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PLANEACION FINANCIERA DE INVERCALZA S.A.
KAREN DIANA VASQUEZ PAYARES
LIZ NERY VILLALBA ORTEGA
UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE BUCARAMANGA
FACULTAD DE INGENIERÍA FINANCIERA
BUCARAMANGA
2004
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PLANEACION FINANCIERA DE INVERCALZA S.A.
KAREN DIANA VASQUEZ PAYARES
LIZ NERY VILLALBA ORTEGA
Asesor:
EDINSON TORRADO PICON
Docente
Trabajo de investigación realizado para obtener el titulo de ingeniero financiero.
UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE BUCARAMANGA
FACULTAD DE INGENIERÍA FINANCIERA
BUCARAMANGA
2004
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CONTENIDO
PAG
1. Introducción 3
2. Análisis de la empresa 4
3. Análisis del sector 7
4. Tendencias de la producción, Demanda y Precios 11
5. Tendencias Financieras 12
6. Sugerencias en la visión y misión 14
7. Valores y principios 17
8. Políticas de la empresa 18
9. Objetivos 20
10. Matriz DOFA 22
11. Proyectos e iniciativas 23
12. Análisis de la empresa 26
13. Indicadores de gestión 33
14. Análisis de riesgo 34
15. Resumen 35
16. Bibliografía 36
17. Anexos 37
6
INTRODUCCIÓN
Ante la permanente dinámica a la cual están expuestas y participan las organizaciones,
independientemente de su actividad, se hace necesario la intervención de personas
especializadas en el área financiera que apliquen los instrumentos apropiados que les
permitan a las empresas mantenerse en una posición de liderazgo o ganar espacios en
el mercado para ir consolidando su misión trazada.
Es así como la planeacion financiera día a día se ha convertido en un proceso de vital
importancia para la organización que debe desarrollarse de una manera lógica y
contando con la suficiente y necesaria información que nos va a proveer de
herramientas para la toma de decisiones.
En el presente proyecto se ha efectuado el proceso de planeacion financiera de la
empresa INVERCALZA S.A. que tiene como razón de ser el diseño, producción y
distribución de calzado de dama, caballero, niño y marroquinería en general.
El proceso se ha adelantado siguiendo las siguientes etapas:
Presentación de la empresa, desde el momento de su concepción hasta la fecha. De
igual forma se procedió a efectuar un análisis del mercado recopilando los datos más
relevantes del sector que describen su posición en el marco económico de País.
Un dato que consideramos importante mencionar y que limitaba el desarrollo de nuestro
trabajo es la condición de INVERCALZA S.A. la cual es una empresa naciente y por lo
tanto carece de información detallada.
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Inicialmente se esperaba contar con una planeación estratégica definida, la cual es la
base de nuestro proyecto pero no estaba desarrollada de forma clara y precisa. A raíz
de esta situación se hizo necesario realizar modificaciones con la finalidad de concretar
algunas ideas y así poder efectuar la planeacion financiera propuesta.
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ANÁLISIS DE LA EMPRESA
INVERCALZA S.A. Fue creada como resultado del trabajo BID-ACOPI, con el objetivo
de mejorar la productividad y competir en los mercados internacionales. Esta
representado en la unión de nueve empresas exportadoras del sector calzado.
En este convenio participan empresas pequeñas y medianas que reciben asistencia
financiera parcial (50%) para el diseño y puesta en marcha de operaciones cooperativas
con miras a elevar su productividad y capacidad competitiva
“El proyecto se fundamenta en un tema de asociatividad, en el cual los empresarios
tienen que aprender a trabajar juntos, no solo en el tema de compartir posibilidades de
comercio o líneas de distribución sino integrarse en la cadena y poder especializarse
dentro de sus empresas”, explico el director del banco interamericano de desarrollo,
Ricardo Garzón Díaz.
Entrar a esta actividad no es complicado, Sin embargo mantenerse y proyectar su
crecimiento no es fácil pues el mercado es muy competido en cuanto a que los
negocios establecidos llevan varios años de funcionamiento y han logrado posicionarse
obteniendo un porcentaje considerable del mismo.
Podríamos decir que al paso de los años el sector calzado ha tenido un desarrollo muy
importante en el país, especialmente en la economía regional.
Ello ha ocasionado que muchas entidades hayan interpuesto sus intereses en algunas
empresas nacionales, con el objetivo de realizar integraciones económicas que ayuden
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a superar las limitaciones financieras y competitivas que puedan tener frente a las
demás, logrando conformar y consolidar bloques económicos regionales.
La importancia de esta alianza radica en el amplio potencial de mercado que tiene esta
zona del país, favoreciendo el crecimiento de la riqueza del este y de las empresas que
la conforman.
Para el análisis de INVERCALZA S.A. es muy importante tener en cuenta que en las
decisiones y las proyecciones realizadas se consideraron factores financieros y
económicos, relacionados con todo lo que sucede en el sector en el que se
desenvuelve la empresa, por lo tanto, fue necesario realizar investigaciones para
conocer dicho entorno en el que se mueven fuerzas que afectan la toma de decisiones
financieras como tendencias o perspectivas del sector u otros factores que pueden
afectar el crecimiento de la sociedad.
También, es importante conocer la estructura, recursos y cultura de la organización, los
cuales son vitales en la empresa, es decir, afectan su futuro y por ende su valor.
INVERCALZA S.A. realiza acciones para mantenerse y hacer realidad sus objetivos,
estas acciones están definidas en una estrategia de crecimiento aplicando la integración
vertical. A través de esta estrategia la empresa busca integrar diversas actividades
como la producción, la distribución y la comercialización.
En esta estrategia la gerencia juega un papel importante ya que coordina, administra y
dirige los tres negocios mencionados anteriormente.
En esta empresa se maneja la integración hacia delante y la integración hacia atrás,
buscando con la integración vertical hacia atrás aproximarse hacia sus proveedores
uniéndolos a su cadena de valor lo cual requiere integrarse a sus empresas
proveedoras de sus insumos y la integración hacia adelante precisa una mayor
aproximación a sus clientes, siendo la empresa misma, la encargada de proporcionar al
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cliente el producto final a través de sus puntos de venta; prescindiendo de empresas
externas para realizar dicha labor.
La identificación de estas estrategias nos servirá de referencia para el análisis de la
situación actual de la empresa.
Para el análisis de INVERCALZA S.A. es muy importante tener en cuenta que en las
decisiones y las proyecciones realizadas se consideraron factores financieros y
económicos, relacionados con todo lo que sucede en el sector en el que se
desenvuelve la empresa, por lo tanto, fue necesario realizar investigaciones para
conocer dicho entorno en el que se mueven fuerzas que afectan la toma de decisiones
financieras como tendencias o perspectivas del sector o otros factores que pueden
afectar el crecimiento de la sociedad.
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ANÁLISIS DEL SECTOR
Factores positivos
“Las ventas industriales de calzado comenzaron a crecer al finalizar 2002. En los
primeros cuatro meses de 2003 estas crecieron 3.5% anual, cuando un año atrás se
contrajeron -5.2%. El avance de las ventas influencio positivamente el comportamiento
de la producción de calzado, que luego de caer durante los primeros cuatro meses del
año pasado, aumento 5.4% en lo corrido del año a marzo. La mayor dinámica que
mostró el mercado local, expresada en un aumento de 6.9% anual en las ventas
minoristas de calzado y artículos de cuero, junto con las exportaciones a Estados
Unidos, cobijadas por el ATPA, se han constituido en el principal motor de crecimiento
de de la producción de calzado”1. El crecimiento del mercado local obedece a la
recuperación que viene mostrando la demanda interna y al mayor control que han
ejercido las autoridades sobre las importaciones con el fin de reducir el contrabando.
Las importaciones han seguido cayendo aunque a una menor tasa, las importaciones
siguieron reduciéndose en los primeros tres meses del año. El valor acumulado en 12
meses de las compras de calzado al exterior cayo en una cantidad considerable debido
a la fuerte devaluación del peso el año pasado y, como se menciono anteriormente, al
mayor control que viene ejerciéndose sobre estas con el fin de reducir el contrabando
abierto. Esto se constituye en una noticia favorable para el sector, pues las
importaciones representan una importante competencia para la actividad, mas aun si
se tiene en cuenta que el contrabando, que sustenta buena parte de las importaciones,
es uno de los principales factores que limitan el desempeño del sector, los empresarios
opinan que los pedidos se incrementaron y que mejoro la situación económica.
1 Silva Javier Fernández, Riesgo Industrial, 2003
12
Como reflejo del aumento de las ventas, los empresarios reportaron en la encuesta de
Opinión Empresarial un incremento en los pedidos. La calificación de pedidos (el nivel
de pedidos es un indicador que varia entre 0 y 5, siendo 0 el nivel mas bajo desde 1991
y 5 el mas alto), basada en una encuesta, se ubicó en marzo en 2.0, nivel que si bien es
todavía muy bajo, es superior al indicador de 1.5 que se presento un año atrás. Acorde
con el aumento de los pedidos, la calificación de la situación económica, basada en la
misma encuesta, registra que los empresarios de la actividad perciben una mejoría en
las condiciones económicas de sus negocios.
Durante el 2002 mejoraron los indicadores de rentabilidad y eficiencia. Pese a que en el
2002 decayeron las ventas, las empresas del sector mejoraron sus indicadores de
rentabilidad; sin embargo estos fueron inferiores a los del promedio de la industria.” La
rentabilidad del activo durante el 2002 mejoro frente al promedio de los tres años
anteriores al pasar de 5.8% a 6.1%. Esto fue el producto de avances tanto en el margen
operacional como en la mejoría registrada en la capacidad del activo para generar
ventas”.2
“La liquidez de las empresas tendió a mejorar. Aunque se registro un deterioro en el
ciclo de pago a proveedores y en la recuperación de la cartera, pues la rotación de
cuentas por pagar disminuyo de 99 días a 90 días, mientras que aumento la rotación de
cuentas por cobrar de 108 días a 112 días, los indicadores de liquidez, como el capital
de trabajo sobre activos, registraron ligeras mejoras, pasando en este caso de un
promedio de 22.6% para el periodo comprendido entre 1999 y 2001 a 23.3% en 2002.”3
2 Silva Javier Fernández, Riesgo Industrial, 2003 3 Silva Javier Fernández, Riesgo Industrial, 2003
13
Los principales indicadores de endeudamiento se mantuvieron en niveles similares
durante el año pasado frente al promedio de los tres años anteriores. La razón de
endeudamiento, el apalancamiento financiero y el indicador de deuda neta no
presentaron mayores variaciones. “Sin embargo, el sector tendió a aumentar su
exposición a la deuda de corto plazo, de por si es alta, pues las obligaciones financieras
pasaron de representar un promedio de 67.7% entre 1999 y 2001 a 81.8% durante
2002, cuando el promedio de esta relación para la industria es de 44.7%.”4
Factores negativos
Las exportaciones continuaron decayendo. El valor acumulado de estas en 12 meses
retrocedió en mas del 30%. A ello han contribuido la moderación en la tasa de
crecimiento de las ventas a Ecuador destino de un porcentaje considerable de las
exportaciones del sector el año pasado, y la caída de las exportaciones a Venezuela.
Las exportaciones a ecuador crecieron en una menor tasa con respecto al 2002. Por su
parte, la difícil situación en Venezuela siguió afectando el desempeño de las
exportaciones que cayeron 72.5% anual, la mayor contracción desde 1992. En el caso
de las ventas a Estados Unidos, mercado en el que 24 de las 41 partidas de calzado
están incluidas en el ATPA, estas comenzaron a ganar terreno a partir de octubre del
año pasado; sin embargo, la caída de las exportaciones en los meses anteriores genera
que la tasa de crecimiento del valor acumulado sea todavía negativa. Al comprar el
desempeño de las ventas hacia Estados Unidos en los primeros meses de este año
frente a igual periodo del año pasado, se observa que estas crecieron 49%.
4 Silva Javier Fernández, Riesgo Industrial, 2003
14
En los primeros tres meses del presente año la recuperación de la demanda interna y
el aumento de las exportaciones a Estados Unidos permitieron una mejoría en las
condiciones de la industria, que además de incrementar su producción pudo aumentar
sus precios. Desafortunadamente, el comportamiento del mercado venezolano impidió
una recuperación más vigorosa. Ante los problemas en Venezuela, los empresarios
concentraran los mayores esfuerzos en el mercado norteamericano.
En términos generales, las condiciones financieras de las empresas que componen el
sector son aceptables, vale la pena llamar la atención sobre la alta concentración del
endeudamiento a corto plazo, pues en caso de que la industria afronte condiciones
adversas en los próximos meses, sus niveles de liquidez se verán afectados.
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TENDENCIAS DE LA PRODUCCION, DEMANDA Y PRECIOS
La industria del calzado era, al comienzo de los noventa, una exportadora neta pero fue
tremendamente golpeada por la apertura y la reevaluación. En la actualidad las
importaciones exceden las exportaciones. Además el tamaño de la industria se contrajo
durante los noventa y cayó a plomo en la recesión de 1999, cuando termino casi en el
50% del de 1990.
Ese desastre histórico no debe ser asociado con debilidad en las firmas actuales,
muchas de las cuales son sobrevivientes, pues salieron las firmas más débiles. La
recuperación del 2000 y del 2001 fue vigorosa, así sea partiendo de niveles bajos. Pero
el inicio del 2002 no fue favorable: en los primeros cinco meses del año la producción
cayo 1.8% anual.
En los últimos tres años los precios del calzado se elevaron levemente frente a los
precios generales del consumidor, sin que pueda hablarse de una tendencia bien
definida. “En el año terminado en julio del 2002 la inflación IPP de cueros curtidos fue
0.4%, y para marroquinería fue 3.1%. En el largo plazo los márgenes de esta industria,
muy competida en el mercado interno y además muy orientada al mercado externo,
donde obviamente carece de poder de mercado, son relativamente independientes del
precio interno, que simplemente se ajusta a los costos. Pero la fuerte devaluación de
mayo- julio del 2002 si redujo los costos en dólares y, por ello mejoro las perspectivas
del segmento de la industria orientada a las exportaciones.”5
5 Asociación nacional de instituciones financieras, Riesgo Industriales.
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TENDENCIAS FINANCIERAS DE LA INDUSTRIA DEL CALZADO
“Este sector tuvo en el periodo 1996-2001 un margen operacional promedio de 4.01% y
un margen neto promedio de -1.52%. En el 2001 la relación pasivos/activos fue 48.9%,
y la relación de pasivos financieros a ventas fue una de las menores de la industria,
15.8%.”
Las principales tendencias de los indicadores financieros de esta industria son las
siguientes:
“El margen operacional promedio fue positivo en cada uno de los años 1996-2001 y
bastante sostenido, sin que se notara una reacción de los resultados operacionales de
esta industria a la secesión general de 1999.
El margen neto se desplomó en 1998 y 1999, sin duda como consecuencia del fuerte
aumento de los pagos netos de intereses, después de que las tasas de interés
explotaron en 1998. El margen se recupero en el 2000 y el 2001 y termino ese año
positivo aunque muy bajo, lo que sugiere, que posiblemente, un número representativo
de empresas registro perdidas.
La relación pasivo financiero a ventas nunca ha sido muy alta, quizá por que tampoco lo
ha sido el acceso de la empresa típica al crédito bancario, y se desplomo desde 1998,
sin duda como resultado de amortizaciones netas. Desde el punto de vista de riesgo
sectorial eso mejora mucho la posición de partida de la empresa típica.
En el 2001 los ingresos operacionales crecieron 8.6%, básicamente por efecto de la
inflación. En esta industria, poco intensiva en activos fijos, los resultados operacionales
17
y totales no son muy sensibles a la situación de la demanda, sin perjuicio de que una
recesión siempre pueda sacar del mercado a las firmas más débiles.”6
6 Asociación nacional de instituciones financieras, Riesgo Industriales.
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SUGERENCIAS EN LA MISION Y VISION DE LA EMPRESA
Planear es un caso especial de toma de decisiones con una fuerte orientación hacia el
futuro involucrando la proyección de actividades futuras concernientes a mejorar el
desempeño encadenado de los acontecimientos para lograr unos objetivos
predeterminados.
En el desarrollo de la planeación financiera de la Empresa INVERCALZA S.A. creemos
conveniente sugerir unos cambios en la misión y la visión organizacional de la empresa
ya que no son acordes a las condiciones del mercado Dinámico y Globalizado
MISIÓN
Generar diferenciación en el mercado a través de la generación de valor agregado en
los productos que manufactura y en la estrategia de comercialización, apoyada por las
empresas asociadas que le permita mejorar el nivel de vida de las personas que la
integran generando a su vez desarrollo y riqueza regional.
NUEVA MISION
Somos una empresa dedicada al diseño, producción y distribución de calzado de dama,
caballero, niño y marroquinería en general, que brinda productos de la mas alta calidad
a nuestros clientes, satisfaciendo sus necesidades y superando sus expectativas.
Soportados por las empresas asociadas, en integración con nuestros proveedores, el
compromiso de nuestros colaboradores y el empleo de tecnología contribuiremos al
desarrollo integral de la organización, el mejoramiento de la calidad de vida de nuestra
gente, rentabilidad para los accionistas y el progreso de nuestro país.
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JUSTIFICACIÓN DE LA NUEVA MISIÓN
En la nueva misión se plantean modificaciones de algunos elementos que en la anterior
no se incluían como los productos o servicios que los clientes van a recibir de esta
empresa, al igual que el valor que representa el manejo de las relaciones con los
proveedores el empleo de tecnología no necesariamente de punta sino mas bien
aquella que le permite ser a la empresa competitiva, el compromiso social con su
entorno y la responsabilidad de ser una empresa generadora de valor para cumplir con
las expectativas de inversión de sus accionistas.
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VISION
Ser una organización líder a nivel nacional en la manufactura, diseño y comercialización
de calzado y productos derivados del cuero con canales propios de distribución y alto
nivel de productividad en los mercados internacionales y nacionales, a través del
mejoramiento continuo de sus empresas células, lo que le permitirá generar una mayor
estabilidad social en el recurso humano que las integra.
NUEVA VISION
INVERCALZA S.A. será en el año 2008 una organización líder a nivel nacional en la
manufactura, diseño y comercialización de calzado y productos derivados del cuero
con canales propios de distribución y alto nivel de productividad en los mercados
internacionales y nacionales, reconocida por sus productos a través de la calidad e
innovación y el mejoramiento continuo de sus empresas células, lo que le permitirá
generar una mayor estabilidad social en el recurso humano que las integra.
SUSTENTACION DE LA NUEVA VISION
En este nuevo enunciado se aclara el tiempo en que se pretende alcanzar la meta
propuesta y teniendo en cuenta que para poder competir tanto en el mercado interno
como externo se requiere de un mejoramiento de los procesos que aseguren la calidad
y generen elementos de competitividad, pues se consideran que si se logran cumplir
estos requerimientos se lograra con mayor razón competir con el mercado interno.
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VALORES Y PRINCIPIOS
CON LOS CLIENTES INVERCALZA S.A. será una empresa donde permanentemente
el cliente se sienta agradable y disfrute de comodidad.
Nuestros clientes merecen todo el respeto y a cada uno de ellos le brindaremos la
atención y dedicación necesaria para satisfacer sus necesidades y expectativas.
CON LOS PROVEEDORES La calidad de los productos de nuestros proveedores es
fundamental para brindar calidad a nuestros clientes.
Nuestros proveedores son nuestros aliados y con su apoyo formamos un equipo en el
cual cada una de las partes gana el negocio.
CON LOS EMPLEADOS Nuestros empleados son la base sólida sobre la cual se
fundamenta nuestra empresa.
Los socios y empleados de la empresa formamos una gran familia, con sueños, deseos
y expectativas, por las cuales trabajamos en forma unida, para que con el progreso de
nuestra gente, se logre el progreso de la empresa.
CON LA COMUNIDAD Respetamos la gente de nuestra comunidad y nos interesa el
desarrollo de nuestro departamento y de nuestro país.
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POLITICAS
Inventarios
Se mantendrán los niveles mínimos necesarios de productos que garanticen el
servicio al cliente.
No se efectuara pedidos de aquellos productos que mantengan una baja rotación.
En caso de ser requeridos se solicitara la mínima cantidad posible.
Los pedidos deben ser aprobados por la gerencia.
Para efectuar pedidos de productos se tendrá en cuenta los siguientes datos:
cantidad, existencia actual, cantidad ultimo periodo, cantidad vendida y en que
cantidad de tiempo.
El último día hábil de cada mes se realizara el inventario físico.
Ventas
Se ofrecerá a nuestros clientes productos de la mas alta calidad.
A los clientes no se les podrá ofrecer en ningún caso un plazo igual o mayor al
otorgado por los proveedores. Se establecerá un margen de seguridad de mínimo
15 días de diferencia entre el vencimiento del proveedor y el vencimiento del cliente.
Permanentemente se estará indagando por las necesidades y expectativas del
cliente con respecto a los servicios y productos de la empresa.
Cartera
Se deberá llevar un control total sobre las deudas de cada uno de los clientes.
Se notificara en primera instancia verbalmente a los clientes sobre las facturas
vencidas. En segunda instancia se procederá a enviar comunicación escrita
solicitando el pago.
Los clientes que presenten facturas vencidas y no se hayan comunicado con la
empresa, señales suspenderá el despacho de productos.
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Proveedores
Se cumplirán en forma estricta la fecha de vencimiento de las facturas por pagar.
En caso de no poder cumplir con el compromiso se informara preferiblemente por
escrito al proveedor.
Se solicitara el mayor plazo posible para el pago a los proveedores y se evaluara el
beneficio ofrecido por el pronto pago.
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OBJETIVOS
1. Se espera que la empresa tenga un índice de crecimiento superior al del
sector.
2. Invertir en maquinaria avanzada que aporte en la calidad y productividad de la
empresa, así que invertirá a partir del cuarto año en tecnología extranjera.
3. Capacitar a sus asociados para que el crecimiento se vea tanto en
INVERCALZA como en las empresas de sus accionistas.
4. Mantener un ambiente de trabajo donde prime el entusiasmo y el sentido de
pertenencia hacia la empresa que facilite un clima laboral enfocado en
derechos y responsabilidades mutuas.
5. Mantener una política de reconocimiento del principal motor de la empresa: “el
cliente”, que será objeto de las mejoras tecnológicas, humanas, de mercadeo y
de calidad con el fin de satisfacer plenamente sus necesidades y expectativas.
6. Estar atenta a las nuevas técnicas administrativas para el mejoramiento de la
productividad laboral las cuales serán implementadas en el transcurso del año.
7. Se espera que la empresa se proyecte a nivel internacional aprovechando los
convenios entre países.
8. Esta empresa desarrollara un estudio de mercados para el establecimiento de
puntos de venta en ciudades intermedias.
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9. Participar continuamente en eventos, exposiciones, ferias que la integren al
sector para conocer sus fortalezas y debilidades ante su competencia con el fin
de crear una ventaja competitiva basada en el conocimiento del mercado, su
comportamiento y los productos que este maneja y así ejercer un control en el
mejoramiento continuo de cada una de sus áreas.
10. Tener como compromiso con sus socios y con el BID el mejoramiento continuo
y el control de calidad, que será base para la supervivencia de esta en el largo
plazo.
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MATRIZ DOFA INVERCALZA S.A.
DEBILIDADES OPORTUNIDADES
Ser totalmente nueva y naciente Unidad de criterio y sostenibilidad de decisiones Tecnología Dispersión de las unidades productivas Niveles diferentes de las estructuras productivas y administrativas de las empresas Recurso financiero Recurso humano (talento) Estructura física dispersión de procesos y productos Falta estrategia de mercadeo Logística internacional
Capacidad de gestión y lobby ante entidades publicas, privadas y el gobierno ALCA Canal de distribución (CILA) Expopyme Aranceles (TLC) Consecución de recursos públicos Liderazgo del sector calzado Santandereano en el mercado nacional ATPDEA
FORTALEZAS AMENAZAS
Participación de las nueve empresas en un proceso de mejoramiento continuo Proveedor de suelas en el grupo Real compromiso de los empresarios con la alianza Capacidad de negociación por volumen Unificación de criterios Diseño Flexibilidad para tomar decisiones Sumatoria de experiencias Portafolio mas amplio de productos Compromisos de los socios La capacidad de asociatividad Optimización de recursos
Baja calidad de las materias primas ALCA Condiciones del mercado Orden publico Impuestos La poca calidad y servicio que ofrecen las materias primas (abastecimientos) Logísticas de Exportación
Fuente INVERCALZA S.A.
Manejo insumos y materias primas
para los asociados.
PROYECTOS E
INICIATIVAS ACCIONES
Proveer a las empresas socias las
materias primas e insumos comunes en la producción y
elaboración del calzado.
Contar con un software en las 10 empresas
para realizar los pedidos a INVERCALZA S.A.
Definir junto con las empresas las materias primas e insumos de comercializar y el volumen de
compra mensual.
Conocer los sistemas de las 10 empresas para implementar un gran software.
Capacitación sobre el mismo a gerentes y secretarias, y de esta manera iniciar la actividad.
Sistema de cuentas especializado para realizar los pagos a
proveedores y cobros a los clientes
Definir la base de proveedores, visitarlos y concretar la figura de negociación y pagos.
Organizar la estructura contable de Invercalza, de manera que le permita cumplir con puntualidad las necesidades de los clientes y de los proveedores.
Generar una cultura del justo a tiempo en las empresas clientes y proveedores de INVERCALZA
S.A.
Generar ingresos y utilidades para
INVERCALZA por distribución y venta
de insumos y materias primas para las nueve empresas.
Manejo de volúmenes que le permita ofrecer y
obtener descuento.
Definición de los volúmenes de consumo de las nueve empresas.
Evitar manejar volúmenes almacenados de productos
Contar con una estrategia que le permita a INVERCALZA S.A. Manejar los pedidos sin
necesidad de Almacenar los productos
Sistema de evaluación de utilidades
Trimestralmente INVERCALZA presentará a sus socios un balance del movimiento de utilidades de
manera que les permita diseñar estrategias de acuerdo a los resultados.
Definir Alianzas estratégicas con
proveedores nacionales e
Internacionales.
Alianzas con socios nacionales
Vender la imagen de INVERCALZA S.A. Como una empresa sólida para realizar alianzas con
proveedores nacionales de productos especializados.
Alianzas con socios extranjeros
Hacer un estudio de los herrajes e insumos extranjeros usados por las empresas y con base en ellos tratar de establecer alianzas durante las ferias y misiones en las que INVERCALZA S.A.
Participe.
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Mejorar los niveles de productividad y
competitividad del grupo INVERCALZA
S.A.
PROYECTOS E
INICIATIVAS ACCIONES
Contar con mano de obra calificado en las diferentes áreas de la
empresa
Formación especializada para
operarios
Conocer los diferentes programas que ofrecen las entidades (sena, cdp, cajas
de compensación)
Formar a la mano de obra nueva (ayudantes)
Organizar cursos de actualización para los operarios antiguos.
Generación de una cultura empresarial y de
competitividad en mandos medios y
gerentes
Hacer un inventario de las diferentes entidades que ofrecen esta formación
(Gremios, Cámara de Comercio, SENA, Cajas de Compensación)
Organizar una propuesta acorde a las necesidades de los gerentes y mandos
medios.
Organizar las capacitaciones teórico practicas (empresa-entidad)
Evaluar el impacto en las empresas y en los asistentes.
Desarrollar productos de calidad, diferenciados y
competitivos
Obtención de productos competitivos
Aplicar procesos de mejoramiento continuo
Vinculación a un programa de diseño e innovación de productos
Contar con verdaderos sistemas de costos para los productos
Implementación de procesos de certificación de calidad ISO 9000
(proveedores)
Desarrollar de acuerdo a la demanda 100 modelos exclusivos INVERCALZA
S.A.
Contar con un método de producción que
mantenga la relación de: -Producto- calidad-
diseño- diferenciación- precio
Contar con una línea de productos a producirse en las empresas para
INVERCALZA S.A.
Definir los productos diferenciados y a los que se le trabajara desde
INVERCALZA S.A.
Implementar todos los programas a ese Producto.
Desarrollar un método de producción en
cadena de los productos INVERCALZA S.A.
Contratar asesoría especializada en producción
Conocer las fortalezas en producción de las empresas miembros.
Definir las líneas de producción de INVERCALZA S.A.
Fuente INVERCALZA S.A.
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Comercialización de los productos
INVERCALZA S.A.
PROYECTOS E
INICIATIVAS ACCIONES
Identificar el portafolio de INVERCALZA S.A.
Contar con una línea de calidad, con valor agregado, innovación y diferenciación de
cada una de las empresas
INVERCALZA S.A.
Contar con aval de asesores especializados que nos
indiquen la línea especializada de cada empresa.
Definir la capacidad de producción de cada línea por
empresa.
Firmar un compromiso de exclusividad de la empresa con
INVERCALZA S.A.
Diseño y elaboración de un portafolio virtual
para INVERCALZA S.A.
Cotizar las diferentes alternativas de publicidad
virtual existente.
Organizar un CD'cards para la empresa, y contar con una
página web para INVERCALZA
Difundir en las entidades regionales y nacionales la información de esta nueva
alianza y empresa de Calzado Santandereana.
Posicionamiento y comercialización de
INVERCALZA S.A. en el mercado nacional
Vinculación de INVERCALZA S.A. en
los diferentes programas, juntas
directivas y entidades de Santander.
Ser pilotos en los diferentes programas que promuevan las
entidades.
Ganar espacios de reconocimiento y liderazgo en
la región.
Contar con un punto de venta en el que se maneje exclusividad
de los productos INVERCALZA S.A.
Definir una clara de imagen e impacto que generara cada
punto de venta.
Buscar un aval de Santander "Bien Hecho en Santander"
para llegar con solidez y respaldo a las entidades de las ciudades en las que se abrirá el
punto de venta.
Ubicar los puntos de ventas, realizar evaluación y
seguimiento del impacto en imagen y utilidades de los
mismos.
Comercialización en el mercado internacional
Participar en los diferentes eventos en
los que se pueda promover la imagen
de INVERCALZA S.A. y a su vez fortalecer la comercialización de la
empresa
Asistir a Ferias, Misiones y eventos Nacionales e
Internacionales. Previa investigación de mercados (9
empresas)
Organizar Show Room en diferentes países y en
Colombia con el apoyo de Proexport y demás entidades.
Contar con canales propios de distribución
En el exterior se debe llegar a contar con alianzas especializadas para
INVERCALZA S.A. (Puntos de venta)
Fuente INVERCALZA S.A.
ANÁLISIS
Presupuesto De Ventas
INVERCALZA S.A.
Para el presupuesto de ventas, hay que tener en cuenta que las ventas son
estacionarias respecto al calzado, teniendo mayores ventas en febrero y a finales de
año, esto se determino por medio de un estudio estadístico realizado en los diez últimos
años por esta razón en febrero y en noviembre se preveen ventas mayores.
Fuente: DANE
Presupuesto De Producción
(Unidades)
Teniendo como referencia el mercado del calzado a nivel regional, nacional e
internacional, los tratados como el ALCA y el ATPA la empresa piensa producir modelos
para caballeros de cinco referencias, teniendo en cuenta que para el mes de febrero y
noviembre se producirá una mayor cantidad. Esto se pudo deducir con entrevistas a
varias empresas que coinciden en los meses de mayor productividad, por ser la feria del
cuero y del calzado en Cenfer Bogota, adicionalmente a nivel País se realizan varias
exposiciones en las que participan compradores y vendedores internacionales, aunque
no hay que olvidar el aumento de las ventas en las temporadas.
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Después de tener varias entrevistas con la gerente de la empresa y evaluar los
diferentes puntos de vista, se obtuvo la siguiente información
Ventas: De a cuerdo con la situación de la demanda, se llego a la conclusión que, para
el primer año de producción, seria aceptable vender igual numero de unidades que el
año anterior, que equivale al promedio de ventas de las nueve empresas accionistas de
IVERCALZA. Para el segundo y tercer año podría esperarse un aumento en unidades
del 15% y se espera que los precios sigan creciendo al 10% anual.
Inventario de Productos Terminados
El inventario final del 2003 es cero ya que es una empresa naciente.
Materias primas
Los estimativos hechos por la gerencia indican que las materias primas utilizadas para
cada unidad de producto y su costo respectivo son los expresados en la tabla de datos.
Los costos de las materias primas se incrementan en 10% anual. Los proveedores
están localizados en la ciudad y otorgan un mes de plazo para su cancelación.
Mano De Obra
Para lograr el volumen previsto se requeriría el personal descrito en la tabla de datos,
con su respectivo salario y estos a su vez se incrementan en un 10% anual.
Los costos indirectos de fabricación crecerían el 8% anual.
Provisión Para Impuesto de Renta
Se asume que para este ejemplo la tasa impositiva de la sociedad es 38.5% sobre la
utilidad antes de impuestos. Los impuestos se pagan dentro de año siguiente a su
causacion.
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Distribución De Utilidades
Los socios de INVERCALZA S.A. consideran que no es prudente repartir utilidades
hasta tanto no se logre capitalizar adecuadamente la empresa.
Saldo mínimo de Caja
Para el primer año se considera que la empresa debe mantener en caja un mínimo de
$800.000, nivel que debe incrementar por lo menos $1.000.000 cada año
Reservas
Cada año se apropiara como reserva legal el 10% de las utilidades del ejercicio
inmediatamente anterior. El 90% de las utilidades de cada ejercicio se adicionara a las
utilidades retenidas.
Inversión Fija
La inversión fija que requerirá la empresa para emprender este nuevo proyecto es la
compra de la casa por el valor de $43.000.000 y la compra de maquinaria (incluido
montaje) por $350.000.000
Capital De Trabajo
Es necesario mencionar que los aportes que hagan los socios al incremento de capital
para la compra de maquinaria y edificios, el BID colocara la misma cantidad para ese
objetivo fomentando la viabilidad del proyecto.
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Aplicaciones en activo corriente
Aumentos en el activo corriente, corresponden al aumento de inventarios que generan
utilidades y se ve reflejado en el aumento de efectivo.
El manejo cuentas por pagar y aumento de efectivo es el reflejo inmediato de que las
operaciones están polarizadas en estos dos procesos administrativos y en el buen uso
que se le hace ha estas materias primas que repercuten en utilidades por un buen
manejo del recurso de mano de obra.
Proyecciones financieras
La generación proyectada de utilidades atractivas que presenta el proyecto radica en el
análisis adecuado de los recursos requeridos cimentados en proyecciones de bases
estadísticas de ACICAM (asociación colombiana de industriales de calzado y
manufacturas) y en reuniones realizadas a la empresa.
En la proyección de los estados financieros de INVERCALZA S.A. utilizaremos cifras
globales referentes a los diferentes aspectos de la empresa, es decir no requieren de
muchos detalles en las cifras. Por ejemplo, a efectos de considerar los costos de
producción no se requerirá que estos sean desglosados por departamentos, procesos o
en el caso de las ventas, no se requerirá de su análisis por líneas o zonas. Lo que se
pretende es proporcionar información global, pero suficiente, para que el gerente mida
el efecto de las diferentes alternativas de decisión.
De acuerdo al plan de ventas y un estudio de la demanda se presupuesto un buen nivel
de ventas con aumentos anuales considerables que favorecen a la empresa;
reduciendo la incertidumbre de los futuros ingresos y suministrándole a la empresa
información importante para el desarrollo de otros proyectos.
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Esta empresa implanto principios de justo a tiempo con el fin de disminuir lo mas que se
pueda el inventario para reducir sus costos y controlar sus compras, es decir, que
maneja pocos proveedores y a su vez establece que sean cercanos ya que espera
mantener negociaciones con los mismos que le ofrecen precios competitivos
INVERCALZA S.A. posee muy buena liquidez en los años presupuestados, lo que es
bastante favorable por que facilita la consecución de créditos tanto en las entidades
bancarias como con sus proveedores. Por lo tanto, la empresa cuenta con medios
suficientes para cancelar y cumplir a tiempo con las deudas adquiridas en el corto
plazo.
La empresa cuenta con muy buenos recursos disponibles después de haber cubierto
los pasivos, es decir, cuenta con los recursos suficientes para cubrir sus necesidades
operativas.
Los recursos que se están utilizando para la operación del negocio nos muestran la
eficiencia en el aprovechamiento de estos, para el aumento de los volúmenes de
ventas, generando utilidades para ser repartidas entre los asociados aunque todavía no
se han establecido políticas de dividendo.
Se muestra la posibilidad de INVERCALZA S.A. para generar flujos de efectivo positivo,
aspecto importante en una empresa dado que al mejorar la liquidez se mejora la
capacidad de compra y con ello la capacidad de negociación al poder comprar con un
plazo tan corto, esto puede ayudar a que los proveedores a una disminución en el
precio de los insumos y consecuentemente implicara mejorar las rentabilidades del
negocio.
Basándonos en este presupuesto podemos concluir que los proyectos de inversión que
realiza la empresa son muy rentables pero no se han propuesto metas en la utilización
de las utilidades arrojadas y los excedentes de caja de cada periodo pronosticado por lo
tanto son fondos improductivos, es decir fondos ociosos lo cual es uno de los errores
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financieros mas graves manteniendo como consecuencia una ineficiencia en la
administración de los activos, se deberían analizar un posible portafolio de inversión
que genere rentabilidades con un bajo riesgo ya que el objeto social de la empresa no
es la inversión pero sin embargo se deben hacer uso de estrategias financieras que
permitan a la empresa captar nuevos recursos realizando algunas inversiones
temporales que ofrece el mercado como bonos, CDT, entre otros o crear nuevas
sucursales en otras ciudades del país.
Los fondos están dirigidos en buena parte a la inversión en activos fijos, esto indica que
la empresa esta en crecimiento y cuenta con un potencial de expansión, por lo tanto
utilizan buena parte de sus recursos en esta clase de activos, puesto que los
empresarios consideran que es un buen negocio y deben dedicar gran parte de su
esfuerzo personal y económico, en expansión y desarrollo.
Asimismo, seria muy importante aprovechan los excedentes para realizar inversiones
en nueva tecnología, en sistematización y capacitaciones factores que sumados
mejorarían el desarrollo y la organización de la empresa.
De igual manera se puede anticipar el pago a los proveedores, es decir, realizar
compras de contado con el objetivo de aprovechar los descuentos otorgados.
También proponemos tomar decisiones con respecto al reparto de utilidades ya que la
empresa según lo presupuestado podría contar con muy buenos recursos para el pago
de dividendos y respecto a la ampliación de los plazos de crédito que tiene la empresa,
teniendo lo anterior como propósito el incremento en las ventas, siendo esta una
alternativa para garantizar el alcance de las metas propuestas.
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Analizando los indicadores estudiados en el caso de INVERCALZA S.A. Notamos que
maneja pocos niveles de inventario y fáciles cuentas por cobrar puede operar de forma
segura con una relación circulante menor en comparación con aquellas empresas que
tienen una mayor proporción de sus activos corrientes en inventarios y ventas de sus
productos a créditos. Disminuyendo así la congelación de recursos y los costos de
almacenamiento. Todo ello se puede confrontar con la prueba ácida que no presenta
diferencias significativas con la razón corriente.
El margen de porcentaje de ganancia, porcentaje neto de ganancia, como todos
aquellos examinados en conexiones con el balance general, nos brindó una información
general acerca de la Empresa y ayuda a juzgar sus perspectivas para el futuro. Todas
estas comparaciones tienen significación a largo plazo, ya que ellas alertan acerca de
las condiciones económicas fundamentales de la Empresa.
El proyecto de producción de calzado resulta factible desde el punto de vista financiero,
siempre y cuando se cumplan los presupuestos que sustentan la proyección. La
empresa no tiene ningún tipo de participación por concepto de obligaciones financieras,
realmente el endeudamiento es generado por la operación general del negocio, sin
tener aspectos extraordinarios que vallan a afectar posteriormente los estados
financieros.
Asumiendo las diferentes proyecciones, sumado a un programa adecuado de
promoción y mercadeo a nivel regional, nacional e internacional, tales como las
diferentes ferias que se realizan a través del año y aprovechando la estrategia de
integración hacia atrás, la empresa presenta buenas utilidades a partir del primer año y
se espera que con una mejor planeación estratégica se orienten mejor los recursos
invertidos y las utilidades obtenidas.
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INDICADORES DE CONTROL DE GESTIÓN
ÁREAS CLAVES IND. COMPORTAMIENTO RESULTADO ESPERADO
Ventas Precios INVERCALZA S.A. / Precios
competencias
Margen diferencial superior o
inferior en un 5%
Personal calificado / Total personal
empresa Mínimo 60%
Cantidad de ventas / Cantidad de la
competencia
Margen diferencial mínimo
aproximado a cero
Servicio cliente No. reclamo cliente / No. Ventas
realizadas Máximo 20%
No. De reclamos atendidos mes / No.
Reclamos efectuados mes Mínimo el 80%
Mercadeo Eventos programados / Eventos
realizados Mínimo 60%
$ invertidos / Pesos recuperados Mínimo cubrir costos
Compras No. de ordenes de compras cumplidas /
No. De ordenes de pedidos Mínimo el 90%
No. De proveedores certificados / No.
Total de proveedores Mínimo 80%
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RIESGO DE LIQUIDEZ
RIESGO DE CREDITO
RIESGO DE COMPETITIVIDAD
La empresa se esta financiando
con recursos propios, esto le
representa mayores costos ya que
los inversionistas podrian exigir
una mayor tasa de retorno de su
inversion que la organización
podria no llegar a cumplir. Por lo
tanto sugerimos utilizar los
servicios de entidades como
Bancoldex que brindan creditos a
tasas moderadas.
Es el riesgo de no poder vender o
transferir rápidamente y a precios
de mercado. En otras palabras,
representa la pérdida por la venta
anticipada o forzosa de activos a
precios inusualmente bajos para
hacer frente a las obligaciones de
la Sociedad de Inversión
TIPO DE RIESGO DEFINICION
El riesgo de crédito representa la
pérdida potencial por falta de pago
de un emisor o contraparte, es
decir, implica la posibilidad de que
una de las partes en un
determinado contrato no cumpla
con sus obligaciones
La empresa podria tener el riesgo que las personas naturales
y juridicas con las cuales han estipulado un contrato les
incumplan, por ejemplo, en el caso de incumplimiento de los
pagos y los plazos que se otorgan para la cancelacion de
las facturas.
En el caso de presentarse este
tipo de riesgo aconsejariamos
adueñarse se mecanismos como
el seguro de credito interno, el
cual, le permite acudir ante un
intermediario financiero para
vender sus facturas y recuperar
su liquidez.
IDENTIFICACION
Se identifico en los estados financieros que en esta empresa
los accionistas y el BID aportan mayores proporciones de
recursos propios y por esto, se incurren en menores niveles
de deuda respecto a otras empresas del sector. Sin embargo
el sector el sector tambien tiene un comportamiento similar
con relacion a sus politicas de financiamiento. La empresa
segun los datos arrojados por la planeacion no incurren en
riesgos crediticios, esto se observa en el grado de
apalancamiento financiero que es igual a 1, es decir, no
existen pagos de intereses por lo tanto, INVERCALZA se
financia solamente con patrimonio, La empresa en el caso de
comportarse de manera simiilar al sector tendria un
apalancamiento operativo cercano a seis, es decir, estaria
costeando parte de su operacion con recursos de terceros.
GESTION
RIESGO DE MERCADO
Resulta de la obsolencia de las
lineas de produccion o por falta de
competitividad del negocio
Es la pérdida potencial ante
movimientos adversos en las
variables del mercado que afecten
los precios de los activos.
Existen diferentes tipos de riesgos
de mercado: Riesgo de
tasa de interés: Es el riesgo de
pérdida del valor del portafolio
ante variaciones en las tasas de
interés del mercado.
Riesgo de precio: Es el riesgo de
variaciones en el valor de mercado
de determinados activos como
consecuencia de modificaciones
en sus precios. Riesgo de tipo
de cambio: Es el riesgo asociado
a la variación en el tipo de cambio
asumido al negociar divisas o al
mantener posición en monedas
diferentes del peso colombiano.
INVERCALZA por ser una empresa naciente deberia manejar
un escenario moderado en las ventas para que ante una
coyuntura economica inesperada no surja un impacto tan
fuerte en sus utilidades. De igual manera incurre en riesgos
con respecto a precios debido a que sus proveedores no les
ofrecen precios y plazos tan competitivos para que ellos
puedan negociar con sus accionistas precios de ventas mas
bajos y con respecto al tipo de cambio y las tasas de interes
,su volatilidad podria afectar positiva o negativamente podria
sus operaciones en el mercado.
Para permitir el cubrimiento de
este tipo de riesgo, se pueden
realizr operaciones de derivados.
En el caso de realizar
exportacioes pueden vender
futuros de divisas a una tasa de
cambio previamente establecida y
al mismo tiempo es una
oportunidad para disminuir sus
costos de operacion al exportar
la empresa posee este riesgo debido a que el mercado local
esta especializado en la produccion de este producto y por lo
tanto ya manejan numeros puntos de venta y canales de
distribucion. Aun no se ha especializado en su cadena de
valor, ya que la empresa actualmente se encuentra en un
estado inicial donde las necesidades del cliente no estan
completamente identificadas y estan en la busqueda de
opciones y oportunidades.
Deberian organizar su cadena de
valor en los diferentes negocios
que plantean desde la logistica
desde la adaptacion a las
necesidades del cliente hasta
llegar a la gestion comercial(
servicio post-venta)
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RESUMEN
El propósito de esta investigación es acercarnos de una forma mas puntual a la
situación real de las empresas en Santander, y de esta forma lograr un aporte
importante en la ejecución del proyecto de alianzas empresariales realizado entre el BID
Y ACOPI, cuyo objetivo es mejorar la competitividad y el desarrollo de los nueve
empresarios accionistas el cual será medido mediante el incremento de la riqueza de
los socios , en consecuencia el uso y el aprovechamiento de las herramientas
financieras desempeñaran un papel significativo en el alcance de este objetivo, siendo
INVERCALZA S.A. el espacio adecuado para realizar nuestro aporte profesional como
Ingenieros Financieros.
Es para nosotros de gran importancia realizar la planeación financiera propiciando
mejores resultados en la empresa, reducir los niveles de incertidumbre que se pueden
presentar en el futuro, mantener una mentalidad futurista que les ayude a mejorar y
aprovechar al máximo las oportunidades
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BIBLIOGRAFIA
WELSH, Glenn A.; HILTON, R., GORDON, P. Presupuestos: Planificación y Control de
Utilidades. Prentice may.
MOCCIARO, Osvaldo A.; Presupuesto Integrado. Ediciones Macchi. 1992
LEON, Oscar. Administración Financiera, Fundamentos y Aplicaciones. Tercera Edición,
1999.
CALDERON, Ricardo; SUAREZ, Tatiana. Diplomado en Gerencia Financiera.
Universidad Pontificia Javeriana. Diagnostico y Planeación Financiera. CD-ROM.
LEON, Oscar. Valoración de Empresas, Gerencia del Valor y EVA. Primera Edición,
2002.
SERNA, Humberto. Gerencia Estratégica. Quinta Edición.
HERNANDEZ CORREA, Jorge Alberto. Finanzas Corporativas Fundamentos y
Aplicaciones. Imac Publicidad. 2000