1 La política monetaria la conduce el Banco Central. La política monetaria es el ajuste de la...
27
1 La política monetaria la conduce el Banco Central. La política monetaria es el ajuste de la cantidad de dinero en circulación para lograr objetivos económicos específicos. El Banco Central
-
Upload
victoria-padilla-gil -
Category
Documents
-
view
222 -
download
0
Transcript of 1 La política monetaria la conduce el Banco Central. La política monetaria es el ajuste de la...
1
La política monetaria la conduce el Banco Central.
La política monetaria es el ajuste de la cantidad de dinero en circulación para lograr objetivos económicos específicos.
El Banco Central
2
Estos objetivos incluyen:1) Mantener el control de la
inflación2) Preservar el valor de la moneda3) Mantener el pleno empleo4) Moderar el ciclo económico5) Contribuir al logro del
crecimiento de largo plazo6) Mantener la estabilidad del
sistema financiero
3
El elemento clave en la estructura del Banco de México es la Junta de Gobierno
Está integrada por cinco miembros designados por el Presidente de la República y aprobados por la Cámara de Senadores.
El Presidente nombra al gobernador del Banco para un periodo de seis años.
Los demás miembros (subgobernadores) son elegidos por periodos escalonados de ocho años.
El Banco Central
4
Instrumentos de política de un Banco Central
Un Banco Central controla la oferta monetaria mediante el ajuste de las reservas del sistema bancario.
El Banco Central dispone de tres instrumentos principales para lograr este objetivo:
1) Coeficientes de reservas obligatorias
2) Tasa de descuento
3) Operaciones de mercado abierto
El Banco Central
5
Coeficientes de reserva obligatorias
El Banco Central determina un coeficiente de reservas obligatorias para cada tipo de depósito.
Tasa de descuento
La tasa de descuento es la tasa de interés a la que el Banco Central está dispuesto a prestar reservas a los bancos comerciales.
Permite que un Banco Central opere como prestamista de última instancia de los bancos comerciales.
6
Operaciones de mercado abierto
Las operaciones de mercado abierto consisten de la compraventa de valores gubernamentales por parte del Banco Central en el mercado abierto.
7
Cómo funciona una operación de mercado abierto
Cuando el Banco Central compra valores en una operación de mercado abierto:
La base monetaria aumenta.
Los bancos aumentan sus préstamos.
La cantidad de dinero aumenta.
8
Cómo funciona una operación de mercado abierto
Cuando el Banco Central vende valores en una operación de mercado abierto:
• La base monetaria disminuye.
• Los bancos reducen sus préstamos.
• La cantidad de dinero disminuye.
Las operaciones de mercado se usan con más frecuencia que las otras dos opciones.
9
El Banco Central compra valores
El Banco Central puede comprar valores a:
Un banco comercial
El público
Control de la oferta monetaria
10
Control de la oferta monetaria
Los efectos de una operación de mercado abierto son de largo alcance:
Los bancos pueden otorgar más préstamos, lo que aumenta la cantidad de dinero (efecto multiplicador).
Cambia las tasas de interés.
Cambia el gasto agregado y el PIB real.
11
La demanda de dineroLas influencias sobre las tenencias de dinero
La cantidad de dinero que la gente elige tener, depende de:
El nivel de precios
La tasa de interés
El PIB real
La innovación financiera
Motivos de Keynes: Transacción, Precaución y Especulación
12
El nivel de precios
El dinero nominal es la cantidad de dinero medida en unidades monetarias (por ejemplo: pesos o dólares).
La cantidad de dinero nominal demandado es proporcional al nivel de precios.
El dinero real es la cantidad de dinero medido por unidad monetaria. M/P
La cantidad de dinero real demandada es independiente del nivel de precios.
La demanda de dinero es demanda de saldos reales L(i,Y)
13
La tasa de interés
El costo de oportunidad de tener dinero es la tasa de interés desaprovechada de otros activos que se podrían tener en lugar del dinero, menos la tasa de interés que se puede ganar al tener dinero.
14
PIB real
Las tenencias de dinero dependen del gasto planeado.
La cantidad de dinero demandada en la economía en su conjunto depende del PIB real.
15
Innovación financiera
El cambio tecnológico y la llegada de nuevos productos financieros cambian la cantidad de dinero que se puede tener. Estas innovaciones incluyen:
Depósitos en cuenta de cheques con pago diario de intereses
Transferencias automáticas entre depósitos de cheques y depósitos de ahorro
Cajeros automáticos
Tarjetas de crédito
16
La curva de demanda de dinero
La demanda de dinero es la relación entre la cantidad demandada de dinero real y la tasa de interés.
La demanda de dinero
17Dinero real (billones de $ constantes)
2.9 3.0 3.1
4
5
6T
asa
de
inte
rés
(po
rcen
taje
an
ual
)
DD
Efecto de un aumento de la tasa de interés
Efecto de una disminución en la tasa de interés
18
Desplazamientos de la curva de demanda de dinero real
Un cambio del PIB real o una innovación financiera cambian la demanda de dinero y desplazan la curva de demanda de dinero real.
La demanda de dinero
19
Equilibrio en el mercado de dinero
La tasa de interés la determina la oferta y demanda de dinero.
En un momento dado, la cantidad ofrecida de dinero real es un monto fijo.
20
Cambios de la tasa de interésSuponga que el Banco Central empieza a preocuparse por la inflación.
Decide subir las tasas de interés para desalentar el endeudamiento y la compra de bienes y servicios.
21
Cambios de la tasa de interés
Para hacerlo, el Banco Central vende valores en el mercado abierto.
Disminuyen las reservas de los bancos.
Se otorgan menos préstamos.Disminuye la oferta de dinero.
22
23
Ejercicio
La figura muestra la demanda de dinero real en Alzalandia
1
2
3
4
0.5 1.0 1.5Dinero real (billones de $ constantes)
Tas
a d
e in
teré
s (p
orce
ntaj
e an
ual)
a) Dibuja la curva de la oferta
monetaria si la tasa de interés
en Alzalandia es de 3% al año.
b) Si el Banco Central de Alzalandia
quiere reducir la tasa de interés
en 1 punto porcentual, ¿en
cuánto debe cambiar su oferta
de dinero real?
c) Supón que para cambiar la
cantidad de dinero del inciso b),
el Banco Central de Alzalandia
usa operaciones de mercado
abierto. ¿Realiza una compra o
venta de valores en el mercado
abierto?
DD
DD
24
Ejercicio
Muestra las siguientes situaciones con curvas de oferta y demanda de
dinero:
a) Banxico compra bonos en el mercado abierto durante una recesión.
b) Durante un periodo de inflación acelerada, el Banco Central
incrementa el requisito de reservas.
c) Banxico actúa para mantener las tasas de interés en un nivel
constante durante un periodo de elevada inflación.
d) En un periodo sin crecimiento en el PIB y de cero inflación, el Banco
Central reduce la tasa de descuento.
e) Durante un periodo de rápido crecimiento real del PIB, Banxico actúa
para incrementar el requisito de reservas.
26
Ejercicio
La demanda de dinero de un país está dada por la siguiente ecuación: DM = 10,000 –10,000i+ Y Donde DM es demanda de dinero en pesos, i es la tasa de interés (una tasa de interés de 10% significa r = 0.1) e Y es ingreso nacional. Supón que Y es inicialmente igual a 5,000 pesos.
a) Elabora una gráfica con la cantidad de dinero demandado en el eje de las abscisas contra la tasa de interés en el eje vertical.b) Supón que el banco central ha fijado la oferta de dinero (OM) en 10,000 pesos. En la gráfica del inciso a), integra la curva de oferta de dinero. ¿Cuál sería la tasa de interés de equilibrio?c) Supón que el ingreso se incrementa de Y = 5,000 a Y = 7,500. ¿Qué le ocurre a la curva de demanda de dinero que trazaste en el inciso a)? Traza la nueva curva, si es este el caso. ¿Qué ocurre con la tasa de interés de equilibrio si el Banco Central no modifica la oferta de dinero?d) Si el banco central desea conservar la tasa de interés de equilibrio en el mismo valor del inciso b), ¿en cuánto debería incrementar o reducir la oferta de dinero dado el nuevo nivel de ingreso nacional?
27
FIN
