Gru po e pm

30/08/2018

1

Presentación concejalesMunicipio de Medellín

Enajenación de Activos – Contingencia Ituango

Total 2020-2023 $4,930

910991

817

1,009

1,2041,112

769

1,039

1,806

1,316

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

12%$437

19%$788

Excedentes Municipio de MedellínMiles de millones de pesos

Total 2016-2019 $4,142Total 2012-2015 $3,705

2

Real Proyección

No incluye los recursos provenientes de la venta de ISA

Flujo de caja 2018-2020 – Grupo epmBillones de pesos

3

2.9 1.7

3.0 1.9

9.4

6.7

3.2

3.4

0.9

3.5

7.5

1.4

3.8

1.4

1.0

Generación Interna *

Excedentes Pagoimptos

Pago intereses Disponible para inversiones

Deuda adicional Ventas Inversiones ** operación

Matriz

F. Nacionales

F. Internales

Matriz

F. Nacionales

F. Internales

Costos Incidente por efecto Ituango

Sobrecosto Ituango

15.3

Calificación de riesgoSituación Ituango

Cumplimiento legal y ambientalNivel de incertidumbre

11,7

Riesgo de materializar las

ventas

Fuente de recursos

Uso de recursos

Efectos incidente Ituango

Valor estimado de ventas* Incluye ahorros en costos y gastos por $500 mil millones (Viáticos, capacitación, JD virtuales, optimizaciones)** Incluye desplazamientos de inversiones

Incluye ISAGEN

Inversiones – Grupo epmBillones de pesos

4.5 4.2

3.0

2018 2019 2020

2018-2020 $11,7

Incluye Inversiones Infraestructura y activos de operación

4

Energía 2018-2020

Ituango 3.72

Plan redes T&D Energía - Matriz 1.50

Plan redes T&D Energía - F Nacionales 1.33

Plan redes T&D Energía - F Internacionales 1.33

Expansión Gas 0.09

Modernización Plantas Generación y otros 0.70

Total Energía 8.67

Aguas y Aseo

Plan Aguas - Matriz 2.07

Plan Aguas - F Nacionales 0.44

Plan Aguas - F Internacionales 0.41

Emvarias 0.12

Total Aguas 3.04

Total Grupo 11.71

Proyectos a ejecutar en Antioquia 2018-2020

Urabá (6)Inversión: 78,142

PropósitoExpansión: 4Mejora operacional: 1Sostenimiento: 1

Negocios

Valle de Aburrá (85)Inversión: 2,016,593

PropósitoCrecimiento (nuevos negocios / desarrollo e innovación): 1Expansión: 28Mejora operacional: 14Sostenimiento: 41Nueva infraestructura locativa: 1

Negocios

Bajo Cauca (3)Inversión: 10,763

PropósitoExpansión: 3

Negocios

Nordeste (6)Inversión: 92,589

PropósitoExpansión: 2Mejora operacional: 3Sostenimiento: 1

Negocios

Magdalena Medio (10)Inversión: 55,906

PropósitoExpansión: 8Mejora operacional: 1Sostenimiento: 1

Negocios

Norte (13)Inversión: 3,834,648

PropósitoCrecimiento (Greenfield): 1Expansión: 5Sostenimiento: 7

Negocios

Oriente (17)Inversión: 398,164

PropósitoCrecimiento (Greenfield): 1Expansión: 6Sostenimiento: 9Nueva infraestructura locativa: 1

Negocios

Suroeste (5)Inversión: 7,900

PropósitoExpansión: 2Mejora operacional: 1Sostenimiento: 2

Negocios

Occidente (6)Inversión: 42,191

PropósitoExpansión: 4Mejora operacional: 1Sostenimiento: 1

Negocios

Cifras en millones de pesos corrientes

Total inversiones Antioquia 2018-2020

$7,3 billones de pesos

Con un estimado de50,000 empleos directos

generados por año

Proyectos que comparten áreas de influencia en distintas subregiones:

Norte – Oriente (1)Inversión: 8,476 Campamentos centrales

Antioquia: 21Inversión: 773,401

Importancia de la ejecución del plan de inversiones

• Las regulaciones actualizadas de distribución de energía (2018) y Aguas (2016) establecenrequisitos de mejoramiento de la calidad y continuidad del servicio que requiereninversiones importantes.

• Estas inversiones benefician a los usuarios y territorios.

• La ejecución de los planes de inversión son monitoreados en detalle por los reguladores(CREG, CRA y SSPD).

• Incumplir genera impacto financiero: sanciones potencialmente onerosas, devoluciones,compensaciones y reducción de ingresos.

• La remuneración de las inversiones genera valor para epm.

Saldo deuda – Grupo epmBillones de pesos

16.8

19.3

16.5

16.7

22.0 22.2

2017 2018 2019 2020

ProyecciónAgosto2018 Sindesinversiones

7

Concepto 2017 2018 2019 2020 2019 2020Saldo Inicial 14.7 16.8 19.3 16.5 19.3 22.0 Desembolsos 5.0 5.9 1.5 2.1 5.3 2.2 Amortizaciónes 2.9 3.3 2.7 1.9 2.7 1.9 Adasa - - 1.6 - Saldo Final 16.8 19.3 16.5 16.7 22.0 22.2

ProyecciónAgosto2018 SinDesinversiones

3.5

3.6

3.9

3.3

3.0

3.7

4.0

3.5

2017 2018 2019 2020

Limite ProyecciónAgosto2018 Sindesinversiones

Deuda / Ebitda – Grupo epm

8

Elementos críticos para las calificaciones de riesgo de EPM

9

MOODY’S

• La calificación del Municipio de Medellín (Baa2 perspectivanegativa) apalanca la calificación de EPM a Baa3, ademásla calificación considera el apoyo ‘fuerte' y la dependenciade EPM, considerada ‘muy alta’ del Municipio de Medellín.

• Gastos ambientales o de responsabilidad civil de tercerosque lleguen a causar presión significativa sobre lasmétricas crediticias y/o si otros incidentes en Ituangocausan daño ambiental adicional, gastos de responsabilidadcivil o daño permanente a la infraestructura del proyecto.

• La presión de calificación negativa surgirá si EPM no lograconseguir los montos previstos en su programa dedesinversión de activos, o si los excesos de costos, losretrasos adicionales o la posible cancelación del proyectollevan a una percepción de Deuda a EBITDA que permanecepor encima de 3.5x más allá de 2021

FITCH RATINGS

La calificación refleja las complicaciones relacionadas con elproyecto Ituango y su impacto en la capacidad de la empresapara lograr su desapalancamiento en el mediano plazo aniveles inferiores de 4 veces Deuda/Ebitda

Así mismo, refleja la incertidumbre sobre la severidad de losdaños en el proyecto Ituango, así como la posibilidad de quesurjan retrasos adicionales, la materialización de un eventocatastrófico y pasivos contingentes derivados del proyecto quedebiliten la liquidez de la compañía.

Intervenciones mayores de su dueño, el Municipio de Medellín,que afecten negativamente el flujo de caja.

Baa3 Perspectiva negativa BBB Perspectiva

negativa

10

Calificaciones de riesgo crediticioImpacto de no tener calificación de grado inversión

Calificaciones a escala internacional

Fitch Ratings BBB perspectiva negativa

Moody’s Investor Services Baa3 perspectiva negativa A un (1) nivel de perder grado deinversión.

A dos (2) niveles de perder grado deinversión

Se activa paquete de covenantsde bonos internacionales con

vencimiento en 2019

Deuda /EBITDA <= 3.5x

EPM requiere de deuda adicional para cumplir sus

necesidades de caja en 2018 y 2019, lo que implica el

incumplimiento del covenant y la obtención de dispensas con

3 entidades de fomento

Exige desembolsar deuda adicional lo que generaría

un incumplimiento contractual cruzado

(Cross Default)

En ese escenario implicaría un pago

anticipado de la deuda externa de EPM por

COP$ 9,2 billones

Disminución 1 nivel adicional

de la calificación

Alto

CHEC

Alto

Bajo

Prob

abili

dad

Mat

eria

lizac

ión

Encaje Estratégico

ADASA

DECA

UNE

ENSA

ISA

HET

ESSACENS

TICSA

EDEQ

CURUROS

DELSUR

EMVARIASMALAMBOGASORIENTE

PROMIORIENTE

AURES

AGUAS DE ORIENTE

Mayor Liquidez: Generan mayor aporte de recursos a las necesidades actuales

$ 2,3 bill

$ 1,5 bill

$ 2,0 bill

UNE, ISA y ADASA son los activos que tienen mayor liquidez y que generan mayor aporte de recursos

Desinversiones

• El análisis estuvo orientado a mantener la solidez financiera del Grupo, desarrollar transacciones exitosas en el menor tiempo posible, y conservar los activos estratégicos.

• Iniciar las enajenaciones con los activos que generan mayor liquidez y menos estratégicos.

Internacionales (Chile)

Autorización Concejo

Junta Directiva

Estructuración Proceso de Venta

Ofertas No Vinculantes

Proceso de VentaEtapa 2

Julio2018

Diciembre2018

Julio2019

Cierre

Junta Directiva

Estructuración Proceso de Venta

Ofertas Vinculantes y Negociación

Cierre

Proceso de Venta

Etapa 1

Nacionales (ISA, Gasoriente, Promioriente, Proyecto Rio Aures, Participaciones Minoritarias)

Acciones de ISA

Ø EPM tiene 10.17% de participación en ISA (112,605,547 acciones)

Ø El valor de la inversión de EPM en ISA a diciembre de 2017 asciende a$1.59 billones

Ø En los últimos 5 años EPM ha recibido dividendos por $192 mil millones

Ø El yield promedio de esta inversión es 3.4%, en los últimos 5 años paraEPM

Ø La expectativa de dividendos a recibir de ISA para el 2019 es de $35 milmillones (basados en el comportamiento histórico de dividendosordinarios)

ADASA

Ø El EBITDA ha pasado de $182.823 millones de pesos colombianos en el

2015 a $278.849 millones en 2017 y se estiman $320.382 millones de

pesos colombianos en 2018.

Ø Se han ejecutado inversiones en 2015 por $148,582 millones de pesos

colombianos en 2015, $153.898 millones en 2016 y $85.685 millones en

2017.

Ø EPM invirtió en ADASA $2,5 billones y ha recibido a diciembre de 2017

$1 billón.

Ø Triple impacto: disminución de deuda, menores inversiones y recursos

por venta

24,09830,178 32,430

44,141

61,032

2014 2015 2016 2017 2018

Dividendos recibidos en los últimos 5 añosCifras en millones de pesos

3.4%TIR

Dividendos

8.04%Costo de

deuda local promedio (Cop)

Rentabilidad promediode la inversión en ISA enlos últimos 5 años,teniendo en cuenta elbajo potencial devalorización actual.

182,823

232,651

278,849

320,382

2015 2016 2017 2018- Est

Evolución del EBITDAValores en pesos colombianos

Desinversiones – Participaciones Minoritarias

• Cifras en COP $ Millones

* Cifras indicativas: corresponden principalmente a valores en libros. En el caso de Gasoriente, el valor se estimó considerando el precio de la acción que pagaría Brookfield en la OPA según comunicado de la Superintendencia Financiera de Colombia.

¡Gracias!

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