Post on 23-Jan-2016
CEPREDE Centro de Predicción Económica
XXXVI Junta Semestral de Predicción
El ranking del crecimiento por grandes áreas mundiales(diferencial a la media)
1999
+1,9
+0,4
-0,2
-2,4 -2,7
-3
-2-1
0
1
23
4
5
EEUU UE Asia Europa del Este Latinoamérica
Media mundial = 1,5
2000
+0,9+0,3 +0,1
-0,7 -0,8
-3
-2-1
0
1
23
4
5
Latinoamérica UE EEUU Asia Europa del Este
Media mundial = 2,2
El supuesto ciclo económico en Alemania y en España(% variación PIB real y diferencial en barras)
1,41,1 1,2 1,3
1,7
0,50,3 0,4 0,5
0,80,5
España
Alemania
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
¿Mejor o peor?
UE
-2
-1
0
1
2
3
4
5
1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008
ESPAÑA
-2
-1
0
1
2
3
4
5
1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008
¿Mejor o peor?
Diferencial España-UE
-2
-1
0
1
2
3
4
5
1976 1979 1982 1985 1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009
El crecimiento de la UE
CE98.3
CE98.10
CE99.3
Consensus99.4
1998 2,9
1999 3,0 2,4 2,1 1,9
2000 .. 2,8 2,7 2,5
Escenarios de crecimiento para siete países europeos según opiniones de centros de predicción y expertos financieros
19991998
Predicciones abril 98
Sobre-expansiónEspañaHolandaFrancia
EspañaHolanda
Aceleración Suecia
Mantenimiento Alemania
FranciaSuecia
AlemaniaReino Unido
ItaliaDecrecimiento Reino UnidoRecuperación
Crisis ItaliaRecesión
Escenarios de crecimiento para siete países europeos según opiniones de centros de predicción y expertos financieros
1999Predicciones abril 98 Predicciones abril 99
Sobre-expansiónEspañaHolanda
España
Aceleración
Mantenimiento
FranciaSuecia
AlemaniaReino Unido
Italia
HolandaFranciaSuecia
Decrecimiento AlemaniaRecuperación
CrisisReino Unido
ItaliaRecesión
Escenarios de crecimiento para siete países europeos según opiniones de centros de predicción y expertos financieros
1999 2000Predicciones abril 99 Predicciones abril 99
Sobre-expansión España EspañaAceleración
Mantenimiento
HolandaFranciaSuecia
FranciaAlemania
SueciaHolanda
Decrecimiento Alemania
RecuperaciónReino Unido
Italia
CrisisReino Unido
ItaliaRecesión
El ranking del crecimiento por países de la UE
-1,3-0,6-0,6
-0,2
0,0+0,4+0,4+0,5+0,5
+1,0+1,1+1,1
+2,3
+7,0
0
2
4
6
8
10Ir
land
a
Fin
land
ia
Esp
aña
Por
tuga
l
Hol
anda
Gre
cia
Fra
ncia
Bél
gica
Aus
tria
Din
amar
ca
Ale
man
ia
Sue
cia
Rei
no U
nido
Ital
ia
Media UE-15 = 2,7
1998
El ranking del crecimiento por países de la UE
-1,3-0,6-0,4-0,3-0,3
+0,1+0,1+0,4+0,4+0,9+1,1+1,1+1,4
+5,1
0
2
4
6
8
10Ir
land
a
Esp
aña
Por
tuga
l
Gre
cia
Fin
land
ia
Fra
ncia
Hol
anda
Bél
gica
Aus
tria
Din
amar
ca
Ale
man
ia
Ital
ia
Sue
cia
Rei
no U
nido
Media UE-15 = 1,9
1999
El ranking del crecimiento por países de la UE
-0,7-0,6-0,5-0,5-0,3-0,3-0,1
+0,1+0,2+0,2+0,5+0,6+0,7
+3,3
0
2
4
6
8
10Ir
land
a
Gre
cia
Esp
aña
Fin
land
ia
Fra
ncia
Por
tuga
l
Ale
man
ia
Ital
ia
Bél
gica
Aus
tria
Hol
anda
Rei
no U
nido
Din
amar
ca
Sue
cia
Media UE-15 = 2,5
2000
Diferentes matices sobre la evolución del crecimiento en España 1999-2000
ActualSobre-expansión 1999 y 2000(>3,1% mantenido)
Previa1999 1999 2000
Comisión Europea 3,7 3,3 3,5
Ministerio de Economía y Hacienda 3,8 3,5 3,1
OCDE 3,6 3,4 3,4
FMI 3,2/3,7 3,3 3,5
Instituto Estudios Económicos 3,4 3,5 3,6
Banco Central Hispano 3,7 3,3 3,2
Merrill Lynch 3,6 3,4 3,4
Analistas Financieros Internacionales 3,5 3,5 3,4
Diferentes matices sobre la evolución del crecimiento en España 1999-2000
ActualExpansión mantenidao al alza 1999 y 2000
( 3,1% en 1999 y mantenido o al alza)
Previa1999 1999 2000
Santander Investment .. 3,1 3,1
J.P. Morgan .. 2,9 3,5
Goldman Sachs 3,4 2,8 3,0
Diferentes matices sobre la evolución del crecimiento en España 1999-2000
ActualExpansión en 1999debilitándose en 2000
( 3% en 1999 y 3% en 2000)
Previa1999 1999 2000
Funcas 3,6 3,3 3,0
BBV 3,5 3,2 2,2
Argentaria 3,5 3,4 2,8
Banco Español de Crédito 3,5 3,5 3,0
Universidad Carlos III 3,3 3,4 3,0
Instituto Crédito Oficial 3,5 3,5 3,0
Ceprede 3,3 3,0 2,7
Crecimiento de España en los años 90e intervalo de predicción 1999-2000
-2
-1
0
1
2
3
4
5
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
Ceprede
Ceprede
2
2,5
3
3,5
4
Máximo 3,8 3,5 3,6
Superior (Q3/4) 3,8 3,4 3,2
Consenso 3,8 3,3 3,1
Inferior (Q1/4) 3,8 3,2 3
Mínimo 3,8 2,8 2,2
Ceprede 3 2,7
1998 1999 2000
Crecimiento a través del consumo privado
Máximo 4,3 Funcas
Optimista 3,9 ICO / IEE / Merrill Lynch / BBV
Consenso 3,8 BCH / Carlos III / AFI / Santander
Pesimista 3,6 AB Asesores
1999
Mínimo 3,3 Ceprede / J.P. Morgan
Máximo 3,7 IEE
Optimista 3,5 ICO / AFI / BCH / J.P. Morgan
Consenso 3,3 Argentaria / Carlos III
Pesimista 2,9 Ceprede / BBV
2000
Mínimo 2,5 AB Asesores
Crecimiento a través de la inversión fija
Máximo 10,1 AFI
Optimista 9,3 Ceprede (9/9,3)
Consenso 8,6 Argentaria/Funcas
Pesimista 7,8 AB Asesores
1999
Mínimo 6,2 Santander Investment
Máximo 9,0 AFI
Optimista 8,0 IEE
Consenso 7,0 Ceprede (7,2)/BEC
Pesimista 6,0 Carlos III
2000
Mínimo 4,2 BBV
Diferentes expectativas de contribución negativa al crecimiento del comercio exterior
Máximo -2,3 Goldman Sachs
Pesimista -1,8 Ceprede (-1,6/-1,8) / Funcas
Consenso -1,5 ICO / Argentaria / BCH / BBV
Optimista -1,2 J.P.Morgan
1999
Mínimo -0,9 BEC
Máximo -1,6 Goldman Sachs
Pesimista -1,3 AFI / Argentaria
Consenso -1,0 Ceprede / IEE
Optimista -0,8 BCH / Carlos III
2000
Mínimo -0,7 Merrill Lynch / J.P.Morgan
Ordenamiento de los países de la UE por sus mejoras de productividad del trabajo en los dos últimos años
-1,2-1,2-0,8
-0,5-0,5-0,4-0,2
+0,0+0,0+0,2+0,4+1,0
+1,2+1,4
+5,2
0
2
4
6
8Ir
land
a
Gre
cia
Ale
man
ia
Fin
land
ia
Sue
cia
Aus
tria
Bél
gica
Fra
ncia
Por
tuga
l
Ital
ia
Rei
no U
nido
Lux
embu
rgo
Hol
anda
Din
amar
ca
Esp
aña
Media UE-15 = 2,0
Costes salariales por persona en UE-15 y en España
1974-85 1986-90 1991-96
España 18,0 8,0 5,9
UE 12,4 6,2 4,7Costes salariales nominales
Diferencia +6,4 +2,2 +1,2
España 2,3 1,2 0,8
UE 1,5 1,9 0,8Costes salariales reales
Diferencia +0,8 -0,7 0,0
Costes salariales por persona en UE-15 y en España
1997 1998 1999 2000
España 2,3 2,1 2,0 2,0
UE 3,0 2,4 3,2 3,2Costes salariales nominales
Diferencia -0,7 -0,3 -1,2 -1,2
España -0,2 -0,2 -0,1 0,0
UE 0,9 0,8 1,5 1,4Costes salariales reales
Diferencia -1,1 -1,0 -1,6 -1,4
España UE Diferencia
Salarios nominales por persona 2,2 2,7 -0,5
Salarios reales por persona -0,2 0,8 -1,0
Productividad del trabajo 0,8 2,0 -1,2
CLU nominales 1,5 0,7 +0,8
CLU reales -0,7 -1,1 +0,4
CEPREDE Centro de Predicción Económica
XXXVI Junta Semestral de Predicción