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ANÁLISIS DE LAS ANÁLISIS DE LAS POLÍTICAS DEL POLÍTICAS DEL
NUEVO GOBIERNONUEVO GOBIERNO
Medidas Medidas Implementadas y Implementadas y
Alternativas FuturasAlternativas Futuras
Dr. José Luis Medal
Política CambiariaPolítica Cambiaria
1. Moneda Común Latinoamericana—inviable-.
2. Cordobización—Inviable.3. Continuar con dolarización no
oficial (lo más probable).
La misma (aunque
se propuso unaMoneda Común
Latinoamericana).
Dolarización deFacto
1. Banda de flotación2. Tipo de cambio fijo3. Continuar con deslizamiento4. Continuará la sobrevaluación
cambiaria y el gran déficit comercial
La mismaDeslizamientoanual del 5%
PolíticaPolíticaCambiariaCambiaria
Alternativas oAlternativas o Escenarios futurosEscenarios futuros
Política Política ActualActual
PolíticaPolíticaAnteriorAnterior
PolíticasPolíticas
ANÁLISIS DE LAS POLÍTICAS DEL NUEVO GOBIERNO
Política Monetaria Política Monetaria
Reducir encaje legalMantuvo encajelegal de 19.25%
Aumentóencaje legalal 19.25%
PolíticaMonetariaanticíclica
(pocoprobable)
PolíticaMonetariaexpansiva (pocoprobable)
La mismaPolítica
MonetariaConservadoraPolíticaPolítica
MonetariaMonetaria
Alternativas oAlternativas o Escenarios futurosEscenarios futuros
Política Política ActualActual
PolíticaPolíticaAnteriorAnterior
PolíticasPolíticas
ANÁLISIS DE LAS POLÍTICAS DEL NUEVO GOBIERNO
Política CrediticiaPolítica Crediticia
Reestructuración masiva decrédito (campaña electoral).Improbable.
Reestructuraciónde créditos.
Uso de crédito del petróleo parafinanciar desarrollo.
BancoVenezolano
1. Creación de 3 Bancos de Desarrollo conforme Plan de Gobierno—improbable
2. Creación de un Banco de Desarrollo
Propuesta deBanca de
DesarrolloSin Banca de
Desarrollo
1. Volver a tasas de interés administradas—poco probable.La misma
Tasas deinterés libres
1. Volver a usar topes de cartera y crédito dirigido—oposición de FMI.
LiberalizaciónFinanciera
PolíticaPolíticaCrediticiaCrediticia
Alternativas oAlternativas o Escenarios FuturosEscenarios Futuros
Política Política ActualActual
PolíticaPolíticaAnteriorAnterior
PolíticasPolíticas
ANÁLISIS DE LAS POLÍTICAS DEL NUEVO GOBIERNO
Supuestos MacroeconómicosSupuestos Macroeconómicos Concepto 2007 2008 2009
Tasa de crecimiento del PIB real 4.2 4.5 4.8
Tasa de inflación acumulada 7.0 7.0 7.0
Tasa de devaluación anual 5.0 5.0 5.0
Tipo de cambio nominal promedio 18.4 19.4 20.3
(C$/US$)
PIB nominal 105,206.9 117,714.2 131,982.6(en millones de Córdobas)
Recursos externos 400.3 399.8 439.0
(millones de Dólares)
Precio promedio de barril de petróleo 67.0 66.o 64.0
(Dólar/Barril)
ANÁLISIS DE LAS POLÍTICAS DEL NUEVO GOBIERNO
Política Fiscal: Ingresos Política Fiscal: Ingresos FiscalesFiscales
El escenario más probable es una reducción parcial de exoneraciones y la continuación del sistema tributario regresivo.
2. Reducción muy limitada de exoneraciones lo más probable.
1. Reducción radical de exoneraciones
La mismaAmplias
Exoneraciones
1. Reforma tributaria integral2. Reforma tributaria parcial (aumento a
C$100,000, con tasa margina cero — para IR a personas naturales).
3. Continuará el sistema tributario regresivo.
La misma
SistemaTributarioRegresivo
1. Ingresos 1. Ingresos FiscalesFiscales
1. Mantener por 3 años reducción de déficit fiscal. 2. Expansión fiscal últimos 2 años.
La mismaReducción del déficit fiscal
PolíticaPolíticaFiscalFiscal
Alternativas oAlternativas o Escenarios FuturosEscenarios Futuros
PolíticaPolíticaActualActual
PolíticaPolíticaAnteriorAnterior
PolíticasPolíticas
ANÁLISIS DE LAS POLÍTICAS DEL NUEVO GOBIERNO
Política Fiscal ( Gasto Política Fiscal ( Gasto Público)Público)
1. Disminuir dependencia de recursos externos
2. Acentuar dependencia de recursos externos—lo más probable.
La mismaDependenciade recursos
externos
1. Incluir en presupuesto cooperación de Venezuela
2. Considerar “deuda privada” el financiamiento Venezolano
No se incluyó enpresupuesto, lacooperación de
Venezuela
1. Cambiar la estructura del gasto público
2. Mantener misma estructura—lo más probable.
El mismo conLigeras
ModificacionesPresupuestoanterior
GastoGastoPúblicoPúblico
Alternativas o Escenarios Alternativas o Escenarios FuturosFuturos
Política Política ActualActual
PolíticaPolíticaAnteriorAnterior
PolíticasPolíticas
ANÁLISIS DE LAS POLÍTICAS DEL NUEVO GOBIERNO
1. Reestructurar deuda interna2. Recompra deuda interna
Se pagaronUS$100 millonesde deuda Interna
Pago de deudaInterna
Política de remuneración para todo el sector público.
No usar endeudamiento externo para pagar salarios y consultorías.
ReducciónSalarial para
los Funcionariosdel PoderEjecutivo
Megasalarios
Mayor flexibilidad en el gasto público
Modificar 6% de Universidades y 4% Poder Judicial. (LRF)
La mismaPoca
flexibilidad enel gasto Público
GastoGastoPúblicoPúblico
Alternativas oAlternativas o Escenarios FuturosEscenarios Futuros
Política Política ActualActual
PolíticaPolíticaAnteriorAnterior
PolíticasPolíticas
Política Fiscal ( Gasto Política Fiscal ( Gasto Público)Público)
ANÁLISIS DE LAS POLÍTICAS DEL NUEVO GOBIERNO
Fuentes de recursosFuentes de recursosAdicionales al PGR 2007Adicionales al PGR 2007
(Millones)(Millones)
Concepto Millones C$I. Fuentes de recursos
1,400.6
I.1 Recursos del tesoro 869.9
1.1 Medidas de ahorro institucional 338.4
1.2 Reducción de transferencia a Emp. Estado 122.8
1.3 Alivio de deuda del BID 403.3
1.4 Intereses de la Deuda Interna 5.4
I.2 Recursos Externos 530.7
2.1 Donaciones adicionales netas 530.7
2.2 Préstamos adicionales netos 0.0
Memo
Incremento en Déficit antes de donaciones 775.3
Incremento en Déficit despues de las donaciones 244.6
Asignaciones de recursosAsignaciones de recursos(en millones de Córdobas)(en millones de Córdobas)
Concepto Millones C$II. Usos de recursos
1,400.6
II.1 Recursos del tesoro 869.9
Institucional 311.2
1. Asamblea Nacional 8.0
2. MINREX 30.0
3. CSE 30.0
4. Ejército 10.0
5. CSE, 4% 31.0
6. Universidades, 6% 46.5
7. PDDH 2.3
8. INETER 5.0
9. MTI 27.7
Asignaciones de recursosAsignaciones de recursos(Continuación)(Continuación)
Concepto Millones C$ 10. ENATREL
27.7
11.Compras y contrataciones de estado 10.1
12.Reserva para pago de deuda comercial 15.0
13.Fundaciones, Iglesias y otras instituciones 90.6
14.INFOCOOP (MITRAB) 1.0
15.Consejo del trabajo (MITRAB) 1.0
16.Sistema de Acreditación de educación terciaria (MINED) 1.0
Nuevas Instituciones 61.1
17. Minesterio de energía 33.1
18.INIDES 11.0
19.INPESCA 17.0
Reducción de pobreza 497.6
Asignaciones de RecursosAsignaciones de Recursos(Continuación)(Continuación)
Concepto Millones C$20.MINED
174.7
21.MINSA 127.4
22.Mi Familia, renglones protegidos 10.5
23.MAGFOR, Programa del Bono Productivo 185.0
II.2 Recursos externos 530.7
ANÁLISIS DE LAS POLÍTICAS DEL NUEVO GOBIERNO
Política de Cooperación Política de Cooperación ExternaExterna
Mayor endeudamiento externoconcesional para financiar gastoscorrientesLa misma
Uso de recursosConcesionales
parafinanciar gastos
corrientes
Se acentuará la dependencia de la cooperación externa
Se reorientará la dependencia hacia Venezuela
Disminuirá el peso de otros cooperantes
Acentuaciónde la
Dependencia(Venezuela)
Fuertedependencia de
Lacooperación
externaCooperaciónCooperaciónExternaExterna
Alternativas oAlternativas o Escenarios futurosEscenarios futuros
PolíticaPolíticaActualActual
PolíticaPolíticaAnteriorAnterior
PolíticasPolíticas
ANÁLISIS DE LAS POLÍTICAS DEL NUEVO GOBIERNO
Desembolsos ExternosDesembolsos Externos(Millones de dólares)(Millones de dólares)
Conceptos 2006 2007 2008 2009 Total de desembolsos 470.2 454.9 456.7 482.4
Donaciones 232.0 218.3 214.7 227.7
líquidas 63.8 65 59.8 63.5
atadas 168.2 153.3 154.9 164.2
Préstamos 238.2 236.6 242.0 254.7
líquidas 63.8 50.2 39.0 38.9
atadas 174.4 186.4 203.0 215.8
Total de Líquidos 127.6 115.2 98.8 102.4
Total de atados 342.6 339.7 357.9 380.0
ANÁLISIS DE LAS POLÍTICAS DEL NUEVO GOBIERNO
El Motor del Crecimiento El Motor del Crecimiento de la Economía de la Economía NicaragüenseNicaragüense
Ayuda Venezolana—además de las remesas familiares y del resto de la cooperación externa-- como “Motor del Crecimiento”: No existe una estrategia para alcanzar un crecimiento autónomo, ni para disminuir gradualmente la dependencia de la ayuda externa.
2007-20122007-2012
Remesas familiares y cooperación externa como sostén de un moderado crecimiento
1990-20061990-2006
Exportaciones como Motor del Crecimiento1946-19771946-1977
Motor del CrecimientoMotor del CrecimientoPeríodoPeríodo
ANÁLISIS DE LAS POLÍTICAS DEL NUEVO GOBIERNO
Política de Comercio Política de Comercio ExteriorExterior
Constituir un verdadero MCCA – poco probable.
A favor de Unión
Aduanera
PerfeccionamientoUnión Aduanera
Dentro de MCCA
1. Estatización del comercio exterior dentro del ALBA
2. Predominio de relaciones comerciales con USA, MCCA y Unión Europea — lo más probable .
Priorización del ALBAPriorización del
CAFTA
1. Proteccionismo arancelario2. Mantener desgravación
arancelaria - lo más probable.La misma
Desgravación arancelaria
Rechazar la política “neoliberal” de liberalización comercial – improbable.
La mismaLiberalización
Comercial
Política Política Comercial Comercial
ExternaExterna
Alternativas oAlternativas o Escenarios FuturosEscenarios Futuros
PolíticaPolíticaActualActual
PolíticaPolíticaAnteriorAnterior
PolíticasPolíticas
ANÁLISIS DE LAS POLÍTICAS DEL NUEVO GOBIERNO
Política Comercial Política Comercial InternaInterna
Posible reactivación de ENABASDesmantelamiento de ENABAS
Control de precios Seguir con libertad de precios
La mismaLibertad de precios
Estatización parcial de comercio interno a través de tiendas populares.Competencia desleal con sector privado
La mismaLibertad de comercioPolítica Política
de de Comercio Comercio
InternoInterno
Alternativas o Alternativas o Escenarios FuturosEscenarios Futuros
PolíticaPolíticaActualActual
PolíticaPolíticaAnteriorAnterior
PolíticasPolíticas
ANÁLISIS DE LAS POLÍTICAS DEL NUEVO GOBIERNO
Alternativas o Alternativas o Escenarios FuturosEscenarios Futuros
Política Política ActualActual
Política Política AnteriorAnterior
PolíticasPolíticas
Objetivo de igualar salarios a los de Centroamérica: poco probable.La misma.
Bajos salarios a los Maestros
CentralizaciónAutonomía escolar
La misma.Gratuidad
educación pública
Reducida asignación
presupuestaria a la educación.
Priorizar educación primaria, secundaria y técnica—improbable. Se seguirá priorizando a la educación terciaria.La misma
Priorización de facto de la Educación
Universitaria versus primaria,
secundaria y técnica.
EducaciónEducación
ANÁLISIS DE LAS POLÍTICAS DEL NUEVO GOBIERNO
Alternativas o Alternativas o Escenarios FuturosEscenarios Futuros
Política Política ActualActual
Política Política AnteriorAnterior
PolíticasPolíticas
Centralización de Servicios de Salud.
La mismaGratuidad
salud pública
Descentralización de servicios de
Salud
Objetivo de igualar salarios a los de Centroamérica: poco probable
La mismaBajos salarios de
los médicos y personal de salud
SaludSalud
ANÁLISIS DE LAS POLÍTICAS DEL NUEVO GOBIERNO
EmpleoEmpleo
Depende de la inversión privadaDepende de la inversión privada
Aumento en Riesgo País, incidirá en Aumento en Riesgo País, incidirá en la inversión privada y en la creación la inversión privada y en la creación de empleode empleo
El aumento del Riesgo País, es El aumento del Riesgo País, es causado por factores políticos.causado por factores políticos.
Política EnergéticaPolítica Energética
Plantas de EmergenciaPlantas de Emergencia Criticas a Unión FenosaCriticas a Unión Fenosa Proyectos de Generación de EnergíaProyectos de Generación de Energía
Relación entre el Modelo Relación entre el Modelo Económico, políticas Económico, políticas
implementadas y la correlación implementadas y la correlación de fuerzasde fuerzas
Indefinido.Indefinido.Rechazo al “Modelo Neoliberal”Rechazo al “Modelo Neoliberal”De hecho: fondomonetarismo neoliberalDe hecho: fondomonetarismo neoliberal + populismo financiado por+ populismo financiado por VenezuelaVenezuela
““Economía Mixta”Economía Mixta”Modelo Modelo TácticoTáctico
1.1. Indefinido.Indefinido.2.2. Un nebuloso Un nebuloso ““Socialismo Socialismo
BolivarianoBolivariano””3.3. Modelo del período de los Somoza Modelo del período de los Somoza
(Modelo Cepalino + (Modelo Cepalino + agroexportación)agroexportación)
Modelo CubanoModelo Cubano
Objetivo o Objetivo o Modelo Modelo
económico económico EstratégicoEstratégico
20072007Años OchentaAños Ochenta
ANÁLISIS DE LAS POLÍTICAS DEL NUEVO GOBIERNO
Relación entre el Modelo Relación entre el Modelo Económico, políticas Económico, políticas
implementadas y la correlación implementadas y la correlación de fuerzasde fuerzas
En 2007-2012 las políticas económicas En 2007-2012 las políticas económicas dependerán de la correlación de fuerzas.dependerán de la correlación de fuerzas.Creciente peso de la ayuda Venezolana, Creciente peso de la ayuda Venezolana, podría inclinar la balanza a favor del podría inclinar la balanza a favor del populismo y del “Socialismo populismo y del “Socialismo Bolivariano”.Bolivariano”.
La correlación de La correlación de fuerzas impuso fuerzas impuso como Modelo como Modelo Táctico la Táctico la “Economía “Economía Mixta”.Mixta”.
Mezcla de políticas “fondomonetaristas Mezcla de políticas “fondomonetaristas neoliberales” con populismo financiado neoliberales” con populismo financiado por Venezuela.por Venezuela.
““Estatizantes — Estatizantes — sin embargo sin embargo sobrevivió la sobrevivió la economía de economía de mercado”.mercado”.
Políticas Políticas ImplementadasImplementadas
20072007Años OchentaAños Ochenta
ANÁLISIS DE LAS POLÍTICAS DEL NUEVO GOBIERNO