Post on 23-Jul-2020
AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE HIGH GRADE FONDO DE INVERSIÓN | SERIE A
*Datos hasta el 30 de septiembre de 2018
OBJETIVO DEL FONDO TIPO DE INVERSIONISTA BENEFICIOS TRIBUTARIOS
AdministradoraNombre FondoTicker Bolsa de SantiagoTicker BloombergISINPortafolio ManagerMoneda ValorizaciónFecha de InicioValor Cuota InicialValor Cuota Fin MesRenumeración Serie AGastos OperacionalesRescates Diarios, con plazo de hasta 10 días hábiles bursátiles**
CARACTERÍSTICAS CARTERATIR Portafolio UF + 1,26 %Rating Promedio AADuration 2,98Maturity 4,23
Rentabilidades en Pesos *Ajustada por dividendos % UF 84,58%% CLP 15,42%
Sept. Ago. Jul. Jun. 3 Meses YTD 2017 % USD -
Serie A 0,16% 0,12% 0,26% 0,46% 0,54% 2,48% 3,35% % Otras Monedas -
PRINCIPALES EMISORES %BCI AGF 13,20%Banco Security 9,31%Sociedad De Inversiones Pampa Calichera S.A. 7,51%Banco Scotiabank 6,83%Banco BBVA 6,38%Agrosuper S.A. 5,20%Fondo de Inversión BTG Pactual Renta Residencial 5,15%Banco Falabella 5,05%S.A.C.I. Falabella 4,87%Sociedad Concesionaria San José Tecnocontrol 4,82%Forum Servicios Financieros 4,70%Banco Santander Chile 4,49%Banco Estado 3,37%Banco de Chile 3,26%Itaú Corpbanca 2,12%Quiñenco 2,12%Itaú Corpbanca 2,09%Banchile Securitizado 1,89%Movistar 1,57%Concha y Toro 1,56%Fondo de Inversión Independencia Rentas Inmobiliaria 1,05%Banco BICE 1,04%Compañía Cervecerías Unidas 0,67%
COMPOSICIÓN CARTERA %Bonos Bancarios 33,90%Bonos Empresas 40,97%Intermediación Financiera 13,20%Central / Tesorería CLP -Central / Tesorería UF -Facturas -Letras Hipotecarias 10,04%Pactos -
Bonos Securitizados 1,89%
Bonos Subordinados -
TOTAL 100%
*Rem. Fija mensual corresponde a 1/12 de 0,6426% (IVA incl.) del valor promedio de los activos netos del Fondo (VPANF). Gasto máximo está representado por los siguientes límites individuales: 1,0% Gastos y costos de administración; 2,0% Gastos por impuestos,
intereses y demás gastos financieros. Sin límite a todo gasto de orden judicial, todo impuesto, tasa, derecho, tributo, retención o encaje que afecte de cualquier forma a los bienes y valores del fondo. La base de cálculo del Gasto Máximo (%) corresponde al VPANF. La
fiscalización del fondo y de la administradora corresponde a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS). La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por este fondo, no garantiza que ella se repita en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos son
variables. Infórmese de las características esenciales de la inversión en este fondo, las que se encuentran contenidas en su reglamento interno y contrato general de fondos. **Rescates se pagan dentro del plazo de 10 días hábiles bursátiles siguientes a la fecha de
solicitud de rescate, de acuerdo con lo señalado en el numeral 2.2 del reglamento interno del fondo "Ameris Inversiones Deuda Corporativa - Serie A", salvo lo dispuesto en el numeral 1.6 del título VII. de dicho reglamento interno, referido a los rescates por montos
significativos. ***Valor cuota fin de mes ajustado por dividendos
Hasta 0,54% Anual + IVA
Art. 107: Este artículo establece que, bajo ciertas
condiciones, el mayor valor en la enajenación de cuotas
de fondos de inversión no constituye renta. Los
partícipes podrán acogerse a lo dispuesto en el número
2) del artículo 107 de la Ley de Impuesto a la Renta, en la
medida que se cumplan los requisitos necesarios para
que el fondo cuente con presencia bursátil.
Información Mensual - Septiembre 2018
Hasta 1,00% Anual
Ameris Capital Administradora General de Fondos S.A.Ameris Deuda Corporativa Chile High Grade Fondo de Inversión
CFIACDCC-AAMDCOCA CICL0002248848David López BremerCLP01 de febrero de 20161.000
EVOLUCIÓN VALOR CUOTA RESUMEN GENERAL DEL FONDO
El objetivo principal de inversión del Fondo es la
inversión en activos de deuda corporativa emitidos en
Chile, como asimismo en activos de deuda corporativa
emitidos por entidades chilenas en el extranjero.
Dirigido tanto a personas naturales como jurídicas,
que tengan un horizonte de inversión de mediano y
largo plazo. El Fondo es recomendable para
inversionistas con nivel moderado de aceptación al
riesgo.
Tolerancia al Riesgo: Media
Horizonte de Inversión: Mediano Plazo
.
1.111,8946
% UF84,58%
% CLP15,42%
Moneda
1000
1020
1040
1060
1080
1100
1120
AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE FONDO DE INVERSIÓN
Serie A
AAA23,13%
AA+14,62%
AA32,16%
AA-22,57%
Clasificación de riesgo
AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE HIGH GRADE FONDO DE INVERSIÓN | SERIE A
*Datos hasta el 30 de septiembre de 2018
Comentario Portfolio Manager
EVOLUCION MONEDAS CARTERA
El fondo Ameris Deuda Corporativa Chile High Grade generó retornos de un 0,16% para la serie A y 0,13% serie B durante el mes de septiembre. La serie A acumula un 2,48% durante el año
2018.
El IPC de agosto anotó un 0,2% (dentro de las expectativas de mercado). Con esto, el IPC acumula un 2,6% en doce meses (ubicándose dentro del rango de tolerancia del Banco Central)
destaca un IPC subyacente en 1,90% que debería ingresar al rango meta con el dato de septiembre. En cuanto al IMACEC de julio, este creció un 3,3% (por sobre las expectativas de mercado
que lo situaban en 3,0%) destacando un IMACEC no minero de 3,8%. Datos en línea con nuestra opinión en términos de crecimiento y actividad donde estamos confirmando un repunte de
éstos indicadores.
El Banco Central no generó sorpresas y mantuvo la TPM en 2,50%, enfatizando que el estímulo monetario debería comenzar a reducirse en los próximos meses, señalizándole al mercado el
comienzo de alzas de tasas en diciembre o incluso octubre (si es que los datos lo acompañan) hasta sus niveles históricos de 4,00% - 4,50% en un plazo de 2 a 3 años.
En el plano internacional, destaca un 10 Year Treasury en 3,05% producto de los buenos datos económicos estadounidenses, permitiéndole a la FED confirmar y avanzar con su proceso de
normalización de tasas. El avance de éste indicador debería producir presiones alcistas sobre el dólar y turbulencias en los mercados emergentes altamente endeudados en dólares, donde
podríamos ver salidas de flujos producto de las tasas cada vez más atractivas de los mercados desarrollados. Localmente nos debería afectar en menor medida que nuestros comparables,
principalmente reflejándose en el tipo de cambio.
La duración actual del portafolio hoy está cercana a 2.98, descartando movimientos adicionales en las próximas semanas. Así, esperamos mantener un portafolio enfocado en bajas
duraciones, en donde las tasas en UF podrían tener un mayor atractivo respecto a las en pesos en un ambiente de mayor convergencia inflacionaria y mejores datos macro en el margen, lo
que impulsaría que las tasas sigan “ajustándose” gradualmente al alza.
Información Mensual - Septiembre 2018
EVOLUCION DURACIÓN CARTERA
EVOLUCIÓN SPREAD CARTERA EVOLUCIÓN TIPOS DE INSTRUMENTOS
1,25
1,75
2,25
2,75
3,25
3,75
4,25
4,75
5,25
5,75
6,25
Duración Cartera
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
45%
55%
65%
75%
85%
95%
Monedas Cartera
UF CLP
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Tipos de Instrumentos
BB BE
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
150
Spread Ponderado Cartera
AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE HIGH GRADE FONDO DE INVERSIÓN | SERIE A
*Datos hasta el 30 de septiembre de 2018
TIPO %
BB 33,90%
BE 40,97%
LH 10,04%
BS 1,89%
BU 0,00%
DPC 0,00%
PE 0,00%
DPC 0,00%
PE 0,00%
CFM 13,20%
IRF < 1y 8,61%
TIPO % Grupo SVS
BCU 0,00%
BTU 0,00%
BCP 0,00%
BTP 0,00%
PDBC 0,00%
CERO 0,00%
PRC 0,00%
CFI 0,00%
CFM 13,20%
FWD 0,00%
SWP 0,00%
TIPO
BE
BB
LH
BS
BU
DPC
PE
BCU
BTU
BCP
BTP
PDBC
CERO
PRC
FWD
SWP
CFI
CFM
N/A
UF
USD
OTROS
$ 79.949.414,00 $ 71,42 19-06-2018
DETALLE DIVIDENDOS HISTÓRICOSFecha Entrega
14-06-2017$ 20.404.151,00
Monto Impacto VC
$ 4,03
B e Inferiores 0,00%
0,00% BB 0,00%
0,00% BB- 0,00%
CLP 15,42% BBB- 0,00%
84,58% BB+ 0,00%
LÍMITES DE INVERSIÓN POR MONEDA BBB+ 0,00%
% BBB 0,00%
Otros Titulos de Deuda Privada 0,00% A 7,51%
A- 0,00%
Cuotas de Fondos de Inversión 0,00% AA- 22,57%
Cuotas de Fondos Mutuos 13,20% A+ 0,00%
Forward 0,00% AA+ 14,62%
Swap 0,00% AA 32,16%
Bono Cero Cupon Banco Central 0,00% CLASIFICACION DE RIESGO %
Pagaré Reajustable Banco Central 0,00% AAA 23,13%
Bono Banco Central en Pesos 0,00%
Pagaré Descontable Banco Central 0,00% LÍMITES DE INVERSIÓN POR ClASIFICACIÓN DE RIESGO
Bono Tesorería en Pesos 0,00%
Bono Tesorería en UF 0,00%
Bono Banco Central en UF 0,00%
Efectos de Comercio 0,00%
Depósitos a Plazo 0,00%
Bonos Subordinados 0,00%
Bonos Securitizados 1,89%
Letras Hipotecarias 10,04%
Bonos Bancarios 33,90%
Bonos Empresas 40,97% 85 Grupo Agbar 0,23%
TIPO % 1 Grupo Angelini 0,33%
7 Grupo Guilisasti Gana 1,56%
LÍMITES DE INVERSIÓN POR TIPO DE INSTRUMENTO 2 Grupo Matte 1,04%
21 Empresas del Estado de Chile 3,37%
Instrumentos Derivados 0,00%76 Itaú Corpbanca 2,49%
43 Telefonica España 1,57%
13,20%
32 Scotiabank 6,83%
14 Banco Santander Chile 4,49%
9,92%
35 Grupo Security 9,31%
3 Grupo Luksic 7,95%
Otros - No SVS 26,63%
13 Grupo Yarur 13,20%
37 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 11,08%
73 Grupo Solari
-
LÍMITES DE INVERSIÓN POR GRUPO SVS
Bonos Empresas, Bancarios,
Securitizados, Subordinados, Letras
Hipotecarias, Depósitos a Plazo,
Efectos de Comercio
87%
Emisor Individual 13,20%
Grupo Empresarial 26,63%
Banco Central y Tesorería 0,00%
Liquidez 21,81% Máximo Bono Individual (Ex Tesoro) 7,51%
INVERSIÓN POR TIPO DE INSTRUMENTO
INVERSIÓN POR TIPO DE INSTRUMENTO MÁXIMAS CONCENTRACIONES
TIPO ACTUAL TIPO ACTUAL
Información Mensual - Septiembre 2018
ACTUAL
TIPO
TIPO Descripción %
Bonos del Banco Central de Chile,
Tesoería General de la República y
Cuotas de Fondos de Inversión
AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE HIGH GRADE FONDO DE INVERSIÓN | SERIE B
*Datos hasta el 30 de septiembre de 2018
OBJETIVO DEL FONDO TIPO DE INVERSIONISTA BENEFICIOS TRIBUTARIOS
AdministradoraNombre FondoTicker Bolsa de SantiagoTicker BloombergISINPortafolio ManagerMoneda ValorizaciónFecha de InicioValor Cuota InicialValor Cuota Fin MesRenumeración Serie BGastos OperacionalesRescates Diarios, con plazo de hasta 10 días hábiles bursátiles**
CARACTERÍSTICAS CARTERATIR Portafolio UF + 1,26 %Rating Promedio AADuration 2,98Maturity 4,23
Rentabilidades en Pesos *Ajustada por dividendos % UF 84,58%% CLP 15,42%
Sept. Ago. Jul. Jun. 3 Meses YTD 2017 % USD -
Serie B 0,13% 0,09% 0,23% 0,44% 0,46% 2,23% 2,92% % Otras Monedas -
PRINCIPALES EMISORES %BCI AGF 13,20%Banco Security 9,31%Sociedad De Inversiones Pampa Calichera S.A. 7,51%Banco Scotiabank 6,83%Banco BBVA 6,38%Agrosuper S.A. 5,20%Fondo de Inversión BTG Pactual Renta Residencial 5,15%Banco Falabella 5,05%S.A.C.I. Falabella 4,87%Sociedad Concesionaria San José Tecnocontrol 4,82%Forum Servicios Financieros 4,70%Banco Santander Chile 4,49%Banco Estado 3,37%Banco de Chile 3,26%Itaú Corpbanca 2,12%Quiñenco 2,12%Itaú Corpbanca 2,09%Banchile Securitizado 1,89%Movistar 1,57%Concha y Toro 1,56%Fondo de Inversión Independencia Rentas Inmobiliaria 1,05%Banco BICE 1,04%Compañía Cervecerías Unidas 0,67%
COMPOSICIÓN CARTERA %Bonos Bancarios 33,90%Bonos Empresas 40,97%Intermediación Financiera 13,20%Central / Tesorería CLP -Central / Tesorería UF -Facturas -Letras Hipotecarias 10,04%Pactos -
Bonos Securitizados 1,89%
Bonos Subordinados -
TOTAL 100%
Información Mensual - Septiembre 2018
El objetivo principal de inversión del Fondo es la
inversión en activos de deuda corporativa emitidos
en Chile, como asimismo en activos deuda
corporativa emitidos por entidades chilenas en el
extranjero.
Dirigido tanto a personas naturales como jurídicas,
que tengan un horizonte de inversión de mediano y
largo plazo. El Fondo es recomendable para
inversionistas con nivel moderado de aceptación al
riesgo.
Tolerancia al Riesgo: Media
Horizonte de Inversión: Mediano Plazo
.
Art. 107: Este artículo establece que, bajo ciertas
condiciones, el mayor valor en la enajenación de cuotas
de fondos de inversión no constituye renta. Los
partícipes podrán acogerse a lo dispuesto en el número
2) del artículo 107 de la Ley de Impuesto a la Renta, en la
medida que se cumplan los requisitos necesarios para
que el fondo cuente con presencia bursátil.
EVOLUCIÓN VALOR CUOTA RESUMEN GENERAL DEL FONDO
*Rem. Fija mensual corresponde a 1/12 de 0,6426% (IVA incl.) del valor promedio de los activos netos del Fondo (VPANF). Gasto máximo está representado por los siguientes límites individuales: 1,0% Gastos y costos de administración; 2,0% Gastos por impuestos,
intereses y demás gastos financieros. Sin límite a todo gasto de orden judicial, todo impuesto, tasa, derecho, tributo, retención o encaje que afecte de cualquier forma a los bienes y valores del fondo. La base de cálculo del Gasto Máximo (%) corresponde al VPANF.
La fiscalización del fondo y de la administradora corresponde a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS). La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por este fondo, no garantiza que ella se repita en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos son
variables. Infórmese de las características esenciales de la inversión en este fondo, las que se encuentran contenidas en su reglamento interno y contrato general de fondos. **Rescates se pagan dentro del plazo de 10 días hábiles bursátiles siguientes a la fecha de
solicitud de rescate, de acuerdo con lo señalado en el numeral 2.2 del reglamento interno del fondo "Ameris Inversiones Deuda Corporativa - Serie A", salvo lo dispuesto en el numeral 1.6 del título VII. de dicho reglamento interno, referido a los rescates por montos
significativos. ***Valor cuota fin de mes ajustado por dividendos
CLP16 de agosto de 20161.0001.062,9443Hasta 0,80% Anual + IVAHasta 1,00% Anual
Ameris Capital Administradora General de Fondos S.A.Ameris Deuda Corporativa Chile High Grade Fondo de Inversión
CFIACDCC-BAMDCOCB CICL0002295997David López Bremer
% UF84,58%
% CLP15,42%
Moneda
980
990
1000
1010
1020
1030
1040
1050
1060
1070
AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE FONDO DE INVERSIÓN
Serie B
AAA23,13%
AA+14,62%
AA32,16%
AA-22,57%
Clasificación de riesgo
AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE HIGH GRADE FONDO DE INVERSIÓN | SERIE B
*Datos hasta el 30 de septiembre de 2018
Comentario Portfolio Manager
Información Mensual - Septiembre 2018
EVOLUCION DURACIÓN CARTERA EVOLUCION MONEDAS CARTERA
EVOLUCIÓN SPREAD CARTERA SPREAD VS DURACIÓN PORTAFOLIO UF
El fondo Ameris Deuda Corporativa Chile High Grade generó retornos de un 0,16% para la serie A y 0,13% serie B durante el mes de septiembre. La serie A acumula un 2,48% durante el año
2018.
El IPC de agosto anotó un 0,2% (dentro de las expectativas de mercado). Con esto, el IPC acumula un 2,6% en doce meses (ubicándose dentro del rango de tolerancia del Banco Central)
destaca un IPC subyacente en 1,90% que debería ingresar al rango meta con el dato de septiembre. En cuanto al IMACEC de julio, este creció un 3,3% (por sobre las expectativas de mercado
que lo situaban en 3,0%) destacando un IMACEC no minero de 3,8%. Datos en línea con nuestra opinión en términos de crecimiento y actividad donde estamos confirmando un repunte de
éstos indicadores.
El Banco Central no generó sorpresas y mantuvo la TPM en 2,50%, enfatizando que el estímulo monetario debería comenzar a reducirse en los próximos meses, señalizándole al mercado el
comienzo de alzas de tasas en diciembre o incluso octubre (si es que los datos lo acompañan) hasta sus niveles históricos de 4,00% - 4,50% en un plazo de 2 a 3 años.
En el plano internacional, destaca un 10 Year Treasury en 3,05% producto de los buenos datos económicos estadounidenses, permitiéndole a la FED confirmar y avanzar con su proceso de
normalización de tasas. El avance de éste indicador debería producir presiones alcistas sobre el dólar y turbulencias en los mercados emergentes altamente endeudados en dólares, donde
podríamos ver salidas de flujos producto de las tasas cada vez más atractivas de los mercados desarrollados. Localmente nos debería afectar en menor medida que nuestros comparables,
principalmente reflejándose en el tipo de cambio.
La duración actual del portafolio hoy está cercana a 2.98, descartando movimientos adicionales en las próximas semanas. Así, esperamos mantener un portafolio enfocado en bajas
duraciones, en donde las tasas en UF podrían tener un mayor atractivo respecto a las en pesos en un ambiente de mayor convergencia inflacionaria y mejores datos macro en el margen, lo
que impulsaría que las tasas sigan “ajustándose” gradualmente al alza.
1,25
1,75
2,25
2,75
3,25
3,75
4,25
4,75
5,25
5,75
6,25
Duración Cartera
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
45%
55%
65%
75%
85%
95%
Monedas Cartera
UF CLP
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Tipos de Instrumentos
BB BE
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
150
Spread Ponderado Cartera
AMERIS DEUDA CORPORATIVA CHILE HIGH GRADE FONDO DE INVERSIÓN | SERIE B
*Datos hasta el 30 de septiembre de 2018
TIPO %
BB 33,90%
BE 40,97%
LH 10,04%
BS 1,89%
BU 0,00%
DPC 0,00%
PE 0,00%
DPC 0,00%
PE 0,00%
CFM 13,20%
IRF < 1y 8,61%
TIPO % Grupo SVS
BCU 0,00%
BTU 0,00%
BCP 0,00%
BTP 0,00%
PDBC 0,00%
CERO 0,00%
PRC 0,00%
CFI 0,00%
CFM 13,20%
FWD 0,00%
SWP 0,00%
TIPO
BE
BB
LH
BS
BU
DPC
PE
BCU
BTU
BCP
BTP
PDBC
CERO
PRC
FWD
SWP
CFI
CFM
N/A
UF
USD
OTROS
DETALLE DIVIDENDOS HISTÓRICOSMonto Impacto VC Fecha Entrega
$ 4.233.062,00 $ 3,87 14-06-2017
B e Inferiores 0,00%
0,00% BB 0,00%
0,00% BB- 0,00%
CLP 15,42% BBB- 0,00%
84,58% BB+ 0,00%
A- 0,00%
LÍMITES DE INVERSIÓN POR MONEDA BBB+ 0,00%
TIPO % BBB 0,00%
Cuotas de Fondos Mutuos 13,20% A+ 0,00%
Otros Titulos de Deuda Privada 0,00% A 7,51%
Swap 0,00% AA 32,16%
Cuotas de Fondos de Inversión 0,00% AA- 22,57%
Pagaré Reajustable Banco Central 0,00% AAA 23,13%
Forward 0,00% AA+ 14,62%
Pagaré Descontable Banco Central 0,00% LÍMITES DE INVERSIÓN POR ClASIFICACIÓN DE RIESGO
Bono Cero Cupon Banco Central 0,00% CLASIFICACION DE RIESGO %
Bono Tesorería en Pesos 0,00%
Bono Banco Central en Pesos 0,00%
Bono Banco Central en UF 0,00%
Bono Tesorería en UF 0,00%
Depósitos a Plazo 0,00%
Efectos de Comercio 0,00%
Bonos Securitizados 1,89%
Bonos Subordinados 0,00%
Bonos Bancarios 33,90%
Letras Hipotecarias 10,04%
TIPO % 1 Grupo Angelini 0,33%
Bonos Empresas 40,97% 85 Grupo Agbar 0,23%
LÍMITES DE INVERSIÓN POR TIPO DE INSTRUMENTO 2 Grupo Matte 1,04%
21 Empresas del Estado de Chile 3,37%
Instrumentos Derivados 0,00%76 Itaú Corpbanca 2,49%
43 Telefonica España
35 Grupo Security 9,31%
3 Grupo Luksic 7,95%
1,57%
7 Grupo Guilisasti Gana 1,56%
Grupo Yarur 13,20%
37 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 11,08%
73 Grupo Solari 9,92%
TIPO ACTUAL Descripción %
Bonos del Banco Central de Chile,
Tesoería General de la República y
Cuotas de Fondos de Inversión
13,20%
- Otros - No SVS 26,63%
13
32 Scotiabank 6,83%
14 Banco Santander Chile 4,49%
Máximo Bono Individual (Ex Tesoro) 7,51%
INVERSIÓN POR TIPO DE INSTRUMENTO LÍMITES DE INVERSIÓN POR GRUPO SVS
Bonos Empresas, Bancarios,
Securitizados, Subordinados, Letras
Hipotecarias, Depósitos a Plazo,
Efectos de Comercio
87%
Emisor Individual 13,20%
Grupo Empresarial 26,63%
Banco Central y Tesorería 0,00%
$ 64.009.791,00 $ 68,34 19-06-2018
Información Mensual - Septiembre 2018
INVERSIÓN POR TIPO DE INSTRUMENTO MÁXIMAS CONCENTRACIONES
TIPO ACTUAL TIPO ACTUAL
Liquidez 21,81%