FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE

PROYECTOS DE INVERSIÓN

Unidad 4:

Estudio financiero

INSTITUTO TECNOLÓGICO

SUPERIOR DE

COATZACOALCOS

CARRERA: Ingeniería en sistemas

computacionales.

SEMESTRE: Octavo

GRUPO: ‘B’

ALUMNO: Guillermo Chacón Alcalá

PROFESORA: M.I. Patricia Gamboa Rodríguez

ÍNDICE

4.1 Objetivo general y estructuración.

4.2 Determinación de costos.

4.2.1 Costos de producción.

4.2.2 Costos de administración.

4.2.3 Costos de venta.

4.2.4 Costos financieros.

4.3 Cronograma de inversiones.

4.4 Depreciaciones y amortizaciones.

4.5 Capital de trabajo.

ÍNDICE

4.6 Estimación de presupuestos.

4.6.1 Ingreso.

4.6.2 Egreso.

4.6.3 Utilidades.

4.7 Punto de equilibrio.

4.7.1 Estado de resultados.

4.7.2 Balance general pro forma.

4.7.3 Estado de origen y aplicación

de recursos pro forma.

4.7.4 Estados financieros pro forma.

4.1.1. OBJETIVO GENERAL Y

ESTRUCTURACIÓN.

Su objetivo es ordenar y sistematizar la información de

carácter monetario que proporcionan las etapas anteriores

y elaborar los cuadros analíticos que sirven de base para

la evaluación económica.

Necesidades de capital

¿Qué es la inversión fija?

Comprende todos los activos fijos o tangibles (que

se pueden tocar) y diferidos o intangibles (que no se

pueden tocar) necesarios para iniciar las

operaciones de la empresa, con excepción del

capital de trabajo. Puede ver plan de

manufactura, en el estudio técnico.

¿Qué es el capital de trabajo?

• Desde el punto de vista contable, es la diferencia

aritmética entre el activo circulante y el pasivo

circulante.

Recursos Financieros Disponibles

¿Qué son las aportaciones de los socios?

Las aportaciones de los socios pueden ser en efectivo

o en especie; en este último caso si la aportación es un

terreno o edificio, se le emiten las acciones por el valor

del activo que está aportando a la sociedad.

¿Qué es el financiamiento externo?

Una empresa está financiada cuando ha pedido capital

en préstamo para cubrir cualquiera de sus

necesidades económicas. Si la empresa logra

conseguir dinero barato en sus operaciones, es posible

demostrar que esto le ayudara a elevar

considerablemente el rendimiento sobre su inversión.

Análisis y proyecciones financieras

El objetivo de las proyecciones financieras es que el

empresario visualice desde el principio hacia donde

conduce todos los esfuerzos que realiza en el

negocio, además de elaborar información que pueda

servir para la toma de decisiones.

El punto de equilibrio

El punto de equilibrio consiste en el volumen de ventas

en el cual no habrá una utilidad ni una perdida. Por

debajo del punto de equilibrio habrá una pérdida y por

encima, una utilidad.

El balance general

El balance general compara las posesiones y deudas deuna compañía en una fecha específica. Se puede decir queel balance general es como una fotografía de la empresa enel momento en una fecha determinada.

El balance general reporta:

Todos los activos, pasivos y el capital contable delnegocio al final del periodo. Ningún otro estado reportalos activos y los pasivos.

Que total de activos es igual a la suma del total depasivos más el capital contable total. Esta característicade balaceo da su nombre al balance general.

El estado de resultados

El Estado de resultado se prepara periódicamente y en

él se registran ventas, costos de ventas, gastos y

utilidades o pérdidas.

El balance general proyectado

Los balances generales proyectados deben de reflejar

cual es el movimiento de las cuentas, por ejemplo, a

través de los años la maquinaria y equipo va

disminuyendo su valor ya que se deprecian, los activos

diferidos a través de los años disminuyen de valor ya

que se amortizan.

4.2. DETERMINADOS COSTOS

4.2.1. COSTOS DE PRODUCCIÓN.

Son los costos que se generan en el proceso de

transformar las materias primas en productos

terminados. Son tres los elementos esenciales que

integran el costo de producción:

Materia Prima

Mano de obra

Cargos indirectos

Materia prima

Son los materiales que serán sometidos a operacionesde transformación o manufactura para su cambio físicoy/o químico, antes de que puedan venderse comoproductos terminados. Se divide en:

Materia Prima Directa: Son todos los materiales sujetos a transformación, que se pueden identificar o cuantificar plenamente con los productos terminados

Materia Prima Indirecta: Son todos los materiales sujetos a transformación, que no se pueden identificar o cuantificar plenamente con los productos terminados.

Mano de obra

Es el esfuerzo humano que interviene en el proceso de transformar las materias primas en productos terminados. Se divide en:

Mano de Obra Directa: Son los salarios, prestaciones y obligaciones que den lugar de todos los trabajadores de la fábrica, cuya actividad se puede identificar o cuantificar plenamente con los productos terminados.

Mano de Obra Indirecta: Son los salarios, prestaciones y obligaciones que den lugar de todos los trabajadores y empleados de la fábrica, cuya actividad no se puede identificar o cuantificar plenamente con los productos terminados.

Cargos indirectos

Intervienen en la transformación de los productos pero

no se identifican o cuantifican plenamente con la

elaboración de partidas específicas de producción.

Conocidos los elementos del costo de producción es

posible determinar otros conceptos de costo:

Costo primo = materia prima + mano de obra directa

Costo de transformación = mano de obra directa + costos

indirectos

Costo de producción = costo primo + gastos indirectos

Gastos de operación = gastos de distribución + gastos de

administración + gastos de financiamiento

Costo total = costo de producción + gastos de operación

Precio de venta = costo total + % de utilidad desead

4.2.2. COSTOS DE ADMINISTRACIÓN

Son gastos indirectos, es decir que no están

directamente relacionados a la obtención de

productos para la venta, sino que son realizados para

mantener toda la estructura que posibilita y motoriza

el conjunto de actividades de la empresa

agropecuaria y cuyo monto es relativamente

independiente (dentro de ciertos rangos) de la

intensidad con que se realicen. En este rubro se debe

considerar normalmente los sueldos del personal, los

gastos de conservación de mejoras, los sueldos de

asesor contable, etc. Se incluyen también los gastos

ocasionados por el uso de vehículos, energía

eléctrica, impuestos provinciales, nacionales, etc.

4.2.3 Costos de Venta

Erogaciones que están directamente relacionadascon la operación de ventas. Por ejemplo:sueldos, comisiones de vendedores, teléfono, gastosde viajes, fletes, etc.

Los originados por las ventas o que se hacen para elfomento de éstas, tales como: comisiones avendedores y sus gastos de viajes, costo demuestrarios y exposiciones, gastos depropaganda, servicios de correo, etc. Son losrelacionados con la preparación y almacenamientode los artículos para la venta, la promoción deventas, los gastos en que se incurre al realizar lasventas y, si no se tiene un departamento dereparto, también los gastos por este concepto.

4.2.4 Costos financieros

Todos aquellos gastos originados como

consecuencia de financiarse una empresa con

recursos ajenos. En la cuenta de gastos financieros

destacan entre otras las cuentas de intereses de

obligaciones y bonos, los intereses de deudas, los

intereses por descuento de efectos, las diferencias

negativas de cambio, y se incluyen también dentro

de este apartado los gastos generados por las

pérdidas de valor de activos financieros.

4.3 Cronograma de inversiones

Cuando se habla del cronograma denominado

también calendario de Inversiones, nos referimos a la

estimación del tiempo en que se realizarán las

inversiones fijas, diferidas y de capital de trabajo; así

como a la estructura de dichas inversiones. Si

existiese Inversiones de remplazo entonces habrá

que determinar el momento exacto en que se

efectivice. Todo Proyecto requiere preparar un

Cronograma de Inversiones que señale claramente

su composición y las fechas o periodos en que se

efectuaran las mismas.

Las Inversiones no siempre se dan en un solo mes o

año, lo más probable es que la inversión dure varios

periodos. El cronograma de inversiones se elabora

para identificar el periodo en que se ejecuta parte o

toda la Inversión, de tal forma que los recursos no

queden inmovilizados innecesariamente en los

periodos previstos. En conclusión, el cronograma

responde a la estructura de las Inversiones y a los

periodos donde cada Inversión será llevada adelante.

En tal sentido se debe identificar el cronograma de la

etapa pre-operativa y de la etapa operativa.

Cronograma de inversiones pre-operativas: etapa

que inicia desde el primer desembolso hasta que el

Proyecto entre en funcionamiento. Durante la vida

Pre-Operativa el Proyecto solo tiene desembolsos sin

generar ingreso alguno, por cuanto no se produce el

bien o servicio que permita obtener ingresos con la

venta del producto. En la etapa pre-operativa se

calcula los intereses derivados de aquellas partes de

la Inversión que se financia mediante préstamo o

deuda. Estos intereses pre-operativos se Capitalizan y

se recuperan a lo largo de la etapa operativa del

Proyecto a través del rubro denominado “Amortización

Diferida”.

4.4 Depreciaciones y

amortizaciones

La depreciación bajo el concepto indicando, se refiere

únicamente a un fenómeno físico: la desintegración o

desgaste. El pensamiento actual es que la depreciación

se relaciona con todas las fuerzas, tanto físicas como

económicas, que terminan con la utilidad mercantil de un

activo físico.

Factores de depreciación

Los factores que deben tomarse en consideración alestimar los importes que deben cargarseperiódicamente a gastos son:

La base de la depreciación

El valor del desecho

La vida útil estimada

La vida útil estimada de un activo fijo, puede medirseen:

años y meses

periodos de operación u horas de trabajo

unidades de producción

kilómetros por recorrer

4.5 Capital de

Trabajo

El Capital de Trabajo considera aquellos recursos que

requiere el Proyecto para atender las operaciones de

producción y comercialización de bienes o servicios

y, contempla el monto de dinero que se precisa para

dar inicio al Ciclo Productivo del Proyecto en su fase de

funcionamiento. En otras palabras es el Capital

adicional con el que se debe contar para que comience

a funcionar el Proyecto, esto es financiar la producción

antes de percibir ingresos.

4.6 Estimación de

presupuestos.Un Presupuesto es la previsión de gastos e

ingresos para un determinado lapso. Permite a

las empresas, los gobiernos, las organizaciones

privadas y las familias establecer prioridades y

evaluar la consecución de sus objetivos. Para

alcanzar estos fines puede ser necesario incurrir

en déficit (que los gastos superen a los ingresos)

o, por el contrario, puede ser posible ahorrar, en

cuyo caso el presupuesto presentará un superávit

(los ingresos superan a los gastos). En el ámbito

del comercio es también un documento o informe

que detalla el coste que tendrá un servicio en

caso de realizarse. El que realiza el presupuesto

se debe atener a él.

4.6.1

Ingreso

Computo anticipado de los ingresos es el primer

paso en implantación de todo programa

presupuestal ya que este renglón es el que

proporciona los medios para poder llevar a cabo las

operaciones.

El presupuesto de ingresos está formado por:

El presupuesto de ventas.

El presupuesto de ingresos.

Presupuesto de

ventas

Anteriormente las ventas estaban consideradas y

supeditadas a la habilidad de los vendedores pero en la

actualidad con técnicas aplicadas en la Administración

como lo es en este caso la enorme gama integral de la

mercadotecnia para dar lugar a especulaciones con más

o menos precisión en los resultados tan es así que para

poder determinar el presupuesto de ventas se han

encontrado diversos que sirven para prever casi de

forma acertada.

Presupuesto de

ingresos

Se refiere a ingresos propios y ajenos que no son los

normales que tiene una entidad como son:

Préstamos y operaciones financieras, en las que se

integran aspectos bancarios, refaccionarios, de

habilitación y avío, emisión de

obligaciones, hipotecarios, etc.

Aumentos de capital por entregas en efectivo, etc.

4.6.2

Egreso

Presupuesto integrado por:

Presupuesto de inventarios

Presupuesto de producción

Presupuesto de compras

Presupuesto de

inventariosUna vez predeterminadas las ventas cuyo presupuesto es

un elemento indispensable en la formalización del

programa de casi todas las funciones de la empresa es

necesario presupuestar la cantidad de artículos para cubrir

la demanda del presupuesto de ventas.

Presupuesto de

producciónBasado en las ventas previstas y en la determinación de

un inventario base o sea que primero se deberá calcular

las ventas y un inventario base para posteriormente poder

determinar la producción.

Presupuesto de

comprasPresupuesto que se refiere exclusivamente a las compras

de materia prima para la elaboración de los

productos, pero antes hay que hacer el presupuesto de

materiales con el objeto de determinar cuántas unidades

de materiales se requiere para producir el volumen

indicado y con esto se sacara el presupuesto de compras

4.6.3

Utilidades

Utilidad Contable es un término utilizado en

el área de la contabilidad, Auditoría y

contabilidad financiera.

Utilidad Contable son las Utilidades que

arrojan los libros de contabilidad de una

Empresa en un ejercicio. Es posible

que, para evitar descapitalizaciones, la

Empresa siga procedimientos de

Depreciación y amortizaciones diferentes a

los aprobados fiscalmente, en esos casos

y por otras ligeras variantes, la utilidad

contable y la fiscal difieren.

4.7 Punto de

equilibrio

Punto de Equilibrio: Se dice que una Empresa está en

su punto de equilibrio cuando no genera ni

ganancias, ni pérdidas. Es decir cuando el beneficio es

igual a cero.

Es el punto en donde los ingresos totales recibidos se

igualan a los costos asociados con la venta de un

producto (IT = CT). Un punto de equilibrio es usado

comúnmente en las empresas/organizaciones para

determinar la posible rentabilidad de vender

determinado producto. Si el producto puede ser vendido

en mayores cantidades, de las que arroja el punto de

equilibrio, tendremos entonces que la empresa percibirá

beneficios.

4.7.1 Estado de resultados

Instrumento que utiliza la administración de laempresa para reportar las operaciones efectuadasdurante el periodo contable. De esta manera lautilidad (pérdida) se obtiene restando los gastos y/opérdidas a los ingresos y/o ganancias.

Ahora, desde el punto de vista del inversionista (seaacreedor o accionista), el estado de resultados esvisto como el instrumento que lo provee de un "Índicede eficiencia". Las utilidadesson, generalmente, asociadas con eficiencia en lasoperaciones, y las pérdidas, al contrario, se asociancon ineficiencia.

4.7.2 Balance general pro forma

Resumen de todo lo que tiene la

empresa, de lo que debe, de lo que le

deben y de lo que realmente le pertenece a

su propietario, a una fecha determinada. Al

elaborar el balance general el empresario

obtiene la información valiosa sobre su

negocio, como el estado de sus deudas, lo

que debe cobrar o la disponibilidad de

dinero en el momento o en un futuro

próximo.

En resumen, es una fotografía clara y

sencilla de lo que un empresario tiene en la

fecha en que se elabora. Conformado por

Activos, Pasivo y Patrimonio.

4.7.3 Estado origen y aplicación de

recursos pro forma

Es el estado que muestra el origen de los

Recursos, constituido por disminuciones al

Activo, aumentos al Pasivo y aumentos al Capital

(Ingresos o productos) y la aplicación dada a los

Recursos obtenidos, o bien, si éstos se han empleado

en aumentos al Activo, disminuciones al Pasivo y

disminuciones al Capital (egresos o Gastos). Es lógico

suponer que si en su nombre no existe un criterio

uniforme, con mayor razón sucede lo propio en su

definición. Efectivamente existen numerosas

definiciones, las cuales si bien es cierto que todas en

si pretenden expresar la ideología del estado, difieren

sustancialmente en su exposición.

4.7.4 Estados financieros pro

forma

La calidad de una buena toma de decisiones está en

función de contar con información veraz y oportuna, ya

que sin ella, se corre el peligro de tomar decisiones

erróneas que pudieran afectar la rentabilidad de los

negocios e incluso generar una crisis que lleve a la

quiebra. Es importante contar con un sistema de

información que mantenga al tanto a los

administradores de las PYMES, en especial, el

aspecto financiero a través de informes denominados

Estados Financieros. La disciplina que da origen a los

estados financieros es la contabilidad, y ésta se define

como “el arte de registrar, clasificar, resumir e

interpretar los datos financieros, con el fin de constituir

una herramienta de control y análisis”.

Estados financieros

básicos

Los estados financieros básicos son:

El balance general.

El estado de resultados.

El estado de cambios en el patrimonio.

El estado de cambios en la situación financiera.

El estado de flujos de efectivo

BIBLIOGRA

FÍA

Nassir Sapag Chain (2003) Fundamentos de preparación y evaluación de proyectos. Mc. GrawHill , 2ª edición.

Hamilton,M & Pezo, A (2005), Formulación y evaluación de proyectos tecnológicos empresariales aplicados, Andrés Bello, 1ª edición

Baca Urbina Gabriel (2012) Evaluación de proyectos. Mc. Graw Hill. 7a edición.