Post on 14-Oct-2020
Fuentes: ECB, BEA, BLS, National Bureau of Statistics of China, INDEC, IBGE, Indexmundi
Contexto Internacional
Actividad Económica y Evolución de los Precios Internos
PIB: Tasas de Variación promedio anual (en %) Unión
Europea Estados Unidos
China Argentina* Brasil
2012 -0,86 2,22 7,75 -1,03 1,76
2013 -0,22 1,68 7,70 2,41 2,75
2014 1,19 2,37 7,38 -2,51 0,18
2015 1,93 2,60 6,93 2,65 -3,84
2016 1,73 1,60 6,60 -2,30 -3,59
PIB: Tasas de Variación interanuales (en %)
I Trim. 2016 1,7 1,6 6,7 0,6 -5,4
II Trim. 2016 1,6 1,3 6,7 -3,7 -3,6
III Trim. 2016 1,8 1,6 6,7 -3,7 -2,9
IV Trim. 2016 1,8 1,9 6,8 -2,1 -2,5
Inflación: Tasas de Variación (en %) – Febrero
Mensual 0,38 0,31 -0,20 2,46 0,33
Acumulado 2017 -0,46 0,90 0,80 3,81 0,71
12 meses 1,98 2,74 0,80 33,53 4,76
Evolución del precio de los commodities
Valores mensuales en dólares corrientes
Febrero 2017 Carne (dólares por tonelada)
Soja**
(dólares por tonelada) Petróleo
(dólar por barril)
Precio 4.069,7 380,9 54,4
Variación último mes (en %) 4,43 0,34 1,36
Variación 12 meses (en %) 7,76 18,97 75,07
**Bolsa de Chicago – Contratos a Futuro
0,0
200,0
400,0
600,0
800,0
1.000,0
0,0
1.000,0
2.000,0
3.000,0
4.000,0
5.000,0
6.000,0
7.000,0
ene.-04 ene.-06 ene.-08 ene.-10 ene.-12 ene.-14 ene.-16
Carne
Petróleo
Soja
Índice Precios de Commodities
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
0,0
1.000,0
2.000,0
3.000,0
4.000,0
5.000,0
6.000,0
7.000,0
ene.-12 ago.-12 mar.-13 oct.-13 may.-14 dic.-14 jul.-15 feb.-16
*Se actualizaron los datos, en función de la revisión de los datos de Cuentas Nacionales desde el año 2004 al 2015, así como del IPC por parte del
INDEC – Argentina.
Fuentes: BCU
Coyuntura en Uruguay
Producto Bruto Interno Tasa de variación interanual del PIB en términos constantes
Proyecciones (tasas de variación en %)
2017 2018
FMI 1,2 3,1
Gobierno* 1,0 2,0
Privados 2,4 2,7
* Actualización de proyecciones basadas en la publicación del Proyecto de Rendición de Cuentas, en el mes de mayo de 2016.
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
I 2010 III 2010 I 2011 III 2011 I 2012 III 2012 I 2013 III 2013 I 2014 III 2014 I 2015 III 2015 I 2016 III 2016
PIB
Promedio Anual
Las proyecciones privadas de
variación del PIB correspondientes
al año 2017, dieron un salto en el
mes de marzo luego de conocidos
los datos de Cuentas Nacionales
para el año 2016. Ello llevó a que se
ubicaran en 2,4%, luego de haber
rondado el entorno del 1% durante
más de un año. Por su parte, para
2018 el crecimiento económico
esperado es de 2,7%.
0,37%
En el mes de enero, el Índice Líder de
Ceres (ILC) del Nivel de Actividad de la
Economía uruguaya volvió a presentar una
variación positiva en términos mensuales,
de 0,2%. Este dato, junto con los dos
anteriores estarían anticipando un primer
trimestre 2017 favorable, con crecimiento
de la actividad. Este comportamiento se
sustenta en el resultado del Índice de
Difusión, que se ubicó en esta oportunidad
nuevamente en 77%, lo que implica que la
mayor parte de las variables que
componen el ILC evolucionaron
favorablemente.
1,45%
7,80%
5,16%
3,54% 4,64%
3,24%
Fuentes: BCU
PIB: por sector de actividad Tasa de variación interanual (en %)
I Trim. 2016
II Trim. 2016
III Trim. 2016
IV Trim. 2016
2016
Actividades primarias -2,47 -0,10 1,55 4,23 0,95
Industria manufacturera 0,33 -2,52 1,66 2,26 0,44
Electricidad, gas y agua 11,94 129,54 -1,31 -11,86 15,57
Construcción -2,39 -5,30 -6,38 -1,43 -3,90
Comercio, reparaciones, restaurantes y hoteles
-5,81 -3,31 -1,54 4,15 -1,56
Transporte, almacenamiento y comunicaciones
5,20 5,52 6,76 8,29 6,46
Servicios de intermediación financiera 2,20 1,97 -0,60 -7,10 1,27
Impuestos menos subvenciones sobre los productos
-0,81 -0,36 1,09 4,98 1,28
PIB -0,03 1,25 1,10 3,39 1,45
PIB: por gasto Tasa de variación interanual (en %)
I Trim. 2016
II Trim. 2016
III Trim. 2016
IV Trim. 2016
2016
Gasto de consumo final 0,28 0,64 0,83 1,35 0,80
Consumo privado 0,08 0,53 0,67 1,33 0,68
Consumo público 1,65 1,43 1,96 1,45 1,62
Formación bruta de capital fijo -21,52 16,59 0,42 10,67 0,91
Inversión pública -25,46 54,60 -10,12 8,58 7,93
Inversión privada -20,59 6,62 3,41 11,25 -0,85
Exportaciones 1,29 -10,00 0,98 3,62 -1,40
Importaciones -17,21 1,52 -0,46 5,81 -2,93
PIB -0,03 1,25 1,10 3,39 1,45
Gasto de Consumo Final
El Gasto de Consumo Final presentó trimestre a trimestre
tasas de variación más elevadas respecto a los períodos
previos, pero aún moderadas. En el cuarto trimestre la
variación fue de 1,35% respecto a igual período del año
previo, cerrando así el 2016 con un crecimiento de 0,80%,
es decir creció por debajo del comportamiento del PIB.
En el caso del Consumo Privado, la evolución fue similar, con un aumento paulatino trimestre a
trimestre. En particular en el período octubre – diciembre la tasa de variación fue de 1,33%,
cerrando el año con un crecimiento de 0,68%, mostrando una leve recuperación luego de caer
en 2015 (-0,49%). Por su parte, el Consumo Público presentó variaciones mensuales más
estables y cercanas al 1,5%. En el cuarto trimestre el valor fue de 1,45% para cerrar un 2016
con un crecimiento de 1,62%, más bajo que el constatado en 2015 (2,15%), a diferencia del
consumo realizado por el sector privado.
Fuentes: BCU
Gasto de Consumo Final PIB y Gasto de Consumo Final Privado Variación interanual en términos constantes del 2005 Variación interanual en términos constantes del 2005
Formación Bruta de Capital Fijo
Formación Bruta de Capital Fijo Formación Bruta de Capital Fijo: participación de los Sectores Variación interanual en términos constantes a precios de 2005 Cuarto Trimestre 2016
8,31%
9,87%
8,14%
4,42%
6,09%5,59%
2,65%
-1,45%
0,28% 0,65%
1,35%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
I 2010 I 2011 I 2012 I 2013 I 2014 I 2015 I 2016
PRODUCTO INTERNO BRUTO Consumo Privado
15,48%
5,63%
32,08%
9,66%
28,09%
14,70%
7,17%
-1,73%
9,68%
3,36%
-4,02%
-14,22%-
-21,52%
16,59%
10,67%
-30,0%
-20,0%
-10,0%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
I 2010 I 2011 I 2012 I 2013 I 2014 I 2015 I 2016
20,95%
79,07%
Inversión Pública Inversión Privada
Dentro de la Formación Bruta de Capital se encuentran dos componentes: Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF) y Variación de Existencias. Durante el año la FBCF tuvo tasas
de variación muy elevadas así como muy bajas, dependiendo del trimestre. En particular, en el cuarto trimestre la tasa de variación interanual fue de 10,67%, y en línea con lo que
se mencionaba antes, el crecimiento anual fue de 0,91%. También el comportamiento discriminando entre sector público y privado fue dispar, con tasas de variación
interanuales de 8,58% y 11,25% respectivamente en el cuarto trimestre. En este caso, mientras la inversión pública creció 7,93% en 2016, la privada cayó 0,85%.
Fuentes: BCU, CNCS
Actividad: Sector Comercio y Servicios
PIB por Sectores de Actividad Tasas de Variación % en términos constantes a precios de 2005
Encuesta de Actividad de Comercio y Servicios: tasas de variación de las ventas reales, en % (Montevideo)
Bienes de Consumo Nro. Emp.
Nro. Locales
Personal Ocupado
Trim. I 2016
Trim. II 2016
Trim. III 2016
Trim. IV 2016
Año 2016
Art. de Bazar – Conjunto
del Sector 10 - 185 - - -
-
En Bazares 5 5 23 -5,5 -5,4 -3,0 -1,7 -4,7
En Sup. Y Coop. 5 - 162 4,6 0,2 -1,5 -3,4 0,0
Confiterías 5 6 157 -7,2 -9,8 -11,3 -9,3 -9,0
Electrodom. – Conjunto del
Sector 10 - 502 - - - - -
Casa de
electrodomésticos 5 18 325 -2,4 1,2 6,7 13,4 6,5
En Sup. y Coop. 5 - 177 -3,1 -2,0 -6,8 6,5 -0,3
Ferreterías Mayoristas 6 7 413 -23,9 -8,4 -9,0 -1,6 -10,1
Ferreterías y Pinturerías Minoristas
7 9 119 -28,1 -22,7 -11,7 -8,8 -18,5
Ferreterías Industriales 3 6 69 -25,1 -25,4 -10,5 -8,2 -17,8
Pinturerías 6 9 121 -19,8 -15,2 -0,5 3,9 -6,5
Ópticas 6 15 85 -8,4 1,1 -2,3 -0,7 -5,0
Jugueterías 6 26 215 -4,3 1,1 -0,5 0,9 -1,2
Supermercados y
Cooperativas 5 - 6.656 -1,8 -2,4 -2,5 -2,1 -2,7
Vestimenta en General 11 68 723 - - - -
Vestimenta Dama 5 44 472 -0,3 4,5 -2,9 -5,3 0,7
Vestimenta Caballero 5 28 175 -1,0 7,5* 3,2* -2,9 2,1
Calzado 5 53 251 -8,6 2,0 3,3 1,2 -0,7
*Datos corregidos según la última información disponible.
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
I 201
0
II 2
01
0
III 2
01
0
IV 2
010
I 201
1
II 2
01
1
III 2
01
1
IV 2
011
I 201
2
II 2
01
2
III 2
01
2
IV 2
012
I 201
3
II 2
01
3
III 2
01
3
IV 2
013
I 201
4
II 2
01
4
III 2
01
4
IV 2
014
I 201
5
II 2
01
5
III 2
01
5
IV 2
015
I 201
6
II 2
01
6
III 2
01
6
IV 2
016
Comercio, Reparaciones, Restaurantes y Hoteles Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones Otras Actividades*
*Incluye Intermediación financiera; Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler; Administración pública y defensa, planes de
seguridad social de afiliación obligatoria; Enseñanza; Servicios sociales y de salud; Otras actividades de servicios comunitarios, sociales y
personales y Hogares privados con servicio doméstico.
Fuentes: CNCS * En el mes de junio de 2016 se realizó una actualización en la construcción del LIDCOM ante modificaciones de los datos publicados en cuentas nacionales, de esta forma la serie del LIDCOM se reestimó y por lo tanto el Índice de Difusión también se actualizó con los nuevos resultados obtenidos.
Bienes de Consumo Nro. Emp.
Nro. Locales
Personal Ocupado
Trim. I 2016
Trim. II 2016
Trim. III 2016
Trim. IV 2016
Año 2016
Autos y Camionetas* - - - -23,5 -15,4 -2,8 11,2 -7,7
Camiones y Ómnibus* - - - -52,7 -37,5 -39,1 11,1 -33,1
Ciclomotor Hasta 50cc - - - -65,7 143,0 -50,4 15,3 -27,5
Motocicleta Hasta 125cc
- - - -59,8 -35,9 -27,4 62,4 -26,5
Barracas 5 8 195 -30,0 -19,9 -12,7 2,9 -13,5
Repuestos
Automotrices 5 7 127 -14,7 -8,3 -2,8 6,8 -5,4
Maquinaria Agrícola* - - - -23,5 -24,0 43,3 45,9 3,8
* Información para el total del país
Bienes de Consumo Nro. Emp.
Nro. Locales
Personal Ocupado
Trim. I 2016
Trim. II 2016
Trim. III 2016
Trim. IV 2016
Año 2016
Agencias de Viaje 3 6 126 -4,2 -2,5 -4,7 -8,1 -4,5
Hoteles Tres Estrellas 6 6 160 -8,2 -3,2 4,4* 8,9 0,8
Hoteles Cuarto Estrellas 5 5 202 -6,2 -5,8 -4,9 6,3 -3,0
Servicios Informáticos 5 5 423 2,5 -1,3 15,6 5,0 6,5
Software Informático 5 5 85 -23,5 62,5 25,1 15,7 13,8
Hardware Informático 4 4 181 8,9 23,6 5,2 17,8 12,8 *Datos corregidos según la última información disponible.
LIDCOM* e Índice de Confianza del Consumidor LIDCOM y Tendencia-ciclo del PB sectorial (Tasa de Variación Interanual %)
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
20
05
Q1
20
05
Q4
20
06
Q3
20
07
Q2
20
08
Q1
20
08
Q4
20
09
Q3
20
10
Q2
20
11
Q1
20
11
Q4
20
12
Q3
20
13
Q2
20
14
Q1
20
14
Q4
20
15
Q3
20
16
Q2
20
17
Q1
PIBCOM
LIDCOM
El LIDCOM (Indicador Adelantado de la
Actividad Comercial) busca brindar señales
tempranas acerca de la dirección que está
tomando la economía.
En el último trimestre del año 2016 el
LIDCOM registró nuevamente una tasa de
variación positiva respecto a igual período
del año anterior, alcanzando en esta
oportunidad una variación de 3,4%. Por lo
tanto, en el cierre del año se confirma la
evolución positiva de la actividad comercial
en términos tendenciales (depurada de los
factores estacionales) dejando atrás el
escenario de caída registrado en períodos
anteriores.
A partir de estos últimos datos, junto con el hecho de que el LIDCOM evidenció dos trimestres consecutivos de
crecimiento interanual, es posible establecer que la actividad comercial volvería a registrar un escenario de crecimiento
en el último trimestre del año, ingresando en una fase del ciclo económico de crecimiento, la cual a su vez se espera que
se mantenga en el inicio del año 2017.
A pesar de que en el promedio anual el sector aún mantiene una situación recesiva (-1.6%), a partir de las proyecciones
que brinda el LIDCOM, es posible esperar que para el cierre del presente año el sector se presente bajo un escenario de
crecimiento moderado.
Fuentes: Universidad Católica, Equipos Mori, MEF
Índice de Confianza del Consumidor: serie mensual
Recaudación IVA
Millones de pesos corrientes Variación interanual en pesos
corrientes (en %) Variación interanual en pesos
constantes (en %)
I 2016 II 2016 III 2016 IV 2016 Var. I 2016
Var. II 2016
Var. III 2016
Var. IV 2016
Var. I 2016
Var. II 2016
Var. III 2016
Var. IV 2016
I.V.A. 36.313 34.152 36.217 36.726 8,59 6,59 6,41 7,68 -1,43 -3,80 -2,77 -0,50
Interno 23.081 21.438 23.677 23.515 10,69 12,67 16,53 17,94 0,47 1,68 6,47 8,99
Importación 13.232 12.714 12.541 13.211 5,12 -2,30 -8,57 -6,77 -4,58 -11,82 -16,46 -13,85
30
40
50
60
70
ago
.-0
7
mar
.-0
8
oct
.-0
8
may
.-0
9
dic
.-0
9
jul.-
10
feb
.-1
1
sep
.-1
1
abr.
-12
no
v.-1
2
jun
.-1
3
ene
.-1
4
ago
.-1
4
mar
.-1
5
oct
.-1
5
may
.-1
6
dic
.-1
6
Atendible optimismo
Moderado optimismo
Moderado pesimismo
Atendible pesimismo
La confianza del consumidor puede medirse mediante el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) realizado por
la Universidad Católica del Uruguay junto con Equipos Mori.
La recaudación de IVA es utilizada como un indicador para analizar cómo evoluciona el consumo
de bienes y servicios en el mercado interno. En el cuarto trimestre la evolución de la recaudación
del IVA en términos constantes siguió siendo negativa, pero presentó en esta oportunidad la caída
más baja en los últimos dos años: -0,5% respecto a igual período de 2015. Dicho comportamiento
se sustenta en la evolución del IVA Interno, que ha mostrado una evolución creciente trimestre a
trimestre, con una variación de 8,99% interanual en el período octubre – diciembre. Por su parte,
el IVA relativo a las importaciones sigue evidenciando importantes caídas términos constantes,
siendo la correspondiente al cuarto trimestre de 13,85%.
En el mes de febrero el ICC volvió a
contraerse en términos mensuales (-1,5%),
luego de haber mostrado una leve
recuperación en enero. De esta manera, el
ICC sigue sin alcanzar la zona de Moderado
Optimismo, permaneciendo en la de
Moderado Pesimismo desde hace casi dos
años.
Detrás del comportamiento del indicador, en
esta oportunidad pesó la contracción mensual
de 5,9% en el subíndice de Situación
Económica del País, ya que la Predisposición
a la compra de bienes durables se recuperó
(3,0%) y la Situación Económica Personal
permaneció estable (0,2%).
Fuentes: INE, BCU
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
9,0%
10,0%
11,0%
12,0%
ene.-06 mar.-07 may.-08 jul.-09 sep.-10 nov.-11 ene.-13 mar.-14 may.-15 jul.-16
Inflación Anual Rango Meta BCU
Principales precios
Índices de precios
Índice de Precios al Consumo VARIACIONES (EN %)
MARZO 2017 Índice Base
Diciembre 2010
Mensual Acum.
Año
Últimos 12
meses
IPC General 168,41 0,68 3,81 6,71
Alimentos y Bebidas No Alcohólicas 171,13 1,06 0,55 4,09
Bebidas Alcohólicas y Tabaco 172,27 0,18 9,92 12,18
Prendas de Vestir y Calzado 135,62 0,32 -0,55 7,70
Vivienda 179,90 0,41 12,22 8,84
Muebles, Artículos para el Hogar, etc. 178,37 0,43 2,50 8,27
Salud 162,38 0,52 3,04 8,58
Prod. Farmacéuticos 176,34 0,62 2,44 12,50
Transporte 162,15 1,29 3,81 3,96
Comunicaciones 107,49 0,08 5,55 5,20
Recreación y Cultura 147,82 0,07 2,06 3,36
Educación 212,67 0,90 7,27 11,37
Restaurantes y Hoteles 187,37 0,38 2,51 9,29
Bienes y Servicios Diversos 174,39 0,86 2,11 7,05
Índice de Precios al Productor de Productos Nacionales VARIACIONES (EN %)
MARZO 2017 Índice Base Diciembre 2010
Mensual Acum. Año Últimos 12
meses
IPPN General 166,21 0,77 3,27 -1,92
IPPN Agro 158,79 1,35 2,88 -9,76
IPPN Manufacturero 169,91 0,38 3,45 2,24
Inflación y Agregado M1 Ampliado Inflación 12 meses
Fuentes: INE, BCU
Tasa de Variación Interanual Promedio Trimestral de M1 Ampliado y de Inflación, y rango meta de la variación del M1 Ampliado.
Definición de M1 Ampliado: emisión de dinero en poder del público, depósitos a la vista y cajas de ahorro del público en el sistema bancario.
13%
10%9%
8%7% 7% 7% 7% 7%
4%
1% 1%
3%
9%
15%
13%12%
10%
9% 9% 9% 9% 9%
6%
3% 3%
5%
11%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
16,0%
I 2014 II 2014 III 2014 IV 2014 I 2015 II 2015 III 2015 IV 2015 I 2016 II 2016 III 2016 IV 2016 I 2017 II 2017
M1 Ampliado
Tasa de Var Interanual Prom Trim Inflación
Mínimo rango BCU
Máximo rango BCU
El pasado 6 de abril se llevó adelante la primera
reunión del año del Comité de Política Monetaria
(COPOM). De acuerdo con datos preliminares, durante
el primer trimestre del año el M1 Ampliado presentó
un crecimiento de aproximadamente 10% en términos
interanuales, superando el rango fijado como
consecuencia de un mayor nivel de demanda de
dinero. Esto se debió tanto a menores niveles de
inflación como a un mayor nivel de actividad
económica, y a un cambio de los portafolios de
inversión hacia el peso uruguayo. La próxima reunión
del COPOM se mantendrá a principios de julio.
Fuentes: BCU, ámbito.com
50,0
70,0
90,0
110,0
130,0
150,0
170,0
ene.-07
ene.-08
ene.-09
ene.-10
ene.-11
ene.-12
ene.-13
ene.-14
ene.-15
ene.-16
ene.-17
Argentina Brasil Global Extrarregional
Mercado de Cambios
Tasa de variación: promedios mensuales de arbitrajes (setiembre 2016 – marzo 2017)
-3,75%
-1,14%
2,65%
3,38%
4,90%
-6,0% -4,0% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0%
Brasil
Uruguay
Argentina formal
Argentina informal
Unión Europea
PROMEDIOS MENSUALES
Paridad frente al dólar Argentino
Oficial Argentino Informal
Real Euro
Marzo 2017 15,52 16,06 3,13 0,94
Var. Interanual (en %) 3,93 3,24 -15,45 4,23
Tipo de Cambio Real
VARIACIONES EN (%)
FEBRERO 2017 Mensual Acum.
año Últimos
12 meses
Efectivo Global 1,34 -0,04 -3,83
Efectivo
Extrarregional -0,93 -3,78 -18,16
Argentina* 3,68 1,17 6,50
Brasil 2,42 4,13 12,37
EXPECTATIVAS BCU
Agosto 2017
Diciembre 2017
$30,00 $31,40
MARZO 2015: Dólar Interbancario
Promedio Cierre del Mes
$28,40 $28,52
VARIACIONES (EN %)
12 meses Acum. Año Mensual
-0,07 -1,32
-11,59
Tipo de Cambio Real Índice 2010=100
URUGUAY: marzo 2017
*En el caso del TCR con Argentina, se utiliza para su elaboración el IPC oficial de ese país. A su vez desde el mes de octubre de 2015, tanto el dato de TCR Global y respecto a Argentina son preliminares, por no contarse aún con datos oficiales del IPC de Argentina.
Fuentes: INE
Unidad Indexada y Unidad Reajustable
Unidad Indexada – Base 01/06/2002= $1
ABRIL 2017 – MAYO 2017
6 7 8 9 10 11 12 13
3,5984 3,5992 3,6000 3,6009 3,6017 3,6025 3,6033 3,6041
14 15 16 17 18 19 20 21
3,6049 3,6057 3,6066 3,6074 3,6082 3,6090 3,6098 3,6106
22 23 24 25 26 27 28 29
3,6114 3,6123 3,6131 3,6139 3,6147 3,6155 3,6163 3,6172
30 1 2 3 4 5
3,6180 3,6188 3,6196 3,6204 3,6212 3,6221
Unidad Reajustable - Unidad Reajustable Alquileres
VARIACIONES (EN %)
ABRIL 2017 Valor ($/unid.)
Últimos 12
meses Coeficiente
Unidad Reajustable 987,11 9,62
Unidad Reajustable de Alquileres
972,48 10,37 1,0671
Fuentes: Uruguay XXI, BCU
Sector externo
Saldo Balanza Comercial (Bienes y Servicios) En millones de dólares – año móvil a fin de cada período.
Importaciones cumplidas CIF en miles de dólares
*Datos anualizados al mes de febrero
-2.000
-1.500
-1.000
-500
0
500
1.000
1.500
I 2008 II 2009 III 2010 IV 2011 I 2013 II 2014 III 2015 IV 2016
0
2.000.000
4.000.000
6.000.000
8.000.000
10.000.000
12.000.000
14.000.000
16.000.000
18.000.000
Intermedios sin petróleo, destilados y energía eléctrica INTERMEDIOS CAPITAL CONSUMO
VARIACIONES (en %) Acumulada 12 meses - interanual
Feb 2017/ Feb 2016
Consumo -4,6 -4,2
Capital 0,0 -37,7
Intermedios -13,2 11,1
Intermedios sin petróleo, destilados y
energía eléctrica -12,1 -8,3
MARZO 2017
Exportaciones*
U$S FOB Importaciones
U$S CIF
Mensual en millones 603 690
Variación interanual (en %) 0,84 15,77
Acumulado en el año en millones
1.687 1.739
Variación interanual (en %) 6,77 4,44
*Total de exportaciones desde territorio no franco
Fuentes: Uruguay XXI
Principales destinos de exportación*
Destinos
Variación 2017-2016
(en %)
Participación en
2017 (en %)
Acumulado al mes de marzo
Brasil 47,8 19,8
China 19,3 12,9
Z.F. Punta Pereira 21,0 6,6
Estados Unidos 2,8 6,1
Argentina 4,9 5,5
Z.F. Fray Bentos -7,8 5,0
Israel 17,4 3,5
Países Bajos 40,0 3,3
Alemania -26,0 3,0
México 13,0 2,9
*Exportaciones desde territorio no franco
Principales productos de exportación*
Productos
Variación 2017-2016
(en %)
Participación en
2017 (en %)
Acumulado al mes de marzo
Carne bovina 13,0 23,6
Madera 1,5 14,2
Productos lácteos 40,6 9,1
Arroz 69,6 8,3
Cuero -9,1 4,0
Subproductos cárnicos 19,3 3,6
Lana y tejidos -9,3 3,3
Plásticos 6,0 3,0
Malta 41,3 2,9
Autopartes 8,9 2,6
*Exportaciones desde territorio no franco
Fuentes: Uruguay XXI
Principales destinos de las exportaciones uruguayas* con sus principales 3 productos: Datos acumulados a marzo 2017
Destino Producto
Brasil
Productos lácteos
Plásticos y sus manufacturas
Arroz
China
Carne bovina
Despojos y subproductos cárnicos
Lana y tejidos
Z.F. Punta Pereira
Madera y productos de madera
Aceites de petróleo
Ácido sulfúrico
Estados Unidos
Carne bovina
Despojos y subproductos cárnicos
Madera y productos de madera
Argentina
Autopartes
Artículos de limpieza
Plásticos y sus manufacturas
Z.F. Fray Bentos
Madera y productos de madera
Aceites de petróleo
Ácido sulfúrico
*Exportaciones desde territorio no franco
Fuentes: INE, BPS
Mercado de trabajo
Tasa de Empleo y Tasa de Desempleo
ENERO 2017 Tasa de
Actividad Tasa de Empleo
Tasa de Desempleo
Tasa de Informalismo
Valor del mes de referencia 62,41 57,34 8,12 25,49
Variación mensual (en %) -1,13 -1,28 0,39 1,02
Variación interanual (en %) -1,36 -1,49 0,38 0,30
Variación acumulada (en %) -1,13 -1,28 0,39 1,02
En actividad Ocupadas Desempleadas Informales
Cantidad de personas* 1.786.018 1.614.581 145.100 411.510 *Datos estimados según proyecciones de población del INE
Indicadores de Seguridad Social - Seguro por desempleo
FEBRERO 2017 Cantidad en el
mes Variación 12 meses (en %)
Promedio 12 meses
Beneficiarios 38.499 -7,87 38.410
Altas 10.195 5,97 10.215
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
10,0
55,0
56,0
57,0
58,0
59,0
60,0
61,0
62,0
ene.
-12
abr.
-12
jul.-
12
oct
.-1
2
ene.
-13
abr.
-13
jul.-
13
oct
.-1
3
ene.
-14
abr.
-14
jul.-
14
oct
.-1
4
ene.
-15
abr.
-15
jul.-
15
oct
.-1
5
ene.
-16
abr.
-16
jul.-
16
oct
.-1
6
ene.
-17
Tasa de Empleo Tasa de desempleo
Fuentes: BPS, Universidad Católica
Beneficiarios del subsidio por desempleo por rama de actividad
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
50.000Otros
Servicio Doméstico
Actividades Primarias
IndustriasManufactureras
Construcción
Comercio y Servicios
Como se mencionó anteriormente, la Construcción fue la rama
responsable de la mayor conflictividad del trimestre,
concentrando el 82% del total. También hubo conflictividad en el
sector público (10% del total), por paros en el Poder Judicial y
ANCAP.
En lo que refiere a las causas, entre enero y marzo el 55% de la
conflictividad se dio por reclamos respecto a las condiciones de
trabajo (seguridad particularmente en la Construcción). Le
siguieron en importancia los reclamos salariales (42%).
El Índice de Conflictividad Laboral Global (ICLG), elaborado por el Instituto de Relaciones Laborales de la
UCUDAL, relaciona los días y horas de trabajo perdidos por conflictos con los días y horas de trabajo que
normalmente se habrían podido trabajar. Se incluyen los conflictos sectoriales de rama y de empresa, y los
paros generales.
Si bien en los primeros meses del año la conflictividad laboral es usualmente baja como consecuencia de la
gran cantidad de licencias que se toman en el período, en 2017 esta situación no fue tal: tres fallecimientos
en el sector de la construcción en el mes de febrero llevaron a que se rompa la norma. Sin embargo, en
enero la conflictividad fue muy baja, mientras que en marzo se dio un paro general parcial.
En el trimestre se registraron 25 conflictos por los que se perdieron 122.740 jornadas laborales,
involucrando a 517.216 trabajadores.
Fuentes: INE, BPS
Tasa de variación Interanual del ISR General, Público y Privado
Índice de Salario Real Privado por Sectores de Actividad
Sectores de Actividad – Comercio y Servicios Variación Interanual (en%)
Febrero 2017 – Febrero 2016
Comercio al por mayor y al por menor; Reparación de Vehículos, Efectos Personales y Enseres Domésticos
6,09
Hoteles y Restoranes 3,06
Transporte Almacenamiento y Comunicaciones 3,20
Intermediación Financiera 0,62
Actividades Inmobiliarias Empresariales y de Alquiler 3,91
Enseñanza 5,91
Servicios Sociales y de Salud 0,62
ISR Privado 2,91
ABRIL 2017 Valor ($)
SM Nacional 12.265
SM Servicio Doméstico 14.788
Cuota Mutual BPS Industria y Comercio
981
Cuota Mutual BPS Construcción
1.075
Índice Medio de Salarios – Base julio 2008 Variaciones (en %)
FEBRERO 2017 Índice Mensual Acum. Año Últimos 12 meses
IMS 270,03 0,29 4,34 9,62
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%PRIVADO PÚBLICO GENERAL
Aporte jubilatorio abril 2017 Valor ($)
TOPES AFAP - Art. 7º y 8º (Ley 16.713) - A 48.953
TOPES AFAP - Art. 7º y 8º (Ley 16.713) - B 73.430
TOPES AFAP - Art. 7º y 8º (Ley 16.713) - C 146.859
Fuentes: Consulta CSDA sol. 2636- Rec. Nominada (Base) – BPS
Puestos ocupados, según sección de actividad: Sector Comercio y Servicios (Diciembre de 2015)
Actividad Total puestos % de los puestos
Femenino Masculino
Comercio al por mayor y al por menor; reparación de vehículos automotores y motocicletas
253.653 46 54
Transporte y almacenamiento 97.470 20 80
Actividades de alojamiento y de servicio de comidas 43.465 50 50
Información y comunicaciones 34.401 39 61
Actividades financieras y de seguros 29.555 51 49
Actividades inmobiliarias 31.498 44 56
Actividades profesionales, científicas y técnicas 51.555 53 47
Actividades de servicios administrativos y de apoyo 61.472 38 62
Enseñanza 82.706 69 31
Actividades de atención de la salud humana y de asistencia social 117.756 73 27
Actividades artísticas, de entretenimiento y recreativas 20.125 39 61
Otras actividades de servicios 41.876 61 39
Actividades de los hogares como empleadores; actividades no diferenciadas de los hogares como productores de bienes y servicios para uso propio
74.826 97 3
Total Comercio y Servicios 940.358 53 47
Actividad Total
empresas
% de las empresas
Micro (hasta 4 ocup.)
Pequeña (5 a 19 ocup.)
Mediana (20 a 99 ocup.)
Grande (más de 100
ocup.)
Comercio al por mayor y al por menor; reparación de vehículos automotores y motocicletas
52.186 80 17 3 0
Transporte y almacenamiento 16.079 75 22 3 0
Actividades de alojamiento y de servicio de comidas 5.936 62 31 7 0
Información y comunicaciones 4.625 82 14 4 1
Actividades financieras y de seguros 2.451 78 16 4 2
Actividades inmobiliarias 7.793 82 15 3 0
Actividades profesionales, científicas y técnicas 16.022 89 10 1 0
Actividades de servicios administrativos y de apoyo 6.493 75 18 5 1
Enseñanza 3.954 65 21 11 3
Actividades de atención de la salud humana y de asistencia social 7.915 81 14 4 1
Actividades artísticas, de entretenimiento y recreativas 2.779 78 17 4 1
Otras actividades de servicios 11.736 89 8 2 0
Actividades de los hogares como empleadores; actividades no diferenciadas de los hogares como productores de bienes y servicios para uso propio
65.774 100 0 0 0
Total Comercio y Servicios 203.743 86 11 2 0
Fuentes: BEVSA, BCU
Sector Financiero Riesgo País (2004–2017)
Evolución del Crédito al Consumo de las Familias
Tasa de variación interanual del crédito al consumo de familias, en millones de pesos constantes*
*Crédito al consumo del sector no financiero privado residente, sin tener en cuenta créditos para viviendas y automóviles
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
ene.
-20
14
mar
.-2
01
4
may
.-2
01
4
jul.-
20
14
sep
.-2
01
4
no
v.-2
01
4
ene.
-20
15
mar
.-2
01
5
may
.-2
01
5
jul.-
20
15
sep
.-2
01
5
no
v.-2
01
5
ene.
-20
16
mar
.-2
01
6
may
.-2
01
6
jul.-
20
16
sep
.-2
01
6
no
v.-2
01
6
ene.
-20
17
FEBRERO 2017 Monto Var. Interanual
(en %)
Créditos en millones de dólares
3.753 18,29
Créditos en millones de pesos constantes
63.761 -0,93
En el mes de febrero, el 76,6%
de los créditos al consumo
otorgados a las familias fue
concedido por bancos públicos y
privados, cooperativas de
intermediación financiera y casas
financieras, mientras el restante
23,4% corresponde a
administradoras de créditos.
Fuentes: BCU, BEVSA
Evolución del crédito por sectores de actividad
FEBRERO 2017 Sector
Agropecuario Sector
Comercio Industria
Manufacturera Sector
Servicios Construcción
Créditos vigentes en millones de dólares*
2.431 1.891 2.158 2.174 367
Var. Interanual en millones de dólares (en %)
-1,63 -6,97 0,74 15,29 -12,03
Var. Interanual en millones de pesos constantes (en %)
-17,62 -22,09 -15,63 -3,45 -26,32
*Saldos a fin de mes
Participación en el total de créditos vigentes
Emisiones Soberanas en UI Emisiones Soberanas en USD
Rendimiento (%) Rendimiento (%)
16,71%
13,00%
2,53%
14,84%
14,95%
37,78%
0,19%SECTOR AGROPECUARIO
COMERCIO
CONSTRUCCIÓN
INDUSTRIAMANUFACTURERA
SERVICIOS
FAMILIAS
OTROS
3,5
4
4,5
5
5,5
6
3 6
12
24
36
48
60
72
84
96
10
8
12
0
18
0
24
0
30
0
36
0
31/01/2017 24/02/2017 31/03/2017
meses
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
3 6
12
24
36
48
60
84
96
10
8
12
0
18
0
24
0
30
0
36
0
31/01/2017 24/02/2017 31/03/2017
meses
Entre los años 2012 y 2016 el Sector
Agropecuario fue el sector que más
aumentó su participación en el total de
créditos vigentes en el sistema bancario,
pasando de representar aproximadamente
el 14% del total, al actual 16,6%. En sentido
contrario fue la evolución de los créditos
otorgados a las familias y de la Industria
Manufacturera. En el primer caso pasaron
de representar el 39% del total
aproximadamente, al 36,9%, mientras que
en la industria la participación pasó de 18%
a 15,1%.
Fuentes: BEVSA, BCU
Emisiones Soberanas en Moneda Nacional
Rendimiento (%)
Tasa call interbancaria: promedios diarios
Rendimientos de LRM en pesos (en %), por plazos
7,00
9,00
11,00
13,00
15,00
17,00
1 2 3 6 9 12 24 36 48 60
31/01/2017 24/02/2017 31/03/2017
10%
14,27%
2,89%
12,56% 9,54%
20%22%
3,14%
19,34%
3,70%
18,92%
9,00%
30,00%
20,28%25,64%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
40,0%
45,0%
28
/02
/20
14
07
/04
/20
14
14
/05
/20
14
17
/06
/20
14
23
/07
/20
14
27
/08
/20
14
30
/09
/20
14
03
/11
/20
14
05
/12
/20
14
14
/01
/20
15
19
/02
/20
15
25
/03
/20
15
30
/04
/20
15
05
/06
/20
15
10
/07
/20
15
13
/08
/20
15
17
/09
/20
15
22
/10
/20
15
26
/11
/20
15
04
/01
/20
16
10
/02
/20
16
15
/03
/20
16
21
/04
/20
16
26
/05
/20
16
28
/06
/20
16
02
/08
/20
16
06
/09
/20
16
11
/10
/20
16
15
/11
/20
16
19
/12
/20
16
23
/01
/20
17
07
/03
/20
17
Promedio diario Meses Móviles
10,0
10,5
11,0
11,5
12,0
12,5
13,0
13,5
14,0
14,5
30 días 90 días 180 días 360 días
Cierre febrero 2017 Cierre marzo 2017
meses
Fuentes: MEF, BCU
Sector Público
Resultado Global del Sector Público en millones de USD (año móvil)
Resultado Global del Sector Público (como % del PIB)
* Proyección del gobierno, según el Proyecto de Ley de Presupuesto Nacional 2015- 2019.
-1.534
-1.987 -2.043
-2.500
-2.000
-1.500
-1.000
-500
0
febrero 2015 febrero 2016 febrero 2017
-3,34%-3,66%
-2,64%
-1,81%
-0,41%-0,54%
0,01%
-1,56%-1,65%
-1,07%-0,90%
-2,69%-2,32%
-3,46%-3,58%
-3,92%
-2,50%
-5,0%
-4,0%
-3,0%
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2019*
Sector Público
(Cifras en millones de dólares)
Febrero 2015 –
Marzo 2014
Febrero 2016 –
Marzo 2015
Febrero 2017 –
Marzo 2016
Ingresos del Sector Público No Financiero
16.657 15.126 15.855
Resultado Primario Corriente Empresas Publicas
2.801 2.623 587
Egresos Primarios del Sector Público No Financiero
16.456 15.105 16.037
Resultado Primario del Sector Público No Financiero
145 -72 -223
Resultado Primario del Sector Público
105 -117 -267
Resultado Global del Sector Público
-1.534 -1.987 -2.043
De acuerdo con las últimas
estimaciones del MEF, el déficit
global del Sector Público del año
2016 fue de 4,0%.
Por su parte, el resultado del
mes de febrero arrojó un déficit
de 3,8%, empeorando levemente
el correspondiente a enero
(-3,7%). De esta forma, el déficit
permanece más de 1 punto
porcentual por encima del valor
meta fijado para 2019.
Fuentes: MEF, BCU
Deuda Bruta y Neta del Sector Público Global
Deuda Bruta y Neta del Sector Público Global en millones de USD Deuda Bruta y Neta del Sector Público Global como % del PIB
Deuda Bruta: Plazos y Monedas
9.47611.665
13.931 14.611
17.691
23.882
31.13331.396
33.324
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
Deuda bruta del Sector Público Global (millones de dólares)
Deuda neta del Sector Público Global (millones de dólares)
19,3%
24,5%56,2%
Hasta un año Más de 1 año y menos de 5 años Más de 5 años
43,6%
49,6%
3,4%
Pesos Dólares Otras Monedas
36,6%
49,5%
85,8%
107,5%101,8%
85,1%
74,6%
58,2%
72,5%
56,3%
60,7%
57,5%
63,5%
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
Deuda bruta del Sector Público Global % del PIB
Deuda neta del Sector Público Global % del PIB
Entre los años 2014 y 2016 la deuda emitida
en dólares pasó de representar el 40,2% del
total al actual 49,6% dándose de esta forma
cierta reversión en la reducción del riesgo
cambiario de la deuda que se venía
constatando desde períodos previos.
IV TRIM. 2016 Deuda Bruta por plazo residual Deuda Bruta por Moneda