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Bono1Bonos.xlsBono1Precio de adquisicinCalcular el Precio de adquisicin de un Bono de cupn anual 5% amortizable por el nominal a los 3 aos y cuya TIR es del 3%.Nota: Cuando no se da el Nominal de un bono se supondr que es de 100 de esta forma el precio se puede interpretar como un porcentaje sobre el Nominal.Mtodo 1Cupn %5% anualAoFlujo CajaPrecioNominal100.00 0-P105.66 Tiempo3.015.00 TIR3%25.00 Cupn5.00 3105.00 Mtodo 2Precio105.66 105.66 Mtodo 3PrecioAoFlujo CajaTIR3%0.01-Jan-03-PCupn %5%1-Jan-045.00 1-Jan-055.00 1-Jan-06105.00 Mtodo 4PrecioCupn %5% anualAoFlujo Caja105.66 Nominal100.00 0-105.66 Tiempo3.015.00 TIR calculada3.000000%TIR3%25.00 Diferencia0.000000%Cupn5.00 3105.00 Calcula el rendimiento en un valor burstil que paga intereses peridicos. Utilice la funcin RENDTO para calcular el rendimiento de bonos.Si esta funcin no est disponible y devuelve el error #NOMBRE?, instale y cargue el programa de complementos Herramientas para anlisis.Cmo?1. En el men Herramientas, elija Complementos.2. En la lista Complementos disponibles, seleccione el cuadro Herramientas para anlisis y, a continuacin, haga clic en Aceptar.3. Si es necesario, siga las instrucciones del programa de instalacin.SintaxisRENDTO(liq;vencto;tasa;precio;valor_de_rescate;frec;base)ImportanteLas fechas deben introducirse mediante la funcin FECHA o como resultado de otras frmulas o funciones. Por ejemplo, utilice FECHA(2008;5;23) para el da 23 de mayo de 2008. Pueden producirse problemas si las fechas se introducen como texto.Liq es la fecha de liquidacin del valor burstil. La fecha de liquidacin del valor burstil es la fecha posterior a la fecha de emisin en la que el comprador adquiere el valor burstil.Vencto es la fecha de vencimiento del valor burstil. La fecha de vencimiento es cuando expira el valor burstil.Tasa es la tasa de inters nominal anual (inters en los cupones) de un valor burstil.Precio es el precio del valor burstil por cada 100 $ de valor nominal.Valor_de_rescate es el valor de rescate del valor burstil por cada 100 $ de valor nominal.Frec es el nmero de pagos de cupn al ao. Para pagos anuales, frec = 1; para pagos semestrales, frec = 2; para pagos trimestrales, frec = 4.Base determina en qu tipo de base deben contarse los das.BaseBase para contar das0 u omitidoEE. UU. (NASD) 30/3601Real/real2Real/3603Real/3654Europea 30/360ObservacionesMicrosoft Excel almacena las fechas como nmeros de serie secuenciales para que puedan utilizarse en los clculos. De forma predeterminada, el 1 de enero de 1900 es el nmero de serie 1 y el 1 de enero de 2008 es el nmero de serie 39448 porque viene 39.448 das despus del 1 de enero de 1900. Microsoft Excel para Macintosh utiliza un sistema de fechas predeterminado diferente.La fecha de liquidacin es la fecha en que se compra el cupn, como un bono. La fecha de vencimiento es la fecha en que expira el cupn. Por ejemplo, supongamos que se emite un bono a treinta aos el 1 de enero de 2008 y, seis meses ms tarde, lo adquiere un comprador. La fecha de emisin ser el 1 de enero de 2008, la de liquidacin, el 1 de julio de 2008 y la de vencimiento, el 1 de enero de 2038, es decir, treinta aos despus del 1 de enero de 2008, fecha de emisin.Los argumentos liq, vencto, frec y base se truncan a enteros.Si los argumentos liq o vencto no son fechas vlidas, RENDTO devuelve el valor de error #VALOR!Si tasa < 0, RENDTO devuelve el valor de error #NUM!Si precio 0 o si valor_de_rescate 0, RENDTO devuelve el valor de error #NUM!Si el argumento frec es cualquier nmero distinto de 1, 2 4, RENDTO devuelve el valor de error #NUM!Si base < 0 o si base > 4, RENDTO devuelve el valor de error #NUM!Si liq vencto, RENDTO devuelve el valor de error #NUM!Si hay el equivalente a un perodo de cupn o menos hasta valor_de_rescate, RENDTO se calcula como:donde:A = nmero de das comprendidos entre el principio del perodo del cupn hasta la fecha de liquidacin (das acumulados).DLV = nmero de das desde la fecha de liquidacin hasta la fecha de rescate.E = nmero de das en el perodo del cupn.Si hay ms de un perodo de cupn hasta valor_de_rescate, la funcin RENDTO se calcula a travs de cien iteraciones. La resolucin utiliza el mtodo de Newton basado en la frmula que se utiliza para la funcin PRECIO. La funcin hace variar el rendimiento hasta que el precio estimado, segn ese rendimiento, se aproxime al precio real.EjemploEl ejemplo puede resultar ms fcil de entender si lo copia en una hoja de clculo en blanco.Cmo?1. Cree un libro o una hoja de clculo en blanco.2. Seleccione el ejemplo en el tema de Ayuda. No seleccione los encabezados de fila o de columna.Seleccionar un ejemplo de la Ayuda3. Presione CTRL+C.4. En la hoja de clculo, seleccione la celda A1 y presione CTRL+V.5. Para alternar entre ver los resultados y ver las frmulas que devuelven los resultados, presione CTRL+` (acento grave) o, en el men Herramientas, elija Auditora de frmulas y, a continuacin, haga clic en Modo de auditora de frmulas.AB1DatosDescripcin215 de febrero de 2008Fecha de liquidacin315 de noviembre de 2016Fecha de vencimiento45,75%Porcentaje de la tasa de inters nominal anual (del cupn)595,04287Precio6100 $Valor de rescate72La frecuencia es semestral (vea lo anterior)80Base de 30/360 (vea lo anterior)FrmulaDescripcin (Resultado)0Rendimiento de un bono con los trminos anteriores (0,065 o el 6,5%)NotaPara ver el nmero como un porcentaje, seleccione la celda y haga clic en Celdas en el men Formato. Haga clic en la ficha Nmero y, a continuacin, en Porcentaje en el cuadro Categora.Vea tambinAHORAFunciones financierasPRECIO

&L&A&C&"Arial,Negrita"www.excelavanzado.com &R&DUsando la frmula PRECIO que necesita fechas.Vea la ayuda sobre esta funcin.=PRECIO(C29;C32;G29;G28;100;1;4)=VA(D17;D16;-D18;-D15;0)SolverCmo?ImportanteLas fechas deben introducirse mediante la funcin FECHA o como resultado de otras frmulas o funciones. Por ejemplo, utilice FECHA(2008;5;23) para el da 23 de mayo de 2008. Pueden producirse problemas si las fechas se introducen como texto.Microsoft Excel almacena las fechas como nmeros de serie secuenciales para que puedan utilizarse en los clculos. De forma predeterminada, el 1 de enero de 1900 es el nmero de serie 1 y el 1 de enero de 2008 es el nmero de serie 39448 porque viene 39.448 das despus del 1 de enero de 1900. Microsoft Excel para Macintosh utiliza un sistema de fechas predeterminado diferente.Cmo?Vea tambinAHORAFunciones financierasPRECIO

Bono2Bonos.xlsBono2Rentabilidad de un BonoCalcular la rentabilidad de un bono a 5 aos, cupn 10% anual que se adquiere por el nominal.SolucinTIR10%efectivo anualCupn %10%anualNominal100.00 Cupn10.00 anualAoFlujo CajaPor ser un bono estandar la TIR se puede calcular simplemente dividiendo el cupn entre el nominal. O bien diciendo que la TIR coincide con el Cupn expresado en porcentaje.0-100.00 110.00 210.00 310.00 TIR10%410.00 5110.00 Tambin se puede calcular la TIR acudiendo la la frmula TIR de Excel.TIR10%Un bono estandar es aquel que cumple las siguientes condiciones:1Se adquiere por el nominal2Se amortiza por el nominal (no existe prima de amortizacin)3La periodicidad de cobro de cupn es constante.Un bono estandar se puede interpretar como un prstamo americano. Por ello, se puede calcular el tipo de inters que paga sin ms que dividir el cupn entre el nominal. Esto es, cupn (en %) y TIR coinciden.

&L&"Arial,Negrita"&A&Cwww.excelavanzado.com&R&DCuando no se conoce el nominal se supone que es de 100 . Esto no influye en el clculo de la TIR. Se obtendra la misma TIR suponiendo cualquier otro nominal. Y tiene la ventaja de que el precio se puede interpretar como un porcentaje sobre el nominal.

Bono3Bono3Rentabilidad de un Bono de cupn semestralCalcular la rentabilidad de un bono a 5 aos, cupn del 5% semestral que se adquiere por el nominal.SolucinTIR10.25%efectivo anualCupn %5%semestralNominal100.00 Cupn5.00 semestralPor ser un bono estandar la TIR se puede calcular simplemente dividiendo el cupn entre el nominal. O bien diciendo que la TIR coincide con el Cupn expresado en porcentaje. Pero en este caso al ser semestrales los flujos, la TIR es semestral. Finalmente hemos de anualizarla.SemestreFlujo Caja0-100.00 15.00 25.00 35.00 TIR semestral5%45.00 TIR10.25%55.00 65.00 Tambin se puede calcular la TIR acudiendo la la frmula TIR de Excel.75.00 85.00 TIR semestral5%95.00 TIR10.25%10105.00

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Bono4Bono4TIR de un BonoEn el mercado secundario cotiza un bono al 102% sobre el nominal que es de 1.000 , paga un cupn del 6% anual venciendo el primero de ellos dentro de un ao. El bono madura a los 4 aos y paga una prima de amortizacin de 20 . Calcular la TIR.SolucinTIR5.8824%efectivo anualCupn %6%anualEste bono no es un bono estandar, pero como coincide el precio de adquisicin con el de amortizacin ms la prima (1.020 ) se puede calcular la TIR como si de un bono estandar se tratara. Esto es, dividiendo el cupn entre el precio de adquisicin.Nominal1,000.00 Cupn60.00 anualPrima Amort.20.00 Precio %102%Precio1,020.00 TIR5.8824%AoFlujos CajaTambin se puede calcular la TIR usando la frmula de Excel0-1,020.00 160.00 TIR5.8824%260.00 360.00 41,080.00

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Bono5Bono5Precio de un Bono en el mercado secundarioDeterminar el precio de adquisicin de un bono en el mercado secundario que cotiza al 3,4% efectivo anual y al que restan para su amortizacin 3 aos y 9 meses. El cupn es del 1,5% semestral.TIR3.40%efectivo anualPrecio99.45 TIR trimestral0.8394%efectivo trimestralTiempo3 aos y 9 mesesEl precio del bono es el Valor Actual de los Flujos de Caja que promete el bono a futuro, descontados a su TIR.Trimestres15TrimestresCupn %1.50%semestralCupn1.50 semestralesHa sido necesario trabajar con perodicidad trimestral porque el tiempo ms pequeo entre dos fluos de caja es el trimestre. Concretamente, el tiempo entre la adquisicin y el cobro del primer cupn. Adems para que el VAN funcione es imprescindible poner flujo de caja cero en los trimestres donde no se paga cupn. Si esas celdas se dejan vacias la formula no funciona bien.Nominal100.00 TrimestreFlujos Caja0- P11.50 20.00 Sabemos que el tiempo entre la adquisicin y el cobro del primer cupn es de un trimestre ya que la amortizacin del bono coincide con el pago del ltimo cupn, y contando los periodos hacia atrs en el tiempo llegamos a la conclusin de que el bono se adquiere en t=1/2 semestres.31.50 40.00 51.50 60.00 71.50 80.00 91.50 100.00 111.50 120.00 131.50 140.00 15101.50

&L&A&C&"Arial,Negrita"www.excelavanzado.com &R&DEl enunciado no da el nominal. Supondremos que es de 100 , as el precio se podr interpretar como un porcentaje del nominal.

Bono6Bono6Prima de amortizacinUn inversor adquiere un bono en el mercado secundario por el nomial. El bono paga un cupn semestral del 6% nominal anual, venciendo el prximo dentro de 6 meses, y se amortiza dentro de 18 meses, con una prima de amortizacin de 10 . El nominal del bono es de 1.000 . Calcular la rentabilidad del bono.SolucinTIR6.7554%efectivo anualCupn nominal %6%nominal anualCupn %3%semestralNominal1,000.00 Cupn30.00 semestralPrima Amort.10.00 Precio %100%Precio1,000.00 SemestreFlujo CajaTIR semestral3.32%efectivo semestral0-1,000.00 130.00 TIR6.7554%efectivo anual230.00 31,040.00

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Bono7Bono7Nominal del bonoSe puede adquirir un bono en el mercado secundario por P . Su nominal es N y vence dentro de 3 aos y 2 meses. El bono proporciona un cupn semestral del 8% nominal anual. El primer cupn por importe de 50 se cobrar dentro de p meses. Calcular N.SolucinNominal1,250.00 Cupn nominal %8%nominal anualm2numero de subperiodos contenidos en el periodoCupn semestral %4%Cupn50 Cupn () = Cupn (%) x NominalNominal1,250.00

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Bono8Bono8Deuda perptuaDeterminar el precio de mercado de un bono de deuda perptua con cupn anual del 3%, TIR del 10%, nominal de 1.000 y sabiendo que hoy cobrar el cupn.SolucinPrecio330Cupn %3%anualEl precio de un bono es el valor actual de los flujos de caja futuros descontados a su TIR.Nominal1,000.00 Cupn30.00 anualesTIR10%AoPrestacinContraprestacinPrecio330.00 0- P30130Precio330.00 230330430530630730830930103011301230133014301530::::::30

&L&A&C&"Arial,Negrita"www.excelavanzado.com &R&DEl Valor Actual de una renta perptua constante es C/i. Y adems es prepagable por lo que se ha de multiplicar por (1+i)La Funcin VA calcula el Valor Actual. Al poner 1000 aos el valor se aproxima al de una perptua. Adems se indica al final que los pagos son pre.

Bono9Bono9Cupn que percibe el inversorDon Andrs adquiere un bono en el mercado primario por 970 . El bono es de 1.000 nominales y proporciona un cupn de C durante 4 aos, amortizndose por el nominal. Todos los cupones se ingresan en una cuenta corriente bancaria que proporciona una rentabilidad del 2% efectivo anual. Si Don Andrs obtiene una rentabilidad del 4% efectivo anual durante los 4 aos por sus 970 , determinar el importe del cupn.SolucinCupn32.70 Precio970.00 Nominal1,000.00 Tiempo4aosC/C2%efectivo anualSaldo en C/C1,134.76 1,134.76 Rentabilidad inversor4%Rentabilidad del inversor4.000000%efectivo anualCupn32.70