Post on 07-Oct-2018
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Consejos prácticos para armarun business plan efectivo
Santiago Balartsantiago.balart@ar.pwc.com
PwC
Agenda
1. Foco del taller
2. Contexto del mercado inversor
3. Estructura de los planes de negocioy consejos prácticos
4. Consultas (cuando quieran)
PwC
1. Foco del tallerQue vamos a ver (y que no!)
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Plan de negocios
“I don´t need too many reasons to turn down a plan… I just need one”Venture capitalist
FOCO: Consejos prácticos paraarmar planes de negocios destinados a
inversores financieros.
No veremos modelos de negocios. Algunas lecturas de referencia:
“Cinco elementos del modelo de negocios” de John W. Mullins“Los nueve pasos” de Alex Osterwalder“Modelo de alineación de factores” de William Sahlman.
PwC
Entender etapa del proyecto y tipo de inversor:Buscar “smart money”
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QUE COMO QUIEN
Start up / Semilla Deuda 4 F´s
Crecimiento Equity Angels
Consolidación Generación propia Family offices
Nuevos proyectos Prog especiales Bancos
MBO Híbridos Gobiernos(SEPYME, etc)
…VCs y PEs
(enendeavor.org/financiamiento)
PwC
Entender etapa del proyecto y tipo de inversor:Buscar “smart money”
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QUE COMO QUIEN
Start up / Semilla Deuda 4 F´s
Crecimiento Equity Angels
Consolidación Generación propia Family offices
Nuevos proyectos Prog especiales Bancos
MBO Híbridos Gobiernos(SEPYME, etc)
…VCs y PEs
(enendeavor.org/financiamiento)
PwC
Los BRICsCreciendo a toda velocidad
Cantidad de DealsBase 100 = 2001
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Fuentes: Thomson Reuters, Dealogic y PwC. 0
50
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'01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10*
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01
BRIC
Global
2,8x
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0%
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'01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10*
Ma
rket
sha
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USD # de deals
Mayor velocidad decrecimiento en la cantidad dedeals de los BRICS respecto
del promedio global.
• Aumento del market share,en USD y cantidad
• Mayor actividad, pero condeals más chicos
PwC
Deals en América LatinaEl despegue de América Latina
0%
2%
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'03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10
Mar
kets
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USD # de Deals
39% 40%
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80%
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2007 2008 2009 2010 (*)
ori
gen
del
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pra
do
r
Argentina Brasil UE Otros
Argentina:En los últimos 4 años,más de la mitad de loscompradores fueron
Argentinos o Brasileros
América LatinaMarket Share
(% de deals de Am. Latinasobre el total global)
Fuentes: Dealogic y PwC.
PwC
Deals en Argentina y BrasilEl gigante que avanza…
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Fuente: PwC en base a publicaciones de mercado.
111 123 113 94130
94 90 108109
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415 389
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721
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0
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'02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10
Ca
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da
dd
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eals
Argentina
Brasil
PwC
Estructura del plan de negociosTemas clave
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Resumen ejecutivo
Capítulos: El negocio El mercado Management Las proyecciones La inversión
Anexos
PwC
Estructura del plan de negociosTemas generales
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Plan de negocios versus Presentación del plan Largo de documento: aprox 25/35 páginas. Con anexos no más de
100 hojas. Documento fácil de manejar físicamente, agradable visualmente. Fuentes bien documentadas.
PwC
Estructura del plan de negociosResumen ejecutivo
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“It doesn´t take more than a minuteto decide if a business is interesting”
Corporate banker
PwC
Estructura del plan de negociosResumen ejecutivo
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“It doesn´t take more than a minuteto decide if a business is interesting”
Corporate banker
Tres hojas aprox. Mensaje simple y directo Comunicar con impacto Foco en temas clave / evitar detalles innecesarios Foco en la oportunidad de negocio Oferta de inversión Hacer el resumen ejecutivo después de terminar el plan de negocios
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Estructura del plan de negociosEl negocio y el mercado
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Objetividad (validar las premisas) Datos duros, evitar adjetivos Transparencia brutal Fuentes de info claras y confiables Potencialidad, escalabilidad Incluir temas regulatorios, factibilidad técnica y comercial Foco en los grandes temas, info de soporte a los anexos Equilibrio entre la descripción del producto/servicio y la
descripción del negocio que se propone armar
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Estructura del plan de negociosEl management
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4 F’s versus Inversores institucionales Costear las funciones gerenciales del equipo fundador en las
proyecciones Transparencia Capacidad de ejecución Contrataciones / formalidad
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Estructura del plan de negociosLas proyecciones
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Temas clave del modelo de proyecciones:
No hacer foco en las proyecciones sino en sustentar las premisas Premisas MUY realistas Concepto de mejor estimado /
apertura de información Premisas macroeconómicas Horizonte de planeamiento Estados básicos Análisis del capital de trabajo Capex Impuestos Flexibilidad Modelo
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Resultado:
Ventas
Compras
Depreciones y amortizaciones
Devengado (intereses)
Cash:
Cuentas a cobrar
Cuentas a pagar
Capex, inversiones
Préstamos
IVA
Sin impacto directo en CAJA Sin impacto directo en RESULTADOS
Evitar error básicos!Resultados versus flujo de fondos
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La inversión que se ofrece
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Analizar el negocio como un todo y luego por separado el negocioque se le propone al inversor:
Valor y rentabilidad del negocioversus
Valor de las acciones y la rentab. del accionista
Cash in – Cash out Claro detalle del uso de los fondos En caso de valuar, utilizar metodología de Flujo de Fondos
Descontado Valuación por Múltiplos para Argentina solo como valor de
referencia. Múltiplo recomendado con negocio estable: EV/Ebitda
PwC
Por último…
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“The most important strategic decision you makein your business career iswho you choose to have babies with…”Scott McNealy, Co-Founder of Sun Microsystems
PwC
Por último…
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“The most important strategic decision you makein your business career iswho you choose to have babies with…”Scott McNealy, Co-Founder of Sun Microsystems
Cada caso es distinto y los consejos no son leyes!
“Sometimes in order to make something work, you will drive overthe guardrail of the rules of entrepreneurship!”
Reid Hoffman, LinkedIn founder & Endeavor Global board member
Información de contacto
Santiago BalartDirector – Corporate FinanceTel.: + 54 11 4850-6866santiago.balart@ar.pwc.com
www.pwc.com/ar
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