Post on 25-Sep-2018
1. La importancia del sector minero en Perú
2. La producción de cobre le da soporte al crecimiento económico peruano en este momento
3. ¿Qué ha pasado con el precio del cobre y qué prevemos en adelante?
4. Análisis cualitativo de la competitividad minera de Perú
5. Mensajes principales
Índice
4
Importancia del sector minero
Sector Manufactura
primaria
Producción
de metales
Exportaciones
Recaudación
fiscal Gasto público
Sector
minero
Sector Inversión
privada
Empleos
Manufactura no
Primaria Servicios Comercio
(importaciones)
Sector Construcción
5
1/ Incluye derechos de importación.
2/ Pesca, hidrocarburos, y electricidad y agua.
*De considerarse la refinación de metales, la participación del sector minero en el PIB se
ubicaría alrededor de 12%.
Importancia del sector minero en la economía peruana
Fuente: BCRP
PIB: participación de la producción de metales en 2015 (%)
1/ Plata (0,7), Hierro (0,2), Plomo (0,2), Estaño (0,03) y Molibdeno (0,5) .
Fuente: BCRP
3.9
1.41.2
1.7
Cobre Oro Zinc Otros 1/
Otros
Electricidad
Agropecuario
Construcción
Minería metálica
Manufactura
Comercio y servicios
Participación en el PIB 2015* (contribución directa, %)
13,5
8,3
6,2
5,3
1,8
4,5
Comercio y servicios 1/
Manufactura
Minería metálica
Construcción
Agropecuario
Electricidad
Otros 2/
6
Importancia del sector minero en la economía peruana
PIB minero: participación por metal en 2015 (%)
Fuente: MINEM
47
17
15
8
66
Cobre Oro Zinc Plata Molibdeno Otros
Cobre
Oro
Zinc
Plata
Molibdeno Otros*
*Plomo, hierro y estaño
7
Importancia del sector minero en la economía peruana
Posición del Perú en el ranking mundial de la producción minera en el 2015
Fuente: MINEM
2° 3° 3°
4° 4° 4°
6°
Plata Zinc Cobre Estaño Plomo Molibdeno Oro
8
29%
12%
8%
7%
5%
3%
3%
Chile
(1°lugar)
Perú
(2°lugar)
China
(3°lugar)
EE.UU
(4°lugar)
Australia
(6°lugar)
4%
Rusia
(8°lugar)
México
(12°lugar)
Canadá
(9°lugar)
2% Brasil
(14°lugar)
5% Congo
(5°lugar)
Fuente: COCHILCO
En 2016 la producción mundial de cobre se ubicará en TM 20 millones
Participación en la producción
mundial de cobre
La mayor producción de cobre llevará a que Perú alcance el segundo lugar como productor en el mundo
9
Valor exportado: participación en 2015 (%)
Fuente: BCRP Fuente: BCRP
55%
32% 13%
Minero
No Tradicionales Otros1/
1/ Petróleo y gas (6,7%), Pesquero (4,2%) y Agrícolas (2,1%).
Valor de las exportaciones mineras: participación en 2015 (%)
Cobre
43%
Oro
35%
Plomo y
Zinc
16%
Otros 1/
6%
1/ Estaño (2%), Hierro (2%), Plata (1%) y Molibdeno (1%).
Importancia del sector minero en las exportaciones
10
Inversión en el sector minero
Distribución de la inversión minera por regiones en 2015 (%)
Fuente: BCRP, MINEM y BBVA Research. Fuente: MINEM
24%
20%
12%
8%
7%
6%
5%
4%
4%
3%
2%
2%
1% 1%
1%
1%
Cerro Verde
Las Bambas
Constancia
Toromocho
2009
2011
2013
2015
Participación en la inversión
privada (%)
En miles de millones de USD
3
4
7
9
109
8
0
2
4
6
8
10
12
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
1314
2222 23
2120
0
5
10
15
20
25
1 2 3 4 5 6 7
Importancia del sector minero en la inversión del sector privado
11
Empleos directos* (miles)
Fuente: MINEM,
Distribución por regiones del empleo directo que generado por el sector minero en 2015 (%)
Fuente: MINEM
18%
10%
9%
9%
7%
7%
6%
6%
5% 4%
4%
3%
3%
2%
2%
2%
Constancia
Las Bambas
Toromocho
Cerro Verde *No considera la minería ilegal
Entonces, la minería genera empleo por el
equivalente a 6% de la PEA ocupada (2015)
… y por cada empleo directo se
crean 4 empleos indirectos**…
**Se considera el cálculo elaborado por MACROCONSULT (tabla insumo-producto de 2007, precios básicos)
170
214
183174 196
70
90
110
130
150
170
190
210
230
2011 2012 2013 2014 2015
2011
2012
2013 2014 2015
Importancia del sector minero en la generación de empleo
12
*Se considera como ingresos fiscales vinculados con la producción minera: impuesto a la
renta (3ra categoría), regalías, gravamen minero, e impuesto especial a la minería.
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
0
2
4
6
8
10
12
14
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
Series1 Series2
Ingresos fiscales vinculados con la producción minera* (% del total de ingresos fiscales)
Fuente: SUNAT y BCRP
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
0
2
4
6
8
10
12
14
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
Series1 Series2
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
0
2
4
6
8
10
12
14
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
Series1 Series2Participación en los
ingresos fiscales Índice de los precios de
exportación mineros
(eje der.)
• En los últimos años los ingresos fiscales originados en la producción minera han venido descendiendo debido, principalmente, a la caída de los precios de los metales
• Actualmente, los ingresos fiscales originados en la producción minera representan cerca de 2% del total de ingresos fiscales, muy por debajo de lo alcanzado en la época del boom de precios de las materias primas
Importancia del sector minero en la recaudación fiscal
13
Transferencias a las regiones por canon minero y regalías (S/)
Fuente: MINEM
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Series1 Series2 Series3
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Series1 Series2 Series3
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Series1 Series2 Series3
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Series1 Series2 Series3Canon Regalías Derechos de vigencia
Transferencias vinculadas con producción minera que recibió cada región en 2015 (como % del gasto que realiza la región)
20%
23%
12%
40%
10%
31%
6%
8% 11%
2%
12%
3%
2%
1%
Fuente: MINEM y MEF
Importancia del sector minero en el financiamiento del gasto de las regiones
1%
14
En resumen…
Importancia del sector minero en…
Exportaciones
Exportaciones
Inversión
privada
Producción
Empleo
Ingresos
fiscales
43% del valor de las
exportaciones
20% de la inversión privada
8% de la producción
nacional 6% de la PEA
(ocupada) 2%
de los ingresos
fiscales
16
La producción de cobre, se ha incrementando fuertemente…
Producción de cobre (promedio móvil últimos seis meses, índice 2003 = 100)
2012
Producción de cobre (TM millones)
Participación en el valor de la producción minera (%)
41% 47% 56%
Cobre
2012 2015 2016*
+40%
Fuente: BCRP
Fuente: BCRP y BBVA Research.
*Proyección
2014 2015 2016* 2013 2014 2015 2016*
1,2 1,3 1,6
2,3
0
40
80
120
160
200
ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 ene-16
17
Producción de cobre en algunos proyectos seleccionados (acumulado en el trimestre, TM miles)
...por inicio de operaciones de nuevas minas y la normalización de la producción de otras
30
38 38
913 13
4T-14 1T-15 2T-15 3T-15 4T-15 1T-16
Series1 Series3
Antamina
Cerro Verde
Constancia
2T-16
Fuente: MINEM
91
113121
60
70
80
90
100
110
120
130
2T-15 3T-15 4T-15 1T-16 2T-162T-15 3T-15 4T-15 1T-16 2T-16
37 46
116 119
10
30
50
70
90
110
130
2T-15 3T-15 4T-15 1T-16 2T-162T-15 3T-15 4T-15 1T-16 2T-16
53
42
38
38
29 35
0
10
20
30
40
50
60
2T-15 3T-15 4T-15 1T-16 2T-16
Series1 Series2
30
38 38
913 13
4T-14 1T-15 2T-15 3T-15 4T-15 1T-16
Series1 Series3
2T-16
Bambas
Toromocho
7
31
87
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
2T-15 3T-15 4T-15 1T-16 2T-162T-15 3T-15 4T-15 1T-16 2T-16
18
Así, mejoran las cifras de crecimiento, a pesar de la debilidad del resto de la economía
PIB por sectores productivos (en términos reales, var. % interanual)
Fuente: BCRP
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
T112 T312 T113 T313 T114 T314 T115 T315 T116
Series2 Series1
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
T112 T312 T113 T313 T114 T314 T115 T315 T116
Series2 Series1Minería metálica Resto de sectores
PIB y Aporte del cobre al crecimiento económico (var. % interanual y puntos porcentuales del PIB)
Más del 60% del
crecimiento del
PIB lo explica
actualmente la
mayor
producción de
cobre
-0.3 -0.20.0
0.6
1.11.5
1.81.8
1.0
1.8
3.1 3.3
4.6
4.4
T314 T414 T115 T215 T315 T415 T116
Series1 Series2
-0.3 -0.20.0
0.6
1.11.5
1.81.8
1.0
1.8
3.1 3.3
4.6
4.4
T314 T414 T115 T215 T315 T415 T116
Series1 Series2PIB Aporte del cobre
Fuente: BCRP
2
29
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
T112 T113 T114 T115 T116
Series2 Series1
T216
-0.4 -0.20.0
0.7
1.41.8
2.22.4
1.8
1.0
1.9
3.2 3.3
4.74.5
3.7
T314 T414 T115 T215 T315 T415 T116 T216
Series1 Series2
19
El impulso de la producción de cobre se refleja en mayores exportaciones
Volumen de exportaciones (var. % interanual)
Fuente: BCRP
-20
-10
0
10
20
30
40
50
1T-15 2T-15 3T-15 4T-15 1T-16
Series1 Series2 Series3
-20
-10
0
10
20
30
40
50
1T-15 2T-15 3T-15 4T-15 1T-16
Series1 Series2 Series3Tradicionales
-20
-10
0
10
20
30
40
50
1T-15 2T-15 3T-15 4T-15 1T-16
Series1 Series2 Series3Cobre No tradicionales
Menores
envíos de
textiles,
químicos, y
sidero -
metalúrgicos
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
1T-15 2T-15 3T-15 4T-15 1T-16 2T-16
Series1 Series2 Series3
Mayor volumen de producción minera es
exportado Cobre, en particular
Descenso de precio de metales
compensa ese mayor volumen Acota dinamismo del valor de las exportaciones
tradicionales
Exportaciones no tradicionales siguen
contrayéndose Refleja, por ejemplo, debilidad del crecimiento
en LatAm
20
En 2016, la producción de cobre aportará cerca de 2 puntos porcentuales al crecimiento
Participación por empresa en la producción de cobre en 2016* (%)
Fuente: BBVA Research
Sociedad
Minera Cerro
Verde
Compañía
Minera
Antamina Minera Las
Bambas
Otros
Compañía
Minera
Antapaccay
Chinalco**
Hudbay***
29
2015
13
9
76 2
Cerro Verde Antamina Bambas Southern Antapaccay Toromocho Constancia Otros
Southern Peru
Copper
Corporation
***Proyecto Constancia
*Proyección BBVA Research
**Proyecto Toromocho
21
1.1
1.9
0.60.5
0.2
2,015 2,016 2,017 2,018 2,019
Pero este impulso sobre la actividad irá apagándose…
Producción de cobre (TM millones)
Fuente: BCRP y BBVA Research
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
2 003 2 005 2 007 2 009 2 011 2 013 2 015 2 017 2 019
2,6
1,5
Producción de cobre: Aporte al crecimiento del PIB (puntos porcentuales)
Impulso se disipa en
próximos años…
Contribución al crecimiento
Fuente: BCRP y BBVA Research
22
…en la medida que culminan proyectos que no están siendo reemplazados por otros
Fuente: MINEM Fuente: COCHILCO
Este es un fenómeno mundial que se da en un contexto de menores precios de los metales
-5
-6
-9
-9
-10
-13
-15
-18
-20
-21
-25
-30
-31
Brasil
EE.UU
China
Colombia
Perú
Chile
Australia
Mundo
Canadá
Argentina
Rusia
México
R.D. Congo
Inversión minera en exploración en 2015* (var. % interanual)
*Por zonas, la inversión se concentra en Norteamérica (27,4%), Centro América –
Sudamérica (22,6%), Asia Pacífico (17,1%), África (13,7%) y Otros (19,2%).
0
100
200
300
400
500
T409 T410 T411 T412 T413 T414 T415
Series1 Series2
0
100
200
300
400
500
T409 T410 T411 T412 T413 T414 T415
Series1 Series2Inversión minera, eje izq. Precio del cobre (t-3), eje der.
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
T409 T111 T212 T313 T414 T116
Series1 Series2
Inversión minera y orecio del cobre (acum. últ. 4 trimestres, en USD millones; USDc/lb)
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016*
Mill.USD 4,025 7,202 8,549 9,724 8,654 7,525 5,940
Var.% 43 79 19 14 -11 -13 -21
*Acumulado en últimos cuatro trimestres
23
En construcción 3/ Paralizados por
conflictos sociales 1/
Con estudios avanzados
pero no iniciarán
construcción 2/
Por iniciar
construcción 4/
Exploración o
elaboración de pre
factibilidad 5/
Cartera de proyectos mineros (USD millones)
*Fuente: clasificación elaborada por Apoyo Consultoría en base a la cartera de proyectos publicados por el MINEM
Cartera de proyectos: USD
43 569 (22% del PIB)
1/ Conga (US$ 4 800 millones), Galeno (US$ 2 500 millones), Río Blanco (US$ 1 500 millones), Tía María (US$ 1 400 millones).
2/ Quellaveco (US$ 3 300), Pampa de Pongo (US$ 1 500) , ampliación de Toromocho (US$ 1 350), entre otros.
3/ Marcona (US$ 1 500 millones), ampliación de Toquepala (US$ 1 200 millones) y Tambomayo (US$ 340 millones.
4/ Pukaqaqa (US$ 706 millones), Fosfatos del Pacífico (US$ 500 millones) y Magistral (US$ 300 millones).
5/ Haquira (US$ 2 800), Hierro Apurímac (US$ 2 300) y Los Chancas (US$ 1 560), entre otros.
La cartera de proyectos en Perú es importante, pero…
14,777
10,271
7,863
3,040
1,506
20,889
14,777
10,271
7,863
3,040
1,506
20,889
14,777
10,271
7,863
3,040
1,506
20,889
14,777
10,271
7,863
3,040
1,506
20,889
14,777
10,271
7,863
3,040
1,506
20,889
Son proyectos más pequeños que
los que entraron en producción
recientemente…
… USD 21 mil millones de la
cartera están aún en fase de
exploración o de prefactibilidad…
… USD 8 mil millones de la
cartera han sido postergados por
decisión de las propias empresas
… y USD 10 mil millones están
parados por conflictos sociales
En síntesis, en el pipeline de
corto plazo se encuentra solo el
10% de la cartera de proyectos
25
Precio del cobre: nominal y real (IPP 2012 = 100; USDc/lb)
Precio del cobre ha disminuido en últimos años, aproximándose así a nivel promedio histórico
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
ene-9
0
ab
r-91
jul-92
oct-
93
ene-9
5
ab
r-96
jul-97
oct-
98
ene-0
0
ab
r-01
jul-02
oct-
03
ene-0
5
ab
r-06
jul-07
oct-
08
ene-1
0
ab
r-11
jul-12
oct-
13
ene-1
5
ab
r-16
Nominal Real
Precio del cobre había aumentado
principalmente por alta demanda
de China
¿Por qué disminuyó en últimos años? Razones financieras (eg. apreciación del dólar) y estructurales (superávit mundial de cobre)
En el margen, movimientos de agentes no comerciales han disminuido, con lo que el precio del metal ha fluctuado con menos fuerza
Fuente: COCHILCO, BBVA Research (Unidad Chile: https://www.bbvaresearch.com/publicaciones/chile-situacion-minero-el-arduo-camino-con-precios-del-cobre-estructuralmente-mas-bajos/ )
26
Prevemos que el precio del cobre convergerá a USD/lb 2,50 en el medio plazo
2016
Precio del cobre (promedio del período, USD/lb)
2.14
2.21
2.40
2.50
1.90
2.00
2.10
2.20
2.30
2.40
2.50
2.60
1 2 3 4
Series1
2017 2018-20
Medio
plazo
Fuente: BBVA Research (Unidad Chile: https://www.bbvaresearch.com/publicaciones/chile-situacion-minero-el-arduo-camino-con-precios-del-cobre-estructuralmente-mas-bajos/ )
En ese contexto, y junto con la normalización
del crecimiento mundial, el precio del cobre
tenderá a recuperarse en próximos años,
aunque de manera acotada
La proyección considera que, aún con esta
recuperación, el precio del cobre en el medio
plazo distará significativamente del nivel que
alcanzó en la época del boom de precios (se
llegó hasta USD 4,0 la libra)
Estimamos que bajos precios actuales
continuarán desincentivando la inversión
minera a nivel global
¿Sustitutos del cobre? El grafeno es aún muy
costoso de producir y no es un sustituto
perfecto
29
Tercer lugar en reservas de cobre a nivel mundial
Participación en las reservas mundiales de cobre* (%)
Reservas mundiales de cobre:
TM 720 millones
Perú: Participación regional en las reservas de cobre (%) Fuente: MINEM y BBVA Research
21
17
129
9
8
5
18
Arequipa Tacna Moquegua Ancash
Junin Apurimac Cusco Otros
21
17
129
9
8
5
18
Arequipa Tacna Moquegua Ancash
Junin Apurimac Cusco Otros
21
17
129
9
8
5
18
Arequipa Tacna Moquegua Ancash
Junin Apurimac Cusco Otros
21
17
129
9
8
5
18
Arequipa Tacna Moquegua Ancash
Junin Apurimac Cusco Otros
21
17
129
9
8
5
18
Arequipa Tacna Moquegua Ancash
Junin Apurimac Cusco Otros
. Que se concentran principalmente en la zona sur del país…
*Hay un rubro otros que representa el 21% de la reserva mundial de cobre.
Áncash
Apurímac
Junín
Fuente: USGS (reporte 2016)
2
3
3
4
4
5
6
11
12
29
Canadá
Congo
Zambia
China
Russia
Estados Unidos
México
Perú
Australia
Chile
21
20
16
9
9
8
5
11
Fuente: MINEM
30
Tercer lugar en reservas de zinc a nivel mundial
Participación en las reservas mundiales de zinc* (%)
Reservas mundiales de zinc:
TM 200 millones
Perú: Participación regional en las reservas de zinc (%)
Que se concentran principalmente en las zonas centro y sur del país
48
15
10
10
5
43
5
Ancash Pasco Lima Junin Huanuco Ica Puno Otros
48
15
10
10
5
43
5
Ancash Pasco Lima Junin Huanuco Ica Puno Otros
48
15
10
10
5
43
5
Ancash Pasco Lima Junin Huanuco Ica Puno Otros
48
15
10
10
5
43
5
Ancash Pasco Lima Junin Huanuco Ica Puno Otros
48
15
10
10
5
43
5
Ancash Pasco Lima Junin Huanuco Ica Puno Otros
Áncash
Junín
1
2
2
3
5
6
8
13
19
32
Irlanda
Kazakhstan
Bolivia
Canadá
India
Estados Unidos
México
Perú
China
Australia
Fuente: USGS (reporte 2016)
*Hay un rubro otros que representa el 13% de la reserva mundial de zinc.
48
17
12
11
43 5
Fuente: MINEM
31
Sexto lugar en reservas de oro a nivel mundial
Participación en las reservas mundiales de oro* (%)
Reservas mundiales de oro:
56 millones de Grf
Perú: Participación regional en las reservas de oro (%)
Que se concentran principalmente en la zona norte del país
Fuente: USGS (reporte 2016)
*Hay un rubro otros que representa el 23% de la reserva mundial de oro.
2
2
3
3
3
4
4
5
5
5
11
14
16
Ghana
Nueva Guinea
México
Uzbekistan
China
Canadá
Brasil
Perú
Estados Unidos
Indonesia
South Africa
Rusia
Australia
28
2420
6
4
4
14
Áncash
24
21
20
7
5
4
4
16
Cajamarca La Libertad Puno Loreto Ayacucho Cusco Arequipa Otros
24
21
20
7
5
4
4
16
Cajamarca La Libertad Puno Loreto Ayacucho Cusco Arequipa Otros
24
21
20
7
5
4
4
16
Cajamarca La Libertad Puno Loreto Ayacucho Cusco Arequipa Otros
24
21
20
7
5
4
4
16
Cajamarca La Libertad Puno Loreto Ayacucho Cusco Arequipa Otros
24
21
20
7
5
4
4
16
Cajamarca La Libertad Puno Loreto Ayacucho Cusco Arequipa Otros
24
21
20
7
5
4
4
16
Cajamarca La Libertad Puno Loreto Ayacucho Cusco Arequipa Otros
Fuente: MINEM
33
Además de contar con reservas del recurso, ¿qué más se necesita para ser competitivo en minería?
Pilar 4: Costos de producción
Pilar 1: Potencial Minero (riqueza geológica)
Competitividad
del sector
minero
Pilar 2: Percepción de las políticas que afectan al sector minero
Pilar 3: Espacio de mejora para incentivar la inversión
34
Análisis de la competitividad minera
• Se analizan pilares I, II y III a partir de los índices elaborados por el Instituto Fraser en el año 20151/
• Se toman los 17 países que se ubican en los primeros lugares de participación en las reservas mundiales de cobre, oro y zinc2/
1/ Sobre la base de encuestas realizadas a 71 países entre setiembre y noviembre de 2015. Resultados publicados en febrero de 2016
Índice de
Competitividad Minera
(ICM)
Índice de potencial
minero (riqueza
geológica)
Índice de percepción
de políticas
Para atraer inversión es necesario que
exista riqueza minera y un marco
regulatorio que otorgue
facilidades para la extracción
del recurso minero
Espacio de mejora para
incentivar a la
inversión
Es la brecha
entre…
Índice de potencial minero
(riqueza geológica). Considera que se
implementan las mejores políticas en el
sector
Índice de potencial minero
considerando que se implementan
las políticas actuales
I
II
III
2/ Cobre, zinc y oro (los primeros 10 lugares).
35
Índice: Potencial minero * (%) Puesto
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
* Bajo las mejores políticas para el sector minero. Corresponde
al % de encuestados que dicen que los recursos mineros con
los que el país cuenta favorecen la inversión en el sector.
*Porcentaje de los encuestados que indican que el marco regulatorio
otorga facilidades a la inversión minera.
Índice: Percepción de políticas * (%)
Índice de Competitividad Minera* (%) Puesto
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
*Porcentaje de los encuestados que indican que es
atractivo invertir en minería. El indicador se construye
con un peso de 60% del Pilar 1 y de 40% del Pilar 2
(las ponderaciones se realizan en base a una encuesta
que evalúa la importancia relativa de cada pilar).
Análisis de la competitividad minera (pilares 1 y 2)
Pilar 1 Pilar 2 ICM
0 20 40 60 80 100
Bolivia
Zambia
India
Sur Africa
Brasil
USA
China
México
Congo
Perú
Canadá
Russia
Irlanda
Australia
Chile
Kazakhstan
Indonesia
Fuente: Fraser y elaboración BBVA Research
0 20 40 60 80 100
Bolivia
Indonesia
Congo
China
India
Sur Africa
Russia
Brasil
Zambia
Perú
Kazakhstan
México
Australia
Chile
USA
Canadá
Irlanda
Puesto
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
Fuente: Fraser y elaboración BBVA Research
0 20 40 60 80 100
Bolivia
India
Zambia
Sur Africa
China
Congo
Brasil
Indonesia
Russia
México
Perú
USA
Kazakhstan
Canadá
Australia
Chile
Irlanda
36
Perú: la competitividad minera, medida con el ICM, disminuyó en 2015
Índice de Competitividad Minera (%)
Índice: Potencial minero (%)
Índice: Percepción de políticas (%)
40
50
60
70
80
90
100
110
2012 2013 2014 2015 2012 2013 2014 2015 2012 2013 2014 2015
Series1 Series2 Series3 Series4 Series5
40
50
60
70
80
90
100
110
2012 2013 2014 2015 2012 2013 2014 2015 2012 2013 2014 2015
Series1 Series2 Series3 Series4 Series5
40
50
60
70
80
90
100
110
2012 2013 2014 2015 2012 2013 2014 2015 2012 2013 2014 2015
Series1 Series2 Series3 Series4 Series5
40
50
60
70
80
90
100
110
2012 2013 2014 2015 2012 2013 2014 2015 2012 2013 2014 2015
Series1 Series2 Series3 Series4 Series5Perú Chile Australia Canadá
Fuente: Fraser y elaboración BBVA Research
45
50
55
60
65
70
75
80
85
90
2012 2013 2014 2015 2012 2013 2014 2015 2012 2013 2014 2015
Series1 Series2 Series4 Series5
37
¿Cómo se evalúa a Perú en cuanto a las políticas que se implementan en el sector?
Perú: Desagregado del Índice de percepción de políticas** 1. Incertidumbre respecto a la administración, interpretación o
aplicación de la regulación existente
2. Sistema legal
3. Régimen tributario
4. Barreras al comercio internacional
5. Disponibilidad de capital humano
6. Incertidumbre respecto a la regulación ambiental
7. Calidad de los datos geológicos
8. Duplicación regulatoria e inconsistencia
9. Infraestructura
10. Estabilidad política
11. Incertidumbre respecto a reclamaciones de tierra bajo disputa
12. Regulación laboral (acuerdos de empleo, sindicatos de
trabajadores y huelgas)
13. Acuerdos socioeconómicos con las comunidades
14. Nivel de seguridad
15. Incertidumbre respecto a las áreas protegidas como desiertos,
parques o sitios arqueológicos, etc. Preguntas del Índice de percepción de política (las que se
muestran en el cuadro anterior)
*Elaborado sobre la base de las encuestas realizadas por el Instituto Fraser. Considera el porcentaje de los
encuestados que respondieron “sí alienta la inversión” en cada uno de los aspectos evaluados
Preguntas del Índice de percepción de políticas*
**La muestra de países es de 17.
Perú tiene debilidades que subsanar
Diferencia entre la posición que tiene Perú en cada aspecto evaluado y la
del país que se ubica en la mediana de la muestra considerada
Fuente: Fraser y elaboración BBVA Research
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
Puntos a
mejorar
38
Conflictos sociales* (número de casos)
*Comprende los conflictos sociales activos y latentes. Del dato más reciente (julio de 2016),
154 son conflictos activos y 57 son latentes.
Conflictos sociales en julio de 2016* (número de casos)
Otros*
Socioambientales
*Laboral, comunales, asuntos del Gobierno Nacional y Regional, demarcación territorial.
Minería : 93
Hidrocarburos: 25
Energía: 14
Saneamiento: 5
Forestales: 1
Agroindustrial: 4
Otros: 8
Debilidades reflejan conflictos sociales relacionados con la actividad minera…
Los proyectos mineros paralizados por conflictos sociales ascienden a USD 10 mil millones
213215
212211
180
185
190
195
200
205
210
215
220
Jul.-15 Set.-15 Nov.-15 Ene.-16 Mar.-16 May.-16 Jul.-16
Fuente: Defensoría del Pueblo
150
61
Fuente: Defensoría del Pueblo
39
… y los plazos largos para aprobar los estudios de impacto ambiental (aunque hay mejoras recientes)
Fuente: MINEM , elaboración Apoyo Consultoría.
Proyecto Fecha de
entrega del
EIA
Fecha de
aprobación
del EIA
Días hábiles
transcurridos
Toromocho Noviembre
2009
14 de
diciembre
2010
292
Las Bambas 14 de mayo
2010
8 de marzo
2011
213
Constancia 26 de marzo
2010
24 de
noviembre
2010
174
5060
114 120
150
260
0
50
100
150
200
250
300
1 2 3 4 5 6México Australia Sudáfrica Chile Perú Canadá
Minería: Plazo máximo de evaluación de un estudio de impacto ambiental (EIA) según la nueva norma*
(en días hábiles) Fuente: Apoyo Consultoría
*El 21 de mayo de 2015 se aprobó normas para optimizar el Sistema Nacional de Evaluación de
Impacto Ambiental (SEIA), el que será manejado a partir de junio de 2015 por el Servicio Nacional
de Certificación Ambiental (Senace), un organismo adscrito al Ministerio del Ambiente. Las medidas
que propone la ley son positivas ya que buscan simplificar los procesos de la evaluación. Además,
el procedimiento del EIA se dará a través de la Certificación Ambiental Global (CAG), proceso que
busca simplificar diversos trámites en uno solo. El proceso de la CAG deberá tomar como máximo
150 días hábiles desde que es presentado el EIA. El plazo es mayor a lo establecido en la norma
anterior (120 días hábiles) debido a que el Senace podrá, de manera excepcional, ampliar el
tiempo de evaluación por 30 días hábiles cuando el proyecto sea muy complejo.
Ampliación de 30 días hábiles para
“casos excepcionales”
40
Espacio de mejora para incentivar la inversión en minería* (%)
Puesto
Espacio de mejora para incentivar la inversión minera (%)
Análisis del espacio de mejora para incentivar la inversión minera (Pilar 3)
Pilar 3
Puntuación alta indica que
las políticas actuales impiden
al país alcanzar su máximo
potencial minero
Fuente: Fraser y elaboración BBVA Research
0 10 20 30 40 50 60
Indonesia
Congo
China
Russia
Sur Africa
India
Bolivia
Brasil
Kazakhstan
Perú
Canadá
México
Australia
Chile
Zambia
Estados Unidos
Irlanda 1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
*Es la diferencia entre el potencial minero (empleo de los recursos) bajo las mejores prácticas y el
potencial minero bajo las políticas actuales
Fuente: Fraser y elaboración BBVA Research
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2013 2014 2015
Series1 Series2 Series3 Series4 Series5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2013 2014 2015
Series1 Series2 Series3 Series4 Series5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2013 2014 2015
Series1 Series2 Series3 Series4 Series5Perú
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2013 2014 2015
Series1 Series2 Series3 Series4 Series5Chile
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2013 2014 2015
Series1 Series2 Series3 Series4 Series5Irlanda
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2013 2014 2015
Series1 Series2 Series3 Series4 Series5Australia Canadá
41
Análisis de costos (Pilar 4)
*Incluye costos directos (costo de extracción, tratamiento, flete, fundición y refinación, gastos
de administración).
-3
-2
-1
0
1
2
3
2013 2014
*Incluye cash cost más la depreciación, amortización, costos indirectos y los costos
financieros netos.
-3
-2
-1
0
1
2
3
2013 2014
-3
-2
-1
0
1
2
3
2013 2014
Cobre: Costo total* (USD/lb) Fuente: Cochilco
Cobre: Costos de Producción “Cash Cost”* (USD/lb) Fuente: Cochilco
-3
-2
-1
0
1
2
3
2013 2014
Puesto (13) (12) (11) (10) (9) (8) (7) (6) ( 5) (4) (3) (2) (1) Puesto (13) (12) (11) (10) (9) (8) (7) (6) ( 5) (4) (3) (2) (1)
Se elaboró con los datos del estudio de Cochilco publicado el 20 de julio de 2015 (la muestra comprende 13 países)
Perú cuenta con bajos costos de producción de cobre…
42
Tarifas eléctricas para clientes industriales* (USDc por kWh)
*Al primer trimestre del 2016.
… lo que recoge las relativamente bajas tarifas eléctricas…
Análisis de costos (Pilar 4)
Fuente: OSINERMING
0.5
3.2
6.5
7.0
7.5
7.7
8.6
9.7
10.1
10.4
10.9
11.0
11.5
12.4
17.9
Venezuela
Paraguay
México
Argentina
Brasil
Perú
Ecuador
Guatemala
Costa Rica
El Salvador
Uruguay
Colombia
Bolivia
Chile
Panamá
Tarifas eléctricas para clientes libres (ctm S/. / kW.h)
Fuente: OSINERMING
13
14
15
16
17
18
19
20
21
ene-12 nov-12 sep-13 jul-14 may-15 mar-16
43
¿En síntesis? Perú tiene recursos y bajos costos, pero hay espacio para mejorar políticas
Indicador Top 5 6 -10 11-19
Potencial
minero
(recurso)
8
Percepción
de políticas
8
Espacio de
mejora para
incentivar la
inversión
8
Costos*
4
Indicador Top 5 6 -10 11-19
Potencial
minero
(recurso)
3
Percepción
de políticas
4
Espacio de
mejora
para
incentivar
la inversión
4
Costos*
10
Posición en la muestra Posición en la muestra
Perú Chile
*Se considera los costos totales para producir cobre
45
• El sector minero es importante en la economía peruana, sobre todo en términos
de exportaciones, de producción, de inversión, y como fuente de recursos para
financiar el gasto que realizan los gobiernos de algunas regiones del país.
• El principal soporte del crecimiento económico peruano es en este momento la
producción minera, y en particular la de cobre. En el segundo trimestre, por
ejemplo, la contribución de la mayor producción de cobre al crecimiento del PIB fue
de más de 60%.
• El empuje de la producción minera, sin embargo, irá moderándose en adelante.
Las minas que entraron en producción recientemente alcanzarán pronto su máxima
capacidad operativa. Además, no hay proyectos importantes en el pipeline, por lo
menos no para ingresar en etapa de producción en el corto plazo.
Mensajes principales
46
• La disminución de los precios de los metales en los últimos años ha golpeado
el atractivo para invertir en el sector minero a nivel global. La inversión en
exploración se ha recortado de manera significativa y Perú no ha sido ajeno a ello.
• En el caso del cobre, esta menor inversión a nivel global llevará a menor oferta
futura, y junto con el mayor dinamismo que se anticipa para el crecimiento del
PIB mundial en los próximos años, el precio de este metal tenderá a
recuperarse. Estimamos que se ubique en USD/lb 2,50 en el medio plazo.
• ¿Qué tan competitivo es Perú para atraer inversión minera en los próximos
años? Perú destaca por los recursos mineros con los que cuenta y por sus bajos
costos de producción. Sin embargo, continúa habiendo espacio para mejorar en
cuanto a las políticas que afectan al sector.
Mensajes principales