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Julio, 20161
Índice
1. ENTORNO MACROECONÓMICO
2. LÍNEAS ESTRATÉGICAS
3. CADENAS GLOBALES DE VALOR
4. ESTRUCTURACIÓN DE PROYECTOS
5. FINANCIAMIENTO PARA LA MODERNIZACIÓN DE EMPRESAS
6. SECTORES ESTRATÉGICOS
7. SECTORES DE ATENCIÓN
8. TURISMO
9. ENERGÍA
10. CONECTIVIDAD LOGÍSTICA
11. COMENTARIOS FINALES
2
Las Economías Emergentes enfrentan un panorama adverso
Aumentos en la tasa de interés de EU y políticas
monetarias divergentes en las economías avanzadas más
grandes.
Menor crecimiento económico global e incertidumbre sobre
el desempeño de la economía China.
Considerable contracción de los precios de las materias
primas, en particular de los precios del petróleo.
ENTORNO MACROECONÓMICO
3
El desempeño de los indicadores financieros de México se comporta
favorablemente respecto al de otras economías emergentes
Fuente: Bloomberg
ENTORNO MACROECONÓMICO
4
Lo que hace México para diferenciarse
1
Sólidos Fundamentos
Macroeconómicos
2
Profundas
Reformas
Estructurales
Política fiscal prudente
(ajustes presupuestales)
Política Monetaria sana
(baja inflación histórica )
Energía,
Telecomunicaciones,
Fiscal, Financiera,
Laboral, Antimonopolio,
Educativa
Una implementación rápida
de las mismas
3
Mercado
Emergente de
América del Norte
América del Norte es la
región más dinámica
Acceso a mercados
profundos con un bajo
costo
Reservas internacionales
como amortiguador de
choques externos
Impulso al financiamiento
de proyectos Economía manufacturera
ENTORNO MACROECONÓMICO: MÉXICO
5
Otros, 38%
China, 22%
Canadá, 13%
México, 13%
Japón, 6%Alemania, 5%
Corea, 3%
Petroleras 4%
Agropecuarias5%
Extractivas 1%
Manufactureras90%
Distribución de las Exportaciones por Tipo 2014
La economía de México no es dependiente de las materias primas ni del petróleo.
Está integrada a los mercados internacionales y sus exportaciones son en su
mayoría manufacturas
Fuente:, INEGI,TradeMap, Robert Koopman, William Powers, Zhi Wang and Shang-Jin Wei, “Give Credit Where Credit is Due: Tracing Value Added In Global Production Chains,
” National Bureau of Economic Research Working Paper No. 16426, Cambridge, Massachusetts: September 2010, revised March 2011, p. 38.
1. México es el tercer proveedor de los EU y su
segundo principal consumidor.
2. El 40% del contenido de las exportaciones
mexicanas se manufactura en EU.
3. Aproximadamete 6 millones de trabajos en
EU dependen directa o indirectamente del
comercio con México.
ENTORNO MACROECONÓMICO
Exportaciones a abril de 2016
(% del Total)PIB por Sectores, 1T2016
(% del Total)
Exportaciones e Importaciones de EU por País
(% total, 2015)
Exportaciones Importaciones
México 40%
Canadá 25%
Malasia 8%
Corea 5%
China 4%
Brasil 3%
UE 2%
Japón 2%
India 2%
Rusia 1%
Proporcion del Contenido de las
Exportaciones de las Siguientes
Economías, manufacturado en EU
Proporción del Contenido de las Exportaciones
de Economías Seleccionas manufacturado en EU
Primario, 3%
Industrial sin petróleo,
26%
Petróleo, 7%
Servicios, 62%
Título del gráfico
Otros, 44%
Canadá, 19%
México, 16%
China, 8%Japón, 4%
Reino Unido, 4%
Alemania, 3%Corea, 3%
6
Financiamiento a proyectos de Inversión en su
fase inicialpromoviendo la
capacidadproductiva con
crédito a mediano y largo
plazo en moneda
nacional y extranjera.
Mayor Integración
nacional en las cadenas
globales de valor apoyando el desarrollo de
proveedores nacionales.
Desarrollo de productos
especializadosde comercioexterior para exporter en
nuevosmercados y
faciliar la importación de
bienes de capital.
Diseño de nuevos
productossectoriales a
través de créditodirecto y
garantías que aumenten la
productividad de las empresas.
Vincularproyectos de Inversión con
nuevosinversionistas
ligandoproyectos con la
oferta de financiamiento.
Mejorar la inteligencia de mercado y el
perfilamiento de productos
financieros para aumentar la capacidad
productiva y la generación de
divisas.
Fomenta el financiamiento al comercio exterior, la generación de divisas y
la ampliación de la capacidad productiva de las empresas exportadoras
LÍNEAS ESTRATÉGICAS
7
Cadenas Globales de Valor-CGV (Global Supply Chain)
El comercio internacional se ha transformado de productos finales a bienes intermedios.
Se perfilan tres grandes regiones de producción: Asía, Europa y Norteamérica.
Promover una mayor inserción de México a las CGV (Ecosistema de las CGV).
Acciones para promover una
mayor inserción a las CGV
1) Promover el crecimiento de empresas tractoras
(líderes).
2) Perfilar vocaciones regionales (red de valor
regional).
3) Promover servicios de valor agregado a lugares
cercanos a la producción.
4) Desarrollar el capital humano para consolidar
“clústers”.
5) Identificar los nichos de oportunidad de alto valor
agregado.
6) Desarrollo de proveedores.
7) No avocarse a sectores, sino a etapas de la
producción.
8) Promover una red de valor global (no cadena).
9) Rápida adopción de conocimiento y tecnología.
FactoresElementos claves
para desarrollar CGV
GeográficosDistancia a grandes
mercados vs Costos
logísticos.
Sectoriales y
Tecnológicos (TIC)
Coordinación vs
Especialización en
procesos productivos.
Fraccionar vs Aglomerar
los procesos
productivos
(segmentación vs
economías a escala)
NacionalesCosto vs Productividad
de los factores de la
producción de insumos.
CADENAS GLOBALES DE VALOR
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Enfrentar la brecha de financiamiento a la inversión global en el financiamiento de proyectos escrucial para establecer las políticas necesarias para promover el crecimiento y productividadElemento clave del G20.
Para detonar la inversión no hay política única sino un ecosistema complejo:
Retos para el financiamiento de proyectos - Ecosistema
Acciones a Promover Entorno de la inversión Entorno del Financiamiento
General
1. Condiciones existentes para financiamiento de largo plazo:Marco legal/ Estabilidad macroeconómica/ Apertura para flujos comerciales y financieros / Competencia/ Derogar restricciones a la IED
2. Promover ahorro interno3. Gobierno corporativos e incentivos a Inst.
Financieras4. Marco regulatorio adecuado5. Transparencia e intercambio de información
1. Desarrollar vehículos financieros (flexibles y eficientes)
2. Intercambio de información y divulgación3. Adhesión a las mejores prácticas4. Desarrollo del Mercado de deuda local5. Desarrollo del Mercado de capitales6. Participación de capital privado (Private Equity)
Financiamiento
de proyectos
/infraestructura
Alcance de Proyectos1. Identificación y priorización de proyectos2. Preparación del proyecto3. Contratación y administración del contrato4. Ejecución 5. Participación de inversionistas institucionales en el financiamiento a la infraestructura
1. Certeza / estabilidad2. Disponibilidad de Proyecto3. Compartir información del Proyecto4. Desarrollar un marco adecuado de APPs5. Regulación estable y consistente6. Alternativas para la administración de riesgo de
inflación y tipo de cambio7. Marco regulatorio para infraestructura
1. Financiamiento del Proyecto a través del Mercado de bonos
2. Financiamiento mezzanine3. Participación de capital privado (Private
Equity)4. Desarrollo de Mercados secundarios
ESTRUCTURACIÓN DE PROYECTOS
9
Financiamiento de proyectos – Clasificación de
instrumentos financieros
ESTRUCTURACIÓN DE PROYECTOS
Taxonomía de instrumentos y vehículos para financiar infraestructura
Modelos Instrumentos para el Financiamiento de
Infraestructura
Vehículos de Mercado
Activos Instrumento Proyecto de
Infraestructura
Balances de Corporativos / otras
entidades
Fondos e índices de capital
Renta Fija
Bonos
Bonos derivados de
proyectosBonos Corporativos, Bonos Verdes Índices de Bonos, Fondos de
Bonos, ETFs (Exchange-Traded
Funds)
Bonos municipales y sub-
soberanos
Bonos verdes Bonos Subordinados
Créditos
Directo/ Cofinanciamiento
para Proyectos de
Infraestructura, Créditos
Sindicados
Directo/ Coinversión para la
infraestructura corporativa
Fondos de Deuda (General Partner)
Créditos Sindicados,
Bursatilizaciones (ABS),
Obligaciones Garantizadas por
Préstamos (CLO s)
Índices y Fondos de Créditos
Mixto
Híbrido
Préstamos Subordinados/
Bonos de financiamiento
Mezzanine
Bonos Subordinados, Bonos
Convertibles, Acciones preferentes
Fondos de Deuda Mezzanine
(General Partner), Fondos de Deuda
Híbridos
Capital
Listados
YieldCos Acciones listadas de Infraestructura
y Servicos Públicos, Fondos de
Capital Fijo, Fideicomisos de
Inversiones Inmobiliarias (REITs),
Fideicomisos Internacionales de
Inversión (IITs), Sociedad Limitada
(MLPs).
Fondos listados de acciones en
Infraestructura, Fideicomisos
listados, ETFs
No listados
Directo/ Coinversiones en
capital para proyectos de
infraestructura, APPs
Directo/ Coinversiones en capital
corporativo para infraestructura
Fondos de Infraestructura no
listados
10
Retos del Financiamiento de Proyectos (Project Finance) – Administración
de Riesgos y Flujos de Efectivo
• Planeación / Suelo y Derechos
• Tecnológico
• Construcción
Riesgos de construcción
• Abastecimiento
• Operativo
• Mercado
Riesgos operativos
• Macroeconomía: tasas de interés%, tipo de cambio, inflación
• Ambiental – Regulatorio - Legal
• Crédito / Contraparte
Otros Riesgos
• Distribución por medio de contratos
• Contratos llave en mano (Turnkey) /
EPC (Engineering, Procurement and
Construction)
Identificación del riesgo Distribución del Riesgo
• Uso de derivados
• Contratos de largo plazo
• Pólizas de seguro
• Contratos Take or pay
• Acuerdos con el proveedor (Original
Equipment Manufacturer)
• Acuerdos de salida Offtake
Costos por seguros
Ingresos por ventas
Costos Operativos
Cuotas del proveedor (OEM)
Impuestos
Capital de trabajo
Inversiones en bienes de capital Capex
(Capital Expenditures)
Intereses + Amortización crédito
Reservas y Provisiones
Dividendos
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Flujo de efectivo de operación
acumulado
Etapa de
operaciónEtapa de
construcción
ESTRUCTURACIÓN DE PROYECTOS
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Financiamiento para la adquisición de activos de empresas
exportadoras y sus cadenas de valor
FINANCIAMIENTO PARA LA MODERNIZACIÓN DE EMPRESAS
Apoyo para la modernización, ampliación de planta
productiva y adquisición de maquinaria y equipo
nuevo o usado de origen nacional o importado.
Hasta el 85 % del importe de la factura en el caso de
modernización o ampliación de empresas en marcha.
Financiamiento con garantía de Agencias de Crédito a
la Exportación: desde el 50 % hasta el 100 % del
riesgo crediticio, mejorando términos y condiciones.
Crédito de largo plazo, alineado a los flujos del
proyecto y la vida útil del equipo.
12
Turismo 12.5%
Maquilas y Naves Industriales 11.3%
Energético 10.4%
Transporte y Logística 4.2%
Automotriz 3.8%
Minero-Metalúrgico 2.8%
Eléctrico-Electrónico 2.2%
Otros Sectores* 52.8%
Actúa en Sectores Estratégicos para la Economía Mexicana.
SECTORES ESTRATÉGICOS
Fuente: Bancomext
Cartera a mayo 2016
% Participación de cada sector en la Cartera Total
*Otros Sectores: Alimentos y Bebidas, Farmacéuticos y Medicamentos, Químicos Básicos, Industria del Papel. Servicios Profesionales y
Técnicos, Materiales para la Construcción, Servicios Profesionales, Químicos Básicos, Agroindustrial y Financiamiento de Inventarios.13
Agropecuario Alimentos y Bebidas Automotriz
Comercializadoras Eléctrico-Electrónico Energético
Farmacéuticos y Medicamentos
Financiamiento de Inventarios
Naves Industriales
Turismo Transporte y Logística
Telecomunicaciones
Maquiladoras Maquinaria y equipo Materiales para la Construcción
Minero-Metalúrgico Otras Industrias de Transporte
Servicios Médicos
Otros Productos de Cerámica
Productos Metálicos Químicos Básicos
Químicos Secundarios
Resinas y Fibras Sintéticas
Sector Financiero
Bancomext apoya actividades productivas en una amplia gama de productos y sectores
Fuente: Información de Bancomext clasificada con base al área de Riesgos.
SECTORES DE ATENCIÓN
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Sector Turismo
TURISMO
Complemento al Sector Privado.
Financiamiento hasta el 50% del Costo Total del Proyecto.
Estructuración Crédito Directo, Sindicados o “Club Deals”.
Créditos en USD y/o Moneda Nacional a partir de 3 MDD.
Plazos de hasta 15 años con periodo de gracia.
Financiamiento de 33,800 llaves en operación y 3,700 en construcción.
Se ha financiado a 7 grupos hoteleros españoles con USD 322 millones.
Altamente
generadores
de empleo
Segmentos
Sol y Playa
Negocios
Turismo de Lujo
Mega desarrollos
Turismo Deportivo
Turismo de Salud
Modalidades
Proyectos de Inversión
Capital de trabajo
Ampliación
Remodelación
Ventas a Largo Plazo
15
Programa Integral de Financiamiento al Sector Turismo
TURISMO
El “Programa Mejora tu Hotel” está dirigidoa empresas que ofrezcan servicios dehospedaje con tasas y plazos competitivos.
Créditos hasta por 60 MDP o su equivalenteen dólares, otorgados a través de la bancacomercial.
En montos superiores podrán atendersedirectamente por BANCOMEXT.
El portafolio de créditos directos en inversiónturística de Bancomext integra 38 ciudadesen 22 estados.
Crédito a Pymes del sector
Financiamiento a proveedores
del sector
Grandes hoteles y proyectos turísticos
Crédito a pequeños y medianos
hoteles (MTH)
16
Sector Energía
Apoyo a desarrolladores durante etapas de
construcción, operación y mantenimiento de
proyectos bajo estructuras Project Finance.
Créditos Estructurados, Sindicados en Dólares
y/o Moneda Nacional.
Financiamiento a 13 grupos españoles por
12,928 millones de pesos.
19% del financiamiento del mercado de energía.
Financiamiento del Impuesto al Valor Agregado (IVA)
durante la etapa de construcción.
Líneas de financiamiento internacional para proyectos
de energía (KfW de Alemania o JBIC de Japón).
LimpiasOil & gas
•Plataformas marinas
•Buques
•Plantas de proceso
•Gasoductos
•Centrales eléctricas
•Eólicas
•Fotovoltaicas
•Minihidroeléctricas
•Biomasa
•Biogas
Eficiencia energética
•Sustitución de luminarias
•Líneas de transmisión
•Reducción de perdidas
TIPOS DE ENERGÍA APOYADOS
ENERGÍA
17
Fuente: INEGI, SENER
ENERGÍA
Bancomext ha apoyado la generación de energía limpia, con la que se han reducido hasta 2 millones de toneladas de CO2
Proyectos en Operación y en Construcción para la Generación de ER.
En 2015 México generó 224 mil GW-hora.
El 16% de la energía generada esrenovable. La meta para el año 2024 esde 35%.
Alto potencial de generación deenergía eólica y solar (40 mil y 24 milMW respectivamente).
México es el 5° lugar a nivel mundial enla generación geotérmica con 6 milGW-hora.
De los 2,037 MW eólicos instalados,Bancomext ha participado en el 46%.
Inventario Nacional de Energías Renovables es un sistema de acceso público que recopilainformación de la generación anual por energía renovable y el potencial estimado degeneración de energía eléctrica para las distintas fuentes de energía renovable.
18
Proyectos eólicos en los que participa Bancomext
ENERGÍA
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Conectividad Logística
Con el propósito de mejorar la integración
del país con el mercado exportador,
Bancomext realiza Financiamientos
Estructurados y Sindicados, Operaciones
“Project Finance” con base en la estructura
del propio proyecto.
Proyectos vinculados con el Plan
Nacional de Infraestructura. Atención de
proyectos en coordinación con otros Bancos
de Desarrollo.
Infraestructura logística, portuaria,
carretera, conectividad e industrial
Créditos en USD y/o Moneda Nacional a
partir de 3 MDD
Inversión extranjera generadora de divisas
y empleo
CONECTIVIDAD LOGÍSTICA
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México tiene una economía resistente que ofrece oportunidades de inversión
atractivas en nuevos sectores y con nuevos instrumentos financieros
COMENTARIOS FINALES
Las Reformas Estructurales en sectores clave (energía, telecomunicaciones,
financiero, laboral, educativo y antimonopolios) están ampliando las
oportunidades de inversion.
Nuevos vehículos financieros se han instrumentado para ampliar la base de
inversionistas (nacionales y extranjeros) y para promover un financiamiento
sano a proyectos e inversion.
Bancomext continuará desempeñando un papel clave para el
financiamiento de proyectos. Con este propósito está en proceso de
establecer una unidad de estructuración de proyectos de inversion (base de
datos de proyectos consolidada/ proyectos nuevos y maduros).
I
II
III
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ALEJANDRO DIAZ DE LEON CARRILLO
E-mail: alejandro_diazdeleon@bancomext.gob.mx
Teléfono: +52 (55) 5449 9100
REBECA ESTHER PIZANO NAVARRO (PRIMER PISO)
E-mail: rpizano@bancomext.gob.mx
Teléfono: +52 (55) 5449 9142
FERNANDO HOYO OLIVER (SEGUNDO PISO)
E-mail: fhoyo@bancomext.gob.mx
Teléfono: +52 (55) 5449 9392
RICARDO ERNESTO OCHOA RODRIGUEZ
E-mail: rochoa@bancomext.gob.mx
Teléfono: +52 (55) 5449 9390
Contactos BANCOMEXT
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