Post on 26-Dec-2015
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Álvarez Bobadilla, AnabelCampos Vásquez, FiorelaPotenciano Marcelo, Jonathan Rosales Espinoza, Greacy Rosel Cortegano, María Claudia
Gerencia Financiera
Integrantes:Integrantes:
APALANCAMIENTO OPERATIVO
El Apalancamient
o Afecta
El Apalancamient
o Afecta
RENTABILIDADRENTABILIDAD
RIESGORIESGO
AUMENTA LA UTILIDAD DISPONIBLE PARA LOS ACCIONISTAS.
INCERTIDUMBRE QUE SE ASOCIA A LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA CUBRIR SUS OBLIGACIONES DE PAGO FIJO
Un ejemplo de la aplicación de apalancamiento operativo se encuentra en la industria aeronáutica donde una gran parte de los costos totales son fijos. Estos costos incluyen cosas como la depreciación de edificios y equipos, seguros, impuestos sobre la propiedad, parte de las cuentas globales de servicios públicos y una parte del costo de la administración.
Los costos variables varían en forma directa con el nivel de producción.
Antes de un cambio en las ventas:
Empresa F
Empresa V Empresa 2F
Ventas $10,000 $11,000 $19,500
Costos de operación
Fijos (FC) $7,000 $2,000 $14,000
Variables (VC) $2,000 $7,000 $3,000
Utilidad de operación (EBIT) $1,000 $2,000 $2,500
Razones de Apalancamiento operativo
FC/Costos totales 0.78 0.22 0.82
FC/Ventas 0.7 0.18 0.72
Ahora sujetamos cada empresa a un incremento de 50% en las ventas del año siguientes y veamos que pasa
Ejemplo de apalancamiento operativo en una empresa.
Definición
Definición
POLÍTICAS DE DIVIDENDOS
Objetivo de las Políticas de Dividendos
La política de dividendos influye sobre la actitud de los inversores. La política de dividendos influye sobre el plan financiero y presupuesto de capital de la empresa. Afecta la posición del flujo de efectivo de la empresa. La política de dividendos disminuye el patrimonio y de tal modo aumenta el ratio (deuda / patrimonio). Si se pagan mayores dividendos en efectivo aumentará el precio de las acciones. Si se aumentan los dividendos en efectivo se dispondrá de menor cantidad de efectivo para su reinversión
Importancia de las Políticas de Dividendos
Dividendos
Factores que Influyen en las Políticas de Dividendo
Restricciones legales
Restricciones Internas
Restricciones Contractuales
Perspectivas de Crecimiento
Consideraciones de los Propietarios
Consideraciones de Mercado
Utilidades
Menoscabo Del Capital
Acumulación Excesiva De Utilidades
Insolvencia
Tipos de política de dividendo
Tipos de política de dividendo
La Política de
dividendos de razón de pago
constante
La política de
dividendos extra y bajos -
regulares
La Política de
dividendos regular
APALANCAMIENTO OPERATIVO
APALANCAMIENTO OPERATIVO
ES EL RESULTADO DE LA EXISTENCIA DE LOSCOSTOS OPERATIVOS FIJOS DE LA CORRIENTE DEINGRESOS DE LA EMPRESA.
ES EL USO POTENCIAL DE COSTOS OPERATIVOSFIJOS PARA MAGNIFICAR LOS EFECTOS DE LOS CAMBIOS EN LAS VENTAS SOBRE LAS
UTILIDADESANTES DE INTERESES E IMPUESTOS DE LAEMPRESA.
APALANCAMIENTO OPERATIVO
Datos: Precio de Venta por Unidad S/. 10 Costo Operativo Variable por Unidad S/. 5 Costo Operativo Fijo Total S/. 2,500 Variación de las Ventas +/- 50%
EBIT para Varios Niveles de Ventas
Caso 1 Caso 2 -
50% + 50%
Ventas (en unidades) 500 1,000 1,500
Ingresos por Ventas 5,000 10,000 15,000
- Costos Operativos Variables 2,500 5,000 7,500
- Costos Operativos Fijos 2,500 2,500 2,500
Utilidad Antes de Intereses e Impuestos S/. 0 S/. 2,500 S/5,000
-100% + 100%
APALANCAMIENTO OPERATIVOUn incremento del 50% en las ventas dacomo resultado un incremento de 100%en los EBIT.Una reducción del 50% en las ventas dacomo resultado una reducción del 100%en el EBIT.Cuando una empresa tiene costos fijos sepresenta el apalancamiento operativo