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Loterías monetarias y aversión al riesgo

EP3075-PROF. ALCÁNTARA-UNALM, 2015 1

Dos conceptos adicionales:Equivalente seguro de una lotería.

Premio (o precio) del riesgo.

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2 18u y

16u E y

14u E u

1 10u y

E y

Equivalente seguro o cierto de una lotería

3

EC

EP3075-PROF. ALCÁNTARA-UNALM, 2015

2 18u y

16u E y

14u E u

1 10u y

E y

Equivalente seguro o cierto de una lotería

4

EC

EP3075-PROF. ALCÁNTARA-UNALM, 2015

Cantidad segura de dinero que reporta al agente igual nivel de utilidad que la lotería.

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3

2 18u y

16u E y

14u E u

1 10u y

E y

Equivalente seguro o cierto de una lotería

5

EC

EP3075-PROF. ALCÁNTARA-UNALM, 2015

Cantidad segura de dinero que reporta al agente igual nivel de utilidad que la lotería.

Mínima cantidad de dinero que el agente aceptaría a cambio de la lotería riesgosa.

2 18u y

16u E y

14u E u

1 10u y

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Equivalente seguro o cierto de una lotería

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2010 30

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4

2 18u y

16u E y

14u E u

1 10u y

16

Equivalente seguro o cierto de una lotería

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2010 30

EP3075-PROF. ALCÁNTARA-UNALM, 2015

2 18u y

16u E y

14u E u

1 10u y

E y

Precio del riesgo

8

EC

PR EP3075-PROF. ALCÁNTARA-UNALM, 2015

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5

2 18u y

16u E y

14u E u

1 10u y

E y

Precio del riesgo

9

EC

PR EP3075-PROF. ALCÁNTARA-UNALM, 2015

Cantidad máxima de dinero que el agente adverso al riesgo desearía dar, para evitar el riesgo de la lotería.

2 18u y

16u E y

14u E u

1 10u y

E y

Precio del riesgo

10

EC

PR EP3075-PROF. ALCÁNTARA-UNALM, 2015

Cantidad máxima de dinero que el agente adverso al riesgo desearía dar, para evitar el riesgo de la lotería.

Lo máximo que el agente está dispuesto a perder para evitar la situación riesgosa.

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2 18u y

16u E y

14u E u

1 10u y

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Precio del riesgo

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2010 30

4 EP3075-PROF. ALCÁNTARA-UNALM, 2015

Medida de la aversión (absoluta) al riesgoDado que el PR está directamente relacionado con la aversión al riesgo, mientras más cóncava sea la función de utilidad esperada, más adverso al riesgo será el agente.

En principio: puede usarse como medida la segunda derivada de la función de utilidad.

Pero: dicha medida no sería independiente de la utilidad marginal.

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Medida de la aversión (absoluta) al riesgo

Por tanto, se tiene:

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u wr w

u w

Medida Arrow-Pratt de aversión absoluta al riesgo

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Medida de la aversión relativa al riesgoPara comparaciones intrapersonales, dado que r(w) puede cambiar con el monto del ingreso, es más adecuado:

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u ww

u w

Medida de aversión relativa al riesgo

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