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FONDOS DE INVERSIÓN ANATTEA
CARTA AL INVERSOR
JUNIO 2019
Anattea FI KUNIÉ QUANT Carta al Inversor. JUNIO 2019
JUNIO 2019
Informe Mensual de Gestión Anattea FI KUNIÉ QUANT
El mes de junio la rentabilidad de Anattea FI Kunié Quant ha sido del +0.74% con una desviación estándar
diaria del 0.31%, lo que supone una volatilidad anualizada del 4% lejos del límite del 10% que Kunié Quant tiene
como objetivo.
Gráfico 1: Evolución de Anattea FI Kunié Quant en junio
Tabla 1: Tabla de rentabilidad y volatilidad de Anattea FI Kunié JUNIO 2019
Durante el mes de junio de la rentabilidad del SP500 ha sido de un +6.89%, el Nasdaq un +7.42%, en
Europa el Eurostoxx ha subido un +5.89%, el DAX un +5.73% y el IBEX35 un +2.16% y por su parte en Asia el Nikkei
japonés se ha revalorizado un +3.28% en el mes.
En las divisas el Índice Dólar ha caído un -2.05% y el EURUSD se ha revalorizado un +1.80%. En renta fija
el futuro sobre las notas a 10 años USA han subido un +1.26% y el Bund alemán un +2.61%.
En las materias primas el petróleo ha subido un +9.29%, el cobre un +4.26% y el oro un +6.84% En el lado
de las caídas destaca la carne de cerdo que ha caído un -11.77% durante el mes de junio.
Como vemos ha sido un mes en que se ha revalorizado prácticamente todos los activos, renta variable,
renta fija, materias primas. Parece que la previsible bajada de tipos por parte de los bancos centrales, junto con la
tregua en la guerra comercial entre USA-China ha hecho que vuelva todo el dinero que salió durante el mes de
mayo de los mercados de riesgo. El mes anterior comentábamos que no había que dejarse llevar en los mercados
ni por la euforia ni por el pesimismo, pues si el mes anterior el pesimismo era el protagonista, este mes le ha
tocado a la euforia.
96,6000
96,8000
97,000
97,2000
97,4000
97,6000
97,8000
98,000
98,2000
98,4000
Anattea Kunie Quant
JUNIO 2019
El índice de la consultora independiente Hedge Fund Research (HFR): HFRX Macro Systematic Diversified
CTA Index (https://www.hedgefundresearch.com/indices/hfrx-macro-systematic-diversified-cta-index) durante
junio ha tenido una rentabilidad del +3.12%. Esta categoría encuadra el modo de inversión de KUNIE QUANT, una
aproximación sistemática a cualquier mercado con cualquier tipo de estrategia siempre desde el punto de vista
cuantitativo.
En cuanto a Kunie Quant en el gráfico 3 podemos ver como se han comportado en junio los programas
en función de su plazo temporal. Vemos que en junio el programa de largo plazo ha tenido un comportamiento
excelente mientras que él que más ha sufrido ha sido el programa de medio plazo principalmente por sus
posiciones cortas en el petróleo y cobre que se han revalorizado fuertemente durante el mes. El programa de corto
plazo ha tenido un mes tranquilo y ha aportado algo más de un 0.5% de rentabilidad.
Gráfico 3: Evolución rentabilidad por programa en junio.
En el siguiente gráfico podemos ver como se han comportado las diferentes familias de activos dentro
del fondo. Este mes la renta fija ha sido la familia que mejor resultado ha obtenido, junto con la renta variable y
el oro. Llama la atención como estrategias sobre activos tan descorrelacionados han tenido todas un
comportamiento positivo. En el lado negativo han estado la energía, los metales (platino y cobre) y las divisas.
JUNIO 2019
Gráfico 4: Contribución al resultado por familia de activo en junio.
En el gráfico 5, detallamos los resultados por activos de los modelos más dinámicos de corto y medio
plazo. Este mes ha vuelto a destacar la estrategia sobre la carne de cerdo que ha podido aprovechar la fuerte caída
de esta materia prima durante junio, también el trigo rojo ha tenido un buen comportamiento, así como el aceite
de soja. En el lado negativo como hemos dicho antes está el petróleo que en la estrategia de medio plazo tiene
posiciones cortas, aunque como vemos la pérdida ha sido de tan solo un -0.37% cuando el activo ha subido más
de un 9% durante el mes, y es que los modelos de corto plazo se posicionaron en el lado largo minimizando las
pérdidas. En esta ocasión la diversificación vía plazo de inversión ha funcionado muy bien.
Gráfico 5: Contribución al resultado por activo programas de corto y medio plazo.
JUNIO 2019
En conclusión, ha sido un mes positivo para el fondo, con la volatilidad controlada y donde la composición
de la cartera ha demostrado estar eficientemente diversificada. Aunque cuando hay meses como este donde la
renta variable sube fuertemente parece que sabe a poco un +0.74% de rentabilidad, pero nuestro objetivo es
aportar valor mediante la descorrelación con los fondos de gestión tradicional intentando obtener rentabilidades
en cualquier escenario de mercado con una volatilidad bajo control, esto nos hace tener un ratio de sharpe en lo
que llevamos de año superior a 2 que está por encima de nuestro objetivo del 1, esperamos poder mantenerlo en
el tiempo.
Pablo González – Fund Manager de ANATTEA Gestión SGIIC
Anattea FI MAYAK Carta al Inversor. JUNIO 2019
JUNIO 2019
Informe Mensual de Gestión Anattea FI MAYAK
El mes de junio la rentabilidad de Anattea Mayak ha sido del +2.26% con una desviación estándar diaria
del 0.45%, lo que deja una volatilidad anualizada del 9.79% desde inicio de año, dentro del 10% que nos hemos
marcado como objetivo.
Gráfico 1: Evolución de Anattea Mayak en junio de 2019
Tabla 1: Tabla de rentabilidad y volatilidad de Anattea FI MAYAK 2019
Durante el mes de junio de la rentabilidad del SP500 ha sido de un +6.89%, el Nasdaq un +7.42%,
en Europa el Eurostoxx ha subido un +5.89%, el DAX un +5.73% y el IBEX35 un +2.16% y por su parte en Asia el
Nikkei japonés se ha revalorizado un +3.28% en el mes.
En las divisas el Índice Dólar ha caído un -2.05% y el EURUSD se ha revalorizado un +1.80%. En renta fija
el futuro sobre las notas a 10 años USA han subido un +1.26% y el Bund alemán un +2.61%.
En las materias primas el petróleo ha subido un +9.29%, el cobre un +4.26% y el oro un +6.84% En el lado
de las caídas destaca la carne de cerdo que ha caído un -11.77% durante el mes de junio.
Como vemos ha sido un mes en que se ha revalorizado prácticamente todos los activos, renta variable,
renta fija, materias primas. Parece que la previsible bajada de tipos por parte de los bancos centrales, junto con la
tregua en la guerra comercial entre USA-China ha hecho que vuelva todo el dinero que salió durante el mes de
mayo de los mercados de riesgo. El mes anterior comentábamos que no había que dejarse llevar en los mercados
80
80,5
81
81,5
82
82,5
83
83,5
Anattea Mayak
JUNIO 2019
ni por la euforia ni por el pesimismo, pues si el mes anterior el pesimismo era el protagonista, este mes le ha
tocado a la euforia.
Gráfico 2: Contribución al rendimiento de la cartera por sector.
Gráfico 3: Contribución al rendimiento de la cartera por acción.
-0,18%
0,40%
0,42%
0,74%
0,79%
0,79%
0,90%
1,20%
2,37%
T A B A C O
B I E N E S D E C A P I T A L
S E R V I C I O S S A L U D
S O F T W A R E Y P R O G R A M A C I Ó N
S E G U R O S
S E R V I C I O S P E R S O N A L E S
B I O T E C N O L O G Í A
S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
S E M I C O N D U C T O R E S
R E N T A B I L I D A D P O R S E C T O R
-0,18%
-0,10%
0,06%
0,26%
0,28%
0,30%
0,36%
0,40%
0,44%
0,49%
0,50%
0,71%
0,72%
0,74%
0,79%
0,83%
0,83%
A L T R I A G R O U P
C E L G E N E C O R P O R A T I O N
C V S H E A L T H C O P
B I O G E N I N C
T O R C H M A R K C O R P O R A T I O N
A M G E N I N C
H U M A N A I N C
L A M R E S E A R C H C O R P
G I L E A D S C I E N C E S
F R A N K R E S O U R C E S
A F L A C I N C
M I C R O N T E C H N O L O G Y
B L A C K R O C K
O R A C L E C O R P O R A T I O N
H & R B L O C K I N C
K L A - T E N C O R
A P P L I E D M A T E R I A L S
R E N T A B I L I D A D P O R E M P R E S A
JUNIO 2019
Gráfico 4: Composición Cartera actual por acción.
Gráfico 5: Composición Cartera actual por sector.
Bienes de Capital6%
Biotecnología19%
Seguros15%
Semiconductores19%
Servicios Financieros13%
Servicios Personales8%
Servicios Salud7%
Software y programación
7%
Tabaco6%
Composición Cartera
1,66%
4,69%
5,11%
5,17%
5,46%
6,24%
6,31%
6,36%
6,52%
6,73%
6,98%
7,08%
7,38%
7,69%
8,23%
8,40%
CVS Health Cop
Biogen Inc
Micron Technology
Humana Inc
Altria Group
Gilead Sciences
Frank Resources
Lam Research Corp
Applied Materials
Blackrock
KLA-Tencor
Torchmark Corporation
Oracle Corporation
Celgene Corporation
Aflac Inc
H&R Block Inc
Composición Cartera
JUNIO 2019
Este mes a pesar de estar en modo “market neutral” hemos conseguido generar rentabilidad del 2.26%
dado que las empresas que tenemos en cartera se han comportado mejor que el SP500, destacando el sector de
semiconductores que ha sido impulsado por la esperanza de un acuerdo entre USA-China que ponga fin a la
guerra comercial. Prácticamente todos los sectores han cerrado el mes en positivo excepto el tabaco donde
Altria que es una empresa más defensiva no ha tenido un buen comportamiento durante le mes.
Este mes hemos vendido nuestra posición en la biotecnológica Amgen Inc. El resto de la cartera sigue
con fundamentales muy sólidos y valoraciones atractivas que esperamos sigan comportándose mejor que su
índice de referencia en los próximos meses.
Pablo González– Fund Managers de ANATTEA Gestión SGIIC
Anattea FI KUTEMA Carta al Inversor. JUNIO 2019
JUNIO 2019
Informe Mensual de Gestión Anattea FI KUTEMA
El mes de junio la rentabilidad de Anattea FI Kutema ha sido del +0.14% con una desviación estándar
diaria del 0.42%, lo que supone una volatilidad anualizada YTD del 3.22% dentro del límite del 5% que el fondo
tiene como objetivo.
Gráfico 1: Evolución de Anattea FI Kutema junio de 2019.
Tabla 1: Tabla de rentabilidad y volatilidad de Anattea FI KutemaJUNIO 2019
Durante el mes de junio de la rentabilidad del SP500 ha sido de un +6.89%, el Nasdaq un +7.42%, en
Europa el Eurostoxx ha subido un +5.89%, el DAX un +5.73% y el IBEX35 un +2.16% y por su parte en Asia el Nikkei
japonés se ha revalorizado un +3.28% en el mes.
En las divisas el Índice Dólar ha caído un -2.05% y el EURUSD se ha revalorizado un +1.80%. En renta fija
el futuro sobre las notas a 10 años USA han subido un +1.26% y el Bund alemán un +2.61%.
En las materias primas el petróleo ha subido un +9.29%, el cobre un +4.26% y el oro un +6.84% En el lado
de las caídas destaca la carne de cerdo que ha caído un -11.77% durante el mes de junio.
Como vemos ha sido un mes en que se ha revalorizado prácticamente todos los activos, renta variable,
renta fija, materias primas. Parece que la previsible bajada de tipos por parte de los bancos centrales, junto con la
tregua en la guerra comercial entre USA-China ha hecho que vuelva todo el dinero que salió durante el mes de
mayo de los mercados de riesgo. El mes anterior comentábamos que no había que dejarse llevar en los mercados
95,5000
96,000
96,5000
97,000
97,5000
98,000
98,5000
Anattea Kutema
ni por la euforia ni por el pesimismo, pues si el mes anterior el pesimismo era el protagonista, este mes le ha
tocado a la euforia.
Gráfico 2: Rentabilidad por activo KUTEMA junio de 2019.
Gráfico 3: Composición cartera KUTEMA junio de 2019.
Un mes de junio donde la rentabilidad en Kutema se ha visto perjudicada por la revalorización del euro
frente al dólar pero que hemos podido acabar en positivo. Ha destacado el comportamiento del ETF del sector
farmacéutico que ha tenido una revalorización de más del 8% durante el mes. La cartera del fondo está
posicionada en modo defensivo por lo que priman activos de bajo riesgo.
Pablo González – Fund Manager de ANATTEA Gestión SGIIC