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UNIDAD I: EL MODELO IS – LM y la Demanda Agregada

Gregory Mankiw. Macroeconomía. Capítulo 10Semana7

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La Curva IS - LM: Temas a desarrollar

• La curva IS y su relación con– El aspa Keynesiana– El modelo de fondos prestables

• La curva LM, y su relación con– La teoría de la preferencia por la liquidez

• Precisar cómo el modelo IS-LM determina la renta y el tipo de interés a corto plazo, cuando P es fijo.

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Recordar:

• A largo plazo– Los precios son flexibles– La producción se determina por los factores de producción

y la tecnología– El paro es igual a su tasa natural

• A corto plazo– Los precios se mantienen fijos– La producción se determina por la demanda agregada– El paro está negativamente relacionado con la producción

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1. El aspa Keynesiana

• modelo simple de economía cerrada • en éste la renta está determinada por el gasto.

• Notación: I = inversión planeadaE = C + I + G = gasto planeadoY = PIB real = gasto efectivo

• Diferencia entre gasto planeado y efectivo = inversión imprevista en existencias

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Elementos del aspa Keynesiana( )C C Y T

I I

,G G T T

( )E C Y T I G

Y E

Función consumo:

Por ahora, la inversión planeada es exógena:

Gasto planeado:

Condición de equilibrio:

Variables de política, G, T:

Gasto efectivo = Gasto planeado

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Graficando el gasto planeado

EGasto

planeado E =C +I +G

PMC1

Renta, Producción Y

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Graficando la condición de equilibrio

Renta, Producción Y

E

Gasto planeado

E =Y

45º

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El valor de equilibrio de la renta

Renta, Producción Y

E

Gasto planeado

E =Y

E =C +I +G

Renta de equilibrio

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Un aumento en las compras del Estado

Y

E

E =Y

E =C +I +G1

E1 = Y1

E =C +I +G2

E2 = Y2Y

En Y1, hay ahora una caída no prevista de las existencias…

…entonces las empresas aumentan la prod. y la renta sube hacia un nuevo equilibrio en Y2

G

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Resolviendo para YY C I G

Y C I G

C G

Condición de equilibrio

En variaciones

Porque I es exógena

Porque C = PMC Y

Agrupe los términos con Y del lado izquierdo:

Resuelva para Y :

PMCY G

(1 PMC)Y G

Y 1

1 PMC

G

El multiplicador de las compras del Estado

Ejemplo: Si PMC = 0,8, entonces

Definición: El aumento en la renta resultado de un aumento en €1 en G.En este modelo, el mult. de las compras del Estado:

1 51 0.8

YG

Un aumento en G provoca que la renta

aumente ¡5 veces más!

YG

1

1 PMC

Por qué el multiplicador es mayor a 1

• Inicialmente, el aumento en G provoca un aumento igual en Y: Y = G.

• Pero Y C posterior Y posterior C posterior Y

• Por consiguiente, el impacto final sobre la renta es mucho mayor que el G inicial.

Un aumento de los impuestos

Y

E

E =Y

E =C2 +I +G

E2 = Y2

E =C1 +I +G

E1 = Y1Y

En Y1, hay ahora una acumulación imprevista de existencias…

…entonces las empresas reducen la prod. y la renta cae hacia el nuevo eq.

C = PMC T

Inicialmente, el aumento impositivo reduce el consumo y por tanto E:

Resolviendo para YY C I G

C

Condición de eq. en variaciones

I ,G exógenos

Resuelvo Y :

Resultado Final:

PMC(Y T)

(1 PMC)Y PMCT

Y PMC1 PMC

T

El multiplicador de los impuestosDefinición: El cambio en la renta resultante de un aumento de €1 en T :

0.8 0.8 41 0.8 0.2

YT

Si PMC = 0.8, entonces el multiplicador es igual a

YT

PMC1 PMC

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2. La curva ISDefinición: Un gráfico de todas las combinaciones de (r, Y) que son coherentes con el equilibrio en el mercado de bienes.Esto es: Gasto efectivo (producción)

= Gasto planeado

La ecuación de la curva IS es:( ) ( )Y C Y T I r G

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Y2Y1

Y2Y1

¿Cómo derivar la curva IS?

r I

Y

E

r

Y

E =C +I (r1 )+G

E =C +I (r2 )+G

r1

r2

E =Y

IS

I E Y

E = Gasto planeado

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¿Por qué la curva IS tiene pendiente negativa?

• Una caída en el tipo de interés induce a las empresas a aumentar su gasto en inversión, lo cual conduce a un aumento en el gasto planeado (E ).

• Para restablecer el equilibrio en el mercado de bienes, la producción (igual al gasto efectivo, Y )

debe aumentar.

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Y2Y1

Y2Y1

Desplazamiento de la curva IS : G

Para todo valor de r, G E Y

Y

E

r

Y

E =C +I (r1 )+G1

E =C +I (r1 )+G2

r1

E =Y

IS1

La distancia horizontal del cambio de IS es

IS2

…la curva IS se mueve a la derecha.

Y

Y 1

1 PMCG

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3. La teoría de la preferencia por la liquidez

• Se debe a John Maynard Keynes.• Es una teoría simple en la cual el tipo de

interés viene determinada por la oferta y demanda de dinero.

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Oferta de dinero

La oferta de saldos monetarios reales es fija:

sM P M P

M/P Saldos

monetarios reales

rTipo de interés

sM P

M P

Demanda de dinero

Demanda porsaldos monetarios reales:

M/P Saldos

monetarios reales

rTipo de interés

sM P

M P

( )dM P L r

L (r )

Equilibrio

El tipo de interés se ajusta para igualar la oferta y la demanda de dinero:

M/P Saldos

monetarios reales

rTipo de interés

sM P

M P

( )M P L r L (r ) r1

Cómo aumenta el Banco Central el tipo de interés

Para aumentar r, el Banco Central reduce M

M/P Saldos

monetarios reales

rTipo de interés

1MP

L (r ) r1

r2

2MP

4. La curva LM

Ahora introduzcamos Y nuevamente en la función de demanda de dinero:

( , )M P L r Y

La curva LM es el gráfico de todas las combinaciones de r, Y que igualan la oferta y demanda de saldos monetarios reales.La ecuación de la curva LM es:

dM P L r Y ( , )

Derivemos la curva LM. (Y1, Y2)

M/P

r

1MP

L (r ,

Y1 )

r1

r2

r

YY1

r1

L (r ,

Y2 )

r2

Y2

LM

(a) El mercado de saldos monetarios reales (b) La curva LM

Por qué la curva LM tiene pendiente positiva

• Un aumento en la renta eleva la demanda de dinero.

• Dado que la oferta de saldos reales es fija, hay ahora un exceso de demanda en el mercado de dinero al tipo de interés inicial.

• El tipo de interés debe subir para restablecer el equilibrio en el mercado de dinero.

Cómo -M desplaza la curva LM

M/P

r

1MP

L (r , Y1 ) r1

r2

r

YY1

r1

r2

LM1

(a) El mercado de saldos monetarios reales (b) La curva LM

2MP

LM2

El equilibrio a corto plazo

El equilibrio a corto plazo es la combinación de r ,Y que satisface simultáneamente la condición de equilibrio en los mercados de bienes y de dinero:

( ) ( )Y C Y T I r G

Y

r

( , )M P L r Y

IS

LM

Tipo de interés de equilibrio

Nivel de renta de equilibrio

El esquema generalAspa Keynesiana

Teoría de la preferencia por la liquidez

Curva IS

Curva LM

Modelo IS-LM

Curva de demanda agregada

Curva de oferta

agregada

Modelo de oferta

y demanda agregada

Explicación de las

fluctuaciones de corto plazo

Resumen1. El aspa Keynesiana

– Un modelo sencillo de determinación de la renta– Toma la política fiscal y la inversión como exógenas– La política fiscal tiene un efecto multiplicador sobre la renta.

2. La curva IS– Proviene del aspa Keynesiana cuando la inversión planeada

depende negativamente del tipo de interés– Muestra todas las combinaciones de r ,Y

que igualan el gasto planeado con el gasto efectivo en bienes y servicios

Diapositiva 31

Resumen3. Teoría de la preferencia por la liquidez

– Es un modelo sencillo de determinación de los tipos de interés– Toma el nivel de precios y la oferta de dinero como exógenos– Un aumento en la oferta de dinero disminuye el tipo de interés

4. La curva LM– Proviene de la teoría de la preferencia por la liquidez cuando la

demanda de dinero depende positivamente de la renta– Muestra todas las combinaciones de r, Y que igualan la demanda y

la oferta de saldos monetarios reales

Diapositiva 32

Resumen

5. El modelo IS-LM– La intersección de las curvas IS y LM determina el punto

único (Y, r ) que satisface el equilibrio en los mercados de bienes y dinero.

Diapositiva 33

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Referencia

• Gregory Mankiw. Macroeconomía• Gonzalo Escobar Elexpuru. Modelo de

Mundell – Fleming: Notas de Clases. Facultad de Economía y Negocios. Documento Docente N°3. Universidad Andrés Bello. Noviembre, 2012

• Guía Académica.