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Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
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Información Financiera Trimestral
[105000] Comentarios y Análisis de la Administración .............................................................................................................................2
[110000] Información general sobre estados financieros..........................................................................................................................23
[210000] Estado de situación financiera, circulante/no circulante.........................................................................................................24
[310000] Estado de resultados, resultado del periodo, por función de gasto ..........................................................................................26
[410000] Estado del resultado integral, componentes ORI presentados netos de impuestos...............................................................27
[520000] Estado de flujos de efectivo, método indirecto..........................................................................................................................29
[610000] Estado de cambios en el capital contable - Acumulado Año Actual.......................................................................................31
[610000] Estado de cambios en el capital contable - Acumulado Año Anterior ...................................................................................34
[700000] Datos informativos del Estado de situación financiera ............................................................................................................37
[700002] Datos informativos del estado de resultados..............................................................................................................................38
[700003] Datos informativos- Estado de resultados 12 meses .................................................................................................................39
[800001] Anexo - Desglose de créditos ......................................................................................................................................................40
[800003] Anexo - Posición monetaria en moneda extranjera ..................................................................................................................42
[800005] Anexo - Distribución de ingresos por producto ........................................................................................................................43
[800007] Anexo - Instrumentos financieros derivados .............................................................................................................................44
[800100] Notas - Subclasificaciones de activos, pasivos y capital contable............................................................................................45
[800200] Notas - Análisis de ingresos y gastos...........................................................................................................................................49
[800500] Notas - Lista de notas...................................................................................................................................................................50
[800600] Notas - Lista de políticas contables ............................................................................................................................................69
[813000] Notas - Información financiera intermedia de conformidad con la NIC 34 .........................................................................85
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[105000] Comentarios y Análisis de la Administración
Comentarios de la gerencia [bloque de texto]
MENSAJE DEL DIRECTOR GENERAL
El segundo trimestre del año constituye un periodo de transición hacia un segundo semestre de mayor tracción,
debido principalmente a que ha iniciado a normalizarse la escrituración de viviendas en nuestros desarrollos, en
seguimiento al incremento en los montos máximos de los créditos otorgados por Infonavit. Y, donde seguimos
avanzando en nuestros esfuerzos enfocados a fortalecer nuestra posición financiera, a través de la consecución de
mayores fuentes de fondeo y el des-apalancamiento de nuestro balance.
En pro del fortalecimiento de nuestra posición financiera, dando cumplimiento a los mandatos emanados de nuestra
Asamblea de Accionistas, celebrada el pasado 28 de abril, se inició el proceso de capitalización al suscribirse y
pagarse $81.4 mdp (57.3%), de los $142 mdp aprobados por la Asamblea, lo cual nos permitirá potencializar y
acelerar la construcción y comercialización de nuevos desarrollos sobre las reservas ya disponibles.
En lo referente al des-apalancamiento de la Compañía, durante el 2T17, SARE continuó la amortización de su
deuda con costo, la cual disminuyó en $66 mdp AsA, contribuyendo a una reducción de aproximadamente 50% de la
misma en un periodo menor a 3 años, lo cual se verá reflejado en la gradual disminución del costo financiero de la
empresa, contrarrestando los constantes incrementos en las tasas de interés en México; posicionándonos en una mejor
situación para la consecución de un resultado neto positivo.
Derivado de la liberación de los nuevos lineamientos referentes al incremento en el monto máximo de crédito
otorgado por Infonavit, la escrituración de viviendas fue impulsada durante el trimestre, alcanzando desplazar 311
viviendas, vs. 194 del 1T17, y 166 del 2T16; debido a lo anterior, y aunado a las renovadas perspectivas de
crecimiento del país para el presente año, donde el panorama del sector también se ha fortalecido, esperamos registrar
un mayor dinamismo para el 2S17, que se verá reforzado cuando se añadan a nuestra oferta de vivienda los
desarrollos de Toluca y Montenegro; validando nuestro enfoque hacia la zona centro del país.
Adentrándonos en los resultados, en el 2T17 logramos un destacado incremento de 25.2% AsA en nuestros ingresos
por vivienda, totalizando $100 mdp, derivado principalmente de una ágil comercialización de viviendas, tomando
ventaja de los cambios en el otorgamiento de créditos del Infonavit, que permitió además incrementar la
participación del segmento de vivienda media residencial a un 19.5% del total de ingresos por vivienda. Este
resultado nos encamina hacia la obtención de los objetivos planteados en nuestra Guía 2017, como lo refleja nuestro
EBITDA acumulado en el año, el cual se encuentra en terreno positivo, generando $13 mdp, desde el EBTIDA de
$1 mdp de los 6M16, y que refleja también los avances alcanzados en nuestra estructura de operación.
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Por último, quisiera enfatizar que, i) el fortalecimiento de nuestra estructura directiva, ii) nuestras sólidas reservas con
capacidad de edificación de un poco menos de 8,000 viviendas, y, iii) el fortalecimiento de nuestra posición
financiera y solvencia, nos brindan el impulso requerido para continuar avanzando en nuestro plan de negocios y
programa de estabilización operativa y financiera, que anticipamos se verá reflejado en el exitoso retorno de SARE a
una posición destacada de liderazgo en el sector vivienda en México, así como en una rentabilidad atractiva para
nuestros accionistas.
Víctor Eduardo Pérez Orozco,
Director General
Información a revelar sobre la naturaleza del negocio [bloque de texto]
SOBRE SARE
SARE es una empresa desarrolladora de vivienda que se ha distinguido por tener una oferta diversificada de
productos de calidad, que satisfacen los gustos y necesidades de sus clientes. Sus productos abarcan tanto vivienda
económica, de interés social, como vivienda media y media-residencial. SARE ha definido un modelo de negocios con
diversificación en regiones, segmentos y opciones de financiamiento hipotecario para sus clientes. Esta estrategia
propicia una gran flexibilidad y permite a la empresa adecuarse a las circunstancias del mercado de vivienda. SARE
cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores bajo la clave de pizarra “SAREB”.
Información a revelar sobre los objetivos de la gerencia y sus estrategias para alcanzar esos objetivos [bloque
de texto]
SARE REPORTA CRECIMIENTO EN INGRESOS POR VIVIENDA DE 25% Y EBITDA DE PS.9
MILLONES EN EL 2T17
Ciudad de México, a 28 de julio de 2017.- Sare Holding, S.A.B. de C.V. (BMV: SARE), empresa desarrolladora de
vivienda, anunció el día de hoy sus resultados financieros para el segundo trimestre de 2017. Las cifras presentadas
en este reporte están expresadas en pesos nominales mexicanos corrientes, son preliminares y no auditadas,
preparadas de conformidad con las NIIFs e interpretaciones vigentes y podrían presentar variaciones mínimas por
redondeo.
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RESUMEN OPERATIVO Y FINANCIERO
Operación y Estado de Resultados
• Se escrituraron 311 viviendas en el 2T17 vs. las 166 del 2T16. Esto significa un incremento de casi triple
dígito (+87.3% AsA), que deriva principalmente del aumento en el monto máximo de los créditos del
Infonavit
• El precio promedio consolidado disminuyó 33.2% AsA, alcanzando Ps.322 mil, derivado de la mayor
participación de Chac-mool (208 unidades, 67%) en las ventas del trimestre; es importante recordar que en
estas ventas sólo registramos la mitad del precio, al ser una sociedad con otro desarrollador
• Los ingresos por vivienda crecieron en 25.2% en el 2T17, impulsados principalmente por un mayor volumen
de ventas, dada la liberación de los nuevos lineamientos en los créditos que otorga el Infonavit, y también a la
mayor participación del segmento de vivienda media residencial en la mezcla de ventas, alcanzando una
proporción de 19.5% en los ingresos por vivienda del 2T17 vs. 10.1% del 2T16. UDM los ingresos por
vivienda han crecido 35.9%, al comparar los Ps.402 mills. al 2T17 vs. los Ps.296 mills. UDM al 2T16
• En el segundo trimestre de 2017, el costo de ventas disminuyó en 12.9% AsA, derivado principalmente del
registro del costo de activos no estratégicos vendidos en el 2T16; en el acumulado del año, el costo de ventas
incrementó 0.9% vs. el mismo periodo del año anterior; por su parte, en el 2T17 la utilidad bruta alcanzó los
$24.8 mdp, incrementando 84.7% vs. el 2T16, en seguimiento a una mejora de 11.3 pp en el margen bruto,
el cual se ubicó en 24.7%. UDM, la utilidad bruta incrementó 64.7% AsA
• El EBITDA del 2T17 fue de $9 mdp, incrementando 235.9% vs. el 2T16, continuando en zona positiva e
impulsada por el avance operativo de la Compañía y la menor proporción de gastos de administración y venta
a ingresos. UDM el EBITDA ha aumentado 280.3% AsA vs. el UDM al 2T16, pasando de una generación
negativa de Ps.10 mills. UDM al 2T16 a una generación de Ps.18 mills. de EBITDA UDM a este trimestre,
reflejo de la estabilización operativa de la Empresa
• La utilidad bruta y el EBITDA registraron destacados crecimientos, aún a pesar de los incrementos en los
precios de los materiales de construcción
• En el 2T17 se registró una pérdida neta de $29 mdp, comparada contra la pérdida de $13 mdp del 2T16,
debido principalmente al registro de otros gastos y a los gastos financieros por el servicio de la deuda de la
Compañía, que fue compensado parcialmente por un efecto positivo en el impuesto a la utilidad
Posición Financiera
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• Al cierre del 2T17, SARE registró $2,409 mdp en activos totales, los cuales se integraban principalmente por
$1,175 mdp en inventarios
• Al 3o de junio de 2017, el inventario inmobiliario se encontraba en posibilidades de desarrollar un poco
menos de 8,000 viviendas, ubicadas principalmente en el “diamante de México1
”;
•
1. El diamante de México se encuentra integrado por el Valle de México, Querétaro, Jalisco, Guanajuato, San
Luis Potosí y Puebla, concentra 54% de la población y genera 43% del Producto Interno Bruto (PIB).
La deuda con costo disminuyó $66 mdp, pasando de $772 mdp al 2T16 a $706 mdp al cierre del 2T17 (-8.6%
AsA)
DATOS DESTACADOS DEL TRIMESTRE
(miles de pesos) 2T17 2T16 ?%
UDM
2T17
UDM
2T16?%
Unidades Vendidas 311 166 87.3% 996 427 133.3%
Precio Promedio consolidado 322 482 (33.2%) 404 693 (41.7)
Ingresos por Vivienda 100,245 80,043 25.2% 402,233 295,972 35.9%
Utilidad Neta (28,564) (13,049) (118.9%) (80,104) (18,863) (324.7%)
EBITDA 8,735 (6,428) 235.9% 17,979 (9,970) 280.3%
Utilidad Bruta / Ventas 24.7% 13.4% 11.3 pp 23.7% 18.0% 5.7 pp
Costo de ventas / Ventas 75.3% 86.6% (11.3 pp) 76.3% 82.0% (5.7 pp)
Gastos de Admon. y Ventas /
Ventas16.0% 19.8% (3.8 pp) 19.2% 21.1% (1.9 pp)
Utilidad Operativa / Ventas 8.6% (6.6%) 15.2 pp 4.3% (3.3%) 7.6 pp
EBITDA / Ventas 8.7% (6.4%) 15.1 pp 4.5% (3.1%) 7.6 pp
Otros ingresos (gastos) – neto
/ Ventas(28.9%) (7.5%) (21.4 pp) (19.7%) 5.9% (25.6 pp)
Apalancamiento (PT/CC) 2.02x 1.52x 0.50x - - -
Pasivo Circulante / Activo
Circulante0.48x 0.38x 0.10x - - -
Pasivo Total / Activo Total 0.67x 0.60x 0.07x - - -
Deuda Bruta / EBITDA
UDM39.28x (77.47x) - - - -
Deuda Neta / EBITDA 32.58x (65.68x) - - - -
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UDM
ROA (2.1%) (0.7%) - - - -
ROE (6.4%) (1.7%) - - - -
Información a revelar sobre los recursos, riesgos y relaciones más significativos de la entidad [bloque de
texto]
?ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
ACTIVOS
Los activos totales se han mantenido estables al segundo trimestre del 2017, incrementando ligeramente respecto al 4T16,
debido al mayor volumen en la operación derivado de un número más grande de proyectos en desarrollo. Es importante destacar
que al cierre del ejercicio 2016 se revisó el valor en libros de los inventarios inmobiliarios, con el objetivo de reflejar con
fidelidad su capacidad de operación, y generación de flujos a valores razonables de mercado.
EFECTIVO
El saldo de efectivo
al finalizar el
segundo trimestre
del año ascendió a $120
mdp, incrementando 2.4% AsA, del cual se encuentra restringido el 79%, siendo disponible sólo
para los proyectos aprobados en el fideicomiso constituido con HSBC, como el proyecto que arrancamos en Toluca.
La restricción se deriva de la restructura de pasivos bancarios con dicha entidad financiera.
ROTACIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO
La rotación de capital de trabajo en el 2T17 se ubicó en 0.25x, observándose un incremento de 0.14x vs. el 2T16, explicado por
el aumento en las escrituraciones de viviendas.
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INVENTARIOS
El saldo de inventarios al 30 de junio de 2017 se incrementó a $1,175 mdp, aumentando en 11.8% vs. el saldo al cierre del
2T16. Teniendo capacidad para desarrollar casi 8 mil unidades en zonas con un alto dinamismo económico y demográfico.
LOCALIZACIÓN DE RESERVA TERRITORIAL Y OBRAS EN PROCESO
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INTEGRACIÓN DE DEUDA
La deuda con costo durante los UDM se redujo en un 8.6%, con la amortización de $66 mdp a la misma, disminuyendo de esta
manera de $772 mdp al 30 de junio del 2016 a $706 mdp al 30 de junio del 2017; incrementando la flexibilidad financiera de
la Compañía.
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Al 30 de junio de 2017, el 2.1% del total de nuestra deuda tiene un vencimiento de 1 año o menos, y el 76.3% dentro de los
próximos 3 años. SARE se encuentra en una búsqueda continua de tasas más competitivas y acordes a sus proyectos. Es
importante destacar que el 100% de la deuda se encuentra contratada en pesos.
Asimismo, durante el trimestre SARE fue capaz de obtener la aprobación de una línea de crédito disponible de hasta $150
millones con la Sociedad Hipotecaria Federal, la cual podrá ser dispuesta para brindar celeridad a la construcción de nuevos
desarrollos, en caso de ser necesarios recursos adicionales a los obtenidos en la capitalización de la Compañía.
CAPITAL CONTABLE
El capital contable al 30 de junio de 2017 ascendió a $797 mdp, disminuyendo 19.3% vs. el registrado al 30 de junio del año
anterior, sin embargo, si se considera el aumento de capital de $142 millones aprobado por la Asamblea, la disminución hubiera
sido de solo 5.0%. Dicha disminución deriva de las pérdidas generadas en los UDM, mayormente originadas por partidas no
recurrentes y no monetarias, que no implicaron un flujo de efectivo para la Compañía.
FLUJO LIBRE DE EFECTIVO DE LA FIRMA
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En el 2T17 se generó un flujo libre de efectivo positivo de $7 mdp, mientras que, en el 2T16, se generó un flujo de $125 mdp.
GUÍA DE RESULTADOS 2017
Derivado de los resultados obtenidos al cierre del segundo trimestre del año, y considerando el mayor dinamismo característico
de la segunda mitad del ejercicio, mantenemos los estimados de nuestra Guía de Resultados para el ejercicio 2017:
• 50% de crecimiento en ingresos totales AsA
• Generación de EBITDA en zona positiva y estable
• Firme posición financiera, manteniendo un apalancamiento sano
EVENTOS RELEVANTES
• El 19 de julio de 2017, SARE anunció que los accionistas que así lo decidieron (Accionistas suscriptores),
ejercieron su derecho de preferencia habiendo suscrito y pagado, en su conjunto, un total de 814,545,954
acciones ($81.4 mdp) de las emitidas con motivo del aumento de capital decretado por la Asamblea General
Extraordinaria celebrada el 28 de abril de 2017. Los Accionistas suscriptores podrán ejercer su “Derecho de
Acrecer” dentro del plazo que corre del 21 de julio al 31 de julio de 2017.
• El 26 de junio de 2017, SARE anunció que cumplió a totalidad con los requisitos procesales solicitados por la
CNBV, para proceder con el aumento de capital de la Sociedad por $142 mdp, aprobado en la Asamblea del 28
de abril de 2017. El periodo de subscripción se llevó a cabo entre el día 3 de julio y 17 de julio de 2017.
• El 28 de abril de 2017, se llevó a cabo una Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, en la cual se aprobó
el aumento del capital social de la Sociedad, mediante la emisión de acciones ordinarias, nominativas, sin
expresión de valor nominal de la serie “B” clase-I, por un monto de $142 mdp.
Resultados de las operaciones y perspectivas [bloque de texto]
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?RESULTADOS OPERATIVOS
INGRESOS TOTALES
Los ingresos totales alcanzaron $100 mdp, en línea con los alcanzados el 2T16. Es importante hacer notar que en el 2T16 se
registró una venta de activos no estratégicos por $20 mdp, sin este efecto, los ingresos totales hubieran aumentado 25.2% AsA.
INGRESOS POR VIVIENDA
Los ingresos por vivienda reflejan el mayor dinamismo alcanzado por la Compañía durante este trimestre, continuando con un
crecimiento constante, logrando un incremento de 25.2% vs. el 2T16 y totalizando $100 mdp; dicho incremento se debió
principalmente al impulso en las unidades desplazadas del segmento de interés social y a la mayor participación de las viviendas
de interés medio en la mezcla. En el acumulado del año, los ingresos por vivienda aumentaron 19.7%.
UDM los ingresos por vivienda incrementaron 35.9% AsA, totalizando $402 mdp.
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UNIDADES VENDIDAS
Las unidades vendidas registraron un importante repunte en el 2T17, incrementando 87.3% en comparación con las
166 escrituraciones del 2T16, máximo de los últimos 6 trimestres de operación. A nuestra oferta actual de viviendas, en 13
desarrollos, se agregarán los nuevos proyectos que estamos iniciando en Toluca, Estado de México y Montenegro, Querétaro,
ambos de interés social, así como Yikal en Quintana Roo, desarrollo de vivienda media.
OTROS INGRESOS
Durante el 2T17 no se obtuvieron otros ingresos; por su parte, en el 2T16 fue registrada una venta de activos no estratégicos por
Ps.20 millones.
PLAZAS Y SEGMENTOS
En el 2T17, realizamos la escrituración de 14 unidades de vivienda media residencial y 297 de interés social, comparado contra
8 de vivienda media residencial y 158 de interés social en el 2T16.
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En el 2T17, el 19.5% de nuestros ingresos provinieron del segmento medio residencial y 80.5% de interés social, mientras que
en el 2T16 la mezcla fue de 10.1% y 89.9%, respectivamente.
Quintana Roo fue la plaza que mayor participación tuvo en las unidades de vivienda escrituradas del trimestre, con un 68% del
total, derivado de la mayor participación de Chac Mool (Cancún), nuestro desarrollo en asociación estratégica, y donde también
se ubica el desarrollo de vivienda media residencial Kaan, seguido por Puebla y Guanajuato, con 13% cada plaza.
En el siguiente cuadro se desglosan por segmento de vivienda las unidades escrituradas, y los ingresos que les corresponden, del
segundo trimestre de 2017 y 2016:
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PRECIOS PROMEDIO
Durante el 2T17, el precio de nuestras viviendas de interés medio residencial alcanzó un promedio de $1.4 mdp, mientras que
interés social se ubicó en $271.8 mil. Nuestro precio promedio consolidado del 2T17 disminuyó a Ps.322.3 mil, desde Ps.482.5
mil del 2T16.
Situación financiera, liquidez y recursos de capital [bloque de texto]
ESTADOS FINANCIEROS
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Estados de Resultados
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Miles de Pesos
2T17 2T16 Var. % 6M17 6M16 Var. %
Ingresos 100,245 100,093 0.2% 193,737 181,951 6.5%
Ventas de vivienda interés social 80,711 71,961 12.2% 158,153 149,169 6.0%
Ventas de vivienda media residencial 19,534 8,082 141.7% 35,584 12,732 179.5%
Ventas de activos no estratégicos - 20,000 (100.0%) - 20,000 (100.0%)
Servicios y otros - 50 (100.0%) - 50 (100.0%)
Costo de Ventas 75,488 86,686 (12.9%) 149,401 148,005 0.9%
Por ventas vivienda interés social 59,803 60,474 (1.1%) 120,773 118,511 1.9%
Por ventas vivienda media residencial 15,685 6,212 152.5% 28,628 9,494 201.5%
Por ventas de activos no estratégicos - 20,000 (100.0%) - 20,000 (100.0%)
Utilidad (Pérdida) Bruta 24,757 13,407 84.7% 44,336 33,946 30.6%
Gastos de operación (16,022) (19,835) 19.2% (31,544) (32,883) 4.1%
Depreciaciones y amortizaciones (155) (187) 17.1% (329) (373) 11.8%
Resultado de Operación 8,580 (6,615) 229.7% 12,463 690 1,706.2%
Otros ingresos (gastos) – neto (28,940) (7,532) (284.2%) (44,154) (11,851) (272.6%)
Resultado Integral de financiamiento (19,258) (3,951) (387.4%) (38,553) (12,650) (204.8%)
Resultado antes de impuestos (39,618) (18,098) (118.9%) (70,244) (23,811) (195.0%)
Impuesto a la utilidad (11,054) (5,049) (118.9%) (19,598) (6,643) (195.0%)
Resultado Neto Consolidado (28,564) (13,049) (118.9%) (50,646) (17,168) (195.0%)
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SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
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SARE HOLDING, S.A.B. DE C.V.
Estados de Posición Financiera
(Miles de Pesos)
SARE
HOLDI
NG,
S.A.B.
DE C.V.
Estado de
Flujos de
Efectivo
jun – 17 jun - 16 Var. %
Activos circulantes 1,487,162 1,437,207 3.5%
Efectivo e inversiones temporales 120,402 117,595 2.4%
Clientes 33,768 33,732 0.1%
Otras cuentas por cobrar 121,167 91,959 31.8%
Inventarios inmobiliarios 1,174,813 1,051,188 11.8%
Pagos anticipados 24,737 31,114 (20.5%)
ISR por régimen de consolidación 12,275 111,619 (89.0%)
Activos no circulantes 921,976 1,046,795 (11.9%)
Mobiliario, equipo y otros – neto 666 1,251 (46.8%)
ISR diferido 813,878 907,456 (10.3%)
ISR diferido por régimen de consolidación fiscal 107,432 138,088 (22.2%)
Activo total 2,409,138 2,484,002 (3.0%)
Pasivos circulantes 710,265 546,998 29.8%
Préstamos de instituciones financieras 14,689 64,992 (77.4%)
Proveedores de terrenos y otros 164,221 114,755 43.1%
Anticipo de clientes 29,637 33,315 (11.0%)
Acreedores diversos y provisiones 208,518 99,107 110.4%
Impuestos por pagar 62,490 64,974 (3.8%)
ISR por régimen de consolidación fiscal 230,710 169,855 35.8%
Pasivos no circulantes 902,160 949,337 (5.0%)
Préstamos de instituciones financieras 582,488 607,923 (4.2%)
Certificados bursátiles 109,051 99,466 9.6%
Obligaciones laborales 354 1,025 (65.5%)
ISR por régimen de consolidación fiscal 210,267 240,923 (12.7%)
Pasivo total 1,612,425 1,496,335 7.8%
Capital social 1,506,548 1,506,548 -
Prima en subscripción de acciones 171,305 171,305 -
Utilidades retenidas (875,103) (673,018) (30.0%)
Resultado del ejercicio (50,646) (17,168) (195.0%)
Participación controladora 752,104 987,667 (23.9%)
Participación no controladora 44,609 - -
Capital Contable 796,713 987,667 (19.3%)
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Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
17 de 102
2T17 2T16 6M17 6M16
Actividades de operación:
Utilidad (Pérdida) antes de impuestos (39,618) (18,098) (70,244) (23,811)
Partidas relacionadas con actividades de inversión:
Depreciación y amortización 155 187 329 373
Bajas de activos
Intereses a cargo 19,706 4,529 39,001 13,850
Intereses a favor (448) (578) (448) (1,200)
Otras partidas - - - -
Total (20,205) (13,960) (31,362) (10,788)
Variaciones en:
Cuentas por cobrar 4,975 42,190 (5,137) (9,066)
Inventarios 19,497 27,652 1,798 50,848
Otros activos (3,903) (20,424) (17,378) 9,695
Proveedores (2,492) 2,669 4,704 270
Intereses cobrados 448 578 448 1,200
Otros pasivos 32,128 79,877 51,253 80,231
Impuestos a la utilidad pagados 33,033 (1,903) 41,411 3,468
Flujos netos de efectivo de actividades de operación 63,481 116,679 45,737 125,858
Actividades de Inversión:
Inversión en inmuebles, maquinaria y equipo - - - -
Pagos Anticipados - - - -
Otros pagos (17) (43) (17) (43)
Flujos netos de efectivo de actividades de inversión (17) (43) (17) (43)
Efectivo excedente para aplicar a actividades de
financiamiento63,464 116,636 45,720 125,815
Actividades de financiamiento
Aumentos de Capital - - - -
Créditos bancarios y pago de préstamos, neto (17,478) (92,158) (27,547) (107,740)
Créditos bursátiles, neto - - - -
Decreto de dividendos - - - -
Otras entradas (salidas) de efectivo - - 44,609 -
Intereses a cargo (19,943) (4,529) (38,820) (12,382)
Flujos netos de efectivo de actividades de
financiamiento(37,421) (96,687) (21,758) (120,122)
Incremento (decremento) neto de efectivo 26,043 19,949 23,962 5,693
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Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
18 de 102
(Miles de Pesos)
Control interno [bloque de texto]
Información a revelar sobre las medidas de rendimiento fundamentales e indicadores que la gerencia utiliza
para evaluar el rendimiento de la entidad con respecto a los objetivos establecidos [bloque de texto]
DESEMPEÑO FINANCIERO
ESTADO DE RESULTADOS
COSTO DE VENTAS
El Costo de ventas en el segundo trimestre de 2017 ascendió a $75.5 mdp, disminuyendo 12.9% vs. el 2T16, principalmente
por el registro del costo de la venta de activos no estratégicos por $20 mdp en el 2T16; sin considerar esta operación, el Costo de
Ventas hubiera incrementando 13.2%, en menor proporción que los ingresos por vivienda, por lo que la razón de costos de
vivienda a ingresos por vivienda hubiera disminuido 8.0 puntos porcentuales contra el 2T16, ubicándose en 75.3% desde 83.3%
en el segundo trimestre del año anterior.
UTILIDAD BRUTA
Efectivo al principio del periodo 94,359 97,646 96,440 111,902
Efectivo al final del periodo 120,402 117,595 120,402 117,595
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Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
19 de 102
La utilidad bruta registró un aumento de $11.4 mdp, al pasar de $13.4 mdp en el 2T16 a $24.8 mdp en el 2T17, originado por
la menor proporción de costos de vivienda respecto a los ingresos por venta de viviendas. El margen bruto avanzó 11.3 pp
anualmente, ubicándose en 24.7% al fin del trimestre. Sin considerar la venta de activos estratégicos el margen hubiera
avanzado 8.0 pp.
UDM la Utilidad
Bruta alcanza los $95 mdp
(+64.7% AsA), mientras el margen bruto asciende a 23.7%.
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y VENTA
Los Gastos de Administración y Ventas ascendieron a $16 mdp, disminuyendo 19.2% respecto a los registrados al 2T16, y en
línea con el 1T17. Asimismo, representaron el 16.0% de las ventas del segundo trimestre, 3.8 puntos porcentuales inferior a la
proporción registrada en el 2T16, y también en línea con el 1T17, muestra de la estabilización de las operaciones de la
Compañía.
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Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
20 de 102
EBITDA
En el 2T17, el EBITDA continuó en terreno positivo, al alcanzar un monto de $9 mdp, en contraste con la cifra negativa
registrada en el 2T16 de $6 mdp, siguiendo un mayor volumen de ventas que permitió ingresos más altos, así como por el
fortalecimiento en márgenes. En el acumulado del año, la generación de EBITDA fue de $13 mdp vs. $1 mdp en los 6M16.
UDM, alcanzamos un EBITDA de $18 mdp, que se compara positivamente con un EBITDA negativo de $10 mdp en el
mismo periodo del año anterior. La generación de EBITDA de la Empresa ha ido en aumento, operando en zona positiva en los
últimos trimestres.
UTILIDAD DE OPERACIÓN
La Utilidad de operación registró un total de $9 mdp. en el 2T17, comparado contra la pérdida de $7 mdp. del 2T16. El
margen de operación se ubicó en 8.6% en el 2T17, beneficiado por los mismos efectos reflejados en el EBITDA.
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Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
21 de 102
UDM la Utilidad de operación totalizó $17 mdp, comparada con una pérdida de $11 mdp en el mismo periodo del año
anterior.
RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO
El resultado integral de financiamiento ascendió a $19 mdp, incrementándose contra los $4 mdp del 2T16. El incremento se
debió principalmente a los gastos por intereses relativos a la última fase de la reestructura de nuestra deuda, así como al
incremento en las tasas de interés, derivado de que el 100% de la misma se encuentra contratada a tasa variable. Para los
siguientes trimestres esperamos que nuestro costo financiero se estabilice en aproximadamente $3 mdp por trimestre.
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Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
22 de 102
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Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
23 de 102
[110000] Información general sobre estados financieros
Clave de cotización: SARE
Periodo cubierto por los estados financieros: 01-01-2017 al 30-06-2017
Fecha de cierre del periodo sobre el que se informa: 2017-06-30
Nombre de la entidad que informa u otras formas de identificación: SARE
Descripción de la moneda de presentación: MXN
Grado de redondeo utilizado en los estados financieros: 000
Consolidado: Si
Número De Trimestre: 2
Tipo de emisora: ICS
Explicación del cambio en el nombre de la entidad que informa u
otras formas de identificación desde el final del periodo sobre el que
se informa precedente:
Descripción de la naturaleza de los estados financieros:
Información a revelar sobre información general sobre los estados financieros [bloque de texto]
Seguimiento de análisis [bloque de texto]
De acuerdo a lo establecido por el Reglamento Interior de la BMV en el artículo 4.033.01 Fracc. VIII en materia de
Requisitos de Mantenimiento, informamos que tenemos cobertura de análisis con ACTINVER Casa de Bolsa, S.A.
de C.V.
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Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
24 de 102
[210000] Estado de situación financiera, circulante/no circulante
Concepto Cierre Periodo Actual
MXN
2017-06-30
Cierre Año Anterior
MXN
2016-12-31
Estado de situación financiera [sinopsis]
Activos [sinopsis]
Activos circulantes[sinopsis]
Efectivo y equivalentes de efectivo 120,402,000 96,440,000
Clientes y otras cuentas por cobrar 179,672,000 157,157,000
Impuestos por recuperar 0 0
Otros activos financieros 0 0
Inventarios 1,174,813,000 1,176,611,000
Activos biológicos 0 0
Otros activos no financieros 12,275,000 12,275,000
Activos circulantes distintos de los activos no circulantes o grupo de activos para su disposición clasificados como mantenidos
para la venta
1,487,162,000 1,442,483,000
Activos mantenidos para la venta 0 0
Total de activos circulantes 1,487,162,000 1,442,483,000
Activos no circulantes [sinopsis]
Clientes y otras cuentas por cobrar no circulantes 0 0
Impuestos por recuperar no circulantes 0 0
Inventarios no circulantes 0 0
Activos biológicos no circulantes 0 0
Otros activos financieros no circulantes 0 0
Inversiones registradas por método de participación 0 0
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas 0 0
Propiedades, planta y equipo 666,000 978,000
Propiedades de inversión 0 0
Crédito mercantil 0 0
Activos intangibles distintos al crédito mercantil 0 0
Activos por impuestos diferidos 921,310,000 928,269,000
Otros activos no financieros no circulantes 0 0
Total de activos no circulantes 921,976,000 929,247,000
Total de activos 2,409,138,000 2,371,730,000
Capital Contable y Pasivos [sinopsis]
Pasivos [sinopsis]
Pasivos Circulantes [sinopsis]
Proveedores y otras cuentas por pagar a corto plazo 402,376,000 346,419,000
Impuestos por pagar a corto plazo 293,200,000 278,346,000
Otros pasivos financieros a corto plazo 14,689,000 47,764,000
Otros pasivos no financieros a corto plazo 0 0
Provisiones circulantes [sinopsis]
Provisiones por beneficios a los empleados a corto plazo 0 0
Otras provisiones a corto plazo 0 0
Total provisiones circulantes 0 0
Total de pasivos circulantes distintos de los pasivos atribuibles a activos mantenidos para la venta 710,265,000 672,529,000
Pasivos atribuibles a activos mantenidos para la venta 0 0
Total de pasivos circulantes 710,265,000 672,529,000
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Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
25 de 102
Concepto Cierre Periodo Actual
MXN
2017-06-30
Cierre Año Anterior
MXN
2016-12-31
Pasivos a largo plazo [sinopsis]
Proveedores y otras cuentas por pagar a largo plazo 0 0
Impuestos por pagar a largo plazo 0 0
Otros pasivos financieros a largo plazo 691,539,000 685,830,000
Otros pasivos no financieros a largo plazo 0 0
Provisiones a largo plazo [sinopsis]
Provisiones por beneficios a los empleados a Largo plazo 354,000 354,000
Otras provisiones a largo plazo 0 0
Total provisiones a largo plazo 354,000 354,000
Pasivo por impuestos diferidos 210,267,000 210,267,000
Total de pasivos a Largo plazo 902,160,000 896,451,000
Total pasivos 1,612,425,000 1,568,980,000
Capital Contable [sinopsis]
Capital social 1,506,548,000 1,506,548,000
Prima en emisión de acciones 171,305,000 171,305,000
Acciones en tesorería 0 0
Utilidades acumuladas (925,749,000) (875,103,000)
Otros resultados integrales acumulados 0 0
Total de la participación controladora 752,104,000 802,750,000
Participación no controladora 44,609,000 0
Total de capital contable 796,713,000 802,750,000
Total de capital contable y pasivos 2,409,138,000 2,371,730,000
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Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
26 de 102
[310000] Estado de resultados, resultado del periodo, por función de gasto
Concepto Acumulado Año Actual
MXN
2017-01-01 - 2017-06-30
Acumulado Año Anterior
MXN
2016-01-01 - 2016-06-30
Trimestre Año Actual
MXN
2017-04-01 - 2017-06-30
Trimestre Año Anterior
MXN
2016-04-01 - 2016-06-30
Resultado de periodo [sinopsis]
Utilidad (pérdida) [sinopsis]
Ingresos 193,737,000 181,951,000 100,245,000 100,093,000
Costo de ventas 149,401,000 148,005,000 75,488,000 86,686,000
Utilidad bruta 44,336,000 33,946,000 24,757,000 13,407,000
Gastos de venta 10,035,000 11,596,000 5,060,000 8,666,000
Gastos de administración 21,838,000 21,660,000 11,117,000 11,356,000
Otros ingresos 0 0 0 0
Otros gastos 44,154,000 11,851,000 28,940,000 7,532,000
Utilidad (pérdida) de operación (31,691,000) (11,161,000) (20,360,000) (14,147,000)
Ingresos financieros 448,000 1,200,000 448,000 578,000
Gastos financieros 39,001,000 13,850,000 19,706,000 4,529,000
Participación en la utilidad (pérdida) de asociadas y negocios
conjuntos
0 0 0 0
Utilidad (pérdida) antes de impuestos (70,244,000) (23,811,000) (39,618,000) (18,098,000)
Impuestos a la utilidad (19,598,000) (6,643,000) (11,054,000) (5,049,000)
Utilidad (pérdida) de operaciones continuas (50,646,000) (17,168,000) (28,564,000) (13,049,000)
Utilidad (pérdida) de operaciones discontinuadas 0 0 0 0
Utilidad (pérdida) neta (50,646,000) (17,168,000) (28,564,000) (13,049,000)
Utilidad (pérdida), atribuible a [sinopsis]
Utilidad (pérdida) atribuible a la participación controladora (50,646,000) (17,168,000) (28,564,000) (13,049,000)
Utilidad (pérdida) atribuible a la participación no controladora 0 0 0 0
Utilidad por acción [bloque de texto]
Utilidad por acción básica [sinopsis]
Utilidad (pérdida) básica por acción en operaciones continuas (0.0092) (0.0031) (0.0052) (0.0024)
Utilidad (pérdida) básica por acción en operaciones
discontinuadas
0.0 0.0 0.0 0.0
Total utilidad (pérdida) básica por acción (0.0092) (0.0031) (0.0052) (0.0024)
Utilidad por acción diluida [sinopsis]
Utilidad (pérdida) básica por acción diluida en operaciones
continuas
0.0 0.0 0.0 0.0
Utilidad (pérdida) básica por acción diluida en operaciones
discontinuadas
0.0 0.0 0.0 0.0
Total utilidad (pérdida) básica por acción diluida 0.0 0.0 0.0 0.0
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Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
27 de 102
[410000] Estado del resultado integral, componentes ORI presentados netos de impuestos
Concepto Acumulado
Año Actual
MXN
2017-01-01 -
2017-06-30
Acumulado
Año Anterior
MXN
2016-01-01 -
2016-06-30
Trimestre Año
Actual
MXN
2017-04-01 -
2017-06-30
Trimestre Año
Anterior
MXN
2016-04-01 -
2016-06-30
Estado del resultado integral [sinopsis]
Utilidad (pérdida) neta (50,646,000) (17,168,000) (28,564,000) (13,049,000)
Otro resultado integral [sinopsis]
Componentes de otro resultado integral que no se reclasificarán a resultados, neto de impuestos [sinopsis]
Otro resultado integral, neto de impuestos, utilidad (pérdida) de inversiones en instrumentos de capital 0 0 0 0
Otro resultado integral, neto de impuestos, utilidad (pérdida) por revaluación 0 0 0 0
Otro resultado integral, neto de impuestos, utilidad (pérdida) por nuevas mediciones de planes de beneficios
definidos
0 0 0 0
Otro resultado integral, neto de impuestos, cambio en el valor razonable de pasivos financieros atribuible a cambios
en el riesgo de crédito del pasivo
0 0 0 0
Otro resultado integral, neto de impuestos, utilidad (pérdida) en instrumentos de cobertura que cubren inversiones
en instrumentos de capital
0 0 0 0
Participación de otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos que no se reclasificará a resultados, neto de
impuestos
0 0 0 0
Total otro resultado integral que no se reclasificará a resultados, neto de impuestos 0 0 0 0
Componentes de otro resultado integral que se reclasificarán a resultados, neto de impuestos [sinopsis]
Efecto por conversión [sinopsis]
Utilidad (pérdida) de efecto por conversión, neta de impuestos 0 0 0 0
Reclasificación de efecto por conversión, neto de impuestos 0 0 0 0
Efecto por conversión, neto de impuestos 0 0 0 0
Activos financieros disponibles para la venta [sinopsis]
Utilidad (pérdida) por cambios en valor razonable de activos financieros disponibles para la venta, neta de
impuestos
0 0 0 0
Reclasificación de la utilidad (pérdida) por cambios en valor razonable de activos financieros disponibles para la
venta, neta de impuestos
0 0 0 0
Cambios en valor razonable de activos financieros disponibles para la venta, neto de impuestos 0 0 0 0
Coberturas de flujos de efectivo [sinopsis]
Utilidad (pérdida) por coberturas de flujos de efectivo, neta de impuestos 0 0 0 0
Reclasificación de la utilidad (pérdida) por coberturas de flujos de efectivo, neta de impuestos 0 0 0 0
Importes eliminados del capital incluidos en el valor contable de activos (pasivos) no financieros que se hayan
adquirido o incurrido mediante una transacción prevista de cobertura altamente probable, neto de impuestos
0 0 0 0
Coberturas de flujos de efectivo, neto de impuestos 0 0 0 0
Coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero [sinopsis]
Utilidad (pérdida) por coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero, neto de impuestos 0 0 0 0
Reclasificación por coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero, neto de impuestos 0 0 0 0
Coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero, neto de impuestos 0 0 0 0
Cambios en el valor temporal de las opciones [sinopsis]
Utilidad (pérdida) por cambios en el valor temporal de las opciones, neta de impuestos 0 0 0 0
Reclasificación de cambios en el valor temporal de las opciones, neto de impuestos 0 0 0 0
Cambios en el valor temporal de las opciones, neto de impuestos 0 0 0 0
Cambios en el valor de contratos a futuro [sinopsis]
Utilidad (pérdida) por cambios en el valor de contratos a futuro, neta de impuestos 0 0 0 0
Reclasificación de cambios en el valor de contratos a futuro, neto de impuestos 0 0 0 0
Cambios en el valor de contratos a futuro, neto de impuestos 0 0 0 0
Cambios en el valor de márgenes con base en moneda extranjera [sinopsis]
Utilidad (pérdida) por cambios en el valor de márgenes con base en moneda extranjera, neta de impuestos 0 0 0 0
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Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
28 de 102
Concepto Acumulado
Año Actual
MXN
2017-01-01 -
2017-06-30
Acumulado
Año Anterior
MXN
2016-01-01 -
2016-06-30
Trimestre Año
Actual
MXN
2017-04-01 -
2017-06-30
Trimestre Año
Anterior
MXN
2016-04-01 -
2016-06-30
Reclasificación de cambios en el valor de márgenes con base en moneda extranjera, neto de impuestos 0 0 0 0
Cambios en el valor de márgenes con base en moneda extranjera, neto de impuestos 0 0 0 0
Participación de otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos que se reclasificará a resultados, neto de
impuestos
0 0 0 0
Total otro resultado integral que se reclasificará al resultado del periodo, neto de impuestos 0 0 0 0
Total otro resultado integral 0 0 0 0
Resultado integral total (50,646,000) (17,168,000) (28,564,000) (13,049,000)
Resultado integral atribuible a [sinopsis]
Resultado integral atribuible a la participación controladora (50,646,000) (17,168,000) (28,564,000) (13,049,000)
Resultado integral atribuible a la participación no controladora 0 0 0 0
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
29 de 102
[520000] Estado de flujos de efectivo, método indirecto
Concepto Acumulado Año Actual
MXN
2017-01-01 - 2017-06-30
Acumulado Año Anterior
MXN
2016-01-01 - 2016-06-30
Estado de flujos de efectivo [sinopsis]
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación [sinopsis]
Utilidad (pérdida) neta (50,646,000) (17,168,000)
Ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) [sinopsis]
Operaciones discontinuas 0 0
Impuestos a la utilidad (19,598,000) (6,643,000)
Ingresos y gastos financieros, neto 38,553,000 12,650,000
Gastos de depreciación y amortización 329,000 373,000
Deterioro de valor (reversiones de pérdidas por deterioro de valor) reconocidas en el resultado del periodo 0 0
Provisiones 0 0
Pérdida (utilidad) de moneda extranjera no realizadas 0 0
Pagos basados en acciones 0 0
Pérdida (utilidad) del valor razonable 0 0
Utilidades no distribuidas de asociadas 0 0
Pérdida (utilidad) por la disposición de activos no circulantes 0 0
Participación en asociadas y negocios conjuntos 0 0
Disminuciones (incrementos) en los inventarios 1,798,000 50,848,000
Disminución (incremento) de clientes (5,137,000) (9,066,000)
Disminuciones (incrementos) en otras cuentas por cobrar derivadas de las actividades de operación (17,378,000) 9,695,000
Incremento (disminución) de proveedores 4,704,000 270,000
Incrementos (disminuciones) en otras cuentas por pagar derivadas de las actividades de operación 51,253,000 80,231,000
Otras partidas distintas al efectivo 0 0
Otros ajustes para los que los efectos sobre el efectivo son flujos de efectivo de inversión o financiamiento 0 0
Ajuste lineal de ingresos por arrendamientos 0 0
Amortización de comisiones por arrendamiento 0 0
Ajuste por valor de las propiedades 0 0
Otros ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) 0 0
Total ajustes para conciliar la utilidad (pérdida) 54,524,000 138,358,000
Flujos de efectivo procedentes (utilizados en) operaciones 3,878,000 121,190,000
Dividendos pagados 0 0
Dividendos recibidos 0 0
Intereses pagados 0 0
Intereses recibidos 0 0
Impuestos a las utilidades reembolsados (pagados) (41,411,000) (3,468,000)
Otras entradas (salidas) de efectivo 0 0
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación 45,289,000 124,658,000
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión [sinopsis]
Flujos de efectivo procedentes de la pérdida de control de subsidiarias u otros negocios 0 0
Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios 0 0
Otros cobros por la venta de capital o instrumentos de deuda de otras entidades 0 0
Otros pagos para adquirir capital o instrumentos de deuda de otras entidades 0 0
Otros cobros por la venta de participaciones en negocios conjuntos 0 0
Otros pagos para adquirir participaciones en negocios conjuntos 0 0
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 0 0
Compras de propiedades, planta y equipo 17,000 43,000
Importes procedentes de ventas de activos intangibles 0 0
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
30 de 102
Concepto Acumulado Año Actual
MXN
2017-01-01 - 2017-06-30
Acumulado Año Anterior
MXN
2016-01-01 - 2016-06-30
Compras de activos intangibles 0 0
Recursos por ventas de otros activos a largo plazo 0 0
Compras de otros activos a largo plazo 0 0
Importes procedentes de subvenciones del gobierno 0 0
Anticipos de efectivo y préstamos concedidos a terceros 0 0
Cobros procedentes del reembolso de anticipos y préstamos concedidos a terceros 0 0
Pagos derivados de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera 0 0
Cobros procedentes de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera 0 0
Dividendos recibidos 0 0
Intereses pagados 0 0
Intereses cobrados 448,000 1,200,000
Impuestos a la utilidad reembolsados (pagados) 0 0
Otras entradas (salidas) de efectivo 0 0
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión 431,000 1,157,000
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento[sinopsis]
Importes procedentes por cambios en las participaciones en la propiedad en subsidiarias que no dan lugar a la pérdida de
control
0 0
Pagos por cambios en las participaciones en la propiedad en subsidiarias que no dan lugar a la pérdida de control 0 0
Importes procedentes de la emisión de acciones 0 0
Importes procedentes de la emisión de otros instrumentos de capital 0 0
Pagos por adquirir o rescatar las acciones de la entidad 0 0
Pagos por otras aportaciones en el capital 0 0
Importes procedentes de préstamos 14,689,000 0
Reembolsos de préstamos 42,236,000 107,740,000
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros 0 0
Importes procedentes de subvenciones del gobierno 0 0
Dividendos pagados 0 0
Intereses pagados 38,820,000 12,382,000
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) 0 0
Otras entradas (salidas) de efectivo 44,609,000 0
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento (21,758,000) (120,122,000)
Incremento (disminución) de efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio 23,962,000 5,693,000
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo [sinopsis]
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 0 0
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo 23,962,000 5,693,000
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo 96,440,000 111,902,000
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo 120,402,000 117,595,000
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
31 de 102
[610000] Estado de cambios en el capital contable - Acumulado Año Actual
Componentes del capital contable [eje]
Hoja 1 de 3 Capital social [miembro] Prima en emisión de
acciones [miembro]
Acciones en tesorería
[miembro]
Utilidades acumuladas
[miembro]
Superávit de revaluación
[miembro]
Efecto por conversión
[miembro]
Coberturas de flujos de
efectivo [miembro]
Utilidad (pérdida) en
instrumentos de
cobertura que cubren
inversiones en
instrumentos de capital
[miembro]
Variación en el valor temporal de las
opciones [miembro]
Capital contable al comienzo del periodo 1,506,548,000 171,305,000 0 (875,103,000) 0 0 0 0 0
Cambios en el capital contable [sinopsis]
Resultado integral [sinopsis]
Utilidad (pérdida) neta 0 0 0 (50,646,000) 0 0 0 0 0
Otro resultado integral 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Resultado integral total 0 0 0 (50,646,000) 0 0 0 0 0
Aumento de capital social 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Dividendos decretados 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos por otras aportaciones de los propietarios 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Disminución por otras distribuciones a los propietarios 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por otros cambios 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por transacciones con acciones propias 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por cambios en la participación en subsidiarias que no dan lugar a pérdida de
control
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por transacciones con pagos basados en acciones 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cobertura de flujos de efectivo y se incluyen en el costo inicial o en otro
valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la contabilidad
de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cambio en el valor temporal de las opciones y se incluye en el costo inicial
o en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la
contabilidad de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cambio en el valor de los contratos a futuro y se incluye en el costo inicial o
en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la
contabilidad de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cambios en el valor de márgenes con base en moneda extranjera y se
incluye en el costo inicial o en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme
para el que se aplica la contabilidad de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total incremento (disminución) en el capital contable 0 0 0 (50,646,000) 0 0 0 0 0
Capital contable al final del periodo 1,506,548,000 171,305,000 0 (925,749,000) 0 0 0 0 0
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
32 de 102
Componentes del capital contable [eje]
Hoja 2 de 3 Variación en el valor de
contratos a futuro
[miembro]
Variación en el valor de
márgenes con base en
moneda extranjera
[miembro]
Utilidad (pérdida) por
cambios en valor razonable
de activos financieros
disponibles para la venta
[miembro]
Pagos basados en acciones
[miembro]
Nuevas mediciones de
planes de beneficios
definidos [miembro]
Importes reconocidos en
otro resultado integral y
acumulados en el capital
contable relativos a activos
no corrientes o grupos de
activos para su disposición
mantenidos para la venta
[miembro]
Utilidad (pérdida) por
inversiones en
instrumentos de capital
Reserva para cambios en el
valor razonable de pasivos
financieros atribuibles a
cambios en el riesgo de
crédito del pasivo
[miembro]
Reserva para catástrofes
[miembro]
Capital contable al comienzo del periodo 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Cambios en el capital contable [sinopsis]
Resultado integral [sinopsis]
Utilidad (pérdida) neta 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Otro resultado integral 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Resultado integral total 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Aumento de capital social 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Dividendos decretados 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos por otras aportaciones de los propietarios 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Disminución por otras distribuciones a los propietarios 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por otros cambios 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por transacciones con acciones propias 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por cambios en la participación en subsidiarias que no dan lugar a pérdida de
control
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por transacciones con pagos basados en acciones 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cobertura de flujos de efectivo y se incluyen en el costo inicial o en otro
valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la contabilidad
de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cambio en el valor temporal de las opciones y se incluye en el costo inicial
o en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la
contabilidad de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cambio en el valor de los contratos a futuro y se incluye en el costo inicial o
en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la
contabilidad de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cambios en el valor de márgenes con base en moneda extranjera y se
incluye en el costo inicial o en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme
para el que se aplica la contabilidad de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total incremento (disminución) en el capital contable 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Capital contable al final del periodo 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
33 de 102
Componentes del capital contable [eje]
Hoja 3 de 3 Reserva para estabilización
[miembro]
Reserva de componentes de
participación discrecional [miembro]
Otros resultados integrales [miembro] Otros resultados integrales
acumulados [miembro]
Capital contable de la participación
controladora [miembro]
Participación no controladora
[miembro]
Capital contable [miembro]
Capital contable al comienzo del periodo 0 0 0 0 802,750,000 0 802,750,000
Cambios en el capital contable [sinopsis]
Resultado integral [sinopsis]
Utilidad (pérdida) neta 0 0 0 0 (50,646,000) 0 (50,646,000)
Otro resultado integral 0 0 0 0 0 0 0
Resultado integral total 0 0 0 0 (50,646,000) 0 (50,646,000)
Aumento de capital social 0 0 0 0 0 0 0
Dividendos decretados 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos por otras aportaciones de los propietarios 0 0 0 0 0 44,609,000 44,609,000
Disminución por otras distribuciones a los propietarios 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por otros cambios 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por transacciones con acciones propias 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por cambios en la participación en subsidiarias que no dan lugar a pérdida de
control
0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por transacciones con pagos basados en acciones 0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cobertura de flujos de efectivo y se incluyen en el costo inicial o en otro
valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la contabilidad
de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cambio en el valor temporal de las opciones y se incluye en el costo inicial
o en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la
contabilidad de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cambio en el valor de los contratos a futuro y se incluye en el costo inicial o
en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la
contabilidad de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cambios en el valor de márgenes con base en moneda extranjera y se
incluye en el costo inicial o en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme
para el que se aplica la contabilidad de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0
Total incremento (disminución) en el capital contable 0 0 0 0 (50,646,000) 44,609,000 (6,037,000)
Capital contable al final del periodo 0 0 0 0 752,104,000 44,609,000 796,713,000
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
34 de 102
[610000] Estado de cambios en el capital contable - Acumulado Año Anterior
Componentes del capital contable [eje]
Hoja 1 de 3 Capital social [miembro] Prima en emisión de
acciones [miembro]
Acciones en tesorería
[miembro]
Utilidades acumuladas
[miembro]
Superávit de revaluación
[miembro]
Efecto por conversión
[miembro]
Coberturas de flujos de
efectivo [miembro]
Utilidad (pérdida) en
instrumentos de
cobertura que cubren
inversiones en
instrumentos de capital
[miembro]
Variación en el valor temporal de las
opciones [miembro]
Capital contable al comienzo del periodo 1,506,548,000 171,305,000 0 (673,018,000) 0 0 0 0 0
Cambios en el capital contable [sinopsis]
Resultado integral [sinopsis]
Utilidad (pérdida) neta 0 0 0 (17,168,000) 0 0 0 0 0
Otro resultado integral 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Resultado integral total 0 0 0 (17,168,000) 0 0 0 0 0
Aumento de capital social 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Dividendos decretados 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos por otras aportaciones de los propietarios 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Disminución por otras distribuciones a los propietarios 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por otros cambios 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por transacciones con acciones propias 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por cambios en la participación en subsidiarias que no dan lugar a pérdida de
control
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por transacciones con pagos basados en acciones 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cobertura de flujos de efectivo y se incluyen en el costo inicial o en otro
valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la contabilidad
de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cambio en el valor temporal de las opciones y se incluye en el costo inicial
o en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la
contabilidad de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cambio en el valor de los contratos a futuro y se incluye en el costo inicial o
en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la
contabilidad de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cambios en el valor de márgenes con base en moneda extranjera y se
incluye en el costo inicial o en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme
para el que se aplica la contabilidad de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total incremento (disminución) en el capital contable 0 0 0 (17,168,000) 0 0 0 0 0
Capital contable al final del periodo 1,506,548,000 171,305,000 0 (690,186,000) 0 0 0 0 0
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
35 de 102
Componentes del capital contable [eje]
Hoja 2 de 3 Variación en el valor de
contratos a futuro
[miembro]
Variación en el valor de
márgenes con base en
moneda extranjera
[miembro]
Utilidad (pérdida) por
cambios en valor razonable
de activos financieros
disponibles para la venta
[miembro]
Pagos basados en acciones
[miembro]
Nuevas mediciones de
planes de beneficios
definidos [miembro]
Importes reconocidos en
otro resultado integral y
acumulados en el capital
contable relativos a activos
no corrientes o grupos de
activos para su disposición
mantenidos para la venta
[miembro]
Utilidad (pérdida) por
inversiones en
instrumentos de capital
Reserva para cambios en el
valor razonable de pasivos
financieros atribuibles a
cambios en el riesgo de
crédito del pasivo
[miembro]
Reserva para catástrofes
[miembro]
Capital contable al comienzo del periodo 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Cambios en el capital contable [sinopsis]
Resultado integral [sinopsis]
Utilidad (pérdida) neta 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Otro resultado integral 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Resultado integral total 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Aumento de capital social 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Dividendos decretados 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos por otras aportaciones de los propietarios 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Disminución por otras distribuciones a los propietarios 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por otros cambios 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por transacciones con acciones propias 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por cambios en la participación en subsidiarias que no dan lugar a pérdida de
control
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por transacciones con pagos basados en acciones 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cobertura de flujos de efectivo y se incluyen en el costo inicial o en otro
valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la contabilidad
de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cambio en el valor temporal de las opciones y se incluye en el costo inicial
o en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la
contabilidad de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cambio en el valor de los contratos a futuro y se incluye en el costo inicial o
en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la
contabilidad de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cambios en el valor de márgenes con base en moneda extranjera y se
incluye en el costo inicial o en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme
para el que se aplica la contabilidad de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total incremento (disminución) en el capital contable 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Capital contable al final del periodo 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
36 de 102
Componentes del capital contable [eje]
Hoja 3 de 3 Reserva para estabilización
[miembro]
Reserva de componentes de
participación discrecional [miembro]
Otros resultados integrales [miembro] Otros resultados integrales
acumulados [miembro]
Capital contable de la participación
controladora [miembro]
Participación no controladora
[miembro]
Capital contable [miembro]
Capital contable al comienzo del periodo 0 0 0 0 1,004,835,000 0 1,004,835,000
Cambios en el capital contable [sinopsis]
Resultado integral [sinopsis]
Utilidad (pérdida) neta 0 0 0 0 (17,168,000) 0 (17,168,000)
Otro resultado integral 0 0 0 0 0 0 0
Resultado integral total 0 0 0 0 (17,168,000) 0 (17,168,000)
Aumento de capital social 0 0 0 0 0 0 0
Dividendos decretados 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos por otras aportaciones de los propietarios 0 0 0 0 0 0 0
Disminución por otras distribuciones a los propietarios 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por otros cambios 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por transacciones con acciones propias 0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por cambios en la participación en subsidiarias que no dan lugar a pérdida de
control
0 0 0 0 0 0 0
Incrementos (disminuciones) por transacciones con pagos basados en acciones 0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cobertura de flujos de efectivo y se incluyen en el costo inicial o en otro
valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la contabilidad
de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cambio en el valor temporal de las opciones y se incluye en el costo inicial
o en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la
contabilidad de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cambio en el valor de los contratos a futuro y se incluye en el costo inicial o
en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme para el que se aplica la
contabilidad de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0
Importe eliminado de reserva de cambios en el valor de márgenes con base en moneda extranjera y se
incluye en el costo inicial o en otro valor en libros del activo no financiero (pasivo) o compromiso en firme
para el que se aplica la contabilidad de cobertura del valor razonable
0 0 0 0 0 0 0
Total incremento (disminución) en el capital contable 0 0 0 0 (17,168,000) 0 (17,168,000)
Capital contable al final del periodo 0 0 0 0 987,667,000 0 987,667,000
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
37 de 102
[700000] Datos informativos del Estado de situación financiera
Concepto Cierre Periodo Actual
MXN
2017-06-30
Cierre Año Anterior
MXN
2016-12-31
Datos informativos del estado de situación financiera [sinopsis]
Capital social nominal 1,506,548,000 1,506,548,000
Capital social por actualización 0 0
Fondos para pensiones y prima de antigüedad 354,000 354,000
Numero de funcionarios 4 4
Numero de empleados 60 58
Numero de obreros 19 19
Numero de acciones en circulación 5,526,059,487 5,526,059,487
Numero de acciones recompradas 0 0
Efectivo restringido 0 0
Deuda de asociadas garantizada 0 0
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
38 de 102
[700002] Datos informativos del estado de resultados
Concepto Acumulado Año Actual
MXN
2017-01-01 - 2017-06-30
Acumulado Año Anterior
MXN
2016-01-01 - 2016-06-30
Trimestre Año Actual
MXN
2017-04-01 - 2017-06-30
Trimestre Año Anterior
MXN
2016-04-01 - 2016-06-30
Datos informativos del estado de resultados [sinopsis]
Depreciación y amortización operativa 329,000 373,000 155,000 187,000
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
39 de 102
[700003] Datos informativos- Estado de resultados 12 meses
Concepto Año Actual
MXN
2016-07-01 - 2017-06-30
Año Anterior
MXN
2015-07-01 - 2016-06-30
Datos informativos del estado de resultados [sinopsis]
Ingresos 402,183,000 320,843,000
Utilidad (pérdida) de operación (110,911,000) 8,082,000
Utilidad (pérdida) neta (235,563,000) (18,863,000)
Utilidad (pérdida) atribuible a la participación controladora (235,563,000) (18,863,000)
Depreciación y amortización operativa 680,000 735,000
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
40 de 102
[800001] Anexo - Desglose de créditos
Denominación [eje]
Moneda nacional [miembro] Moneda extranjera [miembro]
Intervalo de tiempo [eje] Intervalo de tiempo [eje]
Institución [eje] Institución Extranjera
(Si/No)
Fecha de
firma/contrato
Fecha de
vencimiento
Tasa de interés y/o
sobretasa
Año actual
[miembro]
Hasta 1 año
[miembro]
Hasta 2 años
[miembro]
Hasta 3 años
[miembro]
Hasta 4 años
[miembro]
Hasta 5 años o más
[miembro]
Año actual
[miembro]
Hasta 1 año
[miembro]
Hasta 2 años
[miembro]
Hasta 3 años
[miembro]
Hasta 4 años
[miembro]
Hasta 5 años o más
[miembro]
Bancarios [sinopsis]
Comercio exterior (bancarios)
TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Con garantía (bancarios)
BBVA BANCOMER, SA NO 2017-01-25 2020-09-30 TIIE+3.8 43,404,000 0
BANCO MERCANTIL DEL NORTE, SA NO 2016-06-06 2019-06-06 TIIE+3 29,340,000 0
HSBC MEXICO, SA NO 2015-03-03 2019-03-03 TIIE+4.75 393,687,000 0
UNION DE CREDITO CONCRECES, SA DE CV NO 2016-12-22 2017-12-20 TIIE+8 14,689,000 0
BANAMEX, SA NO 2015-09-28 2019-09-28 TIIE+4 116,057,000 0
TOTAL 0 14,689,000 0 582,488,000 0 0 0 0 0 0 0 0
Banca comercial
TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Otros bancarios
TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total bancarios
TOTAL 0 14,689,000 0 582,488,000 0 0 0 0 0 0 0 0
Bursátiles y colocaciones privadas [sinopsis]
Bursátiles listadas en bolsa (quirografarios)
TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Bursátiles listadas en bolsa (con garantía)
TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Colocaciones privadas (quirografarios)
HSBC DE MEXICO, SA NO 2008-07-10 2024-07-01 TIIE+4 109,051,000 0
TOTAL 0 0 0 0 0 109,051,000 0 0 0 0 0 0
Colocaciones privadas (con garantía)
TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total bursátiles listados en bolsa y colocaciones
privadas
TOTAL 0 0 0 0 0 109,051,000 0 0 0 0 0 0
Otros pasivos circulantes y no circulantes con costo
[sinopsis]
Otros pasivos circulantes y no circulantes con costo
TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total otros pasivos circulantes y no circulantes con
costo
TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Proveedores [sinopsis]
Proveedores
NUEVA INSTITUCIÓN NO 2017-07-31 2017-07-31 164,221,000 0
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
41 de 102
Institución [eje] Institución Extranjera
(Si/No)
Fecha de
firma/contrato
Fecha de
vencimiento
Tasa de interés y/o
sobretasa
Denominación [eje]
Moneda nacional [miembro] Moneda extranjera [miembro]
Intervalo de tiempo [eje] Intervalo de tiempo [eje]
Año actual
[miembro]
Hasta 1 año
[miembro]
Hasta 2 años
[miembro]
Hasta 3 años
[miembro]
Hasta 4 años
[miembro]
Hasta 5 años o más
[miembro]
Año actual
[miembro]
Hasta 1 año
[miembro]
Hasta 2 años
[miembro]
Hasta 3 años
[miembro]
Hasta 4 años
[miembro]
Hasta 5 años o más
[miembro]
TOTAL 164,221,000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total proveedores
TOTAL 164,221,000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Otros pasivos circulantes y no circulantes sin costo
[sinopsis]
Otros pasivos circulantes y no circulantes sin costo
TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total otros pasivos circulantes y no circulantes sin
costo
TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Total de créditos
TOTAL 164,221,000 14,689,000 0 582,488,000 0 109,051,000 0 0 0 0 0 0
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
42 de 102
[800003] Anexo - Posición monetaria en moneda extranjera
Información a revelar sobre posición monetaria en moneda extranjera [bloque de texto]
Monedas [eje]
Dólares [miembro] Dólares contravalor pesos
[miembro]
Otras monedas contravalor
dólares [miembro]
Otras monedas contravalor
pesos [miembro]
Total de pesos [miembro]
Posición en moneda extranjera
[sinopsis]
Activo monetario [sinopsis]
Activo monetario circulante 0 0 0 0 0
Activo monetario no circulante 0 0 0 0 0
Total activo monetario 0 0 0 0 0
Pasivo monetario [sinopsis]
Pasivo monetario circulante 0 0 0 0 0
Pasivo monetario no circulante 0 0 0 0 0
Total pasivo monetario 0 0 0 0 0
Monetario activo (pasivo) neto 0 0 0 0 0
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
43 de 102
[800005] Anexo - Distribución de ingresos por producto
Principales productos o línea de productos [partidas] Tipo de ingresos [eje]
Principales marcas
[eje]
Principales productos o linea de productos
[eje]
Ingresos nacionales
[miembro]
Ingresos por exportación
[miembro]
Ingresos de subsidiarias en
el extranjero [miembro]
Ingresos totales [miembro]
VIVIENDAS VMR PRIVANZA Y ALTITUDE 35,584,000 0 0 35,584,000
VIVIENDAS VIS GALAXIAS 158,153,000 0 0 158,153,000
TODAS TODOS 193,737,000 0 0 193,737,000
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
44 de 102
[800007] Anexo - Instrumentos financieros derivados
Discusión de la administración sobre las políticas de uso de instrumentos financieros derivados, explicando
si dichas políticas permiten que sean utilizados únicamente con fines de cobertura o con otro fines tales
como negociación [bloque de texto]
A LA FECHA DEL 30 DE JUNIO DE 2017 LA COMPAÑIA NO CUENTA CON INSTRUMENTOS
FINANCIEROS DERIVADOS
Descripción genérica sobre las técnicas de valuación, distinguiendo los instrumentos que sean valuados a
costo o a valor razonable, así como los métodos y técnicas de valuación [bloque de texto]
Discusión de la administración sobre las fuentes internas y externas de liquidez que pudieran ser utilizadas
para atender requerimientos relacionados con instrumentos financieros derivados [bloque de texto]
Explicación de los cambios en la exposición a los principales riesgos identificados y en la administración de
los mismos, así como contingencias y eventos conocidos o esperados por la administración que puedan
afectar en los futuros reportes [bloque de texto]
Información cuantitativa a revelar [bloque de texto]
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
45 de 102
[800100] Notas - Subclasificaciones de activos, pasivos y capital contable
Concepto Cierre Periodo Actual
MXN
2017-06-30
Cierre Año Anterior
MXN
2016-12-31
Subclasificaciones de activos, pasivos y capital contable [sinopsis]
Efectivo y equivalentes de efectivo [sinopsis]
Efectivo [sinopsis]
Efectivo en caja 0 0
Saldos en bancos 120,402,000 96,440,000
Total efectivo 120,402,000 96,440,000
Equivalentes de efectivo [sinopsis]
Depósitos a corto plazo, clasificados como equivalentes de efectivo 0 0
Inversiones a corto plazo, clasificados como equivalentes de efectivo 0 0
Otros acuerdos bancarios, clasificados como equivalentes de efectivo 0 0
Total equivalentes de efectivo 0 0
Otro efectivo y equivalentes de efectivo 0 0
Total de efectivo y equivalentes de efectivo 120,402,000 96,440,000
Clientes y otras cuentas por cobrar [sinopsis]
Clientes 33,768,000 28,631,000
Cuentas por cobrar circulantes a partes relacionadas 0 0
Anticipos circulantes [sinopsis]
Anticipos circulantes a proveedores 0 0
Gastos anticipados circulantes 24,737,000 25,908,000
Total anticipos circulantes 24,737,000 25,908,000
Cuentas por cobrar circulantes procedentes de impuestos distintos a los impuestos a las ganancias 0 0
Impuesto al valor agregado por cobrar circulante 0 0
Cuentas por cobrar circulantes por venta de propiedades 0 0
Cuentas por cobrar circulantes por alquiler de propiedades 0 0
Otras cuentas por cobrar circulantes 121,167,000 102,618,000
Total de clientes y otras cuentas por cobrar 179,672,000 157,157,000
Clases de inventarios circulantes [sinopsis]
Materias primas circulantes y suministros de producción circulantes [sinopsis]
Materias primas 0 0
Suministros de producción circulantes 0 0
Total de las materias primas y suministros de producción 0 0
Mercancía circulante 0 0
Trabajo en curso circulante 0 0
Productos terminados circulantes 0 0
Piezas de repuesto circulantes 0 0
Propiedad para venta en curso ordinario de negocio 0 0
Otros inventarios circulantes 1,174,813,000 1,176,611,000
Total inventarios circulantes 1,174,813,000 1,176,611,000
Activos mantenidos para la venta [sinopsis]
Activos no circulantes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta 0 0
Activos no circulantes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para distribuir a los propietarios 0 0
Total de activos mantenidos para la venta 0 0
Clientes y otras cuentas por cobrar no circulantes [sinopsis]
Clientes no circulantes 0 0
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
46 de 102
Concepto Cierre Periodo Actual
MXN
2017-06-30
Cierre Año Anterior
MXN
2016-12-31
Cuentas por cobrar no circulantes debidas por partes relacionadas 0 0
Anticipos de pagos no circulantes 0 0
Anticipos de arrendamientos no circulantes 0 0
Cuentas por cobrar no circulantes procedentes de impuestos distintos a los impuestos a las ganancias 0 0
Impuesto al valor agregado por cobrar no circulante 0 0
Cuentas por cobrar no circulantes por venta de propiedades 0 0
Cuentas por cobrar no circulantes por alquiler de propiedades 0 0
Rentas por facturar 0 0
Otras cuentas por cobrar no circulantes 0 0
Total clientes y otras cuentas por cobrar no circulantes 0 0
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas [sinopsis]
Inversiones en subsidiarias 0 0
Inversiones en negocios conjuntos 0 0
Inversiones en asociadas 0 0
Total de inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas 0 0
Propiedades, planta y equipo [sinopsis]
Terrenos y construcciones [sinopsis]
Terrenos 0 0
Edificios 0 0
Total terrenos y edificios 0 0
Maquinaria 0 0
Vehículos [sinopsis]
Buques 0 0
Aeronave 0 0
Equipos de Transporte 0 0
Total vehículos 0 0
Enseres y accesorios 0 0
Equipo de oficina 666,000 978,000
Activos tangibles para exploración y evaluación 0 0
Activos de minería 0 0
Activos de petróleo y gas 0 0
Construcciones en proceso 0 0
Anticipos para construcciones 0 0
Otras propiedades, planta y equipo 0 0
Total de propiedades, planta y equipo 666,000 978,000
Propiedades de inversión [sinopsis]
Propiedades de inversión 0 0
Propiedades de inversión en construcción o desarrollo 0 0
Anticipos para la adquisición de propiedades de inversión 0 0
Total de Propiedades de inversión 0 0
Activos intangibles y crédito mercantil [sinopsis]
Activos intangibles distintos de crédito mercantil [sinopsis]
Marcas comerciales 0 0
Activos intangibles para exploración y evaluación 0 0
Cabeceras de periódicos o revistas y títulos de publicaciones 0 0
Programas de computador 0 0
Licencias y franquicias 0 0
Derechos de propiedad intelectual, patentes y otros derechos de propiedad industrial, servicio y derechos de explotación 0 0
Recetas, fórmulas, modelos, diseños y prototipos 0 0
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
47 de 102
Concepto Cierre Periodo Actual
MXN
2017-06-30
Cierre Año Anterior
MXN
2016-12-31
Activos intangibles en desarrollo 0 0
Otros activos intangibles 0 0
Total de activos intangibles distintos al crédito mercantil 0 0
Crédito mercantil 0 0
Total activos intangibles y crédito mercantil 0 0
Proveedores y otras cuentas por pagar [sinopsis]
Proveedores circulantes 164,221,000 159,517,000
Cuentas por pagar circulantes a partes relacionadas 0 0
Pasivos acumulados (devengados) e ingresos diferidos clasificados como circulantes [sinopsis]
Ingresos diferidos clasificados como circulantes 0 0
Ingreso diferido por alquileres clasificado como circulante 0 0
Pasivos acumulados (devengados) clasificados como circulantes 0 0
Beneficios a los empleados a corto plazo acumulados (o devengados) 0 0
Total de pasivos acumulados (devengados) e ingresos diferidos clasificados como circulantes 0 0
Cuentas por pagar circulantes de la seguridad social e impuestos distintos de los impuestos a las ganancias 0 0
Impuesto al valor agregado por pagar circulante 0 0
Retenciones por pagar circulantes 0 0
Otras cuentas por pagar circulantes 238,155,000 186,902,000
Total proveedores y otras cuentas por pagar a corto plazo 402,376,000 346,419,000
Otros pasivos financieros a corto plazo [sinopsis]
Créditos Bancarios a corto plazo 14,689,000 47,764,000
Créditos Bursátiles a corto plazo 0 0
Otros créditos con costo a corto plazo 0 0
Otros créditos sin costo a corto plazo 0 0
Otros pasivos financieros a corto plazo 0 0
Total de otros pasivos financieros a corto plazo 14,689,000 47,764,000
Proveedores y otras cuentas por pagar a largo plazo [sinopsis]
Proveedores no circulantes 0 0
Cuentas por pagar no circulantes con partes relacionadas 0 0
Pasivos acumulados (devengados) e ingresos diferidos clasificados como no circulantes [sinopsis]
Ingresos diferidos clasificados como no circulantes 0 0
Ingreso diferido por alquileres clasificado como no circulante 0 0
Pasivos acumulados (devengados) clasificados como no corrientes 0 0
Total de pasivos acumulados (devengados) e ingresos diferidos clasificados como no circulantes 0 0
Cuentas por pagar no circulantes a la seguridad social e impuestos distintos de los impuestos a las ganancias 0 0
Impuesto al valor agregado por pagar no circulante 0 0
Retenciones por pagar no circulantes 0 0
Otras cuentas por pagar no circulantes 0 0
Total de proveedores y otras cuentas por pagar a largo plazo 0 0
Otros pasivos financieros a largo plazo [sinopsis]
Créditos Bancarios a largo plazo 582,488,000 582,114,000
Créditos Bursátiles a largo plazo 109,051,000 103,716,000
Otros créditos con costo a largo plazo 0 0
Otros créditos sin costo a largo plazo 0 0
Otros pasivos financieros a largo plazo 0 0
Total de otros pasivos financieros a largo plazo 691,539,000 685,830,000
Otras provisiones [sinopsis]
Otras provisiones a largo plazo 0 0
Otras provisiones a corto plazo 0 0
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
48 de 102
Concepto Cierre Periodo Actual
MXN
2017-06-30
Cierre Año Anterior
MXN
2016-12-31
Total de otras provisiones 0 0
Otros resultados integrales acumulados [sinopsis]
Superávit de revaluación 0 0
Reserva de diferencias de cambio por conversión 0 0
Reserva de coberturas del flujo de efectivo 0 0
Reserva de ganancias y pérdidas por nuevas mediciones de activos financieros disponibles para la venta 0 0
Reserva de la variación del valor temporal de las opciones 0 0
Reserva de la variación en el valor de contratos a futuro 0 0
Reserva de la variación en el valor de márgenes con base en moneda extranjera 0 0
Reserva por cambios en valor razonable de activos financieros disponibles para la venta 0 0
Reserva de pagos basados en acciones 0 0
Reserva de nuevas mediciones de planes de beneficios definidos 0 0
Importes reconocidos en otro resultado integral y acumulados en el capital relativos a activos no circulantes o grupos de activos para su
disposición mantenidos para la venta
0 0
Reserva de ganancias y pérdidas por inversiones en instrumentos de capital 0 0
Reserva de cambios en el valor razonable de pasivos financieros atribuibles a cambios en el riesgo de crédito del pasivo 0 0
Reserva para catástrofes 0 0
Reserva para estabilización 0 0
Reserva de componentes de participación discrecional 0 0
Reserva de componentes de capital de instrumentos convertibles 0 0
Reservas para reembolsos de capital 0 0
Reserva de fusiones 0 0
Reserva legal 0 0
Otros resultados integrales 0 0
Total otros resultados integrales acumulados 0 0
Activos (pasivos) netos [sinopsis]
Activos 2,409,138,000 2,371,730,000
Pasivos 1,612,425,000 1,568,980,000
Activos (pasivos) netos 796,713,000 802,750,000
Activos (pasivos) circulantes netos [sinopsis]
Activos circulantes 1,487,162,000 1,442,483,000
Pasivos circulantes 710,265,000 672,529,000
Activos (pasivos) circulantes netos 776,897,000 769,954,000
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
49 de 102
[800200] Notas - Análisis de ingresos y gastos
Concepto Acumulado Año Actual
MXN
2017-01-01 - 2017-06-30
Acumulado Año Anterior
MXN
2016-01-01 - 2016-06-30
Trimestre Año Actual
MXN
2017-04-01 - 2017-06-30
Trimestre Año Anterior
MXN
2016-04-01 - 2016-06-30
Análisis de ingresos y gastos [sinopsis]
Ingresos [sinopsis]
Servicios 0 0 0 0
Venta de bienes 193,737,000 181,951,000 100,245,000 100,093,000
Intereses 0 0 0 0
Regalías 0 0 0 0
Dividendos 0 0 0 0
Arrendamiento 0 0 0 0
Construcción 0 0 0 0
Otros ingresos 0 0 0 0
Total de ingresos 193,737,000 181,951,000 100,245,000 100,093,000
Ingresos financieros [sinopsis]
Intereses ganados 448,000 1,200,000 448,000 578,000
Utilidad por fluctuación cambiaria 0 0 0 0
Utilidad por cambios en el valor razonable de derivados 0 0 0 0
Utilidad por cambios en valor razonable de instrumentos
financieros
0 0 0 0
Otros ingresos financieros 0 0 0 0
Total de ingresos financieros 448,000 1,200,000 448,000 578,000
Gastos financieros [sinopsis]
Intereses devengados a cargo 39,001,000 13,850,000 19,706,000 4,529,000
Pérdida por fluctuación cambiaria 0 0 0 0
Pérdidas por cambio en el valor razonable de derivados 0 0 0 0
Pérdida por cambios en valor razonable de instrumentos
financieros
0 0 0 0
Otros gastos financieros 0 0 0 0
Total de gastos financieros 39,001,000 13,850,000 19,706,000 4,529,000
Impuestos a la utilidad [sinopsis]
Impuesto causado 0 0 0 0
Impuesto diferido (19,598,000) (6,643,000) (11,054,000) (5,049,000)
Total de Impuestos a la utilidad (19,598,000) (6,643,000) (11,054,000) (5,049,000)
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
50 de 102
[800500] Notas - Lista de notas
Información a revelar sobre notas, declaración de cumplimiento con las NIIF y otra información explicativa
de la entidad [bloque de texto]
La información a revelar sobre estados financieros y sus notas, han sido incluidas en el anexo 813000 "Información
Financiera Intermedia de conformidad con la NIC 34" "Información Financiera Intermedia".
Información a revelar sobre juicios y estimaciones contables [bloque de texto]
Información a revelar sobre gastos acumulados (o devengados) y otros pasivos [bloque de texto]
Información a revelar sobre correcciones de valor por pérdidas crediticias [bloque de texto]
Información a revelar sobre asociadas [bloque de texto]
Información a revelar sobre remuneración de los auditores [bloque de texto]
Información a revelar sobre la autorización de los estados financieros [bloque de texto]
Información a revelar sobre activos disponibles para la venta [bloque de texto]
Información a revelar sobre criterios de consolidación [bloque de texto]
Información a revelar sobre criterios de elaboración de los estados financieros [bloque de texto]
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
51 de 102
Información a revelar sobre activos biológicos, productos agrícolas en el punto de la cosecha o recolección y
subvenciones gubernamentales relacionadas con activos biológicos [bloque de texto]
Información a revelar sobre préstamos [bloque de texto]
Información a revelar sobre combinaciones de negocios [bloque de texto]
Información a revelar sobre saldos bancarios y de efectivo en bancos centrales [bloque de texto]
Información a revelar sobre efectivo y equivalentes de efectivo [bloque de texto]
Información a revelar sobre el estado de flujos de efectivo [bloque de texto]
Información a revelar sobre cambios en las políticas contables [bloque de texto]
Información a revelar sobre cambios en políticas contables, estimaciones contables y errores [bloque de
texto]
Información a revelar sobre garantías colaterales [bloque de texto]
Información a revelar sobre reclamaciones y beneficios pagados [bloque de texto]
Información a revelar sobre compromisos [bloque de texto]
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
52 de 102
Información a revelar sobre compromisos y pasivos contingentes [bloque de texto]
Información a revelar sobre pasivos contingentes [bloque de texto]
Información a revelar sobre costos de ventas [bloque de texto]
Información a revelar sobre riesgo de crédito [bloque de texto]
Información a revelar sobre instrumentos de deuda [bloque de texto]
Información a revelar sobre costos de adquisición diferidos que surgen de contratos de seguro [bloque de
texto]
Información a revelar sobre ingresos diferidos [bloque de texto]
Información a revelar sobre impuestos diferidos [bloque de texto]
Información a revelar sobre depósitos de bancos [bloque de texto]
Información a revelar sobre depósitos de clientes [bloque de texto]
Información a revelar sobre gastos por depreciación y amortización [bloque de texto]
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
53 de 102
Información a revelar sobre instrumentos financieros derivados [bloque de texto]
Información a revelar sobre operaciones discontinuadas [bloque de texto]
Información a revelar sobre dividendos [bloque de texto]
Información a revelar sobre ganancias por acción [bloque de texto]
Información a revelar sobre el efecto de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera
[bloque de texto]
Información a revelar sobre beneficios a los empleados [bloque de texto]
Información a revelar sobre los segmentos de operación de la entidad [bloque de texto]
Información a revelar sobre hechos ocurridos después del periodo sobre el que se informa [bloque de texto]
Información a revelar sobre gastos [bloque de texto]
Información a revelar sobre gastos por naturaleza [bloque de texto]
Información a revelar sobre activos para exploración y evaluación [bloque de texto]
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Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
54 de 102
Información a revelar sobre medición del valor razonable [bloque de texto]
Información a revelar sobre el valor razonable de instrumentos financieros [bloque de texto]
Información a revelar sobre ingresos (gastos) por primas y comisiones [bloque de texto]
Información a revelar sobre gastos financieros [bloque de texto]
Información a revelar sobre ingresos (gastos) financieros [bloque de texto]
Información a revelar sobre ingresos financieros [bloque de texto]
Información a revelar sobre activos financieros mantenidos para negociar [bloque de texto]
Información a revelar sobre instrumentos financieros [bloque de texto]
Información a revelar sobre instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados [bloque de
texto]
Información a revelar sobre instrumentos financieros designados como a valor razonable con cambios en
resultados [bloque de texto]
Información a revelar sobre instrumentos financieros mantenidos para negociar [bloque de texto]
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
55 de 102
Información a revelar sobre pasivos financieros mantenidos para negociar [bloque de texto]
Información a revelar sobre gestión del riesgo financiero [bloque de texto]
Información a revelar sobre la adopción por primera vez de las NIIF [bloque de texto]
Información a revelar sobre gastos generales y administrativos [bloque de texto]
Información a revelar sobre información general sobre los estados financieros [bloque de texto]
Información a revelar sobre la hipótesis de negocio en marcha [bloque de texto]
Información a revelar sobre el crédito mercantil [bloque de texto]
Información a revelar sobre subvenciones del gobierno [bloque de texto]
Información a revelar sobre deterioro de valor de activos [bloque de texto]
Información a revelar sobre impuestos a las ganancias [bloque de texto]
Información a revelar sobre empleados [bloque de texto]
Información a revelar sobre personal clave de la gerencia [bloque de texto]
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
56 de 102
Información a revelar de contratos de seguro [bloque de texto]
Información a revelar sobre ingresos ordinarios por primas de seguro [bloque de texto]
Información a revelar sobre activos intangibles [bloque de texto]
Información a revelar sobre activos intangibles y crédito mercantil [bloque de texto]
Información a revelar sobre gastos por intereses [bloque de texto]
Información a revelar sobre ingresos por intereses [bloque de texto]
Información a revelar sobre ingresos (gastos) por intereses [bloque de texto]
Información a revelar sobre inventarios [bloque de texto]
Información a revelar sobre pasivos por contratos de inversión [bloque de texto]
Información a revelar sobre propiedades de inversión [bloque de texto]
Información a revelar sobre inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación [bloque de
texto]
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Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
57 de 102
Información a revelar sobre inversiones distintas de las contabilizadas utilizando el método de la
participación [bloque de texto]
Información a revelar sobre capital social [bloque de texto]
Información a revelar sobre negocios conjuntos [bloque de texto]
Información a revelar anticipos por arrendamientos [bloque de texto]
Información a revelar sobre arrendamientos [bloque de texto]
Información a revelar sobre riesgo de liquidez [bloque de texto]
Información a revelar sobre préstamos y anticipos a bancos [bloque de texto]
Información a revelar sobre préstamos y anticipos a clientes [bloque de texto]
Información a revelar sobre riesgo de mercado [bloque de texto]
Información a revelar sobre el valor de los activos netos atribuibles a los tenedores de las unidades de
inversión [bloque de texto]
Información a revelar sobre participaciones no controladoras [bloque de texto]
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
58 de 102
Información a revelar sobre activos no circulantes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas
[bloque de texto]
Información a revelar sobre activos no circulantes o grupo de activos para su disposición clasificados como
mantenidos para la venta [bloque de texto]
Información a revelar sobre objetivos, políticas y procesos para la gestión del capital [bloque de texto]
Información a revelar sobre otros activos [bloque de texto]
Información a revelar sobre otros activos circulantes [bloque de texto]
Información a revelar sobre otros pasivos circulantes [bloque de texto]
Información a revelar sobre otros pasivos [bloque de texto]
Información a revelar sobre otros activos no circulantes [bloque de texto]
Información a revelar sobre otros pasivos no circulantes [bloque de texto]
Información a revelar sobre otros gastos de operación [bloque de texto]
Información a revelar sobre otros ingresos (gastos) de operación [bloque de texto]
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Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
59 de 102
Información a revelar sobre otros resultados de operación [bloque de texto]
Información a revelar sobre anticipos y otros activos [bloque de texto]
Información a revelar sobre ganancias (pérdidas) por actividades de operación [bloque de texto]
Información a revelar sobre propiedades, planta y equipo [bloque de texto]
Información a revelar sobre provisiones [bloque de texto]
Información a revelar sobre la reclasificación de instrumentos financieros [bloque de texto]
Información a revelar sobre ingresos de actividades ordinarias reconocidos procedentes de contratos de
construcción [bloque de texto]
Información a revelar sobre reaseguros [bloque de texto]
Información a revelar sobre partes relacionadas [bloque de texto]
Información a revelar sobre acuerdos de recompra y de recompra inversa [bloque de texto]
Información a revelar sobre gastos de investigación y desarrollo [bloque de texto]
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
60 de 102
Información a revelar sobre reservas dentro de capital [bloque de texto]
Información a revelar sobre efectivo y equivalentes de efectivo restringidos [bloque de texto]
Información a revelar sobre ingresos de actividades ordinarias [bloque de texto]
Información a revelar sobre acuerdos de concesión de servicios [bloque de texto]
Información a revelar sobre capital en acciones, reservas y otras participaciones en el capital contable
[bloque de texto]
Información a revelar sobre acuerdos con pagos basados en acciones [bloque de texto]
Información a revelar sobre pasivos subordinados [bloque de texto]
Información a revelar sobre subsidiarias [bloque de texto]
Información a revelar sobre un resumen de las políticas contables significativas [bloque de texto]
Principales políticas contables
Los estados financieros consolidados adjuntos cumplen con las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS, por sus
siglas en inglés, en adelante IFRS o IAS) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas
en ingles). Su preparación requiere que la administración de la Entidad efectúe ciertas estimaciones y utilice determinados supuestos
para valuar algunas de las partidas de los estados financieros consolidados y para efectuar las revelaciones que se requieren en los
mismos. La administración de la Entidad, aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron
los adecuados en las circunstancias. Las principales políticas contables seguidas por la Entidad son las siguientes:
a. Declaración de cumplimiento
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Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
61 de 102
Los estados financieros consolidados de la Entidad han sido preparados de acuerdo con las IFRSs emitidas por el Consejo de
Normas Internacionales de Contabilidad.
b. Bases de presentación
Los estados financieros consolidados de la Entidad han sido preparados sobre la base de costo histórico, por lo general el costo
histórico se basa en el valor razonable de la contraprestación otorgada a cambio de bienes y servicios.
c. Bases de consolidación de estados financieros
Los estados financieros consolidados incluyen los de Sare Holding, S. A. B. de C. V. y los de sus Subsidiarias en las que tiene
control. El control se obtiene cuando la Entidad:
• Tiene poder sobre la inversión
• Está expuesto, o tiene los derechos, a los rendimientos variables derivados de su participación con dicha entidad, y
• Tiene la capacidad de afectar tales rendimientos a través de su poder sobre la entidad en la que invierte.
La Entidad revalúa si controla una entidad si los hechos y circunstancias indican que hay cambios a uno o más de los tres
elementos de control que se listaron anteriormente.
Cuando la Entidad tiene menos de la mayoría de los derechos de voto de una participada, la Entidad tiene poder sobre la
misma cuando los derechos de voto son suficientes para otorgarle la capacidad práctica de dirigir sus actividades relevantes, de
forma unilateral. La Entidad considera todos los hechos y circunstancias relevantes para evaluar si los derechos de voto de la
entidad en una participada son suficientes para otorgarle poder, incluyendo:
· El porcentaje de participación de la Entidad en los derechos de voto en relación con el porcentaje y la dispersión de los
derechos de voto de los otros tenedores de los mismos;
· Los derechos de voto potenciales mantenidos por la Entidad, por otros accionistas o por terceros;
· Los derechos derivados de otros acuerdos contractuales, y
· Todos los hechos y circunstancias adicionales que indican que la Entidad tiene, o no tiene, la capacidad actual de dirigir
las actividades relevantes en el momento en que las decisiones deben tomarse, incluidas las tendencias de voto de los
accionistas en las asambleas anteriores.
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Cantidades monetarias expresadas en Unidades
62 de 102
Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que su control se transfiere a la Entidad, y se dejan de consolidar desde la
fecha en la que se pierde el control. Las ganancias y pérdidas de las subsidiarias adquiridas o vendidas durante el año se
incluyen en los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales desde la fecha de adquisición o hasta la fecha
de venta, según sea el caso.
La utilidad y cada componente de los otros resultados integrales se atribuyen a las participaciones controladoras y no
controladoras. El resultado integral se atribuye a las participaciones controladoras y no controladoras aún si da lugar a un
déficit en éstas últimas.
Cuando es necesario, se realizan ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para alinear sus políticas contables de
conformidad con las políticas contables de la Entidad.
La participación accionaria en su capital social se muestra a continuación:
Subsidiaria Porcentaje de participación Actividad
2017 2016
Sare Bienes Raíces, S. A. de C.
V. 100 % 100 % Servicios de comercialización
Construcciones Aurum, S. A. de
C. V. 100 % 100 %
Construcción de Vivienda
Media Residencial
Corporativo Inmobiliario de
Servicios, S. A. de C. V. 100 % 100 %
Servicios administrativos
corporativos
Sare Sureste, S. A. de C. V. y
subsidiarias 100 % 100 %
Promoción, intermediación y
enajenación de vivienda
Inmobiliaria Estoril, S. A. de C.
V. 100 % 100 %
Promoción, intermediación y
enajenación de vivienda
Inmobiliaria Temextitla, S. A.
de C. V. 100 % 100 %
Promoción, intermediación y
enajenación de vivienda
Sare Dimex, S. A. de C. V. 100 % 100 %
Promoción, intermediación y
enajenación de vivienda
Servicios Administrativos del
Pedregal, S. A. de C. V. 100 % 100 %
Servicios administrativos (en
liquidación)
Los saldos y operaciones importantes entre entidades consolidadas han sido eliminados.
d. Fideicomisos
La Entidad ha celebrado contratos de fideicomiso con la finalidad de desarrollar ciertos proyectos inmobiliarios. Estas
entidades son consideradas entidades de propósito específico (EPE’s) sobre las cuales la Entidad tiene participación variable y
ejerce control, por lo que estos fideicomisos son consolidados en los estados financieros de la Entidad. La inversión de interés
no controlado en dicha EPE’s se presenta en los estados financieros consolidados en el rubro de “participación no
controladora”.
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SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
63 de 102
e. Efectivo y equivalentes de efectivo
Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones en valores a corto plazo, de gran
liquidez, fácilmente convertibles en efectivo y sujetos a riesgos poco significativos de cambios en valor. El efectivo se presenta
a valor nominal y los equivalentes se valúan a su valor razonable; las fluctuaciones en su valor se reconocen en los resultados
del periodo. Los equivalentes de efectivo están representados principalmente por inversiones en Certificados de la Tesorería
de la Federación, fondos de inversión y mesa de dinero. El efectivo restringido representa los fondos depositados en
fideicomisos, los desembolsos son autorizados por el comité técnico del fideicomiso.
f. Inventarios inmobiliarios
El inventario inmobiliario se valúa al menor de su costo o valor neto de realización e incluye todos los costos directos del
terreno y materiales, desarrollo y costos de construcción, incluyendo costos de subcontratos y costos indirectos relacionados
con el desarrollo de la construcción, como sueldos, reparaciones y depreciación y otros incurridos durante la etapa de
desarrollo. Los gastos generales y de administración son cargados a resultados cuando se incurren. La Entidad clasificó como
inventario inmobiliario a largo plazo, aquellos que su fase de explotación es superior a un año.
El costo de ventas de los inventarios inmobiliarios es determinado y prorrateado con base a los costos totales de las
promociones o proyectos, el cual es llevado a resultados una vez que se escritura la vivienda.
La Entidad revisa el valor en libros de los inventarios inmobiliarios, ante la presencia de algún indicio de deterioro que llegara
a indicar que su valor en libros pudiera no ser recuperable, estimando el valor neto de realización, cuya determinación se basa
en la evidencia más confiable disponible al momento en que se hace la estimación del importe en que se espera realizarlos. El
deterioro se registra si el valor neto de realización es menor que el valor en libros. Los indicios de deterioro que se consideran
son, entre otros, baja en los precios de mercado, daño, estimaciones de costos totales de desarrollos inmobiliarios que exceden
a los ingresos totales estimados y compromisos de venta en firme.
g. Préstamos y otras cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar a clientes, préstamos y otras cuentas por cobrar con pagos fijos o determinables, son activos financieros
no derivados que no se negocian en un mercado activo. Los préstamos y cuentas por cobrar (incluyendo: clientes y otras
cuentas por cobrar, saldos bancarios y dinero en efectivo y otros) se valúan al costo amortizado usando el método de interés
efectivo, menos cualquier deterioro. Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva, excepto por
las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea inmaterial.
h. Mobiliario y equipo
Se registran al costo de adquisición. La depreciación y la amortización se reconocen para llevar a resultados dicho costo de los
activos menos su valor residual, sobre sus vidas útiles utilizando el método de línea recta. La vida útil estimada, el valor
residual y el método de depreciación se revisan al final de cada año, y el efecto de cualquier cambio en la estimación registrada
se reconoce sobre una base prospectiva.
La ganancia o pérdida que surge de la venta o retiro de una partida de mobiliario, maquinaria y equipo, se calcula como la
diferencia entre los recursos que se reciben por ventas y el valor en libros del activo, y se reconoce en los resultados.
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64 de 102
La depreciación del mobiliario y equipo se calcula utilizando el método de línea recta, tomando en consideración la vida útil
del activo relacionado y el valor residual de los mismos. La depreciación comienza en el mes en que el activo entra en
operación. Las vidas útiles en promedio de los activos se encuentran dentro de los rangos siguientes:
Vidas
útiles (años)
Mobiliario y equipo 10
Vehículos 4
Maquinaria y equipo 4
Gastos de instalación 20
i. Costos por préstamos
Los costos por préstamos atribuibles directamente a la adquisición, construcción o producción de activos calificables, los
cuales constituyen activos que requieren de un periodo de tiempo substancial hasta que están listos para su uso o venta, se
adicionan al costo de esos activos durante ese tiempo hasta el momento en que estén listos para su uso o venta.
El ingreso que se obtiene por la inversión temporal de fondos de préstamos específicos pendientes de ser utilizados en activos
calificables, se deduce de los costos por préstamos elegibles para ser capitalizados.
Todos los otros costos por préstamos se reconocen en los resultados durante el periodo en que se incurren.
j. Comisiones pagadas
Las comisiones pagadas a los vendedores se reconocen como gasto cuando se erogan.
k. Inventarios inmobiliarios no estratégicos
Como resultado de la disminución del mercado de venta, ciertos desarrollos donde se ha determinado que su desempeño o
margen operativo no se justifica con la futura inversión que se realizara en los mismos, el inventario es clasificado como
inventario inmobiliario no estratégico o terrenos que no se desarrollaran y pueden ser por lo tanto mantenidos para futuros
desarrollos o disponibles para su venta. Los grupos de activos disponibles para su venta se clasifican como conservados para
su venta si su valor en libros será recuperable a través de una operación de venta y no mediante su desarrollo. Esta condición
se considera cumplida únicamente cuando la venta es altamente probable y el grupo de activos disponibles para su venta está
disponible para su venta inmediata en su condición actual, por consecuente los inventarios inmobiliarios no estratégicos que
no cumplan dicha condición son registrados como inventario inmobiliario no estratégico a largo plazo.
l. Deterioro de activos de larga duración en uso
Al final de cada periodo, la Entidad revisa el valor en libros de los activos de larga duración en uso, a fin de determinar si
existen indicios de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro, considerando el mayor del valor presente de los
flujos netos de efectivo futuros o el precio neto de venta en el caso de su eventual disposición. El deterioro se registra si el
valor en libros excede al mayor de los valores antes mencionados. Los indicios de deterioro que se consideran para estos
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SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
65 de 102
efectos, son entre otros, las pérdidas de operación o flujos de efectivo negativos en el periodo si es que están combinados con
un historial o proyección de pérdidas, depreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados que en términos porcentuales, en
relación con los ingresos, sean substancialmente superiores a las de ejercicios anteriores, competencia y otros factores
económicos y legales. Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Entidad estima el monto
recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se puede identificar una base
razonable y consistente de distribución, los activos corporativos también se asignan a las unidades generadoras de efectivo
individuales, o de lo contrario, se asignan a la Entidad más pequeño de unidades generadoras de efectivo para los cuales se
puede identificar una base de distribución razonable y consistente.
Cuando una pérdida por deterioro se revierte posteriormente, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se
incrementa al valor estimado revisado a su monto recuperable, de tal manera que el valor en libros ajustado no exceda el valor
en libros que se habría determinado si no se hubiera reconocido una pérdida por deterioro para dicho activo (o unidad
generadora de efectivo) en años anteriores. La reversión de una pérdida por deterioro se reconoce inmediatamente en
resultados, a menos que el activo correspondiente se reconozca a un monto revaluado, en cuyo caso la reversión de la pérdida
por deterioro se trata como un incremento en la revaluación.
m. Deterioro del valor de los activos tangibles e intangibles
Al final de cada periodo sobre el cual se informa, la Entidad revisa los valores en libros de sus activos tangibles e intangibles a
fin de determinar si existe un indicativo de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. Si existe algún indicio,
se calcula el monto recuperable del activo a fin de determinar el alcance de la pérdida por deterioro (de haber alguna).
Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Entidad estima el monto recuperable de la
unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se puede identificar una base razonable y consistente
de distribución, los activos corporativos también se asignan a las unidades generadoras de efectivo individuales, o de lo
contrario, se asignan al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para los cuales se puede identificar una base
de distribución razonable y consistente.
n. Anticipos de clientes
Los anticipos de clientes representan los recursos recibidos en efectivo de los clientes, antes de la escrituración y entrega de los
inventarios inmobiliarios, por concepto de enganches, gastos y pagos recibidos durante la etapa de preventa. El saldo de
anticipos de clientes se clasifica en el pasivo circulante.
o. Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la Entidad tiene una obligación presente (ya sea legal o asumida) como resultado de un
suceso pasado, es probable que la Entidad tenga que liquidar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del
importe de la obligación.
El importe que se reconoce como provisión es la mejor estimación del desembolso necesario para liquidar la obligación
presente, al final del periodo sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres que rodean a la
obligación.
p. Beneficios a los empleados por prima de antigüedad
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SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
66 de 102
Los pasivos por prima de antigüedad reconocidas en el estado de posición financiera, representan el valor presente de la
obligación por beneficios definidos, ajustado por las ganancias y pérdidas actuariales no reconocidas y los costos de los
servicios pasados no reconocidos, menos el valor razonable de los activos del plan. Cualquier activo que surja de este cálculo
se limita a las pérdidas actuariales no reconocidas y al costo de los servicios pasados, más el valor presente de los rembolsos y
reducciones de contribuciones futuras al plan.
q. Impuestos a la utilidad
El gasto por impuestos a la utilidad representa la suma de los impuestos a la utilidad causados y los impuestos a la utilidad
diferidos.
1. Impuestos a la utilidad causados
El impuesto causado calculado corresponde al impuesto sobre la renta (ISR) y se registra en los resultados del año en
que se causa.
2. Impuestos a la utilidad diferidos
Los impuestos a la utilidad diferidos se reconoce sobre las diferencias temporales entre el valor en libros de los activos
y pasivos incluidos en los estados financieros y las bases fiscales correspondientes utilizadas para determinar el
resultado fiscal, la tasa correspondientes a estas diferencias y en su caso se incluyen los beneficios de las pérdidas
fiscales por amortizar y de algunos créditos fiscales. El activo o pasivo por impuesto a la utilidad diferido se reconoce
generalmente para todas las diferencias fiscales temporales.
Se reconoce un pasivo por impuestos diferidos por diferencias temporales gravables asociadas con inversiones en
subsidiarias y asociadas, y participaciones en negocios conjuntos, excepto cuando la Entidad es capaz de controlar la
reversión de la diferencia temporal y cuando sea probable que la diferencia temporal no se reversará en un futuro
previsible. Los activos por impuestos diferidos que surgen de las diferencias temporales asociadas con dichas
inversiones y participaciones se reconocen únicamente en la medida en que resulte probable que habrán utilidades
fiscales futuras suficientes contra las que se utilicen esas diferencias temporales y se espera que éstas se reversarán en
un futuro cercano.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valúan empleando las tasas fiscales que se espera aplicar en el período
en el que el pasivo se pague o el activo se realice, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que hayan sido aprobadas o
sustancialmente aprobadas al final del periodo sobre el que se informa.
r. Instrumentos financieros
Todos los activos y pasivos financieros se reconocen y dan de baja a la fecha de negociación y son medidos inicialmente al
valor razonable, más los costos de la transacción, excepto por aquellos instrumentos financieros clasificados al valor razonable
con cambios en los resultados, los cuales son medidos al valor razonable.
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Cantidades monetarias expresadas en Unidades
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El método de la tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un instrumento financiero y de
imputación del ingreso financiero o costo financiero a lo largo del periodo relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa de
descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar estimados (incluyendo comisión, puntos base
de intereses pagados o recibidos, costos de transacción y otras primas o descuentos que estén incluidos en el cálculo de la tasa
de interés efectiva) a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero (o, cuando sea adecuado, en un periodo más corto)
con el importe neto en libros del activo o pasivo financiero.
Los activos financieros se clasifican dentro de las siguientes categorías específicas: “activos financieros a valor razonable con
cambios a través de resultados”, “inversiones conservadas al vencimiento”, “activos financieros disponibles para su venta” y
“préstamos y cuentas por cobrar”. La clasificación depende de la naturaleza y propósito de los activos financieros y se
determina al momento de su reconocimiento inicial. Los activos financieros de la Entidad consisten en: cuentas por cobrar a
clientes, préstamos y otras cuentas por cobrar.
La Entidad no tiene activos o pasivos financieros clasificados a su valor razonable con cambios a través de resultados, ni
instrumentos compuestos.
s. Instrumentos financieros derivados
La Entidad reconoce todos los activos o pasivos que surgen de las operaciones con instrumentos financieros derivados en el
estado consolidado de posición financiera a su valor razonable, independientemente del propósito de su tenencia. El valor
razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan en un mercado, se determina con
base en técnicas de valuación aceptadas en el ámbito financiero.
La Entidad obtiene financiamientos bajo diferentes condiciones; cuando estos son a tasa variable, con la finalidad de reducir
su exposición a riesgos de volatilidad en tasas de interés, contrata instrumentos financieros derivados. La negociación con
instrumentos derivados se realiza sólo con instituciones de reconocida solvencia. La política de la Entidad es no realizar
operaciones con propósitos de especulación con instrumentos financieros derivados.
Cuando los derivados son contratados con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen con todos los requisitos de cobertura, se
documenta su designación al inicio de la operación de cobertura, describiendo el objetivo, características, reconocimiento
contable y como se llevará a cabo la medición de la efectividad, aplicables a esa operación.
Ciertos instrumentos financieros derivados, aunque son contratados con fines de cobertura desde una perspectiva económica,
por no cumplir con todos los requisitos que exige la normatividad, para efectos contables, se han designado como de
negociación. La fluctuación en el valor razonable de esos derivados se reconoce en los gastos por intereses.
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SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
68 de 102
t. Utilidad (pérdida) por acción
La utilidad básica por acción ordinaria se calcula dividiendo la utilidad neta integral atribuible a la participación controladora
entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio.
u. Reconocimiento de ingresos
Ingresos por ventas inmobiliarias
Los ingresos por venta de vivienda se reconocen como ingresos una vez que las viviendas están terminadas y se han
transferido todos los derechos, beneficios y obligaciones de la vivienda al comprador, lo cual ocurre al momento de la
escrituración y entrega de la vivienda.
Información a revelar sobre cuentas por cobrar y por pagar por impuestos [bloque de texto]
Información a revelar sobre proveedores y otras cuentas por pagar [bloque de texto]
Información a revelar sobre clientes y otras cuentas por cobrar [bloque de texto]
Información a revelar sobre ingresos (gastos) comerciales [bloque de texto]
Información a revelar sobre acciones propias [bloque de texto]
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SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
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[800600] Notas - Lista de políticas contables
Información a revelar sobre un resumen de las políticas contables significativas [bloque de texto]
Principales políticas contables
Los estados financieros consolidados adjuntos cumplen con las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS, por sus
siglas en inglés, en adelante IFRS o IAS) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas
en ingles). Su preparación requiere que la administración de la Entidad efectúe ciertas estimaciones y utilice determinados supuestos
para valuar algunas de las partidas de los estados financieros consolidados y para efectuar las revelaciones que se requieren en los
mismos. La administración de la Entidad, aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron
los adecuados en las circunstancias. Las principales políticas contables seguidas por la Entidad son las siguientes:
a. Declaración de cumplimiento
Los estados financieros consolidados de la Entidad han sido preparados de acuerdo con las IFRSs emitidas por el Consejo de
Normas Internacionales de Contabilidad.
b. Bases de presentación
Los estados financieros consolidados de la Entidad han sido preparados sobre la base de costo histórico, por lo general el costo
histórico se basa en el valor razonable de la contraprestación otorgada a cambio de bienes y servicios.
c. Bases de consolidación de estados financieros
Los estados financieros consolidados incluyen los de Sare Holding, S. A. B. de C. V. y los de sus Subsidiarias en las que tiene
control. El control se obtiene cuando la Entidad:
• Tiene poder sobre la inversión
• Está expuesto, o tiene los derechos, a los rendimientos variables derivados de su participación con dicha entidad, y
• Tiene la capacidad de afectar tales rendimientos a través de su poder sobre la entidad en la que invierte.
La Entidad revalúa si controla una entidad si los hechos y circunstancias indican que hay cambios a uno o más de los tres
elementos de control que se listaron anteriormente.
Cuando la Entidad tiene menos de la mayoría de los derechos de voto de una participada, la Entidad tiene poder sobre la
misma cuando los derechos de voto son suficientes para otorgarle la capacidad práctica de dirigir sus actividades relevantes, de
forma unilateral. La Entidad considera todos los hechos y circunstancias relevantes para evaluar si los derechos de voto de la
entidad en una participada son suficientes para otorgarle poder, incluyendo:
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· El porcentaje de participación de la Entidad en los derechos de voto en relación con el porcentaje y la dispersión de los
derechos de voto de los otros tenedores de los mismos;
· Los derechos de voto potenciales mantenidos por la Entidad, por otros accionistas o por terceros;
· Los derechos derivados de otros acuerdos contractuales, y
· Todos los hechos y circunstancias adicionales que indican que la Entidad tiene, o no tiene, la capacidad actual de dirigir
las actividades relevantes en el momento en que las decisiones deben tomarse, incluidas las tendencias de voto de los
accionistas en las asambleas anteriores.
Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que su control se transfiere a la Entidad, y se dejan de consolidar desde la
fecha en la que se pierde el control. Las ganancias y pérdidas de las subsidiarias adquiridas o vendidas durante el año se
incluyen en los estados consolidados de resultados y otros resultados integrales desde la fecha de adquisición o hasta la fecha
de venta, según sea el caso.
La utilidad y cada componente de los otros resultados integrales se atribuyen a las participaciones controladoras y no
controladoras. El resultado integral se atribuye a las participaciones controladoras y no controladoras aún si da lugar a un
déficit en éstas últimas.
Cuando es necesario, se realizan ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para alinear sus políticas contables de
conformidad con las políticas contables de la Entidad.
La participación accionaria en su capital social se muestra a continuación:
Subsidiaria Porcentaje de participación Actividad
2017 2016
Sare Bienes Raíces, S. A. de C.
V. 100 % 100 % Servicios de comercialización
Construcciones Aurum, S. A. de
C. V. 100 % 100 %
Construcción de Vivienda
Media Residencial
Corporativo Inmobiliario de
Servicios, S. A. de C. V. 100 % 100 %
Servicios administrativos
corporativos
Sare Sureste, S. A. de C. V. y
subsidiarias 100 % 100 %
Promoción, intermediación y
enajenación de vivienda
Inmobiliaria Estoril, S. A. de C.
V. 100 % 100 %
Promoción, intermediación y
enajenación de vivienda
Inmobiliaria Temextitla, S. A.
de C. V. 100 % 100 %
Promoción, intermediación y
enajenación de vivienda
Sare Dimex, S. A. de C. V. 100 % 100 %
Promoción, intermediación y
enajenación de vivienda
Servicios Administrativos del 100 % 100 % Servicios administrativos (en
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Pedregal, S. A. de C. V. liquidación)
Los saldos y operaciones importantes entre entidades consolidadas han sido eliminados.
d. Fideicomisos
La Entidad ha celebrado contratos de fideicomiso con la finalidad de desarrollar ciertos proyectos inmobiliarios. Estas
entidades son consideradas entidades de propósito específico (EPE’s) sobre las cuales la Entidad tiene participación variable y
ejerce control, por lo que estos fideicomisos son consolidados en los estados financieros de la Entidad. La inversión de interés
no controlado en dicha EPE’s se presenta en los estados financieros consolidados en el rubro de “participación no
controladora”.
e. Efectivo y equivalentes de efectivo
Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones en valores a corto plazo, de gran
liquidez, fácilmente convertibles en efectivo y sujetos a riesgos poco significativos de cambios en valor. El efectivo se presenta
a valor nominal y los equivalentes se valúan a su valor razonable; las fluctuaciones en su valor se reconocen en los resultados
del periodo. Los equivalentes de efectivo están representados principalmente por inversiones en Certificados de la Tesorería
de la Federación, fondos de inversión y mesa de dinero. El efectivo restringido representa los fondos depositados en
fideicomisos, los desembolsos son autorizados por el comité técnico del fideicomiso.
f. Inventarios inmobiliarios
El inventario inmobiliario se valúa al menor de su costo o valor neto de realización e incluye todos los costos directos del
terreno y materiales, desarrollo y costos de construcción, incluyendo costos de subcontratos y costos indirectos relacionados
con el desarrollo de la construcción, como sueldos, reparaciones y depreciación y otros incurridos durante la etapa de
desarrollo. Los gastos generales y de administración son cargados a resultados cuando se incurren. La Entidad clasificó como
inventario inmobiliario a largo plazo, aquellos que su fase de explotación es superior a un año.
El costo de ventas de los inventarios inmobiliarios es determinado y prorrateado con base a los costos totales de las
promociones o proyectos, el cual es llevado a resultados una vez que se escritura la vivienda.
La Entidad revisa el valor en libros de los inventarios inmobiliarios, ante la presencia de algún indicio de deterioro que llegara
a indicar que su valor en libros pudiera no ser recuperable, estimando el valor neto de realización, cuya determinación se basa
en la evidencia más confiable disponible al momento en que se hace la estimación del importe en que se espera realizarlos. El
deterioro se registra si el valor neto de realización es menor que el valor en libros. Los indicios de deterioro que se consideran
son, entre otros, baja en los precios de mercado, daño, estimaciones de costos totales de desarrollos inmobiliarios que exceden
a los ingresos totales estimados y compromisos de venta en firme.
g. Préstamos y otras cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar a clientes, préstamos y otras cuentas por cobrar con pagos fijos o determinables, son activos financieros
no derivados que no se negocian en un mercado activo. Los préstamos y cuentas por cobrar (incluyendo: clientes y otras
cuentas por cobrar, saldos bancarios y dinero en efectivo y otros) se valúan al costo amortizado usando el método de interés
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efectivo, menos cualquier deterioro. Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva, excepto por
las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea inmaterial.
h. Mobiliario y equipo
Se registran al costo de adquisición. La depreciación y la amortización se reconocen para llevar a resultados dicho costo de los
activos menos su valor residual, sobre sus vidas útiles utilizando el método de línea recta. La vida útil estimada, el valor
residual y el método de depreciación se revisan al final de cada año, y el efecto de cualquier cambio en la estimación registrada
se reconoce sobre una base prospectiva.
La ganancia o pérdida que surge de la venta o retiro de una partida de mobiliario, maquinaria y equipo, se calcula como la
diferencia entre los recursos que se reciben por ventas y el valor en libros del activo, y se reconoce en los resultados.
La depreciación del mobiliario y equipo se calcula utilizando el método de línea recta, tomando en consideración la vida útil
del activo relacionado y el valor residual de los mismos. La depreciación comienza en el mes en que el activo entra en
operación. Las vidas útiles en promedio de los activos se encuentran dentro de los rangos siguientes:
Vidas
útiles (años)
Mobiliario y equipo 10
Vehículos 4
Maquinaria y equipo 4
Gastos de instalación 20
i. Costos por préstamos
Los costos por préstamos atribuibles directamente a la adquisición, construcción o producción de activos calificables, los
cuales constituyen activos que requieren de un periodo de tiempo substancial hasta que están listos para su uso o venta, se
adicionan al costo de esos activos durante ese tiempo hasta el momento en que estén listos para su uso o venta.
El ingreso que se obtiene por la inversión temporal de fondos de préstamos específicos pendientes de ser utilizados en activos
calificables, se deduce de los costos por préstamos elegibles para ser capitalizados.
Todos los otros costos por préstamos se reconocen en los resultados durante el periodo en que se incurren.
j. Comisiones pagadas
Las comisiones pagadas a los vendedores se reconocen como gasto cuando se erogan.
k. Inventarios inmobiliarios no estratégicos
Como resultado de la disminución del mercado de venta, ciertos desarrollos donde se ha determinado que su desempeño o
margen operativo no se justifica con la futura inversión que se realizara en los mismos, el inventario es clasificado como
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inventario inmobiliario no estratégico o terrenos que no se desarrollaran y pueden ser por lo tanto mantenidos para futuros
desarrollos o disponibles para su venta. Los grupos de activos disponibles para su venta se clasifican como conservados para
su venta si su valor en libros será recuperable a través de una operación de venta y no mediante su desarrollo. Esta condición
se considera cumplida únicamente cuando la venta es altamente probable y el grupo de activos disponibles para su venta está
disponible para su venta inmediata en su condición actual, por consecuente los inventarios inmobiliarios no estratégicos que
no cumplan dicha condición son registrados como inventario inmobiliario no estratégico a largo plazo.
l. Deterioro de activos de larga duración en uso
Al final de cada periodo, la Entidad revisa el valor en libros de los activos de larga duración en uso, a fin de determinar si
existen indicios de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro, considerando el mayor del valor presente de los
flujos netos de efectivo futuros o el precio neto de venta en el caso de su eventual disposición. El deterioro se registra si el
valor en libros excede al mayor de los valores antes mencionados. Los indicios de deterioro que se consideran para estos
efectos, son entre otros, las pérdidas de operación o flujos de efectivo negativos en el periodo si es que están combinados con
un historial o proyección de pérdidas, depreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados que en términos porcentuales, en
relación con los ingresos, sean substancialmente superiores a las de ejercicios anteriores, competencia y otros factores
económicos y legales. Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Entidad estima el monto
recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se puede identificar una base
razonable y consistente de distribución, los activos corporativos también se asignan a las unidades generadoras de efectivo
individuales, o de lo contrario, se asignan a la Entidad más pequeño de unidades generadoras de efectivo para los cuales se
puede identificar una base de distribución razonable y consistente.
Cuando una pérdida por deterioro se revierte posteriormente, el valor en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se
incrementa al valor estimado revisado a su monto recuperable, de tal manera que el valor en libros ajustado no exceda el valor
en libros que se habría determinado si no se hubiera reconocido una pérdida por deterioro para dicho activo (o unidad
generadora de efectivo) en años anteriores. La reversión de una pérdida por deterioro se reconoce inmediatamente en
resultados, a menos que el activo correspondiente se reconozca a un monto revaluado, en cuyo caso la reversión de la pérdida
por deterioro se trata como un incremento en la revaluación.
m. Deterioro del valor de los activos tangibles e intangibles
Al final de cada periodo sobre el cual se informa, la Entidad revisa los valores en libros de sus activos tangibles e intangibles a
fin de determinar si existe un indicativo de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. Si existe algún indicio,
se calcula el monto recuperable del activo a fin de determinar el alcance de la pérdida por deterioro (de haber alguna).
Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Entidad estima el monto recuperable de la
unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se puede identificar una base razonable y consistente
de distribución, los activos corporativos también se asignan a las unidades generadoras de efectivo individuales, o de lo
contrario, se asignan al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para los cuales se puede identificar una base
de distribución razonable y consistente.
n. Anticipos de clientes
Los anticipos de clientes representan los recursos recibidos en efectivo de los clientes, antes de la escrituración y entrega de los
inventarios inmobiliarios, por concepto de enganches, gastos y pagos recibidos durante la etapa de preventa. El saldo de
anticipos de clientes se clasifica en el pasivo circulante.
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o. Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la Entidad tiene una obligación presente (ya sea legal o asumida) como resultado de un
suceso pasado, es probable que la Entidad tenga que liquidar la obligación, y puede hacerse una estimación confiable del
importe de la obligación.
El importe que se reconoce como provisión es la mejor estimación del desembolso necesario para liquidar la obligación
presente, al final del periodo sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres que rodean a la
obligación.
p. Beneficios a los empleados por prima de antigüedad
Los pasivos por prima de antigüedad reconocidas en el estado de posición financiera, representan el valor presente de la
obligación por beneficios definidos, ajustado por las ganancias y pérdidas actuariales no reconocidas y los costos de los
servicios pasados no reconocidos, menos el valor razonable de los activos del plan. Cualquier activo que surja de este cálculo
se limita a las pérdidas actuariales no reconocidas y al costo de los servicios pasados, más el valor presente de los rembolsos y
reducciones de contribuciones futuras al plan.
q. Impuestos a la utilidad
El gasto por impuestos a la utilidad representa la suma de los impuestos a la utilidad causados y los impuestos a la utilidad
diferidos.
1. Impuestos a la utilidad causados
El impuesto causado calculado corresponde al impuesto sobre la renta (ISR) y se registra en los resultados del año en
que se causa.
2. Impuestos a la utilidad diferidos
Los impuestos a la utilidad diferidos se reconoce sobre las diferencias temporales entre el valor en libros de los activos
y pasivos incluidos en los estados financieros y las bases fiscales correspondientes utilizadas para determinar el
resultado fiscal, la tasa correspondientes a estas diferencias y en su caso se incluyen los beneficios de las pérdidas
fiscales por amortizar y de algunos créditos fiscales. El activo o pasivo por impuesto a la utilidad diferido se reconoce
generalmente para todas las diferencias fiscales temporales.
Se reconoce un pasivo por impuestos diferidos por diferencias temporales gravables asociadas con inversiones en
subsidiarias y asociadas, y participaciones en negocios conjuntos, excepto cuando la Entidad es capaz de controlar la
reversión de la diferencia temporal y cuando sea probable que la diferencia temporal no se reversará en un futuro
previsible. Los activos por impuestos diferidos que surgen de las diferencias temporales asociadas con dichas
inversiones y participaciones se reconocen únicamente en la medida en que resulte probable que habrán utilidades
fiscales futuras suficientes contra las que se utilicen esas diferencias temporales y se espera que éstas se reversarán en
un futuro cercano.
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Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valúan empleando las tasas fiscales que se espera aplicar en el período
en el que el pasivo se pague o el activo se realice, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que hayan sido aprobadas o
sustancialmente aprobadas al final del periodo sobre el que se informa.
r. Instrumentos financieros
Todos los activos y pasivos financieros se reconocen y dan de baja a la fecha de negociación y son medidos inicialmente al
valor razonable, más los costos de la transacción, excepto por aquellos instrumentos financieros clasificados al valor razonable
con cambios en los resultados, los cuales son medidos al valor razonable.
El método de la tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un instrumento financiero y de
imputación del ingreso financiero o costo financiero a lo largo del periodo relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa de
descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar estimados (incluyendo comisión, puntos base
de intereses pagados o recibidos, costos de transacción y otras primas o descuentos que estén incluidos en el cálculo de la tasa
de interés efectiva) a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero (o, cuando sea adecuado, en un periodo más corto)
con el importe neto en libros del activo o pasivo financiero.
Los activos financieros se clasifican dentro de las siguientes categorías específicas: “activos financieros a valor razonable con
cambios a través de resultados”, “inversiones conservadas al vencimiento”, “activos financieros disponibles para su venta” y
“préstamos y cuentas por cobrar”. La clasificación depende de la naturaleza y propósito de los activos financieros y se
determina al momento de su reconocimiento inicial. Los activos financieros de la Entidad consisten en: cuentas por cobrar a
clientes, préstamos y otras cuentas por cobrar.
La Entidad no tiene activos o pasivos financieros clasificados a su valor razonable con cambios a través de resultados, ni
instrumentos compuestos.
s. Instrumentos financieros derivados
La Entidad reconoce todos los activos o pasivos que surgen de las operaciones con instrumentos financieros derivados en el
estado consolidado de posición financiera a su valor razonable, independientemente del propósito de su tenencia. El valor
razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan en un mercado, se determina con
base en técnicas de valuación aceptadas en el ámbito financiero.
La Entidad obtiene financiamientos bajo diferentes condiciones; cuando estos son a tasa variable, con la finalidad de reducir
su exposición a riesgos de volatilidad en tasas de interés, contrata instrumentos financieros derivados. La negociación con
instrumentos derivados se realiza sólo con instituciones de reconocida solvencia. La política de la Entidad es no realizar
operaciones con propósitos de especulación con instrumentos financieros derivados.
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Cuando los derivados son contratados con la finalidad de cubrir riesgos y cumplen con todos los requisitos de cobertura, se
documenta su designación al inicio de la operación de cobertura, describiendo el objetivo, características, reconocimiento
contable y como se llevará a cabo la medición de la efectividad, aplicables a esa operación.
Ciertos instrumentos financieros derivados, aunque son contratados con fines de cobertura desde una perspectiva económica,
por no cumplir con todos los requisitos que exige la normatividad, para efectos contables, se han designado como de
negociación. La fluctuación en el valor razonable de esos derivados se reconoce en los gastos por intereses.
t. Utilidad (pérdida) por acción
La utilidad básica por acción ordinaria se calcula dividiendo la utilidad neta integral atribuible a la participación controladora
entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio.
u. Reconocimiento de ingresos
Ingresos por ventas inmobiliarias
Los ingresos por venta de vivienda se reconocen como ingresos una vez que las viviendas están terminadas y se han
transferido todos los derechos, beneficios y obligaciones de la vivienda al comprador, lo cual ocurre al momento de la
escrituración y entrega de la vivienda.
Descripción de la política contable de activos financieros disponibles para la venta [bloque de texto]
Descripción de la política contable para activos biológicos [bloque de texto]
Descripción de la política contable para costos de préstamos [bloque de texto]
Descripción de la política contable para préstamos [bloque de texto]
Descripción de la política contable para combinaciones de negocios [bloque de texto]
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Descripción de la política contable para combinaciones de negocios y crédito mercantil [bloque de texto]
Descripción de la política contable para flujos de efectivo [bloque de texto]
Descripción de la política contable para garantías colaterales [bloque de texto]
Descripción de la política contable para construcciones en proceso [bloque de texto]
Descripción de la política contable de los costos de adquisición [bloque de texto]
Descripción de la política contable para provisiones para retiro del servicio, restauración y rehabilitación
[bloque de texto]
Descripción de la política contable para costos de adquisición diferidos que surgen de contratos de seguro
[bloque de texto]
Descripción de la política contable para gastos por depreciación [bloque de texto]
Descripción de la política contable para baja en cuentas de instrumentos financieros [bloque de texto]
Descripción de la política contable para instrumentos financieros derivados [bloque de texto]
Descripción de la política contable para instrumentos financieros derivados y coberturas [bloque de texto]
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Descripción de la política contable para la determinación de los componentes del efectivo y equivalentes de
efectivo [bloque de texto]
Descripción de la política contable para operaciones discontinuadas [bloque de texto]
Descripción de la política contable para dividendos [bloque de texto]
Descripción de la política contable para las ganancias por acción [bloque de texto]
Descripción de la política contable para beneficios a los empleados [bloque de texto]
Descripción de la política contable para gastos relacionados con el medioambiente [bloque de texto]
Descripción de la política contable para gastos [bloque de texto]
Descripción de las políticas contables para desembolsos de exploración y evaluación [bloque de texto]
Descripción de la política contable para mediciones al valor razonable [bloque de texto]
Descripción de la política contable para primas e ingresos y gastos por comisiones [bloque de texto]
Descripción de la política contable para gastos financieros [bloque de texto]
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Descripción de la política contable para ingresos y gastos financieros [bloque de texto]
Descripción de la política contable para activos financieros [bloque de texto]
Descripción de la política contable para garantías financieras [bloque de texto]
Descripción de la política contable para instrumentos financieros [bloque de texto]
Descripción de la política contable para instrumentos financieros a valor razonable con cambios en
resultados [bloque de texto]
Descripción de la política contable para pasivos financieros [bloque de texto]
Descripción de la política contable para conversión de moneda extranjera [bloque de texto]
Descripción de la política contable para la moneda funcional [bloque de texto]
Descripción de la política contable para el crédito mercantil [bloque de texto]
Descripción de las políticas contables para subvenciones gubernamentales [bloque de texto]
Descripción de la política contable para coberturas [bloque de texto]
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Cantidades monetarias expresadas en Unidades
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Descripción de la política contable para inversiones mantenidas hasta el vencimiento [bloque de texto]
Descripción de la política contable para deterioro del valor de activos [bloque de texto]
Descripción de la política contable para deterioro del valor de activos financieros [bloque de texto]
Descripción de la política contable para deterioro del valor de activos no financieros [bloque de texto]
Descripción de la política contable para impuestos a las ganancias [bloque de texto]
Descripción de las políticas contables de contratos de seguro y de los activos, pasivos, ingresos y gastos
relacionados [bloque de texto]
Descripción de la política contable para activos intangibles y crédito mercantil [bloque de texto]
Descripción de la política contable para activos intangibles distintos al crédito mercantil [bloque de texto]
Descripción de la política contable para ingresos y gastos por intereses [bloque de texto]
Descripción de las políticas contables para inversiones en asociadas [bloque de texto]
Descripción de la política contable para inversiones en asociadas y negocios conjuntos [bloque de texto]
Descripción de las políticas contables para inversiones en negocios conjuntos [bloque de texto]
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Descripción de la política contable para propiedades de inversión [bloque de texto]
Descripción de la política contable para inversiones distintas de las inversiones contabilizadas utilizando el
método de la participación [bloque de texto]
Descripción de la política contable para el capital social [bloque de texto]
Descripción de la política contable para arrendamientos [bloque de texto]
Descripción de la política contable para préstamos y cuentas por cobrar [bloque de texto]
Descripción de las políticas contables para la medición de inventarios [bloque de texto]
Descripción de la política contable para activos de minería [bloque de texto]
Descripción de la política contable para derechos de minería [bloque de texto]
Descripción de la política contable para activos no circulantes o grupos de activos para su disposición
clasificados como mantenidos para la venta [bloque de texto]
Descripción de la política contable para activos no circulantes o grupos de activos para su disposición
clasificados como mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas [bloque de texto]
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Cantidades monetarias expresadas en Unidades
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Descripción de la política contable para la compensación de instrumentos financieros [bloque de texto]
Descripción de la política contable para activos de petróleo y gas [bloque de texto]
Descripción de la política contable para propiedades, planta y equipo [bloque de texto]
Descripción de la política contable para provisiones [bloque de texto]
Descripción de la política contable para la reclasificación de instrumentos financieros [bloque de texto]
Descripción de la política contable para el reconocimiento en el resultado del periodo de la diferencia entre
el valor razonable en el reconocimiento inicial y el precio de transacción [bloque de texto]
Descripción de las políticas contables para el reconocimiento de ingresos de actividades ordinarias [bloque
de texto]
Descripción de la política contable para reaseguros [bloque de texto]
Descripción de la política contable para acuerdos de recompra y de recompra inversa [bloque de texto]
Descripción de la política contable para gastos de investigación y desarrollo [bloque de texto]
Descripción de la política contable para el efectivo y equivalentes de efectivo restringido [bloque de texto]
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Cantidades monetarias expresadas en Unidades
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Descripción de la política contable para la información financiera por segmentos [bloque de texto]
Descripción de la política contable para las transacciones con pagos basados en acciones [bloque de texto]
Descripción de la política contable para costos de desmonte [bloque de texto]
Descripción de la política contable para subsidiarias [bloque de texto]
Descripción de las políticas contables para los beneficios por terminación [bloque de texto]
Descripción de la política contable para proveedores y otras cuentas por pagar [bloque de texto]
Descripción de la política contable para clientes y otras cuentas por cobrar [bloque de texto]
Descripción de la política contable para ingresos y gastos comerciales [bloque de texto]
Descripción de la política contable para transacciones con participaciones no controladoras [bloque de
texto]
Descripción de la política contable para transacciones con partes relacionadas [bloque de texto]
Descripción de la política contable para acciones propias [bloque de texto]
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Descripción de otras políticas contables relevantes para comprender los estados financieros [bloque de
texto]
Bolsa Mexicana de Valores S.A.B. de C.V.
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[813000] Notas - Información financiera intermedia de conformidad con la NIC 34
Información a revelar sobre información financiera intermedia [bloque de texto]
?
Sare Holding, S. A. B. de C.V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados
Por los seis meses y año que terminaron el 30 de Junio de 2017 y 31 de Diciembre de 2016.
(En miles de pesos)
1. Actividades y planes de la administración y eventos subsecuentes
Actividades - Sare Holding, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias (la Entidad o la Controladora) es una empresa pública constituida en
México, bajo la forma de Sociedad Anónima Bursátil de Capital Variable y que cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), se
dedica principalmente al desarrollo, promoción, diseño, construcción y comercialización de vivienda de interés social, media y
residencial, y a la prestación de servicios conexos a la industria inmobiliaria. La Entidad vende vivienda a través de los principales
fondos de vivienda del país, tales como el Instituto Nacional del Fondo de Ahorro para la Vivienda de los Trabajadores
(INFONAVIT), el Fondo de la vivienda del Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado
(FOVISSSTE) y la Sociedad Hipotecaria Federal (SHF); adicionalmente participa en el mercado de vivienda media y residencial
financiado por la banca comercial, las sofoles y operaciones de contado.
Ciclo operativo - Las operaciones de la Entidad presentan un ciclo estacional porque normalmente los mayores volúmenes de venta
se llevan a cabo en la segunda mitad del año. El tiempo de construcción de un desarrollo de vivienda de interés social (VIS), lleva un
promedio de tres a cuatro meses, en tanto que un desarrollo de edificios de vivienda para este mismo segmento toma un promedio de
diez a doce meses. Para los desarrollos de vivienda media y residencial (VMR), estos se construyen en periodos de doce a veinticuatro
meses, especialmente en el caso de edificios de departamentos. Derivado de lo anterior, los estados consolidados de posición
financiera se presentan clasificados con base en la realización y exigibilidad de su ciclo operativo, el cual es mayor a un año
calendario en aproximadamente 6 meses. Generalmente, la Entidad inicia la construcción de nuevos desarrollos una vez que ha
recibido la confirmación por parte de la institución hipotecaria correspondiente de que contará con financiamiento disponible.
Adicionalmente, para financiar el desarrollo se cuenta con la obtención de créditos puente de sociedades financieras de objeto
limitado (Sofoles) o bancos comerciales.
Servicios de obra - La Entidad contrata a través de una sociedad anónima independiente los servicios de personal de obra para la
construcción de los desarrollos habitacionales por medio de contratos de obra a precio alzado. Dichos contratos obligan al
subcontratista a ejecutar por sí mismo o por medio de terceros la obra convenida de acuerdo a las especificaciones técnicas requeridas
por la Entidad. De acuerdo a la legislación laboral vigente, la Entidad y la prestadora de servicios son responsables solidarios entre sí y
en relación con los trabajadores que ejecuten los servicios de obra, respecto de las obligaciones laborales.
2. Planes de la Administración y eventos relevantes
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Fortalecimiento de operaciones – Durante el ejercicio 2016, la Entidad concreto la activación de 12 desarrollos, incrementando 3
respecto a los 9 desarrollos del ejercicio 2015, dentro del modelo se ha establecido tener 16 proyectos activados hacia el segundo
trimestre del 2017, con el fin de asegurar su viabilidad en el largo plazo y a través de la implementación los siguientes objetivos:
a. En Abril del 2017 se someterá ante la Asamblea de Accionista una solicitud de capitalización, esto reforzaría la estructura
económica de la empresa, lo que permitirá potenciar y acelerar la producción y comercialización de vivienda.
b. La organización ha lanzado para 2017, su visión sustentada en 6 estrategias, cada una de ellas como pilares del crecimiento
ordenado y sostenido para el futuro de Sare. Las estrategias a saber: Ventas, Financiamiento, Rentabilidad, Cultura Sare,
Eficiencia operativa y Producto. El resultado del desarrollo de cada una de ellas, así como el de su ejecución permitirán
mejorar sustantivamente la consecución de ventas y resultados durante los siguientes años.
c. Durante 2016 se adecuaron los órganos de gobierno corporativo, logrando la inclusión de líderes de reconocido prestigio en la
industria, cuya visión, consejo y opinión servirán para dar guía y fomentar las mejores prácticas en la industria.
Adicionalmente en Enero del 2017 se nombró como nuevo Director General al Ing. Víctor Eduardo Pérez Orozco y como
nuevo Director de Finanzas al Lic. Raúl Bejarano Borboa. Lo que se encuentra alineado con el compromiso de la compañía
para mejorar los resultados.
d. El 6 de junio del 2016 se firmó reestructura bancaria con Banorte por $44 millones de pesos, extendiendo su plazo de
vencimiento hasta el año 2019, equivalente al 6% de la deuda bancaria de inicios del 2016. Con esto se habría cerrado
reestructura con HSBC, Santander, Banamex y Banorte, siendo el 91% de la deuda bancaria, Faltando BBVA Bancomer,
misma que se concluyó en Enero del 2017 para tener el 100% de la deuda con bancos reestructurada y con vencimientos
posteriores al 2019.
e. El 9 de mayo del 2016 se firmó la alianza estratégica con CADU Inmobiliaria, S. A. B. de C. V., para el desarrollo y venta de
los desarrollos Galaxia del Sol (Chac Mool). El desarrollo cuenta con una capacidad de aproximadamente 1,200 unidades a
un precio promedio de $420, teniendo una participación del 50% de los ingresos por parte de la Entidad. Esta asociación ha
permitido mejorar la velocidad en ventas, incurriendo en un menor costo de administración.
f. Durante 2016 se tomó la decisión de no invertir en reserva territorial, para enfocarse en el desarrollo y activación operativa de
los proyectos estratégicos en cartera. Actualmente están activos 12 desarrollos, y se está en proceso de inicio5 desarrollos
faltantes en el 2017 ubicados 2 en Querétaro (Montenegro y Residencial Parque) y 2 en el Estado de México (Magueyal y
Cerro Gordo) y 1 en Puebla (La Calera).Proyectos que están alineados a las nuevas políticas y reglas de financiamiento de las
principales ONAVIS.
g. Los esfuerzos de financiamiento durante el corto plazo, estarán enfocados en la consecución de créditos puente de los 5
desarrollos mencionados en el inciso f) anterior, los cuales son equivalentes a 5,058 lotes a vender en los próximos dos años y
medio. Esto permitirá asegurar la operación continua y el incremento de las ventas mensuales.
h. Durante 2017 se ha mantenido la evolución en el diseño arquitectónico de las viviendas, el cual se ve reflejado en el Índice de
Excelencia de Infonavit, que convierte la voz y opinión de los clientes en
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parámetros medibles continuos. lo que permitirá un mejor desplazamiento en ventas.
i. La administración tiene como objetivo optimizar el financiamiento contratado con las diferentes instituciones de
financiamiento que le permitan adecuarse a las necesidades particulares de la Entidad en términos de montos, costos y
plazos.
3. Juicios contables críticos y fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones
En la aplicación de las políticas contables de la Entidad, las cuales se describen, la administración debe hacer juicios, estimaciones y
supuestos sobre los valores en libros de los activos y pasivos de los estados financieros. Las estimaciones y supuestos relativos se basan
en la experiencia y otros factores que se consideran pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de estas estimaciones.
Las estimaciones y supuestos se revisan sobre una base regular. Las modificaciones a las estimaciones contables se reconocen en el
periodo en que se realiza la modificación y periodos futuros si la modificación afecta tanto al periodo actual como a periodos
subsecuentes.
Los juicios contables críticos y fuentes clave de incertidumbre al aplicar las estimaciones efectuadas a la fecha de los estados
financieros consolidados, y que tienen un riesgo significativo de derivar un ajuste en los valores en libros de activos y pasivos durante
el siguiente período financiero son como sigue:
a. Como se menciona la Entidad tiene pérdidas fiscales por recuperar acumuladas por las cuales tiene que evaluar la
recuperabilidad previo al reconocimiento de un activo diferido, basada en la realización de proyecciones, en las que involucra
ingresos futuros gravables sobre el periodo durante el cual los impuestos diferidos se revertirán para establecer si durante esos
años se espera pagar ISR.
b. Como se indica la Entidad reconoce ingresos al transferir a sus clientes los riesgos y beneficios significativos inherentes a la
propiedad de los bienes inmuebles. La gerencia considera los criterios detallados en la Norma Internacional de Contabilidad
(IAS) 18 Ingresos y la IFRIC 15 de Contratos para la Construcción de Bienes Raíces para determinar el momento apropiado
para el reconocimiento de ingresos de la Entidad. Asimismo, la Entidad realiza estimaciones y asignaciones de costos que
impactan la determinación de la utilidad bruta.
c. La recuperabilidad de los inventarios inmobiliarios.
d. La Entidad revisa la vida útil estimada, así como los valores residuales de mobiliario, equipo y otros activos al final de cada
periodo anual. El grado de incertidumbre relacionado con las estimaciones de las vidas útiles está relacionado con los cambios
en el mercado y la utilización de los activos por los volúmenes de producción y las unidades generadoras de efectivo.
e. La Entidad está sujeta a transacciones o eventos contingentes sobre los cuales utiliza juicio profesional en el desarrollo de
estimaciones de probabilidad de ocurrencia, los factores que se consideran en estas estimaciones son la situación legal a la
fecha de la estimación, y la opinión de sus asesores legales internos.
A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible al 30 de junio 2017 y al 31 de
diciembre de 2016, es posible que los acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (incrementándolas
o disminuyéndolas) en los próximos ejercicios, lo que se realizaría, en su caso, de forma prospectiva reconociendo los efectos del
cambio de estimación en los correspondientes estados financieros consolidados.
4. Operaciones que no afectaron los flujos de efectivo
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Las principales operaciones que no afectaron los flujos de efectivos de la entidad por los seis meses y año que terminaron el 30 de
junio de 2017 y 31 de diciembre de 2016 fueron:
2017 2016
Intereses devengados no pagados $ 3,272 $ 3,090
Intercambio de certificados bursátiles
5,335 8,424
5. Efectivo, equivalente de efectivo y efectivo restringido
En los estados consolidados de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluye efectivo, bancos e inversiones en
instrumentos del mercado monetario, netos de sobregiros bancarios pendientes. El efectivo y equivalentes de efectivo al final del
periodo sobre el que se informa como se muestra en el estado consolidado de flujos de efectivo, puede ser conciliado con las partidas
relacionadas en el estado de posición financiera como sigue:
2017 2016
Efectivo y equivalente de efectivo $ 25,746 $ 13,248
Efectivo restringido (1) 94,656 83,192
$ 120,402 $ 96,440
(1) El efectivo restringido al 30 de junio de 2017 y 31 de diciembre de 2016, corresponde a depósitos en cuentas bancarias de
HSBC, S.A. Institución de banca múltiple, División Fiduciaria del fideicomiso HSBC F/262048, el cual es disponible a
través de las instrucciones del comité técnico del fideicomiso.
6. Cuentas por cobrar a clientes
a. Al 30 de junio de 2017 y 31 de diciembre de 2016, se integra como sigue:
2017 2016
Clientes por venta de vivienda de interés social $ 27,604 $ 26,493
Clientes por venta de vivienda de interés medio y
residencial. 6,164 2,138
$ 33,768 $ 28,631
Las cuentas por cobrar a clientes que se revelan arriba se clasifican como préstamos y cuentas por cobrar y por lo tanto se
valúan al costo amortizado.
7. Otras cuentas por cobrar
2017 2016
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Cuentas por cobrar por venta de activos
no estratégicos $ 12,647 $ 18,047
Deudores diversos 108,520 84,571
$ 121,167 $ 102,618
8. Inventarios inmobiliarios
2017 2016
Obras en proceso $ 894,429 $ 923,571
Terrenos 280,384 253,040
$ 1,174,813 $ 1,176,611
Los inventarios reconocidos en el costo de ventas por consumo de inventarios durante el periodo con respecto a las operaciones
continuas al 30 de junio de 2017 y 31 de diciembre de 2016 fueron de $149,401 y $305,636 respectivamente.
a. Inventarios otorgados en garantía
Para garantizar préstamos bancarios de la Entidad, al 30 de junio de 2017 y 31 de diciembre de 2016 se otorgaron en garantía
inventarios inmobiliarios e inventarios inmobiliarios no estratégicos.
9. Mobiliario y equipo
2017 2016
Mobiliario y equipo $ 43,129 $ 43,112
Vehículos 3,580 3,580
Maquinaria y equipo 7,486 7,486
Gastos de instalación 30,553 30,553
84,748 84,731
Depreciación y amortización acumulada (84,082) (83,753)
$ 666 $ 978
10. Prestamos de instituciones financieras
Consisten en créditos puente con garantía hipotecaria y créditos simples con garantía hipotecaria constituida sobre los terrenos, obra
y viviendas de los desarrollos financiados con estos créditos, y generan interés a la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE)
más dos a cinco puntos porcentuales.
A continuación se integra el detalle de los préstamos de instituciones financieras:
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2017 2016
Crédito simple con garantía
hipotecaria de terreno,
devenga intereses a la tasa
TIIE más 8 puntos y con
vencimientos en 2017. Con
Unión de Crédito
Concreces, S. A. de C. V. $ 14,689 $ -
14,689
Más - Pasivo a Largo plazo -
corriente - 47,764
Total $ 14,689 $ 47,764
11. Pasivo a largo plazo
a. El pasivo a largo plazo se integra como sigue:
2017 2016
Créditos simples con garantías
hipotecarias de terrenos, devenga
intereses a la tasa TIIE más 4.75
puntos y con vencimientos de 2019.
Con HSBC de México, S. A.
$ 393,687 $ 415,421
Créditos simples con garantía
hipotecaria de terrenos, devenga
intereses a la tasa TIIE más 5 puntos y
con vencimiento en 2019. Con
Banamex, S. A.
116,057126,326
Créditos simples sin garantía
hipotecaria, devenga intereses a la tasa
TIIE más 3.8 puntos y con
vencimiento en 2019 y 2017. Con
BBVA Bancomer, S. A.
43,404 47,764
Créditos simples con garantías
hipotecarias de terrenos, devenga
intereses a la tasa TIIE más 3 puntos y
con vencimientos en 2019. Con
Banorte, S. A. 29,340 40,367
582,488 629,878
Menos:
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SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
91 de 102
Pasivo a Largo plazo - corriente (1)
- (47,764)
Total $ 582,488 $ 582,114
(1)Los créditos están sujetos al cumplimiento de ciertas razones financieras que se refieren a los niveles de deuda con costo a
utilidad antes de gastos financieros, impuestos, depreciación y amortización (UAFIDA), UAFIDA a gasto financiero y
monto de capital contable. Sin embargo, debido a la disminución en la producción y venta de vivienda de interés social
e interés medio y residencial, la Entidad ha infringido algunas cláusulas restrictivas, lo que puede ocasionar que el
pasivo pueda ser exigible a voluntad del prestamista, por lo tanto, los pasivos en esta condición fueron clasificados a
corto plazo. (Ver Nota 10). Sin embargo a la fecha de emisión de los estados financieros las instituciones financieras no
han manifestado intención alguna de pago anticipado.
Los vencimientos del pasivo a largo plazo son:
Año
2019 $ 539,084
2020 43,404
$ 582,488
12. Certificados Bursátiles
Con oficio No. 153-17415-2008 del 8 de julio de 2008, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores autorizó a la Entidad la
emisión de un programa de certificados bursátiles hasta por $462,000 para el pre pago del Certificado Bursátil, emitido el 7
de marzo de 2006 con oficio No.153-515849-2006. El valor de los certificados bursátiles será de $100.00 pesos cada uno. El
programa de certificados bursátiles tendrá una vigencia de 5 años, con una tasa de interés flotante en base a TIIE más 2.06
puntos.
Los Certificados Bursátiles están sujetos al cumplimiento de ciertas razones financieras que se refieren a los niveles de deuda
con costo a UAFIDA, UAFIDA a gastos financiero, inventarios a deuda con costo y activo circulante a pasivo circulante.
Debido a los efectos generados por la aplicación de la INIF 14 reconocidos en 2009, la estructura financiera de la Entidad
presentó modificaciones que resultaron desfavorables respecto al cumplimiento de dichas razones financieras.
Con fecha 6 de julio de 2010, en asamblea extraordinaria de los tenedores de los Certificados Bursátiles CB Sare 08 se acordó
modificar algunas limitaciones financieras incluidas en los clausulados de dicho bono. La asamblea de tenedores de los
certificados CB Sare 08 otorgo las dispensas solicitadas a cambio de modificar la tasa de interés que paga este bono. Los
términos y acuerdos de la asamblea se comunicaron en su oportunidad a través de la Bolsa Mexicana de Valores. Los
tenedores aprobaron un esquema de sobretasas crecientes que incentiva el menor grado de apalancamiento de la empresa. De
esta manera conforme se reduce el nivel de deuda disminuye la tasa de interés. Este acuerdo permite adecuar, de una manera
más flexible y precisa, el costo de la deuda en relación al grado de apalancamiento de la operación.
Con fecha 14 de junio de 2011, se celebró la Asamblea General de Tenedores de Certificados Bursátiles SARE CB08, que se
aprobaron los siguientes acuerdos:
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1. Crear dos subsidiarias (subserie “1” y la subserie “2”) de Certificados Bursátiles con diferentes características entre sí.
2. Autorizar el aumento del plazo de vigencia del título “SARE 08-02” que representará la subserie “2” a fin de que la
fecha de vencimiento de dicha serie sea el 22 de Octubre de 2015.
3. Constar que 3,913,634 Certificados Bursátiles representado por los Tenedores presentes, que equivalen al 85% del
total de los Certificados Bursátiles en circulación, eligieron mantener en custodia certificados “SARE 08” de la
subserie “1” exactamente todas y cada una de las características económicas y legales, derechos y obligaciones de los
Certificados Bursátiles.
4. Constar que 410,366 Certificados Bursátiles representado por los Tenedores presentes, que equivalen al 9% del total
de los Certificados Bursátiles en circulación, eligieron sustituir los Certificados Bursátiles “SARE 08” que
actualmente poseen, por los certificados “SARE 08” de la subserie “2” los cuales estarán representados por el título
“SARE 08-02”.
5. Constar que 296,000 Certificados Bursátiles representados por los Tenedores, que equivalen al 6% del total de los
Certificados Bursátiles, todos ellos ausentes en la Asamblea, deberán mantener en su custodia los certificados “SARE
08” de la serie “1”, mismo que estarán representados por el título “SARE 08”, los cuales mantienen las condiciones
originales.
6. La amortización del principal de los Certificados Bursátiles Subserie 1 se hará en 4 pagos. La primera amortización de
estos certificados se realizará en el mes de julio de 2012 y la última en diciembre de 2013 por un monto de $70,160
cada una.
7. La amortización del principal de los Certificados Bursátiles Subserie 2 se hará en 6 pagos. La primera amortización de
estos certificados se realizará en el mes de julio de 2013 y la última en octubre de 2015 por un monto de $5,700 cada
una.
Con fecha 22 de mayo de 2012, se celebró la Asamblea General de Tenedores de Certificados Bursátiles SARE CB08 y
CB08-2 correspondientes a las subseries 1 y 2, respectivamente, mediante los cuales se acordó la recalendarización de dichos
certificados bursátiles, aprobándose los siguientes acuerdos:
1. Plazo de 3 años para el pago de capital y 2 años de gracia.
2. Amortizaciones de capital semestrales a partir de julio de 2014.
3. Los pagos de intereses se efectuarán de la siguiente manera:
4. Septiembre 2012 – periodo extraordinario de junio a septiembre con tasa de TIIE 28 días + 600 puntos base (pbs).
5. Intereses a partir de diciembre 2012 – periodo trimestral con tasa de TIIE 28 días + 550 puntos base.
6. Intereses a partir de 2013 serán pagados trimestralmente con tasa de interés de TIIE 28 días + sobre tasa que varía
entre 750 a 450 puntos base
7. Sin comisión por recalendarización.
8. Sin comisión por pre-pago.
Con fecha 27 de junio de 2013 se celebró Asamblea de Tenedores de Certificados Bursátiles SARE CB08 y CB08-2
correspondientes a las subseries 1 y 2, respectivamente, aprobándose los siguientes acuerdos:
1. Pago de los intereses de los certificados bursátiles con clave de pizarra SARE 08 y SARE 08-2 correspondientes al
periodo de abril-junio, julio-septiembre y octubre - diciembre del año en curso, sea de 1 millón de pesos en cada
trimestre.
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2. Prórroga por el diferencial de intereses que representan aproximadamente 7.6 MDP por cada trimestre, sin que estos
generen ningún cargo adicional de intereses.
3. El pago será en la siguiente manera; el diferencial de los intereses acumulados de los tres cupones de los cuales se
solicitó prórroga se pagaran proporcionablemente durante los 12 pagos trimestrales restantes. El primer pago seria el 31
de marzo del 2014 y el ultimo el 30 de diciembre 2016.
Con fecha 27 de marzo de 2014 se celebró la Asamblea General de Tenedores de Certificados Bursátiles con clave de
pizarra SARE 08 y SARE 08-2, mediante la cual se aprobó prórroga para el pago de los intereses de los Certificados
Bursátiles que tenían vencimiento el 31 de marzo de 2014 por un importe de $2,967, para pagarse en 90 días naturales, más
90 días de prorroga previa autorización de la asamblea de tenedores.
Con fecha 27 de marzo de 2014 en la Asamblea General de Tenedores de Certificados Bursátiles se informó a los tenedores,
la opción de reestructura y financiamiento respecto al pago de los Certificados Bursátiles solicitando a la CNBV la oferta
pública de adquisición (la OPA) consistente en la recompra de las distintas posiciones que cada tenedor ostente de los
Certificados Bursátiles a un determinado precio, el cual será conocido hasta el momento de realizarla.
En abril de 2014 la entidad a través de una de sus subsidiarias, Sare Sureste, S.A, de C,V, y subsidiarias celebro un contrato
de préstamo mercantil con TKSC E- Web, S.A. de C.V., mediante el cual esta última otorgo un préstamo de $94.5 millones
de pesos con el objeto de realizar una oferta pública de adquisición de cuando menos el 75% de los certificados bursátiles
SARE 08 y SARE 08-2, con lo cual se les ofreció a los tenedores la opción de recuperar parte de su inversión.
Con fecha 24 de abril de 2014 mediante oficio No. 153/106596/2014 se obtuvo autorización de la CNBV para realizar una
oferta pública de adquisición de los certificados bursátiles identificados con clave de pizarra “SARE 08” y “SARE 08-2” que
deberá dar inicio en un plazo de 30 días hábiles, con las siguientes características:
a) El número de certificados a adquirir es hasta 2,806,412 de la serie “SARE 08” y hasta 341,970 de la serie “SARE
08-2”
b) El precio de la oferta es de $30 pesos por cada certificado
c) El monto total de la oferta es hasta $94,451 del 100% de los títulos en circulación
d) El periodo de la oferta comprenderá un plazo de veinte días a partir del inicio de la oferta
e) El Intermediario de la operación es Invex Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Invex Grupo Financiero.
El 29 de abril de 2014 se abrió la oferta pública de adquisición (OPA) la cual se concluyó el 10 de junio de 2014, logrando
exitosamente una compra del 75.83% de los certificados en circulación.
Con fecha 24 de junio de 2014 se celebró la Asamblea General de Tenedores de Certificados Bursátiles con clave de pizarra
SARE 08 y SARE 08-2, mediante la cual se aprobó la capitalización de los 5 periodos de intereses pendientes de pago
correspondientes a los periodos del 31 de marzo al 30 de junio de 2013; del 30 de junio al 30 de septiembre de 2013; del 30
de septiembre al 31 de diciembre de 2013; del 31 de diciembre de 2013 al 31 de marzo de 2014 y del 31 de marzo al 30 de
junio de 2014 que en conjunto suman $42,940. A partir del 30 de junio de 2014 los intereses serán calculados, durante un
plazo de 60 (sesenta) meses, los cuales deberán también ser capitalizados trimestralmente al saldo insoluto, a una tasa de
interés bruto anual calculada mediante la adición de 3.5% a la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) que dé a
conocer el Banco de México.
Al término de los 60 (sesenta meses), es decir al día 1 de julio del 2019, se realizaran amortizaciones trimestrales sucesivas
iguales por un periodo de 5 años.
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Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
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Se prorrogan las obligaciones de hacer y no hacer del Emisor, para que éstas sean suspendidas hasta el inicio del periodo de
amortización, es decir hasta el 1 de julio de 2019.
Adicional a los acuerdos antes mencionados la Emisora ofreció amortizar anticipadamente en especie los Certificados
Bursátiles mediante un pagare privado, a una tasa de TIIE +4.5 %
El 20 de agosto de 2014 en Asamblea General Extraordinaria de accionistas se obtuvo autorización para llevar a cabo el
aumento de capital social en su parte fija a través de la capitalización de ciertos pasivos y de una aportación de recursos
frescos.
El 24 de septiembre de 2014 se llevó a cabo la capitalización del 75.83% de los certificados es decir 2,070,144 de la serie
“SARE 08” y 317,390 de la serie “SARE 08-2” por un importe total de $272,535.
El saldo por pagar de la emisión al 30 de junio de 2017 y 31 de diciembre de 2016, es como sigue:
2017 2016
Sare 08 subserie 1 $ 105,496 $ 100,335
Sare 08 subserie 2 3,555 3,381
$ 109,051 $ 103,716
13. Impuestos a la utilidad
La Entidad está sujeta al ISR Conforme a la Ley de ISR 2017 y 2016 fue 30% y continuará al 30% para años posteriores.
De conformidad con el inciso d) de la fracción XV del artículo noveno transitorio de la Ley 2014, y debido a que la Entidad al 31 de
diciembre de 2013 tuvo el carácter de controladora y a esa fecha se encontraba sujeta al esquema de pagos contenido en la fracción
VI del artículo cuarto de las disposiciones transitorias de la Ley del ISR publicadas en el diario oficial de la federación el 7 de
diciembre de 2009, deberá continuar enterando el impuesto que difirió con motivo de la consolidación fiscal en los ejercicios 2007 y
anteriores conforme a las disposiciones citadas, hasta concluir su pago.
a. El (beneficio) de los impuestos a la utilidad reconocidos en los resultados, se integra como sigue:
2017 2016
Impuestos causados
ISR causado del ejercicio $ - $ 16
Impuestos diferidos
ISR diferido del ejercicio (beneficio) (19,598) 88,289
Total de impuesto en resultados $ (19,598) $ 88,305
14. Instrumentos financieros
a. Administración de riesgos de capital
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Clave de Cotización: SARE Trimestre: 2 Año: 2017
SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
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La Entidad administra su capital para asegurar que sus subsidiarias tendrán la capacidad de continuar como negocio en
marcha mientras que maximizan el rendimiento a sus accionistas a través de la optimización en el uso de los saldos de deuda y
capital.
La Entidad no está sujeto a requerimiento alguno impuesto externamente para la administración de su capital.
2017 2016
Deuda (i) $ 706,228 $ 733,594
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido (120,402) (96,440)
Deuda neta $ 585,826 $ 637,154
Capital contable (ii) $ 796,713 $ 802,750
Índice de deuda neta a capital contable 73.53% 79.37%
(i)La deuda se define como préstamos de instituciones de crédito y deuda a largo y corto plazo.
(ii)El capital contable incluye todas las reservas y el capital social de la Entidad que son administrados como capital.
b. Categorías de los instrumentos financieros – Al 30 de junio de 2017 y 31 de diciembre de 2016 las categorías de los
instrumentos financieros son como se describe a continuación.
Activos y pasivos financieros 2017 2016
Activos
Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido $ 120,402 $ 96,440
Cuentas por cobrar a clientes 33,768 28,631
Otras cuentas por cobrar 121,167 102,618
$ 275,337 $ 227,689
Pasivos
A costo amortizado:
Préstamos de instituciones de crédito y deuda a largo
plazo $ 597,177 $ 629,878
Proveedores y proveedores de terreno 164,221 159,517
Cuentas por pagar a partes relacionadas 8,492 8,492
Anticipos de clientes 29,637 30,864
Certificado Bursátil 109,051 103,716
$ 908,578 $ 932,467
El principal riesgo de crédito surge del efectivo y equivalentes y de manera poco significativa de los clientes. Respecto al
efectivo y equivalentes, la Entidad tiene como política únicamente llevar a cabo transacciones con instituciones de reconocida
reputación y alta calidad crediticia.
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c. Administración del nivel de apalancamiento – La Entidad administra su nivel de endeudamiento para asegurar que
continuará como negocio en marcha. Al 30 de junio del 2017 se mantiene un nivel de endeudamiento de $ 706 millones
entre créditos puente y líneas corporativas.
d. Administración del riesgo de tasa de interés – La Entidad se encuentra expuesta a riesgos en la tasa de interés debido a que su
deuda está principalmente sostenida en tasas variables. Una variación de 100 puntos base en la tasa TIIE, tasa de referencia
en los préstamos se incrementa o disminuye y todas las otras variables permanecen constantes, el costo de préstamos
capitalizado en inventarios inmobiliarios se hubiera incrementado o disminuido en $12,325 y $10,480, al 30 de junio de
2017 y 31 de diciembre de 2016, respectivamente, y por lo tanto no hubiera afectado la utilidad ni el capital contable a esas
fechas, sino hasta reconocer la venta de dichos inventarios, neto de sus efecto de impuestos.
En la siguiente tabla se muestran los saldos de los créditos contratados por la Entidad al 30 de junio de 2017 y 31 de
diciembre de 2016, en su mayoría a tasa variable (TIIE más sobretasa aplicable):
Deuda Interés 2017 2016
BancariosCorto plazo Tasa variable $ 14,689 $ 47,764
Bancarios Largo plazo Tasa variable 582,488 582,114
Bursátil Largo plazo Tasa variable 109,051 103,716
Total $ 706,228 $ 733,594
e. Administración de otros riesgos de mercado – La Entidad considera que no tiene exposición relevante a riesgos de moneda
extranjera.
En el caso de los insumos, alzas en el costo de materiales de construcción, entre ellos, acero, concreto, mano de obra, entre
otros, pueden afectar los resultados de los proyectos y por ende, la Entidad con el fin de minimizar este impacto, tiene como
estrategia el fijar el precio de los principales insumos con los proveedores. Sin embargo, no existen instrumentos financieros
que expongan a la Entidad de manera significativa por estos riesgos de precios.
f. Riesgo de mercado y del negocio de la vivienda
En el negocio de la construcción de vivienda en México, prácticamente todo el financiamiento para la compra de vivienda de
interés social (segmento importante de negocios de la Entidad) proviene de entidades del sector público, tales como el
INFONAVIT, el FOVISSSTE, y la SHF, estos organismos del sector público cuentan con amplias facultades discrecionales
en cuanto a la asignación y las fechas de desembolso de los créditos hipotecarios. Por lo tanto, los resultados financieros se ven
afectados por las políticas y los procedimientos administrativos establecidos por estas entidades gubernamentales.
La industria de la vivienda en México está sujeta a un gran número de regulaciones en materia de construcción y uso de suelo,
cuya aplicación compete a diversas autoridades federales, estatales y municipales. Estos cambios pueden afectar la operación
de la Entidad y o en su caso a los compradores finales.
g. Riesgo de liquidez – Durante los ejercicio de 2017 y 2016, el riesgo de liquidez ha sido la principal amenaza para la
Entidad, por lo que ha centrado sus esfuerzos en la recalendarización de su deuda, desinversión de activos no
estratégicos y principalmente la obtención de recursos frescos, para mantener y continuar con sus actividades.
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Las fuentes de financiamiento consisten en: créditos simples con garantía hipotecaria constituida sobre los terrenos, obra
y viviendas de los desarrollos financiados con estos créditos, créditos corporativos garantizados por activos inmobiliarios,
así como certificados bursátiles. La Entidad para satisfacer los principales requerimientos de efectivo, financiamiento
del desarrollo y construcción de viviendas así como la compra de terrenos recurre al financiamiento de préstamos
bancarios deuda bursátil.
h. Valor razonable de los instrumentos financieros - El valor razonable de los instrumentos financieros que se presentan abajo ha
sido determinado por la Entidad usando la información disponible en el mercado u otras técnicas de valuación que requieren
de juicio para desarrollar e interpretar las estimaciones de valores razonables, asimismo utiliza supuestos que se basan en las
condiciones de mercado existentes a cada una de las fechas del balance general. Consecuentemente, los montos estimados que
se presentan no necesariamente son indicativos de los montos que la Entidad podría realizar en un intercambio de mercado
actual. El uso de diferentes supuestos y/o métodos de estimación podrían tener un efecto material en los montos estimados de
valor razonable.
Los instrumentos financieros que se miden luego del reconocimiento inicial al valor razonable, agrupados en Niveles que
abarcan del 1 al 3 con base en el grado al cual se observa el valor razonable son:
? Nivel 1 las valuaciones del valor razonable son aquellas derivadas de los precios cotizados (no ajustados) en los
mercados activos para pasivos o activos idénticos;
? Nivel 2 las valuaciones del valor razonable son aquellas derivadas de indicadores distintos a los precios cotizados
incluidos dentro del Nivel 1 pero que incluyen indicadores que son observables para un activo o pasivo, ya sea
directamente a precios cotizados o indirectamente es decir derivados de estos precios; y
? Nivel 3 las valuaciones del valor razonable son aquellas derivadas de las técnicas de valuación que incluyen los
indicadores para los activos o pasivos que no se basan en información observable del mercado (indicadores no
observables).
Los importes de efectivo y equivalentes de efectivo de la Entidad, así como las cuentas por cobrar y por pagar de terceros y
partes relacionadas e instituciones financieros a corto plazo se aproximan a su valor razonable porque tienen vencimientos a
corto plazo. La deuda a largo plazo de la Entidad se registra a su costo amortizado y, consiste en deuda que genera intereses a
variables que están relacionadas a indicadores de mercado.
El valor razonable de la deuda a largo plazo es obtenido mediante los precios de cotización del mercado para instrumentos
similares o estimado mediante otras técnicas como flujos de efectivo estimados en el caso de instrumentos de deuda privada
usando tasas de interés de instrumentos similares que reflejen el riesgo de la contraparte, así como el riesgo de la misma
Entidad para el plazo de referencia.
15. Instrumentos financieros derivados
La Entidad al 30 de junio de 2017 y 31 de diciembre de 2016 no tiene celebrados contratos de opciones de compra de tasa de interés
(CAP) con la finalidad de administrar el riesgo de las tasas de interés de los préstamos recibidos, para controlar la integración de su
deuda de tasas fijas a variable y viceversa.
16. Beneficio a empleados
Al 30 de junio de 2017 y 31 de diciembre de 2016, el pasivo por prima de antigüedad es de $354. Se valúan en proporción a los
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servicios prestados, considerando los sueldos actuales y se reconoce el pasivo conforme se devengan. Otras revelaciones que
requieren las NIIF se consideran poco importantes.
17. Capital contable
a. El capital social nominal al 30 de junio de 2017 y 31 de diciembre de 2016, se integra como sigue:
Número de Valor
acciones nominal
Capital fijo
Serie “B” Clase “I”
5,526,059,48
7 $ 1,506,548
El capital social está integrado por acciones ordinarias nominativas sin expresión de valor nominal, íntegramente suscritas y
pagadas.
b. De acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles, de las utilidades netas del ejercicio debe separarse un 5% como
mínimo para formar la reserva legal, hasta que su importe ascienda al 20% del capital social a valor nominal. La reserva legal
puede capitalizarse, pero no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad, y debe ser reconstituida cuando disminuya
por cualquier motivo.
c. La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y de las utilidades
retenidas fiscales, causará el impuesto sobre la renta a cargo de la Entidad a la tasa vigente al momento de la distribución. El
impuesto que se pague por dicha distribución se podrá acreditar contra el impuesto sobre la renta del ejercicio en el que pague
el impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos
provisionales de los mismos.
Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable son:
2017 2016
Cuenta de capital de aportación $ 3,131,211 $ 3,035,001
18. Participación no controladora
2017 2016
Saldos al inicio del año $ - $ -
Aportaciones en los fideicomisos 44,609 -
Saldos al final del periodo $ 44,609 $ -
19. Transacciones con partes relacionadas
Los saldos y transacciones entre la Entidad y sus subsidiarias, las cuales son partes relacionadas de la Entidad, han sido eliminados en
la consolidación y no se revelan en esta nota. Más adelante se detallan las transacciones entre la Entidad y otras partes relacionadas.
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a. Los saldos por cobrar y por pagar a partes relacionadas son las siguientes:
2017 2016
Por pagar:
$ - $ -
Inmobiliaria Periférico Sur 3395, S.A. de
C.V. 1,894 1,894
Grupo Inmobiliario Sare, S. A. de C. V. 1,470 1,470
Coordinadora y Administradora de Servicios
de Tlalpan, S.A. de C.V. 396 396
Tigris Bienes Inmuebles, S. A. de C. V. (2) 782 782
Tigris Bienes Inmuebles, S. A. de C. V. (1) 3,950 3,950
$ 8,492 $ 8,492
(1) Con fecha 27 de junio de 2013 Tigris Bienes Inmuebles, S.A. de C.V.; Inmuebles Soraya, S.A. de C.V. y la Palma
Inmuebles, S.A. de C.V. firmaron la cesión de derechos fideicomisarios en su carácter de cedentes, Fideicomitentes y
Fideicomisarios del Fideicomiso Empresarial Irrevocable y de Administración F/547 Ixe Banco, S.A. a favor de
inmobiliaria Diarel, S.A. de C.V. en su carácter de cesionaria, con la conformidad de Banco Mercantil del Norte, S.A.
Institución de Banca Múltiple, Grupo Banorte (antes IXE Banco, S.A, Institución de Banca Múltiple, Grupo
Financiero Banorte).
En el mismo instrumento las sociedades Inmobiliaria Diarel, S.A. de C.V; Inmobiliaria Gocamex, S.A. de C.V; Sare
Holding, S.A.B. de C.V. Sare Dimex, S.A. de C.V.; Inmobiliaria Estoril, S.A. de C.V. y Edificadora Galaxia, S.A. de
C.V., reconocen deber solidariamente y se obligan a pagar a Tigris Bienes Inmuebles, S.A. de C.V. la cantidad total de
$112,853 a más tardar el 11 de noviembre de 2013. El 30 de septiembre de 2013 este importe se presentaba como
parte del interés minoritario de la Compañía y a partir de la firma pasó a formar parte de los pasivos de la Compañía.
El 28 de marzo de 2014 se realizó un pago parcial a este adeudo por la cantidad de $5,000.
En el mes de marzo de 2014, los señores Dionisio Julián Sanchez Carbajal y Jorge Arturo Sanchez Carbajal realizaron
con recursos propios procedentes de CI BANCO un pago parcial por la cantidad de $10,000 por cuenta de las
compañías deudoras, esto con el fin de reestructurar la deuda que en ese momento estaba vencida y siendo que Tigris
Bienes Inmuebles, S.A. de C.V. cedió los derechos de cobro y nombró un representante legal. El documento de
reestructura se firmará en los próximos días.
En el mes de julio de 2014 los señores Dionisio Julián Sánchez Carbajal y Jorge Arturo Sanchez Carbajal realizaron
un pago parcial a Tigris Bienes Inmuebles, S.A. de C.V
A través de una dación en pago por la cantidad de $11,000 por cuenta de las compañías deudoras esto con el fin de
reestructurar la deuda que en ese momento estaba vencida.
El 01 de octubre del 2014 se realizó el pago por $ 70,063 a Tigris Bienes Inmuebles, S.A. de C.V y se acordó
mediante convenio pagar a Tigris Bienes Inmuebles, S.A. de C.V a través de dación en pago de 5 departamentos del
desarrollo capitolio por la cantidad de $12,840.
(2) En julio de 2014 la Compañía reconoció un pago que Tigris Bienes Inmuebles, S.A. de C.V. realizara por un importe
de $782 a un cliente.
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Cantidades monetarias expresadas en Unidades
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Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han otorgado ni recibido garantías. No se ha
reconocido ningún gasto en el periodo actual ni en periodos anteriores con respecto a cuentas incobrables o cuentas de cobro
dudoso relacionados con los importes adeudados por partes relacionadas.
20. Información seleccionada por segmentos de negocio
A continuación se acompaña la información sobre algunos rubros de los estados financieros por segmento de negocio:
Ingresos, costos de ventas e inventarios
2017
2016
Concepto Ingresos
Costo
de ventas
Inventarios Ingresos
Costo
de ventas
Inventarios
VIS
$
158,
153
$
120,
773
$
930.871
$
331,
681
$
255,
193
$
932,29
5
VMR
35,5
84
28,6
28
243,
942
38,7
16
30,4
60
244,31
6
$
193,
737
$
149,
401
$
1,17
4,813
$
370,
397
$
285,
653
$
1,176,6
11
21. Compromisos y contingencias
Actualmente existen demandas pendientes de proveedores, los cuales se han reconocido como pasivos y se encuentran en proceso de
refinanciamiento como proceso paralelo al juicio de demanda en proceso.
* * * * * *
Descripción de sucesos y transacciones significativas
Descripción de las políticas contables y métodos de cálculo seguidos en los estados financieros intermedios
[bloque de texto]
Explicación de la estacionalidad o carácter cíclico de operaciones intermedias
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Cantidades monetarias expresadas en Unidades
101 de 102
Explicación de la naturaleza e importe de las partidas, que afecten a los activos, pasivos, capital contable,
ganancia neta o flujos de efectivo, que sean no usuales por su naturaleza, importe o incidencia
Explicación de la naturaleza e importe de cambios en las estimaciones de importes presentados en periodos
intermedios anteriores o ejercicios contables anteriores
Explicación de cuestiones, recompras y reembolsos de títulos representativos de deuda y capital
Dividendos pagados, acciones ordinarias
0
Dividendos pagados, otras acciones
0
Dividendos pagados, acciones ordinarias por acción
0.0
Dividendos pagados, otras acciones por acción
0.0
Explicación de sucesos ocurridos después del periodo intermedio sobre el que se informa que no han sido
reflejados
Explicación del efecto de cambios en la composición de la entidad durante periodos intermedios
Descripción del cumplimiento con las NIIF si se aplican a la información financiera intermedia
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SARE Consolidado
Cantidades monetarias expresadas en Unidades
102 de 102
Descripción de la naturaleza e importe del cambio en estimaciones durante el periodo intermedio final