REPASO GENERAL

Diplomado en Gestión de Tesorería

Escuela Europea de Gerencia

Las 6 claves para incrementar la PRODUCTIVIDAD

Enfoque: “Paretización” de objetivos y tareas

Organización de agenda / tiempo

Gestión de reuniones

Evitar distractores

No procrastinarEvaluación diaria

de avances

Tipos de flujo de caja

• Flujo de caja de operaciones: Dinero ingresado o gastado por actividades directamente relacionadas con la de la empresa.

• Flujo de caja de inversión: Dinero ingresado o gastado resultado de haber dedicado un dinero a un producto que nos beneficiará en el futuro, por ejemplo, maquinaria.

• Flujo de caja financiero: Dinero ingresado o gastado como resultado de operaciones directamente relacionadas con el dinero, como compra de una parte de una empresa, pago de préstamos, intereses

https://economipedia.com/definiciones/flujo-de-caja.html

Cash pooling

• El cash pooling es un sistema por el cual una empresa o grupo de empresas concentra/n o centraliza/n sus saldos para obtener una posicion neta global, ya en cuenta corriente ya en consumo de credito.

• De esta manera se consigue un solo saldo por cada banco con que operamos, lo que facilita al departamento financiero el control de la liquidacion de intereses. Cuantos menos bancos operen y cuantas menos cuentas existan mejor.

https://www.ilpabogados.com/cash-pooling/

¿Cómo se financia una empresa?

Capital accionistas

Bancos

Proveedores y clientes

Fondos de inversión

Capital semilla

Mercado de capitales

Ratios detesorería

• Índices de tesorería• Índices de gestión de cobros y pagos

• Periodo medio de cobro

• Periodo medio de pago.

• Índices de liquidez• Ratio de liquidez

• Ratio de tesorería

• Ratio de disponibilidad

https://blog.finutive.com/proyecciones-caja/flujo-de-caja/sin-categoria/ratios-de-tesoreria/

Periodo medio de cobro

• También conocido como PMC, muestra el número medio de días que financiamos a nuestros clientes, es decir, cuánto tardan en pagarnos.

• Se refleja mediante la siguiente fórmula:• PMC = ( Ventas medias a cobrar / Ventas totales ) x

365

https://blog.finutive.com/proyecciones-caja/flujo-de-caja/sin-categoria/ratios-de-tesoreria/

Periodo medio de cobro

• “Ventas Medias a cobrar” significa la media entre las Ventas pendientes de Cobro a Principio de año y las Ventas pendientes de Cobro a final de año .

• El resultado de esta formula se interpreta como el número de días que nuestros clientes tardan en pagar sus facturas desde la fecha de emision de las mismas.

https://blog.finutive.com/proyecciones-caja/flujo-de-caja/sin-categoria/ratios-de-tesoreria/

Promedio medio de cobro PMC

Ejemplo de Pescanova (millones de €):

Saldo clientes: 129,8 Ventas: 1.312,5Saldo proveedores: 570,3Compras: 878,3

• PMC = ( Ventas medias a cobrar / Ventas totales ) x 365

• PMC = (129,8 / 1312,5) x 365

• PMC = 36 días

Periodo medio de pago

• Este ratio, también conocido como PMP, es otro ratio de gran relevancia en términos de gestión del cashflow y tesorería, ya que refleja cuánto tardamos como empresa en pagar nuestras facturas a proveedores en término medio.• PMP = (Compras medias a pagar / Compras

totales) x 365

https://blog.finutive.com/proyecciones-caja/flujo-de-caja/sin-categoria/ratios-de-tesoreria/

Promedio medio de pago PMP

Ejemplo de Pescanova (millones de €):

Saldo clientes: 129,8 Ventas: 1.312,5Saldo proveedores: 570,3Compras: 878,3

• PMP = (Compras medias a pagar / Compras totales) x 365

• PMP = ( 570,3 / 878,3) x 365

• PMP = 237 días

Ejemplo de Pescanova

• PMC = 36 días

• PMP = 237 días

• En promedio cobra mucho antes de lo que pago

• Tiene alrededor de unos 201 días para colocar el dinero antes de pagarlo

Ratio de liquidez

• Ratio de liquidez• Este ratio refleja la cantidad de dinero accesible del

que disponemos, es decir, muestra a qué pagos podemos hacer frente a corto plazo.

• Índice de liquidez = Activo circulante / Exigible a corto plazo

• El valor ideal de este ratio se sitúa entre 1,5 y 2 . Se puede mejorar negociando con nuestros proveedores o clientes para modificar periodos de pago, así como aumentando ventas. El activo circulante incluye las existencias, el dinero efectivo disponible y las cuentas pendientes de cobro a los clientes.

https://blog.finutive.com/proyecciones-caja/flujo-de-caja/sin-categoria/ratios-de-tesoreria/

Ratio de tesoreria

• Ratio de tesorería• Este ratio será menor que el de liquidez, ya que

mide la capacidad de saldar deudas en un periodo aún más corto.

• Su valor ideal es 1. Para sacar el valor del numerador (Realizable + Disponible) solo hay que eliminar las existencias del Activo Circulante

• Índice de tesorería: (Realizable + Disponible) / Exigible a corto plazo

https://blog.finutive.com/proyecciones-caja/flujo-de-caja/sin-categoria/ratios-de-tesoreria/

Ratio de disponibilidad

• Este ratio indica la liquidez inmediata de la empresa, por lo tanto su valor es aún inferior al de los ratios anteriores y debe oscilar alrededor de 0,3.

• Índice de disponibilidad: Disponible / Exigible a corto plazo

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Ian Storky. Manual de tesorería. FMI.

Riesgos financieros: Costo de los

financiamientos y su forma de pago,

créditos a clientes, instrumentos de

inversión.

Riesgo operacional: proveer de

suficientes fondos para la operación

de la empresa

Riesgo de negocio: tendencias

del mercado, nuevos competidores,

baja en las ventas

Riesgo financiero RF

• RF se refiere al Costo de los financiamientos y su forma de pago, créditos a clientes, instrumentos de inversión;

• El RF puede impedir que el ciclo del flujo de dinero continúe de manera correcta en la empresa, poniendo en riesgo la estabilidad de todo el negocio

Financiamie

nto

bancario

de corto

plazo

Inver.

de

largo

plazo

Ventas a

crédito:

30 a 90

días

40% de

cartera

de

crédito

con

MORA a

120 días

Riesgo operacional: ROP

• ROP se relaciona con proveer de suficientes fondos para la operación de la empresa;

• Pago de la nómina, servicios, proveedores, compra de mercancía e insumos.

Pago de Nómina

Pago de Energía Eléctrica

Compra de Mercancía

Pago de Alquileres

CONTINUIDAD

OPERATIVATESORERÍA

Riesgo de negocio: RN

• RN tiene que ver con las tendencias del mercado, nuevos competidores, baja en las ventas.

• Por razones de negocio es posible que haya ingresos de nuevos productos y competidores o productos sustitutos, o que ocurra un cambio macro económico que reste y o incremente competitividad, una nueva tecnología disruptiva.

Internet:

Agencias de Viaje

Internet:

Buscadores de viajes y hoteles

Pérdida de clientes que ahora se auto gestionan

Caída en las ventas

Debilidad en flujo de caja

If+, %+, D+

• Adquirir moneda dura

• Cuidar reposición de inventario

• Posible endeudamiento local

• Generar divisas

• Venta de servicios

If+, %+, D-

• Adquirir divisas a mediano plazo

• Endeudamiento en divisas (monitoreado)

• Emisión de papeles de deuda

If+, %-, D+

• Endeudamiento local

• Compra de divisas

• Compra de activos

• Exportar

• Invertir en acciones (mercado local)

If+, %-, D-

• Adquirir inmuebles

• Endeudamiento local para compra de activos: corto y largo plazo

• Invertir en acciones

• Analizar endeudamiento en divisas

If-, %+, D+

• Compra de divisas

• No endeudamiento y pago de deudas

• Venta de servicios

If-, %+, D-

• Compra de divisa a mediano y largo plazo

• No endeudamiento y pago de deudas

If-, %-, D+

• Endeudarse en moneda local

• Venta de servicios

• Exportar

• Invertir en acciones (mercado local)

If-, %-, D-

• Endeudarse en moneda local

• Compra de divisas

• Invertir en acciones (mercado local)