Post on 02-Jan-2016
División de Ciencias sociales y administrativas 1
Macroeconomía
Programa desarrollado
Unidad 3. Finanzas internacionales
División de Ciencias Sociales y Administrativas
Programa de la asignatura:
Macroeconomía
ESAD
División de Ciencias sociales y administrativas 2
Macroeconomía
Programa desarrollado
Unidad 3. Finanzas internacionales
Índice
Unidad 3. Finanzas internacionales ............................................................................... 3
Presentación de la unidad: ............................................................................................. 3
Propósito: ....................................................................................................................... 3
Competencia especifica ................................................................................................. 3
3.1 Finanzas, ahorro e inversión .................................................................................... 4
3.1.1 Instituciones financieras ........................................................................................ 4
3.1.2 Riqueza y ahorro ................................................................................................... 4
3.1.3 Tasas de interés nominales y reales ..................................................................... 4
Actividad 1. Interés real y nominal .................................................................................. 5
3.2 Tipos de cambio y balanza de pagos ....................................................................... 6
3.2.1 Mercado de divisas................................................................................................ 6
3.2.2 Fluctuaciones del tipo de cambio ........................................................................... 6
3.2.3 Tipos de cambio fijo y flexible ................................................................................ 7
3.3 Comercio Internacional ............................................................................................. 8
3.3.1 Qué impulsa el Comercio Internacional ................................................................. 8
3.3.2 Restricciones al Comercio Internacional ................................................................ 8
Actividad 2. Apertura comercial .................................................................................... 12
Autoevaluación ............................................................................................................. 13
Evidencia de aprendizaje. Comercio internacional ....................................................... 13
Cierre de la unidad ....................................................................................................... 14
Para saber más…. ....................................................................................................... 14
Fuentes de Consulta .................................................................................................... 14
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Unidad 3. Finanzas internacionales
Unidad 3. Finanzas internacionales
Presentación de la unidad:
Se verá una panorámica de las instituciones financieras bancarias y no bancarias que son intermediarios entre quien ahorra y quien pide prestado, así que también hablaremos del precio del dinero, es decir las tasa de interés. Para cerrar la unidad se revisará una breve introducción al comercio internacional, los principales argumentos para que un país abra sus fronteras así como las principales restricciones que los países usan.
Propósito:
Diferenciar las instituciones financieras bancarias y las no bancarias
Identificar la diferencia entre tasas de interés nominales y reales
Analizar la diferencia entre tipo de cambio fijo y flexibles
Identificar algunos factores que promueven al comercio internacional
Identificar las principales barreras al comercio internacional (arancelarias y no arancelarias)
Competencia especifica
Analizar las ventajas y desventajas de los tipos de cambio fijos y flexibles para entender
el efecto en el comercio internacional a través del impacto de las exportaciones e
importaciones de un país con el resto del mundo
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Unidad 3. Finanzas internacionales
3.1 Finanzas, ahorro e inversión
En esta unidad hablaremos de las instituciones financieras, mismas que se dividen en
bancarias y no bancarias, estas actúan como intermediarios entre los demandantes y los
oferentes de recursos financieros. A los primeros los se les conoce como los
inversionistas y a los segundos como los ahorradores. Por otra parte se mencionará la
tasa de interés, que para fines prácticos es el precio del dinero, así que revisaremos la
diferencia entre las tasas de interés nominales y las reales.
3.1.1 Instituciones financieras
Las instituciones financieras son aquellas que dan paso a que por medio del ahorro se
pueda financiar nuevo capital, mediante: finanzas y dinero, capital físico y capital
financiero.
Finanzas y dinero: el dinero es el medio que usamos para pagar bienes, servicios,
factores de producción y para realizar transacciones financieras. El estudio del dinero
analiza el uso de los recursos financieros y su riesgo.
Capital físico y capital financiero: el capital físico son las herramientas producidas en el
pasado para producir bienes y servicios. El capital financiero es el fondo que empresas
dan para hacerse de capital físico.
3.1.2 Riqueza y ahorro
La riqueza es el valor de todos los objetos que tienen las personas, la riqueza es una
acumulación o un stock, no es un flujo. Las personas cuentan con un ingreso, que es el
pago que recibe por cierto periodo de tiempo por ofrecer servicios con sus recursos
disponibles. Ambas variables: la riqueza y el nivel de ingresos son variables que afectaran
positivamente el nivel de ahorro, es decir a mayor riqueza y/o ingresos mayor nivel de
ahorro.
El ahorro es la cantidad del ingreso disponible que no se gasta y que implicará un
consumo futuro. Ahorrar aumenta la riqueza, también el ahorro aumenta cuando sube el
valor de los activos. Es de suma importancia que un país ahorre pues esto es lo que
contribuye a la inversión y por lo tanto al crecimiento económico. Existe entonces un
círculo virtuoso entre ahorro e inversión.
3.1.3 Tasas de interés nominales y reales
Las instituciones financieras bancarias son intermediarios entre los que ahorran
(depositan su dinero en el banco) y los que piden prestado (acuden directamente a los
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bancos a solicitar préstamos) o bien al momento de que las personas utilizan su tarjeta
de crédito (es como si se estuviera pidiendo un préstamo al banco). La función del banco
consiste en cobrar tasas de interés a los que piden prestamos (también se le llama tasa
de interés activa) y pagar bajas de interés a los ahorradores o los que depositan su
dinero en los bancos (también se le llama tasa de interés pasiva). La diferencia entre
ambas tasas es lo que obtiene el banco por actuar como intermediario entre los dos.
¿Cómo influyen las tasas de interés en la economía?
Como ya lo revisamos anteriormente, las tasas de interés son una herramienta de la Política Monetaria. Normalmente las bajas tasas de interés propiciarán que tanto las empresas como las familias gasten mas ya que el “precio del dinero (tasa de interés) es barato”, caso contrario, altas tasas de interés traerán como consecuencia que se desincentive por parte de las empresas y las familias el pedir préstamos (y por lo tanto se gastara menos dinero en la economía). Por lo anterior se deduce que la tasa de interés es un instrumento para reactivar la actividad económica, aunque esto puede traer como consecuencia inflación y si se aumentan, esto podría indicar que es una medida que lo que se pretende hacer en un país es frenar la inflación ya que se desincentivará el gasto en la economía y por lo tanto el crecimiento económico.
La tasa de interés nominal es el valor del dinero incluida la inflación
La tasa de interés real refleja el poder adquisitivo del dinero y se calcula: Interés nominal
menos inflación
i real = i nominal – inflación
Existen tres escenarios que se pueden presentar en la tasa de interés real:
Que la tasa de interés real quede positiva,
Que la tasa de interés real quede cero, y
Que la tasa de interés real quede negativa.
Actividad 1. Interés real y nominal
En esta actividad identificarás las diferencias entre tasas de interés nominal y real, y sus
posibles escenarios que se pueden presentar.
Para ello, realiza lo siguiente
1. Descarga el archivo “Tasas de interés” y sigue las instrucciones
2. Con base en tus fórmulas identifica el tipo de tasa de interés
3. Al finalizar, guárdalo con la siguiente nomenclatura: MAE_U3_A1_XXYZ
4. Envía tu documento a la base de datos, Revisa los trabajos de tus
compañeros(as) y coméntalos.
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*Recuerda enriquecer tu trabajo a partir de las observaciones que recibas
3.2 Tipos de cambio y balanza de pagos
Todas las transacciones (de bienes, servicios y capitales) que hace un país con el resto
del mundo se registran en lo que estudiarás como balanza de pagos, todas esas
transacciones normalmente se hacen en moneda extrajera; para nuestro país esa
moneda extranjera es dólares, de ahí la importancia de estudiar los tipos de cambio que
pueden funcionar bajo un esquema de tipo de cambio fijo ó flexible, así que analizaremos
las ventajas y desventajas de cada uno de estos esquemas.
3.2.1 Mercado de divisas
Mercado de divisas es el mercado donde la moneda de cierto país se intercambia por la
moneda de otro país, es decir donde existen compradores de divisas y oferentes de
divisas.
A continuación te solicitamos descargar el documento “Mercados de divisas”. Esta
lectura te ayudará a complementar el material que tienes disponible en este curso, a tener
un conocimiento más a detalle del concepto, historia, características y funcionamiento del
mercado de divisas.
3.2.2 Fluctuaciones del tipo de cambio
Las fluctuaciones en el tipo de cambio de pesos en el mercado de divisas cambia cuando
se presentan un cambio en:
Demanda mundial de exportación mexicana.
Ejemplo: Un incremento en la demanda de los productos mexicanos que
exportamos aumentará la oferta de dólares al país
Tasa de interés interna en relación a la tasa de interés externa.
Ejemplo: Una tasa de interés interna más alta que la externa atraerá la entrada de
dólares al país lo que aumentará la oferta de dólares.
Tipo de cambio esperado.
Una expectativa de tipo de cambio más alta generará en el presente un
incremento en la demanda de dólares.
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3.2.3 Tipos de cambio fijo y flexible
Tipo de cambio flexible:
Es el tipo de cambio vigente en cualquier momento y esta determinado exclusivamente
por las fuerzas de mercado: oferta y demanda de divisas. En el mundo real ningún país
maneja de manera pura este esquema, es decir, normalmente intervienen los bancos
centrales de los países tratando de evitar o amortiguar posibles fuertes fluctuaciones en
los tipos de cambios y lo hacen a través de actuar como un vendedor de divisas o como
un comprador de divisas, según se requiera.
Si bajo este esquema se diera un cambio en la paridad cambiaria los términos utilizados
serian depreciación y apreciación de la moneda. Por ejemplo: Si el día 1 de noviembre el
tipo de cambio pesos-dólares es de 14 por 1dólar y el día 2 de noviembre el tipo de
cambio es de 15 pesos por 1 dólar, se dice que el peso se depreció (perdió valor) con
respecto al dólar y por lo tanto el dólar se aprecio (ganó valor) con respecto al peso. Si
por el contrario, el día 2 de noviembre la paridad hubiera sido 13 por 1 (en lugar de 15 por
1) se dice que el peso con respecto al dólar se apreció y el dólar con respecto al peso se
depreció.
Tipo de cambio fijo
Existen otros sistemas en los cuales la tasa de cambio se mantienen relativamente fijas,
el mas famoso de estos es el patrón oro. Bajo el patrón oro, las autoridades monetarias
de cada país fijan el precio del oro en términos de la moneda del país y entonces están
dispuestas a comprar o vender cualquier cantidad de oro a ese precio.
Lo anterior establece una relación fija entre dos monedas cualquiera (la paridad de
cambios). Entonces, la tasa de cambio solamente puede variar por encima y por debajo
de la paridad de cambios en la cuantía representada por el costo de transportar oro entre
dos países o centros monetarios. Bajo el patrón oro, la tasa de cambio está determinada
por las fuerzas de oferta y demanda entre los puntos de oro, y se le impide salirse del
rango de los puntos del oro mediante envíos de oro. Se puede tener también un tipo de
cambio fijo sin conexión con el oro.
En diciembre de 1994 en México se manejó un esquema de tipo de cambio fijo, hubo
épocas donde el tipo de cambio duró fijo por 25 años a 12.50 pesos por un dólar; en otras
épocas se utilizó un tipo de cambio fijo pero con deslizamiento diario (algo similar sucede
actualmente con el precio de la gasolina, todos los meses se esta incrementado por una
cantidad definida, aproximadamente 8 centavos por mes.). En otras épocas se optó en
nuestro país por establecer el tipo de cambio fijo pero con bandas de fluctuación, es decir,
se establecía el mínimo y máximo que podía fluctuar la paridad cambiaria. La gran
desventaja que representa manejar un tipo de cambio fijo es que distorsiona los precios
de los productos nacionales vs extranjeros porque los bancos centrales intervienen
comprando o vendiendo dólares para aminorar las fluctuaciones cambiarias pero cuando
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realmente ya no lo podían hacer se daban las grandes devaluaciones que traían
asociadas grandes repercusiones sobre la inflación.
En este sistema los términos a utilizar si hay un cambio en la paridad cambiaria son
devaluación y revaluación. Por ejemplo si la paridad cambiaria es 14 pesos por 1 dólar y
se cambia a 20 pesos por 1 dólar, decimos que el peso se devaluó respecto al dólar y el
dólar se revaluó respecto al peso. Si por el contrario la paridad cambia de 14 pesos por 1
dólar a 10 pesos por 1 dólar, decimos que el peso se revaluó respecto al dólar y el dólar
se devaluó respecto al peso. Debido a las ventajas que representa que todos los días
(incluso durante el transcurso de un día) se modifique la paridad cambiaria sin grandes
saltos (como se hacen cuando el esquema es fijo) a partir de 1995 (el llamado error de
diciembre de 1994) el esquema de paridad cambiaria que se maneja en el país es el
flexible. Prácticamente todos los países del mundo se maneja con este tipo de cambio.
3.3 Comercio Internacional
Se dice que una economía es abierta si tiene apertura en su intercambio internacional. Lo
anterior implica evaluar las ventajas y desventajas que esto ocasiona, así que
analizaremos lo que impulsa al comercio internacional así como las principales
restricciones que se imponen al mismo.
3.3.1 Qué impulsa el Comercio Internacional
La ventaja comparativa es la fuerza fundamental que impulsa los negocios
internacionales, es una situación que permite que una persona que realiza una actividad a
un costo de oportunidad menor al que realiza otra en otro país para que se pueda producir
un intercambio comercial. El costo de oportunidad de producir camisas en India es más
bajo que hacerlo en Francia, basándonos en el concepto de ventaja comparativa en la
producción de dicho artículo.
3.3.2 Restricciones al Comercio Internacional
A pesar de que existen muchas teorías sobre Comercio Internacional que concluyen
sobre la importancia del libre comercio, prácticamente todos los países establecen
restricciones al libre flujo de bienes, servicios y capitales, a estas se le conocen como
Políticas Comerciales. Las justificaciones para tales restricciones se dividen en dos
bloques:
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Razones Económicas:
Incrementar el empleo interno: al disminuir las importaciones esto estimulará
las compras de los productos nacionales y por lo tanto aumentará el empleo y los
ingresos de los factores de producción nacionales.
Argumento de la Industria infante: el argumento sostiene que los aranceles
proteccionistas son necesarios para permitir que se establezcan industrias
nacionales. Al proteger en forma temporal las empresas nacionales jóvenes de la
severa competencia por parte de compañías extranjeras más maduras y
eficientes, se les dará a las industrias nacientes una oportunidad para
desarrollarse y convertirse en productores eficientes.
Desincentivar las importaciones (reducir déficit comercial): este argumento
explica como se reducirán las importaciones debido al arancel y esto ocasionará
que el déficit comercial (exportaciones – importaciones) disminuya.
Combate de Prácticas Desleales (dumping) de Comercio Internacional: el
argumento de protección contra el dumping para justificar los aranceles sostiene
que éstos son necesarios para proteger las empresas nacionales de los
productores extranjeros que invaden el mercado interno con bienes a menor costo.
Razones No Económicas:
Argumento de la Industria Militar. este argumento es político-militar. Se
necesitan aranceles proteccionistas para preservar o fortalecer industrias que
generan bienes y materiales esenciales para la defensa o la guerra.
Represalias. es probable que los países afectados de manera adversa por
aranceles y cuotas decidan desquitarse, ocasionando un incremento competitivo
de las barreras comerciales, con lo cual se producirá una disminución del comercio
internacional hasta que todos los países se encuentren en una situación peor.
Instrumentos de política comercial
La política comercial de un país se divide en barreras arancelarias y barreras no
arancelarias
Fiscal
Recaudar
ingresos
tributarios
Protección
Incentivar algún
sector productivo
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Aranceles
Es una barrera muy importante al comercio internacional. Se define como un impuesto o
gravamen que se fija sobre la mercancía que se exporta o se importa.
Tipos de aranceles:
Forma de cobro:
El impacto económico de los aranceles los podemos dividir en:
Efectos Directos:
1) Disminuye el Consumo: Debido al incremento de precios que ocasionan los
aranceles esto ocasionará que disminuya el consumo del bien al que se impuso el
arancel.
2) Incremento de la Producción Interna: Debido al incremento en el precio del bien
“X” por el arancel esto incentivará se incremente su producción.
Importación Exportación
De transito
Ad valorem
•Porcentaje sobre el valor del bien.
•Autoajusta a inflación, pero no define el precio sobre el cual cobrar el arancel.
• Se puede prestar a corrupción
Específico
•Cantidad específica por producto que entre o salga del país.
•Fácil de administrar, pero no considera la inflación ni calidad del producto
Compuesto
•Combinación de los anteriores.
• Imposición de una cantidad fija por producto más porcentaje del valor del bien.
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3) Disminución de las Importaciones: Debido al encarecimiento del precio del bien
“X” se desincentivará el volumen de importaciones.
4) Ingresos Gubernamentales: El establecimiento de un arancel a las importaciones
aumentará los ingresos del gobierno ya que éstos se calcularán multiplicando las
importaciones por el importe del arancel establecido.
Efectos indirectos:
Los aranceles promueven directamente la expansión de industrias ineficientes que no
tienen una ventaja comparativa y causan en forma indirecta la contracción de industrias
relativamente eficientes que sí tienen una ventaja comparativa.
Las barreras no arancelarias son acciones como cuotas, embargos, subsidios y dumping
Cuotas: la cuota es una restricción cuantitativa directa sobre el número de
unidades de un bien que pueden ser importadas durante una periodo de tiempo
específico. las cuotas pueden ser de dos tipos:
Cuota Global: fijación de cantidad ha ser importada de un bien donde no se
específica quien es el importador ni de donde se origina el producto.
Cuota Selectiva: fijación de cantidad ha ser importada de un bien que proviene de
un país específico
Restricciones Voluntarias a la Exportación: los países importadores y
exportadores negocian acuerdos para que los exportadores restrinjan
voluntariamente las exportaciones
Requerimiento de Contenido Nacional: de acuerdo a la información publicada
en el Diario Oficial de la Federación el 3 de marzo del 2000, el grado de contenido
nacional establece que si la fabricación de un bien tiene un 50% de insumos
mexicanos (por lo tanto el restante 50% es de insumos importados) se le otorgará
certificado de origen que acredita que el producto es mexicano.
Diario Oficial de la Federación (2000), recuperado el 6 diciembre de 2011 de
http://www.funcionpublica.gob.mx/unaopspf/dgaadq/graconal.htm
Subsidios a la Exportación: se otorgan a productores nacionales para mejorar su
posición comercial. Es una modalidad indirecta de protección.
Pueden ser a través de: desembolsos directos de efectivo, concesiones fiscales,
convenios sobre seguros y préstamos a tasas de interés inferiores a la del
mercado.
Dumping: es una modalidad de discriminación internacional de precios, que se
produce cuando los consumidores extranjeros pagan precios más bajos que los
consumidores nacionales por un producto idéntico, después de tomar en cuenta
costos de transporte y derechos aduanales.
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El dumping puede ser de tres tipos:
Esporádico (dumping de liquidación)
- Las empresas se liberan de sus inventarios excedentes en los
mercados extranjeros
Depredatorio
- Los productores reducen en forma temporal los precios que cobran en
el exterior para expulsar del mercado a los competidores.
- Monopolio
Persistente
- Se prolonga en forma indefinida con la finalidad de elevar al máximo
sus utilidades
Políticas Administrativas (Licencias, Restricciones a los Servicios, etc.).:
Incluye: Normas de comercialización y empaque, Normas sanitarias y de
seguridad, Estándares de calidad
Actividad 2. Apertura comercial
En esta actividad analizarás las ventajas y desventajas de la apertura comercial de un
país.
Para ello, realiza lo siguiente:
1) Investiga lecturas sobre la apertura comercial en diferentes fuentes bibliográficas
confiables
2) Identifica las ventajas y desventajas de la apertura comercial y elabora un
cuadro comparativo.
3) Con base a lo anterior, da tu punto de vista sobre que recomendarías que hiciera
un país. ¿Que se abriera al comercio internacional? o ¿que funcionara como una
economía cerrada? Y justifica tu comentario.
4) Guarda tu archivo con la nomenclatura MAE_U3_A2_XXYZ, y envíalo a tu
Facilitador(a) a través de la sección de Tareas y espera retroalimentación.
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Autoevaluación
Una vez finalizada la unidad, realiza la autoevaluación correspondiente a los temas
revisados durante el curso. No olvides leer con atención las preguntas y selecciona la
respuesta adecuada.
Para realizar la autoevaluación: entra al aula y da clic en Autoevaluación.
Recuerda que debes hacer tu Autorreflexión al terminar la autoevaluación. Para ello,
ingresa al foro de Preguntas de Autorreflexión y consulta las preguntas de tu
facilitador(a) formule. A partir de ellas, debes elaborar tu Autorreflexión en un archivo
de texto llamado MAE_ATR_U#_XXYZ. Tu archivo lo deberás enviar mediante la
herramienta “Autorreflexiones”.
Evidencia de aprendizaje. Comercio internacional
En esta actividad identificarás a través de los componentes de un producto la
importancia de la apertura comercial.
Para ello,
1) Revisa el siguiente video: http://www.youtube.com/watch?v=HmW9tza35VY
2) De acuerdo a lo que observaste en el video, toma en cuenta las siguientes
preguntas:
¿De dónde vienen los insumos?
¿Donde se manufacturo ese producto?
¿Donde se vende ese producto?
3) Elabora un ensayo de una cuartilla donde menciones:
La respuesta a las preguntas
La importancia de la apertura comercial
Como nos afecta en la vida diaria
4) Guarda tu archivo con la nomenclatura MAE_U3_EA_XXYZ, y envíalo a tu
Facilitador(a) y espera retroalimentación.
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Cierre de la unidad
Esta unidad te proporciona una visión general sobre el sistema financiero mexicano, la importancia del tipo de cambio y el efecto que una modificación en este trae sobre la balanza de pagos de un país. El cierre del curso nos lo proporcionó el estudio introductorio sobre el tema comercio internacional y del porqué algunos países limitan, poniendo barreras el mismo.
Para saber más….
Con el fin de que refuerces los conocimientos que adquiriste en esta unidad, te sugerimos que ingreses a las siguientes páginas: Video de telesecundaria que nos explica los principales términos usados en el comercio internacional. http://www.youtube.com/watch?v=Qg1xXZZSVDA Video Pro México: Video que nos muestra algunas estadísticas de comercio exterior en nuestro país, así como la infraestructura con que contamos en todo el país para realizar nuestras transacciones comerciales internacionales. Video promocional de nuestro país para darlo a conocer al exterior. http://www.youtube.com/watch?v=bqgiWezX6Qw
Fuentes de Consulta
Keynes John Maynard (2006). Teoría General de la Ocupación, el Interés y el
Dinero. México: S.L. fondo de Cultura Económica de España.
Parkin Michael, Loría Eduardo(2010) Macroeconomía versión para Latinoamérica, (p.400), Naucalpan de Juarez, estado de México: Pearson Prentice Hall Education.
Samuelson Paul A. Nordhaus William D. (2010) Economía con aplicaciones a Latinoamérica (p.716). México D.F.: McGraw Hill.