2015 - Consorcio · de Santiago con fecha 9 de mayo de 2002 a fojas 11.661 N° 9.660 y se publicó...

2015M E M O R I A A N U A L

CN LIFECOMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA S.A.

Me gusta Chile

ANtECEDENtES GENERALES

02ANtECEDENtES DE

LA COMPAÑÍA CARtA DEL

PRESIDENtE DIRECtORIO y

ADMINIStRACIóNINFORME DE

LOS AUDItORES INDEPENDIENtES

03 04 06 10

CONtENIDOS

EStADO DEL RESULtADO INtEGRAL

EStADOS DE CAMbIOS EN EL

PAtRIMONIO

EStADO DE SItUACIóN

FINANCIERA

EStADO DE FLUJOS

DE EFECtIVO

NOtAS A LOS EStADOS FINANCIEROS

13 1412 13 15

02

Rut: 96.579.280-5

Rubro: Segundo Grupo – Seguros de Vida

Accionistas: Consorcio Inversiones Ltda. Consorcio Financiero S.A. Consorcio Inversiones Dos Ltda.

Auditores externos: Deloitte Auditores y Consultores Limitada.

Clasificación de riesgos: Feller – Rate Clasificadora de Riesgos Ltda. AA Fitch Chile Clasificadora de Riesgos Ltda. AA+

Principales Reaseguradores: RGA Partner ReBanqueros: Banco BBVA Banco de Chile Banco Crédito e Inversiones Banco Santander Banco Bice Banco Estado Banco Consorcio CorpbancaDirección: Av. El Bosque Sur 130, 6° piso, Las Condes, Santiago.Teléfono: 2230 40 00Fax: 2230 40 60

ANtECEDENtES GENERALES

MEMORIA ANUAL 2015CNLIFE COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA S.A.

03

ANtECEDENtES DE LA COMPAÑÍACN Life, Compañía de Seguros de Vida S.A. se constituyó como sociedad anónima por escritura pública otorgada en Santiago con fecha 25 de mayo de 1990, en la Notaría de Santiago de don René Benavente Cash, con el nombre de Convida, Compañía de Seguros de Vida S.A. Su existencia fue autorizada por la Superintendencia de Valores y Seguros mediante resolución exenta N° 107 de fecha 20 de junio de 1990. Un extracto de dicha escritura se inscribió en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago con fecha 21 de junio de 1990 a fojas 16.301 N° 8.177 del año 1990 y se publicó en el Diario oficial con fecha 22 de junio de 1990. La transformación y actual denominación social de CN Life, Compañía de Seguros de Vida S.A. consta en escritura pública de fecha 26 de abril de 2002 otorgada en la Notaría de Santiago de don Fernando Opazo Larraín, habiéndose aprobado por Resolución Exenta N° 227 de fecha 7 de mayo de 2002 por la Superintendencia de Valores y Seguros y se inscribió en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago con fecha 9 de mayo de 2002 a fojas 11.661 N° 9.660 y se publicó en el Diario Oficial con fecha 16 de mayo de 2002.La última reforma de los estatutos se consigna en la escritura pública de fecha 20 de agosto de 2012, otorgada en la Notaría de Santiago de don Humberto Santelices Narducci, habiéndose aprobado por Resolución Exenta N° 377 de fecha 21 de septiembre de 2012 por la Superintendencia de Valores y Seguros e inscrita a fojas 66.496 N° 46.132 del año 2012 en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago y se publicó en el Diario Oficial con fecha 26 de septiembre de 2012.El objeto de la compañía es asegurar a base de primas, o en la forma en que autorice la ley, los riesgos que se comprenden dentro del segundo grupo de la clasificación del artículo 8° del D.F.L. 251 de 1931; Contratar seguros y reaseguros de vida en todos sus tipos actuales o futuros, seguros de previsión o rentas y cualquier otro que pueda clasificarse como perteneciente al segundo grupo. Podrá emprender también otras actividades que sean afines o complementarias a dicho giro, dentro del cual se incluye el cubrir los riesgos de accidentes personales y los de salud..

04

Tengo el agrado de presentarles la Memoria Anual y los

Estados Financieros de CN Life Compañía de Seguros

de Vida S.A. (CN Life Seguros Vida), correspondientes al

ejercicio 2015.

Pese al menor dinamismo que mostró la economía

chilena en 2015, la industria de seguros de vida registró

un importante aumento en los ingresos por prima

comercializadas, que alcanzaron los $5.079.973 millones,

monto que implica un alza de 23,4% en 12 meses.

En este escenario, CN Life Seguros Vida experimentó un

fuerte crecimiento en sus ingresos, los que totalizaron

$149.797 millones en 2015, 31% por sobre el cierre del

ejercicio anterior. Este desempeño permitió a CN Life

Seguros Vida elevar su participación de mercado hasta

3,0% y finalizar el año 2015 con utilidades por $12.184

millones.

Su patrimonio, en tanto, fue de $73.672 millones, con un

Retorno sobre Patrimonio promedio de 18,1%. Los activos

totales, por su parte, se situaron en $695.706 millones.

Nuestra compañía centra su estrategia en la

comercialización de Rentas Vitalicias y en el Seguro

de Invalidez y Sobrevivencia (SIS). Y esta última línea

de negocios se consolidó como la más relevante de su

cartera de negocios. Con ingresos por $97.900 millones

en el año, el SIS aportó un 65% del total de la prima directa

de CN Life Seguros Vida, que, con este resultado, alcanzó

Marcos BÜCHI BUCPresidente Consorcio Financiero

CARtA DEL PRESIDENtE


05

CN Life Seguros Vida experimentó un fuerte crecimiento en sus ingresos, los que totalizaron $149.797 millones en 2015, 31% por

sobre el cierre del ejercicio anterior. Este desempeño permitió a CN Life Seguros Vida elevar su participación de mercado hasta 3,0% y finalizar el año 2015 con utilidades por $12.184 millones.

una participación de mercado en este segmento de 20,9%.

En Rentas Vitalicias, CN Life Seguros Vida finalizó el año

con 2,2% de participación de mercado y un incremento

de 93,3%, muy superior al desempeño de la industria, que

creció 38,5%.

Durante el año CN Life Seguros Vida incorporó 557

nuevos pensionados y mantuvo su estrategia de atraer a

clientes de mayor patrimonio acumulado que el promedio

de la industria. La prima promedio por pensionado en

2015, se ubicó en $94 millones, monto que superó en 41%

al promedio del mercado que alcanzó los $67 millones.

Considerando estos positivos resultados, quiero agradecer

a nuestros clientes y distribuidores por su preferencia; a

nuestros accionistas, por su apoyo, y sobre todo a nuestro

gran equipo, por su compromiso y trabajo dedicado con

los objetivos de nuestra compañía y su desarrollo de largo

plazo.

Este conjunto de elementos son la base de un servicio de

excelencia, del aporte que hacemos al desarrollo del país

y nos permite, en 2016, celebrar con confianza y mirada

de futuro nuestros 100 años al servicio de los chilenos.

MARCos BÜCHI BUCPresidente

06

DIRECtORIOMARCos BÜCHI BUCPresidenteRUT: 7.383.017-6Ingeniero Civil EstructuralUniversidad de Chile

JUAN HURTADo VICUÑADirectorRUT: 5.715.251-6Ingeniero CivilUniversidad de Chile

EDUARDo FERNÁNDEZ LEÓNDirectorRUT: 3.931.817-2Ingeniero ComercialPontificia Universidad Católica de Chile

JosÉ ANToNIo GARCÉs sILVADirectorRUT: 3.984.154-1Empresario

PEDRo HURTADo VICUÑADirectorRUT: 6.375.828-0Ingeniero IndustrialUniversidad de Chile

JUAN JosÉ MAC-AULIFFE GRANELLoDirectorRUT: 5.543.624-KIngeniero ComercialPontificia Universidad Católica de Chile


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ADMINIStRACIóNFRANCIsCo JAVIER GARCíA HoLTZGerente General Ingeniero Comercial, Universidad Diego Portales.

CARLos CAMPosANo GoNZÁLEZGerente ComercialIngeniero Comercial, Universidad de Concepción.

MARCELA CERÓN CERÓNGerente de Control de RiesgosIngeniero Comercial, Pontificia Universidad Católica de Chile.MBA Wharton School, Universidad de Pennsylvania.Actuario, CEA, Francia.

FRANCIsCo JAVIER GoÑI EsPíLDoRAGerente de AuditoríaIngeniero Civil Industrial, Universidad de Chile.

RICARDo oRTúZAR CRUZGerente de Negocios InmobiliariosIngeniero Civil Industrial, Pontificia Universidad Católica de Chile.

RICARDo RUIZ KVAPIL Gerente de Operaciones y TecnologíaIngeniero Civil Informático, Universidad de Santiago.

LUIs EDUARDo sALAs NEGRoNIGerente de Recursos HumanosPsicólogo, Universidad Diego Portales.

RENATo sEPúLVEDA DíAZGerente de InversionesIngeniero Civil Eléctrico, Universidad de Chile.Máster en Economía, Universidad de Chile.MBA, Universidad de Chicago.

RAIMUNDo TAGLE swETTGerente de Marketing y ClientesIngeniero Comercial, Pontificia Universidad Católica de Chile.Magíster en Dirección de Empresas, Universidad Adolfo Ibañez.

CHRIsTIAN UNGER VERGARAGerente Técnico y Control FinancieroIngeniero Civil Industrial, Universidad de Chile.

GUILLERMo VALENZUELA BRIToFiscalAbogado, Pontificia Universidad Católica de Chile.Máster, Universidad de Ultrecht.

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ESTADOS FINANCIEROS

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL

ESTADOS DE FLUjOS DE EFECTIVO

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

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12

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09

mateo cuenta con un seguro Vida Futura, la tranquilidad que necesita en las distintas etapas de su vida...

ESTADOS FINANCIEROS

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INFORME DE LOS AUDItORES INDEPENDIENtES

Deloitte Auditores y Consultores Limitada RUT: 80.276.200-3 Rosario Norte 407 Las Condes, Santiago Chile Fono: (56-2) 2729 7000 Fax: (56-2) 2374 9177 e-mail: [email protected] www.deloitte.cl

Deloitte® se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited una compañía privada limitada por garantía, de Reino Unido, y a su red de firmas miembro, cada una de las cuales es una entidad legal separada e independiente. Por favor, vea en www.deloitte.cl/acerca de la descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembro. Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra & Gales bajo el número 07271800, y su domicilio registrado: Hill House, 1 Little New Street, London, EC4A 3TR, Reino Unido.

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES A los señores Accionistas y Directores de CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A. Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros adjuntos de CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A. (en adelante “la Compañía”) que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2015 y 2014 y los correspondientes estados integrales de resultados, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y las correspondientes notas a los estados financieros al 31 de diciembre de 2015. La Nota 6.III a los estados financieros, no ha sido auditada por nosotros y por lo tanto este informe no se extiende a la misma. Responsabilidad de la Administración por los estados financieros La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con instrucciones y normas de preparación y presentación de información financiera emitidas por la Superintendencia de Valores y Seguros descritas en Nota 2 a los estados financieros. La Administración también es responsable por el diseño, implementación y mantención de un control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros para que éstos estén exentos de representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o error. Responsabilidad del auditor Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros a base de nuestras auditorías. Efectuamos nuestras auditorías de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros están exentos de representaciones incorrectas significativas. Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representaciones incorrectas significativas de los estados financieros, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros de la Compañía con el objeto de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero sin el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. En consecuencia, no expresamos tal tipo de opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo apropiadas que son las políticas contables utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas efectuadas por la Administración, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros.


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Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría. Opinión En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de la Compañía al 31 de diciembre de 2015 y 2014 y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas de acuerdo con instrucciones y normas de preparación y presentación de informacion financera emitidas por la Superintendencia de Valores y Seguros descritas en Nota 2 a los estados financieros. Otros asuntos – Bases de contabilización En virtud de sus atribuciones la Superintendencia de Valores y Seguros con fecha 17 de octubre de 2014 emitió Oficio Circular N° 856 instruyendo a las entidades fiscalizadas, registrar en los estados financieros del 31 de diciembre de 2014 contra patrimonio las diferencias en activos y pasivos por concepto de impuestos diferidos que se produzcan como efecto directo del incremento en la tasa de impuestos de primera categoría introducido por la Ley 20.780. Los estados de resultados integrales y la conformación de los correspondientes estados de cambios en el patrimonio por los años terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014, no obstante que fueron preparados sobre las mismas bases de contabilización, en lo referido al registro de diferencias de activos y pasivos por concepto de impuestos diferidos, no son comparativos de acuerdo a lo explicado en el párrafo anterior. Otros asuntos - Información adicional Nuestra auditoría fue efectuada con el propósito de formarnos una opinión sobre los estados financieros tomados como un todo. Las notas a los estados financieros 25.3.2 “Índices de cobertura”, 25.3.3.”Tasa de costo equivalente”, 25.4 “Reserva SIS”, 44 “Moneda extranjera” y los cuadros técnicos; 6.01 “Cuadro margen de contribución”, 6.02 “Cuadro de apertura de reservas de primas”, 6.03 “Cuadro costo de siniestros”, 6.04 “Cuadro costo de rentas”, 6.05 “Cuadro de reservas”, 6.06 “Cuadro de seguros previsionales”, 6.07 “Cuadro de prima” y 6.08 “Cuadro de datos”, se presentan con el propósito de efectuar un análisis adicional al que se desprende de la información normalmente proporcionada en los estados financieros. Tal información adicional es responsabilidad de la Administración y fue derivada de, y se relaciona directamente con, los registros contables y otros registros subyacentes utilizados para preparar los estados financieros. La mencionada información adicional ha estado sujeta a los procedimientos de auditoría aplicados en la auditoría de los estados financieros y a ciertos procedimientos selectivos adicionales, incluyendo la comparación y conciliación de tal información adicional directamente con los registros contables y otros registros subyacentes utilizados para preparar los estados financieros o directamente con los mismos estados financieros y los otros procedimientos adicionales, de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. En nuestra opinión, la mencionada información adicional se presenta razonablemente en todos los aspectos significativos en relación con los estados financieros tomados como un todo.

Otros asuntos – Información comparativa Los estados financieros adjuntos al 31 de diciembre de 2015, no incluyen información comparativa en las notas y cuadros técnicos, de acuerdo con instrucciones específicas recibidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. Febrero 29, 2016 Santiago, Chile Juan Carlos Cabrol Bagnara Rut: 10.147.736-3

ESTADOS FINANCIEROS

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bALANCES GENERALES

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

EsTADo DE sITUACIoN FINANCIERA 31-12-2015 31-12-2014TOTAL ACTIVO 695.705.783 611.274.611

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 601.508.062 511.562.863

Efectivo y Efectivo Equivalente 404.762 178.271

Activos Financieros a Valor Razonable 52.871.015 33.044.113

Activos Financieros a Costo Amortizado 548.090.516 478.331.712

Préstamos - - Avance Tenedores de Pólizas - - Préstamos Otorgados - -

Inversiones Seguros Cuenta Única de Inversión (CUI) - -

Participaciones en Entidades del Grupo 141.769 8.767 Participaciones en Empresas Subsidiarias (Filiales) - - Participaciones en Empresas Asociadas (Coligadas) 141.769 8.767

TOTAL INVERSIONES INMOBILIARIAS 71.017.242 68.039.221

Propiedades de Inversión 33.451.113 33.670.662 Cuentas por Cobrar Leasing 37.565.917 34.367.623 Propiedades , Muebles y Equipos de Uso Propio 212 936

- - 212 936

ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA - -

TOTAL CUENTAS DE SEGURO 17.105.627 15.423.383

Cuentas por Cobrar de Seguros 16.417.857 14.753.348 Cuentas por Cobrar de Asegurados 16.360.996 14.753.348 Deudores por Operaciones de Reaseguros 56.861 -

- - - -

56.861 - - -

Deudores por Operaciones de Coaseguro - - - - - -

Participación del Reaseguro en las Reservas Técnicas 687.770 670.035 Participación del Reaseguro en la Reserva Riesgos en Curso - -

Participación del Reaseguro en las Reservas Seguros Previsionales 657.790 670.035

657.790 670.035 - -

Participación del Reaseguro en la Reserva Matemática - - Participación del Reaseguro en la Reserva Rentas Privadas - - Participación del Reaseguro en la Reserva de Siniestros 29.980 - Participacion del Reaseguro en la Reserva de Insuficiencia de Primas - -

Participación del Reaseguro en las Otras Reservas Técnicas - -

6.074.852 16.249.144

Intangibles 79.399 - Goodwill 79.399 - Activos Intangibles Distintos a Goodwill - -

Impuestos por Cobrar 5.653.414 6.375.381 Cuenta por Cobrar por Impuestos Corrientes 3.527.755 3.314.632 Activo por Impuestos Diferidos 2.125.659 3.060.749

Otros Activos 342.039 9.873.763 Deudas del Personal 7.022 5.927 Cuentas por Cobrar Intermediarios 52.538 28.174 Deudores Relacionados 4.190 2.693.887 Gastos Anticipados 16.530 63.708 Otros Activos 261.759 7.082.067

EsTADo DE sITUACIoN FINANCIERA 31-12-2015 31-12-2014TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO (B+C) 695.705.783 611.274.611

TOTAL PASIVO 622.033.401 538.313.735

PASIVOS FINANCIEROS 29.563.748 27.444.680

PASIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA - -

TOTAL CUENTAS DE SEGURO 580.890.088 498.965.314

Reservas Técnicas 580.524.515 498.732.126 Reserva Riesgos en Curso 3.647 3.947 Reserva Seguros Previsionales 577.535.884 495.723.278

Reserva Rentas Vitalicias 491.769.200 436.033.514 Reserva Seguro de Invalidez y Sobrevivencia 85.766.684 59.689.764

Reserva Matemática 2.524.264 2.598.389 Reserva Valor del Fondo - - Reserva Rentas Privadas 150.093 222.413 Reserva de Siniestros 143.685 184.099 Reserva Terremoto - - Reserva de Insuficiencia de Primas 166.942 - Otras Reservas Técnicas - -

Deudas por Operaciones de Seguro 365.573 233.188 Deudas con Asegurados 337.753 205.239 Deudas por Operaciones Reaseguro 27.820 27.949 Deudas por Operaciones de Coaseguro - -

Primas por Pagar por Operaciones de Coaseguro - - Siniestros por Pagar por Operaciones de Coaseguro - -

Ingresos Anticipados por Operaciones de Reaseguro - -

OTROS PASIVOS 11.579.565 11.903.741

Provisiones - -

Otros Pasivos 11.579.565 11.903.741

Impuestos por Pagar 16.022 11.751 Cuentas por Pagar por Impuestos Corrientes 16.022 11.751 Pasivo por Impuestos Diferidos - -

Deudas con Relacionados - - Deuadas con Intermediarios - - Deudas con el Personal 8.165 7.422 Ingresos Anticipados - - Otros Pasivos No Financieros 11.555.378 11.884.568

TOTAL PATRIMONIO 73.672.382 72.960.876

Capital Pagado 53.644.951 53.644.951

Reservas 1.939.714 2.958.459

Resultados Acumulados 18.087.717 16.357.466 Utilidad / Perdida Acumulada 5.903.500 (636.931)Resultado del Ejercicio 12.184.217 16.994.397 (Dividendos) - -

Otros Ajustes - -


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Al 31 de diciembre de 2015 y 2014 Al 31 de diciembre de 2015 y 2014

ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL

ESTADO DE FLUjOS DE EFECTIVO

EsTADo DE FLUJos DE EFECTIVo 31-12-2015 31-12-2014FLUjO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓNIngreso de las Actividades de la Operación

Ingreso por prima de seguro y coaseguro 148.306.687 113.284.337 Ingreso por prima reaseguro aceptado - 81.842 Devolución por rentas y siniestros - - Ingreso por rentas y siniestros reasegurados 78.479 - Ingreso por comisiones reaseguro cedido - - Ingreso por activos financieros a valor razonable 820.313.277 302.651.462 Ingreso por Activos financieros a costo amortizado 480.246.534 1.083.013.270 Ingreso por activos inmobiliarios 380.470 89.667 Intereses y dividendos recibidos 1.414.660 1.222.096 Préstamos y partidas por cobrar 227.117 231.145 Otros ingresos de la actividad aseguradora 17 3.903.989 Total de Ingresos de efectivo de la actividad aseguradora 1.450.967.241 1.504.477.808

Egresos de las Actividades de la OperaciónEgreso por prestaciones de seguro directo y coaseguro 232.935 448.375 Pago de rentas y siniestros 109.420.791 94.167.380 Egreso por comisiones seguro directo 487.687 255.168 Egreso por comisiones reaseguro aceptado - - Egreso por activos financieros a valor razonable 830.377.009 248.036.865 Egreso por Activos financieros a costo amortizado 497.291.250 1.142.495.492 Egreso por activos inmobiliarios - 43.636 Gastos por Impuestos 2.437.154 1.921.090 Gastos de Administración 2.247.720 966.914 Otros Egresos de la actividad aseguradora - - Total de egresos de efectivo de la actividad aseguradora 1.442.494.546 1.488.334.920

Total flujo de efectivo neto de actividades de la operación 8.472.695 16.142.888 FLUjO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓNIngresos de actividades de Inversión

Ingresos por propiedades, muebles y equipos - - Ingreso por Propiedades de Inversión 17.291.183 22.831.085 Ingreso por Activos Intangibles - - Ingreso por Activos mantenidos para la venta - - Ingreso por Participaciones en entidades del grupo y filiales - -

Otros ingresos relacionados con activos de inversión - - Total de Ingresos de efectivo de las actividades de inversión 17.291.183 22.831.085

Egresos de actividades de inversiónEgresos por propiedades, muebles y equipos - - Egreso por Propiedades de Inversión 13.082.477 27.453.320 Egreso por Activos Intangibles - - Egreso por Activos mantenidos para la venta - - Egreso por Participaciones en entidades del grupo y filiales - - Otros Egresos relacionados con activos de inversión - - Total de Egresos de efectivo de las actividades de inversión 13.082.477 27.453.320

Total flujo de efectivo neto de las actividades de inversión 4.208.706 (4.622.235)FLUjO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTOIngreso de actividades de financiamiento

Ingreso por Emisión de instrumentos de patrimonio - - Ingreso por préstamos relacionados 54.239 67.918 Ingreso por préstamos bancarios - - Aumentos de capital - - Otros ingresos relacionados con actividades de financiamiento - 4

Total Ingresos de efectivo de las actividades de financiamiento 54.239 67.922

Egreso de actividades de financiamientoDividendos a los accionistas 11.897.020 10.732.030 Intereses pagados 621.052 348.677 Disminución de capital - - Egresos por préstamos con relacionados - - Otros Egresos relacionados con actividades de financiamiento - 600.185

Total egresos de efectivo de las actividades de financiamiento 12.518.072 11.680.892

Total Flujo de efectivo neto de actividades de financiamiento (12.463.833) (11.612.970)Efectivo de las variaciones de los tipos de cambio 8.923 (1.200)Total aumento/disminución de efectivo y equivalentes 226.491 (93.517)Efectivo y equivalentes al inicio del período 178.271 271.788 Efectivo y equivalentes al final del período 404.762 178.271 Componentes del efectivo y equivalentes al final del períodoCaja - - Bancos 404.762 177.028 Equivalente al efectivo 1.243

EsTADo DEL REsULTADo INTEGRAL 31-12-2015 31-12-2014ESTADO DE RESULTADOSMARGEN DE CONTRIBUCIÓN (MC) (19.333.779) (16.062.510)Prima Retenida 149.687.459 114.280.569

Prima Directa 149.797.174 114.389.321 Prima Aceptada - - Prima Cedida 109.715 108.752

Variación de Reservas Técnicas (12.430) (70.349)Variación Reserva de Riesgo en Curso (461) (151)Variación Reserva Matemática (173.916) 59.119 Variación Reserva Valor del Fondo - - Variación Reserva Catastrófica de Terremoto - - Variación Reserva Insuficiencia de Primas 161.994 - Variación Otras Reservas Técnicas (47) (129.317)

Costo de Siniestros del Ejercicio 97.919.010 81.859.951 Siniestros Directos 97.948.990 81.859.346 Siniestros Cedidos 29.980 (605)Siniestros Aceptados - -

Costo de Rentas del Ejercicio 70.485.896 48.168.874 Rentas Directas 70.362.131 48.046.703 Rentas Cedidas 39.598 45.428 Rentas Aceptadas 163.363 167.599

Resultado de Integración 521.765 277.654 Comisión Agentes Directos - - Comisión Corredores y Retribución Asesores Previsionales 521.765 277.654

Comisión de Reaseguro Aceptado - - Comisión de Reaseguro Cedido - -

Gastos por Reaseguro No Provisional 111.525 102.947 Gastos Médicos - - Deterioro de Seguros (4.528) 4.002 COSTOS DE ADMINISTRACIÓN (CA) 1.264.901 1.305.253

Remuneraciones 300.350 284.790 Otros 964.551 1.020.463

RESULTADO DE INVERSIONES (RI) 34.590.555 34.075.954 Resultados Neto Inversiones Realizadas 4.726.973 5.052.169

Inversiones Inmobiliarias 118.983 - Inversiones Financieras 4.607.990 5.052.169

Resultados Neto Inversiones No Realizadas (1.825.283) 1.285.281 Inversiones Inmobiliarias - - Inversiones Financieras (1.825.283) 1.285.281

Resultados Neto Inversiones Devengadas 31.824.900 27.712.431 Inversiones Inmobiliarias 3.835.371 3.137.472 Inversiones Financieras 28.113.245 24.664.597 Depreciación 24.993 29.459 Gastos de Gestión 98.723 60.179

Resultado Neto Inversiones por Seguros con Cuenta Única de Inversiones - -

Deterioro de Inversiones 136.035 (26.073)RESULTADO TÉCNICO DE SEGUROS (MC + RI + CA) 13.991.875 16.708.191 OTROS INGRESOS Y EGERESOS (769.707) (1.350.119)Otros Ingresos 98.369 46.774 Otros Gastos 868.076 1.396.893 Diferencia de Cambio 3.284.812 4.404.024 Utilidad (Pérdida) por Unidades Reajustables (1.331.473) (285.893)Resultado de Operaciones Continuas Antes de Impuesto Renta 15.175.507 19.476.203

Utilidad (Pérdida) por Operaciones Discontinuas y Disponibles para la Venta (netas de impuestos) - -

Impuesto Renta 2.991.290 2.481.806 TOTAL RESULTADO DEL PERIODO 12.184.217 16.994.397 Resultado en la Evualación Propiedades, Muebles y Equipos - - Resultado en Activos Financieros - - Resultado en Coberturas de Flujo de Caja - - Otros Resultados con Ajuste en Patrimonio - - Impuestos Diferidos - 754.859 TOTAL OTRO RESULTADO INTEGRAL - 754.859 TOTAL DEL RESULTADO INTEGRAL 12.184.217 17.749.256

ESTADOS FINANCIEROS

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bALANCES GENERALES

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

31-12-2015

EsTADos DE CAMBIos EN EL PATRIMoNIo

CAPITAL REsERVAs oTRos AJUsTEs

ToTAL GENERALPAGADo

soBRE PRECIo DE ACCIoNEs

REsERVA AJUsTE

PoR CALCE

REsERVA DEsCALCE sEGURos

CUIoTRAs

REsERVAsToTAL

REsERVAREsULTADos

ACUMULADos

REsULTADo DEL

EJERCICIo

ToTAL REsUL.

ACUMULADo + REsUL. DEL

EJERCICIoPatrimonio Inicial Antes de Ajustes 53.644.951 81.549 2.876.910 - - 2.958.459 (636.931) 16.994.397 16.357.466 72.960.876

Ajustes de Períodos Anteriores - - -

Patrimonio al Inicio del Periodo 53.644.951 81.549 2.876.910 - - 2.958.459 (636.931) 16.994.397 16.357.466 72.960.876

Resultado Integral - - - - - - - 12.184.217 12.184.217 12.184.217 Resultado del Periodo - 12.184.217 12.184.217 12.184.217 Total de Ingresos (Gastos) Registrados con Abono (Cargo) al Patrimonio

- - -

Impuesto Diferido - - - Transferencias a Resultados Acumulados - 16.994.397 (16.994.397) - -

Operaciones con los Accionistas - - - - - - (10.453.966) (10.453.966) (10.453.966)

Aumentos (Disminusión) de Capital

- - -

(-) Distribución de Dividendos - 11.897.020 11.897.020 11.897.020

Otras Operaciones con los Accionistas - 1.443.054 1.443.054 1.443.054

Reservas (1.018.745) (1.018.745) - - (1.018.745)Transferencias de Patrimonio a Resultado - - -

SALDO PATRIMONIO FINAL PERÍODO ACTUAL

53.644.951 81.549 1.858.165 - - 1.939.714 5.903.500 12.184.217 18.087.717 73.672.382

31-12-2014

EsTADos DE CAMBIos EN EL PATRIMoNIo

CAPITAL REsERVAs oTRos AJUsTEs

ToTAL GENERALPAGADo

soBRE PRECIo DE ACCIoNEs

REsERVA AJUsTE

PoR CALCE

REsERVA DEsCALCE sEGURos

CUIoTRAs

REsERVAsToTAL

REsERVAREsULTADos

ACUMULADos

REsULTADo DEL

EJERCICIo

ToTAL REsUL.

ACUMULADo + REsUL. DEL

EJERCICIoPatrimonio Inicial Antes de Ajustes 53.644.951 81.549 4.308.795 - - 4.390.344 486.378 10.732.447 11.218.825 69.254.120

Ajustes de Períodos Anteriores - - -

Patrimonio al Inicio del Periodo 53.644.951 81.549 4.308.795 - - 4.390.344 486.378 10.732.447 11.218.825 69.254.120

Resultado Integral - - - - - - 754.859 16.994.397 17.749.256 17.749.256 Resultado del Periodo - 16.994.397 16.994.397 16.994.397 Total de Ingresos (Gastos) Registrados con Abono (Cargo) al Patrimonio

- - -

Impuesto Diferido - 754.859 754.859 754.859 Transferencias a Resultados Acumulados - 10.732.447 (10.732.447) - -

Operaciones con los Accionistas - - - - - - (12.610.615) - (12.610.615) (12.610.615)

Aumentos (Disminusión) de Capital

- - -

(-) Distribución de Dividendos - 10.732.030 10.732.030 10.732.030

Otras Operaciones con los Accionistas - (1.878.585) (1.878.585) (1.878.585)

Reservas (1.431.885) (1.431.885) - (1.431.885)Transferencias de Patrimonio a Resultado - - -

SALDO PATRIMONIO FINAL PERÍODO ACTUAL

53.644.951 81.549 2.876.910 - - 2.958.459 (636.931) 16.994.397 16.357.466 72.960.876


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NoTA 1 ENTIDAD QUE REPoRTA

RAzÓN SOCIAL:CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A.

RUT:96.579.280-5

DOMICILIO:Avenida El Bosque Sur 180, Las Condes

PRINCIPALES CAMBIOS SOCIETARIOS DE FUSIONES Y ADqUISICIONESAl cierre de los estados financieros no existen cambios societarios que revelar.

GRUPO ECONÓMICO:GRUPo ECoNoMICo RUT TIPo DE RELACIoN PARTICIPACIoN

CONSORCIO FINANCIERO S.A. 79.619.200-3 CONTROLADOR -------

CF CAYMAN LTD. ------- CONTROLADOR COMUN -------

FUNDACION CONSORCIO NACIONAL VIDA 71.456.900-7 CONTROLADOR COMUN -------

CONSORCIO CORREDORES DE BOLSA S.A. 96.772.490-4 CONTROLADOR COMUN -------

COMPAÑÍA DE SEGUROS GENERALES CONSORCIO NAC. DE SEGUROS S.A. 96.654.180-6 CONTROLADOR COMUN -------

CONSORCIO INVERSIONES DOS LIMITADA 76.008.540-5 CONTROLADOR COMUN -------

CONSORCIO TARjETA DE CREDITOS S.A. 99.555.660-K CONTROLADOR COMUN -------

CONSORCIO SERVICIOS S.A. 96.989.590-0 CONTROLADOR COMUN -------

BANCO CONSORCIO S.A. 99.500.410-0 CONTROLADOR COMUN -------

CONSORCIO INVERSIONES LIMITADA 96.983.020-5 CONTROLADOR COMUN -------

CONSORCIO INVERSIONES FINANCIERAS SPA 76.155.778-5 CONTROLADOR COMUN

INMOBILIARIA PUNTA PITE S.A. 99.525.220-1 CONTROLADOR COMUN -------

CONSORCIO NACIONAL SEGUROS VIDA S.A. 99.012.000-5 CONTROLADOR COMUN -------

CF INVERSIONES PERÚ S.A.C. ------- CONTROLADOR COMUN -------

NOMBRE DE LA ENTIDAD CONTROLADORA:Consorcio Inversiones Limitada.

NOMBRE CONTROLADORA ÚLTIMA DEL GRUPO:Consorcio Financiero S.A.

ACTIVIDADES PRINCIPALES:CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A., fue creada mediante escritura pública el 25 de mayo de 1990 ante notario público de Santiago, Don René Benavente Cash y autorizada por la Superintendencia de Valores y Seguros mediante resolución N°107 del 20 de septiembre de 1990.

LOS PRINCIPALES NEGOCIOS O ACTIVIDADES qUE REALIzA LA SOCIEDAD SON LOS SIGUIENTES:- Rentas Vitalicias Previsionales en todos los tipos: Renta Vitalicia de Vejez Normal, Renta Vitalicia de Vejez anticipada, Renta Vitalicia de

Sobrevivencia y Renta Vitalicia de Invalidez.

- Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS).

- Administración de una cartera de seguros Temporales de Vida individual.

Nº RESOLUCIÓN ExENTA:107

FECHA DE RESOLUCIÓN ExENTA SVS: 1990-09-20

Nº REGISTRO DE VALORES:Sin Registro

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSESTADOS FINANCIEROS

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ACCIONISTAS.

NoMBRE ACCIoNIsTARUT

ACCIoNIsTATIPo

DE PERsoNAPoRCENTAJE

DE PRoPIEDADCONSORCIO INVERSIONES LIMITADA 96.983.020-5 Persona jurídica Nacional 83,27295CONSORCIO FINANCIERO S.A. 79.619.200-3 Persona jurídica Nacional 16,72704CONSORCIO INVERSIONES DOS LIMITADA 76.008.540-5 Persona Natural Nacional 0,00001

NÚMERO DE TRABAjADORES:21

CLASIFICADORES DE RIESGO:

NoMBRE CLAsIFICADoRA DE RIEsGo

RUT CLAsIFICADoRA

DE RIEsGoN°

REGIsTRoCLAsIFICACIÓN

DE RIEsGoFECHA DE

CLAsIFICACIÓNFitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada 79.836.420-0 1 AA+ 2016-01-05Feller Rate Clasificadora de Riesgo Limitada 79.844.680-0 9 AA 2015-08-06

AUDITORES ExTERNOS:Deloitte Auditores y Consultores Limita

NÚMERO REGISTRO AUDITORES ExTERNOS SVS:001

OTROS ANTECEDENTES:No hay otros antecedentes que informar.

NoTA 2 BAsEs DE PREPARACIÓNA continuación se revelan las bases de preparación de los presentes estados financieros

A) DECLARACIÓN DE CUMPLIMIENTOLos presentes Estados Financieros al 31 de diciembre de 2015, han sido preparados de acuerdo a normas e instrucciones específicas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros (en adelante SVS), en los casos que corresponda, en conformidad con lo establecido en la Circular N°2022 y sus modificaciones emitida por la SVS el 17 de mayo de 2011 y Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) emitidas por el International Accounting Standards Board (“IASB”), primando las primeras sobre NIIF en caso de existir discrepancias.

Los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2015 han sido aprobados en Directorio celebrada el 29 de febrero de 2016.

B) PERÍODO CONTABLELos Estados Financieros consideran el estado de situación financiera entre el 1 de enero de 2015 al 31 de diciembre de 2015 y entre el 1 de enero de 2014 al 31 de diciembre de 2014; y el estado de resultados integrales, estado de cambios en el patrimonio y estado de flujos de efectivo, por el ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2015 y el 31 de diciembre de 2015 y el 1 de enero de 2014 y el 31 de diciembre de 2014 y notas a los estados financieros al 31 de diciembre de 2015.

C) BASES DE MEDICIÓNLos Estados Financieros han sido preparados sobre la base del modelo de costo amortizado, excepto para los activos financieros e instrumentos derivados clasificados a valor razonable y los rubros para los cuales por normativa de la Superintendencia de Valores y Seguros se requiere una base distinta.

D) MONEDA FUNCIONAL Y DE PRESENTACIÓNLos estados financieros se presentan en la moneda del ambiente económico primario en el cual opera la Sociedad (moneda funcional). Considerando que la Compañía genera sus ingresos operacionales principalmente en pesos, la moneda funcional y de presentación es el peso chileno.

Las presentes notas a los Estados Financieros de la Compañía se encuentran presentadas en miles de pesos (M$).

E) NUEVAS NORMAS E INTERPRETACIONES PARA FECHAS FUTURASLa Compañía ha aplicado anticipadamente la NIIF 9, Instrumentos Financieros (emitida en noviembre de 2009 y modificada en octubre de 2010 y diciembre de 2011) según lo requerido por la Norma de Carácter General N°311 de la Superintendencia de Valores y Seguros. La Compañía ha elegido el 1° de enero de 2012 como su fecha de aplicación inicial. La NIIF 9 introduce nuevos requerimientos para la clasificación de activos financieros bajo el alcance de NIC 39. Específicamente, NIIF 9 exige que todos los activos financieros sean clasificados y posteriormente medidos ya sea al costo amortizado o a valor razonable sobre la base del modelo de negocio de la entidad para la gestión de activos financieros y las características de los flujos de caja contractuales de los activos financieros.


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e.1) Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido adoptadas en estos estados financieros.NUEVAs NIIF FECHA DE APLICACIÓN oBLIGAToRIANIC 19, Beneficios a los empleados – Planes de beneficio definido: Contribuciones de Empleados Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2014

Mejoras Anuales Ciclo 2010 – 2012 mejoras a seis NIIF Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2014

Mejoras Anuales Ciclo 2011 – 2013 mejoras a cuatro NIIF Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2014

La aplicación de estas normas no ha tenido un impacto significativo en los montos reportados en estos estados financieros, sin embargo, podrían afectar la contabilización de futuras transacciones o acuerdos.

e.2) Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente:NUEVAs NIIF FECHA DE APLICACIÓN oBLIGAToRIANIIF 9, Instrumentos Financieros Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018NIIF 14, Diferimiento de Cuentas Regulatorias Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016NIIF 15, Ingresos procedentes de contratos con clientes Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018NIIF 16 Arrendamientos Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2019

ENMIENDAs A NIIF FECHA DE APLICACIÓN oBLIGAToRIAContabilización de las adquisiciones por participaciones en operaciones conjuntas (enmiendas a NIIF 11) Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016Aclaración de los métodos aceptables de Depreciación y Amortización (enmiendas a la NIC 16 y NIC 38) Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016Agricultura: Plantas productivas (enmiendas a la NIC 16 y NIC 41) Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016Método de la participación en los estados financieros separados (enmiendas a la NIC 27) Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016Venta o Aportación de activos entre un Inversionista y su Asociada o Negocio Conjunto (enmiendas a NIIF 10 y NIC 28) Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016

Iniciativa de Revelación (enmiendas a NIC 1) Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016Entidades de Inversión: Aplicación de la excepción de Consolidación (enmiendas a NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28) Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016Mejoras Anuales Ciclo 2012 – 2014 mejoras a cuatro NIIF Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016

La Administración de la Compañía estima que la futura adopción de las Normas e Interpretaciones antes descritas no tendrá un impacto significativo en los estados financieros.

F) HIPÓTESIS DE NEGOCIO DE PUESTA EN MARCHALa administración estima que la compañía no tiene incertidumbres significativas, eventos subsecuentes significativos, o indicadores de deterioro fundamentales que pudieran afectar la hipótesis de empresa en marcha a la fecha de presentación de los presentes estados financieros.

G) RECLASIFICACIONESSegún la Circular N° 2022 y modificaciones posteriores de la Superintendencia de Valores y Seguros la Compañía se encuentra exenta de presentación de esta nota para los estados financieros terminados al 31 de diciembre de 2015.

H) CUANDO UNA ENTIDAD NO APLIqUE UN REqUERIMIENTO ESTABLECIDO EN NIIF Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros y las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), para aquellas materias no tratadas por las normas del organismo regulador.

I) AjUSTES A PERÍODOS ANTERIORES Y OTROS CAMBIOS CONTABLES (Considerar para estados financieros posteriores a la primera aplicación)

Al 31 de diciembre de 2015 no hay ajustes a periodos anteriores y otros cambios contables que revelar.

NoTA 3 PoLíTICAs CoNTABLEs3.1 BASES DE CONSOLIDACIÓNLa Compañía no posee inversiones o participaciones en Compañía por las cuales deba presentar estados financieros consolidados.

3.2 DIFERENCIA DE CAMBIO Y UNIDADES REAjUSTABLESLas transacciones en monedas distintas a la moneda funcional, se consideran en moneda extranjera y/o unidad reajustables y son registradas inicialmente al tipo de cambio de la moneda funcional a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en moneda extranjera y/o unidades reajustables son traducidos al tipo de cambio de la moneda funcional a la fecha del estado de situación. Todas las diferencias por tipo de cambio son registradas con cargo o abono a resultados. Los tipos de cambios vigentes al 31 de diciembre de 2015 son $710,16 por US$ 1 dólar observado, $25.629,09 por 1 UF según corresponda y $774,61 por € 1 euro.

3.3 COMBINACIÓN DE NEGOCIOSLa Compañía define una transacción u otro suceso como una combinación de negocios, de acuerdo a lo requerido en la NIIF 3, cuando los activos adquiridos y los pasivos asumidos constituyen un negocio y se contabilizan inicialmente mediante la aplicación del método de adquisición, reconociendo y valorizando el Fondo de Comercio (Goodwill) o una ganancia procedente de una compra en condiciones muy ventajosas. En forma posterior, se valorizan y contabilizan de acuerdo con otras NIIF aplicables a dichas partidas, dependiendo de su naturaleza.

La Compañía no presenta combinación de negocios.


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3.4 EFECTIVO Y EqUIVALENTE DE EFECTIVOEste concepto está compuesto sólo por los saldos en caja y cuentas corrientes bancarias. Adicionalmente, en caso de tener inversiones de muy corto plazo utilizadas en la administración normal de excedentes, se considerará como efectivo y efectivo equivalente.

3.5 INVERSIONES FINANCIERAS 3.5.a Activos financieros a valor razonableLos activos financieros que no califican en la categoría de costo amortizado, son medidos a su valor razonable con cambios en resultados, de acuerdo a lo estipulado en la Norma de Carácter General (NCG) N° 311 y sus modificaciones emitidas por la Superintendencia de Valores y Seguros.

Por Valor Razonable se entenderá el importe por el que puede ser intercambiado un activo o cancelado un pasivo, entre partes interesadas y debidamente informadas, en una transacción realizada en condiciones de independencia mutua.

3.5.A.1 RENTA VARIABLE NACIONAL3.5.a.1.1 Acciones registradas con presencia ajustadaLas acciones inscritas en el Registro de Valores y en una bolsa de valores del país, que al cierre de los estados financieros, tengan una presencia ajustada igual o superior al 25%, conforme lo dispuesto en el Título II de la Norma de Carácter General N° 327, de 17 de enero del 2012, se valorizan a su valor bolsa.

Conforme a lo dispuesto en la Norma de Carácter General N° 311 y sus modificaciones, por valor bolsa se entenderá el precio promedio ponderado, por el número de acciones transadas, de las transacciones del último día de transacción bursátil correspondiente a la fecha de cierre de los Estados Financieros. Las transacciones consideradas en este cálculo serán aquellas en que se hubiere transado un monto total igual o superior a 150 unidades de fomento.

3.5.a.1.2 otras accionesLas acciones que no cumplan las condiciones de presencia establecidas en el número anterior, se valorizan según los criterios generales que establece la normativa IFRS, esto es modelos propios de valor razonable. De tener influencia significativa el método de valorización se describe en nota 3.13.

3.5.a.1.3 Cuotas de fondos mutuosLas inversiones en cuotas de fondos mutuos se valorizan al valor de rescate que tenga la cuota a la fecha de cierre de los estados financieros. La diferencia que se produzca entre este valor y el valor de inversión contabilizado, se carga o abona, según corresponda, a los resultados del ejercicio que comprende los estados financieros.

3.5.a.1.4 Cuotas de fondos de inversiónConforme a lo indicado en la NCG N° 311 del 28 de junio de 2011 y sus modificaciones, las inversiones en cuotas de inversión que tengan una presencia ajustada anual igual o superior al 20%, calculada de la misma forma que la presencia de acciones nacionales, se valorizarán al precio promedio ponderado, informado por la Bolsa de Comercio de Santiago, por el número de cuotas transadas. Las Inversiones en cuotas de Inversión que no cumplan el requisito de presencia deberán ser valorizadas a Valor Económico, en caso de no presentar Valor Económico deberán ser valorizadas al Valor Libro de la cuota

3.5.A.2 RENTA VARIABLE ExTRANjERA3.5.a.2.1 Acciones con transacción bursátilLas acciones de empresas extranjeras que tengan transacción bursátil se valorizan a su valor bolsa.

Se entiende por valor bolsa el precio de cierre observado en el último día de transacción bursátil correspondiente a la fecha de cierre de los estados financieros, en la bolsa de valores donde fue adquirida.

3.5.a.2.2 Acciones sin transacción bursátilLas acciones que no tengan transacción bursátil, se valorizan según los criterios generales que establece la normativa IFRS, esto es modelos propios de valor razonable mencionados anteriormente en el párrafo referido a otras acciones (3.5.a.1.2).

3.5.a.2.3 Cuotas de fondosLa inversión en cuotas de fondos mutuos y fondos de inversión constituidos en el país, cuyos activos estén invertidos en valores extranjeros señalados en la letra e) del N° 3 del artículo 21 del D.F.L. N° 251, de 1931, se valorizan al precio de cierre de la cuota del último día hábil bursátil del mes correspondiente al cierre de los estados financieros.

Las cuotas de fondos de inversión sin valor bursátil se valorizan según modelo propio de valor razonable, según se describe en nota 3.5.a.1.4.

3.5.b. Activos financieros a costo amortizado:La Compañía clasifica y valoriza un activo financiero a costo amortizado cuando las siguientes condiciones se cumplen:

- Los términos contractuales del activo financiero dan lugar a flujos de caja en fechas específicas, los cuales son, exclusivamente, pagos de capital más intereses sobre el saldo del capital pendiente.

- El modelo de negocios de la Compañía es mantener el activo a los efectos de cobrar los flujos contractuales de caja.

Conforme a la Norma de Carácter General N° 311 y sus modificaciones emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros, la Compañía valoriza sus inversiones de renta fija a costo amortizado.


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3.6 OPERACIONES DE COBERTURALos derivados de cobertura se usan para proteger diferentes clases de activos, en diferentes monedas, según sea necesario, de acuerdo a lo establecido en NCG N°200 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Los derivados para cubrir la renta variable y fondos de inversión, forward dólar-peso y dólar-UF, se contabilizan a valor de mercado.

Los derivados para cubrir la renta fija, cross currency swap, se contabilizan a costo amortizado, descontando el activo y el pasivo según las tasas del contrato, siendo la diferencia entre ambos flujos el valor del derivado, de acuerdo a lo establecido en NCG N°200 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

DERIVADOS DE INVERSIÓNLos derivados de inversión son todos aquellos que no cumplen las condiciones de los derivados de cobertura, según lo indica la normativa vigente, y son valorizados a valor razonable, según modelos propios.

3.7 INVERSIONES SEGUROS CUENTA ÚNICA DE INVERSIÓNLas inversiones de Renta Fija cuyos activos respaldan reserva de valor del fondo en seguros CUI serán valorizadas a Costo Amortizado y la Inversiones de Renta Variable a Valor Razonable.

3.8 DETERIORO DE ACTIVOSA la fecha de cierre de los estados financieros, se evalúa si existe algún indicio de que algún activo hubiera podido sufrir una pérdida por deterioro. En caso de que exista evidencia objetiva se realiza una estimación del monto recuperable de dicho activo para determinar, en su caso, el monto del deterioro.

El deterioro de activos correspondiente a inversiones en instrumentos de renta fija tales como mutuos hipotecarios endosables, leasings, arriendos, promesas, opciones y cuentas corrientes inmobiliarias, se realizan en base a análisis grupal. Se aplicará evaluación grupal a los grupos de créditos con características homogéneas en cuanto a tipo de deudores y condiciones pactadas, a fin de establecer, mediante estimaciones técnicamente fundamentadas y siguiendo criterios prudenciales, tanto el comportamiento de pago del grupo de que se trate como de las recuperaciones de sus créditos incumplidos y, consecuentemente, constituir las provisiones necesarias para cubrir el riesgo de la cartera.

a. Mutuos Hipotecarios EndosablesLa compañía calcula deterioro legal a los mutuos hipotecarios de acuerdo a lo definido por la NCG N°371 de diciembre 2014. El deterioro producto del prepago de mutuos hipotecarios se calcula de acuerdo con Circular 1806 del 28.06.2006.

b. Cuentas por cobrar a aseguradosLa provisión o deterioro de primas por cobrar a asegurados se calcula de acuerdo a lo establecido en la Circular N°1499, de septiembre del año 2000 y sus modificaciones posteriores, de la Superintendencia de Valores y Seguros.

c. siniestros por cobrar a reaseguradoresLa provisión o deterioro de siniestros por cobrar a reaseguradores, se calcula de acuerdo a la normativa establecida en la Circular N°848, de enero de 1989 y sus modificaciones posteriores, de la Superintendencia de Valores y Seguros.

d. Activos financieros a costo amortizadoLos deterioros de las inversiones en bonos de empresas o instituciones financieras, sean nacionales o extranjeras, y créditos sindicados, entre otros se realizan en base a análisis individuales del emisor o contraparte. Una vez dentro de la cartera de la Compañía, se analiza periódicamente la situación financiera para determinar si corresponde o no aplicar deterioro, en caso que se considere que el deterioro es permanente.

e. ArriendosSe provisiona la renta de arrendamiento, cuando la morosidad es mayor a 60 días. Las contribuciones de bienes raíces relacionadas a un contrato de arrendamiento se provisiona después de 60 días en mora. En caso de repactaciones, se mantiene la provisión en su totalidad y sólo se reversa en la medida que la compañía reciba el pago efectivo.

f. LeasingLas cuotas vencidas y no pagadas de los leasings se provisionan en el mismo mes de ocurrido el evento. La provisión incorpora el interés, capital y el impuesto al valor agregado (según la normativa legal). Las contribuciones de bienes raíces relacionada a cada leasing se provisionan después de 60 días en mora. En caso de repactaciones con la misma Compañía (se excluyen las novaciones de deuda), se mantiene la provisión en su totalidad y sólo se reversa en la medida que la compañía reciba el pago efectivo.

3.9 INVERSIONES INMOBILIARIAS3.9.a Propiedades de Inversión y Uso PropioPropiedades de inversión son aquellos bienes inmuebles (terrenos y edificios) mantenidos por la Compañía para obtener beneficios económicos derivados de su arriendo, obtener apreciación de capital por el hecho de mantenerlos y para su uso propio. De acuerdo a lo establecido en la Norma de Carácter General (NCG) N° 316 las Inversiones Inmobiliarias se valorizan de la siguiente manera:

3.9.A.1 BIENES RAÍCES NACIONALES Los bienes raíces nacionales se valorizan al menor valor entre:

- El costo corregido por inflación deducida la depreciación acumulada, calculada de acuerdo a las normas del Colegio de Contadores de Chile A.G. y

- El valor de la tasación comercial, que corresponde al menor de dos tasaciones.


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3.9.A.2 INVERSIONES EN BIENES RAÍCES ENTREGADOS EN LEASINGLos contratos de arrendamientos que transfieran sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los activos arrendados, se clasifican y valorizan como arrendamientos financieros y en caso contrario se registran como un arrendamiento operativo.

Los bienes raíces entregados en leasing se valorizan al menor valor entre:

- El valor residual del contrato determinado conforme a las normas impartidas por el Colegio de Contadores de Chile A.G.,

- El costo corregido por inflación menos la depreciación acumulada del bien raíz, y

- El valor de la tasación comercial del bien raíz, que corresponderá al menor de dos tasaciones.

3.9.A.3 INVERSIONES EN BIENES RAÍCES EN EL ExTRANjEROLas inversiones en bienes raíces en el extranjero, se valorizan al menor valor entre:

- Su costo histórico corregido por inflación del país de que se trate menos depreciación acumulada, determinado en base a principios y normas contables de aceptación general establecidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G., y

- Su valor de tasación comercial.

La Compañía no posee inversión de bienes raíces en el extranjero.

3.9.A.4 BIENES RAÍCES EN CONSTRUCCIÓNLos bienes raíces en construcción se registran a su valor contable corregido por inflación que reflejará el estado de avance de la construcción, según disposición del Colegio de Contadores de Chile A.G., hasta que se encuentre terminado y en condiciones de obtener una tasación comercial, en cuyo caso pasará a valorizarse según corresponda.

3.9.b Muebles y Equipos de Uso Propio El activo fijo de la Compañía se valoriza a costo de adquisición, que incluye los costos adicionales que se producen hasta la puesta en condiciones de funcionamiento del bien, menos la depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro que se deban reconocer.

Las pérdidas por deterioro de valor, en el caso de haberlas, se registran como gastos en el estado de resultados de la Compañía.

El importe de la depreciación se registra en los resultados del ejercicio siguiendo el método lineal considerando la vida útil de los bienes, deducido su respectivo valor residual.

3.10 INTANGIBLES3.10.a Goodwill (Plusvalía Comprada)Representa el exceso del costo de una inversión en una filial o una asociada sobre la participación de la Compañía en el valor justo de los activos netos identificables a la fecha de adquisición. Luego del reconocimiento inicial, la plusvalía es medida al costo menos cualquier pérdida acumulada por deterioro.

La Plusvalía relacionada con adquisiciones de filiales es sometida a pruebas de deterioro anuales. Para propósitos de las pruebas de deterioro, la Plusvalía es asignada a las unidades generadoras de efectivo (“UGES”) que se espera se beneficiarán de las sinergias de una combinación de negocios.

3.10.b Activos Intangibles distintos a GoodwillLos activos intangibles adquiridos separadamente son medidos al costo de adquisición. Los activos intangibles son registrados al costo menos cualquier amortización acumulada y cualquier pérdida por deterioro acumulada, si corresponde.

Las vidas útiles de los activos intangibles son evaluadas como definidas o indefinidas. Los activos intangibles con vidas finitas son amortizados linealmente durante la vida útil económica estimada y su deterioro es evaluado cada vez que haya un indicio que el activo intangible puede estar deteriorado. El período de amortización y el método de amortización de un activo intangible con vida útil finita son revisados a cada fecha de cierre. Los cambios que resulten de estas evaluaciones son tratados en forma prospectiva como cambios en estimaciones contables.

Activos intangibles con vidas útiles indefinidas no se amortizan y se evalúa anualmente su deterioro. La vida útil de un activo intangible con una vida indefinida es revisada anualmente.

3.11 ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTALa Compañía no presenta activos no corrientes mantenidos para la venta.

3.12 OPERACIONES DE SEGUROSe reconoce un ingreso en el estado de resultados cuando es probable que los beneficios económicos lleguen y puedan ser confiablemente medidos.

3.12.a Primas3.12.A.1 PRIMA DIRECTACorresponde a los ingresos por la venta de seguros efectuada por la Compañía, netas de anulaciones, entre el 1° de enero y la fecha de cierre de los estados financieros que se informan. En relación a las devoluciones, solo se deduce aquellos conceptos técnicos relacionados con la devolución por experiencia favorable.


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3.12.A.2 PRIMA ACEPTADACorresponde a la prima que la Compañía acepta de otras entidades aseguradoras o reaseguradoras en calidad de reasegurador, netas de anulaciones y de las devoluciones que correspondan por contrato.

3.12.A.3 PRIMA CEDIDACorresponde a la parte de la prima directa o prima aceptada, que la Compañía traspasa al reasegurador a través de contratos de reaseguro proporcionales.

3.12.A.4 PRIMA POR COASEGUROLa Compañía no mantiene primas por concepto de coaseguro.

3.12.b otros Activos y Pasivos Derivados de los Contratos de seguro y Reaseguro3.12.B.1 DERIVADOS IMPLÍCITOS EN CONTRATOS DE SEGUROLa Compañía efectuó un análisis de los productos de seguros que comercializa para efectos de determinar si existen derivados implícitos y como deberían valorarse. Como resultado de este trabajo se concluyó que no existen derivados implícitos a contratos de seguros.

3.12.B.2 CONTRATOS DE SEGURO ADqUIRIDOS EN COMBINACIONES DE NEGOCIOS O CESIONES DE CARTERALa Compañía no mantiene contratos de seguro adquiridos en combinaciones de negocios o cesiones de cartera.

3.12.B.3 GASTOS DE ADqUISICIÓNCorresponde a los costos de adquisición que sean asociables directamente a la venta del seguro. Para este efecto, se aceptarán como costos de adquisición las comisiones de intermediación y aquellos costos directos asociados a la venta del seguro, en los cuales no se hubiera incurrido si no se hubieran emitido los contratos de seguros (gastos directos y de carácter totalmente variables). Los costos de adquisición se reconocen en forma inmediata en resultados.

3.12.c Reservas Técnicas3.12.C.1 RESERVA DE RIESGO EN CURSOPara los seguros con vigencia de hasta 4 años, la reserva de riesgo en curso ha sido determinada conforme a las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros a través de la Norma de Carácter General N° 306 y las modificaciones estipuladas en la Norma de Carácter General N° 320 y en la Norma de Carácter General N° 359. Esto significa considerar el 100% de la prima directa. La reserva se constituye por la proporción de prima no ganada en función a la proporción de la cobertura futura a ser otorgada, la cual se calcula de acuerdo al método de numerales diarios. Las reservas se constituyen por los valores brutos sin compensar el efecto de las cesiones de reaseguro realizadas por la Compañía. La Compañía mantiene siempre al menos una reserva de riesgo en curso equivalente a un mes de prima o, cuando sea mayor, al equivalente en prima al período de gracia establecido en la póliza.

No obstante lo anterior, la Norma de Carácter General N° 306 establece los cambios para los nuevos riesgos por lo que, a las pólizas cuya emisión o última renovación es anterior a 1 de enero 2012, la reserva se les determina utilizando los criterios y principios de la Circular N° 33 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Del mismo modo, la Compañía no realiza el cálculo establecido en la norma para los seguros de desgravamen cuya vigencia sea superior a un año o aquellos donde la prima sea pagada a prima única. Para estos casos la compañía utiliza la metodología establecida en 3.12.c.2, con autorización de la Superintendencia de Valores y Seguros.

3.12.C.2 RESERVA MATEMáTICALa Reserva Matemática ha sido determinada conforme a las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros a través de la Norma de Carácter General N° 306 y las modificaciones estipuladas en la Norma de Carácter General N° 320 y en la Norma de Carácter General N° 359. Corresponde al valor actual de los pagos futuros por siniestros que generan las pólizas de seguros con vigencia superior a cuatro años, menos el valor actual de las primas futuras. El valor actual de ambos componentes se calculará en base a las tablas de mortalidad y morbilidad definidas por la Superintendencia utilizando un interés máximo de 3% real anual. Los flujos estimados son brutos de reaseguro, o sea, no consideran el reaseguro cedido, el cual se reconoce como un activo.

Excepcionalmente, y previa autorización de la Superintendencia de Valores y Seguros, se determina Reserva Matemática con la metodología estándar para los seguros de desgravamen cuya vigencia sea superior a un año o cuya prima sea pagada bajo la modalidad de prima única.

3.12.C.3 RESERVA SEGURO INVALIDEz Y SOBREVIVENCIA (SIS)La reserva se calcula de acuerdo a las instrucciones establecidas en la Norma de Carácter General N° 318 de 2011, las modificaciones establecidas en la Norma de Carácter General N° 374, y lo establecido en la Norma de Carácter General N° 243 de 2009. En caso de existir reaseguro, éste no se reconoce en el cálculo de la reserva técnica, esto es, se presenta la reserva técnica en términos brutos, sin deducción por reaseguro. La participación del reaseguro en la reserva de siniestros o la reserva de primas, se reconoce como un activo por reaseguro, el que está sujeto a la aplicación del concepto de deterioro, conforme a las normas generales de IFRS. Lo anterior sin perjuicio de la deducción de las cesiones de reaseguro de las reservas técnicas, realizada para efectos del cumplimiento de los requerimientos de patrimonio de riesgo y límites de endeudamiento establecidos en el Decreto Ley N° 251, la que se sujeta a lo dispuesto en el artículo 20° de dicho texto legal y a las normas específicas que imparta la Superintendencia de Valores y Seguros.

3.12.C.4 RESERVA DE RENTAS VITALICIAS Y RENTAS PRIVADASEsta reserva ha sido constituida de acuerdo a las modalidades de cálculo determinadas en la Norma de Carácter General N° 318 de septiembre 2011, la cual considera un tratamiento distinto para las pólizas nuevas y para el stock de pólizas vigentes a la fecha de entrada en vigencia de esta norma, y


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además las modificaciones establecidas en la Norma de Carácter General N° 374 aplicables a las pólizas nuevas a partir de marzo 2015. Considerando lo anterior, la reserva técnica en seguros de renta previsional o renta privada, se calcula de acuerdo a las normas contenidas en la Circular N° 1512 de 2001, y demás instrucciones vigentes a la fecha de entrada en vigencia de la norma ya mencionada, y sujetándose a lo siguiente:

3.12.c.4.1 Pólizas con entrada en vigencia a partir del 1 de marzo de 2015.Para las pólizas con entrada en vigencia a partir del 1 de marzo de 2015, se calcula su reserva técnica de acuerdo a la normativa vigente con los siguientes ajustes:

a) No se considera en la determinación de la tasa de interés de descuento de la reserva técnica la medición de calce de la Compañía. Adicionalmente, como lo establece la Norma de Carácter General N° 374, la tasa de descuento equivale a la menor entre la Tasa de Costo Equivalente y la Tasa de Venta, a la fecha de entrada en vigencia de la póliza, definidas en el Título III de la Circular N° 1512. La tasa de Costo Equivalente se determina utilizando los flujos originales de la póliza y el vector de tasas publicado por la Superintendencia de Valores y Seguros.

b) No se considera el ajuste de reserva por calce señalado en el Título IV de la Circular N° 1512, y por lo tanto la Compañía solo constituye reserva técnica base, considerando la tasa de interés fijada a la fecha de entrada en vigencia de la póliza, de acuerdo a lo señalado en la letra a) anterior.

c) Los flujos de obligaciones por rentas cedidas en reaseguro, no se descuentan para el cálculo de la reserva técnica de las pólizas correspondientes, esto es, se considera siempre el 100% de los flujos comprometidos con los asegurados. Los flujos cedidos se reconocen como un activo por reaseguro, considerando para efectos de su determinación, la metodología definida en la circular N° 1512. El activo por reaseguro está sujeto a la aplicación del concepto de deterioro, conforme a las normas generales de IFRS. De existir una diferencia al momento de la realización del contrato de reaseguro, entre la prima del reaseguro y el activo constituido de acuerdo a lo señalado precedentemente, ésta se reconoce inmediatamente en resultados. Lo anterior sin perjuicio de la deducción de las cesiones de reaseguro de las reservas técnicas, realizada para efectos del cumplimiento de los requerimientos de patrimonio de riesgo y límites de endeudamiento establecidos en el DFL N° 251, de 1931, la que se sujeta a lo dispuesto en el artículo 20° de dicho texto legal y a las normas específicas que imparte la Superintendencia de Valores y Seguros.

d) Para aceptaciones por reaseguro o traspasos de cartera producidos con posterioridad al 1 de enero de 2012, y con independencia de la fecha de entrada en vigencia de la póliza subyacente, se calcula la reserva técnica, sin considerar la medición de calce, descontando los flujos aceptados a la menor tasa de interés entre la TM a la fecha de la entrada en vigencia del contrato de reaseguro, y la tasa de interés implícita en la aceptación de los flujos (tasa determinada sobre la base de la prima del reaseguro).

e) La Compañía calcula los flujos de pago, directos y aceptados, utilizando íntegramente las tablas de mortalidad fijadas por la Superintendencia de Valores y Seguros, con sus correspondientes factores de mejoramiento, vigentes a la fecha de cálculo.

f) Las pólizas y, si corresponde las aceptaciones señaladas en este número, no son consideradas para efectos de la medición del calce ni para la determinación del ajuste de reserva por calce de pólizas cuya entrada en vigencia sea anterior al 1 de enero de 2012.

3.12.c.4.2 Pólizas con entrada en vigencia a partir del 1 de enero de 2012 y hasta el 28 de febrero 2015.Para las pólizas con entrada en vigencia entre el 1 de enero de 2012 y el 28 de febrero de 2015, se calcula su reserva técnica de acuerdo a la normativa vigente con los siguientes ajustes:

a) No se considera en la determinación de la tasa de interés de descuento de la reserva técnica, la medición de calce de la Compañía. Por lo tanto, la tasa de descuento equivale a la menor entre la TM y la Tasa de Venta, a la fecha de entrada en vigencia de la póliza, definidas en el Título III de la Circular N° 1512.

b) No se considera el ajuste de reserva por calce señalado en el Título IV de la Circular N° 1512, y por lo tanto la Compañía solo constituye reserva técnica base, considerando la tasa de interés fijada a la fecha de entrada en vigencia de la póliza, de acuerdo a lo señalado en la letra a) anterior.

c) Los flujos de obligaciones por rentas cedidas en reaseguro, no se descuentan para el cálculo de la reserva técnica de las pólizas correspondientes, esto es, se considera siempre el 100% de los flujos comprometidos con los asegurados. Los flujos cedidos se reconocen como un activo por reaseguro, considerando para efectos de su determinación, la metodología definida en la circular N° 1512. El activo por reaseguro está sujeto a la aplicación del concepto de deterioro, conforme a las normas generales de IFRS. De existir una diferencia al momento de la realización del contrato de reaseguro, entre la prima del reaseguro y el activo constituido de acuerdo a lo señalado precedentemente, ésta se reconoce inmediatamente en resultados. Lo anterior sin perjuicio de la deducción de las cesiones de reaseguro de las reservas técnicas, realizada para efectos del cumplimiento de los requerimientos de patrimonio de riesgo y límites de endeudamiento establecidos en el DFL N° 251, de 1931, la que se sujeta a lo dispuesto en el artículo 20° de dicho texto legal y a las normas específicas que imparte la Superintendencia de Valores y Seguros.

d) Para aceptaciones por reaseguro o traspasos de cartera producidos con posterioridad al 1 de enero de 2012, y con independencia de la fecha de entrada en vigencia de la póliza subyacente, se calcula la reserva técnica, sin considerar la medición de calce, descontando los flujos aceptados a la menor tasa de interés entre la TM a la fecha de la entrada en vigencia del contrato de reaseguro, y la tasa de interés implícita en la aceptación de los flujos (tasa determinada sobre la base de la prima del reaseguro).

e) La Compañía calcula los flujos de pago, directos y aceptados, utilizando íntegramente las tablas de mortalidad fijadas por la Superintendencia de Valores y Seguros, con sus correspondientes factores de mejoramiento, vigentes a la fecha de cálculo.

f) Las pólizas y, si corresponde las aceptaciones señaladas en este número, no son consideradas para efectos de la medición del calce ni para la determinación del ajuste de reserva por calce de pólizas cuya entrada en vigencia sea anterior al 1 de enero de 2012.


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3.12.c.4.3 Pólizas con entrada en vigencia anterior al 1 de enero de 2012La reserva técnica de pólizas de renta vitalicia con vigencia anterior al 1 de enero de 2012, se calcula de acuerdo a las instrucciones de la Circular N° 1512 y demás instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, vigentes a la fecha de entrada en vigencia de la norma mencionada.

Con todo, se ha tenido en consideración lo siguiente:

a) En casos de haber flujos de obligaciones por rentas vitalicias cedidas en reaseguro, se continúa con el cálculo de la reserva técnica retenida y cedida, de acuerdo a lo dispuesto en el N° 2.2 del Título V de la Circular N° 1512. No obstante, la reserva técnica en los estados financieros, tanto a nivel de reserva técnica base como reserva financiera, se presenta en términos brutos, esto es considerando la suma de ambos conceptos, y el monto correspondiente a la reserva cedida, se presenta como un activo por reaseguro cedido, el que está sujeto a la aplicación del concepto de deterioro, conforme a las normas generales de IFRS. Lo anterior sin perjuicio de la deducción de las cesiones de reaseguro de las reservas técnicas, realizada para efectos del cumplimiento de los requerimientos de patrimonio de riesgo y límites de endeudamiento establecidos en el DFL N° 251, de 1931, la que se sujeta a lo dispuesto en el artículo 20 de dicho texto legal y a las normas específicas que imparte la Superintendencia de Valores y Seguros.

b) Los flujos de pasivos se determinan conforme a las normas vigentes y, cuando corresponda, consideran la gradualidad en la aplicación de las tablas de mortalidad RV-2009, B-2006 y MI-2006, conforme al mecanismo de reconocimiento gradual aplicado por la compañía.

3.12.C.5 RESERVA DE SINIESTROSLas reservas de siniestros han sido determinadas conforme a las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros a través de la Norma de Carácter General N° 306 y las modificaciones estipuladas en la Norma de Carácter General N° 320 y en la Norma de Carácter General N° 359. Los siniestros se contabilizan sin considerar descuento por concepto de reaseguro. La obligación de los reaseguradores se contabiliza como un activo de la compañía, sujeto a la aplicación del concepto de deterioro de acuerdo a las normas IFRS y las normas específicas de la Superintendencia.

Las reservas de siniestros consideran los siniestros reportados y los siniestros ocurridos y no reportados (OYNR).

- Reserva de siniestros reportados: se determina utilizando la mejor estimación del costo del siniestro y considera los Siniestros Liquidados y no pagados, Siniestros Liquidados y controvertidos por el asegurado y los Siniestros en proceso de liquidación.

- Reserva de siniestros ocurridos y que no han sido reportados: se determina utilizando el método estándar de aplicación general, que corresponde al método de desarrollo de siniestros incurridos, también llamado “método de los triángulos de siniestros incurridos”

3.12.C.6 RESERVA DE INSUFICIENCIA DE PRIMALa Reserva de Insuficiencia de Prima ha sido determinada conforme a las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros a través de la Norma de Carácter General N° 306 y las modificaciones estipuladas en la Norma de Carácter General N° 320 y en la Norma de Carácter General N° 359.

A objeto de evaluar si los supuestos tomados al momento de la suscripción y venta del seguro se mantienen en el horizonte temporal contemplado, y por lo tanto medir si la reserva técnica basada en la prima no devengada es suficiente y acorde a la estimación actual del riesgo y de los gastos asociados, resulta necesario realizar un análisis o test de suficiencia de primas (TSP), que efectuado de forma regular permita evaluar los conceptos mencionados.

Este test se determina sobre la base del concepto de “Combined Ratio” que relaciona los egresos técnicos de la Compañía con la prima reconocida para hacer frente a los mismos, utilizando información histórica contenida en los estados financieros, relativa a un número determinado de ejercicios. Cabe destacar que el análisis de suficiencia es un concepto neto de reaseguro, esto es, en este caso sí se reconoce el riesgo cedido al reasegurador para efectos de su cálculo.

Por lo tanto, en el caso que se verificasen egresos superiores a los ingresos, se estimará una Reserva de Insuficiencia de Primas adicional a la Reserva de Riesgos en Curso, y será reconocida como una pérdida del ejercicio en el cual se verifique su procedencia. Esta reserva debe reconocerse en forma bruta en el pasivo y reconocerse la participación del reasegurador en el activo.

De acuerdo a lo indicado en Oficio Ordinario N° 1937 de la Superintendencia de Valores y Seguros, la Compañía realiza el cálculo de la insuficiencia de primas considerando un desfase de 3 meses respecto a los estados financieros en que se informa.

3.12.C.7 RESERVA DE ADECUACIÓN DE PASIVOSLa Reserva de Adecuación de Pasivos ha sido determinada conforme a las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros a traves de la Norma de Carácter General N° 318 y las modificaciones estipuladas en la Norma de Carácter General N° 320, la Norma de Carácter General N° 374 y en la Norma de Carácter General N° 359. La Compañía evalúa la suficiencia de estas reservas al cierre de cada estado financiero trimestral, realizando para este efecto el denominado “Test de Adecuación de Pasivos” (TAP), considerando los criterios de uso común a nivel internacional y los conceptos del IFRS 4 asociados a este test, es decir, utilizando las reestimaciones de hipótesis vigentes supuestas por la compañía a cada cierre de ejercicio a fin de evaluar el cambio o no en el valor de las obligaciones supuestas. En caso que por la aplicación de este test se compruebe una insuficiencia de la reserva técnica, la Compañía constituye la reserva técnica adicional correspondiente. En caso contrario, no aplica ajuste alguno sobre la reserva técnica constituida.

Para la realización de este test se consideran las opciones o beneficios de los asegurados y las garantías pactadas con éste por la Compañía, las que se reconocen en forma neta en el pasivo. El TAP se realiza de acuerdo a los criterios técnicos y actuariales fijados por la compañía. Sin perjuicio


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de lo anterior, y conforme a la evaluación periódica de los conceptos analizados dentro de este test, se podrá reversar el TAP, afectando la cuenta de Resultados de la Compañía.

Cuando la Compañía efectúe el test de suficiencia de prima (TSP) y aun cuando dicho test no resulte en la constitución de una reserva de insuficiencia de prima, la Compañía evalúa si este test cumple con los requisitos para ser considerado en reemplazo del TAP. En tal caso, no será necesaria la realización del TAP. La Compañía evaluó y confirmó que este test cumplía con los requisitos para ser considerado en reemplazo del TAP, por lo que no fue determinado para seguros con reserva de Riesgo en Curso.

3.12.C.8 OTRAS RESERVAS TÉCNICASDe acuerdo a lo establecido en la Circular N° 2022 en este rubro se registra la reserva por deudas con los asegurados y otras reservas que constituya la Compañía de acuerdo a la normativa vigente.

Se incluye en este rubro el monto obtenido por la compañía, por aplicación del Test de Adecuación de Pasivos (TAP) el cual se presenta neto de reaseguro.

3.12.C.9 PARTICIPACIÓN DEL REASEGURO EN LAS RESERVAS TÉCNICASSegún lo establecido en la Norma de Carácter General N° 306 y 318 y las modificaciones estipuladas en la Norma de Carácter General N° 320, Norma de Carácter General N° 374 y en la Norma de Carácter General N° 359, la reserva se computa sobre la prima directa, esto es bruta, sin descontar reaseguro. En el caso de existir cesión de riesgos en reaseguro se reconoce un activo por dicha cesión, cuya metodología de constitución y reconocimiento es consistente con la aplicada en la constitución de RRC. Este activo está sujeto a la aplicación del concepto de deterioro, conforme a las normas generales de IFRS. Mientras la prima correspondiente no sea traspasada al reasegurador, adicionalmente se computa el correspondiente pasivo (“Deudas con Reaseguradores”), sin que éste tenga el carácter de reserva técnica, En todo caso, el activo por reaseguro no podrá ser superior a la prima cedida al reasegurador.

3.12.d Calce El calce de la Compañía se determina de acuerdo a las disposiciones de la Circular N° 1.512 y las modificaciones contempladas en la Norma de Carácter General N° 318 emitidas por la Superintendencia de Valores y Seguros.

El Ajuste de Reserva para Calce corresponde a la diferencia entre la Reserva Técnica Base y la Reserva Técnica Financiera y se constituye únicamente para pólizas con entrada en vigencia anterior al 1 de enero de 2012.

3.13 PARTICIPACIÓN EN EMPRESAS RELACIONADASRelacionadas son todas las entidades sobre las que la Compañía ejerce influencia significativa pero no tiene control, lo cual se presume por una participación de entre un 20% y un 50% de los derechos de voto, de acuerdo a lo señalado en la NIC 28 “Inversión en Asociadas”. Las inversiones en relacionadas se contabilizan por el método de participación (VP) e inicialmente se reconocen por su costo. Las inversiones en relacionadas se presentan en el estado de situación financiera junto con la plusvalía (goodwill) identificada en la adquisición de la relacionada, neto de cualquier pérdida por deterioro acumulada.

Bajo el método de la participación, la inversión en la asociada es registrada en el estado de situación financiera a su costo más la participación de la Compañía en los incrementos o disminuciones del patrimonio de la relacionada. El estado de resultados refleja la participación de la Compañía en los resultados de la relacionada. Cuando ha habido un cambio reconocido directamente en el patrimonio de la relacionada, la Compañía reconoce su participación en dicho cambio en su patrimonio y lo revela en el estado de cambios en el patrimonio. Las utilidades y pérdidas que resulten de transacciones entre la Compañía y la relacionada son eliminadas en la medida del interés en la relacionada.

3.14 PASIVOS FINANCIEROSSe clasifican en este rubro los instrumentos financieros valorizados a valor razonable con cambio a resultado, a costo amortizado, deudas con entidades financieras, obligaciones generadas por pactos y cualquier otro pasivo financiero.

3.15 PROVISIONESLas provisiones se reconocen cuando:

- La Compañía tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos pasados.

- Es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación.

- El importe se ha estimado de forma fiable.

Cuando exista un número de obligaciones similares, la probabilidad de que sea necesario un flujo de salida para la liquidación se determina considerando el tipo de obligaciones como un todo. Se reconoce una provisión incluso si la probabilidad de que un flujo de salida con respecto a cualquier partida incluida en la misma clase de obligaciones puede ser pequeña.

Las provisiones se valorizan por el valor actual de los desembolsos que se espera que sean necesarios para liquidar la obligación usando una tasa antes de impuestos que refleje las evaluaciones del mercado actual del valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos de la obligación.

3.16 INGRESOS Y GASTOS DE INVERSIONES3.16.a Activos financieros a valor razonableSe reconocerá el resultado neto producto de variaciones en el valor de mercado respecto del valor al costo de los instrumentos financieros que la Compañía clasificó a valor razonable.


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El resultado por venta de instrumentos financieros a valor razonable se determina por la diferencia entre el valor de venta y su valor de libros.

El ingreso por dividendos de acciones se reconocen en resultados al momento de su devengo.

3.16.b Activos financieros a costo amortizadoSe reconocerá el resultado neto obtenido por las inversiones financieras en el período de los estados financieros correspondiente, principalmente, el devengo de intereses de la cartera de inversiones que la Compañía clasificó a costo amortizado.

El resultado por venta de instrumentos financieros a costo amortizado se determina por la diferencia entre el valor de venta y su valor de libros.

3.17 COSTO POR INTERESESLa Compañía no mantiene este tipo de operaciones.

3.18 COSTO DE SINIESTROSCorresponde al monto total de los siniestros devengados durante el período, provenientes de la cobertura directa otorgada por la compañía menos la participación del reasegurador, de acuerdo a los contratos vigentes.

3.19 RESULTADO DE INTERMEDIACIÓNCorresponde al resultado obtenido de la aplicación de tasas de comisiones asociadas a las actividades de vender un seguro y sus negociaciones por reaseguro.

3.20 TRANSACCIONES Y SALDOS EN MONEDA ExTRANjERALas transacciones en monedas distintas a la moneda funcional, se consideran en moneda extranjera y son registradas inicialmente al tipo de cambio de la moneda funcional a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en moneda extranjera son traducidos al tipo de cambio de la moneda funcional a la fecha del estado de situación. Todas las diferencias por tipo de cambio son registradas con cargo o abono a resultados, en la cuenta Diferencia de Cambios.

3.21 IMPUESTO RENTA E IMPUESTO DIFERIDOLos impuestos corrientes del ejercicio o diferidos, son reconocidos como gastos o ingresos, e incluidos en la determinación de la ganancia o pérdida neta del ejercicio, excepto si han surgido de una transacción que se ha reconocido directamente en el patrimonio, en cuyo caso se registran inicialmente con cargo o abono a patrimonio.

La Compañía determina la base imponible y calcula su impuesto a la renta de acuerdo con las disposiciones legales vigentes.

Los impuestos diferidos originados por diferencias temporarias y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria de activos y pasivos se registran de acuerdo con las normas establecidas en NIC 12 “Impuesto a las ganancias”.

3.22 OPERACIONES DISCONTINUASLa Compañía no mantiene este tipo de operaciones.

3.23 OTROSLa Compañía no revela otras políticas contables distintas a la ya mencionadas.

NoTA 4 PoLíTICAs CoNTABLEs sIGNIFICATIVAs

A) DETERMINACIÓN DE VALORES RAzONABLES DE ACTIVOS Y PASIVOSEn ciertos casos las NIIF requieren que activos y pasivos sean registrados a su valor razonable. Valor Razonable es el monto al cual un activo puede ser comprado o vendido o el monto al cual un pasivo puede ser incurrido o liquidado en una transacción actual entre partes debidamente informadas en condiciones de independencia mutua, distinta de una liquidación forzosa. Las bases para la medición de activos y pasivos a su valor razonable son los precios vigentes en mercados activos. En su ausencia, la Compañía estima dichos valores basada en la mejor información disponible, incluyendo el uso de modelos u otras técnicas de valuación.

Para la determinación del valor razonable, se utiliza la siguiente jerarquía:

Nivel 1a) Instrumentos cotizados en mercados activos; donde el valor razonable está determinado por el precio observado en dichos mercados.

Nivel 2b) Instrumentos cotizados en mercados no activos, donde el valor razonable se determina utilizando una técnica o modelos de valoración, sobre

la base de información de mercado.

Nivel 3c) Instrumentos no cotizados, donde también el valor razonable se determina utilizando técnicas o modelos de valoración, salvo que con la

información disponible no sea posible determinar un valor razonable de manera fiable, en cuyo caso la inversión se valoriza a costo histórico. Adicionalmente, se debe revelar el modelo utilizado.


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B) PÉRDIDAS POR DETERIORO DE DETERMINADOS ACTIVOSLas pérdidas por deterioros se describen nota N° 3.8 Políticas Contables.

C) CáLCULO DE PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOSEl cálculo de provisiones se describe en nota N° 3.15 Políticas Contables.

D) CáLCULO ACTUARIAL DE LOS PASIVOSLas Reservas Técnicas han sido determinadas de acuerdo a la normativa vigente emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros.

E) VIDA ÚTIL DE LOS ACTIVOS INTANGIBLES Y DE LOS ELEMENTOS DE LAS PROPIEDADES, MUEBLES Y EqUIPOLa determinación de las vidas útiles de los componentes de Intangibles de vida útil definida, Propiedades, muebles y equipos de uso propio involucra juicios y supuestos que podrían ser afectados si cambian las circunstancias. La administración revisa estos supuestos en forma periódica y los ajusta en base prospectiva en el caso de identificarse algún cambio.

TIPo DE BIEN VIDA úTIL AsIGNADAMuebles 7 añosVehículos 3 añosEquipos 3 añosBienes Raíces de Uso Propio 50 añosIntangibles 4 años

NoTA 5 PRIMERA ADoPCIÓNComo parte del proceso de adopción a Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante “NIIF”), la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile requirió, en Circular N° 2022 de fecha 17 de mayo de 2011 (y modificaciones posteriores), a las aseguradoras, que adopten NIIF a partir del 1 de enero de 2012, esto es a partir del ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2012.

En principio las compañías tienen que aplicar retrospectivamente todas las NIC y NIIF vigentes en la fecha de presentación de sus primeros estados financieros bajo NIIF. En consecuencia el adoptante por primera vez debe retroceder hasta el primer reconocimiento contable de todos los activos y pasivos. Todos los ajustes resultantes de la transición a las NIIF, fueron reconocidos directamente en el patrimonio neto de las entidades. Sin embargo se han establecido diversas exenciones en la aplicación de las diferentes normas.

Las siguientes son algunas de las exenciones más relevantes:

5.1 ExENCIONESa) Combinaciones de negocioEsta exención no es aplicable.

b) Valor razonable o revalorización como costo atribuibleLa Compañía ha elegido medir ciertos ítems de propiedad, planta y equipo a su costo atribuible a la fecha de transición de 1 de enero de 2012.

c) Beneficios al personalLa Compañía ha optado por reconocer todas las ganancias y pérdidas actuariales acumuladas al 1 de enero de 2012.

d) Reserva de conversión Esta exención no es aplicable.

e) Instrumentos financieros compuestos La Compañía no ha emitido ningún instrumento financiero compuesto, por lo que esta exención no es aplicable.

f) Fecha de transición de subsidiarias, asociadas y entidades controladas conjuntamente, filiales y asociadas con distinta fecha de transición

Esta exención no es aplicable debido a que tanto la Sociedad matriz como sus afiliadas adoptarán las NIIF por primera vez en la misma fecha 1 de enero de 2012.

g) Pagos basados en accionesEsta exención no es aplicable.

h) Contratos de segurosLa Compañía, ha decidido utilizar la exención provista en la NIIF 1 y por lo tanto ha considerado utilizar las normas de transición establecidas por la NIIF 4.

i) Pasivos por restauración o por desmantelamiento Esta exención no es aplicable.

j) Valorización inicial de activos y pasivos financieros por su valor razonableLa Compañía no ha aplicado esta exención.


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k) Concesiones de serviciosEsta exención no es aplicable.

l) Información comparativa para negocios de exploración y evaluación de recursos minerales.Esta exención no es aplicable.

m) Arrendamientos La Compañía, no ha decidido utilizar la exención.

5.2 NOTA DE CONCILIACIÓN DEL PATRIMONIOConciliación entre NIIF y Principios contables chilenos

Las conciliaciones presentadas a continuación muestran la cuantificación del impacto de la transición a las NIIF en la Compañía.

5.2.1 Resumen de la conciliación del patrimonio al 01 de enero de 2012M$ NoTA (*)

Total patrimonio según principios contables chilenos: 50.665.963Detalle de ajustes:Ajuste a valor de mercado acciones con presencia ajustada (296.700) 1Ajuste indemnización años de servicio IAS - 2Ajuste de acciones a VP - 3Deterioro cuentas corrientes inmobiliarias - 4Ajuste a valor de mercado fondos de inversión - 5Valor justo opción sobre bien raíz - 6Ajuste de impuestos diferidos - 7Total patrimonio según NIIF 50.369.263

5.2.2 Resumen de la conciliación del resultado consolidado al 01 de enero de 2012M$ NoTA (*)

Total resultado según principios contables chilenos: -Detalle de ajustes: -Producto de Inversiones -Ajuste de reserva -Siniestros -Gastos de adquisición -Eliminación de corrección monetaria -Impuestos diferidos -Otros -Total resultado según NIIF no aplica

NoTA 6 ADMINIsTRACIÓN DE RIEsGo

INTRODUCCIÓN Esta nota revela información de COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA CN LIFE S.A. (en adelante, la “Compañía”), respecto a la naturaleza y el alcance de los principales riesgos a los que la Compañía está expuesta, que proceden tanto de los instrumentos financieros como de los contratos de seguros.

SISTEMA DE GESTIÓN DE RIESGOSLa Compañía considera como uno de los focos estratégicos definidos por el Directorio desarrollar una “Adecuada administración y control de los riesgos” a través de un Sistema de Gestión Integral de Riesgos, que contribuya a la creación de valor para sus accionistas, clientes, colaboradores y otros grupos de interés, en el marco de su Misión, Visión y Valores Corporativos. El Sistema adoptado por la Compañía está plasmado en la Estrategia de Gestión de Riesgos aprobada por su Directorio, cuyo contenido está alineado con las mejores prácticas internacionales y también con el nuevo enfoque de supervisión basada en riesgos, adoptado por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).

El objetivo de la Gestión Integral de Riesgos en la Compañía es disponer de una herramienta proactiva e integral que permita identificar, evaluar y priorizar riesgos, y que sea utilizada como base para decidir planes de acción o mitigadores que serán posteriormente monitoreados e informados al Directorio.

Estructura de la administración de riesgos En conformidad con lo establecido en el Código de Gobierno Corporativo de la Compañía aprobado por su Directorio, existen diversas instancias y niveles en la organización que participan directamente en la Gestión de riesgos de la entidad.

El Directorio, responsable final del desempeño y conducta de la Compañía, se apoya en una serie de Comités conformados por directores, asesores y altos ejecutivos, que tienen objetivos y funciones específicas definidos en sus estatutos. Cada uno de estos Comités (seis en total) participa en el desarrollo y monitoreo del Sistema de Gestión Integral de Riesgos de acuerdo a su ámbito de acción. En particular, cabe mencionar el Comité de Gestión de Riesgos que analiza y evalúa la Estrategia de Gestión de Riesgos que es presentada posteriormente para aprobación del Directorio. El Comité de Auditoría apoya al Directorio en la supervisión de la eficacia y eficiencia del sistema de control interno y de la adecuada ejecución de las funciones de Auditoría Interna y Auditoría Externa. El Comité de Inversiones propone las Políticas de Inversiones, Financiamiento y Riesgo Financiero de la compañía, Política de Uso de Derivados (NCG 200), y Políticas de Otras Inversiones (NCG 212), las cuales son aprobadas


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posteriormente por el Directorio, controlando además su cumplimiento. Los Comités de Personas, Etica y Cumplimiento; Técnico, Comercial y de Clientes y Estratégico contribuyen a fortalecer el Gobierno Corporativo de la Compañía y participan eficazmente en la implementación del Sistema de Gestión de Riesgos.

Asimismo, el Directorio define la política de gestión de activos y pasivos (ALM), componente clave del sistema de gestión de riesgos de la aseguradora que consiste en el proceso continuo de formular, implementar, monitorear y revisar estrategias relacionadas con los activos y pasivos en forma coordinada. El Comité ALM, conformado por altos ejecutivos de las áreas involucradas, apoya al Directorio a través del Comité de Gestión de Riesgos en la toma de decisiones relativas a estas materias.

La Alta Gerencia de la Compañía, que conforma el Comité ejecutivo, es la instancia encargada de proponer políticas y estrategias de negocios al Directorio, directamente o a través del Comité correspondiente, y posteriormente de su ejecución y control. Además, debe llevar a cabo una adecuada administración, velando por los intereses de los accionistas y los otros grupos de interés de la compañía. Para realizar su trabajo, la Alta Gerencia se apoya en una serie de Comités corporativos con objetivos y atribuciones claramente definidos para tratar temas específicos de las distintas áreas de las Compañías. En ellos participan uno o más de los miembros del Comité ejecutivo y los responsables de las áreas relevantes.

La Gerencia de Riesgo de Inversiones administra y controla los riesgos de crédito y contraparte, principalmente la evaluación de emisores de bonos y el análisis financiero de instituciones financieras. Además, propone y controla límites internos por emisor y contraparte y controla periódicamente el cumplimiento de resguardos y restricciones a los que están afectos los instrumentos en cartera.

La Gerencia de Auditoría interna, unidad independiente que reporta funcionalmente al Comité de Auditoría corporativo, es responsable de evaluar la eficacia y controlar el cumplimiento de las normas de control interno y ética definidas por la Compañía en la administración de los negocios. Como conclusión de las auditorías se proponen mejoras en los procesos de control interno. Define anualmente un plan de trabajo basado en la relevancia de los riesgos y las auditorías realizadas en los últimos años, el que debe ser aprobado por el Comité de Auditoría. Asimismo, esta función es responsable de proporcionar al Directorio una opinión profesional de que el Sistema de Gestión de Riesgos a los que están expuestos los negocios y operaciones de la Compañía es adecuado para la organización.

La Gerencia de Control de Riesgos es responsable de proponer y mantener actualizada la Estrategia de Gestión de Riesgos, así como de la formalización de las políticas y procedimientos relativos al Sistema de Gestión de Riesgos. Apoya las distintas áreas de negocio y operacionales en la implementación del Sistema de Gestión de Riesgos, que es común a toda la organización, con el objeto de identificar, evaluar, gestionar y monitorear los riesgos en conformidad con las políticas y procedimientos corporativos. Elabora un mapa de los principales riesgos de la Compañía, para lo que utiliza dos enfoques complementarios para cada actividad significativa, uno descendente y otro ascendente. Adicionalmente, desarrolla planes de continuidad y realiza pruebas funcionales de los mismos, siendo también responsable de implementar la política de seguridad de la información. Realiza análisis, evaluación y seguimiento de los riesgos financieros a través del diseño, programación e implementación de modelos matemáticos e indicadores claves en el marco de las políticas de la Compañía y de la normativa vigente. Adicionalmente, desarrolla reportes para presentación al Comité de Gestión de Riesgos.

La Gerencia Técnica y de Control Financiero prepara y analiza la información estratégica y financiera de la Compañía. Coordina anualmente con las distintas áreas la preparación del plan de negocios a tres años y es responsable de identificar y explicar mensualmente las variaciones de los resultados reales con respecto a dicho plan, preparando un informe para el Directorio. Por su parte, el Control de Gestión Estratégico es responsable de coordinar la definición y seguimiento de indicadores relativos al cumplimiento de los objetivos estratégicos de la Compañía, analizar las desviaciones y proponer acciones correctivas. Al mismo tiempo, ejecuta la función de Actuariado, siendo responsable de la tarificación y la suscripción de los riesgos asegurados, así como de controlar y monitorear los riesgos técnicos asociados a los seguros. Efectúa el cálculo de los pasivos técnicos, realiza mediciones para evaluar la suficiencia de reservas y sensibilización de escenarios de desviación de parámetros técnicos. Realiza un seguimiento de los parámetros de tarificación y un monitoreo de la siniestralidad de las distintas líneas de negocios, además de simulaciones de eventos catastróficos para carteras específicas. Adicionalmente propone y controla la implementación de las políticas de suscripción y tarificación de riesgos y la política de reaseguros.

La Subgerencia de Control de Inversiones, es responsable de velar por la razonabilidad de las valorizaciones y resultados de la cartera de inversiones (renta fija, renta variable, derivados y pactos). Adicionalmente, efectúa un análisis mensual detallado para explicar las eventuales desviaciones del producto de inversiones con respecto al presupuesto, monitorear periódicamente el cumplimiento de las políticas de inversión informadas a la SVS y controlar el cumplimiento de los covenants de la Compañía respecto a sus deudas financieras.

El Oficial de Cumplimiento es responsable de coordinar con un enfoque integral las funciones específicas de Cumplimiento que deben desarrollar las Gerencias de la Compañía, en lo relativo a la implementación y administración de controles, que aseguren el cumplimiento normativo en todas las áreas y niveles de la organización.

La Gestión Operacional, es responsable de la gestión diaria de las operaciones y participa activamente en la gestión de los riesgos operacionales. Se asegura que las políticas, procedimientos y sistemas de control interno se apliquen correctamente y sean eficaces y eficientes para mitigar los riesgos de las operaciones de acuerdo a las directrices del Comité Ejecutivo.

Principales Riesgos a los que está expuesta la Compañía La definición de categorías y tipos de riesgos constituye una base esencial para implementar un sistema de Gestión de Riesgos. Estas agrupaciones permiten trabajar con un lenguaje común, desarrollar herramientas y mecanismos de gestión apropiados a cada categoría de riesgo y tener una visión de la criticidad de los riesgos de acuerdo a sus causas.

Las categorías y tipos de riesgos son en muchos casos interdependientes y se pueden traslapar: un evento de riesgo puede tener elementos de


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más de una categoría. Sin embargo, este análisis permite identificar los riesgos de manera completa y centrarse en las características propias de cada agrupación. La Compañía está expuesta a las siguientes categorías de riesgos:

a) Riesgo de Mercado Corresponde a un cambio desfavorable en el valor neto de activos y pasivos, proveniente de movimientos en factores de mercado tales como precios de renta variable, tasas de interés, activos inmobiliarios y tipos de cambio. Comprende riesgos de precios, de descalce y de reinversión.

b) Riesgo de Crédito Es el riesgo que enfrenta una institución ante eventuales incumplimientos de los compromisos de un emisor de valores en cartera o de una contraparte, así como de un deterioro de la clasificación crediticia de estos mismos.

c) Riesgo de Liquidez Es el riesgo de incurrir en pérdidas por no tener suficientes activos líquidos o fuentes de financiamiento a un costo razonable para hacer frente a los compromisos de pagos

d) Riesgos Técnicos del seguro Son riesgos propios de la actividad del negocio de seguros, pueden originarse en la suscripción y tarificación de pólizas que resulten en pérdidas por insuficiencias de primas o de reservas técnicas, por desviaciones de los supuestos de tarificación o por la ocurrencia de catástrofes

e) Riesgos operacionales y tecnológicos Son los riesgos asociados a pérdidas provenientes de fallas o falta de adecuación de los procesos internos, de las personas, de los sistemas, o producto de eventos externos. Pueden derivar de situaciones de fraude, errores de ejecución, información poco fiable, negligencia, eventos catastróficos tales como incendio o terremoto, etc.

f) Legales y Normativos Estos riesgos emanan de incumplimientos de leyes y normas que regulan las actividades empresariales que desarrollan la Compañía. Incluye asimismo riesgos por cambios regulatorios perjudiciales.

g) Estratégicos y de Grupo Surgen de no contar con una estrategia adecuada, por fallas en el diseño y/o implementación de planes de negocio coherentes o no lograr adaptarse a nuevas condiciones del entorno. Esta categoría incluye también deterioro en condiciones de mercado y el Riesgo de Grupo, asociado a pérdidas por transacciones con empresas relacionadas y riesgo de contagio y reputacional.

INFORMACIÓN CUANTITATIVALos datos cuantitativos resumidos sobre la exposición al riesgo se presentan más adelante, en los párrafos específicos referidos a riesgo de crédito, riesgo de liquidez, riesgo de mercado y riesgo de seguros

6.1.1 Riesgo de créditoEl Directorio de la Compañía ha delegado en el Comité de Inversiones y en la Gerencia Corporativa de Riesgo de Inversiones (GCRI) la gestión del riesgo de crédito de los distintos emisores y contrapartes. La GCRI es una unidad independiente que reporta al Gerente General de Consorcio Financiero y al Comité de Inversiones, y cuya responsabilidad es la supervisión de la gestión de riesgo de crédito de las inversiones financieras del grupo Consorcio.

La GCRI realiza clasificaciones de riesgo internas para bancos y corredores de bolsa de manera de definir los límites internos de inversión por emisor y los límites contraparte para operaciones de pactos y forwards.

A) MONTO MáxIMO ExPOSICIÓN AL RIESGO DE CRÉDITO SIN CONSIDERAR GARANTÍAS

Al 31/12/2015

TIPo DE INsTRUMENTosToCK

M$RENTA FIjA

Emitidos o Garantizados por el Estado 53.544.154

Bonos Corporativos 331.556.951

Depósitos, Bonos Bancarios y Bonos Subordinados 21.261.878

Letras Hipotecarias 5.424.854

Mutuos hipotecarios 23.652.598

Bonos Securitizados 6.359.572

Créditos Sindicados 13.542.246

Créditos de Consumo -

Renta Fija en el Exterior 92.748.265

TOTAL 548.090.518


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Al 31/12/2014

TIPo DE INsTRUMENTosToCK

M$RENTA FIjA Emitidos o Garantizados por el Estado 48.341.467Bonos Corporativos 266.297.407Depósitos, Bonos Bancarios y Bonos Subordinados 20.507.425Letras Hipotecarias 6.697.880Mutuos hipotecarios 26.070.380Bonos Securitizados 7.141.950Créditos Sindicados 14.131.100Créditos de Consumo -Renta Fija en el Exterior 89.144.103TOTAL 478.331.712

B) DESCRIPCIÓN DE GARANTÍAS Y MEjORAS CREDITICIASAl 31/12/2015 no existen garantías asociadas a la fecha de cierre del ejercicio.

Al 31/12/2014 no existen garantías asociadas a la fecha de cierre del ejercicio.

C) CLASIFICACIÓN DE RIESGO POR TIPO DE INSTRUMENTORenta fija extranjeraAl 31/12/2015

RATINGsToCK

MM$ %N1+ 5.288 5,7%BBB 16.234 17,5%BBB- 32.428 35,0%BB+ 6.465 7,0%BB 14.092 15,2%BB- 9.493 10,2%B 2.798 3,0%B- 5.951 6,4%TOTAL 92.749 100%

Al 31/12/2014

sToCK

MM$ %BBB+ 11.929 13,4%BBB 26.485 29,7%BBB- 34.111 38,3%BB+ 1.395 1,6%BB 3.721 4,2%BB- 5.780 6,5%B 5.723 6,4%CCC - 0,0%TOTAL 89.144 100%

Renta Fija Local (MM$)Al 31/12/2015

RATINGsToCK

MM$ %AAA 57.393 13,8%AA+ 22.533 5,4%AA 39.211 9,4%AA- 37.762 9,1%A+ 83.824 20,2%A 32.746 7,9%A- 33.716 8,1%BBB+ 2.357 0,6%BBB 21.330 5,1%BBB- 67.441 16,2%BB- 846 0,2%B 16.836 4,0%TOTAL 415.995 100%


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Al 31/12/2014

RATINGsToCK MM$ %

AAA 56.215 16,0%AA+ 23.498 6,7%AA 38.160 10,9%AA- 35.699 10,2%A+ 61.320 17,5%A 20.549 5,9%A- 18.996 5,4%BBB+ 2.340 0,7%BBB 17.108 4,9%BBB- 50.950 14,5%BB+ - 0,0%BB 853 0,2%BB- 594 0,2%B 20.948 6,0%CCC 3.348 1,0%TOTAL 350.577 100%

D) ACTIVOS FINANCIEROS DETERIORADOSAl 31/12/2015 se encuentra en deterioro el siguiente instrumento.

CCAF M$Valor Final 2.937.000Valor Presente 3.073.341Cuotas impagas 45.823Deterioro inc cuotas impagas 181.364

Al 31/12/2014 no existen activos financieros deteriorados a la fecha de cierre del ejercicio.

E) CLASIFICACIÓN DE RIESGO CARTERA DE INVERSIONES (*)(**)Al 31/12/2015

CATEGoRíA DE RIEsGo MM$% ToTAL PoR

CATEG.%

ACUMULADoAAA 57.393 11,3% 11,3%AA+ 22.533 4,4% 15,7%AA 39.211 7,7% 23,4%AA- 37.762 7,4% 30,8%A+ 83.824 16,5% 47,3%A 32.746 6,4% 53,7%A- 33.716 6,6% 60,3%N1+ 5.288 1,0% 61,3%BBB+ 2.357 0,5% 61,8%BBB 37.564 7,4% 69,2%BBB- 99.869 19,6% 88,8%BB+ 6.465 1,3% 90,1%BB 14.092 2,8% 92,9%BB- 10.339 2,0% 94,9%B 19.634 3,9% 98,8%B- 5.951 1,2% 100,0%TOTAL 508.744 100%

Al 31/12/2014

CATEGoRíA DE RIEsGo MM$% ToTAL PoR

CATEG.%

ACUMULADoAAA 56.215 12,8% 12,8%AA+ 23.498 5,3% 18,1%AA 38.160 8,7% 26,8%AA- 35.699 8,1% 34,9%A+ 61.320 14,0% 48,9%A 20.549 4,7% 53,6%A- 18.996 4,3% 57,9%BBB+ 14.268 3,2% 61,1%BBB 43.593 10,0% 71,1%BBB- 85.061 19,3% 90,4%BB+ 1.395 0,3% 90,7%BB 4.573 1,0% 91,7%BB- 6.374 1,4% 93,1%B 26.671 6,1% 99,2%CCC 3.348 0,8% 100,0%TOTAL 439.721 100,0%

(*) Carteras incluyen instrumentos estatales , dentro de la clasificación AAA(**) Carteras incluyen instrumentos pacteados.


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6.1.2 Riesgo de créditoA) DETALLE ACTIVOS EN MORAi) Arriendos

ANTIGÜEDAD

31/12/2015MoNTo

M$

31/12/2014 MoNTo

M$De 1 a 3 meses - -De 3 a 6 meses - -De 6 a 9 meses - -De 9 a 12 meses - -De 12 a 24 meses - -Más de 24 meses - -TOTAL -

ii) Leasing

ANTIGÜEDAD

31/12/2015 MoNTo

M$

31/12/2014 MoNTo

M$De 1 a 3 meses - 16.529De 3 a 6 meses - -De 6 a 9 meses - -De 9 a 12 meses - -De 12 a 24 meses - -Más de 24 meses - -TOTAL 16.529

iii) Promesas de Compraventa

ANTIGÜEDAD

31/12/2015 MoNTo

M$

31/12/2014 MoNTo

M$De 1 a 3 meses - -De 3 a 6 meses - -De 6 a 9 meses - -De 9 a 12 meses - -De 12 a 24 meses - -Más de 24 meses - -TOTAL -

iv) Mutuos Hipotecarios

ANTIGÜEDAD

31/12/2015 MoNTo

MM$

31/12/2014 MoNTo

MM$De 0 a 3 meses 40.740 14.007De 3 a 6 meses 2.315 1.900De 6 a 9 meses 1.338 1.093De 9 a 12 meses 1.338 1.093De 12 a 24 meses 1.338 4.373Más de 24 meses 0 8.814TOTAL 47.069 31.280

B) DETALLE ACTIVOS DETERIORADOSAl 31/12/2015 no existen activos deteriorados.

Al 31/12/2014 no existen activos deteriorados.



C) BIENES RAÍCES ADjUDICADOSAl 31/12/2015 no hubo enajenación de activos, no existe una política definida para la enajenación.

Al 31/12/2014 no hubo enajenación de activos, no existe una política definida para la enajenación.

D) LIMITES CONTRAPARTE OPERACIONES DE DERIVADOSLos límites por contraparte de operaciones de derivados se presentan en la nota 6.1.5.


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6.1.3 Riesgo de liquidezA) VENCIMIENTOS DE PASIVOS DE SEGUROS Y FINANCIEROS Al 31/12/2015

TRAMo K

FLUJo DE PAsIVos DE sEGURos

NoMINALEs EN UFFLUJo DE PAsIVos

FINANCIERosTRAMO 1 2.194.564 -TRAMO 2 2.118.334 -TRAMO 3 2.033.868 -TRAMO 4 1.934.274 -TRAMO 5 1.824.066 -TRAMO 6 2.494.411 -TRAMO 7 2.165.663 -TRAMO 8 2.798.101 -TRAMO 9 2.292.202 -TRAMO 10 1.394.518 -Total 21.250.001 -

Al 31/12/2014

TRAMo K

FLUJo DE PAsIVos DE sEGURos

NoMINALEs EN UFFLUJo DE PAsIVos

FINANCIERosTRAMO 1 2.233.074 119.546TRAMO 2 2.156.529 -TRAMO 3 2.077.238 -TRAMO 4 1.985.295 -TRAMO 5 1.881.333 -TRAMO 6 2.595.774 -TRAMO 7 2.280.652 -TRAMO 8 3.004.955 -TRAMO 9 2.543.724 -TRAMO 10 1.619.599 -Total 22.378.173 119.546

Los tramos están definidos en la Circular 1512 de las Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), base CPK-4.

B) GESTIÓN DE LIqUIDEzEl riesgo de liquidez de la Compañía dada la naturaleza de su negocio es relativamente bajo. No obstante lo anterior, la Compañía procura calzar los flujos de caja generados por sus activos y pasivos, y parte importante de su portafolio se encuentra invertido en instrumentos financieros de alta liquidez y de fácil enajenación para hacer frente a cualquier desviación respecto a los flujos de caja presupuestados.

Adicionalmente, la Compañía cuenta con líneas de crédito de corto plazo vigentes en el sistema financiero nacional (bancos, corredores de bolsa, etc.) para administrar en forma eficiente y rentable la liquidez de la Compañía.

C) DETALLE INVERSIONES NO LIqUIDASAl 31/12/2015

INsTRUMENTo DE INVERsIÓNsToCK

M$Total Inversiones 677.623.104- Acciones cerradas nacionales 141.770- Fondos de Inversion Privados 1.320.613- Mutuos Hipotecarios 23.652.598- Bs Raíces 71.448.459- Créditos Sindicados 13.542.246- Notas Estructuradas 13.535.789- Otros 5.098.009Total Cartera No Líquida 128.739.484Cartera Líquida 548.883.620% Cartera Líquida 81,00%

Al 31/12/2014

INsTRUMENTo DE INVERsIÓNsToCK

M$Total Inversiones 588.035.729- Acciones cerradas nacionales 8.767- Fondos de Inversion Privados 619.895- Mutuos Hipotecarios 26.070.380- Bs Raíces 68.556.107- Créditos Sindicados 14.131.100- Notas Estructuradas 13.011.722- Otros 8.434.581Total Cartera No Líquida 130.832.552Cartera Líquida 457.203.177% Cartera Líquida 77,75%

Las cuotas de los fondos mutuos internacionales y la renta fija internacional, si bien no se transan en bolsa tienen una alta liquidez, por lo que no se consideran en la cartera no líquida.


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D) VENCIMIENTO DE ACTIVOSAl 31/12/2015

TRAMo KFLUJo DE ACTIVos NoMINALEs EN UF

TRAMO 1 4.130.831TRAMO 2 4.087.795TRAMO 3 3.878.405TRAMO 4 4.101.705TRAMO 5 2.799.989TRAMO 6 3.323.494TRAMO 7 2.298.894TRAMO 8 2.239.111TRAMO 9 236.445TRAMO 10 -Total 27.096.669

Al 31/12/2014

TRAMo KFLUJo DE ACTIVos NoMINALEs EN UF

TRAMO 1 3.688.968TRAMO 2 3.908.467TRAMO 3 3.573.237TRAMO 4 3.207.366TRAMO 5 2.687.689TRAMO 6 3.033.017TRAMO 7 2.244.822TRAMO 8 2.282.265TRAMO 9 352.725TRAMO 10 -Total 24.978.556

Los tramos están definidos en la Circular 1512 de las Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).

6.1.4 Riesgo de mercadoANáLISIS DE SENSIBILIDADConsideraciones a los ejercicios de sensibilización

a) El análisis de sensibilidad siguiente es representativo del riesgo de mercado de la Compañía, donde se mide el efecto en el Patrimonio y Resultado de la entidad.

b) Los valores o “”shocks”” utilizados para el análisis de sensibilidad son escenarios plausibles.

c) Se reconoce que los riesgos de la Compañía no son aditivos, por lo que una agregación debería considerar las correlaciones entre los riesgos.

d) Las sensibilizaciones consideran el efecto tributario.”

Para los riesgos de mercado respecto a moneda, Renta Variable y Bienes Raíces se realizó el análisis de sensibilidad según los niveles de variación de las series de tiempo observadas.

No hay cambios desde el ejercicio anterior ni en los métodos ni en las hipótesis utilizados para efectuar el análisis de sensibilidad de los distintos tipos de riesgo de mercado.

a) Riesgo de reinversiónEl riesgo de reinversión es informado en la Nota 13.4 a través del Test de Suficiencia de Activos, en el que la Compañía efectuó un análisis de la suficiencia de sus activos respecto a sus pasivos, considerando los flujos de activos ajustados por riesgo de crédito (default) y riesgo de prepago y los flujos de pasivos ajustados por gastos operacionales y por riesgo de default o incumplimiento del reasegurador.

Con este fin, la compañía determinó si los flujos de activos son suficientes para el pago de los pasivos, considerando un Vector de Tasa de Descuento (VTD). Luego se calcula el valor presente neto de los flujos de activos y pasivos.

b) MonedasPara los activos en moneda extranjera que no están cubiertos con un instrumento derivado que mitigue el riesgo cambiario, se calculó el monto de exposición neta y se sensibilizó el nivel de tipo de cambio. Además se midió el impacto en Resultado y Patrimonio.

Al 31/12/2015

MoNEDA

ExPosICIÓN NETA MM$ sHoCK

IMPACTo PATRIMoNIo

MM$

IMPACTo REsULTADo

MM$

USD 10.19410% 790 790

(10%) (790) (790)

EUR 66610% 52 52

(10%) (52) (52)Total 10.860


35

Al 31/12/2014

MoNEDA

ExPosICIÓN NETA MM$ sHoCK

IMPACTo PATRIMoNIo

MM$

IMPACTo REsULTADo

MM$

USD 11.17410% 894 894

(10%) (894) (894)

EUR 30110% 24 24

(10%) (24) (24)Total 11.475

c) Renta VariablePara las inversiones en Renta Variable, se sensibilizó el monto de exposición y se midió el impacto en Resultado y Patrimonio.

Al 31/12/2015

TIPo DE INVERsIÓNExPosICIÓN

MM$ sHoCK

IMPACTo PATRIMoNIo

MM$

IMPACTo REsULTADo

MM$Acciones S.A. Abiertas 11.530 (10%) (1.153) (1.153)Fondos de inversión Internacional 2.404 (10%) (186) (186)Fondos de Inversión Mobiliarios 5.385 (10%) (538) (538)Total 19.319

Al 31/12/2014


MM$ sHoCK

IMPACTo PATRIMoNIo

MM$

IMPACTo REsULTADo

MM$Acciones S.A. Abiertas 11.704 (10%) (1.170) (1.170)Fondos de inversión Internacional 2.817 (10%) (225) (225)Fondos de Inversión Mobiliarios 4.718 (10%) (472) (472)Total 19.239 (1.868) (1.868)

d) Bienes RaícesPara los Bienes Raíces (sin leasing) se sensibilizó el menor valor de tasación. Si este valor es más bajo que el costo actualizado de cada propiedad, entonces impacta (Provisión) en Resultado y Patrimonio.

Al 31/12/2015


MM$ sHoCK

IMPACTo PATRIMoNIo

MM$

IMPACTo REsULTADo

MM$Bienes Raíces (Sin Leasing) 33.451 (5%) (231) (231)

Al 31/12/2014


MM$ sHoCK

IMPACTo PATRIMoNIo

MM$

IMPACTo REsULTADo

MM$Bienes Raíces (Sin Leasing) 33.671 (5%) (306) (306)

e) Exposición de Inversiones Financieras según Actividad EconómicaAl 31/12/2015

ACTIVIDAD ECoNÓMICAExPosICIÓN

MM$Electricidad Gas y Agua 51.301Servicios Financieros 137.261Transporte y Telecomunicaciones 11.707Minería 10.026Forestal 25.410Industria 34.194Comercio 70.901Construcción e Infraestructura 42.515BE, CS, Acciones, Depósitos, BB, BU y LH 383.315

ACTIVIDAD ECoNÓMICAExPosICIÓN

MM$Electricidad Gas y Agua 54.798Servicios Financieros 92.859Transporte y Telecomunicaciones 10.737Minería 456Forestal 15.023Industria 31.753Comercio 68.047Construcción e Infraestructura 45.665BE, CS, Acciones, Depósitos, BB, BU y LH 319.338


36

6.1.5 Utilización de productos derivadosCOBERTURA DE RIESGOS FINANCIEROSLa Compañía emplea una estrategia de cobertura de riesgos financieros que puedan afectar a su cartera de inversiones y/o a la estructura de activos y pasivos, mediante el uso de derivados que permita minimizar estos riesgos, tales como riesgos de monedas, de tasas de interés, de descalce entre activos y pasivos, de reinversión, etc.

LIMITES LEGALES NORMA DE DERIVADOS - N.C.G. # 200Limites para las operaciones de coberturaLímite Global:La suma de las operaciones de cobertura de riesgo de tasa de interés, calculada en función del valor del activo objeto de dichas operaciones, no podrá exceder el 20% del valor de las inversiones en Instrumentos de Renta Fija que posea la compañía.

Al 31/12/2015Valor estimado 20% IRF: 109.618.104Total Op Cobertura Tasas: -Disponibilidad: 109.618.104

Al 31/12/2014Valor estimado 20% IRF: 95.666.342Total Op Cobertura Tasas: -Disponibilidad: 95.666.342

Corresponde al valor contable de los instrumentos señalados en el N°1 (estatales, empresas, bancos, MHE y CS) y letras a) y b) del N°3 (títulos de deuda extranjeros empresas, bancos y estatales) del Artículo 21 del DFL 251.

Lanzamiento de opciones:La suma de las posiciones vendedoras en contratos de opciones de compra, no podrá ser superior al 5% del patrimonio neto de la compañía.

Al 31/12/20155% de Patrimonio Neto 3.678.755Total posiciones vendedoras en opciones -Disponibilidad / exceso 3.678.755


Al 31/12/2015 5% de Patrimonio Neto 3.678.755Total posiciones vendedoras en opciones -Disponibilidad / exceso 3.678.755


Límite para los márgenes de las operaciones de cobertura:Al 31/12/2015

El límite para otorgar activos como garantía o margen: 4% de RT + PR 24.415.023Total activos en garantía: 4.145.258Disponibilidad: 20.269.765

Al 31/12/2014El límite para otorgar activos como garantía o margen: 4% de RT + PR 21.252.960Total activos en garantía: -Disponibilidad: 21.252.960

Limites legales para las operaciones de inversión en productos derivados financieros, año 2015 (cifras ajustadas respecto al año anterior)

La suma de las operaciones de inversión no podrá exceder al menor valor entre:

Al 31/12/2015a) Medido en función del activo objeto de las operaciones : 20% Patrimonio Neto 14.715.018 Operaciones de inversión: - Disponibilidad: 14.715.018

b) Medido en función del valor contable de las operaciones: 1% RT + PR 6.103.756 Valor Contable derivados (valor absoluto) - Disponibilidad: 6.103.756


37

Al 31/12/2014a) Medido en función del activo objeto de las operaciones : 20% Patrimonio Neto 14.592.175 Operaciones de inversión: - Disponibilidad: 14.592.175b) Medido en función del valor contable de las operaciones: 1% RT + PR 5.313.240 Valor Contable derivados (valor absoluto): Disponibilidad: 5.313.240

Al 31/12/2015a) Medido en función del activo objeto de las operaciones : 20% Patrimonio Neto 14.715.018 Operaciones de inversión: - Disponibilidad: 14.715.018b) Medido en función del valor contable de las operaciones: 1% RT + PR 6.103.756 Valor Contable derivados (valor absoluto): - Disponibilidad: 6.103.756

Al 31/12/2014

a) Medido en función del activo objeto de las operaciones : 20% Patrimonio Neto 14.592.175 Operaciones de inversión: - Disponibilidad: 14.592.175

b) Medido en función del valor contable de las operaciones: 1% RT + PR 5.313.240 Valor Contable derivados (valor absoluto): Disponibilidad: 5.313.240

Al 31/12/2015

TIPo DE INVERsIÓN sToCK UsDActivos en USD 127.117.601Corporative Bonds (V. pte. USD) 34.893.247BBFE-BU (Vpte USD) 12.116.432YBN (Vpte USD) 50.488.102DPBFE (Vpte USD) 7.445.510CFE 3.069.358Fondos inversión internacional 13.805.352Fondos Mutuos Extranjeros 2.775.836Acciones Extranjeras 55.550Fondos Inversión Nacional en Dólares 2.468.214Operaciones de Cobertura USD (117.802.354)Operaciones de Inversión USD -

Al 31/12/2014

TIPo DE INVERsIÓN sToCK UsDActivos en USD 139.198.086Corporative Bonds (V. pte. USD) 29.778.515BBFE (Vpte USD) 5.965.995BBFE-BU (Vpte USD) 19.987.782YBN (Vpte USD) 67.460.398CFE 1.218.218CFICGPE4-E 2.268.170CFICGPE5-E 389.269CFIIMDLAT 1.307.664CFIMOPE1-E 1.444.740CFIMSC 1.102.404CFIMLDL 727.272CFIIMPE2-E 830.677CFIPICAP-E 206.249Fondos Mutuos Extranjeros 3.013.918Acciones Extranjeras -Fondos Inversión Nacional en Dólares 3.496.815Operaciones de Cobertura USD (129.932.701)Operaciones de Inversión USD -

Inversiones representativasAl 31/12/2015

Inversión representativa en productos derivados de cobertura e inversión: 2% RT + PR 12.207.512Este límite se aplica sin perjuicio del 1% de RT + PR para las operaciones de inversión 6.103.756Total inv representativa en pdctos derivados (Valor razonable NCG 200) Disponibilidad: 12.207.512

Al 31/12/2014

Inversión representativa en productos derivados de cobertura e inversión: 2% RT + PR 10.626.480Este límite se aplica sin perjuicio del 1% de RT + PR para las operaciones de inversión 5.313.240Total inv representativa en pdctos derivados (Valor razonable NCG 200) 6.319.703Disponibilidad: 4.306.777


38

Por disposición de la SVS se debe informar como Inversión el valor contable de los derivados, aun cuando éstos tengan saldo negativo.

Consecuentemente, las inversiones representativas se verán disminuidas en función al valor contable negativo que pudiesen tener los derivados.

OPERACIONES DE VENTA CORTA DE ACCIONESLas compañías podrán prestar acciones representativas hasta por el 10% del total de la cartera de acciones representativas. Sólo podrán efectuarse en una Bolsa de Valores del país autorizado por la SVS. No se permite la venta corta de acciones (venta de activos sin tener activo en cartera de

inversiones).

Al 31/12/2015

10% de cartera acciones representativas 1.152.978Total préstamo acciones -Disponibilidad: 1.152.978

Al 31/12/2014

10% de cartera acciones representativas 1.170.376Total préstamo acciones -Disponibilidad: 1.170.376

LIMITEs CoNTRAPARTE oPERACIoNEs DERIVADosAl 31/12/2015Cifras en Miles de $

CoNTRAPARTEs LIM. LEGAL swAPs FoRwARDs ToTAL DIsPoNIBILIDADBANCOS BANCO SANTANDER 24.482.517 15.412.282 3.692.832 19.105.114 5.377.403BANCO DE CHILE 24.482.517 5.039.525 2.201.496 7.241.021 17.241.496BANCO DEL ESTADO 24.482.517 24.482.517BANCO DE CRÉDITO E INVERSIONES 24.482.517 11.406.033 6.036.360 17.442.393 7.040.124CORPBANCA 24.482.517 7.308.413 9.019.032 16.327.445 8.155.072BANCO BBVA CHILE 24.482.517 8.275.815 4.260.960 12.536.775 11.945.742SCOTIABANK SUDAMERICANO 24.482.517 14.913.360 14.913.360 9.569.157BANCO ITAÚ CHILE 24.482.517 24.482.517BANCO BICE 24.482.517 9.765.410 9.765.410 14.717.107BANCO SECURITY 24.482.517 13.138.922 13.138.922 11.343.595jP MORGAN CHASE BANK 24.482.517 24.482.517HSBC BANK CHILE 24.482.517 9.196.572 9.196.572 15.285.945DEUTSCHE BANK CHILE 24.482.517 14.132.184 14.132.184 10.350.333BANCO CONSORCIO 12.241.259 2.982.672 2.982.672 9.258.587BANCOS ExTRANjEROS DEUTSCHE BANK AG LONDON 24.482.517 10.700.996 10.700.996 13.781.521BANK OF AMERICA N.Y 24.482.517 10.187.400 10.187.400 14.295.117CREDIT SUISSE FIRST BOSTON INTERNATIONAL 24.482.517 8.173.630 8.173.630 16.308.887TOTAL 76.504.094 89.339.800 165.843.894

Al 31/12/2014Cifras en Miles de $

CoNTRAPARTEs LIM. LEGAL swAPs FoRwARDs ToTAL DIsPoNIBILIDADBANCOS BANCO SANTANDER 21.262.304 14.947.607 - 14.947.607 6.314.697BANCO DE CHILE 21.262.304 5.351.247 4.247.250 9.598.497 11.663.807BANCO DEL ESTADO 21.262.304 - - 21.262.304BANCO DE CRÉDITO E INVERSIONES 21.262.304 9.708.000 9.708.000 11.554.304CORPBANCA 21.262.304 6.812.694 - 6.812.694 14.449.610BANCO BBVA CHILE 21.262.304 3.389.108 9.890.025 13.279.133 7.983.171SCOTIABANK SUDAMERICANO 21.262.304 10.921.500 10.921.500 10.340.804BANCO ITAÚ CHILE 21.262.304 - 21.262.304BANCO BICE 21.262.304 9.132.194 9.132.194 12.130.110BANCO SECURITY 21.262.304 8.191.947 8.191.947 13.070.357jP MORGAN CHASE BANK 21.262.304 - 21.262.304HSBC BANK CHILE 21.262.304 9.708.000 9.708.000 11.554.304DEUTSCHE BANK CHILE 21.262.304 12.183.751 12.183.751 9.078.553BANCO CONSORCIO 10.631.152 3.033.750 3.033.750 7.597.402BANCOS ExTRANjEROS DEUTSCHE BANK AG LONDON 21.262.304 9.767.069 9.767.069 11.495.235BANK OF AMERICA N.Y 21.262.304 6.592.834 1.820.250 8.413.084 12.849.220CREDIT SUISSE FIRST BOSTON INTL. 21.262.304 7.351.852 7.351.852 13.910.452TOTAL 54.212.411 78.836.667 133.049.078


39

6.2 II. RIESGOS DE SEGUROSEn el marco de la Misión y estrategia corporativas, y en conformidad con la normativa vigente, el Directorio de la Compañía aprueba y mantiene actualizada al menos anualmente la Estrategia de Gestión de Riesgos.

En ella se presentan y definen las distintas categorías de riesgo a las que está expuesta la entidad, incluyendo los riesgos financieros, técnicos y operacionales que surgen de los contratos de seguro.

Para gestionar cada una de estas categorías de riesgo se definen objetivos, políticas y procedimientos específicos que permitan cumplir con el apetito y tolerancia al riesgo aprobados por el Directorio.

La Política de Inversiones, Financiamiento y de Riesgos Financieros define de una manera integral los lineamientos para las inversiones financieras de la Compañía de modo de maximizar el retorno del portfolio de inversiones optimizando las fuentes de financiamiento y manteniendo controlados los riesgos del portfolio. En particular se consideran los riesgos de mercado, crédito y de liquidez en el marco de la normativa vigente y el cumplimiento de los límites legales e internos establecidos. Por su parte, la Política de gestión de activos y pasivos (ALM) abarca todos los riesgos que pueden afectar la coordinación (el matching) de activos y pasivos, incluyendo tanto riesgos financieros como técnicos.

Considerando la relevancia de las obligaciones de largo plazo, las inversiones de la compañía son, en su mayoría, de largo plazo, teniendo pagos fijos y en unidades de fomento. Se incluyen dentro de este tipo de inversiones, instrumentos de renta fija cuyos pagos originalmente tengan otras características pero sean transformados a pagos fijos y en unidades de fomento con algún derivado.

Dado que las duraciones esperadas de las obligaciones son superiores a las de las inversiones que se pueden encontrar en el mercado, la Compañía está expuesta intrínsicamente a un riesgo de reinversión. Para controlar este riesgo, el Directorio monitorea mensualmente la tasa de reinversión del test de suficiencia de activos y revisa mensualmente los índices de cobertura pasivos (ICO’s).

Adicionalmente, la Compañía establece límites internos de inversión por instrumento, por área geográfica, mercado, sector de actividad económica y moneda.

El Comité de Inversiones controla periódicamente los distintos tipos de riesgos financieros a los que se encuentra expuesta la Compañía y el Comité ALM evalúa y monitorea los riesgos que puedan afectar el matching de activos y pasivos, en particular el Riesgo de Reinversión. La entidad cuenta con una serie de herramientas, principalmente apoyadas en sistemas informáticos, que sirven de base para evaluar, mitigar y controlar los distintos riesgos financieros y técnicos a los que se encuentra expuesta.

En lo que respecta a la gestión de riesgos provenientes de la definición del mercado objetivo, líneas de negocio y canales de distribución, la Compañía ha establecido objetivos, políticas y procesos dirigidos a desarrollar una propuesta de valor para el mercado objetivo definido para cada línea de negocio. La entidad busca adaptarse a los cambios del medio a través de la incorporación de nuevas líneas de negocio así como de la revisión, modificación y mejora constante de éstas. Además, para complementar la cobertura de los riesgos de sus clientes, es necesario desarrollar nuevos productos y mejorar continuamente los actuales. Todo esto en un contexto de facilitar la venta a través de la mejora y creación de nuevos canales, logrando finalmente la fidelidad de los clientes, lo que significa en definitiva agregar valor para los grupos de interés.

El Directorio controla mensualmente el comportamiento comercial de las distintas líneas de negocios, productos y canales de distribución de la Compañía, con respecto al año anterior y al presupuesto vigente. Cada Gerencia, es la responsable de mantener actualizados los procedimientos administrativos de los procesos de negocio respectivos.

En relación a la gestión de Recaudación y Cobranza, el objetivo de la Compañía es aplicar un modelo de excelencia en las diferentes etapas en que se encuentren las líneas de negocio, que permita brindar un servicio de calidad a los clientes, mantener controlados los riesgos y usar de manera eficiente los recursos asignados. Para ello, la entidad está siempre atenta a proponer e implementar nuevos medios de recaudación, realizar una gestión activa de la cobranza e imputar oportunamente los pagos. También, se han suscrito una serie de convenios con terceros para poder ofrecer una completa cobertura de medios de pago a los clientes de la Compañía. La entrega de información oportuna, confiable y completa a los diferentes tipos de clientes se logra a través de una definición precisa de aplicaciones y procedimientos.

La Compañía cuenta con una extensa documentación de todos los procesos según vías de recaudación y líneas de negocio que se mantienen periódicamente actualizados y se comunican a todos los actores involucrados. Existen diversos indicadores para monitorear el logro de los objetivos y controlar la eficiencia los diferentes procesos involucrados. En particular, se han establecido acuerdos de servicios relativos a la gestión de mandatos y la efectividad de la recaudación, tanto automática como manual, lo que permite controlar periódicamente el cumplimiento de objetivos específicos de cada proceso e identificar eventuales oportunidades de mejora. El esfuerzo coordinado con las áreas relevantes de la Compañía en esta materia se realiza principalmente a través de Comités y se ha traducido en una disminución de la morosidad y del rezago de las carteras vigentes.

Finalmente, cabe señalar que en el capítulo anterior de esta nota se presentó información cuantitativa sobre la exposición de la Compañía a los principales riesgos financieros: mercado, crédito y liquidez.

Riesgos Técnicos del seguroSon riesgos propios de la actividad del negocio de seguros, los que pueden originarse en la suscripción y tarificación de pólizas que resulten en pérdidas por insuficiencias de primas o de reservas técnicas, por desviaciones de los supuestos de tarificación como por el aumento de la caducidad de las pólizas o por la ocurrencia de catástrofes. Estos riesgos están identificados y acotados por la existencia de Políticas de Suscripción y Tarificación así como de Reaseguros aprobadas por el Directorio. Asimismo, el Comité Técnico, Comercial y de Clientes tiene, entre sus responsabilidades, evaluar periódicamente estas políticas y someter a aprobación del Directorio las eventuales modificaciones.


40

Los principales riesgos se clasifican en:

Riesgo de suscripciónEl proceso de suscripción realizado por la Gerencia Técnica determina si aceptará un riesgo y bajo qué condiciones. Los riesgos del proceso de Suscripción incluyen la aceptación de riesgos no diversificables, sujetos a anti selección o riesgo moral, así como el desarrollo de productos bajo el volumen mínimo requerido por la tarificación, o con precios no convergentes. Además del marco establecido en la política de suscripción, estos riesgos que tienen un componente operacional importante, requieren personal capacitado y con las competencias adecuadas, y el seguimiento periódico del resultado de los negocios. Lo anterior permite perfeccionar los procesos de suscripción.

Riesgo de TarificaciónEste riesgo se origina cuando las primas establecidas son insuficientes para cubrir las obligaciones futuras de la Compañía —en relación al pago y gestión de prestaciones comprometidas con el asegurado— y la rentabilidad requerida al capital. Este riesgo puede resultar de errores en la estimación inicial de los costos, frecuencia y/o oportunidad de los siniestros.

Riesgo de Insuficiencia de Reservas TécnicasEste riesgo implica que las reservas técnicas sean insuficientes para afrontar debidamente los compromisos asumidos con los asegurados y para solventar los gastos de administración futuros de la Compañía. Pueden provenir de evoluciones desfavorables de los parámetros financieros y/o técnicos, así como de deficiencias operacionales en registro y control de la información de los asegurados.

Riesgo de CaducidadEl riesgo de Caducidad se produce cuando los seguros contratados por los clientes duran menos que las proyecciones iniciales definidas al momento de la tarificación, y no permite a la Compañía recuperar los gastos de emisión y comercialización. Un aumento en las caducidades resulta en una pérdida de valor si el asegurado decide poner término a la póliza antes de lo esperado.

Riesgo CatastróficoEstos riesgos provienen de acontecimientos con potencial de generar, masiva y simultáneamente, daños a los bienes y/o a las personas. Se origina en un evento catastrófico que afecta significativamente a la Compañía y que la expone a pérdidas importantes y a un potencial deterioro de su posición de solvencia.

Riesgo de ReaseguroEste riesgo se genera ante un incumplimiento de la contraparte frente a siniestros en proceso o al default del reasegurador en circunstancias de tener cobertura comprometida con la Compañía y sus asegurados.

6.2.1 Concentración de segurosValores en millones de pesos

Se calculó en función de la relevancia para las actividades de la Compañía

I) PRIMA DIRECTAA) Rentas vitaliciasAl 31/12/2015

REGIÓNRENTA VITALICIA

INVALIDEZRENTA VITALICIA soBREVIVENCIA

RENTA VITALICIA VEJEZ ToTALEs

RM 4.371 4.528 20.955 29.854Otras regiones 2.860 1.652 17.406 21.918TOTAL 7.231 6.180 38.361 51.772

REGIÓNRENTA VITALICIA

INVALIDEZRENTA VITALICIA soBREVIVENCIA

RENTA VITALICIA VEJEZ ToTALEs

RM 3.843 2.932 6.466 13.241Otras regiones 5.207 1.692 6.635 13.534TOTAL 9.050 4.624 13.100 26.775

B) Vida individual y colectivosAl 31/12/2015REGIÓN VIDA INDIVIDUAL CoLECTIVos ToTALRM 152 - 152Otras regiones 94 - 94TOTAL 246 - 246

Al 31/12/2014REGIÓN VIDA INDIVIDUAL CoLECTIVos ToTALRM 164 - 164Otras regiones 98 - 98TOTAL 263 - 263

C) Invalidez y sobrevivenciaAl 31/12/2015

REGIÓN INVALIDEZ y soBREV. ToTALEsRM 97.900 97.900TOTAL 97.900 97.900


41

Al 31/12/2014REGIÓN INVALIDEZ y soBREV. ToTALEsRM 87.352 87.352TOTAL 87.352 87.352

6.2.2 Canales de distribución.I) PRIMA DIRECTAValores en miles de pesos

A) Rentas vitaliciasAl 31/12/2015REGIÓN AGENTE CoRREDoREs ToTALRM 7.983 21.871 29.854Otras regiones 4.541 17.377 21.918TOTAL 12.524 39.248 51.772

Al 31/12/2014REGIÓN AGENTE CoRREDoREs ToTALRM 2.333 10.908 13.241Otras regiones 2.479 11.054 13.533TOTAL 4.812 21.962 26.774

B) Vida individual y colectivosAl 31/12/2015REGIÓN AGENTE CoRREDoREs ToTALRM 22 130 152Otras regiones 0 94 94TOTAL 22 224 246

Al 31/12/2014

REGIÓN AGENTE CoRREDoREs ToTALRM 22 142 164Otras regiones 0 98 98TOTAL 22 240 262

C) Invalidez y sobrevivenciaAl 31/12/2015REGIÓN INVALIDEZ y soBREV. ToTALRM 97.900 97.900TOTAL 97.900 97.900

Al 31/12/2014REGIÓN INVALIDEZ y soBREV. ToTALRM 87.352 87.352TOTAL 87.352 87.352

6.2.3 siniestros pagadosLos antecedentes se presentan en base a la factibilidad y relevancia que tienen para CN Life

RRVVAl 31/12/2015 no hubo siniestros pagados

Al 31/12/2014

REGIÓN% sINIEsTRos

PAGADosRM 47,7%Otras regiones 52,3%TOTAL 100%

6.2.4 Análisis D MÉTODOS E HIPÓTESIS UTILIzADOS AL ELABORAR EL ANáLISIS DE SENSIBILIDAD;Rentas Vitalicias: Se determinó el resultado del periodo Ene - Dic 2014, el patrimonio a Dic 2014, el resultado del periodo Ene - Dic 2015 y el patrimonio a Dic 2015 (Con sus distintas líneas Variación de Reserva Normativa, pago de pensiones gastos, etc) utilizando para proyectar un supuesto de mortalidad normativo, RV2009 para causantes B2006 para beneficiarios y MI2006 para inválidos. Luego se sensibilizó el resultado frente a los siguientes cambios:

• Mortalidadbaserealutilizada.

• Longevidad

• Gastounitario


42

SIS: Se determinó el resultado del periodo Ene - Dic 2014, el patrimonio a Dic 2014, resultado del periodo Ene - Dic 2015 y el patrimonio a Dic 2015 (con sus distintas líneas). Luego se sensibilizó el resultado frente a los siguientes cambios:

• Tasadeinterésdeactualización.

• Tasadecesantía.

Vida individual: Se tomó el stock de pólizas de Vida Individual vigentes a diciembre, y se proyectó el resultado del periodo Ene - Dic 2014, el patrimonio disponible a Dic 2014, el resultado del periodo Ene - Dic 2015 y el patrimonio disponible a Dic 2015 de cada póliza. El resultado de cada póliza se sumó, obteniéndose el de la cartera completa, el cual se utilizó como base de comparación.

• Sesensibilizóelresultadoantecambiosenlasiniestralidad(Fallecimiento,invalidez,etc.).

• Sesensibilizóelresultadoantecambiosenlapersistencia

• DadoquelarentabilidaddealgunosproductoscomoVidaActivaestáasociadadirectamentealaTasadeInterésPromedio(TIP),yademás,esteproducto tiene un piso garantizado de rentabilidad (el cual ha variado en los diferentes años de venta), se sensibilizaron los valores de esta tasa, dado el riesgo que existe por sus fluctuaciones.

Gastos Médicos Mayores: se sensibiliza la siniestralidad del periodo utilizando la función de distribución de siniestros que se ajusta a los datos históricos de los últimos periodos.

Se sensibilizó respecto a cambios en la frecuencia y costo medio, además de consideración de eventos extraordinarios.

Salud: en consideración a los tipos de siniestros asociados a las coberturas de salud, que corresponden principalmente a siniestros de alta frecuencia y bajo costo, se realizaron simulaciones de escenarios de alzas o bajas sobre los valores esperados de siniestros.

Dichos escenarios se basan en desviaciones observadas en la historia siniestral de la compañía.

Eventos Catastróficos: la Compañía evalúa anualmente el impacto de eventos catastróficos sobre la cartera. Se identifican dos posibles eventos de alto impacto en los resultados: Pandemia y Catástrofe Natural.

- Pandemia: el impacto sobre la cartera puede ser significativo si no se cuenta con cobertura de reaseguro. No obstante, el mix de productos que dispone la compañía permite que exista hedge entre las coberturas de muerte y los seguros de vida de largo plazo (Rentas Vitalicias).

La Compañía realiza simulaciones generando siniestros aleatorios sobre la cartera de seguros de muerte y de vida, identificando el monto de la pérdida esperada para este tipo de evento.

- Catástrofe de Vida: la Compañía ha identificado posibles escenarios de siniestros catastróficos que afecten simultáneamente a una gran cantidad de vidas.

Dichos escenarios dependen de la composición de la cartera y la forma en que los riesgos se acumulan en una misma ubicación de riesgo. Se consideran como eventos posibles los siguientes; accidente múltiple, accidente aéreo, naufragio, tsunami, terremoto.

En base a la historia no existe registro de un evento tan significativo que haya afectado a una gran cantidad de personas, además cierto tipo de accidente considera límites propios de la capacidad de los involucrados (por ejemplo un avión).

Dado lo anterior, la Compañía realiza anualmente una simulación de eventos catastróficos sobre la cartera seleccionando aleatoriamente un grupo de 500 asegurados y analizando el costo total de los siniestros afectados para la cartera de seguros de muerte.

En función de esta simulación, la compañía contrata un seguro de catástrofes de vida para cubrir el 99.5% de los escenarios posibles simulados.

6.2.4.1 RENTAS VITALICIASValores en millones de $

Consideraciones a los ejercicios de sensibilizacióna) En el análisis de sensibilidad que se realizó se mide el efecto en el Patrimonio y Resultado de la Compañía.

b) Los valores o “shocks” utilizados para el análisis de sensibilidad son escenarios plausibles.


MortalidadAl 31/12/2015

sENsIBILIZACIÓN REsULTADos sENsIBILIZACIÓN PATRIMoNIoREsULTADos DIFERENCIA % DIFERENCIA PATRIMoNIo DIFERENCIA % DIFERENCIA

Real 12.184 - - Real 73.672 - -Mortalidad Base + 5% 12.240 56 0,46% Mortalidad Base + 5% 73.728 56 0,08%Mortalidad Base - 5% 12.128 (56) (0,46%) Mortalidad Base - 5% 73.616 (56) (0,08%)


43

Al 31/12/2014sENsIBILIZACIÓN REsULTADos sENsIBILIZACIÓN PATRIMoNIo

REsULTADos DIFERENCIA % DIFERENCIA PATRIMoNIo DIFERENCIA % DIFERENCIAReal 16.994 - - Real 72.961 - -Mortalidad Base + 5% 17.040 46 0,27% Mortalidad Base + 5% 73.007 46 0,06%Mortalidad Base - 5% 16.948 (46) (0,27%) Mortalidad Base - 5% 72.915 (46) (0,06%)

LongevidadAl 31/12/2015


Real 12.184 - - Real 73.672 - -Longevidad Base + 2% 12.139 (45) (0,37%) Longevidad Base + 2% 73.627 (45) (0,06%)Longevidad Base - 2% 12.229 45 0,37% Longevidad Base - 2% 73.717 45 0,06%


REsULTADos DIFERENCIA % DIFERENCIA PATRIMoNIo DIFERENCIA % DIFERENCIAReal 16.994 - - Real 72.961 - -Longevidad Base + 2% 16.967 (27 (0,16%) Longevidad Base + 2% 72.934 (27) (0,04%)Longevidad Base - 2% 17.021 27 0,16% Longevidad Base - 2% 72.988 27 0,04%

Gasto mantención unitarioAl 31/12/2015


Real 12.184 - - Real 73.672 - -Gasto Base + 5% 12.176 (8) (0,07%) Gasto Base + 5% 73.664 (8) (0,01%)Gasto Base - 5% 12.192 8 0,07% Gasto Base - 5% 73.680 8 0,01%

Al 31/12/2014


Real 16.994 - - Real 72.961 - -Gasto Base + 5% 16.987 (7) (0,04%) Gasto Base + 5% 72.954 (7) (0,01%)Gasto Base - 5% 17.001 7 0,04% Gasto Base - 5% 72.968 7 0,01%

6.2.4.2 SISConsideraciones a los ejercicios de sensibilizacióna) En el análisis de sensibilidad que se realizó se mide el efecto en el Patrimonio y Resultado de la Compañía.



Al 31/12/2015 las primas recibidas del SIS representan el 65,38% del total de la Compañía.

Al 31/12/2014 las primas recibidas del SIS representan el 76.36% del total de la Compañía.

Tasa de interés de actualizaciónAl 31/12/2015


Real 12.184 - - Real 73.672 - -Tasa Base + 0,10% 14.619 2.435 19,99% Tasa Base + 0,10% 76.107 2.435 3,31%Tasa Base -0,10% 9.749 (2.435) (19,99%) Tasa Base -0,10% 71.237 (2.435) (3,31%)


REsULTADos DIFERENCIA % DIFERENCIA PATRIMoNIo DIFERENCIA % DIFERENCIAReal 16.994 - - Real 72.961 - -Tasa Base + 0,10% 19.029 2.035 11,97% Tasa Base + 0,10% 74.996 2.035 2,79%Tasa Base -0,10% 14.959 (2.035) (11,97%) Tasa Base -0,10% 70.926 (2.035) (2,79%)

Tasa de cesantíaAl 31/12/2015


Real 12.184 - - Real 73.672 - -Tasa Base + 1% 10.966 (1.218) (9,99%) Tasa Base + 1% 72.454 (1.218) (1,65%)Tasa Base - 1% 13.402 (1.218) 9,99% Tasa Base - 1% 74.890 1.218 1,65%


44

Al 31/12/2014


Real 16.994 - - Real 72.961 - -Tasa Base + 1% 15.977 (1.017) (5,99%) Tasa Base + 1% 71.944 (1.017) (1,39%)Tasa Base - 1% 18.011 1.017 5,99% Tasa Base - 1% 73.978 1.017 1,39%

Tasa de interés de actualizaciónAl 31/12/2015


Real 12.184 - - Real 73.672 - -Tasa Base + 0,10% 14.619 2.435 19,99% Tasa Base + 0,10% 76.107 2.435 3,31%Tasa Base -0,10% 9.749 (2.435) (19,99%) Tasa Base -0,10% 71.237 (2.435) (3,31%)


REsULTADos DIFERENCIA % DIFERENCIA PATRIMoNIo DIFERENCIA % DIFERENCIAReal 16.994 - - Real 72.961 - -Tasa Base + 0,10% 19.029 2.035 11,97% Tasa Base + 0,10% 74.996 2.035 2,79%Tasa Base -0,10% 14.959 (2.035) (11,97%) Tasa Base -0,10% 70.926 (2.035) (2,79%)

Tasa de cesantíaAl 31/12/2015



Al 31/12/2014



6.2.4.3 VIDA INDIVIDUALConsideraciones a los ejercicios de sensibilización

a) En el análisis de sensibilidad que se realizó se mide el efecto en el Patrimonio y Resultado de la Compañía.



Tasa FallecimientoAl 31/12/2015


Real 12.184 - - Real 73.672 - -Tasa Base + 10% 12.186 2,0 0,02% Tasa Base + 10% 73.674 2,0 0,00%Tasa Base - 10% 12.182 (2,0) (0,02%) Tasa Base - 10% 73.670 (2,0) 0,00%


REsULTADos DIFERENCIA % DIFERENCIA PATRIMoNIo DIFERENCIA % DIFERENCIAReal 16.994 - - Real 72.961 - -Tasa Base + 10% 16.996 2,1 0,01% Tasa Base + 10% 72.963 2,1 0,00%Tasa Base - 10% 16.992 (2,1) (0,01%) Tasa Base - 10% 72.959 (2,1) 0,00%

Tasa siniestralidad InvalidezAl 31/12/2015


Real 12.184 - - Real 73.672 - -Tasa Base + 10% 12.184 0,5 0,00% Tasa Base + 10% 73.672 0,5 0,00%Tasa Base - 10% 12.184 (0,4) 0,00% Tasa Base - 10% 73.672 (0,4) 0,00%


45

Al 31/12/2014



Tasa siniestralidad otras CoberturasAl 31/12/2015




REsULTADos DIFERENCIA % DIFERENCIA PATRIMoNIo DIFERENCIA % DIFERENCIAReal 16.994 - - Real 72.961 - -Tasa Base + 10% 16.994 0,1 0,00% Tasa Base + 10% 72.961 0,1 0,00%Tasa Base - 10% 16.994 (0,1) 0,00% Tasa Base - 10% 72.961 (0,1) 0,00%

Tasa de Interés PromedioAl 31/12/2015


Real 12.184 - - Real 73.672 - -Tasa Base + 0.5 puntos 12.184 0,0 0,00% Tasa Base + 0.5 puntos 73.672 0,0 0,00%Tasa Base - 0.5 puntos 12.184 0,0 0,00% Tasa Base - 0.5 puntos 73.672 0,0 0,00%


REsULTADos DIFERENCIA % DIFERENCIA PATRIMoNIo DIFERENCIA % DIFERENCIAReal 16.994 - - Real 72.961 - -Tasa Base + 0.5 puntos 16.994 0,0 0,00% Tasa Base + 0.5 puntos 72.961 0,0 0,00%Tasa Base - 0.5 puntos 16.994 0,0 0,00% Tasa Base - 0.5 puntos 72.961 0,0 0,00%

Persistencia (Caducidad)Al 31/12/2015


Real 12.184 - - Real 73.672 - -Tasa Base + 10% 12.185 1,0 0,01% Tasa Base + 10% 73.673 1,0 0,00%Tasa Base - 10% 12.183 (1,0) (0,01%) Tasa Base - 10% 73.671 (1,0) 0,00%


REsULTADos DIFERENCIA % DIFERENCIA PATRIMoNIo DIFERENCIA % DIFERENCIAReal 16.994 - - Real 72.961 - -Tasa Base + 10% 16.995 0,6 0,00% Tasa Base + 10% 72.962 0,6 0,00%Tasa Base - 10% 16.993 (0,6) 0,00% Tasa Base - 10% 72.960 (0,6) 0,00%

6.2.5 Exposición por ReaseguroLa exposición por reaseguro es informada en la Nota 30 donde se detalla la prima cedida por reasegurador y su clasificación de riesgo.

6.3. CONTROL INTERNOLa Compañía cuenta con un Código de Gobierno Corporativo, aprobado por su Directorio, donde se reúnen los principales elementos que conforman el Gobierno Corporativo de la entidad, en adecuación con la norma sobre Principios de Gobierno Corporativo y Sistemas de Gestión de Riesgos y Control Interno (NCG 309) así como con recomendaciones y buenas prácticas a nivel local e internacional. Con la elaboración de este Código, la Compañía reconoce el rol fundamental de un buen Gobierno Corporativo en la creación de valor para sus accionistas, clientes, colaboradores y otros grupos de interés, en el marco de su Misión, Visión y Valores corporativos.

El Gobierno Corporativo de la Compañía está compuesto por diversas instancias, que incluyen la junta de Accionistas, el Directorio y sus Comités, la Alta Gerencia, las funciones de Análisis Financiero, Cumplimiento, Auditoría Interna y Control de Riesgos. En el Código de Gobierno Corporativo se definen los roles y responsabilidades para cada una de estas unidades, que contribuyen a obtener una sólida gobernabilidad en la Compañía. En particular, se tratan en detalle materias relativas a los sistemas de gestión de riesgos y control interno.

Entre las responsabilidades del Directorio cabe mencionar el establecimiento, aprobación y control de las estrategias y políticas generales de la Compañía. Ellas se revisan y aprueban al menos anualmente, modificándolas si fuese necesario. El cumplimiento de estas políticas es monitoreado por la Alta Gerencia así como por las funciones específicas de Análisis Financiero, Cumplimiento, Auditoría Interna y Control de Riesgos cuando corresponda. El Directorio y los Comités correspondientes son informados periódicamente del grado de cumplimiento de las políticas así como de cualquier excepción.


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El Comité de Auditoría tiene un rol fundamental en la supervisión de la eficacia y eficiencia del sistema de control interno y de la adecuada ejecución de la función de Auditoría Interna y Externa. De acuerdo a la Política de Auditoría, la Gerencia de Auditoría Interna es responsable de la evaluación del sistema de control interno y de la evaluación de la eficacia de los procesos de Gestión de Riesgos, comunicando a instancias de la Alta Administración de la Compañía los hallazgos de auditoría y el estado de las acciones correctivas comprometidas por la administración, asegurando un monitoreo y resolución oportuna de las debilidades de control interno.

En cumplimiento con la normativa, en diciembre 2011 la Compañía realizó una autoevaluación sobre el nivel de adecuación de sus Principios de Gobierno Corporativo, Sistemas de Gestión de Riesgo y Control Interno, a los principios y buenas prácticas establecidos como referencia en la Norma de Carácter General N°309 emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros. Esta autoevaluación significó desarrollar una valiosa instancia de discusión y análisis a todo nivel en la organización, donde se confirmó la solidez del Gobierno Corporativo de la Compañía en relación a la normativa vigente y a las mejores prácticas internacionales.

Adicionalmente, el Directorio de la Compañía aprobó en septiembre de 2012 la Estrategia de Gestión de Riesgos, en conformidad con la Norma de Carácter General N°325 emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros. En este documento se describen los elementos claves del Sistema de Gestión Integral de Riesgos que permiten identificar, evaluar, mitigar, controlar y reportar los principales riesgos a los que está expuesta la Compañía en la gestión de sus negocios. Este documento será revisado anualmente por el Directorio y actualizado cuando existan cambios relevantes en la estrategia y/o en los negocios de la Compañía, y será enviado a la Superintendencia de Valores y Seguros según lo requerido por la normativa vigente.

En la Estrategia de Gestión de Riesgos de la Compañía se presenta en detalle el modelo adoptado y sus diferentes etapas iterativas, la definición de apetito y tolerancia al riesgo, los roles y responsabilidades de las instancias correspondientes, así como los modelos y herramientas utilizadas para implementar este estrategia para cada una de las categorías de riesgo a que se ve enfrentada la Compañía.

Durante el año 2015 las distintas instancias que conforman el Gobierno Corporativo de la Compañía cumplieron con efectividad los roles y responsabilidades definidos tanto en el Código de Gobierno Corporativo como en la Estrategia de Gestión de Riesgos.

En general, los Comités de Directores sesionaron de acuerdo a lo establecido en sus estatutos y a la agenda anual establecida.

La Compañía llevó a cabo con efectividad las distintas políticas establecidas por el Directorio, manteniendo el buen ambiente de control interno y de gestión de riesgos que caracteriza a sus operaciones, verificando el funcionamiento de los controles tanto operacionales como de procesamiento, en forma permanente. La generación de información financiera de gestión mensual y el control de los planes anuales, continúan efectuándose normalmente, lo que constituye una herramienta de administración habitual en la Compañía.

Las revisiones efectuadas durante el año, tanto por Auditoría Interna como Auditoría Externa, no incorporaron observaciones significativas. Las observaciones o recomendaciones efectuadas han sido incluidas, o se incluirán cuando corresponda, en los sistemas operacionales de la Compañía. La Gerencia de Auditoría cumplió con el plan anual acordado con el Directorio y no existen observaciones de importancia pendientes de años anteriores.

NoTA 7 EFECTIVo y EFECTIVo EQUIVALENTEAl 31 de diciembre de 2015 el detalle del efectivo y equivalente de efectivo es el siguiente

EFECTIVo y EFECTIVo EQUIVALENTE CLP UsD EUR oTRA ToTALEfectivo en caja - - - -Bancos 394.084 10.678 - - 404.762Equivalente al Efectivo - - -Total Efectivo y efectivo equivalente 394.084 10.678 - - 404.762


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NoTA 8 ACTIVos FINANCIERos A VALoR RAZoNABLE

8.1 INVERSIONES A VALOR RAzONABLEAl 31 de diciembre de 2015 el detalle de las inversiones a valor razonable es el siguiente:

NIVEL 1 (*) NIVEL 2 (*) NIVEL 3 (*) ToTAL CosTo

AMoRTIZADo EFECTo EN

REsULTADos EFECTo EN

oCI (1) INVERSIONES NACIONALES 26.431.205 11.759.072 - 38.190.277 34.236.987 242.313Renta Fija -Instrumentos del Estado -Instrumento de Deuda o Crédito -Mutuos hipotecarios -Otros (Bienes Raices en Leasing) -Renta Variable 26.431.205 11.759.072 - 38.190.277 34.236.987 242.313Acciones de Sociedades Anónimas Abiertas 11.529.784 11.529.784 12.177.140 (255.924)Acciones de Sociedades Anónimas Cerradas - - -

Fondos de Inversión 5.029.305 11.759.072 16.788.377 12.189.842 386.135Fondos Mutuos 9.872.116 9.872.116 9.870.005 112.102Otros -INVERSIONES EN EL ExTRANjERO 6.192.963 8.487.775 14.680.738 14.488.254 (310.895)Renta Fija -Renta Variable 6.192.963 8.487.775 - 14.680.738 14.488.254 (310.895)Acciones de Sociedades Extranjeras 39.449 39.449 43.050 11.886Cuotas de Fondos de Inversión Extranjeros 2.337.184 2.337.184 2.752.944Cuotas de Fondos de Inversión Constituidos en el país cuyos activos están invertidos en valores extranjeros

1.845.042 8.487.775 10.332.817 9.561.780 (150.092)

Cuotas de Fondos Mutuos Extranjeros 1.971.288 1.971.288 2.130.480 (172.689)Otros -DERIVADOS -Otros -TOTAL 32.624.168 20.246.847 - 52.871.015 48.725.241 (68.582)

Nivel 1:Instrumentos cotizados en mercados activos; donde el valor razonable está determinado por el precio observado en dichos mercados.

Nivel 2: Instrumentos cotizados en mercados no activos, donde el valor razonable se determina utilizando una técnica o modelos de valoración, sobre la base de información de mercado. El modelo para las cuotas de fondos de inversión se describe en nota políticas contables N°3.5.a.1.4.

Nivel 3:Instrumentos no cotizados, donde también el valor razonable se determina utilizando técnicas o modelos de valoración, salvo que con la información disponible no sea posible, determinar un valor razonable de manera fiable, en cuyo caso la inversión se valoriza a costo histórico.

[1]Efecto en OCI (Other Comprensive Income).

8.2 DERIVADOS DE COBERTURA E INVERSIÓNOperaciones de cobertura de riesgos financieros, inversión en productos derivados financieros y operaciones de venta corta

8.2.1 Estrategia en el uso de derivadosLa estrategia de la compañía en el uso de instrumentos derivados será para la cobertura de riesgos financieros que puedan afectar a su cartera de inversiones y/o a la estructura de activos y pasivos. Esto permitirá minimizar los riesgos de monedas, de tasas de interés, de descalce entre activos y pasivos, de reinversión, etc.

La compañía además usará instrumentos derivados para todas aquellas oportunidades de inversión que no puedan ser llevadas a cabo mediante el uso de activos tradicionales o, que al ser realizadas mediante el uso de derivados, se logre una estructura más eficiente.”


48

8.2.2 Posición en contratos derivados (Forwards, opciones y swap)Al 31 de diciembre de 2015 la posición en contratos derivados es la siguiente

TIPo DE INsTRUMENTo

DERIVADos DE CoBERTURA

INVERsIÓN M$

oTRos DERIVADos

ToTALDERIVADos

NUMERo DE CoNTRATos

EFECTo EN REsULTADos

DEL EJERCICIo

M$

EFECTo EN oCI (oTHER CoMPREsIVE

INCoME) M$

MoNTo ACTIVos EN MARGEN (1)

M$CoBERTURA

M$CoBERTURA

1512 M$

ForwardCompra (936) (936) 1 -

Venta (1.482.940) (1.482.940) 35 -

OpcionesCompra

Venta

Swap (9.779.324) (9.779.324) 22 (1.508.465)

TOTAL (1.483.876) (9.779.324) (11.263.200) (1.508.465)

(1) Corresponde al valor de los activos entregados en margen de la operación si fuera aplicable.

8.2.3 Posición en contratos derivados (Futuros)Al 31 de diciembre de 2015 la Compañía no posee contratos de futuros

8.2.4 operaciones de venta cortaAl 31 de diciembre de 2015 la Compañía no posee contratos por operaciones de venta corta

8.2.5 Contratos de opciones Al 31 de diciembre de 2015 la compañía no posee contratos de opciones


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8.2.6 Contratos de forwardsAl 31 de diciembre de 2015 la Compañía mantiene contratos de forwards según el siguiente detalle:

oBJETIVo DEL CoNTRATo

TIPo DE oPERACIÓN

FoLIo oPERACIÓN

(1)

ITEM oPERACIÓN

(2)

CoNTRAPARTEs DE LA oPERACIÓN CARACTERIsTICAs DE LA oPERACIÓN INFoRMACIÓN DE VALoRIZACIÓN

NoMBRE(3)

NACIoNALIDAD (4)

CLAsIFICACIoN DE RIEsGo

(5)

ACTIVo oBJETo

(6)NoMINALEs

(7)MoNEDA

(8)

PRECIo FoRwARD

(9)

FECHA DE LA

oPERACIÓN (10)

FECHA DE VENCIMIENTo

DEL CoNTRATo (11)

VALoR DE MERCADo

DEL ACTIVo oBJETo A LA

FECHA DE INFoRMACIÓN

M$ (12)

PRECIo sPoT A LA FECHA DE INFoRMACIÓN

(13)

PRECIo FoRwARD

CoTIZADo EN MERCADo A

LA FECHA DE INFoRMACIÓN

M$ (14)

TAsA DE DEsCUENTo DE FLUJos

(15)

VALoR RAZoNABLE

DEL CoNTRATo FoRwARD A

LA FECHA DE INFoRMACIÓN

M$ (16)

oRIGEN DE INFoRMACIÓN

(17) COMPRACOBERTURA

519331 1 BANCO CONSORCIO CHILE A- DOLAR

OBSERVADO 4.000.000,00 DOLAR OBSERVADO 710,43 2015-12-30 2016-01-04 2.840.640 710,16 710 0,00 (936) BLOOMBERG

COBERTURA 1512

TOTAL 4.000.000 2.840.640 (936)VENTA

COBERTURA

518669 1 BANCO BICE CHILE AA DOLAR OBSERVADO 11.051.000 DOLAR

OBSERVADO 694,33 2015-09-16 2016-01-20 7.847.978 710,16 711 0,00 (187.118) BLOOMBERG

518767 1 BANCO BCI CHILE AA DOLAR OBSERVADO 500.000 DOLAR

OBSERVADO 706,68 2015-10-01 2016-02-04 355.080 710,16 713 0,00 (2.963) BLOOMBERG

518789 1 SCOTIABANK CHILE A DOLAR OBSERVADO 1.000.000 DOLAR


518809 1 DEUTSCHE BANK CHILE CHILE AA+ DOLAR

OBSERVADO 700.000 DOLAR OBSERVADO 686,80 2015-10-07 2016-02-08 497.112 710,16 713 0,00 (18.231) BLOOMBERG

518816 1 BANCO BBVA CHILE CHILE AA- DOLAR

OBSERVADO 1.100.000 DOLAR OBSERVADO 684,34 2015-10-08 2016-01-12 781.176 710,16 711 0,00 (28.836) BLOOMBERG






OBSERVADO 14.900.000 DOLAR OBSERVADO 679,21 2015-10-16 2016-01-18 10.581.384 710,16 711 0,00 (474.596) BLOOMBERG



518907 1 BANCO BCI CHILE AA DOLAR OBSERVADO 1.700.000 DOLAR








518986 1 HSBC BANK CHILE CHILE AA DOLAR






519028 1 BANCO DE CHILE CHILE AA+ DOLAR


519035 1 CORPBANCA CHILE AA- DOLAR OBSERVADO 4.000.000 DOLAR



OBSERVADO 100.000 DOLAR OBSERVADO 703,10 2015-11-11 2016-01-12 71.016 710,16 711 0,00 (748) BLOOMBERG


OBSERVADO 717,72 2015-11-17 2016-02-18 2.840.640 710,16 714 0,00 16.002 BLOOMBERG

519072 1 BANCO CONSORCIO CHILE A- DOLAR

OBSERVADO 200.000 DOLAR OBSERVADO 721,20 2015-11-18 2016-02-19 142.032 710,16 714 0,00 1.478 BLOOMBERG

519114 1 BANCO SECURITY CHILE AA- DOLAR

OBSERVADO 5.000.000 DOLAR OBSERVADO 718,17 2015-11-25 2016-02-26 3.550.800 710,16 714 0,00 19.209 BLOOMBERG

519117 1BANCO SANTANDER CHILE

CHILE AA+ DOLAR OBSERVADO 5.200.000 DOLAR


519132 1 BANCO SECURITY CHILE AA- DOLAR

OBSERVADO 13.501.354 DOLAR OBSERVADO 718,93 2015-11-27 2016-02-29 9.588.122 710,16 715 0,00 59.003 BLOOMBERG


OBSERVADO 716,80 2015-11-27 2016-01-29 4.260.960 710,16 712 0,00 28.158 BLOOMBERG



519207 1 CORPBANCA CHILE AA- DOLAR OBSERVADO 400.000 DOLAR



OBSERVADO 500.000 DOLAR OBSERVADO 716,05 2015-12-18 2016-03-21 355.080 710,16 716 0,00 (38) BLOOMBERG









519316 1 BANCO BICE CHILE AA DOLAR OBSERVADO 2.700.000 DOLAR


519329 1 CORPBANCA CHILE AA- DOLAR OBSERVADO 8.300.000 DOLAR



OBSERVADO 710,90 2015-12-30 2016-01-07 284.064 710,16 710 0,00 248 BLOOMBERG

TOTAL 121.802.354 86.499.160 (1.482.940)

(1) Corresponde al número de la papeleta de la mesa de dinero de la compañía, donde se registra la compra del instrumento.(2) Corresponde a la secuencia del instrumento dentro del folio de la operación.(3) Corresponde informar el nombre o razón social de la contraparte de la operación.(4) Corresponde informar la nacionalidad de la contraparte de la operación.


50

(5) Corresponde informar la clasificación de riesgo vigente de la contraparte de la operación, si tuviere. En caso de tratarse de riesgo internacional se deberá acompañar la clasificación de un subíndice “i”.

(6) Corresponde a la identificación del activo subyacente. En caso de: Forward de moneda: corresponde informar la moneda en la cual está expresada la posición en el contrato forward. Forward de tasa o renta fija: corresponde informar la tasa o instrumento de renta fija subyacente a la posición del contrato forward. Forward de acción o índice accionario: corresponde informar el código nemotécnico de la acción o índice accionario subyacente al contrato forward.(7) Corresponde al número de unidades del activo subyacente de cada contrato. En caso de : Forward de moneda: Corresponde al monto en moneda extranjera establecido por contrato que debe ser intercambiado en una fecha futura de acuerdo a la

posición en el contrato forward. Forward de tasa o renta fija: Corresponde al valor nocional o valor presente del instrumento de renta fija establecido por contrato a ser intercambiado en una

fecha futura. Debe informarse en la moneda establecida en el contrato forward.(8) En caso de: Forward de moneda: Corresponde a la moneda a recibir en caso de posición compradora o a entregar en caso de posición vendedora. Forward de tasa o renta fija: Corresponde a la moneda en la cual se intercambiarán los flujos establecidos en el contrato. Forward de acción o índice accionario: corresponde a la moneda en la cual se denomina la acción o índice accionario. (9)En caso de: Foward de moneda: Corresponde el valor al cual será intercambiada la moneda de acuerdo a la posición que se tenga en el contrato. Foward de tasa o renta fija: Corresponde a la tasa o nocional que será intercambiada de acuerdo a la posición en el contrato foward. Foward de acción e índice accionario: Corresponde al precio al cual será intercambiada la acción o índice al vencimiento del contrato.(10) Corresponde informar la fecha de inicio del contrato. (11) Corresponde informar la fecha de término del contrato. (12) En caso de: Foward de moneda: Corresponde al valor de mercado que será recibida (posición compradora) o entregada (posición vendedora), multiplicada por los

nominales del contrato. Foward de tasa o renta fija: Corresponde a la tasa de mercado multiplicada por el valor nocional (foward de tasa), o bien corresponde el valor nominal del

instrumento financiero subyacente al tipo de cambio a la fecha de información (forward de renta fija). Forward de acción o índice accionario: Corresponde al valor de mercado de la acción o índice accionario que será recibido (posición compradora) o entregado

(posición vendedora), multiplicado por el número de unidades indicadas en el contrato. (13) En cado de: Forward de moneda: Corresponde al valor de la moneda contado a la fecha de información. Forward de tasa o renta fija: Corresponde a la tasa vigente en el mercado o al valor de mercado del instrumento de renta fija a la fecha de información.

Forward de moneda: corresponde al valor de mercado de la moneda que será recibida (posición compradora) o entregada (posición vendedora), multiplicada

por los nominales del contrato (14) Corresponde al precio forward de mercado para un contrato de similares características (15) Corresponde a la tasa de interés real anual de mercado para operaciones similares a plazos equivalentes a la madurez del contrato (16) Corresponde al valor que presenta el contrato forward a la fecha de información, que se define como el valor actual de la diferencia entre el precio forward

de mercado para un contrato de similares características menos el precio forward fijado en el contrato, multiplicado por los nominales del activo objeto que se tiene derecho a comprar o vender. En el caso de Derivados que cubran activos acogidos a la Circular N° 1512, corresponde al valor del contrato utilizando la TIR de compra, multiplicado por los nominales del activo objeto que se tiene derecho a comprar o vender.

(17) Corresponde a la fuente de donde se obtuvieron los datos para valorizar el contrato.


51

8.2.8 Contratos swaps Al 31 de diciembre de 2015 la Compañía mantiene contratos de swaps según el siguiente detalle

oBJETIVo DEL CoNTRATo

FoLIo oPERACIÓN

(1)

ITEM oPERACIÓN

(2)


NoMBRE (3)

NACIoNALIDAD (4)

CLAsIFICACIÓN DE RIEsGo

(5)

NoMINALEs PosICIÓN

LARGA (6)

NoMINALEs PosICIÓN

CoRTA (7)

MoNEDA PosICIÓN

LARGA (8)

MoNEDA PosICIÓN

CoRTA (9)

TIPo CAMBIo

CoNTRATo (10)

TAsA PosICIÓN

LARGA (11)

TAsA PosICIÓN

CoRTA (12)

FECHA DE LA

oPERACIÓN (13)


DEL CoNTRATo

(14)

VALoR DE MERCADo



M$ (15)

TIPo CAMBIo

MERCADo (16)

TAsA MERCADo PosICIoN

LARGA (17)

TAsA MERCADo PosICIoN

CoRTA (18)

VALoR PREsENTE PosICIoN LARGA M$

(19)

VALoR PREsENTE PosICIoN CoRTA M$

(20)

VALoR RAZoNABLE

DEL CoNTRATo swAP A LA FECHA DE

INFoRMACIÓN M$ (21)

oRIGEN DE INFoRMACIÓN

(22)COBERTURA1512

510837 1CREDIT SUISSE FIRST BOSTON INTERNATIONAL

ESTADOS UNIDOS AA- 255.903 11.000.000UNIDAD DE FOMENTO

DOLAR OBSERVADO (1,58) 0,05 0,07 2010-09-07 2017-06-09 8.173.630 710,16 0,05 0,07 6.558.599 7.810.574 (1.251.975) BLOOMBERG

512183 1 BANK OF AMERICA N.Y ESTADOS UNIDOS AA- 107.803 5.000.000

UNIDAD DE FOMENTO

DOLAR OBSERVADO 0,16 0,05 0,04 2011-08-11 2016-01-14 3.623.949 710,16 0,05 0,04 2.819.009 3.620.309 (801.300) BLOOMBERG

513451 1 CORPBANCA CHILE AA- 109.270 5.000.000UNIDAD DE FOMENTO

DOLAR OBSERVADO (0,44) 0,05 0,05 2012-07-03 2019-09-11 3.912.942 710,16 0,05 0,05 2.817.168 3.573.749 (756.581) BLOOMBERG

513875 1 BANCO BBVA CHILE CHILE AA- 104.937 5.000.000

UNIDAD DE FOMENTO


513880 1 DEUTSCHE BANK AG LONDON INGLATERRA AA- 105.158 5.000.000

UNIDAD DE FOMENTO



CHILE AA+ 269.474 13.000.000UNIDAD DE FOMENTO

DOLAR OBSERVADO (0,37) 0,04 0,05 2013-04-01 2023-02-01 9.792.157 710,16 0,04 0,05 6.987.623 9.351.430 (2.363.807) BLOOMBERG





UNIDAD DE FOMENTO



UNIDAD DE FOMENTO

DOLAR OBSERVADO (0,76) 0,05 0,06 2015-03-04 2022-08-06 665.867 710,16 0,05 0,06 657.050 723.180 (66.130) BLOOMBERG


UNIDAD DE FOMENTO



UNIDAD DE FOMENTO



UNIDAD DE FOMENTO



UNIDAD DE FOMENTO





DOLAR OBSERVADO (0,48) 0,05 0,05 2015-03-19 2022-09-26 677.135 710,16 0,05 0,05 660.188 704.295 (44.108) BLOOMBERG

517632 1 BANCO BCI CHILE AA 130.586 5.000.000UNIDAD DE FOMENTO




517697 1 BANCO BBVA CHILE CHILE AA- 155.291 6.000.000

UNIDAD DE FOMENTO


517698 1 BANCO DE CHILE CHILE AA+ 103.791 4.000.000UNIDAD DE FOMENTO







1 1 BANCO DE CHILE CHILE AA+ 120.310 5.324.973UNIDAD DE FOMENTO

DOLAR OBSERVADO 1,18 0,03 0,02 2010-12-02 2020-06-15 2.113.914 698,72 0,00 0,00 1.761.007 2.149.320 (388.312) Bolsa de Comercio

TOTAL 76.504.094 65.832.469 75.611.795 (9.779.324)

(1) Corresponde al número de la papeleta de la mesa de dinero de la compañía, donde se registra la compra del instrumento. (2) Corresponde a la secuencia del instrumento dentro del folio de la operación. (3) Corresponde informar el nombre o razón social de la contraparte de la operación.(4) Corresponde informar la nacionalidad de la contraparte de la operación.(5) Corresponde informar la clasificación de riesgo vigente de la contraparte de la operación, si tuviere. En caso de tratarse de clasificación de riesgo internacional se deberá

acompañar la clasificación de un subíndice “i”. (6) Corresponde al valor nocional establecido por contrato, que será recibido en una fecha futura.(7) Corresponde al valor nocional establecido por contrato, que será entregado en una fecha futura.(8) Corresponde a la moneda en la cual están expresados los nominales de la posición larga en el contrato swap.(9) Corresponde a la moneda en la cual están expresados los nominales de la posición corta en el contrato swap.(10) Corresponde al tipo de cambio a futuro establecido en el contrato de swap.


52

(11) Corresponde a la tasa swap establecida en el contrato, la cual generará los flujos a ser recibidos en una fecha futura.(12) Corresponde a la tasa swap establecida en el contrato, la cual generará los flujos a ser entregados en una fecha futura.(13) Corresponde informar la fecha de inicio del contrato.(14) Corresponde informar la fecha de término del contrato.(15) En caso de: Swap de moneda: corresponde al valor de mercado multiplicada por los nominales del contrato. Swap de tasa de interés: corresponde al valor presente del nocional o de referencia de los contratos. Swap sobre instrumento de renta fija: corresponde al número de unidades del instrumento o índice por el precio spot a la fecha de información.(16) Tipo de cambio spot de mercado a la fecha de valorización.(17) Corresponde a la tasa de mercado de la posición larga en un contrato swap de similares características, a la fecha de valorización.(18) Corresponde a la tasa de mercado de la posición corta en un contrato swap de similares características, a la fecha de valorización.(19) Corresponde al valor actual de los flujos a recibir descontados a la tasa de mercado posición larga o a TIR de compra según corresponda.(20) Corresponde al valor actual de los flujos a recibir descontados a la tasa de mercado posición corta o a TIR de compra según corresponda.(21) Corresponde al valor razonable que presenta el contrato swap, o uno de similares características, a la fecha de información.(22) Corresponde a la fuente de donde se obtuvieron los datos para valorizar el contrato.

8.2.9 Contratos de cobertura de riesgo de credito (cds)al 31 de diciembre de 2015 la Compañía no posee contratos de cobertura de riesgo de crédito (CDS).

9.1 INVERSIONES A COSTO AMORTIzADOAl 31 de diciembre de 2015 el detalle de los Activos Financieros a Costo Amortizado es el siguiente:

CosTo AMoRTIZADo DETERIoRo

CosTo AMoRTIZADo

NEToVALoR

RAZoNABLE

TAsA EFECTIVA

PRoMEDIoINVERsIoNEs NACIoNALEsRenta Fija 455.577.325 235.076 455.342.249 483.247.879

Instrumentos del Estado 17.187.820 - 17.187.820 18.714.910 0,05Instrumentos emitidos por el Sistema Financiero 27.686.840 - 27.686.840 29.233.485 0,06

Instrumentos de Deuda o Crédito 309.706.354 135.541 309.570.813 335.239.930 0,05Instrumentos de Empresas Nacionales Transados en el Extranjero 63.701.933 - 63.701.933 61.552.906 0,06

Mutuos Hipotecarios 23.752.132 99.535 23.652.597 24.641.188 0,05Créditos Sindicados 13.542.246 - 13.542.246 13.865.460 0,05Otros - -

INVERsIoNEs EN EL ExTRANJERoRenta Fija 92.748.267 - 92.748.267 86.069.356

Titulos emitidos por Estados y Bancos Centrales Extranjeros -

Titulos emitidos por Bancos y Financieras Extranjeras 40.766.115 - 40.766.115 39.299.448 0,05

Titulos emitidos por Empresas Extranjeras 51.982.152 - 51.982.152 46.769.908 0,06Otros -

DERIVADOS - OTROS Derivados - TOTALES 548.325.592 235.076 548.090.516 569.317.235

Evolución de deterioro:CUADRo DE EVoLUCIÓN DEL DETERIoRo. ToTALSaldo inicial al 01/01/2015 192.959Disminución y aumento de la provisión por deterioro (-/+) 42.117Castigo de inversiones (+)Variación por efecto de tipo de cambio (-/+)Otros (1)TOTAL 235.076

El modelo de deterioro se describe en la Nota 3.8 de las Políticas Contables.


53

9.2 OPERACIONES DE COMPROMISOS EFECTUADOS SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROSLa Compañía busca, con operaciones de compromisos efectuados sobre instrumentos financieros, poder aprovechar oportunidades de negocios según las condiciones de mercado del momento. Mediante pactos de venta, la compañía obtiene los recursos necesarios a corto plazo para aprovechar estas oportunidades y adelantar la adquisición de inversiones asociadas a ingresos que se esperan en el futuro.

Al 31 de diciembre de 2015 el detalle de las operaciones de compromisos efectuados sobre instrumentos financieros es el siguiente:

Cifras en M$

TIPo DE oPERACIÓN

FoLIo oPERACIÓN

(1)

íTEM oPERACIÓN

(2)


NoMBRE(3)

NACIoNALIDAD (4)

ACTIVo oBJETo

(5)

sERIE ACTIVo oBJETo

(6)NoMINALEs

(7)

VALoR INICIAL

(8)

VALoR PACTADo

(9)MoNEDA

(10)

TAsA DE INTERÉs PACTo

(11)

FECHA DE LA

oPERACIÓN (12)


DEL CoNTRATo

(13)

INTERÉs DEVENGADo DEL PACTo

(14)

VALoR DE MERCADo



(15)

VALoR DEL

PACTo A LA FECHA DE CIERRE

(16)PACTOS DE COMPRA

TOTAL 0 0 0 0 0 0PACTOS DE COMPRA CON RETROVENTA

519325 1

CONSORCIO NACIONAL DE SEGUROS VIDA S.A.

CHILE BFFCC-L L 30.000 1.057.996 1.058.578 UF 0,0033 2015-12-30 2016-01-04 116 1.058.073 1.058.113

519325 2

CONSORCIO NACIONAL DE SEGUROS VIDA S.A.

CHILE CERO010117 1.665 42.004 42.027 UF 0,0033 2015-12-30 2016-01-04 5 42.231 42.008

519326 1

CIA DE SEGUROS GENERALES CONSORCIO NACIONAL DE SEGUROS SA.

CHILE BBBVM11011 BBVM11011 38.500 1.000.000 1.000.550 UF 0,0033 2015-12-30 2016-01-04 110 1.000.030 1.000.110

TOTAL 70.165 2.100.000 2.101.155 2.100.334 2.100.231

TIPo DE oPERACIÓN

FoLIo oPERACIÓN

(1)

íTEM oPERACIÓN

(2)

CARACTERIsTICAs DE LA oPERACIÓN CARACTERIsTICAs DE LA oPERACIÓN INFoRMACIÓN DE VALoRIZACIÓN

NoMBRE(3)NACIoNALIDAD

(4)

ACTIVo oBJETo

(5)

sERIE ACTIVo oBJETo

(6)NoMINALEs

(7)

VALoR INICIAL

(8)

VALoR PACTADo

(9)MoNEDA

(10)

TAsA DE INTERÉs PACTo

(11)

FECHA DE LA

oPERACIÓN (12)


DEL CoNTRATo

(13)

INTERÉs DEVENGADo DEL PACTo

(14)

VALoR DE MERCADo



(15)

VALoR DEL

PACTo A LA FECHA DE CIERRE

(16)PACTOS DE VENTA

TOTAL - - - - - -

(1) Corresponde al número de la papeleta de la mesa de dinero de la compañía, donde se registra la compra del instrumento.(2) Corresponde a la secuencia del instrumento dentro del folio de la operación.(3) Corresponde informar el nombre o razón social de la contraparte de la operación.(4) Corresponde informar la nacionalidad de la contraparte de la operación.(5) Corresponde informar el nemotécnico del instrumento subyacente al pacto.(6) Corresponde informar la serie del activo objeto cuando corresponda. (7) Corresponde al valor nocional, establecido por contrato, que la compañía se comprometió a comprar o a vender en una fecha futura. Debe informarse en

la moneda establecida en el contrato de pacto. (8) Corresponde al valor inicial del pacto, que es el valor invertido en la operación, expresado en la moneda del pacto.(9) Corresponde al valor pactado en la operación, expresado en la moneda del pacto.(10) Corresponde a la unidad monetaria o moneda en la cual está expresado el instrumento subyacente al pacto.(11) Corresponde a la tasa de interés a la cual fue realizado el pacto, indicada en el contrato.(12) Corresponde informar la fecha de inicio del contrato.(13) Corresponde informar la fecha de término del contrato.(14) Corresponde informar el interés que resulte de aplicar la tasa implícita entre el valor de compra del activo objeto y el monto a recibir por el cumplimiento

del compromiso de venta, en proporción al tiempo transcurrido a la fecha de información.(15) Corresponde informar el valor de mercado del activo objeto a la fecha de información.(16) Corresponde informar el valor al que se encuentra contabilizado el pacto a la fecha de información.

NoTA 10 PRÉsTAMos Al 31 de diciembre de 2015 la compañía no posee Préstamos.


54

NoTA 11 INVERsIoNEs sEGURos CoN CUENTA úNICA DE INVERsIÓN (CUI) Al 31 de diciembre de 2015 la compañía no posee este tipo de inversiones financieras.

NoTA 12 PARTICIPACIoNEs DE ENTIDADEs DEL GRUPo

12.1 PARTICIPACIONES EN EMPRESAS SUBSIDIARIA (FILIALES)Al 31 de diciembre de 2015 no existen Compañías Filiales.

12.2 PARTICIPACIONES EN EMPRESAS ASOCIADAS (COLIGADAS)Al 31 de diciembre de 2015 la situación de las Compañías Asociadas es la siguiente:

RUTNoMBRE DE soCIEDAD

PAIs DE DEsTINo

NATURA DE LA

INVERsIÓN

MoNEDA DE

CoNTRoL DE LA

INVERsIÓNN° DE

ACCIoNEs% DE

PARTICIPACIÓNPATRIMoNIo

soCIEDADREsULTADo EJERCICIo

VALoR CosTo DE LA

INVERsIÓN

DETERIoRo DE LA

INVERsIÓN

VALoR FINAL

INVERsIÓN (VP)

96.658.670-2 DCV VIDA S.A. CHILE IO CLP 161 1,18% 881.377 230.077 9.472 - 10.416

77.172.710-7 INVERSIONES EL PINAR SpA. CHILE IO CLP 51.954.081 10,00% 1.001.377 (55.040) 210.753 - 131.353

TOTAL 1.882.754 175.037 220.225 - 141.769

12.3 CAMBIO EN INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADASCoNCEPTo FILIALEs CoLIGADAs ToTALEsSaldo inicial - 8.767 8.767Adquisiciones (+) - 210.753 210.753Ventas/Transferencias (-) - - - Reconocimiento en resultado (+/-) - 3.261 3.261Dividendos recibidos - (1.613) (1.613)Deterioro (-) - - - Diferencia de cambio (+/-) - - Otros (+/-) - (79.399) (79.399)Saldo Final (=) - 141.769 141.769

a) Para aquellas sociedades en donde la Compañía tenga influencia significativa, esto es que tenga entre el 20% y 50% de las acciones y/o derechos sociales, o que teniendo menos de un 20% tenga derecho a nombrar al menos un director, se procederá a valorizar las inversiones, bajo el método de Valorización Proporcional (VP).

b) En relación a la naturaleza y alcance de cualquier restricción significativa sobre la capacidad que tienen las asociadas de transferir fondos al inversor en forma de dividendos en efectivo, o bien de reembolso de préstamos o anticipos, la Compañía tiene un pacto de accionistas que establece una prelación en la repartición de las utilidades y que dice relación con que las cuentas corrientes se pagan antes de repartir dividendos.

c) La Compañía ha reconocido las pérdidas que le corresponden según su participación en los resultados de las asociadas, para todas aquellas Sociedades que tengan patrimonio positivo.

d) La porción que corresponda a la Compañía de cambios reconocidos en otro resultado global por la asociada, en caso de haberlos, se reconocen por la Compañía en otro resultado global.

e) No existen pasivos contingentes de las asociadas en que se haya incurrido conjuntamente con la Compañía y otros inversores. Tampoco existen pasivos contingentes que hayan surgido por la responsabilidad que la Compañía haya asumido en relación a una parte o a la totalidad de los pasivos de alguna asociada.


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NoTA 13 oTRAs NoTAs DE INVERsIoNEs

13.1 MOVIMIENTO DE LA CARTERA DE INVERSIONESAl 31 de diciembre de 2015 el movimiento de la cartera de inversiones es el siguiente:

VALoR RAZoNABLE

M$

CosTo AMoRTIZADo

M$oBsERVACIÓN

(1)Saldo inicial al 01-01-2015 33.044.113 478.331.712 Adiciones 810.677.636 135.501.772 Ventas (790.853.838) (64.834.925)Vencimientos (1.023.501) (52.070.621)Devengo de intereses 894.134 30.223.505 PrepagosDividendosSorteoValor razonable Utilidad/(Perdida) reconocida en:

Resultado (1.825.283)Patrimonio

Deterioro 42.117 Diferencia de tipo de cambio 1.957.754 994.932 Utilidad o pérdida por unidad reajustable 17.682.942 Reclasificación1 Otros2 2.219.082 Saldo final 52.871.015 548.090.516

(1): Se debe explicar la razón de la reclasificación efectuada

(2): Se debe abrir si supera el 2% del saldo de la cuenta

13.2 GARANTÍAS a) Los activos entregados en garantías se informan en el siguiente cuadro.

NEMoTÉCNICo NoMINALEs INsTRUMENTo VALoR PREsENTE

M$ CERO010219 26.605 CERO 573.692 USP02468AH21 5.000.000 CB 3.571.566

b) Estas garantías corresponden a las solicitadas por diversos bancos para cubrir y colateralizar el valor de mercado negativo de los derivados que la compañía tiene o podría tener en el futuro con la contraparte, según la línea de crédito estipulada en el contrato. Estas garantías no tienen condiciones de plazo y pueden ser reemplazadas por otros instrumentos aprobados por la contraparte. En caso de que se necesitaran mayores garantías por cambios del valor de mercado del derivado, éstas deberán ser entregadas al banco en forma de nuevos instrumentos o efectivo. Para cuando el valor de mercado del derivado se vuelve positivo para la compañía, estas garantías pueden ser devueltas o se pueden recibir instrumentos financieros de parte del banco para colateralizar la deuda.

13.3 INSTRUMENTOS FINANCIEROS COMPUESTOS POR DERIVADOS IMPLICITOSA la fecha de la presentación de estos estados financieros, no existen Instrumentos Financieros Compuestos por Derivados Implícitos.

13.4 TASA DE REINVERSIÓN – TSA – NCG N° 209Conforme lo dispuesto en la Norma de Carácter General N°209 de la Superintendencia de Valores y Seguros, la Compañía ha realizado un análisis de suficiencia de activos, obteniendo la siguiente tasa de reinversión:

sUFICIENCIA (INsUFICIENCIA)

TAsA DE REINVERsIÓN APLICANDo 100% LAs TABLAs

AL 30-09-2015(U.F.) (1) (%) (2)1.038.610 2.20%

(1) Corresponde al valor presente de los flujos de pasivos no cubiertos con flujos de activos (insuficiencia), o de los flujos de activos que exceden los flujos de pasivos (suficiencia), asumiendo como escenario de tasa de reinversión y de descuento, la curva o vector de tasas de descuento (VTD) informado por la SVS, vigente a la fecha de los estados financieros.

(2) Corresponde a la TIR de reinversión que hace que el valor presente neto de los flujos de activos y pasivos sea igual a cero.


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13.5 INFORMACION CARTERA DE INVERSIONESConforme lo dispuesto en la Norma de Carácter General N°159 de la Superintendencia de Valores y Seguros, la compañía mantiene inversiones en custodia según el siguientes detalle:

TIPo DE INVERsIÓN (TíTULos DEL N° 1 y 2 DEL ART. N° 21 DEL DFL 251)

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 MoNTo FECU CTA 5.11.30.00.00

PoR TIPo DE INsTRUMENTo

(sEGURos CUI) (2)

ToTAL INVERsIoNEs

(1)+(2) (3)

CUsToDIABLEs EN

M$ (4)

% INVERsIoNEsCUsToDIABLE

(4)/(3)=(5)

CosTo AMoRTIZADo

(1)

VALoR RAZoNABLE

(1)ToTAL

(1)Instrumentos del Estado 17.187.820 17.187.820 17.187.820 16.638.552 0,97 Instrumentos Sistema bancario 27.686.840 27.686.840 27.686.840 24.298.616 0,88 Bonos de Empresa 386.814.992 386.814.992 386.814.992 309.570.809 0,80 Mutuos Hipotecarios 23.652.597 23.652.597 23.652.597 - - Acciones S.A. Abiertas 11.529.784 11.529.784 11.529.784 11.529.784 1,00 Acciones S.A. Cerradas - - - - - Fondos de Inversión 16.788.377 16.788.377 16.788.377 12.808.803 0,76 Fondos Mutuos 9.872.116 9.872.116 9.872.116 9.872.116 1,00 Total 455.342.249 38.190.277 493.532.526 493.532.526 384.718.680 0,78

TIPo DE INVERsIÓN (TíTULos

DEL N° 1 y 2 DEL ART. N° 21 DEL DFL

251)

DETALLE DE CUsToDIA DE INVERsIoNEs ( CoLUMNA N° 3 )EN EMPREsA DE DEPÓsITo y CUsToDIA DE

VALoREs EN BANCo EN oTRo EN CoMPAÑíA

MoNTo (6)

% C/R ToTAL

INV (7)

% C/R INVCUsToDIABLEs

(8)

NoMBREDEPosITANTE

(9)MoNTo

(10)

% C/R ToTAL

INV (11)

NoMBRE BANCo

CUsToDIo(12)

MoNTo (13)

% (14)

NoMBRE DEL CUsToDIo

(15)MoNTo

(16)%

(17)Instrumentos del Estado 16.638.552 0,97 1 DCV - 109.023 0,01 INP 440.245 0,02

Instrumentos Sistema bancario

24.298.616 0,88 1 DCV - - - 3.388.224 0,12

Bonos de Empresa

309.570.809 0,80 1 DCV - 63.701.937 0,16 BBH 13.542.246 0,04

Mutuos Hipotecarios - 0,00 - - - - 23.652.597 1,00

Acciones S.A. Abiertas 11.529.784 1,00 1 DCV - - - - -

Acciones S.A. Cerradas - 0,00 - - - - - -

Fondos de Inversión 12.808.803 0,76 1 DCV - 3.878.530 0,23

CHL CAPITAL-FI RENTAS RESIDENCIALES-LARRAIN VIAL AGF

101.044 0,01

Fondos Mutuos 9.872.116 1,00 1 DCV - - - - -

Total 384.718.680 0,78 1 - 67.689.490 0,14 41.124.356 0,08

(1) Monto por Tipo de inversión informado en Estado de Situación Financiera del periodo que se informa (2) Monto por Tipo de inversión informado en Estado de Situación Financiera del periodo que se informa, correspondiente a la cuenta de inversiones de Seguros

(CUI). Cía. segundo Grupo (3) Total de inversiones, corresponde a la suma de las columnas (1) y (2). El total de la columna N° (6)+(10)+(13)+(16) debe corresponder al total de la columna N°(3). (4) Monto expresado en M$ del total de inversiones por tipo de instrumento, factibles de ser custodiadas por Empresas de Depósito y Custodia de Valores (Ley 18.876). (5) % que representan las Inversiones Custodiables del total de inversiones informadas en Estado de Situación Financiera. (6) Monto en M$ de inversiones que se encuentran custodiadas en Empresas de Depósito y Custodia de Valores, solo en calidad de depositante.(7) % que representan las inversiones en Empresas de Depósito y Custodia de Valores respecto del total de inversiones (columna N°3) (8) % que representan las inversiones en Empresas de Depósito y Custodia de Valores respecto del total de inversiones custodiables (columna N°4) (9) Deberá indicar el nombre de la Empresa de Depósito y Custodia de Valores. (10) Monto en M$ de inversiones que se encuentran custodiadas en Bancos e Instituciones Financieras (11) % que representan las inversiones en Bancos e Instituciones Financieras respecto del total de inversiones (columna N°3) (12) Deberá indicar el nombre del Bancos e Instituciones Financieras que ejerce como custodio de las inversiones de la aseguradora. (13) ”Monto en M$ de inversiones que se encuentran custodiadas en Otros Custodios distintos de la Empresas de Depósito y Custodia de Valores y de Bancos.

Deberá incluirse en este campo aquellas inversiones en Empresas Chilenas o del Estado Chileno que fueron emitidas en el exterior.”(14) % que representan las inversiones en Otros Custodios respecto del total de inversiones (columna N°3). (15) Deberá indicar el nombre del Custodio (16) Monto en M$ de inversiones que se encuentran custodiadas por la propia aseguradora. (17) % que representan las inversiones que se encuentran en la compañía respecto del total de inversiones (columna N°3).

13.6 INVERSION EN CUOTAS DE FONDOS POR CUENTA DE LOS ASEGURADOS - NCG N° 176 Al 31 de diciembre de 2015 la Compañía no posee Inversiones en cuotas de fondo por cuenta de los asegurados.


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NoTA14 INVERsIoNEs INMoBILIARIAs

14.1 PROPIEDADES DE INVERSIÓNAl 31 de diciembre de 2015 la Compañía mantiene los siguientes saldos en propiedades de inversión:

CoNCEPTos TERRENos EDIFICIos oTRos ToTALSaldo Inicial al 01.01.2015 33.158.867 511.795 - 33.670.662Más: Adiciones, mejoras y transferencias - -Menos: Ventas, bajas y transferencias 1.456.114 179.428 1.635.542Menos: Depreciación del ejercicio 24.993 24.993Ajustes por revaloración 1.440.986 - 1.440.986Otros -Valor Contable Propiedades de Inversión 33.143.739 307.374 - 33.451.113

Valor razonable a la fecha de cierre (1) 42.602.801 806.424 - 43.409.225

Deterioro (Provisión) -

Valor Final a la fecha de cierre 33.143.739 307.374 - 33.451.113

(1) Se debe indicar el valor de la menor tasación

PRoPIEDADEs DE INVERsIÓN TERRENos EDIFICIos oTRos ToTALValor Final Bienes Raíces Nacionales 33.143.739 307.374 33.451.113Valor Final Bienes Raíces Extranjero -Valor Final a la fecha de cierre 33.143.739 307.374 - 33.451.113

a) El importe total de los pagos mínimos futuros del arrendamiento

31-12-2016

TRAMoMoNTo UF

(FLUJos NETos)MoNTo

M$Hasta 1 año 7.043,21 180.511Entre 1 y 5 años 18.581,42 476.225Más de 5 años 7.214,07 184.890TOTAL 32.838,70 841.626

b) Total de arrendamientos contingentes reconocidos como ingreso en el ejercicio.

c) Los inmuebles entregado en arriendo por la compañía son espacios de oficinas, locales comerciales, terrenos o propiedades industriales principalmente.

Los contratos de arriendo son en general por un plazo que va entre uno y quince años con posibilidad de renovación automática a no ser de que cualquiera de las partes envíe carta certificada ante notario para ponerle término al contrato, carta que deberá ser enviada con un plazo mínimo que va desde los 30 días hasta los 120 días de anticipación a la fecha de término original del contrato o de cualquiera de sus prorrogas.

La renta mensual se fija en unidades de fomento y es pagada de manera anticipada, dentro de los primeros 5 días de cada mes. El retardo en el pago de una renta mensual de arrendamiento o cualquier otra obligación del arrendatario, obligará al arrendatario a pagar el interés máximo convencional mensual sobre el monto adeudado.

En general, el arrendatario no tiene permiso de subarrendar el inmueble sin la aprobación previa del arrendador y el pago de los gastos comunes, consumos, mantenciones, etc. son de cargo del arrendatario.

Adicionalmente al inicio del contrato de arrendamiento, el arrendatario deja en garantía un monto equivalente a un mes de renta, monto que el arrendador adquiere como un pasivo con el arrendatario y que será devuelto al término del contrato de arrendamiento, si es que el arrendatario ha cumplido a cabalidad con lo estipulado en el contrato.

Como política de la compañía los inmuebles entregados en arrendamiento cuentan con seguros contra todo riesgo de bien físico y en algunos casos seguros de lucro cesante.

14.2 CUENTAs PoR CoBRAR LEAsING a) Descripción general de los leasing más materiales.1. Leasing Inmobiliaria Piedra Roja: Contrato de leasing firmado con Chicureo Desarrollos Inmobiliarios S.A. por 167 hás ubicadas en la

comuna de Colina. Además este leasing cuenta con otras 47 hás de terrenos colindantes a las 167 hás antes mencionadas como hipotecas a favor de CN Life.

Inicio: Enero-2002Plazo: 20 años

2. Leasing Caja Los Andes: Contrato de leasing firmado con Caja Compensación Los Andes por el Edificio Corporativo de Caja de Compensación Los Andes ubicado en Padre Alonso Ovalle esq. San Ignacio, Santiago.

Inicio: Diciembre-2006Plazo: 20 años


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3. Leasing Inmobiliaria Raíces: Contrato de leasing firmado con Sociedad Inmobiliaria Raícces S.A. por una propiedad ubicada en Av. Ejercito 146, cuyo destino es educacional.

Inicio: Noviembre - 2005Plazo: 20 años

b) Política de provisiones.Tal como se define en la normativa vigente, las cuotas vencidas y no pagadas de los leasings se provisionarán en el mismo mes de ocurrido el evento. La provisión incorporará el interés, capital y el impuesto al valor agregado, en caso que lo hubiere.

Las contribuciones de bienes raíces relacionada a cada leasing, en el caso que estas hayan sido pagadas por el arrendador y no hayan sido reembolsadas por el arrendatario, se provisionarán después de 60 días en mora.

En caso de repactaciones de la mora con la deudora, se mantendrá la provisión en su totalidad y sólo se irá reversando en la medida que la compañía vaya recibiendo el pago efectivo.

c) Ingresos financieros no devengados.El detalle de los ingresos financieros no devengados aparece en la columna “Intereses por Recibir” del cuadro que se adjunta.

d) Cuotas contingentes reconocidas en los ingresos del ejercicio.A la fecha No se han reconocido cuotas contingentes en los ingresos del ejercicio.

e) Importe de valores residuales no garantizados reconocidos a favor del arrendador.Los contratos de leasing suscritos no presentan valores residuales no garantizados a favor de la Compañía.

f) Descripción general de acuerdos de arrendamiento significativos concluidos por el arrendador.El 6 de noviembre de 2015, Inmobiliaria Club Mantagua S.A. prepagó el leasing vigente por la parcela número 17ª del Proyecto de Parcelación Santa Adela de quintero, V Región.

g) Las correcciones de valor acumuladas que cubran insolvencias relativas a los pagos mínimos por el arrendamiento pendiente de cobro.

Las provisiones registradas están de acuerdo a la norma y se encuentran detalladas en la nota de Políticas Contables número 3.8

AÑos REMANENTE CoNTRATo LEAsING

VALoR DEL CoNTRATo

VALoR DE CosTo

VALoR DE TAsACIÓN

VALoR FINAL LEAsING

CAPITAL INsoLUTo

INTEREsEs PoR RECIBIR

VALoR PREsENTE DETERIoRo

VALoR FINAL DEL

CoNTRATo0 - 1 año1 - 5 años5 y más años

38.238.169 19.011.207 37.565.917 - 37.565.917 60.464.761 59.140.770 37.565.917

Totales 38.238.169 19.011.207 37.565.917 - 37.565.917 60.464.761 59.140.770 37.565.917

Capital insoluto: Corresponde al capital adeudado sin considerar los intereses.

Valor del Contrato: Valor presente menos deterioro (provisión)

Valor de costo neto: Corresponde al costo actualizado del bien raíz menos la depreciación acumulada

Valor de tasación: Corresponde indicar el valor de la menor tasación

Valor final leasing: Corresponde al menor valor entre el valor final del contrato, el valor de costo y la menor tasación

14.3 PROPIEDADES DE USO PROPIO Al cierre de los Estados Financieros no se presentan saldos para propiedades de Uso propio

NoTA 15 ACTIVos No CoRRIENTEs MANTENIDos PARA LA VENTA (VER NIIF5)Al cierre de los Estados Financieros no se presentan activos corrientes mantenidos para la venta.


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NoTA 16 CUENTAs PoR CoBRAR DE AsEGURADos

6.1 SALDOS ADEUDADOS POR ASEGURADOSAl 31 de diciembre de 2015 el saldo de primas por cobrar es el siguiente:

CoNCEPTo

sALDos CoN EMPREsAs

RELACIoNADAssALDos CoN

TERCERos ToTALCuentas por cobrar asegurados. (+) 2.559 16.362.143 16.364.702 Cuentas por cobrar Coaseguro (Líder) - Deterioro (-) 2.137 1.569 3.706

Total (=) 422 16.360.574 16.360.996

Activos corrientes (corto plazo) 422 16.360.574 16.360.996 Activos no corrientes (largo plazo) - - -

16.2 DEUDORES POR PRIMAS POR VENCIMIENTO

VENCIMIENTos DE sALDos

PRIMAs DoCUMENTADAs

PRIMAs sEGURo

INV. y soB. DL

3500

PRIMAs AsEGURADos CUENTAs

PoR CoBRAR CoAsEGURo (No LIDER)

oTRos DEUDoREs

CoN EsPECIFICACIÓN DE FoRMA DE PAGo sIN EsPECIFICAR

FoRMA DE PAGo

PLAN PAGo PAC

PLAN PAGo PAT

PLAN PAGo CUP

PLAN PAGo CíA.

SEGUROS REVOCABLES1. Vencimientos anteriores a la fecha de los estados - 3.074 1.091 - 2.966 -

Meses anteriores 485 51 - 2.634Septiembre Año 2015 - - - - Octubre Año 2015 220 316 - - Noviembre Año 2015 - - - - Diciembre Año 2015 2.369 724 - 3322. Deterioro 705 367 - 2.634 Pagos vencidos 705 367 - 2.634 Voluntarios3. Ajustes por no identificación 104 - - - 4. Sub-Total (1-2-3) - 2.265 724 - 332 - 5. Vencimiento posteriores a la fecha de los estados financ. - 16.357.355 125 61 25 109 -

Octubre 8.184.580 85 57 25 100 Noviembre 8.172.775 40 4 - 9 Diciembre - - - - meses posteriores - - - - 6. Deterioro - - - - - - Pagos vencidos Voluntarios7. Sub-Total (5-6) - 16.357.355 125 61 25 109 - SEGUROS NO REVOCABLES8. Vencimientos anteriores a la fecha de los estados financ.9. Vencimiento posteriores a la fecha de los estados financ.10. Deterioro TOTAL FECU11. Sub-Total (8-9-10) - - - - - - 12. TOTAL FECU (4+7+11) - 16.357.355 2.390 785 25 441 - 16.360.996 13. Crédito no exigible de fila 4 M/Nacional14. Crédito no vencido seguros revocables (7+13)

16.360.996 M/Extranjera

16.3 EVOLUCIÓN DEL DETERIORO ASEGURADOSAl 31 de diciembre de 2015 la Compañía aplico deterioro según el siguiente detalle:

De acuerdo a IAS 39 las partidas por cobrar a corto plazo, sin tasa de interés establecida, se miden por el importe original si el efecto del descuento no es importante relativamente.

CUADRo DE EVoLUCIÓN DEL DETERIoRo (1)

CUENTAs PoR CoBRAR DE sEGURos.

CUENTAs PoR CoBRAR

CoAsEGURo (LíDER) ToTAL Saldo inicial al 01/01 (-) 8.019 - 8.019 Disminución y aumento de la provisión por deterioro (-/+) (4.528) (4.528) Recupero de cuentas por cobrar de seguros (+) - - - Castigo de cuentas por cobrar (+) - - - Variación por efecto de tipo de cambio (-/+) 215 - 215 Total (=) 3.706 - 3.706

El modelo de deterioro se describe en la Nota 3.8 de las Políticas Contables.


60

NoTA 17 DEUDoREs PoR oPERACIoNEs DE REAsEGURo

17.1 SALDOS ADEUDADOS POR REASEGUROAl 31 de diciembre de 2015 la compañía no posee saldos Adeudados por Reaseguro

CoNCEPTo

sALDos CoN EMPREsAs


TERCERos ToTALPrimas por cobrar de reaseguros. (+) - - Siniestros por cobrar reaseguradores - - - Activos por seguros no proporcionales - 56.861 56.861 Otras deudas por cobrar de reaseguros.(+) - - Deterioro (-) - - Total (=) - 56.861 56.861 Activos por seguros no proporcionables revocables - 56.861 56.861 Activos por seguros no proporcionables no revocables - - Total activos por reaseguros no proporcionales - 56.861 56.861

17.2 EVOLUCION DEL DETERIORO POR REASEGUROAl 31 de diciembre de 2015 la compañía no posee saldos en Evolución del Deterioro por Reaseguro.

17.3 SINIESTROS POR COBRAR REASEGURADORES (Corresponde al saldo presentado en la cuenta 5.14.12.10 del estado de situación Financiera)

Al 31 de diciembre de 2015 la Compañía no posee saldo por Siniestros por cobrar Reaseguradores

17.4 SINIESTROS POR COBRAR REASEGURADORES (cuentas 6.25.21.20 y 6.25.22.20 para seguros generales y cuentas 6,.35.21.20 y 6.35.22.20 para seguros de vida)

Al 31 de diciembre de 2015 la Compañía no posee saldo por Siniestros por cobrar Reaseguradores

NoTA 18 DEUDoREs PoR oPERACIoNEs DE CoAsEGURo

18.1 SALDO ADEUDADO POR COASEGURO Al 31 de diciembre de 2015 la Compañía no posee contratos de coaseguros.

18.2 EVOLUCIÓN DEL DETERIORO POR COASEGUROAl 31 de diciembre de 2015 la Compañía no presenta movimientos por deterioro de coaseguro.

NoTA 19 PARTICIPACIÓN DEL REAsEGURo EN LAs REsERVAs TÉCNICAs (ACTIVo) y REsERVAs TÉCNICAs (PAsIVo)

REsERVA PARA sEGURos DE VIDA DIRECTo ACEPTADoToTAL PAsIVo PoR REsERVA

PARTICIPACIÓN DEL

REAsEGURADoR EN LA REsERVA DETERIoRo

ToTAL PARTICIPACIÓN

DEL REAsEGURo EN LAs

REsERVAs TECNICAs

RESERVA DE RIESGO EN CURSO 3.647 - 3.647 - - -

RESERVAS PREVISIONALES 574.976.566 2.559.318 577.535.884 657.790 - 657.790RESERVA DE RENTAS VITALICIAS 489.209.882 2.559.318 491.769.200 657.790 - 657.790RESERVA SEGURO INVALIDEz Y SOBREVIVENCIA 85.766.684 85.766.684 - -

RESERVA MATEMATICAS 2.524.264 - 2.524.264 - - -

RESERVA DE RENTAS PRIVADAS 150.093 - 150.093 - - -

RESERVA DE SINIESTROS 143.685 - 143.685 29.980 - 29.980

LIqUIDADOS Y NO PAGADOS - - - - - -LIqUIDADOS Y CONTROVERTIDOS POR EL ASEGURADO - - - - - -

EN PROCESO DE LIqUIDACIÓN 127.245 - 127.245 29.980 - 29.980OCURRIDOS Y NO REPORTADOS 16.440 - 16.440 - - -

RESERVA DE INSUFICIENCIA DE PRIMAS 166.942 - 166.942 - - -

OTRAS RESERVAS TECNICAS - - - - - -

RESERVA VALOR DEL FONDO - - - - -

TOTAL 577.965.197 2.559.318 580.524.515 687.770 - 687.770


61

DIRECTO Se debe indicar la reserva constituida por los seguros directos por parte de la Compañía a la fecha de cierre.

ACEPTADOSe debe indicar la reserva constituida por los seguros aceptados por parte de la Compañía a la fecha de cierre.

TOTAL PASIVO POR RESERVA En esta columna debe indicar la sumatoria entre la reserva directa y aceptada. El saldo corresponde a la cuenta reservas técnicas presentadas en el pasivo.

PARTICIPACIÓN DEL REASEGURADOR EN LA RESERVASe debe indicar la reserva constituida por los seguros cedidos por parte de la Compañía a la fecha de cierre.

DETERIOROSe debe indicar el deterioro asociado a la cuenta por cobrar cedido.

PARTICIPACIÓN DEL REASEGURO EN LAS RESERVAS TÉCNICASCorresponde a la suma de la cuenta por cobrar cedido y el deterioro. El saldo corresponde a la cuenta participación del reaseguro en las reservas técnicas presentada en el activo.

NoTA 20 INTANGIBLEs

20.1 GooDwILL Al 31 de diciembre de 2015 el menor valor presentado en los estados financieros de M$79.399 se origina por la adquisición de acciones de Inversiones el Pinar SpA. efectuado en el mes de noviembre del 2015.

20.2 ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS AL GOODWILLAl cierre de los Estados Financieros no se presentan saldos para activos Intangibles distintos al Goodwill.

NoTA 21 IMPUEsTo PoR CoBRAR

21.1 CUENTAS POR COBRAR POR IMPUESTO CORRIENTEAl 31 de diciembre de 2015 el detalle de este ítem es el siguiente:

CoNCEPTo M$Pagos provisionales mensuales 5.438.674PPM por pérdidas acumuladas Artículo N°31 inciso 3 -Crédito por gastos por capacitación 2.004Crédito por adquisición de activos fijos -Impuesto renta por pagar (1) 1.912.923IVA Credito FiscalIVA Debito Fiscal menos -Otros -TOTAL 3.527.755

(1) En el caso que el impuesto renta por pagar sea menor a los créditos asociados


62

21.2 ACTIVOS POR IMPUESTO DIFERIDOSComo se describe en la nota 3.21, la Compañía reconoció el efecto de las diferencias temporales entre la utilidad contable y la renta líquida imponible.

Producto de las modificaciones introducidas a la Ley de Impuesto a la Renta, las tasas de impuestos aplicables a las diferencias temporales fueron modificadas de acuerdo con las fechas esperadas de realización o liquidación de ellas.

21.2.1 Impuestos diferidos en patrimonioAl 31 de diciembre de 2015 la Compañía posee el siguiente detalle de Impuestos Diferidos en Patrimonio

CoNCEPTo ACTIVos PAsIVos NEToInversiones financieras con efecto en patrimonio 880.708 (49.611) 831.097CoberturasOtros 36.254 (112.492) (76.238)Total cargo/(abono) en patrimonio 916.962 (162.103) 754.859

21.2.2 Impuestos diferidos en resultadoCoNCEPTo ACTIVos PAsIVos NEToDeterioro Instrumentos de Renta Fija 2.894.367 (34.972) 2.859.395Deterioro Mutuos Hipotecarios 15.382 - 15.382Deterioro Bienes Raíces 124.804 (200.115) (75.311)Deterioro Intangibles -Deterioro Contratos Leasing 7.652 (1.301.498) (1.293.846)Valorización Acciones 972 (323) 649Valorización Fondos de Inversión 5.216.450 (5.491.626) (275.176)Valorización Fondos Mutuos 47.565 (507) 47.058Valorización Inversión Extranjera -Valorización Operaciones de Cobertura de Riesgo Financiero -Valorización Pactos -Provisión Remuneraciones -Provisión Gratificaciones -Provisión DEF 77.947 - 77.947Provisión de Vacaciones 3.282 - 3.282Provisión Indemnización Años de Servicios -Gastos Anticipados -Otros 11.420 - 11.420TOTALES 8.399.841 (7.029.041) 1.370.800

NoTA 22 oTRos ACTIVos

22.1 DEUDAS DEL PERSONAL Al 31 de diciembre de 2015 el saldo de deudas del personal no superan el 5% de los otros activos.

22.2 CUENTAS POR COBRAR INTERMEDIARIOSAl Cierre de los estados Financieros se presentan los siguientes saldos en Cuentas por Cobrar Intermediarios.

sALDos CoN EMPREsAs


TERCERos ToTALCuentas por cobrar intermediarios. (+) -Cuentas por cobrar asesores previsionales 52.538 52.538Corredores -Otros -Otras cuentas por cobrar de seguros.(+) -Deterioro (-) -TOTAL - 52.538 52.538

Activos corrientes (corto plazo) 52.538 52.538Activos no corrientes (largo plazo)

22.3 SALDOS CON RELACIONADOS22.3.1 saldosSe mantienen los siguientes saldos con las entidades relacionadas que se detallan:

ENTIDAD RELACIoNADA CoNCEPTo RUT

DEUDAs DE EMPREsAs

RELACIoNADAs M$

DEUDAs CoN ENTIDADEs

RELACIoNADAs M$

BANCO CONSORCIO S.A. SERVICIOS DE RECAUDACION 99.500.410-0 4.190 - TOTALES 4.190 -

22.3.2 Compensaciones al personal directivo clave y administradoresAl 31 de diciembre de 2015 la Compañía no presenta saldos de compensaciones al personal directivo clave y administradores.


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22.4 TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADASDurante el período la Compañía ha efectuado las siguientes transacciones significativas con entidades y personas naturales relacionadas:

TIPo ENTIDAD RELACIoNADA RUTNATURALEZA

DE LA RELACIoNDEsCRIPCIoN

DE LA TRANsACCIoN sALDo ACTIVoACTIVos

BANCO CONSORCIO S.A. 99500410-0 ADMINISTRACIÓN COMÚN SERVICIOS RECAUDACION 4.190 CIA DE SEGUROS GENERALES CONSORCIO NACIONAL DE SEGUROS SA. 96654180-6 ADMINISTRACIÓN COMÚN PACTO DE COMPRA CON

RETROVENTA VIGENTE 1.000.000

CONSORCIO NACIONAL DE SEGUROS VIDA S.A. 99012000-5 ADMINISTRACIÓN COMÚN PACTO DE COMPRA CON RETROVENTA VIGENTE 1.100.000

Sub total Activos 2.104.190


DE LA RELACIoNDEsCRIPCIoN DE LA

TRANsACCIoN sALDo PAsIVoPasivos

BANCO CONSORCIO S.A. 99500410-0 ADMINISTRACIÓN COMÚN OPERACIÓN DE DERIVADOS 936

Sub total Pasivos 936


DE LA RELACIoNDEsCRIPCIoN

DE LA TRANsACCIoN

MoNTo DE LA TRANsACCIoN

M$

EFECTo REsULTADo

M$Otros

BANCO CONSORCIO S.A. 99500410-0 ADMINISTRACIÓN COMÚN SERVICIOS RECAUDACION 4.190 4.190

BANCO CONSORCIO S.A. 99500410-0 ADMINISTRACIÓN COMÚN PACTO DE COMPRA CON RETROVENTA VENCIDO 13.233.671 970

BANCO CONSORCIO S.A. 99500410-0 ADMINISTRACIÓN COMÚN VENCIMIENTO DE CUPONES 166.645 -BANCO CONSORCIO S.A. 99500410-0 ADMINISTRACIÓN COMÚN OPERACIÓN DE DERIVADOS 55.400 55.400

BANCO CONSORCIO S.A. 99500410-0 ADMINISTRACIÓN COMÚN PREPAGOS MUTUOS HIPOTECARIOS 2.581.599 (37.018)

BANCO CONSORCIO S.A. 99500410-0 ADMINISTRACIÓN COMÚN COMISION ADMINISTRACION CARTERA 24.433 (24.433)

BANCO CONSORCIO S.A. 99500410-0 ADMINISTRACIÓN COMÚN COMISION MULTIBANCO 920 (920)CIA DE SEGUROS GENERALES CONSORCIO NACIONAL DE SEGUROS SA.

96654180-6 ADMINISTRACIÓN COMÚN PACTO DE COMPRA CON RETROVENTA 25.030.000 3.808

CIA DE SEGUROS GENERALES CONSORCIO NACIONAL DE SEGUROS SA.

96654180-6 ADMINISTRACIÓN COMÚN PACTO DE VENTA CON RETROCOMPRA 16.470.000 (1.878)

CONSORCIO CORREDORES DE BOLSA S.A. 96772490-4 ADMINISTRACIÓN COMÚN COMPRA RENTA FIjA 16.710.915 1.971

CONSORCIO CORREDORES DE BOLSA S.A. 96772490-4 ADMINISTRACIÓN COMÚN COMPRA RENTA VARIABLE 5.300.184 427

CONSORCIO CORREDORES DE BOLSA S.A. 96772490-4 ADMINISTRACIÓN COMÚN PACTO DE COMPRA CON

RETROVENTA 11.880.000 2.109

CONSORCIO CORREDORES DE BOLSA S.A. 96772490-4 ADMINISTRACIÓN COMÚN PACTO DE VENTA CON

RETROCOMPRA 74.747.707 (13.341)

CONSORCIO CORREDORES DE BOLSA S.A. 96772490-4 ADMINISTRACIÓN COMÚN VENTA RENTA FIjA 8.086.124 (962)

CONSORCIO CORREDORES DE BOLSA S.A. 96772490-4 ADMINISTRACIÓN COMÚN VENTA RENTA VARIABLE 4.935.635 (1.040)

CONSORCIO NACIONAL DE SEGUROS VIDA S.A. 99012000-5 ADMINISTRACIÓN COMÚN COMISION USO CANALES

DE DISTRIBUCION 53.483 (53.483)

CONSORCIO NACIONAL DE SEGUROS VIDA S.A. 99012000-5 ADMINISTRACIÓN COMÚN COMPRA RENTA FIjA 293.652 -

CONSORCIO NACIONAL DE SEGUROS VIDA S.A. 99012000-5 ADMINISTRACIÓN COMÚN PACTO DE COMPRA CON

RETROVENTA 21.408.000 2.913

CONSORCIO NACIONAL DE SEGUROS VIDA S.A. 99012000-5 ADMINISTRACIÓN COMÚN PACTO DE VENTA CON

RETROCOMPRA 133.890.000 18.637

CONSORCIO NACIONAL DE SEGUROS VIDA S.A. 99012000-5 ADMINISTRACIÓN COMÚN VENTA RENTA FIjA 13.344.864 6

CONSORCIO SERVICIOS S.A. 96989590-0 ADMINISTRACIÓN COMÚN PROCESAMIENTO DE IN FORMACION 12.580 (12.580)

CONSORCIO FINANCIERO S.A. 79619200-3 ACCIONISTA DIVIDENDO 1.990.019 -CONSORCIO INVERSIONES LIMITADA 96983020-5 ACCIONISTA DIVIDENDO 9.907.000 -

INMOBILIARIA LOS CIPRESES S.A. 76883240-4 DIRECTOR ART 100 LMVINTERÉS TRIMESTRAL POR PROMESA DE COMPRAVENTA BIEN RAÍz

324.933 324.933

LARRAIN VIAL ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS 96955500-K DIRECTOR ART 100 LMV COMPRA RENTA VARIABLE 2.518.330 -

Subtotal Otros 362.970.284 269.709Total general 365.075.410 269.709


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22.5 GASTOS ANTICIPADOSAl 31 de diciembre de 2015 el saldo de gastos anticipados es el siguiente:

CoNCEPTo M$Existencia materiales y útiles en bodega 13.702 Otros 2.828 TOTAL 16.530

22.6 oTRos ACTIVosAl 31 de diciembre de 2015 el saldo de gastos anticipados no superan el 5% de los otros activos.

CoNCEPTo M$ ExPLICACIÓN DEL CoNCEPToPromesa de Compra bienes raices 86.280 BodegajeDeudores por operaciones en el extranjero 617 Custodio Deudores Varios 168.561 Beneficios estatales - ContribucionesCuenta por cobrar Renta Fija y variable 2.057 Cuenta por pagar Inversiones - financiamiento inmobiliarioCheques Protestados 4.012 Negocio Inmobiliario Los CipresesOtros Activos 232 Otros ActivosTOTAL 261.759

NoTA 23 PAsIVos FINANCIERos

23.1 PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAzONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOAl Cierre de los estados Financieros se presentan los siguientes saldos en Pasivos (Activos) Financieros a Valor Razonable con Cambio en Resultado.

CoNCEPTo

PAsIVo A VALoR RAZoNABLE

M$ VALoR LIBRo DEL PAsIVo

EFECTo EN REsULTADo

EFECTo EN oCI (1)

Valores representativos de deudaDerivadosDerivados implícitosOtros 1.483.876 1.453.393 (188.582)TOTAL 1.483.876 1.453.393 (188.582) -

23.2 PASIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIzADO23.2.1 Deudas con entidades financierasAl 31 de diciembre de 2015 la compañía mantiene deudas con instituciones financieras según el siguiente detalle:

NoMBRE BANCo o INsTITUCIÓN FINANCIERA

FECHA DE oTRoGAMIENTo

sALDo INsoLUTo CoRTo PLAZo LARGo PLAZo

ToTAL M$

VALoR RAZoNABLE

M$MoNTo

M$ MoNEDA

TAsA DE INTEREs

(%)úLTIMo

VENCIMIENToMoNTo

M$

TAsA DE INTEREs

(%)úLTIMo

VENCIMIENToMoNTo

M$BANCO ESTADO 2015-11-06 10.000.000 $$ 0,01 2016-05-03 10.069.120 10.069.120 10.069.120

BANCO BICE 2015-06-19 8.054.984 $$ 0,01 2016-06-28 8.231.428 8.231.428 8.231.428

TOTAL 18.300.548 - 18.300.548 18.300.548

Banco o Institución Financiera: Este campo indica el nombre del Banco o Institución Financiera que ha otorgado el Préstamo.

Fecha de Otorgamiento Deberá señalarse la fecha en que fue otorgado el monto del saldo insoluto.

Monto del Saldo Insoluto Deberá indicarse, en miles de pesos, el monto del saldo insoluto.

Moneda Debe señalarse la moneda en que fue tomado el crédito

CORTO PLAzOTasa de Interés Se deberá señalar la Tasa de Interés Anual.Ultimo Vencimiento Esta columna deberá llenarse con la fecha del último vencimiento de los créditos de corto plazo, como también,

en caso de corresponder, el vencimiento de aquella fracción de los créditos de largo plazo, cuyo vencimiento cae en el corto plazo.

Monto Corto Plazo Deberá señalarse el monto a pagar de los créditos de corto plazo, como también, en caso de corresponder, la fracción del monto a pagar de los créditos de largo plazo que deben pagarse en el corto plazo.

LARGO PLAzOTasa de Interés Se deberá señalar la Tasa de Interés Anual.

Monto Largo Plazo Se debe indicar el monto a pagar por los créditos a largo plazo

Ultimo Vencimiento Se debe señalar la fecha del último vencimiento de los préstamos a largo plazo.

Período de Gracia Se debe indicar, en caso de existir, cuanto es el período de gracia (meses, años).

Interés Se debe señalar si el pago de los intereses es mensual, semestral, anual, etc.

Capital Se debe señalar si el pago del capital es mensual, semestral, anual, etc.


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23.2.2 otros pasivos financiero a costo amortizadoAl 31 de diciembre de 2015 la compañía mantiene otros pasivos a costo amortizado, según el siguiente detalle:

CoNCEPTo

PAsIVo A CosTo AMoRTIZADo

M$VALoR LIBRo DEL

PAsIVoEFECTo EN REsULTADo

EFECTo EN oCI (1)

TAsA EFECTIVA

Valores reprentativos de deudaDerivados 9.779.324 9.779.324 (1.319.883) - 0,05 Derivados inversiónDerivados implícitosDeudas por contratos de InversiónPactos de venta con RetrocompraTOTAL 9.779.324 9.779.324 (1.319.883)

23.2.3 Impagos y otros incumplimientosA la fecha de la presentación de esta información, no existen impagos u otros incumplimientos de préstamos por pagar.

NoTA 24 PAsIVos No CoRRIENTEs MANTENIDos PARA LA VENTA (NIIF5)Al 31 de diciembre de 2015 la Compañía no posee pasivos no corrientes mantenidos para la venta.

NoTA 25 REsERVAs TECNICAs

25.1 RESERVA PARA SEGUROS GENERALESNo aplica para seguros de vida.

25.2 RESERVA PARA SEGUROS DE VIDA25.2.1 Reserva de riesgo en cursoCoNCEPTos M$Saldo Inicial al 01/01/2014 3.947 Reserva por venta nueva(-)Liberación de reserva(-)Liberación de reserva stock (1) 461 (-)Liberación de reserva venta nuevaOtros 161 TOTAL RESERVA RIESGO EN CURSO 3.647

(1) corresponde a la liberación de reserva proveniente del ejercicio anterior

25.2.2 Reservas seguros previsionalesREsERVA DE RENTAs VITALICIAs (5.21.31.21) M$Reserva dic anterior 436.033.514 Reserva por rentas contratadas en el periodo 53.902.513 (-)Pensiones pagadas 34.165.773 Interes del periodo 16.311.927 (-)Liberación por fallecimieto 4.419.416 Sub total Reserva Rentas vitalicias del Ejercicio 467.662.765 Pensiones no cobradas -Cheques caducos 111.398 Cheques no cobrados - Rentas garantizadas vencidas no canceladas -Otros 23.995.037 TOTAL RESERVA DE RENTAS VITALICIAS 491.769.200

REsERVA sEGURo DE INVALIDEZ y soBREVIVENCIA (5.21.31.22) M$Saldo inicial al 01/01/2015 59.689.764 Incremento de siniestros 95.148.424 Invalidez total 56.104.683 Invalidez parcial 18.345.158 Sobrevivencia 20.698.583 Liberación por pago de aportes adicionales (-) 73.015.495 Invalidez total 51.829.324 Invalidez parcial 659.098 Sobrevivencia 20.527.073 Pago de pensiones transitorias Invalidez parcial (-) 2.312.048 Ajuste por tasa de interés (+/-) (2.269.480)Otros 8.525.519 TOTAL RESERVA SEGURO DE INVALIDEz 85.766.684


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TASA DE DESCUENTO:MEs TAsAmi-2 2,50%mi-1 2,51%mi 2,53%

25.2.3 Reservas matematicasCoNCEPTos M$Saldo Inicial al 01/01/2015 2.598.389 Primas 384.929 Interes 76.501 (-)Reserva liberada por muerte 402.120 (-)Reserva liberada por otros términos 133.435 TOTAL RESERVA MATEMATICA 2.524.264

25.2.4 REsERVA VALoR DEL FoNDoAl 31 de diciembre de 2015 la Compañía no posee Reservas Valor del Fondo.

25.2.4.1 RESERVA DE DESCALCE SEGUROS CON CUENTA DE INVERSIÓN (CUI)Al 31 de diciembre de 2015 la Compañía no posee Reservas Valor del Fondo.

25.2.5 Reserva rentas privadasREsERVA DE RENTAs PRIVADAs M$Reserva dic anterior 222.413 Reserva por rentas contratadas en el periodo - (-)Pensiones pagadas 24.248 Interes del periodo 8.564 Liberación por conceptos distintos de pensiones (42.447)Otros (14.189)TOTAL RESERVA RENTAS PRIVADAS DEL EjERCICIO 150.093

25.2.6 Reserva de siniestros

REsERVA DE sINIEsTRos

sALDo INICIAL AL 1ERo DE

ENERo M$

INCREMENTo M$

DIsMINUCIoNEs M$

AJUsTE PoR DIFERENCIA DE

CAMBIo M$oTRos

M$sALDo FINAL

M$Liquidados y no pagados 15.338 - (15.338) - - - Liquidados y controvertidos por el asegurado - - - - - En proceso de liquidación 167.938 - (47.526) 6.833 - 127.245 Ocurridos y no reportados 823 17.156 (1.539) - 16.440 TOTALES 184.099 17.156 (64.403) 6.833 - 143.685

25.2.7 Reserva de insuficiencia de primasDe acuerdo a lo establecido en el título II, número 2 de la Norma de Carácter General N° 306, se establece un Test de Suficiencia de Primas que las compañías realizarán periódicamente para evaluar sus reservas.

El objetivo principal del test es evaluar si los supuestos tomados al momento de la suscripción y venta del seguro se mantienen en el horizonte temporal contemplado, y por lo tanto medir si la reserva técnica basada en la prima no devengada es suficiente y acorde a la estimación actual de riesgo y gastos asociados.

ALGORITMOA fin de calcular la Reserva de Insuficiencia de Primas, la Compañía determina los siguientes ratios para cada ramo/sub-ramo:

Siniestralidad=(Última Pérdida Neta por siniestros ocurridos en el periodo)/(Prima Retenida Neta de anulaciones-Costos de Adquisición Computables)

Ratio Gastos=(Gastos de Explotación-Gastos a cargo de Reaseguradores)/(Prima Retenida Neta de anulaciones-Costos de Adquisición Computables)

Combined Ratio=Siniestralidad+Ratio Gastos

Rentabilidad=TI*(Reservas Medias Netas de Reaseguro (Riesgo en Curso+Siniestros))/(Prima Retenida Neta de anulaciones-Costos de Adquisición Computables)

Insuficiencia=Máx(Combined Ratio-Rentabilidad-1;0)

Luego, la Reserva de Insuficiencia de Primas para cada agrupación será el resultado del siguiente cálculo:

Reserva Insuficiencia de Primas=Insuficiencia×Reserva Riesgo en Curso Neta Reaseguro

Para el cálculo de la reserva de insuficiencia de primas se utiliza la siguiente información:

Período de información a utilizar: la información utilizada es anual al cierre de cada estado financiero


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Ultima pérdida neta por siniestros ocurridos en el período: para cada ramo/ sub-ramo se obtiene de la suma de los montos correspondientes a:

Siniestros liquidados netos de reaseguro en el período correspondiente a los ocurridos en el período.

Reserva de siniestros pendientes netos de reaseguro a la fecha de reporte de Estados Financieros, correspondiente a siniestros ocurridos en el período.

Reserva de OYNR neta de reaseguro a la fecha de reporte de los Estados financieros, correspondiente a los siniestros ocurridos en el período.

Tasa esperada de Inversiones (TI): corresponde a la tasa TM publicada periódicamente por Superintendencia de Valores y Seguros para el cálculo de las reservas técnicas de rentas vitalicias.

La Compañía efectúa el análisis de suficiencia de primas por ramo, con la sola excepción de los ramos 202 y 209. La distribución de la insuficiencia se realiza en función de la insuficiencia individual calculada sin la agrupación.

De acuerdo a lo indicado en Oficio Ordinario N° 1937 de la Superintendencia de Valores y Seguros, la compañía realiza el cálculo de la insuficiencia de primas considerando un desfase de 3 meses respecto a los estados financieros en que se informa.

25.2.8 otras reservasoTRAs REsERVAs GARANTIZADos ToTALReserva diciembre anterio - - Variación Reservas en el periodo - - TOTAL - -

TEST DE ADECUACIÓN DE PASIVOS De acuerdo a lo indicado en la Norma de Carácter General N° 306 y en la Norma de Carácter General N° 318, la Compañía debe realizar un Test de Adecuación de Pasivos considerando los criterios de uso común a nivel internacional y los conceptos del IFRS 4 asociados a este test.

Producto de la aplicación del Test de Adecuación de Pasivos, no se determinaron reservas adicionales a constituir.

Los modelos de cada test se presentan a continuación según tipo.

SEGUROS TRADICIONALES VIDA COLECTIVO Anualmente se evalúa prospectivamente las condiciones de solvencia de la Compañía, a través de un análisis de la composición de la cartera vigente y proyecciones de venta, costos variables y fijos futuros, siniestralidad observada y futura, estrategias y planes de negocios, las que permiten comparar las condiciones actuales respecto de las futuras de la Compañía.

Debido a que la estructura del negocio es de Corto Plazo, y que el Test de Suficiencia de Primas analiza las condiciones observadas en los últimos 12 meses y las proyecta a la cartera vigente, si las condiciones esperadas futuras son iguales o mejores que las vigentes, el modelo de TSP implementado por la compañía podrá ser considerado en reemplazo del TAP.

La compañía evaluó las condiciones del modelo prospectivo y consideró que el TSP puede ser considerado en reemplazo del TAP dada las condiciones de solvencia proyectadas para la Compañía.

SEGUROS TRADICIONALES VIDA INDIVIDUAL La norma establece que es necesario calcular una reserva adicional definida como:

Max (0; Reserva TAP- Reserva Técnica)

Donde:

Reserva Técnica: Es la reserva calculada bajo los criterios Superintendencia de Valores y Seguros establecidos en la NCG N° 306.

Reserva TAP: Es una reevaluación del costo de las obligaciones netas para con los clientes. Corresponde al valor presente de las obligaciones netas con los clientes. Cabe destacar que se habla de obligaciones netas ya que en el negocio de vida individual los clientes deben cancelar primas para que las coberturas estén vigentes. De este modo, las obligaciones netas corresponden a las obligaciones para con los clientes menos las primas que los clientes deben cancelar a la aseguradora.

Reserva TAP=∑1_T (Obligaciones_t-Primas_t)/ (1+Tasa) ^T

Por obligaciones se entienden: las prestaciones que se otorgan a los clientes como siniestros, rescates, dotes, así como los costos requeridos para otorgar dicho servicio como gastos de administración, comisiones de mantención.

Por primas se entiende las primas futuras que los clientes deben pagar para que las pólizas se mantengan vigentes.

La reserva TAP corresponde al valor presente de las obligaciones netas. De este modo:

Reserva TAP=∑1_T (Obligaciones_t−Primas_t)/ (1+Tasa) ^T

Donde Tasa corresponde a la tasa de descuento.


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Cabe destacar que para la proyección de estos flujos, se utilizarán criterios y parámetros propios de la aseguradora, los que se describen a continuación.

CONSIDERACIONES PARA LA ESTIMACIÓN DE LOS FLUjOS OBLIGACIONES NETAS Caducidad/PersistenciaComo se mencionó previamente el test se basa en proyectar los compromisos con los clientes. Esta proyección debe ser realizada del modo más realista posible, por lo que lo razonable es considerar la caducidad de las pólizas. A nuestro entender no considerarla equivaldría a evaluar un escenario muy alejado de la realidad.

Inclusión de Garantías La NCG N° 306 establece que deben incluirse las opciones o beneficios de los asegurados así como las garantías que posean los productos. Para determinar que productos incorporan estas opciones se efectuó un análisis de los productos que ofrece la compañía, utilizando las reglas de bifurcación establecidos en NIC 39. En base a ellas se determinó que no existen productos dentro de la categoría que presenten garantías.

Tasa de Descuento Se utilizan diversos criterios de tasa de descuento dependiendo del producto.

Para el caso de Seguros Tradicionales se utilizan supuestos de inversión asociados al plazo de los compromisos.

Reaseguro La NCG N° 306 establece que el test debe reconocer el riesgo cedido al reasegurador. Esto implica que es necesario proyectar las primas y siniestros cedidos.

Criterios de Monedas e IVA La mayoría de los negocios de Vida Individual expresan sus primas y obligaciones en UF. Salvo algunas excepciones menores de productos antiguos que se expresan en USR que también se actualiza por IPC. Para efectos prácticos se considerará que todos los cálculos se realizan en U.F.

Por otro lado, todas las cifras se considerarán netas de IVA.

supuestos Se presentan los principios que sustentan los parámetros a utilizar para la realización del test.

Caducidad y Tasa de Rescates Los parámetros de caducidad a utilizar se obtendrán de los estudios de caducidad que la aseguradora realiza periódicamente.

Gastos de mantención esperados Se consideran todos los gastos necesarios para cumplir con las obligaciones de dicha cartera, proyectados de acuerdo al mismo supuesto de caducidad/ persistencia considerada anteriormente. No se considerarán los gastos para la realización de futuras ventas.

Cálculo de la tasa de descuento Se utilizará una curva cero porporcionada por el área de inversiones de la Compañía. Esta reflejará el riesgo y plazo de las inversiones que respaldan los distintos productos.

siniestralidad y Morbilidad Los supuestos de mortalidad, morbilidad serán respaldados por los estudios propios de la Compañía.

Comisiones de Mantención Para el cálculo de las comisiones de mantención, se considerará la estructura de comisiones de cada producto, así como las estadísticas de rotación de la fuerza de ventas interna.

Reaseguro La NCG 306 establece que el test debe reconocer el riesgo cedido al reasegurador. Esto implica que es necesario proyectar las primas y siniestros cedidos. Se considerará los contratos vigentes de cada póliza. Cabe destacar que por política de reaseguro, los contratos por póliza son hasta el término, es decir, cada póliza tiene asegurada la cobertura de reaseguro en los términos establecidos en el contrato mientras esté vigente.

Fundamentos de la metodología expuesta El método antes expuesto cumple con el principio básico que persigue esta norma, el cual busca tener reservas suficientes para responder a los clientes. Para esto se proyectan a largo plazo las obligaciones y se compara su valor presente con las reservas actualmente constituidas.

En el Párrafo uno del Título 4 de la norma NCG 306, que publicó la Superintendencia de Valores y Seguros, se deja expreso que este test se debe realizar “considerando los criterios de uso común a nivel internacional y los conceptos del IFRS 4 asociados a este test” y añade que cada compañía debe “utilizar sus propias estimaciones de mortalidad y tasas de interés, esto es, analizar la adecuación de la reserva técnica de acuerdo a su propia experiencia y características de su cartera”. Lo anterior, según nuestra interpretación, afirma la utilización de parámetros acorde a la realidad de la compañía, tanto en la siniestralidad utilizada para proyectar el pasivo, como los activos a considerar para determinar la tasa de descuento. Además la norma indica que se deben considerar las opciones y beneficios. Estos fueron debidamente identificados y considerados en las proyecciones.

Reserva seguros con CUI La norma establece que es necesario calcular una reserva adicional definida como:

Max (0; Reserva TAP- Reserva Técnica)


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Donde:

Reserva Técnica: Es la reserva calculada bajo los criterios Superintendencia de Valores y Seguros establecidos en la NCG N° 306.

Reserva TAP: Es una reevaluación del costo de las obligaciones netas para con los clientes. Corresponde al valor presente de las obligaciones netas con los clientes. Cabe destacar que se habla de obligaciones netas ya que en el negocio de vida individual los clientes deben cancelar primas para que las coberturas estén vigentes. De este modo, las obligaciones netas corresponden a las obligaciones para con los clientes menos las primas que los clientes deben cancelar a la aseguradora.

Reserva TAP=∑1_T (Obligaciones_t−Primas_t)/ (1+Tasa) ^TT

Por obligaciones se entienden: las prestaciones que se otorgan a los clientes como siniestros, rescates, dotes, así como los costos requeridos para otorgar dicho servicio como gastos de administración, comisiones de mantención.

Por primas se entiende las primas futuras que los clientes deben pagar para que las pólizas se mantengan vigentes.

La reserva TAP corresponde al valor presente de las obligaciones netas. De este modo:

Reserva TAP=∑1_T (Obligaciones_t−Primas_t)/ (1+Tasa) ^T

Donde Tasa corresponde a la tasa de descuento.

Cabe destacar que para la proyección de estos flujos, se utilizarán criterios y parámetros propios de la aseguradora, los que se describen a continuación.

CONSIDERACIONES PARA LA ESTIMACIÓN DE LOS FLUjOS OBLIGACIONES NETAS Caducidad/Persistencia Como se mencionó previamente el test se basa en proyectar los compromisos con los clientes. Esta proyección debe ser realizada del modo más realista posible, por lo que lo razonable es considerar la caducidad de las pólizas. A nuestro entender no considerarla equivaldría a evaluar un escenario muy alejado de la realidad.

Inclusión de Garantías La NCG N° 306 establece que deben incluirse las opciones o beneficios de los asegurados así como las garantías que posean los productos. Para determinar que productos incorporan estas opciones se efectuó un análisis de los productos que ofrece la compañía, utilizando las reglas de bifurcación establecidos en NIC 39. En base a ellas se determinó que las garantías que presentan los productos de vida individual de la Compañía radican en algunos productos flexibles (que ya no se comercializan) donde se ofreció que los ahorros obtengan una tasa de interés indexada a un índice, pero con un mínimo garantizado. Esto ocurre en:

Vida Activa: En este producto se ofreció una rentabilidad del 90% de la TIP con un mínimo de 4% (que posteriormente se fijó en un 3% y 2.5%)

APV seguro: Para modelar este efecto, se calculará cual es el valor esperado de la rentabilidad de los fondos de los clientes considerando el piso garantizado. Para ello se estimará la distribución de probabilidades del índice y se calculará el impacto de la garantía en cada escenario. Posteriormente se calculará el valor esperado de la tasa cliente calculando el promedio del valor de la rentabilidad ponderado por la probabilidad de ocurrencia.

Tasa =∑1_índice Máx(Gar, Indice_ )* P_índice

Donde P_índice es la probabilidad que el indice financiero tome el valor índice

Gar es el mínimo garantizado de rentabilidad

De este modo, si las garantías son muy relevantes, esto se reflejará en un mayor interés abonado a los clientes que aumentan los fondos acumulados y por ende aumentando los rescates esperados.

Tasa de Descuento Se utilizarán diversos criterios de tasa de descuento dependiendo del producto.

Seguros Flexibles que son respaldados por fondos mutuos. En estos casos la rentabilidad de los clientes corresponde a la rentabilidad de la cartera de fondos mutuos que el cliente haya seleccionado. Como la compañía respalda el pasivo invirtiendo exactamente en dichos fondos, esta no corre riesgo de inversión. Bajo este escenario es razonable utilizar como tasa de descuento la tasa de rentabilidad esperada para los Fondos mutuos.

Flexibles no respaldados por Fondos Mutuos: Se utilizarán supuestos de inversión asociados al plazo de los compromisos.

Tradicionales (Reserva Matemáticas): Flexibles no respaldados por Fondos Mutuos: Se utilizarán supuestos de inversión asociados al plazo de los compromisos.

Reaseguro La NCG 306 establece que el test debe reconocer el riesgo cedido al reasegurador. Esto implica que es necesario proyectar las primas y siniestros cedidos.


70

Criterios de Monedas e IVA La mayoría de los negocios de Vida Individual expresan sus primas y obligaciones en UF. Salvo algunas excepciones menores de productos antiguos que se expresan en USR que también se actualiza por IPC. Para efectos prácticos se considerará que todos los cálculos se realizan en U.F.

Por otro lado, todas las cifras se considerarán netas de IVA.

supuestos Se presentan los principios que sustentan los parámetros a utilizar para la realización del test.

Caducidad y Tasa de Rescates Los parámetros de caducidad a utilizar se obtendrán de los estudios de caducidad que la aseguradora realiza periódicamente.

Gastos de mantención esperados Se consideran todos los gastos necesarios para cumplir con las obligaciones de dicha cartera, proyectados de acuerdo al mismo supuesto de caducidad/ persistencia considerada anteriormente. No se considerarán los gastos para la realización de futuras ventas.

Cálculo de la tasa de descuento Se utilizará una curva cero porporcionada por el área de inversiones de la Compañía. Esta reflejará el riesgo y plazo de las inversiones que respaldan los distintos productos.

siniestralidad y Morbilidad Los supuestos de mortalidad, morbilidad serán respaldados por los estudios propios de la Compañía.

Comisiones de Mantención Para el cálculo de las comisiones de mantención, se considerará la estructura de comisiones de cada producto, así como las estadísticas de rotación de fuerza de ventas internas.

Garantías y opciones Implícitas Para la estimación del impacto de las tasas garantizadas, se considerará la rentabilidad proyectada del índice así como la volatilidad observada en los últimos 10 años.

Reaseguro La NCG 306 establece que el test debe reconocer el riesgo cedido al reasegurador. Esto implica que es necesario proyectar las primas y siniestros cedidos. Se considerará los contratos vigentes de cada póliza. Cabe destacar que por política de reaseguro, los contratos por póliza son hasta el término, es decir, cada póliza tiene asegurada la cobertura de reaseguro en los términos establecidos en el contrato mientras esté vigente.

Rentas Vitalicias La compañía realiza el test de suficiencia de reservas para las carteras previsionales y privadas.

Se establece que la reserva adicional se determina como:

Reserva Técnica: Es la reserva financiera calculada bajo los criterios Superintendencia de Valores y Seguros utilizando las tablas vigentes (actualmente RV2009 B2006 MI2006). Bajo esta metodología, para pólizas con fecha de emisión anteriores al 1 de enero del 2012, cada póliza es descontada en su parte calzada o cubierta por flujos de activos utilizando la tasa de mercado vigente al momento de la venta de la póliza. La parte no calzada se descuenta al 3%. Es decir, el criterio de descuento se basa fuertemente en la tasa de mercado histórica.

Reserva TAP: Es una reevaluación de las obligaciones para con los clientes. Para esto es necesario utilizar supuestos revisados acordes a las expectativas de la aseguradora. Corresponde al valor presente de las obligaciones considerando los flujos futuros de pensiones y gastos que la compañía incurriría para mantener la administración de la cartera vigente. La tasa de interés compuesta es la resultante entre la tasa de interés del stock de activos equivalentes y condiciones de reinversión de acuerdo a condiciones vigentes del mercado.

25.3 CALCE

PAsIVos

REsERVA TÉCNICA BAsE

M$

REsERVA TÉCNICA FINANCIERA

M$

AJUsTE DE REsERVA PoR

CALCE M$

No Previsionales Monto Inicial 186.485 222.413 (35.928)Monto Final 146.448 150.093 (3.645)Variación (40.037) (72.320) 32.283

Previsionales Monto Inicial 310.445.063 307.532.225 2.912.838Monto Final 308.888.128 307.026.318 1.861.810Variación (1.556.935) (505.907) (1.051.028)

TotalMonto Inicial 310.631.548 307.754.638 2.876.910Monto Final 309.034.576 307.176.411 1.858.165Variación (1.596.972) (578.227) (1.018.745)


71

25.3.2 índices de coberturasCPK-2

TRAMo K

FLUJo DE ACTIVos

NoMINALEs EN UF

AK

FLUJo DE PAsIVos

DE sEGURos NoMINALEs

EN UF BK (2)

FLUJo DE PAsIVos

FINANCIERos CK

INDICE DE CoBERTURA DE ACTIVos CAK

INDICE DE CoBERTURA DE

PAsIVos CPKTRAMO 1 4.130.831 2.189.821 - 0,53 1,00 TRAMO 2 4.087.795 2.100.858 - 0,52 1,00 TRAMO 3 3.878.405 2.000.289 - 0,52 1,00 TRAMO 4 4.101.705 1.881.501 - 0,47 1,00 TRAMO 5 2.799.989 1.749.783 - 0,65 1,00 TRAMO 6 3.323.494 2.339.805 - 0,75 1,00 TRAMO 7 2.298.894 1.960.818 - 0,93 1,00 TRAMO 8 2.239.111 2.377.179 - 1,00 0,94 TRAMO 9 236.445 1.705.428 - 1,00 0,14 TRAMO 10 - 826.431 - - - Total 27.096.669 19.131.913 -

(2) RV-2004, B-85 Y MI-85, para pólizas con inicio de vigencia anterior al 1/02/2008.RV-2009, B-2006 Y MI-2006, para pólizas con inicio de vigencia a contar del 01/07/2010

CPK-3

TRAMo K

FLUJo DE ACTIVos

NoMINALEs EN UF AK

FLUJo DE PAsIVos

DE sEGURos NoMINALEs EN

UF BK (2)

FLUJo DE PAsIVos

FINANCIERos CK



PAsIVos CPKTRAMO 1 4.130.831 2.193.707 - 0,53 1,00 TRAMO 2 4.087.795 2.115.115 - 0,52 1,00 TRAMO 3 3.878.405 2.028.322 - 0,52 1,00 TRAMO 4 4.101.705 1.926.608 - 0,47 1,00 TRAMO 5 2.799.989 1.814.665 - 0,65 1,00 TRAMO 6 3.323.494 2.478.126 - 0,75 1,00

TRAMO 7 2.298.894 2.148.664 - 0,93 1,00

TRAMO 8 2.239.111 2.774.601 - 1,00 0,81 TRAMO 9 236.445 2.278.016 - 1,00 0,10 TRAMO 10 - 1.394.656 - - - Total 27.096.669 21.152.480 -

(3) RV-2004, B-2006 Y MI-2006, para pólizas con inicio de vigencia anterior al 01/07/2010RV-2009, B-2006 Y MI-2006, para pólizas con inicio de vigencia a contar del 01/07/2010

CPK-4

TRAMo K

FLUJo DE ACTIVos

NoMINALEs EN UF AK

FLUJo DE PAsIVos

DE sEGURos NoMINALEs EN

UF BK (2)

FLUJo DE PAsIVos

FINANCIERos CK



PAsIVos CPKTRAMO 1 4.130.831 2.194.564 - 0,53 1,00 TRAMO 2 4.087.795 2.118.334 - 0,52 1,00 TRAMO 3 3.878.405 2.033.868 - 0,52 1,00 TRAMO 4 4.101.705 1.934.274 - 0,47 1,00 TRAMO 5 2.799.989 1.824.066 - 0,65 1,00 TRAMO 6 3.323.494 2.494.411 - 0,75 1,00 TRAMO 7 2.298.894 2.165.663 - 0,93 1,00 TRAMO 8 2.239.111 2.798.101 - 1,00 0,80 TRAMO 9 236.445 2.292.202 - 1,00 0,10 TRAMO 10 - 1.394.518 - - - Total 27.096.669 21.250.001 -

(4) RV-2009, B-2006 Y MI-2006, para todo el stock de pólizas.

25.3.3 Tasa de costo de emisión equivalenteMEs TAsAmi-2 4,24%mi-1 4,24%mi 4,24%

mj:Corresponde al mes de referencia. Debido a que la información a solicitar es trimestral, podrá corresponder a marzo, junio, septiembre o diciembre.

mj-1:Corresponde al mes anterior al de referencia, por lo que podrá corresponder a febrero, mayo, agosto o noviembre.

mj-2:Corresponde a 2 meses antes al de referencia, por lo que podrá corresponder a enero, abril, julio y octubre.


72

25.3.4 Aplicación gradual tablas de mortalidad rentas vitaliciasAplicación de las tablas RV-2009, RV-2004, MI-2006 y B-2006

Al 31 de diciembre de 2015

RTF 85-85-85( 1 )

RTF 2004-85-85( 2 )

RTFs 2004-85-85( 3)

DIFERENCIA PoR

RECoNoCER RV-2004

( 4 )

RTF 2004-2006-2006

( 5 )

RTFs 2004-2006-2006

( 6 )

DIFERENCIA PoR

RECoNoCER B-2006 y MI-

2006( 7 )

RTF 2009-2006-2006

( 8 )Pólizas con inicio de vigencia anterior al 9 de marzo de 2005 262.720.864 267.290.713 267.290.713 - 291.580.790 276.513.709 15.067.081 292.951.432

Pólizas con inicio de vigencia a contar del 9 de marzo de 2005 y hasta 31 de enero de 2008

- - - - - - - -

Pólizas con inicio de vigencia a contar del 1 de febrero de 2008 (10) - - - - - - - 29.141.966

Pólizas con inivio de vigencia a contar del 01-01-2012 - - - - - - - 183.973.694

Totales 262.720.864 267.290.713 267.290.713 - 291.580.790 276.513.709 15.067.081 506.067.092

(1) RTF 85-85-85 Reserva técnica financiera calculada con las tablas de mortalidad RV 85, B 85 y MI 85, índices de cobertura calculados con flujos de pasivos provenientes de dichas tablas a la fecha de cierre y utilizando factor de seguridad 0.8.

(2) RTF 2004-85-85 Reserva técnica financiera calculada con las tablas de mortalidad RV 2004, B 85 y MI 85, índices de cobertura calculados con flujos de pasivos provenientes de dichas tablas a la fecha de cierre.

(3) RTFs 2004-85-85 Reserva técnica financiera calculada según el procedimiento de reconocimiento gradual contenido en el número xI de la Circular 1,512. Cuando la compañía haya finalizado del reconocimeinto de las tablas RV 2004, los valores consignados en las columnas (2) y (3) serán iguales.

(4) Diferencia por Reconocer RV-2004 Diferencia entre las columnas (2) y (3).(5) RTF 2004-2006-2006 Reserva técnica financiera calculada con las tablas de mortalidad RV 2004, B 2006 y MI 2006, índices de cobertura calculados con flujos de

pasivos provenientes de dichas tablas a la fecha de cierre.(6) RTFs 2004-2006-2006 “Reserva técnica financiera calculada según el procedimiento de reconocimiento gradual contenido en el número xI de la Circular 1,512,

considerando las modificaciones introducidas por la Circular 1,857. Cuando la compañía haya alcanzado el límite de 0.125% de la reserva técnica equivalente del periodo anterior con el reconocimiento de las tablas RV 2004, esta reserva será igual a la consignada en la columna 3. Cuando haya finalizado el reconocimiento de las tablas RV-2004 o el monto que reconoce en un trimestre sea menor que el 0.125% de la reserva equivalente del periodo anterior, esta reserva será diferente de la consignada en la columna (3), debido al reconocimiento de impacto en la reserva técnica las tablas B-2006 y MI-2006.

El factor de 0.125% a la expresión del factor 0.5% en términos trimestrales.”(7) Diferencia por Reconocer B-2006 y MI-2006 Diferencia entre las columnas (5) y (6)(8) RTF 2009-2006-2006 Reserva técnica financiera calculada con tablas de mortalidad RV 2009, B 2006 y MI 2006 e índices de cobertura calculados con flujos de

pasivos provenientes de dichas tablas a la fecha de cierre.

25.4 RESERVA SIS(Cifras en unidades de fomento)

Contrato 3Grupo: Femenino

A INVALIDEzA.1 Invalidez sin Primer Dictamen Ejecutoriado o con primer dictamen ejecutoriado pero sin antecedentes para la determinación

de su costo+NUMERos

DE sINIEsTRos

CosTo INVALIDEZ

ToTALPRoB PAGo

CosTo INVALIDEZ

PARCIALPRoB PAGo

REsERVA ToTAL

MINIMA%

PARTICIPACIoNREsERVA

CoMPAÑíA

REsERVA CoMPAÑíA

M$I 1 Sin Dictamen 29 16.999 0,28 12.664 0,14 7.143 0,25 1.786 45.770 I2t Total aprobadas en análisis Cía. - - 0,87 - 0,06 - 0,25 - - I2p Parcial aprobadas en análisis Cía. - - 0,07 - 0,71 - 0,25 - - I3t Total aprobadas, reclamadas Cía. 1 4.553 0,59 3.362 0,18 3.337 0,25 834 21.383 I3pc Parcial aprobadas, reclamadas Cía. - - 0,08 - 0,48 - 0,25 - - 13 pa Parcial aprobados, reclamada afiliados - - 0,27 - 0,60 - 0,25 - - I4 Rechazadas, dentro del plazo de reclamación 5 11.662 0,02 8.610 0,03 539 0,25 135 3.455 I5 Rechazadas, en proceso de reclamación 5 4.813 0,04 3.582 0,06 493 0,25 123 3.160 I6t Total definitivo, por el primer dictamen 2 733 1,00 542 0,00 733 0,25 183 4.699 I6p Parcial definitivo, por el primer dictamen - - 0,00 - 1,00 - 0,25 - - TOTAL 42 38.760 28.760 12.245 3.061 78.467


73

A.2 Invalidos transitoriosA.2.1 Inválidos transitorios sin solicitud de clasificación por el segundo dictamen

INVALIDos TRANsIToRIoNUMERo DE sINIEsTRos

REsERVA ToTAL MINIMA % PARTICIPACIoN

REsERVA CoMPAÑíA

I6p Parcial definitivo, por el primer dictamen 1.400 1.856.269 0,25 464.067 TOTAL UF 464.067 TOTAL M$ 11.893.624

A.2.2 Inválidos parciales transitorios con solicitud por el segundo dictamen

NUMERos DE

sINIEsTRos

CosTo INVALIDEZ

ToTALPRoB. PAGo

CosTo INVALIDEZ

PARCIALPRoB. PAGo CoNTRIBUCIoN

PRoB. PAGo

REsERVA MINIMA

% PARTICIPACIoN

REsERVA CoMPAÑíA

REsERVA CoMPAÑíA

M$K1 Sin dictamen 125 223.164 0,33 164.858 0,56 4.291 0,11 168.526 0,25 42.132 1.079.795 K2t Total aprobadas, en análisis Cía. 12 23.408 0,85 17.287 0,13 460 0,02 22.323 0,25 5.581 143.031

K2p Parcial aprobadas en análisis Cía. 16 31.927 0,04 23.517 0,93 563 0,03 23.411 0,25 5.853 150.002

K3t Total aprobadas reclamadas Cía. 15 18.195 0,61 13.439 0,33 353 0,06 15.809 0,25 3.952 101.295

K3pc Parcial aprobadas reclamadas Cía. 5 9.118 0,11 6.719 0,68 147 0,21 5.687 0,25 1.422 36.437

K2pa Parcial aprobadas reclamadas afiliado 5 15.967 0,27 11.769 0,70 275 0,03 12.602 0,25 3.150 80.743

K4 Rechazadas, dentro del plazo de reclamación 3 2.089 0,03 1.547 0,13 47 0,84 361 0,25 90 2.315

K5 Rechazadas, en proceso de reclamación 7 11.058 0,05 8.162 0,21 243 0,74 2.563 0,25 641 16.422

K6t Total definitivo 5 14.512 1,00 10.648 - - - 14.608 0,25 3.652 93.600 K6p Parcial definitivo 9 10.748 - 7.902 1,00 - - 8.076 0,25 2.019 51.747 K6n No inválidos 2 492 - 371 - 14 1,00 53 0,25 13 337



de su costo+NUMERos

DE sINIEsTRos

CosTo INVALIDEZ

ToTALPRoB PAGo

CosTo INVALIDEZ

PARCIALPRoB PAGo

REsERVA ToTAL

MINIMA%


CoMPAÑíA

REsERVA CoMPAÑíA

M$I 1 Sin Dictamen 1.412 2.748.722 0,28 2.033.979 0,14 1.089.828 0,40 435.931 11.172.522 I2t Total aprobadas en análisis Cía. 119 268.451 0,87 198.764 0,06 248.074 0,40 99.230 2.543.164 I2p Parcial aprobadas en análisis Cía. 49 99.575 0,07 73.836 0,71 59.637 0,40 23.855 611.380 I3t Total aprobadas, reclamadas Cía. 246 467.892 0,59 347.136 0,18 346.017 0,40 138.407 3.547.242

I3pc Parcial aprobadas, reclamadas Cía. 217 419.438 0,08 310.842 0,48 187.307 0,40 74.923 1.920.199

13 pa Parcial aprobados, reclamada afiliados 43 132.821 0,27 98.324 0,60 96.672 0,40 38.669 991.043

I4 Rechazadas, dentro del plazo de reclamación 284 508.269 0,02 376.600 0,03 24.815 0,40 9.926 254.392

I5 Rechazadas, en proceso de reclamación 457

1.098.287 0,04 813.496 0,06 99.109 0,40 39.643 1.016.026

I6t Total definitivo, por el primer dictamen 128 247.482 1,00 183.151 0,00 247.482 0,40 98.993 2.537.099

I6p Parcial definitivo, por el primer dictamen - - 0,00 - 1,00 - 0,40 - -

TOTAL 2.955 5.990.937 4.436.128 2.398.941 959.577 24.593.067

A.2 Invalidos transitoriosa.2.1 Inválidos transitorios sin solicitud de clasificación por el segundo dictamen


REsERVA ToTAL MINIMA

% PARTICIPACIoN

REsERVA CoMPAÑíA

I6p Parcial definitivo, por el primer dictamen 712 1.104.204 0,40 441.682 TOTAL UF 441.682 TOTAL M$ 11.319.899


74


NUMERos DE

sINIEsTRos

CosTo INVALIDEZ

ToTALPRoB. PAGo

CosTo INVALIDEZ


PRoB. PAGo

REsERVA MINIMA

% PARTICIPACIoN

REsERVA CoMPAÑíA

REsERVA CoMPAÑíA

M$K1 Sin dictamen 4 2.157 0,33 1.656 0,56 75 0,11 1.722 0,40 689 17.651 K2t Total aprobadas, en análisis Cía. 1 578 0,85 427 0,13 8 0,02 565 0,40 226 5.791

K2p Parcial aprobadas en análisis Cía. - - 0,04 - 0,93 - 0,03 - 0,40 - -

K3t Total aprobadas reclamadas Cía. - - 0,61 - 0,33 - 0,06 - 0,40 - -

K3pc Parcial aprobadas reclamadas Cía. - - 0,11 - 0,68 - 0,21 - 0,40 - -

K2pa Parcial aprobadas reclamadas afiliado - - 0,27 - 0,70 - 0,03 - 0,40 - -

K4 Rechazadas, dentro del plazo de reclamación

- - 0,03 - 0,13 - 0,84 - 0,40 - -

K5 Rechazadas, en proceso de reclamación

- - 0,05 - 0,21 - 0,74 - 0,40 - -

K6t Total definitivo - - 1,00 - - - - - 0,40 - - K6p Parcial definitivo - - - - 1,00 - - - 0,40 - - K6n No inválidos - - - - - - 1,00 - 0,40 - -

Contrato 3a2.3 Inválidos transitorios fallecidos

NUMERo DE sINIEsTRos

APoRTE ADICIoNAL % PARTICIPACIoN

APoRTE ADICIoNAL CoMPAÑíA

Inválidos transitorios fallecidos - - 0,25 0

B. SOBREVIVENCIANUMERo DE sINIEsTRos CosTo ToTAL PRoB. PAGo REsERVA MINIMA % PARTICIPACIoN

REsERVA CoMPAÑíA

B.1 Costo estimadoB.2 Costo real 14 6.079 1,00 6.349 0,00 1.587

Reservas de invalidez y sobrevivencia


REsERVA TECNICA

REsERVA DE INsUFICIENCIA

DE PRIMAREsERVA

ADICIoNAL

REsERVA ToTAL

CoMPAÑíA REAsEGURo

REsERVA NETA DE

REAsEGURo1. INVALIDEz 1.646 2.142.807 - - 535.702 - 535.702 1.a Inválidos 1.646 2.142.807 - - 535.702 - 535.702 1.a.1 Liquidados - - - - - - - 1.a.2 En proceso de liquidación 1.646 2.142.807 - - 535.702 - 535.702 1.a.3 Ocurridos y no reportados - - - - - - -

1.b Inválidos transitorios fallecidos - - - - - - - 1.b.1 Liquidados - - - - - - - 1.b.2 En Proceso de Liquidación - - - - - - -

2. SOBREVIVENCIA 36 18.044 - - 4.511 - 4.511 2.1 Liquidados - - - - - - - 2.2 En Proceso de Liquidación 14 6.079 - - 1.520 - 1.520 2.3 Ocurridos y no reportados 22 11.965 - - 2.991 - 2.991 TOTAL 1.682 2.160.851 - - 540.213 - 540.213

TOTAL UF 540.213 TOTAL M$ 13.845.160


a2.3 Inválidos transitorios fallecidos


APoRTE ADICIoNAL

% PARTICIPACIoN


Inválidos transitorios fallecidos 0,40

B. SOBREVIVENCIANUMERo DE sINIEsTRos CosTo ToTAL PRoB. PAGo

REsERVA MINIMA

% PARTICIPACIoN

REsERVA CoMPAÑíA



75



REsERVA TECNICA


DE PRIMAREsERVA

ADICIoNAL

REsERVA ToTAL

CoMPAÑíA REAsEGURo

REsERVA NETA DE

REAsEGURo1. INVALIDEz 4.202 3.915.351 - - 1.566.140 - 1.566.140 1.a Inválidos 4.202 3.915.351 - - 1.566.140 - 1.566.140 1.a.1 Liquidados - - - - - - - 1.a.2 En proceso de liquidación 3.672 3.516.540 - - 1.406.616 - 1.406.616 1.a.3 Ocurridos y no reportados 530 398.811 - - 159.524 - 159.524 1.b Inválidos transitorios fallecidos - - - - - - - 1.b.1 Liquidados - - - - - - - 1.b.2 En Proceso de Liquidación - - - - - - - 2. SOBREVIVENCIA 222 229.205 - - 91.683 - 91.683 2.1 Liquidados - - - - - - - 2.2 En Proceso de Liquidación 45 19.466 - - 7.787 - 7.787 2.3 Ocurridos y no reportados 177 209.739 - - 83.896 - 83.896 TOTAL 4.424 4.144.556 - - 1.657.823 - 1.657.823

TOTAL UF 1.657.823 TOTAL M$ 42.488.485

25.4 RESERVA SIS(Cifras en unidades de fomento)

Contrato 3Grupo: Masculino


de su costo+NUMERos

DE sINIEsTRos

CosTo INVALIDEZ

ToTALPRoB PAGo

CosTo INVALIDEZ

PARCIALPRoB PAGo

REsERVA ToTAL

MINIMA%


CoMPAÑíA

REsERVA CoMPAÑíA

M$I 1 Sin Dictamen 35 31.894 0,40 23.810 0,13 16.303 0,14 2.329 59.689 I2t Total aprobadas en análisis Cía. - - 0,92 - 0,03 - 0,14 - - I2p Parcial aprobadas en análisis Cía. - - 0,08 - 0,72 - 0,14 - - I3t Total aprobadas, reclamadas Cía. - - 0,65 - 0,16 - 0,14 - - I3pc Parcial aprobadas, reclamadas Cía. 1 11.240 0,11 8.470 0,47 5.207 0,14 744 19.066 13 pa Parcial aprobados, reclamada afiliados - - 0,35 - 0,52 - 0,14 - - I4 Rechazadas, dentro del plazo de reclamación 5 4.484 0,03 3.375 0,03 281 0,14 40 1.030

I5 Rechazadas, en proceso de reclamación 4 15.930 0,06 11.927 0,06 1.828 0,14 261 6.691 I6t Total definitivo, por el primer dictamen 9 7.093 1,00 5.285 0,00 7.093 0,14 1.013 25.971 I6p Parcial definitivo, por el primer dictamen - - 0,00 - 1,00 - 0,14 - - TOTAL 54 70.641 52.867 30.712 4.387 112.447



REsERVA ToTAL MINIMA

% PARTICIPACIoN

REsERVA CoMPAÑíA



76


NUMERos DE

sINIEsTRos

CosTo INVALIDEZ

ToTALPRoB. PAGo

CosTo INVALIDEZ


PRoB. PAGo

REsERVA MINIMA

% PARTICIPACIoN

REsERVA CoMPAÑíA

REsERVA CoMPAÑíA

M$K1 Sin dictamen 180 276.524 0,35 206.121 0,54 6.344 0,11 210.093 0,14 30.013 769.213 K2t Total aprobadas, en análisis Cía. 17 12.335 0,88 9.268 0,10 505 0,02 12.033 0,14 1.719 44.056

K2p Parcial aprobadas en análisis Cía. 27 39.132 0,04 29.052 0,92 876 0,04 28.734 0,14 4.105 105.204

K3t Total aprobadas reclamadas Cía. 11 8.152 0,60 6.075 0,33 213 0,06 7.119 0,14 1.017 26.064

K3pc Parcial aprobadas reclamadas Cía. 11 11.321 0,12 8.532 0,61 495 0,26 6.910 0,14 987 25.298

K2pa Parcial aprobadas reclamadas afiliado 10 11.416 0,27 8.594 0,68 508 0,05 9.115 0,14 1.302 33.373

K4 Rechazadas, dentro del plazo de reclamación 5 8.351 0,06 6.238 0,14 248 0,80 1.657 0,14 237 6.066

K5 Rechazadas, en proceso de reclamación 6 9.185 0,11 6.827 0,24 254 0,65 2.917 0,14 417 10.678

K6t Total definitivo 18 28.879 1,00 21.470 0,00 - 0,00 29.132 0,14 4.162 106.660 K6p Parcial definitivo 9 5.667 0,00 4.457 1,00 - 0,00 4.583 0,14 655 16.780 K6n No inválidos 4 4.134 0,00 3.131 - 113 1,00 169 0,14 24 620



de su costo+NUMERos

DE sINIEsTRos

CosTo INVALIDEZ

ToTALPRoB PAGo

CosTo INVALIDEZ

PARCIALPRoB PAGo

REsERVA ToTAL

MINIMA%


CoMPAÑíA

REsERVA CoMPAÑíA

M$I 1 Sin Dictamen 2.131 3.577.303 0,40 2.698.426 0,13 1.806.915 0,11 200.768 5.145.509 I2t Total aprobadas en análisis Cía. 350 585.044 0,92 441.274 0,03 560.684 0,11 62.298 1.596.647 I2p Parcial aprobadas en análisis Cía. 91 146.073 0,08 110.466 0,72 92.721 0,11 10.302 264.040 I3t Total aprobadas, reclamadas Cía. 341 574.443 0,65 433.386 0,16 445.712 0,11 49.524 1.269.244 I3pc Parcial aprobadas, reclamadas Cía. 271 464.628 0,11 350.097 0,47 218.475 0,11 24.275 622.145 13 pa Parcial aprobados, reclamada afiliados 59 159.168 0,35 119.593 0,52 119.248 0,11 13.250 339.579 I4 Rechazadas, dentro del plazo de reclamación 363 595.723 0,03 448.722 0,03 33.143 0,11 3.683 94.379 I5 Rechazadas, en proceso de reclamación 539 1.188.840 0,06 895.782 0,06 140.123 0,11 15.569 399.025 I6t Total definitivo, por el primer dictamen 438 629.008 1,00 477.821 0,00 629.008 0,11 69.890 1.791.213 I6p Parcial definitivo, por el primer dictamen - - 0,00 - 1,00 - 0,11 - - TOTAL 4.583 7.920.230 5.975.567 4.046.029 449.559 11.521.781


" INVALIDos TRANsIToRIo


REsERVA ToTAL MINIMA % PARTICIPACIoN

REsERVA CoMPAÑíA



NUMERos DE

sINIEsTRos

CosTo INVALIDEZ

ToTALPRoB. PAGo

CosTo INVALIDEZ


PRoB. PAGo

REsERVA MINIMA

% PARTICIPACIoN

REsERVA CoMPAÑíA

REsERVA CoMPAÑíA

M$K1 Sin dictamen 7 13.697 0,35 10.251 0,54 328 0,11 10.404 0,11 1.156 29.626 K2t Total aprobadas, en análisis Cía. 1 2.866 0,88 2.185 0,10 128 0,02 2.758 0,11 306 7.854

K2p Parcial aprobadas en análisis Cía. 1 2.876 0,04 2.170 0,92 101 0,04 2.131 0,11 237 6.069

K3t Total aprobadas reclamadas Cía. - - 0,60 - 0,33 - 0,06 - 0,11 - -

K3pc Parcial aprobadas reclamadas Cía. 1 3.735 0,12 2.793 0,61 85 0,26 2.209 0,11 245 6.290

K2pa Parcial aprobadas reclamadas afiliado - - 0,27 - 0,68 - 0,05 - 0,11 - -

K4 Rechazadas, dentro del plazo de reclamación

- - 0,06 - 0,14 - 0,80 - 0,11 - -

K5 Rechazadas, en proceso de reclamación - - 0,11 - 0,24 - 0,65 - 0,11 - -

K6t Total definitivo 1 - 1,00 86 0,00 - 0,00 14 0,11 2 40 K6p Parcial definitivo 1 419 0,00 372 1,00 - 0,00 386 0,11 43 1.100 K6n No inválidos - - 0,00 - - - 1,00 - 0,11 - -


77

A.2 Invalidos transitoriosContrato 3Grupo: Masculino

A2.3 Inválidos transitorios fallecidos


APoRTE ADICIoNAL % PARTICIPACIoN


Inválidos transitorios fallecidos - - 0,14 -

B. SOBREVIVENCIANUMERo DE sINIEsTRos CosTo ToTAL PRoB. PAGo REsERVA MINIMA % PARTICIPACIoN

REsERVA CoMPAÑíA




REsERVA TECNICA


DE PRIMAREsERVA

ADICIoNALREsERVA ToTAL

CoMPAÑíA REAsEGURoREsERVA NETA DE REAsEGURo

1. INVALIDEz 2.197 2.408.263 - - 344.038 - 344.038 1.a Inválidos 2.197 2.408.263 - - 344.038 - 344.038 1.a.1 Liquidados - - - - - - -1.a.2 En proceso de liquidación 2.197 2.408.263 - - 344.038 - 344.038

1.a.3 Ocurridos y no reportados - - - - - - -

1.b Inválidos transitorios fallecidos - - - - - - -

1.b.1 Liquidados - - - - - - - 1.b.2 En Proceso de Liquidación - - - - - - -

2. SOBREVIVENCIA 85 42.675 - - 6.097 - 6.097 2.1 Liquidados - - - - - - - 2.2 En Proceso de Liquidación 45 15.309 - - 2.187 - 2.187

2.3 Ocurridos y no reportados 40 27.366 - - 3.910 - 3.910

TOTAL 2.282 2.450.938 - - 350.135 - 350.135 TOTAL UF 350.135 TOTAL M$ 8.973.618


A2.3 Inválidos transitorios fallecidos


APoRTE ADICIoNAL

% PARTICIPACIoN


Inválidos transitorios fallecidos - 0,00 0,11 0,00

B. SOBREVIVENCIANUMERo DE sINIEsTRos CosTo ToTAL PRoB. PAGo

REsERVA MINIMA

% PARTICIPACIoN

REsERVA CoMPAÑíA




REsERVA TECNICA


DE PRIMAREsERVA

ADICIoNALREsERVA ToTAL

CoMPAÑíA REAsEGURoREsERVA NETA DE REAsEGURo

1. INVALIDEz 6.535 6.207.620 - - 689.736 - 689.736 1.a Inválidos 6.535 6.207.620 - - 689.736 - 689.736 1.a.1 Liquidados - - - - - - -1.a.2 En proceso de liquidación 5.719 5.449.265 - - 605.474 - 605.4741.a.3 Ocurridos y no reportados 816 758.355 - - 84.262 - 84.2621.b Inválidos transitorios fallecidos - - - - - - - 1.b.1 Liquidados - - - - - - - 1.b.2 En Proceso de Liquidación - - - - - - - 2. SOBREVIVENCIA 606 976982 - - 108.553 - 108.553 2.1 Liquidados - - - - - - - 2.2 En Proceso de Liquidación 268 232.534 - - 25.837 - 25.837 2.3 Ocurridos y no reportados 338 744.448 - - 82.716 - 82.716 TOTAL 7.141 7.184.602 - - 798.289 - 798.289

TOTAL UF 798.289 TOTAL M$ 20.459.421


78

25.5 SOAPAl 31 de diciembre de 2015 la Compañía no ha comercializado este producto.

NoTA 26 DEUDAs PoR oPERACIoNEs DE sEGURo

26.1 DEUDAS CON ASEGURADOSAl 31 de diciembre de 2015 el saldo de primas por pagar que adeuda la Compañía es el siguiente:

sALDos CoN EMPREsAs


TERCERos ToTALDeudas con asegurados 337.753 - 337.753 Pasivos corrientes (Corto Plazo) 337.753 - 337.753 Pasivos no corrientes (Largo Plazo) -

Los conceptos que incluyen este pasivo son Devoluciones de Primas a Asegurados y DMFS.

26.2 DEUDAS POR OPERACIONES DE REASEGURO Primas por pagar a reaseguradores

REAsEGURADoREs NACIoNALEs sUB

ToTAL

REAsEGURADoREs ExTRANJERos sUB

ToTALToTAL

GENERALNombre de corredor WALBAUM Código de Identificación del Corredor C-228Tipo de relación NRPaís EEUUNombre del reasegurador PARTNER RE Swiss Recódigo de Identificación: R-009 R-105Tipo de relación NR NRPaís Francia SuizaVENCIMIENTO DE SALDOS1. Saldos sin Retención - - 27.820 - 27.820 27.820Meses anteriores - -juniojulioAgostoSeptiembreOctubreNoviembreDiciembre - 27.820 - 27.820 27.820Meses posteriores2. Fondos Retenidos2.1. Saldo por Reserva PrimasMeses anterioresMarzoAbrilMayojuniojulioAgostoSeptiembreMeses posteriores2.2. Saldos por Reserva Siniestros3. TOTAL CUENTA 5.21.32.20 (1+2) - - 27.820 - 27.820 27.820

1. SALDOS SIN RETENCIÓNDeberán reflejarse los saldos correspondientes a aquella parte de las Primas que, a diferencia de los Fondos sujetos a retención (ver 2), debe ser pagada en un plazo corto a partir de la fecha en que el Reasegurador acusó recibo de la cuenta o dio su conformidad a ella.

2. FONDOS RETENIDOSDeberán reflejarse los saldos por aquella parte de las Primas que, de acuerdo a los Contratos vigentes, permanecerá como garantía en poder de la Compañía por los compromisos que ésta deba cubrir, incluyendo los Intereses Devengados a la fecha y que están pendientes de pago. Estas garantías corresponderán a saldos retenidos por concepto de Reservas de Primas y Reservas de Siniestros.

3. TOTAL GENERALCorresponde a la suma de las filas 1 y 2.

Además, el Total deberá presentarse abierto en Moneda Nacional y en Moneda Extranjera. La información en Moneda Extranjera debe estar expresada de acuerdo al valor del dólar norteamericano, según la equivalencia determinada por el Banco Central de Chile a la fecha de cierre del informe.


79

Las menciones a los meses j-3 a j+3 corresponden a los meses anteriores y posteriores al mes de cierre de los Estados Financieros que se están informando (mes j), y deben ser reemplazados por los nombres de los meses correspondientes.

26.3 DEUDAS POR OPERACIONES DE COASEGUROAl 31 de diciembre de 2015 la Compañía no posee contratos de coaseguros:

NoTA 27 PRoVIsIoNEsAl 31 de diciembre de 2015 la Compañía no mantiene provisiones.

NoTA 28 oTRos PAsIVos

28.1 IMPUESTOS POR PAGAR28.1.1 Cuentas por pagar por impuestos CoNCEPTo M$Iva por pagar 312Impuesto de terceros 15.710TOTAL 16.022

Al 31 de diciembre de 2015 el detalle de este item es el siguiente:

(1) En el caso que el impuesto renta por pagar sea mayor a los créditos asociados

28.1.2 Pasivo por impuesto diferidos (VER DETALLE EN NOTA 21.2)

28.2 DEUDAS CON ENTIDADES RELACIONADAS Ver detalle en Nota 22.3

28.3 DEUDAS CON INTERMEDIARIOSAl 31 de diciembre de 2015 no existen Deudas con Intermediarios.

28.4 DEUDAS CON EL PERSONALAl 31 de diciembre de 2015 el detalle de este ítem es el siguiente:

CoNCEPTo M$Indemnizaciones y otros 229Remuneraciones por pagar -Deudas previsionales 7.936Provisiones de remuneraciones -TOTAL 8.165

28.5 INGRESOS ANTICIPADOSAl 31 de diciembre de 2015 la Compañía no posee Ingresos Anticipados.

otros pasivos no financierosAl 31 de diciembre de 2015 el detalle de este ítem es el siguiente:

CoNCEPTo ToTALSalud 294.560 Caja de Compensación 120.633 Cheques Caducados 26.422 Adelanto de Precios por Proyectos Inmobiliarios 7.051.579 Facturas y Cuentas por Pagar 321.283 Dividendos por Pagar 3.655.265 Proveedores 85.321 Otros 315 TOTAL 11.555.378

NoTA 29 PATRIMoNIo

29.1 CAPITAL PAGADOEn el marco de su misión corporativa, CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A. busca mantener una sólida posición patrimonial, que le permita crear valor para sus accionistas y fortalecer relaciones de confianza con todas las partes interesadas.

El objetivo es cubrir ampliamente los requerimientos normativos y tener un patrimonio para sustentar el logro de sus objetivos estratégicos y plan de negocios, en coherencia con su perfil de riesgos.


80

Esta política le ha permitido a CN Life Compañía de seguros de Vida S.A. posicionarse dentro de la industria con un nivel de endeudamiento conservador y obtener una de las mejores clasificaciones de riesgo del mercado asegurador nacional.

El Directorio es responsable del enfoque global de la gestión del capital y de los riesgos. Esta instancia monitorea periódicamente la posición de solvencia de la compañía a través del seguimiento del desempeño tanto financiero como operacional y las condiciones del mercado. Los Comités de directores, particularmente de Inversiones y de Gestión de Riesgos, participan en el análisis de la adecuación del nivel y estructura patrimonial con los objetivos de Consorcio.

En el contexto del nuevo modelo de supervisión basado en riesgos, la compañía está desarrollando modelos cuantitativos y prospectivos que le permitan evaluar el impacto en la posición de solvencia ante diversos escenarios.

Al 31 de diciembre de 2015 el patrimonio neto de CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A. ascendía a M$ 73.575.091.- conformado por las siguientes cuentas principales:

M$Capital pagado 53.644.951Reservas 1.939.714Utilidades retenidas 5.903.500Resultado del ejercicio 12.184.217Otros Ajuste -Patrimonio 73.672.382Activos no efectivos 97.291PATRIMONIO NETO 73.575.091

La evolución histórica de estas cuentas y su estabilidad demuestran el fuerte compromiso de sus accionistas para con la compañía, quienes están presentes permanentemente en su administración.

Con fecha 28 de abril de 2015, se celebró junta Ordinaria de Accionistas de la Compañía donde fueron aprobadas la Memoria y los Estados Financieros correspondientes al ejercicio 2014, informándose que estos últimos fueron publicados en el sitio Web de la Compañía el 10 de abril de 2015, y se renovó el directorio por 3 años. Además, se acordó destinar la cantidad de M$ 11.897.020 al pago de un dividendo definitivo de $ 674 por acción con cargo a las utilidades del mismo ejercicio 2014, el que quedará a disposición de los señores accionistas a contar del 7 de mayo de 2015. La junta designó como auditores externos a Deloitte Auditores y Consultores Limitada.

29.2 DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOSLa Compañía ha constituido Reserva por Dividendos Mínimos a los accionistas, correspondientes al 30% de la utilidad financiera por M$ 3.655.265.-

29.3 OTRAS RESERVAS PATRIMONIALESNo aplica a seguros de vida.

NoTA 30 REAsEGURADoREs y CoRREDoREs DE REAsEGURos VIGENTEs: Al 31 de diciembre de 2015 la Compañía opera con los siguientes Reaseguradores y Corredores de Reaseguros:

NoMBRECÓDIGo DE

IDENTIFICACIÓN

TIPo RELACIÓN

R/NR PAís

PRIMA CEDIDA

M$

CosTo DE REAsEGURo No PRoPoRCIoNAL

M$

ToTAL REAsEGURo

M$

CLAsIFICACIÓN DE RIEsGoCÓDIGo

CLAsIFICADoRCLAsIFICACIÓN

DE RIEsGoFECHA

CLAsIFICACIÓNC1 C2 C1 C2 C1 C2

1.- Reaseguradores1.1.- Subtotal NacionalMunchener R-183 NR Alemania - 406 406 SP AMB AA- A+ 2015-09-30 2015-09-30Swiss Re R-105 NR Suiza 109.715 - 109.715 SP AMB AA- A+ 2015-09-30 2015-09-30Partner Re R-009 NR Francia - 41.255 41.255 SP AMB A+ A+ 2015-09-30 2015-09-30RGA R-210 NR EEUU - 68.914 68.914 SP AMB AA- A+ 2015-09-30 2015-09-30Gen Re R-182 NR Alemania - 288 288 SP AMB AA+ AA+ 2015-09-30 2015-09-301.2.- Subtotal Extranjero 109.715 110.863 220.5782.- Corredores de ReaseguroHannover R-187 NR Alemania - 50 50 SP AMB AA- A 2015-09-30 2015-09-30Catlin R-232 NR UK - 56 56 SP AMB A A 2015-09-30 2015-09-302.1.- Subtotal Nacional - 106 106

Partner Re R-009 NR Francia - 334 334 SP AMB A+ A+ 2015-09-30 2015-09-30Mapfre Re R-101 NR España - 222 222 SP AMB A A 2015-09-30 2015-09-302.2.- Subtotal Extranjero - 556 556Total Reaseguro Nacional 106 106Total Reaseguro Extranjero 109.715 111.419 221.134

TOTAL REASEGUROS 109.715 111.525 221.240


81

1. REASEGURADORESDebe indicarse el nombre del Reasegurador, que participa en el contrato de reaseguro suscrito por la entidad informante. Indicar el código de identificación asignado por este Servicio al Reasegurador extranjero si corresponde, de acuerdo a lo informado en la página web de este Servicio:

-Compañías Reaseguradoras Extranjeras :http://www.svs.cl/sitio/mercados/consulta.php?mercado=S&entidad=REExT

En el caso de las compañías de reaseguro nacionales se debe colocar el RUT. Si se trata de un reasegurador extranjero que no tenga código, se debe indicar la razón social.

2. CORREDOR DE REASEGURODebe indicarse el nombre del Corredor del Reaseguro, al cual la entidad informante cede sus Primas o ha contratado a través suyo un Reaseguro No Proporcional.

Se deberá indicar el Código de identificación asignado por este Servicio en el Registro de Corredores de Reaseguro Extranjero que mantiene la Superintendencia, de acuerdo a lo informado en la página web de este Servicio:

Corredores de Reaseguro Nacionales:

http://www.svs.cl/sitio/mercados/consulta.php?mercado=S&entidad=CRNAC

Corredores de Reaseguro Extranjeros:

http://www.svs.cl/sitio/mercados/consulta.php?mercado=S&entidad=CRExT

Reasegurador:Debe indicarse el nombre del Reasegurador, que participa en el contrato de reaseguro suscrito por la entidad informante a través del corredor de reaseguro informado en la columna anterior.

Indicar el código de identificación asignado por este Servicio al Reasegurador extranjero si corresponde, de acuerdo a lo informado en la página Web de este Servicio:

- Compañías Reaseguradoras Extranjeras:

http://www.svs.cl/sitio/mercados/consulta.php?mercado=S&entidad=REExT

En el caso de las compañías de reaseguro nacionales se debe indicar el RUT. Si se trata de un reasegurador extranjero que no tenga código, se debe indicar la razón social.

Tipo Relación Reasegurador/Cía: Se debe indicar la relación de propiedad que la compañía de seguros informante tenga con el Reasegurador, si es que pertenecen al mismo grupo nacional o internacional.

Se debe indicar las letras R = Relacionadas

NR = No Relacionadas”

País:Debe señalarse el país de origen del Reasegurador que opera directo con la Compañía, el del Corredor de Reaseguro, como también el de cada Reasegurador que opera a través de un Corredor de Reaseguro.

Prima Cedida:Debe indicarse el monto de la Prima Cedida a cada Reasegurador o Corredor de Reaseguro, en miles de pesos

Costo de Reaseguro Proporcional:Corresponde señalar el Costo Devengado del Contrato de Reaseguro No Proporcional suscrito con cada Reasegurador o Corredor de Reaseguro, en miles de pesos.

Total Reaseguro:Debe sumarse las columnas Prima Cedida y Costo de Reaseguro No Proporcional para cada Reasegurador o Corredor de Reaseguros.

Clasificación de Riesgo del ReaseguradorCÓDIGO CLASIFICADOR:Corresponde al código SVS, de aquella entidad clasificadora de Riesgo Internacional que efectuó la Clasificación de Riesgo del Reasegurador Extranjero que se informa. La Agencia Clasificadora de Riesgo debe corresponder sólo a aquellas definidas por esta Superintendencia según la normativa vigente


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CLASIFICACIÓN DE RIESGO:Corresponde al nivel de riesgo asignado por la Agencia Clasificadora de Riesgo al Reasegurador Extranjero, el cual se expresa con la nomenclatura estándar de cada Agencia Clasificadora de Riesgo.

FECHA DE CLASIFICACIÓN:Debe indicar la fecha a que está referida la clasificación del campo anterior.

En los recuadros totales corresponde totalizar las columnas Prima Cedida y Costo de Reaseguro No Proporcional, separado en Reaseguro Nacional y Extranjero.

NoTA 31 VARIACIÓN DE REsERVAs TÉCNICAsAl 31 de diciembre de 2015 el detalle de este ítem es el siguiente:

CoNCEPTo DIRECTo CEDIDo ACEPTADo ToTALReserva riesgo en curso (461) - - (461)Reserva matematica (173.916) - - (173.916)Reserva valor del fondo - - - -Reserva catastrofica de terremoto - - - -Reserva de insuficiencia de primas 161.994 - - 161.994Otras reservas tecnicas (47) - - (47)TOTAL VARIACIÓN RESERVA TECNICAS (12.430) - - (12.430)

NoTA 32 CosTo DE sINIEsTRos Al 31 de diciembre de 2015 el detalle de este ítem es el siguiente:

CoNCEPTo M$Siniestros Directos 97.948.990Siniestros pagados directos (+) 74.348.540Siniestros por pagar directos (+) 85.910.369Siniestros por pagar directos período anterior (-) 62.309.919Siniestros Cedidos 29.980Siniestros pagados cedidos (+) 29.980Siniestros por pagar cedidos (+) -Siniestros por pagar cedidos período anterior (-) -Siniestros Aceptados -Siniestros pagados aceptados (+) -Siniestros por pagar aceptados (+) -Siniestros por pagar aceptados período anterior (-) -TOTAL COSTO DE SINIESTROS 97.919.010

SINIESTROS DIRECTOSMonto total de siniestros devengados durante el ejercicio proveniente de la cobertura directa otorgada por la Compañía. Corresponde a la suma de los siniestros pagados directos, los siniestros por pagar directos y menos los siniestros por pagar directos del ejercicio anterior

SINIESTROS CEDIDOSMonto total de siniestros devengados durante el ejercicio de cargo del reasegurador. Corresponde a la suma de los siniestros pagados cedidos, los siniestros por pagar cedidos y menos los siniestros por pagar cedidos del ejercicio anterior.

SINIESTROS ACEPTADOSMonto total de siniestros devengados durante el ejercicio proveniente de la cobertura aceptada por la Compañía. Corresponde a la suma de los siniestros pagados aceptados, los siniestros por pagar aceptados y menos los siniestros por pagar aceptados del ejercicio anterior.

NoTA 33 CosTo DE ADMINIsTRACIÓNAl 31 de diciembre de 2015 el detalle de este ítem es el siguiente:

CoNCEPTo ToTALRemuneraciones 300.350 Otros gastos asociados al canal de distribución 64.103 Otros 900.448 TOTAL 1.264.901


83

NoTA 34 DETERIoRo DE sEGURosAl 31 de diciembre de 2015 el detalle de este ítem es el siguiente:

CoNCEPTo M$Primas (3.706)Siniestros - Activo por reaseguro - Otros (822)TOTAL (4.528)

NoTA 35 REsULTADo DE INVERsIoNEsAl 31 de diciembre de 2015 el detalle del resultado de las inversiones financieras e inmobiliarias es el siguiente:

REsULTADo DE INVERsIoNEs

INVERsIoNEs A CosTo

AMoRTIZADo

INVERsIoNEs A VALoR

RAZoNABLE ToTALTotal resultado neto inversiones realizadas 4.708.299 18.674 4.726.973

Total Inversiones Realizadas Inmobiliarias 118.983 - 118.983Resultado en venta de propiedades de uso propio - - -Resultado en venta de bienes entregados en leasing - - -Resultado en venta de propiedades de inversión 118.983 - 118.983Otros - - -

Total Inversiones Realizadas Financieras 4.589.316 18.674 4.607.990Resultado en venta de instrumentos financieros 4.589.316 18.674 4.607.990Otros - - -

Total resultado neto inversiones no realizadas - (1.825.283) (1.825.283)

Total Inversiones No Realizadas Inmobiliarias - - -

Variaciones en el valor de mercado respecto del valor costo corregido - - -Otros - - -Total Inversiones No Realizadas Financieras - (1.825.283) (1.825.283)Ajuste a mercado de la cartera - (1.825.283) (1.825.283)Otros - - -

Total resultado neto inversiones devengadas 30.086.528 1.738.372 31.824.900

Total Inversiones Devengadas Inmobiliarias 3.835.371 - 3.835.371Intereses por Bienes entregados en Leasing 2.258.010 - 2.258.010Otros 1.577.361 - 1.577.361Total Inversiones Devengadas Financieras 26.374.873 1.738.372 28.113.245Intereses 26.374.873 (60.587) 26.314.286Dividendos - 1.798.959 1.798.959Otros - - -

Total depreciacion 24.993 - 24.993Depreciación de propiedades de uso propio 24.993 - 24.993Depreciación de propiedades de inversión - - -Otros - - -

Total gastos de gestion 98.723 - 98.723Propiedades de Inversión - - -Gastos asociados a la Gestión de la Cartera de Inversiones 98.723 - 98.723Otros - - -

Resultado inversiones por seguros con CUI - - -

Total deterioro de inversiones 136.035 - 136.035Propiedades de Inversión - - -Bienes entregados en Leasing - - -Propiedades de uso propio - - -Inversiones Financieras 136.035 - 136.035Otros - - -

Total resultado de inversiones 34.658.792 (68.237) 34.590.555

Todos los efectos por operaciones discontinuas deben revelarse en nota 39 Utilidad (pérdida) por operaciones discontinuas


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NoTA 35 REsULTADo DE INVERsIoNEs

CoNCEPTo

MoNTo INVERsIoNEs

M$

REsULTADo DE INVERsIoNEs

M$1. Inversiones Nacionales 564.549.556 28.506.997

1.1. Renta Fija 455.342.249 24.334.978 1.1.1 Estatales 17.187.820 920.303 1.1.2 Bancarios 27.686.840 1.482.461 1.1.3 Corporativo 380.455.420 20.325.245 1.1.4 Securitizados 6.359.572 340.516 1.1.5 Mutuos Hipotecarios Endosables 23.652.597 1.266.453 1.1.6 Otros Renta Fija - -

1.2. Renta Variable 38.190.277 242.658 1.2.1 Acciones 11.529.784 (255.579)1.2.2 Fondos de Inversión 16.788.377 386.135 1.2.3 Fondos Mutuos 9.872.116 112.102 1.2.4 Otros Renta Variable

1.3. Bienes Raíces 71.017.030 3.929.361 1.3.1 Bienes Raíces de Uso Propio - -1.3.2 Propiedades de Inversión 71.017.030 3.929.361

1.3.2.1 Bienes raíces en Leasing 37.565.917 2.258.010 1.3.2.2 Bienes raíces de inversión 33.451.113 1.671.351

2. Inversiones en el Extranjero 107.429.005 7.690.746 2.1 Renta Fija 92.748.267 8.001.641 2.2 Acciones 39.449 11.886 2.3 Fondos Mutuos o de Inversión 14.641.289 (322.781)2.4 Otros Extranjeros

3. Derivados - (1.508.465)4. Otras Inversiones 546.743 (98.723)

Total (1.+2.+3.+4.) 672.525.304 34.590.555

NoTA 36 oTRos INGREsosAl 31 de diciembre de 2015 el detalle de este ítem es el siguiente:

CoNCEPTo M$ ExPLICACIÓN DEL CoNCEPToIntereses por prima - Comisión por colocación de cuotas de fondos mutuos - Servicios prestados Banco Consorcio - Otros Ingresos 98.369 Servicios de Recaudación prestados al Banco ConsorcioTOTAL 98.369

NoTA 37 oTRos EGREsosAl 31 de diciembre de 2015 el detalle de este ítem es el siguiente:

CoNCEPTo M$ ExPLICACIÓN DEL CoNCEPToGastos Financieros 868.076 Intereses por deudas con instituciones financieras y Pacto de Ventas con Retrocompras.Bancarios - Deterioro - Otros - TOTAL 868.076


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NoTA 38 DIFERENCIA DE CAMBIo y UNIDADEs REAJUsTABLEs

38.1 DIFERENCIA DE CAMBIOAl cierre de los Estados Financieros se presentan los siguientes saldos en Diferencia de Cambio.

RUBRos CARGos ABoNos ToTALEs(42.180.296) 45.697.487 3.517.191

Activos financieros a valor razonable (815.779) 2.773.533 1.957.754Activos financieros a costo amortizado (40.900.340) 41.895.272 994.932Prestamos - - -Inversiones seguros cuenta única de inversión (cui) - - -Inversiones inmobiliarias - - -Cuentas por cobrar asegurados - - -Deudores por operaciones de reaseguro - - -Deudores por operaciones de coaseguro - - -Participacion del reaseguro en las reservas técnicas - - -Otros activos (464.177) 1.028.682 564.505PASIVOS 258.339 (25.960) 232.379Pasivos financieros - - -Reservas técnicas - - -Deudas con asegurados - - -Deudas por operaciones de reaseguro - - -Deudas por operaciones de coaseguro - - -Otros pasivos 258.339 (25.960) 232.379PATRIMONIO -

(CARGO) ABONO NETO A RESULTADOS (42.438.635) 45.723.447 3.284.812DIFERENCIA DE CAMBIO 3.284.812

(Corresponde al saldos presentado en cuenta 5.31.61.00 del estado de resultado integral)

38.2 UTILIDAD (PERDIDA) POR UNIDADES REAjUSTABLESAl cierre de los Estados Financieros se presentan los siguientes saldos en Unidad Reajustable.

RUBRos CARGos ABoNos ToTALEsACTIVOS 33.218 20.749.267 (20.716.049)Activos financieros a valor razonable - - -Activos financieros a costo amortizado - 17.682.942 (17.682.942)Prestamos - - -Inversiones seguros cuenta única de inversión (cui) - - -Inversiones inmobiliarias - 2.725.153 (2.725.153)Cuentas por cobrar asegurados 33.218 - 33.218Deudores por operaciones de reaseguro - - -Deudores por operaciones de coaseguro - - -Participacion del reaseguro en las reservas técnicas - 26.636 (26.636)Otros activos - 314.536 (314.536)PASIVOS 22.047.522 - 22.047.522Pasivos financieros - - -Reservas técnicas 21.782.747 - 21.782.747Deudas con asegurados 2.868 - 2.868Deudas por operaciones de reaseguro - - -Deudas por operaciones de coaseguro - - -Otros pasivos 261.907 - 261.907PATRIMONIO -

(CARGO) ABONO NETO A RESULTADOS (22.080.740) (20.749.267) (1.331.473)UTILIDAD (PERDIDA) POR UNIDADES REAjUSTABLES (1.331.473)

(Corresponde al saldo presentado en cuenta 5.31.62.00 del estado de resultado integral)

NoTA 39 UTILIDAD (PERDIDA) PoR oPERACIoNEs DIsCoNTINUAs y DIsPoNIBLEs PARA LA VENTA (VER NIIF 5)

Al 31 de diciembre de 2015 la Compañía no realizo operaciones discontinuadas y disponibles para la venta.


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NoTA 40 IMPUEsTo A LA RENTAAl 31 de diciembre de 2015 la Compañía ha constituido una provisión por impuesto a la renta de 1era categoría por M$ 1.912.923.La renta líquida imponible asciende a M$ 9.036.579

40.1 RESULTADO POR IMPUESTOS CoNCEPTo M$GAsTos PoR IMPUEsTA A LA RENTA:Impuesto año corriente 1.912.923Abono (cargo) por impuestos diferidos (935.089)Originación y reverso de diferencias temporarias 664.914Cambio en diferencias temporales no reconocidas (1.600.003)Beneficio Y obligación fiscal ejercicios anterioresReconocimientos de pérdidas tributarias no reconocidas previamente

Subtotales 2.848.012

Impuesto por gastos rechazados Artículo N°21PPM por Pérdidas Acumuladas Artículo N°31 inciso 3Otros (1) 143.278

Cargo (abono) neto a resultados por impuesto a la renta 2.991.290

(1) Ajuste impuesto a la renta periodo anterior.

40.2 RECONCILIACIÓN DE LA TASA DE IMPUESTO EFECTIVA

CoNCEPToTAsA DE

IMPUEsTo %MoNTo

M$Utilidad antes de impuesto 22,5% 3.414.489Diferencias permanentes (5%) (684.546)Agregados o deducciones 2% 261.347Impuesto único (gastos rechazados) - -Gastos no deducibles (gastos financieros y no tributarios) - -Incentivos de impuestos no reconocidos en el estado de resultados - -Otros - -Tasa efectiva y gasto por impuesto a la renta 19,7% 2.991.290

NoTA 41 EsTADo DE FLUJos DE EFECTIVoAl 31 de diciembre de 2015 los saldos en otros ingresos y egresos no superen el 5% de la suma de los flujos relacionados con actividades de operación, inversión y financiamiento.

NoTA 42 CoNTINGENCIAs y CoMPRoMIsosAl 31 de diciembre de 2015 la Compañía mantiene las siguientes contingencias y compromisos:

TIPo DE CoNTINGENCIA o CoMPRoMIso

ACREEDoR DEL CoMPRoMIso

ACTIVos CoMPRoMETIDos

sALDo PENDIENTE DE PAGo A LA FECHA DE CIERRE

DE Los EEFF M$

FECHA LIBERACIÓN

CoMPRoMIso

MoNTo LIBERACIÓN

DEL CoMPRoMIso

M$ oBsERVACIoNEsTIPo

VALoR CoNTABLE

M$Activos en GarantíaPasivos IndirectosOtrasPromesa de Venta de Bien Raíz Geosal S.A. Bien Raíz 1.380.955 1.387.327 2023-07-31 1.387.327Promesa de Venta de Bien Raíz Inmobiliaria Los Cipreses S.A. Bien Raíz 7.550.534 5.152.566 2025-12-31 7.557.090Promesa de Venta de Bien Raíz Inmobiliaria AIVSE S.A. Bien Raíz 6.499.239 2.402.727 2023-02-28 6.509.789Opción de Venta Geosal S.A. Bien Raíz 1.780.190 1.320.008 2020-04-27 1.779.963Opción de Venta Geosal S.A. Bien Raíz 3.596.900 3.599.874 2025-04-30 3.599.874Opción de Venta El Peñón SpA. Bien Raíz 8.038.608 7.965.247 2025-04-30 8.045.254

Arrendamiento con Opción de Compra Concreces Leasing Habitacional S.A. - 1.309.191 2015-03-31 7.688.727

Arrendamiento con Opción de Compra Unidad Leasing Habitacional S.A. - 3.336.427 2015-12-31 3.844.364

28.846.426 26.473.367 40.412.388

Tipo de Contingencia o Compromiso: Nombre o razón social de las contingencias o compromisos, estos pueden ser por Acciones Legales,juicios, Activos en Garantía, Otras no clasificadas en los anteriores.

Acreedor del Compromiso: Se debe indicar el nombre de la Persona Natural o jurídica, la cual mantiene un Activo comprometido con la Compañía.


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Activos Comprometidos: Se debe señalar el nombre genérico del Activo comprometido y el Valor Contable de éste.

Fecha Liberación Compromisos: Se debe señalar la fecha posible, en que se extinguirán los compromisos.

Monto Liberación de Compromisos: Se debe indicar el monto con que finalmente fue liberado el compromiso.

observaciones: Se debe indicar cualquier otro Antecedente, que a juicio de la Administración sea necesario informar.

NoTA 43 HECHos PosTERIoREs Entre el 1 de enero del 2016 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la administración no está en conocimientos de otros hechos posteriores que puedan afectar significativamente los saldos o interpretación de los mismos.

NoTA 44 MoNEDA ExTRANJERA

1) POSICION DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA ExTRANjERA

ACTIVosMoNEDA DÓLAR

MoNEDA EURo

MoNEDA PEso

MExICANoMoNEDA

REAL

MoNEDA LIBRA

EsTERLINACoNsoLIDADo

(M$)Inversiones: 172.681.173 665.496 - - - - - 173.346.669Depósitos 1.965.200 14 1.965.214Otras 170.715.973 665.482 171.381.455Deudores por Primas:AseguradosReaseguradoresDeudores por siniestros:Otros Deudores:Otros Activos: -TOTAL ACTIVOS 172.681.173 665.496 - - - - - 173.346.669

PAsIVosMoNEDA DÓLAR

MoNEDA EURo

MoNEDA PEso

MExICANoMoNEDA

REAL

MoNEDA LIBRA

EsTERLINACoNsoLIDADo

(M$)Reservas:Riesgo en cursoMatemáticaSiniestros por pagarPrimas por pagar:AseguradosReaseguradoresDeudas con inst.Financieras: -Otros pasivos: 162.487.093 162.487.093TOTAL PASIVOS 162.487.093 - - - - - - 162.487.093POSICION NETA 10.194.080 665.496 - - - - - 10.859.576POSICION NETA (moneda de origen) 14.355 859 TIPOS DE CAMBIOS DE CIERRE A LA FECHA DE INFORMACION 710,16 774,61

2) MOVIMIENTO DE DIVISAS POR CONCEPTO DE REASEGUROS

CoNCEPTo

MoNEDA DÓLAR MoNEDA 2 oTRAs MoNEDAsCoNsoLIDADo

(M$)

ENTRADAs sALIDAsMoVIMIENTo

NETo ENTRADAs sALIDAsMoVIMIENTo



NEToPRIMAS 234.731 234.731 234.731 234.731SINIESTROSOTROSMOVIMIENTO NETO - (234.731) (234.731) - - - - - - - (234.731) (234.731)


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3) MARGEN DE CONTRIBUCION DE LAS OPERACIONES DE SEGUROS EN MONEDA ExTRANjERA

CoNCEPTosMoNEDA DÓLAR

MoNEDA 2 oTRAs MoNEDAs

CoNsoLIDADo (M$)

PRIMA DIRECTAPRIMA CEDIDAPRIMA ACEPTADAAjUSTE RESERVA TECNICATOTAL INGRESO DE ExPLOTACIONCOSTO DE INTERMEDIACIONCOSTOS DE SINIESTROSCOSTO DE ADMINISTRACIONTOTAL COSTO DE ExPLOTACIONPRODUCTOS DE INVERSIONES 5.183.812 5.183.812OTROS INGRESOS Y EGRESOS (19.862) (19.862)DIFERENCIA DE CAMBIO 3.284.813 3.284.813RESULTADO ANTES DE IMPUESTO 8.448.763 - - 8.448.763

NoTA 45 CUADRo DE VENTAs PoR REGIoNEs (Seguros generales)

No aplica para seguros de vida.

NoTA 46 MARGEN DE soLVENCIA

46.1 MARGEN DE SOLVENCIA SEGUROS DE VIDACuadro n° 1 : informacion general PERIODO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015

sEGURosPRIMA MoNTo AsEGURADo REsERVA CAPITAL EN RIEsGo

DIRECTA ACEPTADA CEDIDA DIRECTA ACEPTADA CEDIDA DIRECTA ACEPTADA CEDIDA DIRECTA ACEPTADA CEDIDAAccidentes 36.102 - 9.380 22.245.922 - 14.332.300 2.351 - - Salud - - - - - - - - - Adicionales 17.085 - 3.068 13.200.801 - 7.227.942 1.296 - - Sub - Total 53.187 12.448 35.446.723 21.560.242 3.647 - Sin Res. Matem= RRC (Sin Adicionales) - - - - - - - -

Con Res. Matem (Sin Adicionales) 51.160.149 - 28.409.846 2.667.949 - 29.980

Del DL 3500 Seg. AFP. 85.933.626 - - - Inv. y Sobr. - - - - R.V. 489.359.975 2.559.318 657.790 Sub - Total 575.293.601 2.559.318 657.790

Cuadro n° 2: siniestros últimos tres años PERIODO DICIEMBRE-2015

sEGURo

CosTo DE sINIEsTRos ULTIMos TREs AÑosENE-15 A DIC-15 ENE-14 A DIC-14 ENE-13 A DIC-13

DIRECTo ACEPTADo CEDIDo DIRECTo ACEPTADo CEDIDo DIRECTo ACEPTADo CEDIDoACCIDENTE - - - - - - - - - SALUD - - - - - - - - - ADICIONALES - - - - - - - - - TOTAL - - - - - - - - -


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Cuadro n° 3 : ResumenPERIODO DICIEMBRE-2015 A. seg. Acciodentes, salud y adicionales

MARGEN DE soLVENCIAEN FUNCIoN DE LAs PRIMAs EN FUNCIoN DE L0s sINIEsTRos

ToTALF.P. % PRIMAsF.R. %

PRIMAs F.s. % sINIEsTRosF.R. %

sINIEsTRosCIA. s.V.s. CIA. s.V.s.ACCIDENTES 14,0% 36.102 0,0% 95,0% 4.802 17,0% - 0,0% 95,0% - 4.802SALUD 14,0% - 0,0% 95,0% - 17,0% - 0,0% 95,0% - -ADICIONALES 14,0% 17.085 0,0% 95,0% 2.272 17,0% - 0,0% 95,0% - 2.272TOTAL 7.074

B. seg. Que no generan reservas matematicasMARGEN DE soLVENCIA

CAPITAL EN RIEsGo FACToRCoEF. R. ( % )

ToTALCIA. s. V. s.- 0,0005 100,0% 50,0% -

C. seg. Con reservas matematicasMARGEN DE soLVENCIA

REsERVA DE sEGURos REsERVAs oBLIG. CIA.

ToTALPAsIVo PAsIVo

ACCIDENTEs sALUD ADICIoNALEs LETRA AsEGURos MENos REs.

ToTAL INDIRECTo LETRA B. A. y B.610.082.430 - 2.351 - 1.296 3.647 - 610.078.783 30.503.939

RESERVA VALOR DEL FONDO -

D. Margen de solvencia 30.511.913

46.2 MARGEN DE SOLVENCIA SEGUROS GENERALESNo aplica para seguros de vida.

NoTA 47 CUMPLIMIENTo CIRCULAR 794 (Sólo Seguros Generales)

No aplica para seguros de vida.

NoTA 48 soLVENCIA

48.1 CUMPLIMIENTO REGIMEN DE INVERSIONES Y ENDEUDAMIENTOObligación de invertir las Reservas Técnicas y Patrimonio de Riesgo. 610.375.578Reservas Técnicas 579.864.565Patrimonio de Riesgo. 30.511.013Inversiones representativas de Reservas Técnicas y Patrimonio de Riesgo. 663.243.804Superávit (Déficit) de Inversiones representativas de Reservas Técnicas y Patrimonio de Riesgo. 52.868.226Patrimonio Neto 73.515.401Patrimonio Contable 73.672.382Activo no efectivo (-) 156.981ENDEUDAMIENToTotal 8,30Financiero 0,41


90

48.2 OBLIGACIÓN DE INVERTIRToTAL REsERVA sEGURos PREVIsIoNALEs 576.878.094

Reserva de Rentas Vitalicias 491.111.4105.21.31.21 Reserva de Rentas Vitalicias 491.769.2005.14.22.10 Participación del Reaseguro en la Reserva de Rentas Vitalicias 657.790Reserva Seguro Invalidez y Sobrevivencia 85.766.6845.21.31.22 Reserva Seguro Invalidez y Sobrevivencia 85.766.6845.14.22.20 Participación del Reaseguro en la Reserva Seguro Invalidez y Sobrevivencia -Total Reservas Seguros No Previsionales 2.791.709Reserva de Riesgo en Curso 3.6475.21.31.10 Reserva de Riesgo en Curso 3.6475.14.21.00 Participación del Reaseguro en la Reserva de Riesgo en Curso -Reserva Matemática 2.524.2645.21.31.30 Reserva Matemática 2.524.2645.14.23.00 Participación del Reaseguro en la Reserva Matemática -5.21.31.40 Reserva Valor del Fondo -Reserva de Rentas Privadas 150.0935.21.31.50 Reserva de Rentas Privadas 150.0935.14.24.00 Participación del Reaseguro en la Reserva de Rentas Privadas -Reserva de Siniestros 113.7055.21.31.60 Reserva de Siniestros 143.6855.14.25.00 Participación del Reaseguro en la Reserva de Siniestros 29.9805.21.32.32 Siniestros por Pagar por Operaciones de Coaseguro -Reserva Catastrófica de Terremoto -5.21.31.70 Reserva Catastrófica de Terremoto -

Total Reservas Adicionales 166.942Reserva de Insuficiencia de Primas 166.9425.21.31.80 Reserva de Insuficiencia de Primas 166.9425.14.27.00 Participación del Reaseguro en la Reserva de Insuficiencia de Primas -Otras Reservas Técnicas -5.21.31.90 Otras Reservas Técnicas -5.14.28.00 Participación del Reaseguro en Otras Reservas Técnicas -

Primas por Pagar 27.8205.21.32.20 Deudas por Operaciones de Reaseguro 27.8205.21.32.31 Primas por Pagar por Operaciones de Coaseguro -

TOTAL OBLIGACIÓN DE INVERTIR RESERVAS TECNICAS 579.864.565

Patrimonio de Riesgo 30.511.013Margen de Solvencia 30.511.013Patrimonio de Endeudamiento 30.504.122((PE+PI)/5) Cías Seg. Generales ((PE+PI-RVF)/20)+(RVF/140) Cías Seg. Vida 30.504.122Pasivo Exigible + Pasivo Indirecto - Reservas Técnicas 30.217.866Patrimonio Mínimo UF 90.000 ( UF 120.000 Si es Reaseguradora) 2.306.618

TOTAL OBLIGACIÓN DE INVERTIR (RESERVAS TÉCNICAS + PATRIMONIO DE RIESGO) 610.375.578

48.3 ACTIVOS NO EFECTIVOS

ACTIVo No EFECTIVo

CUENTA DEL EsTADo FINANCIERo

ACTIVo INICIAL M$ FECHA INICIAL

sALDo ACTIVo M$

AMoRTIZACIÓN DEL PERíoDo

M$

PLAZo DE AMoRTIZACIÓN

(MEsEs)Menor Valor de Inversiones 5151100 79.399Reaseguro no proporcional 5141230 56.861Otros 5153000 20.721TOTAL INVERSIONES NO EFECTIVAS 156.981

El Item “Otros” incluye lo siguiente:

M$Deudores Relacionados 4.190Otros 16.531

20.721


91

48.4 INVENTARIO DE INVERSIONES

sALDo EsTADos

FINANCIERos

INV.No REPREsENT. DE R.T. y P.R

INV.REPREsENT. DE R.T. y P.R.

INVERsIoNEs QUE

REsPALDAN REsERVA TÉCNICA

INVERsIoNEs QUE

REsPALDAN PATRIMoNIo DE RIEsGo

sUPERAVIT DE INVERsIoNEs

ACTIVosa) Instrumentos emitidos por el Estado o Banco Central 17.187.815 - 17.187.815 17.187.815 - - b) Depósitos a Plazo o Titulos representativos de captaciones

emitidos por Bancos e Instituciones Financieras. 22.261.878 - 22.261.878 22.261.878 - -

b.1 Depósitos y otros 3.387.476 - 3.387.476 3.387.476 - - b.2 Bonos bancarios 18.874.402 - 18.874.402 18.874.402 - - c) Letras de Crédito emitidas por Bancos e Instituciones

Financieras 5.424.854 - 5.424.854 5.424.854 - -

d) Bonos, Pagarés y Debentures emitidos por Empresas Publicas o Privadas. 373.272.860 1.864.515 371.408.345 318.540.119 - 52.868.226

dd)Cuotas de Fondos de Inversión. 16.788.377 1.675.863 15.112.514 15.112.514 - - dd.1 Mobiliarios 7.823.959 355.250 7.468.709 7.468.709 - - dd.2 Inmobiliarios 431.429 - 431.429 431.429 - - dd.3 Capital de riesgo 8.532.989 1.320.613 7.212.376 7.212.376 - - e) Acciones de Sociedades Anónimas Abiertas Admitidas 11.529.784 - 11.529.784 11.529.784 - - ee)Acciones de Sociedades Anónimas Inmobiliarias - - - - - - f) Crédito a asegurados por prima no vencida y no devengada

(1er Grupo) - - - - - -

g) Siniestros por cobrar a reaseguradores (por siniestros) pagados a asegurados no vencido. - - - - - -

h) Bienes Raíces. 71.017.030 2.252.529 68.764.501 38.253.488 30.511.013 - h.1 Bienes raíces no habitacionales para uso propio o de renta 33.451.113 - 33.451.113 33.451.113 - - h.2 Bienes raíces no habitacionales entregados en leasing 26.937.143 26.937.143 4.802.375 22.134.768 - h.3 Bienes raíces ubanos habitacionales para uso propio o de

renta - - - - - -

h.4 Bienes raíces ubanos habitacionales entregados en leasing 10.628.774 2.252.529 8.376.245 - 8.376.245 - i) Crédito no vencido Seguro de Invalidez y Sobrevivencia D.L.

Nº 3.500 y crédito por Saldo Cuenta Individual (2do.Grupo). 16.360.996 3.214 16.357.782 16.357.782 - -

ii) Avance a tenedores de pólizas de seguros de vida (2do.Grupo.) - - - - - -

j) Activos Internacionales. 105.610.914 8.441.195 97.169.719 97.169.719 - - k) Crédito a cedentes por prima no vencida y no devengada

(1er. Grupo) - - - - - -

l) Credito a cedentes por prima no vencida devengada (1er. Grupo) - - - - - -

m) Derivados (11.263.199) - (11.263.199) (11.263.199) - - n) Mutuos Hipotecarios Endosables 23.652.598 - 23.652.598 23.652.598 - - ñ) Bancos 404.762 - 404.762 404.762 - - o) Fondos Mutuos Nacionales 9.872.116 - 9.872.116 9.872.116 - - p) Otras Inversiones Financieras 11.715.561 - 11.715.561 11.715.561 - - q) Crédito de Consumo - - - - - - r) Otras inversiones representativas según DL N° 1092 (sólo

Mutualidades) - - - - - -

s) Caja - - - - - - t) Muebles para su propio uso. 212 212 - - - - u) Inversiones depositadas bajo el N°7 del DLF N°251 3.644.774 - 3.644.774 3.644.774 - - u.1) AFR - - - - - u.2) Fondos de Inversión Privados Nacionales - - - - - u.3) Fondos de Inversión Privados Extranjeros 1.818.089 - 1.818.089 1.818.089 - - u.4) Otras Inversiones depositadas 1.826.685 - 1.826.685 1.826.685 - - v) Otros 141.769 141.769 - - - - TOTAL 677.623.101 14.379.297 663.243.804 579.864.565 30.511.013 52.868.226

2015 - Consorcio · de Santiago con fecha 9 de mayo de 2002 a fojas 11.661 N° 9.660 y se publicó...

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