Post on 13-May-2020
Panorama de la economía latinoamericana
Mauricio Reina Investigador AsociadoFEDESARROLLO
Junio 3 de 2015
Contenido
� La década de América Latina
� ¿Se acabó la fiesta?
� Retos actuales
� Aprovechando las oportunidades
PIB (US$ a precios corrientes)Índice Base año 2000
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Mundo Estados Unidos Zona Euro América Latina
Fuente: Fondo Monetario Internacional y CEPAL.
PIB (US$ a precios corrientes)Índice Base año 2000
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Mundo Estados Unidos Zona Euro
China India América Latina
Fuente: Fondo Monetario Internacional y CEPAL.
Evolución relativa del PIB per cápita
PIB per cápita relativo de América Latina y el Caribe (Porcentaje)
Fuente: Fondo Monetario Internacional – WEO abril 2015.
¿Se acabó la fiesta? Evolución y pronóstico de precios de algunos commodities desde el año 2000
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Energía* Agrícolas Metales Preciosos**
*El índice ponderado de commodities de energía incluye: Carbón, Petróleo crudo y Gas Natural; **Incluye: oro, plata y platino.Fuente: Banco Mundial- Commodity Price Data.
Contenido
� La década de América Latina
� ¿Se acabó la fiesta?
� Retos actuales
� Aprovechando las oportunidades
¿Se acabó la fiesta? Evolución y pronóstico de precios de algunos commodities desde el año 2000
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Energía* Agrícolas Metales Preciosos**
*El índice ponderado de commodities de energía incluye: Carbón, Petróleo crudo y Gas Natural; **Incluye: oro, plata y platino.Fuente: Banco Mundial- Commodity Price Data.
El crecimiento de EE.UU. se ubicó en 2,4% en 2014, pero las perspectivas de crecimiento para 2015 se han debilitado
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*
%
Crecimiento anual
Pronóstico FED
Fuente: Bureau of Economic Analysis, Departamento de Comercio EE.UU. Y Federal Reserve .
Crecimiento Económico: Zona EuroLas proyecciones actuales sobre la economía europea son superiores a las que se tenían a comienzos de este año
Fuente: Eurostats y WEO Abril de 2015.
País
Crecimiento anual del PIB
(%)
2014 2015p
Alemania 1,6 1,6
Francia 0,4 1,2
Italia -0,4 0,5
Grecia 0,8 2,5
España 1,4 2,5
Portugal 0,9 1,6
Irlanda 4,8 3,9
Zona Euro 0,9 1,5
Reino Unido 2,6 2,7
Nota: Balance estructural del gobierno general.
Fuente: Eurostats y WEO Abril de 2015.
Euro Zona: déficit fiscalBalance estructural% of Potencial PIB. 2001-2014f
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Nota: Balance estructural del gobierno general.
Fuente: Eurostats y WEO Abril de 2015.
Euro Zona: Deuda pública% del PIB. 2001-2014f
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China: sigue la desaceleraciónCrecimiento del PIB y tasa de inflación
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Crecimiento anual del PIB
Promedio 2000-2012
Fuente: WEO Abril de 2015 FMI, National Bureau of Labor Statistics of China y Trading Economics.
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%
Inflación anual
Fuente: GEP World Bank-Enero 2015, WEO-FMI-Actualización Abril 2015.
País
Crecimiento Anual (%)
WEO- FMI
2012 2013 2014e 2015f 2016f
Economía Mundial 2,4 3,3 3,3 3,5 3,7
Economías desarrolladas 1,4 1,3 1,8 2,4 2,4
Estados Unidos 2,3 2,2 2,4 3,6 3,3
Zona Euro -0,7 -0,5 0,8 1,2 1,4
Japón 1,8 1,6 0,1 0,6 0,8
Reino Unido 0,7 1,6 0,1 0,6 0,8
Economías Emergentes 4,8 4,7 4,4 4,3 4,7
Rusia 3,4 1,3 0,6 -0,3 -1,0
China 7,7 7,8 7,4 6,8 6,3
América Latina 2,7 2,8 1,2 1,3 2,3
Colombia 4,0 4,7 4,8 3,8Argentina 0,8 3,0 -0,4 -1,3
Brasil 1,0 2,5 0,1 0,3 1,5
Chile 5,4 4,1 1,7 2,8México 4,0 1,4 2,1 3,2 3,5
Perú 6,0 5,8 2,5 4,0Venezuela 5,6 1,3 -4,0 -7,0
Cambios en la proyección de precios para el próximo cuatrienio
Fuente: Cálculos Fedesarrollo.
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Precio de Petróleo WTI
Fedesarrollo Abril 2015
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Dólares Corrientes Promedio Ponderado del Precio Reservas
Precios Breakeven en EE.UUSegún Cuenca de Esquisto
La producción de petróleo en E.U. empieza a ceder
� Anuncios de reducción de Capex empresas E.U.
▫ Caería a niveles de 2010
� Caen plataformas de perforación
▫ Reducción de 58% en últimos 7 meses
� Caen solicitudes de permisos de exploración
▫ Reducción de 50% en últimos 7 meses
América Latina: impacto de caída de precios de materias primas sobre la inversión
Crecimiento real de la inversión fija(Variación %)
Fuente: Fondo Monetario Internacional.
Cambio en los términos de intercambio de los commodities, 2011-2014
Crecimiento del PIB real en América Latina 2014-2015
Fuente: Fondo Monetario Internacional (REO abril 2015).
Crecimiento reciente y proyectado de América Latina
Nota: CADR= Costa Rica, República Dominicana, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua y Panamá. LA6= Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay. LAC= América Latina y el Caribe. Otros exportadores de commodities es un promedio simple de Argentina, Bolivia, Ecuador, Paraguay y Venezuela.Fuente: Fondo Monetario Internacional (REO abril 2015).
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Otros exportadores de commodities
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Crecimiento Económico: América Latina
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Brasil Chile Colombia Ecuador México Perú Venezuela
2013 2014 2015
Fuente: Fondo Monetario Internacional. (2015). World Economic Outlook.
Contenido
� La década de América Latina
� ¿Se acabó la fiesta?
� Retos actuales
� Aprovechando las oportunidades
Déficit de cuenta corriente y financiación externa
Déficit de cuenta corriente (% del PIB)
Flujos de capital (Billones de dólares, promedio móvil
trimestral)
Fuente: Fondo Monetario Internacional.
Evolución de las reservas internacionales
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2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: LatinFocus Consensus Forecast.
Fuente: Pacific Exchange Rates.
Tasa de cambio frente al dólarMayo 2010 – Mayo 2015
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Peso mexicano Peso ChilenoReal Brasilero Peso ColombianoSol peruano
Evolución de tasas de cambio principales economías latinoamericanas
Las vulnerabilidades fiscales siguen siendo significativas en muchos países de la región
EMBI principales economías latinoamericanas y necesidades de financiamiento
Fuente: Fondo Monetario Internacional.
Recuperación de E.U. tendrá impacto positivo en países con mayores vínculos comerciales, de turismo y remesas
Exportaciones de bienes hacia Estados Unidos (% del PIB)
Fuente: Fondo Monetario Internacional.
Correlación del ciclo económico con E.U.
Perspectivas de Centroamérica
Destinos de las exportaciones en 2013(% del PIB)
Revisiones en las proyecciones de crecimiento y Cuenta Corriente 2015
Fuente: Fondo Monetario Internacional.
Contenido
� La década de América Latina
� ¿Se acabó la fiesta?
� Retos actuales
� Aprovechando las oportunidades
Caída de la tasa de desempleo
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Tasa de desempleo, América Latina
Fuente: Banco Mundial.
Pobreza y coeficiente de Gini
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Evolución de la tasa de pobreza en América Latina
Fuente: CEPAL.
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%
Evolución del coeficiente de Gini en América Latina
El desempleo ha aumentado mientras la desigualdad se ha reducido
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Tasa de desempleo, %
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Fuente: CEPAL y Banco Mundial.
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%
Consumo final como % del PIB a precios corrientes
América Latina
Fuente: CEPAL.
En la región la industria también se vio afectada negativamente tras 2008 y no ha logrado recuperar los niveles previos
34
Nota: ∆�� es el crecimiento promedio de la tendencia pre-crisis.Fuente: Dirección General de Política Macroeconómica (DGPM) – Ministerio de Hacienda y Crédito Público (MHCP).
PIB industrial frente a su tendencia pre-crisis fin anciera Acumulado 12 meses. Índice 100 = Diciembre 2002
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PIB Industrial
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PIB Industrial
Tendencia Pre-Crisis
∆��=7,1%
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PIB Industrial
Tendencia Pre-Crisis
∆��=2,9%
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115
135
155
175
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jun-0
3
dic
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1
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PIB Industrial
Tendencia Pre-Crisis
∆��=8,9%
Complejidad económica
Impacto esperado sobre crecimiento del PIB per cápita por diferencial de la complejidad propia
frente a la media de LAC(puntos porcentuales, promedios anuales)
Fuente: Fondo Monetario Internacional.
Índice de complejidad económica(índice, promedio móvil 5 años)
Rezago en educación
Los costos laborales han ido aumentando
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Argentina Chile ColombiaEcuador México Perú
Fuente: Economist Intelligence Unit.
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=1
00
Argentina Brasil Chile ColombiaEcuador México Perú
Productividad ha aumentado en algunos países
Fuente: U-Penn Tables,Universidad de Pensilvania. Cálculos de Fedesarrollo.
Productividad total de factores
4,604,34 4,27 4,24 4,23 4,18
3,79
1
2
3
4
5
6
7
Chile(33)
Brasil(57)
México (61)
Perú(65)
Colombia(66)
Ecuador(71)*
Argentina(104)
Pu
nta
je (
1-7
)
No tenemos buenas condiciones de competitividad
*Ecuador Índice 2013-2014.Fuente: World Economic Forum (WEF). Elaboración de Fedesarrollo.
Índice 2014-2015, (puesto en el ranking total)
Fuente: América Economía –Ranking 100 Multilatinas 2014
Posición Nombre País Sector Ventas 2013(Total US $MM
1 CEMEX MEX CEMENTO 14.953,9
2 LATAM CHI AEROTRANSPORTE 13.266,1
3 BRIGHSTAR USA TELECOMUNICACIONES 10.600
4 GRUPO JBS-FRIBOI BRA ALIMENTOS 39.658
5 SURAMERICANA DE VAPORES
CHI NAVIERA 3.206
6 TENARIS ARG SIDERURGIA 10.597
7 TERNIUM ARG SIDERURGIA 8.530
8 AVIANCA-TACA CO/SV AEROTRANSPORTE 4.609,6
9 MEXICHEM MEX PETROQUÍMICA 5.177
10 AJEGROUP PER BEBIDAS LICORES 1.745
11 TELMEX MEX TELECOM. 10.277,1
12 GERDAU BRA SIDERURGIA 17.016,6
13 GRUMA MEX ALIMENTOS 4.138,0
14 AMÉRICA MÓVIL MEX TELECOMUNICACIONES 60.079,7
15 MASISA CHI MANUFACTURA 1.364,7
16 ARAUCO CHI CELULOSA PAPEL 5.145,5
17 CENCOSUD CHI RETAIL 19.648,0
El ejemplo de las Multilatinas
Fuente: América Economía –Ranking 100 Multilatinas 2014
Posición Nombre País Sector Ventas 2013(Total US $MM
18 NEMAK MEX AUTOMOTRIZ 4.390,9
19 SONDA CHI SOFTWARE DATOS 1.277,3
20 SIGMA MEX ALIMENTOS 3.744,1
21 ARTECOLA BRA QUÍMICA 128.196,0
22 EMBOTELLADORA ANDINA CHI BEBIDAS LICORES 2.905,3
23 CMPC CHI CELULOSA PAPEL 4.974,5
24 MARFRIG BRA ALIMENTOS 8.007,2
25 INDRA BRA MULTISECTOR 4.011,6
26 COPA AIRLINES PAN AEROTRANSPORTE 2.608,3
27 GRUPO ALFA MEX MULTISECTOR 15.560,3
28 ISA COL ENERGÍA ELÉCTRICA 1.872,7
29 FEMSA MEX BEBIDAS 19.640,4
30 GRUPO BELCORP PER QUÍMICA 1.963,0
El ejemplo de las Multilatinas
Fuente: América Economía –Ranking 100 Multilatinas 2014
Posición Nombre País Sector Ventas 2013(Total US $MM
31 GRUPO BIMBO MEX ALIMENTOS 13.785,0
32 MARCOPOLO BRA AUTOMOTRIZ 1.766,8
33 PDVSA VEN PETRÓLEO GAS 116.256,0
34 IMPSA ARG ENERGÍA 689,6
35 SQM CHI MINERÍA 2.203,0
36 MADECO CHI MANUFACTURA 415,9
37 VALE BRA MINERÍA 43.323,5
38 COCA-COLA FEMSA MEX BEBIDAS LICORES 11.931,7
39 LOCALIZA BRA LOGÍSTICA 1.483,8
40 WEG BRA MANUFACTURA 2.915,1
41 GRUPO NUTRESA COL ALIMENTOS 3.156,1
42 PETROBRAS BRA PETRÓLEO GAS 130.150,3
43 POLLO CAMPERO GUA ALIMENTOS 400,0
44 NATURA BRA QUÍMICA FARMACIA 2.966,7
45 CONSTRUCTORA NORBERTO ODEBRECHT
BRA CONSTRUCCIÓN 4.101,5
El ejemplo de las Multilatinas
Panorama de la economía latinoamericana
Mauricio Reina Investigador AsociadoFEDESARROLLO
Mayo 14 de 2015