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Flash México México
México D.F., 12 de mayo de 2017 (19:30 CDT del 11 de mayo), Mercados, Equity
Perspectiva técnica de corto plazo
Últimos reportes 08/05/2017
KOF: Una oportunidad selectiva en México
08/05/2017 AC: Mantener, por ahora
04/05/2017 Consumo: No fue un mal trimestre, pero hay señales mixtas hacia delante
25/04/2017 Bienes Raíces: Solidez operativa, particularmente en el segmento comercial. El sector industrial tendrá rentas estables
24/04/2017 Consumo: Incrementos de precio generalizados
24/04/2017 Financieros: Esperamos un sólido conjunto de resultados
20/04/2017 IEnova: Sólido
20/04/2017 Materiales: Sólido trimestre, pero con vientos en contra por delante
20/04/2017 Infraestructura: Sostenida inercia en resultados. Destacarán Pinfra y GAP
Observador del MercadoCierre %ult. %3m %YTD
IPC 49,530.5 -0.8% 3.6% 8.5%
Dow Jones 20,919.4 -0.1% 3.2% 5.9%
S&P 500 2,394.4 -0.2% 3.4% 7.0%
Bovespa (BR) 67,537.6 0.3% 2.1% 12.1%
Ipsa (CH) 4,820.6 -0.1% 11.8% 16.1%
Fuente: BBVA GMR
Emisoras del IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD
LALA 36.03 3.1 17.9 19.3
GENTERA 32.23 2.3 12.3 -3.4
BIMBO 46.29 2.2 -4.4 -1.5
PE&OLES 443.10 1.9 -13.7 14.8
ALFA 26.61 1.5 0.0 3.5
5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD
ASUR 367.12 -3.0 15.2 22.9
OMA 103.88 -2.8 10.0 16.2
OHLMEX 22.5 -2.8 9.3 10.3
AMX 14.38 -2.6 8.1 10.4
SANMEX 34.14 -2.3 14.3 14.4
Fuente: BBVA GMR
Emisoras No IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD
ICA 1.77 5.4 -35.2 -37.0
BACHOCO 86.04 2.8 6.7 1.5
URBI 9.18 2.0 39.3 22.4
CHDRAUI 39.83 1.9 1.7 7.3
GMD 29.55 1.9 5.5 5.5
5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD
MFRISCO 12.00 -3.4 -27.1 -23.2
IDEAL 31.70 -3.3 19.6 14.0
AXTEL 3.67 -2.4 3.1 4.3
HOMEX 1.76 -2.2 63.0 57.1
ICH 93.36 -2.1 -28.6 -29.5
Fuente: BBVA GMR
México: Resumen de valoración Múltiplos de mercado
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Flash México México D.F., 12 de mayo de 2017
Perspectiva técnica de corto plazo
México y EE.UU. IPC: 49,531pts (-0.8%); Rentable: 274pts (-1%); Dow Jones: 20,919pts (-0.1%); S&P: 2,394pts (-0.2%)
Después del regreso intradía de la sesión previa, el IPC registró una importante vela de baja al caer -0.8% (-400pts), movimiento que es relevante ya que completa un patrón de reversa luego de haber operado por arriba de los 50,000pts. En estricto sentido, la señal de salida no ha llegado, pues no se ha roto a la baja el promedio móvil de 30 días (49,265pts); sin embargo, este patrón aumenta de manera importante la probabilidad de que veamos este rompimiento negativo y, por tanto, un regreso a la zona de los 48,000pts. Aunque el volumen sigue siendo bajo al operarse 288mn de acciones, este ha sido el mayor volumen del mes.
Rec. anterior (11/05/2017): Se mantienen las resistencias en 50,000pts y 50,500pts, así como el soporte en el promedio móvil de 30 días, ahora en 49,260pts. Una vela negativa en la siguiente sesión sugeriría un mayor ajuste en el corto plazo.
En EE.UU., el Dow Jones y el S&P registran bajas marginales de -0.1% y -0.2%, respectivamente, sin embargo, lo más relevante de la jornada lo podemos señalar como el rebote intradía de +0.6% que vimos en ambos índices desde el mínimo del día hasta el cierre, movimiento que se dio justo desde la zona del promedio móvil de 50 días. Por lo pronto, la operación dentro del estrecho rango de puntos se mantiene ya por 13 sesiones.
Rec. anterior (11/05/2017): No soltaríamos posiciones de este índice en tanto siga operando por arriba del promedio móvil de 50 días, que se ha colocado en los 20,800pts.
Gráfico diario: IPC Dow Jones
Fuente: Bloomberg
Alejandro Fuentes a.fuentes@bbva.com
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Flash México México D.F., 12 de mayo de 2017
Perspectiva técnica de corto plazo
Europa Eurostoxx: 3,624pts (-0.6%)
El Eurostoxx mantiene el tono negativo y alcanza un primer soporte sobre el promedio móvil de 10 días. Dada la posición del RSI, apenas en 65pts, creemos que este primer nivel técnico será roto a la baja y que mantendrá la caída, por lo menos, hacia el mínimo anterior en los 3,570pts y, muy probablemente, hasta el promedio de 30 días en los 3,520pts.
Rec. anterior (11/05/2017): Mantiene la perspectiva de ajuste de corto plazo con soportes en los 3,570pts (mínimo anterior) y posteriormente 3,520pts en el promedio móvil de 30 días. El RSI se mantiene en zona de sobrecompra en los 72pts.
Gráfico diario: Eurostoxx 50
Fuente: Bloomberg
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Flash México México D.F., 12 de mayo de 2017
Perspectiva técnica de corto plazo
FX Dólar/Peso: MXN18.8427 (-0.8%); Euro/Dólar: USD1.0861 (-0.1%)
El dólar liga una tercera sesión de regreso y se coloca justo en el promedio móvil de 30 días. Como ya hemos comentado, no recomendaríamos cerrar posiciones largas mientras siga operando por arriba de MXN18.80 ya que, de lo contrario, el movimiento de baja podría extenderse hacia la zona de MXN18.50/18.60.
Rec. anterior (11/05/2017): Solo cerraríamos posiciones largas si llega a colocarse por debajo del promedio móvil de 30 días, que ahora se ubica en MXN18.80. No ha registrado sobrecompra en ningún momento desde que comenzó el movimiento alcista.
El euro prácticamente ha alcanzado su promedio móvil de 200 días en el nivel mínimo del día. Una jornada de alza este día nos puede arrojar una señal de entrada, pero recomendamos esperar a que esta vela positiva se registre, ya que el RSI todavía está alejado de sobreventa.
Rec. anterior (11/05/2017): Liga ya 3 sesiones de baja, consolidando el movimiento de ajuste y acercándose al primer soporte sobre el promedio móvil de 200 días en USD1.083.
Gráfico diario: Dólar Euro
Fuente: Bloomberg
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Flash México México D.F., 12 de mayo de 2017
Señales técnicas
Gruma: Venta
A pesar de que parecía haber encontrado piso en MXN245.00, nivel que probó y respetó durante 5 sesiones, rompe este nivel, por lo que tenemos que lanzar nuestro stop loss.
P. Compra MXN260.80 P. Actual MXN242.80 Rendimiento -6.9%
Gráfico diario
Fuente: Bloomberg
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Flash México México D.F., 12 de mayo de 2017
Portafolio de trading
Emisora F. Compra P. Compra P. Actual Rend. Día Rendimiento Objetivo Rend,Objetivo Stop LossKIMBER 25/04/17 40.00$ 40.21$ 1.0% 0.5% 42.00$ 4.5% 38.10$ ALFA 26/04/17 25.30$ 26.61$ 1.5% 5.2% 26.60$ 0.0% 24.15$
PerformanceN Portafolio Trading vs. IPC1 D 2011 2012 2013 2014 2015 2016 YTD
IPC -0.8% -3.8% 17.9% -2.2% 1.0% -0.4% 6.2% 8.5%Portafolio 0.4% 2.0% 24.0% 20.2% 12.4% 9.3% 18.8% 4.6%
Fuente: BBVA GMR Fuente: BBVA GMR
Recomendación inmediata anterior Movimientos del díaFecha Rec. Precio Rendimiento %
Kimber 10/11/2016 Venta 40.20$ -5.4% Vewnta GRUMA @ MXN242.80 -6.9%Alfa 13/10/2016 Venta 31.20$ 4.0%
Fuente: BBVA GMR
11/05/2017
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
dic/
16
ene/
17
feb/
17
ma
r/1
7
ma
r/1
7
abr
/17
may
/17
IPC Port.Trading8.5%
4.6%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
9.0%
IPC Port.Trading
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Flash México México D.F., 12 de mayo de 2017
Resumen técnico Objeto 1
Calificación Técnica de Corto Plazo (IPC)
ALSEA**FUNO**
GFAMSAASUR
CREAL**GICSA**
GAP**GENTERAALPEKALFACADU**KOF**
KIMBERGFINBURLALA**LABHERDEZ**AMX**BACHOCO
IPCBOLSA**WALMEX**FIHO
ELEMENTCEMEX**OMA**PINFRA**
FEMSA**IENOVA**
ACGFNORTE**SANMEX
MEXCHEM**ARATLEVISA
LIVEPOL**NEMAKGFREGIOSORIANA**OHLMEX**CHDRAUI**
SITES**PE&OLESGMEXICOAXTEL**
LACOMER**GRUMA**
ICH
GCARSO
BIMBO**
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 ** Calificación (0 a 100) obtenida a partir de 6 indicadores técnicos diarios (CCI, RSI, MACD, Bandas de Bollinger, Dispersión Precio vs. Promedio Móvil de 30 días, Dispersión entre Promedio Móvil de 10 Días y Promedio Móvil de 30 Días). Entre más alta sea la calificación, mayor la sobreventa en los osciladores y mayor el atractivo de compra en el corto plazo. Fuente: BBVA GMR
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Flash México México D.F., 12 de mayo de 2017
Principales múltiplos Objeto 2
Principales múltiplos IPC
Precio Obj. Rend. (%)
Rec.* (MXN) YTD 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e
AC M.P. 139.00 24.2 24.3 20.2 10.0 8.8 4.2 20.4 43.7 14.1 1.9 1.4
ALFA M.P. 28.00 3.5 14.7 13.7 6.8 6.8 239.9 7.3 7.3 0.4 2.6 2.5
ALPEK M.P. 21.40 -7.0 23.2 24.2 7.4 7.2 -41.9 -4.3 -15.8 2.2 5.4 5.2
ALSEA O 72.00 18.3 33.5 29.8 13.9 12.5 22.7 12.6 14.3 11.7 0.8 1.2
AMX O 15.25 10.4 18.2 21.2 6.9 7.0 16.0 -13.0 8.0 -1.0 2.3 2.2
ASUR M.P. 330.00 22.9 28.1 23.7 18.2 16.4 9.3 18.4 11.6 11.0 2.1 2.2
BIMBO O 52.00 -1.5 23.2 19.8 9.8 9.2 20.8 17.0 7.1 6.2 0.6 0.7
BOLSA 20.7
CEMEX O 18.50 -0.8 18.0 12.4 9.5 8.5 59.1 45.1 9.1 12.1 4.2 3.3
ELEKTRA 167.9
FEMSA O 187.00 9.0 26.5 23.6 15.7 14.6 12.0 12.3 14.9 7.2 1.6 1.7
GAP O 197.00 18.6 30.4 26.1 16.4 15.0 21.7 16.3 13.0 9.0 5.3 3.7
GCARSO U 86.00 4.1 20.3 18.7 14.4 13.1 5.6 8.5 1.7 9.4 1.1 1.5
GENTERA M.P. 32.33 -3.4 13.3 11.9 2.8 2.5 10.2 11.3 12.2 9.6 2.3 3.1
GFINBUR U 27.94 4.5 15.6 13.6 1.7 1.6 12.3 14.1 21.9 14.8 1.4 3.2
GFNORTE O 113.63 5.4 13.2 11.5 1.9 1.7 17.1 14.7 17.9 15.2 1.6 2.6
GFREGIO M.P. 118.56 -6.3 12.7 11.2 2.3 2.0 15.5 14.1 13.7 14.1 0.8 1.1
GMEXICO M.P. 61.80 -4.4 14.1 12.3 6.6 5.8 41.4 15.2 35.1 12.1 1.3 3.8
GRUMA O 290.00 -7.0 16.2 15.2 10.4 9.8 24.9 6.6 11.8 6.4 1.6 1.9
IENOVA O 120.50 -4.4 13.7 12.0 8.9 8.1 301.9 14.5 91.8 8.6 2.2 2.4
KIMBER U 41.00 7.7 23.4 21.3 13.8 12.6 12.4 10.4 7.3 9.2 4.2 4.6
KOF O 161.00 6.9 17.4 18.0 9.6 8.7 65.0 -4.0 17.9 9.9 2.6 2.7
LAB U 23.00 11.5 15.5 13.4 10.3 9.1 -3.7 16.2 18.9 13.2 0.0 0.0
LALA O 36.00 19.3 23.4 20.7 12.3 11.1 -3.5 12.8 3.5 10.6 1.8 1.6
LIVEPOL O 180.00 -4.0 18.9 16.6 11.2 9.7 0.0 13.7 13.4 15.3 0.6 1.0
MEXCHEM O 56.60 9.7 23.4 20.5 8.9 8.6 81.2 14.3 34.1 4.2 2.1 2.0
NEMAK M.P. 21.00 3.6 11.0 13.2 5.3 5.5 -0.7 -16.5 9.1 -2.7 6.0 4.1
OHLMEX O 23.10 10.3 5.2 4.6 4.7 4.2 24.0 12.7 15.4 10.7 0.0 0.0
OMA O 114.00 16.2 20.4 18.3 11.8 10.8 12.2 11.6 11.8 8.7 4.1 3.4
PE&OLES U 441.10 14.8 18.6 20.7 8.0 8.3 64.6 -10.1 4.2 -4.2 0.9 1.4
PINFRA O 235.00 17.9 17.6 18.0 13.5 13.4 4.5 -2.1 3.2 0.5 1.1 0.5
SANMEX M.P. 34.47 14.4 13.3 11.9 2.0 1.8 11.2 11.8 13.7 12.5 3.6 4.0
TLEVISA U 78.00 7.9 37.7 29.0 10.1 9.2 39.1 29.7 6.9 10.4 0.4 0.4
VOLAR N.R. -19.3
WALMEX O 44.50 15.8 24.3 21.1 13.5 12.1 -7.4 14.9 10.5 11.1 6.7 0.8
Div.Y (%)
Valuación
P/U (x) VE/EBITDA (x)**
Crecimiento (%)
UPA EBITDA ***
Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.
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Flash México México D.F., 12 de mayo de 2017
Objeto 3
Principales múltiplos no IPC
Precio Obj. Rend. (%)
Rec.* (MXN) YTD 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e
ARA M.P. 7.10 -3.7 14.7 13.9 8.6 8.2 -10.7 5.7 -1.3 4.4 1.0 1.0
AXTEL O 5.00 4.3 N.A. 13.7 4.3 4.3 93.0 291.8 16.9 0.0 0.0 0.0
BACHOCO U 90.00 1.5 15.4 16.6 7.9 8.3 -15.2 -7.1 -11.2 -4.9 1.5 1.7
CADU O 16.30 -26.4 4.8 4.1 4.2 3.6 20.0 17.4 20.8 15.6 4.7 5.1
CHDRAUI O 49.00 7.3 16.4 14.7 7.4 6.8 18.2 11.5 8.4 9.1 0.9 0.7
CREAL O 40.45 4.6 0.0 0.0
DANHOS M.P. 32.30 6.1 17.1 14.2 15.8 12.6 -54.1 20.4 61.7 25.1 7.2 7.4
ELEMENT M.P. 22.00 19.2 33.4 21.6 10.5 8.9 23.7 54.3 21.1 17.8 0.0 0.0
FIBRAMQ M.P. 22.20 -5.4 10.9 8.0 10.7 10.6 -69.6 36.1 5.4 0.7 8.1 10.6
FIBRAPL O 35.00 8.2 12.0 8.7 12.7 12.4 -7.3 37.1 11.1 2.1 7.8 7.7
FIHO M.P. 15.90 8.0 18.9 18.3 12.9 11.3 87.6 3.1 15.9 14.3 7.6 7.2
FMTY M.P. 12.10 -1.6 13.0 10.5 11.1 10.7 -24.6 24.3 37.1 3.6 8.8 0.0
FRAGUA U 270.00 -16.5 18.1 15.3 8.7 7.6 14.1 18.6 5.3 13.9 0.0 0.0
FSHOP U 13.30 3.0 13.5 14.5 13.6 13.2 -39.2 -6.6 2.6 3.4 7.6 6.7
FUNO O 35.90 5.5 20.6 12.6 14.6 12.3 1,247.8 56.7 16.1 18.8 6.5 6.8
GFAMSA U 8.20 48.7 10.2 17.8 18.1 16.4 3.2 -42.4 11.5 10.5 0.0 0.0
GFINTER O 122.50 3.8 5.3 3.1
GICSA O 13.00 31.4 26.1 21.7 14.8 13.1 30.9 20.3 0.1 13.0 0.0 0.0
GSANBOR O 24.00 -2.7 12.4 11.6 7.5 6.9 -12.2 6.4 -12.5 8.1 4.1 5.4
HERDEZ O 44.00 10.4 28.9 25.0 15.5 14.3 -10.3 15.5 -1.3 8.3 2.4 2.3
LACOMER O 19.00 -6.7 57.0 40.6 10.5 8.5 -11.3 40.2 10.0 23.3 0.0 0.0
MAXCOM U 4.70 5.7 N.A. N.A. 6.6 6.1 87.0 3.8 -79.7 8.2 0.0 0.0
MEGA M.P. 70.00 3.1 15.7 16.3 7.9 7.5 10.7 -3.3 19.4 4.8 2.3 1.7
RASSINI O 44.70 13.7 13.1 13.3 5.4 5.6 -25.8 -1.3 -8.2 -2.3 5.2 5.9
SORIANA O 51.50 -4.3 16.7 13.8 8.0 7.4 16.6 20.7 6.9 7.3 0.8 0.0
TERRA O 32.40 25.2 11.7 11.5 13.4 12.6 77.5 1.4 29.5 6.1 10.3 8.9
Div.Y (%)
Valuación
P/U (x) VE/EBITDA (x)**
Crecimiento (%)
UPA EBITDA ***
Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.
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Flash México México D.F., 12 de mayo de 2017
Derechos corporativos
EmisoraFecha de asamblea
Fecha de excupón
Fecha de pago Cupón Descripción
ALPEK 04-09-2017 07-09-2017 7 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE USD0.0337.
ALSEA 26-05-2017 31-05-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO DE MXN0.68.
ASUR 11-06-2017 15-06-2017 10 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN6.16.
BACHOCO 03-07-2017 06-07-2017 23 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.65.
FEMSA 30-10-2017 03-11-2017 17 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE DE MXN1.0767 "B" Y MXN1.292 "BD".
GAP 28-08-2017 31-08-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN2.86.
GCARSO 27-06-2017 30-06-2017 36 DIVIDENDO EN ACCIONES: MXN0.45.
GCARSO 27-11-2017 30-11-2017 37 DIVIDENDO EN ACCIONES: MXN0.45.
GRUMA 13-07-2017 18-07-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN1.0675.
HERDEZ 11-10-2017 16-10-2017 12 DIVIDENDO EN EFECTIVO: MXN0.45.
LIVEPOL 03-10-2017 06-10-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.38.
LIVEPOL 23-05-2017 26-05-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.58.
MEGA 18-05-2017 23-05-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.81 X SERIE A Y MXN1.62 X CPO.
MEXCHEM 23-11-2017 28-11-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO: PENDIENTE.
MEXCHEM 24-08-2017 29-08-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO: PENDIENTE.
MEXCHEM 25-05-2017 30-05-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO: PENDIENTE.
NAFTRAC 26-12-2017 29-12-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 27-11-2017 30-11-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 26-10-2017 31-10-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 26-09-2017 29-09-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 28-08-2017 31-08-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 26-07-2017 31-07-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 27-06-2017 30-06-2017 PENDIENTE DE INFORMAR.
NEMAK 27-06-2017 30-06-2017 7 DIVIDENDO EN EFECTIVO: UDS0.0139.
NEMAK 26-09-2017 29-09-2017 8 DIVIDENDO EN EFECTIVO: UDS0.0139.
NEMAK 15-12-2017 20-12-2017 9 DIVIDENDO EN EFECTIVO: UDS0.0139.
OMA 11-05-2017 16-05-2017 2 DIVIDENDO EN EFECTIVO DE MXN4.00.
TLEVISA 26-05-2017 31-05-2017 13 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.35 X CPO.
Fuente: Boletín de Noticias de la BMV y/o eventos relevantes emitidos por las empresas
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Global Equity Research
Director Ana Munera ana.munera@bbva.com
Equity España y Portugal
Telecoms / Media Analista Jefe Ivón Leal ivon.leal@bbva.com
Construcción / Infraestructura / Industriales / Real Estate / Hoteles Analista Jefe Antonio Rodríguez a.rodriguez.vicens@bbva.com
Nicolás Mira nicolas.mira@bbva.com
Financiero Analista Jefe Alfredo Alonso alfredo.alonso@bbva.com
Silvia Rigol silvia.rigol@bbva.com
Utilities Analista Jefe Isidoro del Álamo isidoro.delalamo@bbva.com
Daniel Ortea daniel.ortea@bbva.com
Oil / Materiales Analista Jefe Luis de Toledo, CFA luis.detoledo@bbva.com
Farma / Estrategia sectorial Analista Jefe Isabel Carballo icarballo@bbva.com
Consumo / Small Caps Analista Jefe Juan Ros juan.r_padilla@bbva.com
Derivados Equity Analista Jefe Juan Antonio Rodríguez, CFA ja.rodriguez@bbva.com
Álvaro Canencia, CFA alvaro.canencia@bbva.com
Equity México
Analista Jefe Rodrigo Ortega r.ortega@bbva.com
Telecoms / Medios / Vivienda Alejandro Gallostra, CFA alejandro.gallostra@bbva.com
Comercio / Farma / Bebidas / Consumo / Alimentos Miguel Ulloa miguel.ulloa@bbva.com
Análisis técnico Analista Jefe Alejandro Fuentes a.fuentes@bbva.com
Analista Roberto González r.gonzalez17@bbva.com
Construcción / Fibras / Infraestructura Analista Jefe Francisco Chávez f.chavez@bbva.com
Construcción / Fibras / Infraestructura / Transporte Mauricio Hernández mauricio.hernandez.1@bbva.com
Minería / Industriales Jean Baptiste Bruny jean.bruny@bbva.com
Pablo Carrillo pabloandres.carrillo@bbva.com
Financieros Germán Velasco german.velasco@bbva.com
Martha V. Shelton, CFA marthavirginia.shelton@bbva.com
Equity Perú Equity Colombia
Estratega Equity Miguel Leiva mleiva@bbva.com
Estratega Equity Edgar Romero edgarefren.romero@bbva.com
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Distribución Equity Europa
Cash Equities
Responsable Javier Valverde Sorensen javier.valverde@bbva.com
Europa e Internacional
Director Cash Equities Javier Godoy jgodoys@bbva.com
Subdirector Cash Equities Javier Enrile javier.enrile@bbva.com
Internacional
Fernando Gugel fernando.gugel@bbva.com
Jorge Batchilleria jorge.batchilleria@bbva.com
Stephane Prinet stephane.prinet@bbva.com
Peter Prischl pprischl@bbva.com
España
Team Leader Milagros Treviño mtrevino@bbva.com
Juan Bueno juan.bueno@bbva.com
Carlos González carlo.gonzalez@bbva.com
José Villanueva josechu.villanueva@bbva.com
Sales Trading
Team Leader Daniel Ruiz daniel.ruizs@bbva.com
Eric Hongisto eric.hongisto@bbva.com
Carlos Kuster carlos.kuster@bbva.com
México
Ventas Red José Miguel Fonseca jm.fonseca@bbva.com
Gerardo Valdivia gerardo.valdivia.diaz@bbva.com
Viart Vázquez viart.vazquez@bbva.com
Berenice Patrón b.patron@bbva.com
Ventas Institucionales Omar Revuelta o.revueltas@bbva.com
Vivian Salomón vivian.salomon@bbva.com
Fernando Nava fernando.nava@bbva.com
Marie Laure Dang m.dang@bbva.com
Sales Trading Julio García julio.garciar1@bbva.com
Equity Net Elba Padilla em.padilla@bbva.com
Bogotá (Colombia)
Director Juan Pablo Amorocho juanpablo.amorocho@bbva.com
Ventas Institucionales Maria Camila Mantilla mariacamila.mantilla@bbva.com
Sales Trading Diana Rueda dianapaola.rueda@bbva.com
Sales Trading Willy Enciso willy.enciso@bbva.com
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Lima (Perú)
Director Jorge Ramos jramos@bbva.com
Director de Trader – Ventas Institucionales de Equity Erick Valdéz erick.valdez@bbva.com evaldez10@bloomberg.net
Trader – Ventas Institucionales de Equity Olenka Giampietri olenka.giampietri@bbva.com
Trader Daniel Malca hmalca@bbva.com
Santiago (Chile)
Director Mauricio Andrés Bonavia mbonavia@bbva.com
Diego Susbielles dsusbielles@bbva.cl
Antonio Palacios apalaciosa@bbva.com
Guillermo Arias guillermo.arias@bbva.com