2014. Guia de Estudios. Administración Financiera (1)

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PERIODO AGOSTO – DICIEMBRE DE 2011

Guía de Estudios | LICENCIATURA EN ADMINISTRACION

ACADEMIA

DE

FINANZAS ADMINISTRACIÓN FINANCIERA


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CONTENIDO TEM TICO

OBJETO DE ESTUDIO NO. I Las Finanzas en las Empresas

1.1 Conceptos, generalidades y definiciones.

1.2. Campo de Acción de las Finanzas.

1.3. Relación de las finanzas con otras ciencias.

1.4. Diferencias entre Finanzas Públicas y Privadas.

1.5. El administrador Financiero, sus objetivos y funciones.

1.6. Las funciones operacionales de la empresa.

OBJETO DE ESTUDIO NO. II El Sistema Financiero Mexicano y los Mercados Financieros

2.1 El Sistema Financiero Mexicano (Antecedentes, desarrollo y comparación con los

internacionales).

2.2 Los Mercados Financieros

2.3 Las Instituciones Financieras.

2.4 Las bolsas de valores.2.5 El proceso bursátil.

OBJETO DE ESTUDIO NO. III Las Inversiones

3.1 Conceptos, Generalidades y Definiciones.

3.2 Tipos de Inversiones y Financiamientos.

3.3 Políticas de Dividendos.

3.4 Interés simple y compuesto.

3.5 Anualidades Vencidas y Anualidades Anticipadas.

3.6 Riesgo y Rendimiento

OBJETO DE ESTUDIO NO. IV Los Estados Financieros

4.1. El Balance General.

4.2. El Estado de Resultados.

4.3. El estado de Cambios en la Posición Financiera de la Empresa.

OBJETO DE ESTUDIO NO. V El Análisis Financiero

5.1 Generalidades, Definiciones y Conceptos.

5.2 Método de Porcientos Integrales.

5.3 Método de Razones

de liquidezde endeudamiento

de actividad

de rentabilidad

de mercado

5.4 Análisis de tendencias

5.5 Punto de Equilibrio.


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5.6 Grafica Dupont

5.7 Capital de Trabajo.

Administración del activo circulante (Estructura y principios de inversión).Administración del Pasivo a Corto Plazo (Estructura y principios de selección).

Administración de Tesorería (Flujos de efectivo: determinación, intermitentes de entradasde efectivo, intermitentes de salidas de efectivo).

Administración financiera de cuentas por cobrar.Administración financiera de inventarios.Financiamiento a corto plazo.

CRITERIOS DE EVALUACION

CRITERIO PONDERACION

Departamental 1 (OE1, OE2, OE3) 10

Departamental 2 (OE4, OE5) 10

Examen Final 30

Tareas 10Investigación y/o Exposición 20

Asistencia 5

Portafolio 15

PROGRAMACION

OBJETO DE ESTUDIO NO. DE

HORAS CLASE

OE1 Las Finanzas en las Empresas 5

OE2 El Sistema Financiero Mexicano y los Mercados Financieros 8

OE3 Las Inversiones 6

OE4 Los Estados Financieros 4

OE5 El Análisis Financiero 17


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ELABORADO POR LOS DOCENTES

M.F. LAURA TALINA RIVERA RIVAS

M.F. IDI AMIN GERMAN SILVA JUG

L.C. MARCELINA TORRES SOLIS

M.F. VERONICA MELISA CONTRERAS RODRIGUEZ

M.F. EDGAR ALBERTO RIVERA RIVAS

M.F. ALEJANDRO TOLEDO ORTEGA

DR. JOSE ALEJANDRO TOLEDO GONZALEZ

Y VALIDADO POR LOS DEMAS DOCENTES QUE INTEGRAN LA

ACADEMIA DE FINANZAS

M.F. LAURA TALINA RIVERA RIVAS – COORDINADORA DE LA ACADEMIA

M.F. IDI AMIN GERMAN SILVA JUG – SECRETARIO DE LA ACADEMIA


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OBJETO DE ESTUDIO NO. 1


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LAS FINANZAS EN LAS EMPRESAS OBJETO DE ESTUDIO NO. 1 LAS FINANZAS EN LAS EMPRESAS

Funciones y objetivos de las finanzas

Las Finanzas surgieron como campo separado de estudio a principio de los años 1900.

Siendo su preocupación hasta los años 30 era como obtener capital de la forma más

económicamente posible. Su enfoque era básicamente en problemas de expansión.

Luego de la crisis del 29 comienzan otros problemas como los de sobrevivencia de las

empresas, regulaciones de la banca y de los mercados de capitales.

Hasta los años 50 las Finanzas eran una disciplina descriptiva, recién en la última parte de

la década de los 50 comenzaron a desarrollarse con más rigor científico con modelos matemáticos

que se aplicaron a inventarios, efectivos, cuentas por cobrar y activos fijos.

Otra Etapa fue a partir del comienzo de la década de los 70 cuando EEUU abandona la

convertibilidad del dólar con el oro, empieza un régimen de flotación generalizada, ya que no

había una relación fija entre el marco y el dólar ni entre la lira y el franco. Surgiendo las

volatilidades de los tipos de cambio de las distintas monedas.

Posteriormente, el primer shock petrolero de 1973 tuvo como consecuencia el cambio de

los precios relativos internacionales. Luego comienzan la volatilidad de las tasas de interés y de los

precios, lo cual genera mayores riesgos para la toma de decisiones financieras. Al surgir estos

riesgos, nacen instrumentos y mercados para defender a los agentes económicos de los mismos.

Dada la volatilidad de las tasas de interés, los tipos de cambio, los precios, lacompetitividad, la caída de los márgenes de ganancia, el desarrollo de las comunicaciones, la

tecnología, las Finanzas deben preocuparse no sólo de obtener fondos de la forma más económica

sino también de su aplicación.

Cuadro comparativo entre el enfoque tradicional y moderno de las Finanzas:


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Las finanzas son un área aplicada de la microeconomía pero que toma elementos de otras

disciplinas como ser la contabilidad, la estadística, la economía, el derecho, las matemáticas, la

sociología, entre otras para elaborar teorías normativas acerca de cómo asignar los recursos a

través del tiempo y en contexto de incertidumbre con la finalidad de crear valor.

DECISIONES FINANCIERAS

En Finanzas se adoptan tres grandes decisiones:

1- Decisiones de inversión: implican la adquisición de activos de corto o largo plazo. Al

principio estas decisiones se evaluaban en forma individual (compro o no tal máquina) ha

evolucionado hasta un análisis global. En este tipo de análisis se toma en cuenta las

repercusiones que tiene la inversión en cuestión sobre el resto de las inversiones de la

empresa se llama enfoque de Portafolio de inversiones.

2- Decisiones de Financiamiento: buscan responder la pregunta ¿cuál es la combinaciónóptima de fuentes de financiamiento? Dichas fuentes tienen dos grandes orígenes las

deudas y los fondos propios. Se define una estructura de fondos propios y de terceros

3- Decisiones de Dividendos: Está íntimamente ligada a la política de financiamiento. Implicaver si se retribuye a los accionistas privando por lo tanto a la empresa de fondos para

realizar inversiones

Definición y concepto de finanzas

El concepto de finanzas nos indica que la actividad que las comprende es la ciencia

correspondiente a la administración de dinero, ya que todos los individuos personales, como así

también las entidades empresariales, y las organizaciones, suelen obtener dinero para que el

mismo sea invertido o gastado.

El concepto de finanzas las relaciona directamente con el proceso mediante el cual, las

instituciones, los mercados y todos los instrumentos correspondientes a la economía participan

conjuntamente en la transferencia de dinero realizada entre las personas, las empresas y los

gobiernos. Generalmente los servicios financieros, como los bancos o las entidades prestamistas, y


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todas las finanzas y su respectivo manejo de la administración son los sectores principales en los

cuales se aplica el concepto de finanzas.

Ahora bien, la definición de finanzas comprender varios factores que se encuentran

involucrados directamente con ellas, como por ejemplo, las inversiones, los corredores de bolsa, la

planificación financiera personal, los planificadores y asesores financieros, los gerentes de cartea,

los analistas de valores, los agentes de bienes raíces, etc. A esta altura debemos comprender que

las finanzas son la base de toda actividad comercial, y sin ellas la misma no se podría llevar a cabo,

por ello es bueno que tengamos en cuenta que el concepto de finanzas, no solo se limita a

explicarnos de qué se tratan, sino que también nos señala todos los factores que en ellasinciden.

Por ejemplo, el concepto de finanzas debe ser aplicado siempre que una empresa realice

la toma de decisiones financieras, la misma se divide en tres grupos diferentes. En el primero

tenemos las decisiones de inversión que se van a referir al modo de empleo del dinero obtenido

para que el mismo se invierta en recursos que pueden resultar productivos para el desarrollo de la

empresa. En segundo lugar tenemos las decisiones de financiación, en donde se buscan las

mejores formas de financiar o refinanciar posibles deudas y los fondos correspondientes a las

entidades empresariales; el tercer grupo de decisiones financieras es aquel que comprende las

decisiones acerca de los dividendos, y que generalmente se encuentra vinculada a la política que

la empresa emplea para el financiamiento.

La relación entre el concepto de finanzas y la toma de decisiones

Las decisiones financieras en las cuales, el concepto de finanzas se debe tener

permanentemente presente se encuentran basadas en pilares conceptuales, son el VPN o Valor

Presente Neto, que se trata del análisis que se realiza para poder decidir si una inversión traerá

prestaciones o no. El segundo pilar de la definición de finanzas es la teoría del portafolio que se

basa en tomar las decisiones correspondientes, teniendo cierto grado de incertidumbre acerca del

impacto que las mismas posean sobre la empresa; el tercer pilar es la tasa de retorno Requerida

(TRR) en donde la tasa se encuentra completamente libre de riesgos. Otro de los pilares es la

teoría de la agencia, que concibe a la empresa como un grupo de contratos formales que se

establecen entre las personas involucradas en la misma.

Generalmente cuando nos referimos a las personas involucradas, el concepto de finanzas

nos señala a los propietarios de la entidad, los administradores y gestores, los acreedores, el

gobierno, el personal empleado y el entorno en el cual la empresa lleva a cabo todas sus

actividades; los mercado eficientes también son parte de este conjunto de pilares en los cuales seapoyan las decisiones financieras que a su vez se basan en la definición de finanzas conceptual.

Es importante que sepamos que un mercado es eficiente, siempre y cuando refleje en su precio

toda la información que indica una igualación entre los precios. En este caso diremos que mientras

más eficiente sea un mercado, más difícil será crear un cierto valor.


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El concepto de finanzas también nos presenta varias opciones a la hora de tomar las

decisiones correspondientes; una de las más conocidas es aquellas que comprende al contrato

que otorga el derecho de la compra o la venta de un determinado activo a un precio y en una

fecha predeterminada. Si bien la definición de finanzas aplicada en cada uno de los sectores que

comprende una empresa, tiene finalidades completamente diferentes entre si es importante que

tengamos que, hablando de una generalidad, el concepto de finanzas nos indica que la meta

principal de su aplicación en una empresa es la maximización de los ingresos obtenidos por la

misma.

FINANZAS CORPORATIVAS O DIRECTIVAS

Las finanzas directivas o corporativas son la tarea de proporcionar los fondos para las

actividades de una corporación. Para la pequeña empresa, esto se refiere como finanzas del

SME. Implica generalmente el balancear de riesgo y de lo beneficioso, mientras que procura

maximizar la abundancia y el valor de una entidad de su acción.

Los fondos a largo plazo son proporcionados por equidad de la propiedad y crédito a largo

plazo, a menudo en la forma de enlaces. El equilibrio entre estas formas la estructura de capital dela compañía. El fondo de financiamiento o de operaciones a corto plazo es proporcionado sobre

todo por los bancos que extienden una línea del crédito.

En el mercado de las obligaciones, los prestatarios empaquetan su deuda en la forma de

enlaces. El prestatario recibe el dinero que pide prestado vendiendo el enlace, que incluye una

promesa de compensar el valor del enlace con interés.

El comprador de un enlace puede revenderlo de modo que el recipiente real de los pagos

de interés pueda cambiar en un cierto plazo. Los enlaces permiten que los prestamistas recuperen

el valor de su préstamo simplemente vendiendo el enlace.

Otra decisión económica referente a finanzas es inversión, o gerencia del fondo. Una

inversión es una adquisición de un activo con la esperanza de que mantenga o aumentará su valor.

En la gerencia de la inversión — en elegir una lista — uno tiene que decidir a lo que, a cuánto y

cuándo invertir. Hacer esto, una compañía debe:

Identificar los objetivos y los apremios relevantes: institución o metas, horizonte del

tiempo, aversión de riesgo y consideraciones individuales del impuesto

Identificar la estrategia apropiada: v activo. pasivo — cercar estrategia

Medir el funcionamiento de la lista

La gerencia financiera es duplicada con la función financiera de la profesión de lacontabilidad. Sin embargo, la contabilidad financiera se refiere más a la divulgación de la

información financiera histórica, mientras que la decisión financiera se dirige hacia el futuro de la

firma

CLASIFICACIÓN DE LAS FINANZAS CORPORATIVAS


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Las finanzas corporativas comprenden un área de las finanzas que se enfoca

particularmente en la manera mediante la cual las grandes empresas tienen la posibilidad de

crear un determinado valor y sostenerlo haciendo un uso eficiente de todos los recursos con los

que cuenta la misma; se encuentran fuertemente ligadas a disciplinas tales como la economía y la

contabilidad ya que mediante las mismas se desarrollan.

El principal objetivo que poseen las finanzas corporativas es lograr una maximización en el

valor correspondiente a los accionistas de la empresa o bien, a los propietarios de ésta. Las

finanzas corporativas se dividen en cuatro grupos diferentes; en primer lugar tenemos a las

decisiones de inversión, que por lo general siempre se toman en base al estudio que la empresa

realiza sobre los activos en los cuales realizara la inversión.

El segundo grupo es el de la decisiones de financiación, en donde se estudian las distintas

maneras de obtener los fondos requeridos para que así la empresa puedo poseer los activos en los

cuales desea invertir; el tercer grupo es el de las decisiones sobre los dividendos, y en este caso

en particular es importante que se tenga en cuenta que se debe equilibrar todos los aspectos

cruciales de la compañía. De alguna forma, esto implica una remuneración en cuanto al capital

accionario de la misma y por otra parte se trata de limitar a la entidad de los recursos financieros alos cuales puede acudir.

El cuarto y último grupo correspondiente a las finanzas corporativas es el de las decisiones

directivas, que se encuentran directamente relaciones con las decisiones operativas y financieras

que se toman día a día. Partiendo desde el principal objetivo de las finanzas corporativos, que

como bien dijimos antes es el de maximizar la ganancia para los accionistas o propietarios, uno de

los factores circunstanciales para poder llevarlas a cabo es sin lugar a dudas, la medición

correspondiente a la contribución de una decisión, y precisamente para cumplir con este factor, se

han creado diferentes tipos de técnicas de análisis y valoración de los activos.

CARACTERÍSTICAS DE LAS FINANZAS CORPORATIVASLas finanzas corporativas poseen algunas características que nos ayuda a diferenciarlas

con las otras ramificaciones correspondientes a las finanzas; por ejemplo, las finanzas

corporativas generalmente suelen valorar tanto el tiempo como el dinero invertido por parte de

una empresa, lo que quieres decir que cuando un inversionista espera una rentabilidad

beneficiosa, el mismo está expuesto a correr riesgos muy grandes. De todas formas debemos decir

que la mayoría de los inversionistas suelen estar acostumbrados a enfrentar este tipo de riesgo,

pero de todas formas, lógicamente, siempre van a buscar la manera de reducir el riesgo que se

corre.

Por otra parte, las finanzas corporativas se caracterizan por ofrecerle a la empresa

inversiones a largo plazo que deben ser llevadas a cabo de manera simple y semejante, ya que loprimordial en este caso es que se financien todas aquellas inversiones que resulten ser las

adecuadas para el proyecto que la empresa se plantea. Los costos de oportunidad también son

parte de los factores característicos correspondientes a las finanzas corporativas, y en este caso

debemos decir que se trata del rendimiento más alto que la finanzas no serán capaz de ganar en el

caso de que los fondos se inviertan en in proyecto en particular.


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Los costos de oportunidad habitualmente se encuentran asociados con las pérdidas que un

inversionista está dispuesto a asumir cuando no se escoge una opción que sea la mejor para

emplear el dinero correspondiente.

Las finanzas corporativas suelen constituir algunos dilemas para los inversionistas, por

ejemplo, uno de las más habituales es aquel entre la liquidez y la necesidad de invertir, y esto

replantea ya que toda compañía prefiere poseer el dinero, pero a pesar de eso, las mismas

muchas veces optan por sacrificar esta liquidez con el fin de generar más utilidades. Otro de los

dilemas que presentan las finanzas corporativas es aquel que se centra entre el riesgo y el

beneficio. Como bien decíamos anteriormente en este artículo, el inversionista siempre que

realiza una inversión está adoptando un riesgo de pérdida que puede ser o muy grande o muy

chico según el tipo de inversión y del impacto económico, ya sea positivo o negativo que el mismo

presente.

FINANZAS PERSONALES

Las preguntas en finanzas personales giran alrededor:

¿Cuánto dinero será necesitado por un individuo (o por una familia) en los varios puntos en el

futuro?

¿De dónde este dinero vendrá (por ejemplo los ahorros o el pedir prestado)?

¿Cómo pueden la gente protegerse contra acontecimientos imprevistos en sus vidas, y el riesgo en

mercados financieros?

¿Cómo se pueden los activos de la familia transferir lo más mejor posible a través de las

generaciones (los legados y herencia)?

¿Cómo los impuestos (los subsidios o las penas del impuesto) afectan decisiones financieras

personales?

Las decisiones financieras personales pueden implicar el pagar la educación, financiando

mercancías durables tales como propiedades inmobiliarias y coches, seguro que compra, seguro

e.g. de la salud y de característica, inversión y el ahorrar para el retiro.

Las decisiones financieras personales pueden también implicar el pagar un préstamo.

Un componente dominante de las finanzas personales es planeamiento financiero, un

proceso dinámico que requiera la supervisión y la nueva evaluación regulares.

En general, tiene cinco pasos:

Gravamen: Su situación financiera personal puede ser determinada compilando versiones

simplificadas de las hojas de equilibrio financiero y de las declaraciones de renta. Un balance

personal enumera los valores de los activos personales (e.g., coche, casa, ropas, acción, cuentabancaria), junto con las responsabilidades personales (e.g., deuda de la tarjeta de crédito,

préstamo de banco, hipoteca). Una declaración de los ingresos personales enumera ingresos

personales y costos.

Fijar metas: Dos ejemplos son "se retiran en la edad 65 con un valor neto personal de $200.000

americanos" y "compre una casa en 3 años que pagan un coste mensual del mantenimiento de

hipoteca que no sea no más del 25% de mi renta gruesa". No es infrecuente tener varias metas,


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cierto corto plazo y cierto largo plazo. Fijando metas financieras las ayudas dirigen el

planeamiento financiero.

Crear un plan: Los detalles financieros del plan cómo lograr sus metas. Podría incluir, por ejemplo,

reduciendo costos innecesarios, aumentando su renta del empleo, o invirtiéndola en la bolsa.

Ejecución: La ejecución de su plan financiero personal requiere a menudo disciplina y

perseverancia. Mucha gente obtiene ayuda de profesionales tales como contables, planificadores

financieros, consejeros de inversión, y abogados.

Supervisión y nueva valoración: Con el tiempo, su plan financiero personal se debe supervisar

para los ajustes o las nuevas valoraciones posibles.

Las metas típicas que la mayoría de los adultos tienen están pagando de tarjeta de crédito y o

deuda de préstamo de estudiante, retiro, los costes de la universidad niños, los costos médicos,

y planeamiento de estado.

FINANZAS PÚBLICAS

Cuando hablamos de finanzas públicas, nos estamos refiriendo a todos aquellos gastos

públicos que realiza el Estado con el fin de lograr la satisfacción de las necesidades de la

sociedad. Por lo general, este gasto público, debe cumplir con ciertas condiciones establecidas por el

fin que posee la inversión, lo que quiere decir que el Estado debe aceptar como base de la

ecuación financiera correspondiente a las finanzas públicas el gasto-recurso, ya que estos dos

aspectos nunca deben ser considerados separadamente. En toda inversión correspondiente a las

finanzas públicas, el Estado debe contemplar independientemente de donde provenga la fuente

de recursos, la previsión de la productividad que se obtiene con este gasto.

Estas son las principales razones por las cuales, el Estado tiene la obligación de ajustar su conducta

financiera de acuerdo a las bases legales que permiten durante el desarrollo de una correcta

administración de las finanzas públicas, una seguridad y una cierta estabilidad en cuanto a la

prevención del gasto, un factor que ayuda a preservar todos y cada uno de los recursos de estado,especialmente el crédito público que representa el recurso principal para la utilización de las

finanzas públicas.

Son muchos los estudios y análisis que se han realizado sobre la utilización de las finanzas

públicas por parte del estado, en los cuales se determina la elección de los gastos que se realizarán

y lógicamente, los recursos públicos que se emplearán para sufragar los mismos. Esto quiere decir

que aquellos estudios realizados sobre el uso de las finanzas públicas por parte del Estado se

realizan en función de una determinada orientación política que va a variar según las metas que

persiga la acción estatal. Es importante que tengamos en cuenta que la única condición para que

pueda distinguirse entre un gasto privado y uno público es que en el caso de la entidad privada, la

misma no goza de la facultad de ordenar o establecer algún tipo de obligación a las personas quecomponen la sociedad; además los entes privados que resultan ser inversionistas en las finanzas

públicas no reciben ningún tipo de orden por parte del Estado.

Finanzas públicas: planificación y administración

Para que el Estado realice los correspondientes gastos derivados de las finanzas públicas,

el mismo debe confeccionar una preparación seguida de la ejecución de planes de presupuesto en


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la cual se calculan en primer lugar los gastos y luego los recursos con los que el mismo cuenta para

el empleo de las finanzas públicas. Esta regla de cálculo tiene por fundamento las necesidades

que deben resultarle una prioridad para el gobierno correspondiente a cada país ya que, si un

Estado no es capaz de solventar todos aquellos gastos mediante las finanzas públicas, no tiene

sentido que siga ejerciendo sus obligaciones sobre una comunidad. Como toda actividad

financiera, la preparación de un presupuesto en base a las finanzas públicas con las que cuenta un

gobierno requiere de una correcta planificación, ya que la misma resulta ser esencial para el

procedimiento de las comparaciones reales.

La planificación sobre las finanzas públicas debe considerar, en primer lugar, todas

aquellas metas perseguidas por el Estado conforme al sistema que dicho Estado utilice pata el

presupuesto de programas, lo que quiere decir que, todos los gastos que se realicen con las

finanzas públicas deben guardar un orden prioritario, sin ningún tipo de exclusión drástica, ya que,

independientemente del tipo de desarrollo que posea le mismo, es importante que se impulse y

se fomente el crecimiento de las finanzas públicas.

Es importante que destaquemos en amplio significado que comprenden las finanzas

públicas, ya que, siempre y cuanto en las mismas de debe incluir cualquier tipo de entidad queposea un carácter político, territorial o institucional que goce de una autonomía mediante la cual

sea capaz de gobernarse y administrarse por sus propios medios, según la extensión que le

conceda la constitución.

Por último, no queremos dejar de mencionar que todas las finanzas públicas que sean

administradas en una manera incorrecta obligaran al estado a cumplir con obligaciones de pago

correspondientes a deudas obtenidas. En este sentido debemos agregar que la conversión de la

emisión de bonos mediante los títulos correspondientes al mercado de capitales, suele ser un

procedimiento que le permite al estado endeudado sustituir los títulos existentes que hacen

referencia a las finanzas públicas, con una tasa de interés menor que la primera que fue

solicitada. Este concepto abarca una manera amplia a las múltiples modalidades que se puedencaracterizar por una conversión normal de bonos, o bien, la deuda por la finanzas publicas

englobada.


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OBJETO DE ESTUDIO NO. 2

SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

OBJETO DE ESTUDIO NO. 2. SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

El SFM está integrado por:

Los intermediarios financieros, que son instituciones que captan, administran y canalizanel ahorro y la inversión para prestarlo a quienes necesitan dinero.

Las autoridades financieras, que son un conjunto de instituciones públicas las cuales

regulan, supervisan y protegen nuestros recursos ante las instancias financieras.

Entender la estructura del SFM te dará una noción general del gran aparato financiero que existe

en nuestro país.

Autoridades financieras


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Los dos pilares rectores del sistema financiero mexicano son:

1. La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), y

2. El Banco de México (Banxico).

La SHCP es una dependencia perteneciente al gobierno federal y es la encargada de planear el

sistema financiero mexicano.

El Banco de México es un organismo autónomo, y su finalidad es proveer moneda nacional a la

economía del país y coordinar, evaluar y vigilar el sistema de pagos en el país.

El esquema siguiente te muestra las autoridades financieras mexicanas:

Las demás autoridades financieras de las que nos ocuparemos en este capítulo son la:

1.

Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV)

2. Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF), todas dependientes de la Subsecretaría de

Hacienda y Crédito Público, y

3. Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar).

También, estudiaremos a dos organismos descentralizados que desempeñan un importante papel

para un desarrollo equilibrado del SFM:

La Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros

(Condusef), y

El Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB).

Banco de México (BANXICO)

http://www.banxico.org.mx

¿Qué es?

http://www.banxico.org.mx/http://www.banxico.org.mx/http://www.banxico.org.mx/


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El Banco de México es el banco central del Estado mexicano y es constitucionalmente autónomo

porque se maneja por sí mismo en sus funciones y administración.

¿Qué hace?

El objetivo del Banco de México es procurar la estabilidad del poder adquisitivo de nuestra

moneda, y su finalidad es promover un sano desarrollo del SFM.

El Banco de México tiene, principalmente, las siguientes atribuciones:

1. abastecer de moneda nacional al país y,

2. propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pago.

¿En qué se sustenta su autonomía?

Su autonomía fue declarada en 1993 (en el decreto publicado en el Diario Oficial de la Federación

del 20 de agosto de 1993, donde se reformó el artículo 28 Apartado "B", fracción XIII Bis de la

Constitución Política) y, desde entonces, tiene la responsabilidad de diseñar y controlar la política

monetaria y cambiaria de la economía mexicana.

La autonomía del Banco de México está sustentada en tres pilares.

La conducción del Banxico está a cargo de la persona que designe el Presidente de la

República con la aprobación de la Cámara de Senadores o de la Comisión Permanente del

Congreso de la Unión, en su caso. Al ser designado, esta persona se convierte en el Gobernador

del Banco de México.

El quehacer del Banxico es normado también por la Ley del Banco de México (LBM).

Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP)

http://www.shcp.gob.mx

¿Qué es?

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público es la dependencia que dirige la política económica del

gobierno federal en materia:

financiera

http://www.shcp.gob.mx/http://www.shcp.gob.mx/http://www.shcp.gob.mx/


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fiscal

gastos

ingresos

deuda pública

¿Qué hace?En materia financiera es la principal autoridad del SFM porque, entre otras cosas:

Proyecta y coordina la planeación nacional del desarrollo y elabora, con la participación de

los grupos sociales interesados, el Plan Nacional correspondiente, y

Proyecta y calcula los ingresos de la Federación y de las entidades paraestatales,considerando las necesidades del gasto público federal, la utilización razonable del crédito

público y la sanidad financiera de la Administración Pública Federal.

FUNCIONES

El siguiente esquema te muestra las funciones de la SHCP.


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Comisiones Nacionales Supervisoras

Ya que conoces los dos pilares básicos del SFM, te presentamos a las comisiones

nacionales supervisoras.

¿Qué son?

Las comisiones nacionales supervisoras son órganos desconcentrados de la Secretaría de

Hacienda y Crédito Público.

¿Qué hacen?

Las comisiones nacionales supervisoras regulan y supervisan las acciones específicas de las

instituciones financieras.

Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV)

http://www.cnbv.gob.mx

¿Qué es?

La Comisión Nacional Bancaria y de Valores es el órgano desconcentrado de la SHCP encargado de

supervisar a:

Bancos (comerciales y de desarrollo)

Sofoles

Sociedades de información crediticia

Entidades de ahorro y crédito popular

Organizaciones y actividades auxiliares del crédito

Sofomes Entidades Reguladas (ER)

Casas de bolsa, y

Sociedades de inversión.

¿Qué hace?La CNBV lleva a cabo las siguientes funciones:

Procura la estabilidad y correcto funcionamiento de las instituciones financieras.

Mantiene y fomenta el sano y equilibrado desarrollo del sistema financiero en suconjunto, para proteger los intereses de los usuarios.

Supervisa y regula a las personas físicas y morales cuando realizan actividades financieras

previstas en la ley.

La tarea de supervisar a las instituciones financieras se justifica porque éstas cumplen

funciones de gran importancia para impulsar el crecimiento y desarrollo económico de

México.

Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF)

http://www.cnsf.gob.mx

¿Qué es?

http://www.cnbv.gob.mx/http://www.cnbv.gob.mx/http://www.cnsf.gob.mx/http://www.cnsf.gob.mx/http://www.cnsf.gob.mx/http://www.cnbv.gob.mx/


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La Comisión Nacional de Seguros y Fianzas es el órgano desconcentrado de la SHCP dedicado a

supervisar los sectores asegurador y afianzador.

¿Qué hace?

Esta Comisión realiza las siguientes acciones:

Supervisar que las compañías de seguros y de fianzas se apeguen al marco normativo.

Preservar la solvencia y estabilidad financiera de dichas instituciones para garantizar losintereses de los usuarios que contratan sus productos.

Promover el sano desarrollo de las mismas con el propósito de extender la cobertura desus servicios a la mayor parte posible de la población.

NOTA: Para conocer a detalle las facultades específicas que tiene esta Comisión, consulta la Ley

General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros (LGISMS), y la Ley Federal de

Instituciones de Fianzas, donde se especifica que –entre otras- tiene las siguientes facultades:

Inspeccionar y vigilar.

Ser órgano de consulta de la SHCP, en el régimen asegurador y afianzador.

Emitir disposiciones que propicien el cumplimiento eficaz de las facultades que le otorga la

Ley, expidiendo disposiciones e instrucciones a las instituciones y sociedades mutualistasde seguros.

Coadyuvar con la SHCP en el desarrollo de políticas para seleccionar los riesgos técnicos y

financieros; así como para la asignación de responsabilidades y de los aspectos financieros

de las operaciones del sistema afianzador.

Proveer medidas para que las instituciones de fianzas cumplan con las responsabilidades

contraídas.

Elaborar reglamentos y reglas de carácter general.

Proveer medidas para que las instituciones y sociedades mutualistas de seguros cumplancon los compromisos contraídos en sus contratos de seguro.

Autorizar la actividad de los agentes de seguros o bien, suspender dicha autorización hastapor dos años o revocarla.

Autorizar el ejercicio de la actividad de ajustadores de seguros o revocar la misma.

Suspender, destituir e inhabilitar a los funcionarios que señala LGISMS.

Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR)

http://www.consar.gob.mx

¿Qué es?

La Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro es un organismo desconcentrado

encargado de coordinar, regular, supervisar y vigilar los sistemas de ahorro para el retiro. Lasinstituciones que supervisa son las Afores, Siefores y las empresas operadoras de la base de datos

nacional del SAR, así como -en su momento el Pensionissste.

¿Qué hace?

Esta Comisión realiza las siguientes acciones:

Coordinar y establecer los mecanismos, criterios y procedimientos para el funcionamiento

de los sistemas de ahorro para el retiro, previstos en las leyes del Instituto Mexicano del

http://www.consar.gob.mx/http://www.consar.gob.mx/http://www.consar.gob.mx/


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Seguro Social (IMSS) y del Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores

del Estado (ISSSTE).

Revisar todos los aspectos relacionados con estos sistemas y, en especial, las formas,términos y demás características a las que deben sujetarse los recursos e información

entre los diversos participantes.

Vigilar y supervisar a las instituciones financieras relacionadas con el sector del ahorropara el retiro (Afores y Siefores).

Dar soporte y asistencia técnica, ya sea de forma directa o indirecta, para el óptimofuncionamiento de los sistemas informativos y proteger los intereses de los

cuentahabientes.

El siguiente esquema te muestra las funciones de la CONSAR.

Comisión Nacional para la Defensa y Protección de los Usuarios de los Servicios Financieros

(CONDUSEF)

http://www.condusef.gob.mx/

¿Qué es?La Condusef es un organismo público descentralizado de la Administración Pública Federal

que tiene una doble misión: fomentar la cultura financiera por un lado, y proteger y defender los

derechos e intereses de las personas que utilizan o contratan un producto o servicio financiero

nacional, por el otro.

¿Qué hace?

De acuerdo con su Ley (Ley de Protección y Defensa al Usuario de Servicios Financieros,

publicada el 18 de enero de 1999 en el Diario Oficial de la Federación), la Condusef realiza

acciones con una doble vertiente de función estratégica, preventiva y correctiva:

1. fomentar la cultura financiera

2. resolver controversias entre los usuarios y las instituciones financieras, siempre en labúsqueda de lograr un entendimiento respetuoso de las partes y de dar la razón a quien la

tenga, e

3. inspeccionar y supervisar a las Sofomes Entidades no Reguladas (ENR).

El siguiente esquema te muestra las funciones de la Condusef:

http://www.condusef.gob.mx/http://www.condusef.gob.mx/http://www.condusef.gob.mx/


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El 25 de junio de 2009 se publicó el Decreto por el que se Reforman, Adicionan y Derogan

Diversas Disposiciones de la Ley de Instituciones de Crédito, la Ley para la Transparencia y

Ordenamiento de los Servicios Financieros y la Ley de Protección y Defensa al Usuario de Servicios

Financieros.

Funciones preventivas

Es un hecho que, mientras mayor sea el conocimiento del mexicano sobre la operación de los

distintos productos y servicios financieros, éste podrá:

tener certeza sobre sus derechos y obligaciones

tomar mejores decisiones financieras, y

reducir los riesgos de tener problemas con las instituciones que le proporcionen los

servicios.

Por ello, dentro de sus funciones preventivas, las actividades que realiza la Condusef

básicamente son:

Fomentar la cultura financiera en los mexicanos; es decir, educar por medio de cursos, talleres, el

presente Diplomado y eventos culturales afines.

Transparentar la información sobre los productos y servicios financieros más utilizados, con lo que

proporciona a la población herramientas para tomar decisiones en materia financiera; esto lo hace

a través de revistas, trípticos, su página Web y boletines de prensa.

Funciones correctiva


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Ahora bien, dentro de sus funciones correctivas, la Condusef protege y defiende los derechos de

los usuarios ante las instituciones financieras del país.

Sin embargo, su línea de acción siempre está enfocada a buscar la conciliación sin tener

que llegar a la reclamación y al proceso jurídico como tales.

Cuando el usuario tiene algún problema o inconformidad con la institución financiera, se lerecomienda que primero se acerque a la Unidad Especializada de Atención a Usuarios (UNES) de

dicha institución; en caso de que la respuesta que obtenga no le satisfaga, entonces que solicite

asistencia a la Condusef.

Adicionalmente, y de conformidad con las reformas a la Ley General de Organizaciones y

Actividades del Crédito, va a supervisar e inspeccionar funciones muy concretas de las Sofomes

ENR.

La ruta de atención

El siguiente mapa te muestra la ruta de Atención en Condusef:


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Cabe mencionar que la actuación de la Condusef no se limita al cuadro anterior.

Por otro lado, la Condusef puede rechazar una reclamación improcedente, lo que implica

un análisis previo a su admisión; es decir, no todas las reclamaciones son susceptibles de

admitirse, y la Condusef puede solicitar información adicional y documentación relacionada con la

reclamación.

Dentro de la etapa conciliatoria, la Condusef está obligada a ordenar un registro de pasivo

o la constitución de una reserva.

Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB)

http://www.ipab.org.mx

¿Qué es?

El Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB) es un organismo descentralizadode la Administración Pública Federal que tiene personalidad jurídica y patrimonio propio. Fue

creado en el año 1999 (con fundamento en la Ley de Protección al Ahorro Bancario) para

mantener la confianza y estabilidad del sistema bancario y establecer los incentivos necesarios

para que exista mayor disciplina en el mercado.

¿Qué hace?

El IPAB realiza las siguientes acciones:

http://www.ipab.org.mx/http://www.ipab.org.mx/http://www.ipab.org.mx/


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Protege el ahorro de los mexicanos: administra un seguro de depósitos, explícito y

limitado, con procedimientos claros para el pago de obligaciones garantizadas, enfocado a

proteger al pequeño y mediano ahorrador y contribuyendo con ello a dar certidumbre y

estabilidad al sistema financiero.

Administra los pasivos: mediante una estrategia sustentable a largo plazo para hacer

frente a las obligaciones y mejorar los términos y condiciones de su deuda. El IPAB haevitado una mayor presión a las finanzas públicas enfrentando al aparato real del costo

financiero de los pasivos originados por el rescate bancario del sector financiero mexicano.

Recupera y administra los activos: administra, enajena y controla los bienes bajo su

resguardo, procurando en todo momento los términos económicos financieros más

convenientes con el fin de optimizar la recuperación de recursos.

Determina y ejecuta los métodos de resolución en bancos e instituciones de banca

múltiple que presenten problemas de solvencia.

Implementa los procesos de liquidación y concurso mercantil de ciertas instituciones de

crédito.

Al ser el encargado de proteger los depósitos bancarios de México, el IPAB constituyó un

fondo que asegura, hasta por 400 mil Unidades de Inversión, el dinero que los ahorradores tienen

depositado en las instituciones de banca múltiple, sólo en los siguientes productos:

cuentas de ahorro y de cheques

depósitos en cuenta corriente

certificados de depósito retirables en días preestablecidos

pagarés con rendimiento liquidable al vencimiento, y

aceptaciones bancarias.

Desde el año 2004, el límite de este seguro de depósito bancario es de 400 mil Unidades deinversión (UDI) por persona -física o moral- y por institución bancaria; la UDI, al 18 de marzo de

2008, está al 3.9747. Esto significa que el dinero de las personas en las cuentas bancarias

mencionadas están garantizadas hasta por un monto aproximado de $1.6 millones de pesos.

El valor de la UDI se determina diariamente y lo publica el Banco de México.

Banca Múltiple

¿Qué es?

Se refiere a sociedades anónimas, de capital fijo, son autorizadas por la Comisión Nacional

Bancaria y de Valores para captar recursos del público y colocarlos mediante diversos productos yservicios financieros, tales como:

cuentas de cheques y ahorro

tarjetas de crédito y débito

créditos hipotecarios, automotrices y personales

instrumentos de inversión


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venta de divisas, etc.

¿Qué ofrece?

La banca múltiple ofrece:

operaciones pasivas (cuentas de cheques, productos básicos de ahorro, de nómina,

inversiones)

operaciones activas (tarjetas de crédito, crédito hipotecario, automotriz, personal yempresarial), y

operaciones de servicios (tales como fideicomisos, avalúos, cajas de seguridad,transferencias, etc.)

El siguiente esquema te muestra, de manera general, los productos y servicios que ofrece esta

banca.

Las instituciones que pertenecen a la banca múltiple son reguladas por la Secretaría de

Hacienda y Crédito Público y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Se regulan por la Ley de

Instituciones de Crédito, y pueden realizar las operaciones establecidas en los artículos 46 y 47.

Su asociación gremial

Su asociación gremial se llama: Asociación de Bancos de México (ABM)

http://www.abm.com.mx/index.htm

Esta asociación se ocupa de:

representar el interés de los bancos comerciales en México; es decir, ser vocera de susagremiados

brindar servicios técnicos especializados

http://www.abm.com.mx/index.htmhttp://www.abm.com.mx/index.htmhttp://www.abm.com.mx/index.htm


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tener presencia ante las autoridades financieras para negociar, evaluar y acordar los

procedimientos establecidos para los instrumentos y servicios que ofrecen al mercado

presentar ante las autoridades propuestas de actualización de leyes y regulaciones, e

interactuar internacionalmente (sociedades con bancos de otros países).

Banca de Desarrollo

¿Qué es?

Al igual que la banca múltiple, se refiere a sociedades anónimas de capital fijo y

autorizadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, pero éstas pertenecen a la

Administración Pública Federal; es decir, son organismos paraestatales que dan financiamiento a

sectores, regiones o actividades específicas conforme a su normatividad.

Instituciones que pertenecen a la banca de desarrollo son:

Nacional Financiera (Nafin)

Financiera Rural

Banco Nacional del Ejército, Fuerza Aérea y Armada (Banjercito)

Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos (Banobras), y

Banco del Ahorro Nacional y Servicios Financieros (Bansefi), entre otras.Principalmente, se dedican a:

desarrollar ciertos sectores productivos específicos

atender y solucionar problemas de financiamiento regionales o municipales

fomentar algunas actividades de exportación, y

crear nuevas empresas.¿Por qué se les dice bancos de segundo piso?

Porque los servicios que ofrece los proporciona a través de bancos comerciales que

quedan en primer lugar ante las empresas o usuarios que solicitan el préstamo.

¿Qué ofrece?La banca de desarrollo ofrece:

programas de apoyo, y

líneas de financiamiento.

Los bancos de desarrollo son regulados por la Ley de Instituciones de Crédito y, en su caso, por

sus leyes orgánicas.

El siguiente diagrama te muestra la clasificación de los sectores que atiende esta banca:


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SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

Se puede considerar que el sistema financiero internacional tiene, aproximadamente, la

misma estructura que el sistema financiero mexicano aunque, por supuesto, es mucho más amplio

y complejo, además, presenta diferencias importantes. Por un lado, es sencillo visualizar varias

coincidencias:

Con respecto a las instituciones supervisoras y reguladoras, aunque la figura jurídica no esequivalente a las instituciones mexicanas, ya que se trata del ámbito internacional, es claro que

diversas organizaciones mundiales ejercen diferentes actividades comparables. Estas instituciones

son básicamente, el Banco Mundial y el fondo Monetario Internacional, las que se han clasificado

aquí como organismos internacionales.

Hay todo un sistema bancario internacional, conformado por una compleja red de

instituciones bancarias multinacionales que realizan operaciones y tienen sucursales o

filiales en varios países y, además, prácticamente existe un banco central, o alguna otra

organización similar en cada país. A su vez, estos bancos centrales están agrupados en lo

que podría considerarse una “banca central mundial” denominada Bank for International

Settlements, o Banco de Pagos Internacionales. Hay también un sistema bursátil internacional que, al igual que el sistema bancario

mundial, está formado por una compleja red de instituciones bursátiles multinacionales,

entre las cuales se encuentran las casas de bolsa mexicanas que tienen sucursales en el

extranjero, básicamente en los principales centros bursátiles internacionales: Nueva York y

Chicago, y Tokio, en Asia. En este sistema se incluyen los mercados de productos


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financieros derivados: el incipiente mercado mexicano de derivados y los grandes

mercados internacionales (Estados Unidos, Europa y Asia).

Con respecto a lo que en México se considera como actividad auxiliar del crédito, elcambio de divisas, en el ámbito internacional existe un enorme e importantísimo mercado

de divisas, también distribuido en todo el mundo y operado, principalmente, por

empresas multinacionales dedicadas a esta actividad, al a que se denomina “Forex”, deforeign exchange, o divisas extranjeras, en castellano.

El mercado de los seguros y las fianzas es también un mercado internacional en la medidaen que hay muchas empresas multinacionales participando en él.

Todas las demás actividades financieras son más o menos internacionales en la medida en

que varias de las empresas que las llevan a cabo en la mayoría de los países son

directamente filiales de empresas extranjeras o son empresas nacionales con participación

de capital extranjero.

Con respecto a la legislación aplicable al sistema financiero internacional, es un campo tan

vasto como la cantidad de operaciones y de países que participan en operaciones internacionalesy, entonces, abarcaría todas las legislaciones nacionales de los participantes, junto con la

legislación propiamente internacional sobre este tipo de operaciones, la cual abarca toda clase de

tratados financieros entre naciones e incluye, por supuesto, la referente a nuestro país, junto con

la que a esta área corresponda del Tratado de libre Comercio de América del Norte.

Así, vista la amplitud y complejidad de este sistema financiero internacional, se reduce el

análisis a las principales instituciones participantes, de acuerdo con el esquema esbozado en

párrafos anteriores y, para ello, el sistema mundial se divide en los siguientes organismos:

Organismos mundiales:

- Banco Mundial )The World Bank Group)

- Fondo Monetario Internacional- Banco de pagos Internacionales

Organismos de Estados Unidos:

- El consejo de la Reserva Federal (Federal Reserve Board)- La Bolsa de valores de Nueva York, New York Stock Exchange (NYSE)

- American Stock Exchange (AMEX)

- NASDAO- The Chicago Board of Trade

- Chicago Mercantile Exchange

Organismos europeos:

- Banco Europeo de Inversión (European Investment Bank)- European Association of Securities Dealers Automated Quotation (EASDAQ)

- Otras organizaciones

- Banco Interamericano de Desarrollo (BID)

- Banco de Desarrollo de América del Norte

Banco Mundial (The World Bank Group)


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El grupo del Banco Mundial promueve la apertura de los mercados y el fortalecimiento de

las economías. Su propósito es mejorar la calidad de vida y aumentar la prosperidad de las

personas en el mundo, y en especial, de las más pobres.

Los primeros créditos que otorgó ayudaron a financiar la reconstrucción de las economías

dañadas por la guerra en Europa occidental y en Japón después de la Segunda Guerra Mundial. En

la actualidad, el banco otorga créditos a países en desarrollo de África, Asia, Europa Central,

Latinoamérica, el Medio Oriente, y la ex Unión Soviética.

Los créditos al os gobiernos de los países en desarrollo son otorgados para financiar

inversiones y promover el crecimiento económico, por medio de:

Proyectos de infraestructura

Paquetes de reforma económica

Asistencia técnica

El Banco Mundial también ofrece asistencia técnica mediante asesoría de expertos para

ayudar a los gobiernos a hacer que los sectores específicos de sus economías sean más eficientes y

relevantes para los objetivos del desarrollo nacional.

El grupo de Banco Mundial está formado por:

El Banco Internacional par a la Reconstrucción y el Desarrollo

La Asociación Internacional para el Desarrollo

La Corporación Financiera Internacional

La Agencia de Garantías de Inversiones Multilaterales

El Centro Internacional para la resolución de Disputas sobre Inversión.

Fondo Monetario Internacional

El Fondo Monetario Internacional creado oficialmente el 27 de diciembre de 1945. Alfirmar 29 países su acta constitutivas, e estableció en una conferencia realizada en Bretton Woods,

New Hampshiere, Estados Unidos, del 1 al 22 de junio de 1944 e inicio sus operaciones financieras

el 1 de marzo de 1947.

Este organismo fue creado para:

Promover la cooperación monetaria internacional.

Facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacional

Promover la estabilidad de los tipos de cambio

Auxiliar en el establecimiento de un sistema multilateral de pagos.

Poner sus recursos generales temporalmente a la disposición de los miembros que sufran

dificultades en su balanza de pagos, bajo las salvaguardas indicadas.

Acortar la duración y disminuir el grado de desequilibrio en las balanzas de pagos

internacionales de sus miembros.

Banco de Pagos Internacionales


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Desde su creación en la conferencia de La Haya, en enero de 1930, el Banco de Pagos

Internacionales siempre ha sido una institución de banca central, única en el ámbito internacional.

Sus propietarios son bancos centrales, mismos que la controlan, yo frece diversos servicios

altamente especializados a los bancos centrales y, por medio de ellos, al sistema financiero

internacional en forma general. Actualmente, el Banco de Pagos Internacionales está

profundizando activamente sus relacione con bancos centrales fuera de su concentración

tradicional en el mundo industrializado.

Las tareas predominantes del Banco están resumidas brevemente en el artículo 3º. De sus

estatutos originales, y consisten en: “Promover la cooperación de los bancos centrales y ofrecer

facilidades adicionales para operaciones financieras internacionales...” Uno de los principales

objetivos de cooperación internacional de los bancos centrales ha sido siempre promover la

estabilidad financiera internacional. Actualmente, cuando los mercados financieros mundiales se

integran con creciente rapidez, esa cooperación es aún más esencial. Por ello, el Banco de Pagos

Internacionales es un foro importante para la cooperación financiera y monetaria internacional

entre los banqueros centrales y, cada vez más, con otros reguladores y supervisores. Al mismo

tiempo, el Banco de Pagos Internacionales es un banco cuyos depositantes se limitan a los bancoscentrales e instituciones financieras internacionales. Una porción importante de las reservas de

divisas extranjeras del mundo se mantienen den depósito en el Banco de Pagos Internacionales.

Este banco actúa también como agente o fiduciario en relación con diversos acuerdos financieros

internacionales. Con estas acciones –como lugar de reunión y banco de banqueros centrales, y

como agente o fiduciario- el Banco de Pagos Internacionales busca los más altos estándares de

profesionalismo y una confidencialidad y discreción totales.

Desde septiembre de 1994, los 11 países de entre los cuales se elige a los miembros del

Consejo de Directores del banco han sido los mismos que conforman el Grupo de los 10 (G-10, los

10 países más industrializados del mundo), con los que el banco ha tenido una prolongada y

estrecha relación. La admisión como miembros, en 1996/97, de nueve bancos centrales

adicionales de Asia, Latinoamérica, Medio Oriente y Europa ha dado final a anterior y fuerte

concentración de bancos centrales con acciones en el Banco de Pagos Internacionales en el mundo

industrializado y Europa Oriental.

El Banco hace negocios y mantiene relaciones con una cantidad considerablemente

superior al os bancos centrales que tienen acciones en él porque aproximadamente 120 bancos

centrales e instituciones financieras internacionales utilizan al Banco de Pagos Internacionales

como banco; también, cada vez más invita a funcionarios de bancos centrales, de las economías

con mercados emergentes, a participar en los análisis que se llevan a cabo en el Banco de Pagos

Internacionales. Además, los bancos centrales o instituciones monetarias oficiales de todos lospaíses del mundo (excepto unos cuantos) están normalmente representados en la reunión general

anual del Banco de Pagos Internacionales, en junio de cada año.


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MERCADOS FINANCIEROS1

Los mercados financieros son los foros y conjuntos de reglas que permiten a los

participantes realizar operaciones de inversión, financiamiento y cobertura, a través de diferentes

intermediarios, mediante la negociación de diversos instrumentos financieros.

Los mercados financieros que integran el sistema financiero en México son: Mercado de deuda

Mercado accionario

Mercado de derivados

Mercado cambiario

Mercado de deuda

Son los foros, espacios físicos o virtuales, y el conjunto de reglas que permiten a

inversionistas, emisores e intermediarios realizar operaciones de emisión, colocación, distribución

e intermediación de los valores instrumentos de deuda inscritos en el Registro Nacional de

Valores. Los títulos de deuda se conocen también como instrumentos de renta fija ya queprometen al tenedor un flujo fijo de pagos que se determina de acuerdo con una fórmula

específica conocida de antemano.

La compraventa de valores se puede llevar a cabo mediante mercados primarios, es decir

cuando el valor transado es emitido por primera vez o mediante mercados secundarios lo que

implica la comercialización de un título adquirido previamente y, mediante ofertas públicas y

privadas.

Los títulos que se comercializan en este mercado pueden clasificarse por:

• Plazo: corto, mediano y largo.

• Emisor: público (Gobierno Federal, organismos descentralizados, Estados y Municipios,Banco de México) y privado (empresas de iniciativa privada).

• Clasificación de riesgo: con o sin grado de inversión.

• Tipo de tasa: fija, variable, o indexada.

• Características legales: pagarés, certificados bursátiles, entre otros.

Mercado accionario

Son los espacios físicos o virtuales, y el conjunto de reglas que permiten a inversionistas,

emisores e intermediarios realizar operaciones de emisión, colocación, distribución e

intermediación de títulos accionarios inscritos en el Registro Nacional de Valores.

1 http://www.banxico.org.mx/sistema-financiero/material-educativo/basico/fichas/estructura-del-

sistema-financiero/%7BDC08DC5F-6B04-ED99-ECBA-07D486D664B8%7D.pdf

http://www.banxico.org.mx/sistema-financiero/material-educativo/basico/fichas/estructura-del-sistema-financiero/%7BDC08DC5F-6B04-ED99-ECBA-07D486D664B8%7D.pdfhttp://www.banxico.org.mx/sistema-financiero/material-educativo/basico/fichas/estructura-del-sistema-financiero/%7BDC08DC5F-6B04-ED99-ECBA-07D486D664B8%7D.pdfhttp://www.banxico.org.mx/sistema-financiero/material-educativo/basico/fichas/estructura-del-sistema-financiero/%7BDC08DC5F-6B04-ED99-ECBA-07D486D664B8%7D.pdfhttp://www.banxico.org.mx/sistema-financiero/material-educativo/basico/fichas/estructura-del-sistema-financiero/%7BDC08DC5F-6B04-ED99-ECBA-07D486D664B8%7D.pdfhttp://www.banxico.org.mx/sistema-financiero/material-educativo/basico/fichas/estructura-del-sistema-financiero/%7BDC08DC5F-6B04-ED99-ECBA-07D486D664B8%7D.pdf


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La compraventa de acciones se puede llevar a cabo a través de mercados primarios,

cuando éstas son emitidas por primera vez, o a través de mercados secundarios cuando los títulos

ya han sido adquiridos previamente mediante ofertas públicas y privadas.

Los títulos que se comercializan en este mercado pueden clasificarse por:

• Emisor: empresas privadas o sociedades de inversión.• Tipo: Preferentes o comunes.

Funcionamiento del mercado accionario

Los que compran piensan que el valor de la acción puede subir. Los que venden apuestan

al resultado opuesto.

¿Por qué emitir acciones?

Optimizar costos financieros

Obtener liquidez inmediata

Consolidar y liquidar pasivos

Crecer y Modernizarse

Financiar investigación y desarrollo

Planear proyectos de inversión y financiamiento de largo plazo

Mercado de derivados

Es aquel a través del cual las partes celebran contratos con instrumentos cuyo valor

depende o es contingente del valor de otro(s) activo(s), denominado(s) activo(s) subyacente(s). La

función primordial del mercado de derivados consiste en proveer instrumentos financieros de

cobertura o inversión que fomenten una adecuada administración de riesgos.

El mercado de derivados se divide en:

• Mercado bursátil: Es aquel en el que las transacciones se realizan en una bolsa

reconocida. En México la Bolsa de derivados se denomina: Mercado Mexicano de

Derivados (MexDer). Actualmente MexDer opera contratos de futuro y de opción sobre los

siguientes activos financieros: dólar, euro, bonos, acciones, índices y tasas de interés.

• Mercado extrabursátil: Es aquel en el cual se pactan las operaciones directamente entre

compradores y vendedores, sin que exista una contraparte central que disminuya el riesgo

de crédito.

Mercado cambiario

Es el lugar en que concurren oferentes y demandantes de monedas de curso extranjero. El

volumen de transacciones con monedas extranjeras determina los precios diarios de unas

monedas en función de otras, o el tipo de cambio con respecto a la moneda nacional.


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INSTITUCIONES FINANCIERAS2

Cuando las personas, familias o empresas no gastan todos sus ingresos, pueden ahorrar el

resto. Pueden usar ese ahorro de diferentes maneras. En cambio, si alguien decide gastar más de

lo que puede entonces necesita un crédito, es decir, debe encontrar una persona que le preste el

dinero que le falta. En estas situaciones entran las instituciones financieras.

Las instituciones financieras sirven para poner en contacto a personas que quieren ahorrar con

aquellas que necesitan créditos. Esta función es muy importante, pues permite que las empresas

compren maquinaria, herramientas, edificios y otras formas de inversión. Esta actividad es

conocida como intermediación financiera.

Las instituciones financieras ofrecen a los ahorradores una ganancia extra a cambio de recibir

sus ahorros, en cambio, cobran dinero extra las personas a quienes les dan créditos. Esto se

conoce como tasa de interés. Este dinero extra varía, pero generalmente entre mayor sea el

riesgo de que alguien no pague el préstamo, mayor será la tasa de interés de su crédito.

Hay instituciones financieras de varios tipos y cada una ofrece servicios diferentes, pero todas

ayudan a las personas que quieran ahorrar, invertir, pedir créditos o asegurar su futuro.

El Sistema Financiero Mexicano está constituido por un conjunto de instituciones que captan,

administran y canalizan el ahorro de las personas hacia la inversión: grupos financieros, banca

comercial, administradoras de fondos para el retiro (Afores), aseguradoras, sociedades financieras

de objeto limitado (Sofoles), banca de desarrollo, casas de bolsa, sociedades de inversión,

arrendadoras financieras, afianzadoras, almacenes generales de depósito, uniones de crédito,

casas de cambio y empresas de factoraje entre otras.

En nuestro país el intermediario financiero más importante son los bancos, por el monto delos recursos que administran. Tan es así, que los bancos administran más de la mitad del dinero

del país que está en el sistema financiero.

Las instituciones financieras en México están reguladas por la Secretaría de Hacienda y Crédito

Público y supervisadas por el Banco de México.

Este último regula principalmente todo lo que tiene que ver con el sistema de pagos.

LAS BOLSAS DE VALORES

DEFINICIÓN

2 http://www.banxico.org.mx/sistema-financiero/material-educativo/basico/fichas/estructura-

del-sistema-financiero/%7BA7DF9134-AA14-C4D4-48C9-26E5B0A6B571%7D.pdf

http://www.banxico.org.mx/sistema-financiero/material-educativo/basico/fichas/estructura-del-sistema-financiero/%7BA7DF9134-AA14-C4D4-48C9-26E5B0A6B571%7D.pdfhttp://www.banxico.org.mx/sistema-financiero/material-educativo/basico/fichas/estructura-del-sistema-financiero/%7BA7DF9134-AA14-C4D4-48C9-26E5B0A6B571%7D.pdfhttp://www.banxico.org.mx/sistema-financiero/material-educativo/basico/fichas/estructura-del-sistema-financiero/%7BA7DF9134-AA14-C4D4-48C9-26E5B0A6B571%7D.pdfhttp://www.banxico.org.mx/sistema-financiero/material-educativo/basico/fichas/estructura-del-sistema-financiero/%7BA7DF9134-AA14-C4D4-48C9-26E5B0A6B571%7D.pdfhttp://www.banxico.org.mx/sistema-financiero/material-educativo/basico/fichas/estructura-del-sistema-financiero/%7BA7DF9134-AA14-C4D4-48C9-26E5B0A6B571%7D.pdfhttp://www.banxico.org.mx/sistema-financiero/material-educativo/basico/fichas/estructura-del-sistema-financiero/%7BA7DF9134-AA14-C4D4-48C9-26E5B0A6B571%7D.pdf


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Las bolsas de valores son entidades privadas constituidas como sociedad anónima, que se

encuentran oficialmente reguladas, donde se realizan operaciones de compra y venta de

acciones, obligaciones, bonos, certificados de inversión y demás Títulos-valores inscritos en bolsa,

allí se encuentran los demandantes y oferentes de valores negociando a través de sus Corredores

de Bolsa.

Son importantes porque a través de ellos se da el encuentro directo entre las personas

que cuentan con dinero y desean invertirlo, denominados inversionistas, y los vendedores de

valores que pueden ser los propios inversionistas o las empresas que deciden vender valores a

cambio de dinero (capital) ya sea para desarrollar proyectos, para capital de trabajo o bien para

refinanciar deudas.

ANTECEDENTES

El Origen de la Bolsa como Institución se da al final del siglo XV en las ferias medievales de

la Europa occidental, en ellas se inició la práctica de las transacciones de valores mobiliarios y

títulos. El término "Bolsa" apareció en la ciudad de Brujas (Bélgica) al final del siglo XVI, loscomerciantes solían reunirse, para llevar a cabo sus negocios, en un recinto de propiedad de Van

der Bursen. De allí derivaría la denominación de "bolsa", que se mantiene vigente en la actualidad.

En 1460 se creó la Bolsa de Amberes, primera institución bursátil en un sentido moderno.

Para 1570 se crea la Bolsa de Londres y en 1595 la de Lyón. La Bolsa de Nueva York nació en 1792

y la de París en 1794, sucesivamente fueron apareciendo otras Bolsas en las principales ciudades

del mundo. La primera Bolsa reconocida oficialmente fue la de Madrid en 1831.

¿QUE HACEN LAS BOLSAS DE VALORES?3

• Su función principal es la custodia y administración de valores, así como facilitar laliquidación y compensación de operaciones celebradas con valores dentro y fuera de bolsa.

• Facilitar las transacciones con valores y procurar el desarrollo del mercado de valores al

proveer la infraestructura necesaria para poner en contacto a oferentes y demandantes de los

valores en ellas cotizados.

• Servir de lugar de negociación de títulos valores a través de las ruedas (reuniones públicas

de negociación en Bolsa) establecidas para ello.

• Inscribir títulos o valores para ser negociados en la Bolsa realizando previamente la

revisión de los requisitos legales establecidos para tal fin.

• Mantener en funcionamiento un mercado organizado que ofrezca a sus participantes

condiciones de seguridad, honorabilidad, corrección, transparencia (información) y formación de

precios de acuerdo con la compra y venta de títulos y la reglamentación establecida para tal fin.

3 http://www.gestiopolis.com/canales5/eco/quebolsaha.htm


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• Reglamentar y vigilar las actuaciones de sus miembros y velar por el cumplimiento de las

disposiciones legales que permitan el desarrollo favorable del mercado y de las operaciones

bursátiles.

• Le dan liquidez a las inversiones entendiendo por liquidez como la facilidad con que se

puede vender un activo y el costo en que se incurre para disponer del activo, así a mayor costo

implica una menor liquidez.

• Negocian riesgo: Los instrumentos financieros que se negocian en los mercados de

valores, son en efecto instrumentos con riesgo”, por ejemplo una acción de una empresa, si la

empresa tiene éxito, la acción ganará valor, si la empresa fracasa, la acción perderá su valor.

¿Quién está dispuesto a asumir el riesgo de la empresa?, la persona que compra la acción.

Lógicamente todos estos riesgos tienen una contrapartida: La tasa de rendimiento.

• Forman precios ya que sirve a las empresas para valorar proyectos y determinar si son

viables o no, sirve a los inversionistas para valorar sus inversiones.

PRINCIPALES PARTICIPANTES EN LA BOLSA

1. COMISIONISTAS

Son miembros de las Bolsas de Valores y a su vez los únicos autorizados para actuar en ellas. Son

profesionales especializados en la compra y venta de valores, dedicados a realizar, por cuenta de

otra persona (partiendo de una orden), operaciones a nombre propio de acuerdo con las

oportunidades que ofrezca el mercado, indicando con precisión a sus clientes las mejores

alternativas para el manejo de su dinero. La principal labor de los comisionistas es asesorar a susclientes en la toma de decisiones sobre cómo realizar sus inversiones.

2.- SOCIEDADES DE INVERSIÓN

Las sociedades de inversión tienen por objeto la adquisición de valores y documentos

seleccionados de acuerdo a criterios de diversificación de riesgos, utilizando para ello recursos

provenientes de la colocación de las acciones representativas de su capital social entre el público

inversionista.

3.- SOCIEDADES CALIFICADORAS DE VALORES

Se trata de sociedades cuyo objeto es presentar una opinión respecto al grado de riesgo relativo a

una emisión de deuda.

4.- AUTORIDADES


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Las autoridades establecen la regulación que debe regir la sana operación del mercado de valores.

Además supervisan y vigilan que dichas normas se cumplan, imponiendo sanciones para aquellos

que las infrinjan.

5.- EMISORES

Las empresas emisoras son empresas que bajo el cumpliendo de disposiciones normativascorrespondientes, ofrecen al Mercado de Valores los títulos representativos de su capital social

(acciones) o valores que amparan un crédito colectivo a su cargo (obligaciones).

Para resguardar el interés de los inversionistas, las empresas emisoras proporcionan

periódicamente la información financiera y administrativa que permita estimar sus rendimientos

probables y la solidez de sus títulos. En términos más sencillos, un emisor es una empresa que

pone a disposición del Mercado Bursátil sus valores como empresa legalmente establecida y con

fines de lucro.

6.- INVERSIONISTAS

Un Inversionista es una Persona Natural o Jurídica que aporta sus recursos financieros con el

propósito de obtener un beneficio futuro.

El mercado de valores es vital para el crecimiento y desarrollo de los países, pues permite

a las empresas allegarse de recursos para la realización de nuevos proyectos de inversión

optimizando su costo de capital y amplía las opciones de inversión disponibles para el público en

general, brindándole la oportunidad de diversificar sus inversiones para obtener rendimientos

acordes a los niveles de riesgo que esté dispuesto a asumir.

¿QUIÉNES ACTÚAN E INFLUYEN EN LA BOLSA?4

Para poder trabajar en el patio de contratación o parquet, un operador debe ser miembro

autorizado de la bolsa.

El ciudadano común puede invertir en bolsa utilizando los servicios de un Broker (corredor

de bolsa) o a través de un portal de internet que se dedique a esa actividad.

Para poder entrar en bolsa o "cotizar" en los mercados de valores, las empresas tienen

que hacer pública su situación financiera, de manera que los inversionistas puedan conocer su

estado de "salud" económica.

Los corredores de bolsa realizan operaciones especulativas a corto plazo, con la intención

de obtener beneficios como resultado de los altibajos de los precios de las acciones, que fluctúan

según la oferta y la demanda.

4 http://news.bbc.co.uk/hi/spanish/business/newsid_7657000/7657529.stm

http://news.bbc.co.uk/hi/spanish/business/newsid_7657000/7657529.stmhttp://news.bbc.co.uk/hi/spanish/business/newsid_7657000/7657529.stmhttp://news.bbc.co.uk/hi/spanish/business/newsid_7657000/7657529.stmhttp://news.bbc.co.uk/hi/spanish/business/newsid_7657000/7657529.stm


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Las bolsas están sujetas al vaivén de los ciclos económicos y están influenciadas por

desencadenantes psicológicos: en ocasiones, un falso rumor puede provocar la caída de una

acción.

En última instancia, los precios de los títulos pueden depender de lo que la mayoría de los

inversionistas piensa que la mayoría de los analistas cree que va a suceder.

En tiempos de incertidumbre, como ahora, los mercados de valores de las economías más

pequeñas observan con atención lo que pasa en las bolsas de referencia, como la de Nueva York.

El pesimismo en Wall Street se puede "contagiar" al resto de las bolsas del mundo.

No obstante, en términos generales, la bolsa es un indicador fiable de cómo va la

economía de un país.

INDICADORES BURSÁTILES5

Un índice es un número abstracto que se construye con distintos componentes para seguir

la evolución de ellos en su conjunto

Dentro de un índice se pondera la participación de las partes en el mismo según distintos criterios

La "ponderación" significa el peso relativo de cada uno de sus componentes.

Un índice accionario es un instrumento estadístico empleado para estudiar la evolución de

los precios de las acciones en un mercado de valores.

Es un portafolio ficticio compuesto de ciertos activos en determinadas cantidades, de

manera tal que, al valuar sus componentes según el precio de mercado en cada momento.

Todos los índices son portafolios teóricos que pretenden capturar con cierta

representatividad la evolución de un mercado específico.

Es lo mismo que un "benchmark" de un tipo de activo en un determinado mercado.

Su fama es producto de la representatividad que tienen sobre el comportamiento de las acciones.

Existen muchos índices, los hay sobre diferentes tipos de activos, y sobre distintos

mercados. Por ejemplo: Dow Jones y S&P500 del mercado de Estados Unidos, Nikkei de Japón y

FTSE de Londres. Cada uno tiene su propia metodología de composición.

¿Qué significan los puntos?6

• No significan absolutamente nada.

5 www.auladeeconomia.com

6 www.auladeeconomia.com


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• Todos los índices tienen una fecha de inicio, cuando se les asignó un nivel: puede ser 1

punto, 10 puntos, 100 puntos o 1000 puntos.

• A partir de esa fecha el nivel de puntos se moverá de acuerdo a la variación promedio de

las acciones que componen al índice.

• En los medios de comunicación, lo más habitual es leer los resultados de las bolsas enporcentajes, ya que, en principio, ésa es la manera más clara de entenderlos, incluso para alguien

que no sigue de cerca la evolución de los mercados.

• La lectura de las bolsas en puntos "enteros" tiene sentido para el lector si éste conoce a

cuánto estaba el índice.

• En cualquier caso, las cifras que se manejan siempre indican la diferencia diaria entre el

valor de cierre y el valor de apertura de la bolsa.

• Si un índice cerró un día en 100 puntos y el día siguiente el precio de las acciones de sus

integrantes subió 5% en promedio, cerrará esa jornada en 105 puntos.

• No se pueden comparar dos índices.

• Si el Nasdaq cerró el día en 2000 puntos y el DJIA en 10000, no quiere decir que el segundo

vale cinco veces más.

• Más que los puntos, lo que interesa es su variación relativa.

• Si el DJIA estaba hace doce meses en 10000 y ahora está en 12000 puntos, en ese periodo

la variación promedio en el precio de las acciones que lo integran fue de 20%.

• No debe confundir respecto de que el índice si sube o baja, indique que todas las

empresas lo han hecho.

• Puede ocurrir perfectamente que el índice suba durante un período y varias acciones

bajen sus cotizaciones.

• El índice también es tomado como medida de comparación de inversiones.

PRINCIPALES BOLSAS E ÍNDICES DE REFERENCIA MUNDIAL 7

Los mercados de valores disponen de diferentes índices o promedios financieros, que dan

una muestra aproximada del comportamiento general de los valores de ese mercado. Cada bolsatiene sus propios índices.

7 http://news.bbc.co.uk/hi/spanish/business/newsid_7657000/7657529.stm

http://news.bbc.co.uk/hi/spanish/business/newsid_7657000/7657529.stmhttp://news.bbc.co.uk/hi/spanish/business/newsid_7657000/7657529.stmhttp://news.bbc.co.uk/hi/spanish/business/newsid_7657000/7657529.stmhttp://news.bbc.co.uk/hi/spanish/business/newsid_7657000/7657529.stm


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Existen bolsas de valores en casi todos los países, no obstante unas son más influyentes

que otras para la economía mundial. A continuación describimos brevemente las principales

bolsas e índices bursátiles:

EN AMÉRICA

La bolsa de Nueva York

La bolsa de Nueva York (New York Stock Exchange, NYSE) es las más grande y antigua de

Estados Unidos, con cientos de asistentes a las sesiones. Su principal índice bursátil es el Dow-

Jones, el Nasdaq y el Standard & Poors 500.

Algunos especialistas critican la limitada muestra que supone el Dow Jones y creen que

como indicador es poco fiable de las tendencias de los inversionistas. Pero a pesar de las críticas,

es el principal indicador bursátil del mundo.

El índice NASDAQ (un acrónimo en inglés) está compuesto por los valores más importantes

del sector tecnológico de Estados Unidos, pero no representa al mercado general.

La bolsa de Sao Paulo

Se trata del mercado de valores más grande de América Latina.

En la actualidad la bolsa de Sao Paulo se llama oficialmente BM&FBOVESPA S.A, tras la

integración en 2008 de Bovespa Holding SA (la bolsa de Sao Paulo) y BM&F SA (Brazilian

Mercantile & Futures Exchange).

El Índice Bovespa, como se le conoce en portugués, está compuesto por 50 títulos y

representa el 70% de la capitalización de todos los valores del mercado de Sao Paulo.

EN EUROPA

La bolsa de Londres

Fundada en 1801, es una de las bolsas de valores más grandes del mundo. Su mercado

principal incluye actualmente 2.000 compañías británicas y 500 extranjeras. El índice principal de

esta bolsa es el FTSE 100.

La Bolsa de París

Desde el año 2000 la bolsa de París se conoce como NYSE Euronext o Euronext París. Elcambio se dio a raíz de la fusión entre la Bolsa de Nueva York (NYSE) y Euronext NV, el primer

mercado bursátil integrado de Europa, que en el año 2000 se había formado con la fusión de las

bolsas de París, Bruselas y Ámsterdam.

El CAC 40, fundado en 1987, es el índice de referencia de la bolsa de París.


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EN ASIA

Bolsa de Tokio

Fundada en 1878, es la segunda bolsa de valores más grande del mundo.

Tiene más de 2000 compañías adscritas de las que un porcentaje mínimo son extranjeras.

En 1982, con la introducción del sistema CORES, se inició la transformación del tradicional

mercado de corros hacia el informático que hoy impera.

El índice de referencia de la bolsa de Tokio es el Nikkei 225.

•Nikkei 225

Además de ser el índice de la Bolsa de Tokio es el referente bursátil más importante de los

mercados asiáticos.

Lo calcula diariamente desde 1971 el periódico "Nihon Keizai Shimbun", el diario de

negocios más grande de Japón, cuyas iniciales dan nombre al índice.

La Bolsa de Shanghai

Fundada en 1990, está directamente operada por la Comisión Reguladora de Valores de

China. Esta bolsa se ha convertido en el mercado bursátil más importante de China, tanto por el

número de compañías adscritas (860 en 2007) como por el valor de su mercado.

Su índice bursátil de referencia es el SSE Shanghai Composite, que nació también en 1990.

BOLSA MEXICANA DE VALORES8

Importancia

La Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. es una entidad financiera, que opera por

concesión de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con apego a la Ley del Mercado de

Valores.

Derivado del seguimiento de las tendencias mundiales y de los cambios que se han dado

en la legislación, la BMV concluyó con el proceso de desmutualizacion, convirtiéndose en una

empresa cuyas acciones son susceptibles de negociarse en el mercado de valores bursátil, llevandoa cabo el 13 de junio de 2008 la Oferta Pública Inicial de sus acciones representativas de su capital

social.

Funciones

8 http://www.bmv.com.mx/


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La Bolsa Mexicana de Valores (BMV), foro en el que se llevan a cabo las operaciones del

mercado de valores organizado en México, siendo su objeto el facilitar las transacciones con

valores y procurar el desarrollo del mercado, fomentar su expansión y competitividad, a través de

las siguientes funciones:

Establecer

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