20131213_participaciones_preferentes
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Jess Alfaro Aguila -Real, Catedrtico de Derecho Mercantil UAM
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Las participaciones preferentes son valores emitidos por una sociedad que no confieren participacin en su capital ni derecho al voto . Tienen carcter perpetuo y su rentabilidad, generalmente de carcter variable , no est garantizada .
Se trata de un instrumento complejo y de riesgo elevado que puede generar rentabilidad, pero tambin prdidas de capital en lo invertido .
La entidad de crdito, suele reservarse el derecho a amortizarlas a partir de los cinco aos, previa autorizacin del Banco de Espaa
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SON ACCIONES SIN VOTO?
SON DEUDA SUBORDINADA?
SON HBRIDOS
necesariamente convertibles en
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Ser emitidas por una entidad de crdito
Tener derecho a percibir una remuneracin predeterminada de carcter no
acumulativo. condicionado a la existencia de beneficios distribuibles
No otorgar a sus titulares derechos polticos , salvo en los supuestos excepcionales
No otorgar derechos de suscripcin preferente
Tener carcter perpetuo , aunque se pueda acordar la amortizacin anticipada a
partir del quinto ao desde su fecha de desembolso, previa autorizacin del Banco
de Espaa.
Cotizar
derecho a obtener exclusivamente el reembolso de su valor nominal junto con la
remuneracin devengada y no satisfecha y
se situarn, a efectos del orden de prelacin de crditos, inmediatamente detrs de
todos los acreedores, subordinados o no ,
el importe nominal en circulacin no podr ser superior al 30 por ciento de los
recursos propios bsicos
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Conservar
el control!
Lmite 30 %
Liquidez? AIAF.
Contrato de contrapartida
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Saban
que no
podran
pagar
intereses?
calculados de acuerdo con la
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Vigencia
mnima 5
aos
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mecanismo que asegure la
participacin de sus tenedores
en la absorcin de las prdidas
corrientes o futuras, ya sea
mediante la conversin en
acciones ya mediante la
reduccin de su valor nominal..
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la situacin de insolvencia en la que se
Auto AN 12-XII-2013
entidades que los
clientes crean
Defensora del pueblo
La acusacin entiende que se desvi
patrimonio de los demandantes a favor de la
caja, en un momento en que ya estaba claro
que la crisis financiera era una evidencia
Querella Caixa Laietana
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Cuando las cajas dejaron de poder financiarse en los mercados de capitales recurrieron a sus depositantes a los que convirtieron en financiadores de la caja (preferentes, deuda subordinada)
haban dejado de ser acreedores privilegiados depositantes para pasar a ser acreedores subordinados.
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transformar en patrimonio neto
(de las Cajas) el pasivo de
, que
tenan sus ahorros asegurados
en depsitos a plazo fijo de la
propia entidad desconociendo
la inversin que se les ofreca,
no reciban la informacin
necesaria ni se les
garantizaba la seguridad del
producto ni su disponibilidad .
SAP Valencia
Desde 2012 k) La oferta pblica de venta
ha de contar con un tramo
dirigido exclusivamente a
clientes profesionales de al
menos el 50% del total de la
emisin (Disp. Ad- 2 L 13/85)
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no apto como
producto de
inversin para
clientes
minoristas
tena una previa sentencia de incapacidad
dictada casi dos aos antes, en la que se le
declaraba "incapaz para el gobierno de su
persona y bienes", sin que la demandada
haya dado explicacin alguna sobre un
hecho tan grave como el de contratar este
complejo producto con alguien que no tena
capacidad alguna para hacerlo .
SJPI Santander 27-XI-2013
the uncertainty element favors equity investment over loan
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SAP Crdoba 12-VII -2013
SAP Ssebastian
25-XI-2013
http://www.poderjudicial.es/search/doAction?action=contentpdf&databasematch=AN&reference=6870246&links="participaciones preferentes"&optimize=20131105&publicinterface=true -
Estimo la demanda formulada por el Ministerio
Fiscal contra la entidad mercantil NCG BANCO
teniendo por allanada a esta ltima, la
condeno a que cese, y adems se comprometa
en el futuro a evitar cualquier actuacin que no
responda a una adecuada informacin
suficiente, adecuada, comprensible y adaptada
a las circunstancias del inversor, en materia de
participaciones preferentes.
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del deber de evaluar la conveniencia del instrumento para
el cliente y, en su caso, de realizarle las oportunas
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En reciente declaracin testifical
ante el Juzgado, un director de
sucursal de Caja Duero en Salamanca
declar en respuestas al letrado
Eduardo Iscar, no solo que
desconoca el producto de la deuda
subordinada y todo sobre los
contratos que se firmaban sino que
admiti que, de volver a darse la
misma situacin no vendera ese
producto a clientes como los
demandantes, jubilados e
inversores de plazo fijo y productos
sin riesgo .
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" case de operaciones"
los perjudicados no serian los adquirentes
de participaciones preferentes en las
emisiones de Caja Madrid y Bancaja
(mercado primario) sino quienes se las
compraron a un precio excesivo en ese
mercado secundario por mediacin de
BANKIA, de tal modo que stos serian
ahora los perjudicados y los inicialmente
engaados habran resultado
finalmente beneficiados ".
Auto AN 12-XII-2013
la CNMV de 11 de febrero de 2013 ha venido a
confirmar que Caja Madrid y Bancaja(y
posteriormente Bankia) aprovecharon la falta
de transparencia del mercado AIAF, de
funcionamiento descentralizado, para crear
un mercado interno ficticio , en el que
manipularon de forma continuada los precios de
cotizacin para mantenerlos artificialmente
altos, a fin de aparentar que la cotizacin de
estos productos era estable y que tenan liquidez
Auto AN 10-VI-2013