3Q 2011- Presentación Resultados Financieros Grupo … · Marine Harvest Bakkafrost Cermaq...
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3Q 2011- Presentación Resultados Financieros Manuel Fernandez de Sousa-Faro, Presidente
Joaquín Viña Tamargo, CAO & IR
LimitaciLimitacióón de Responsabilidadn de Responsabilidad
Este documento es meramente informativo y no pretende ser exhaustivo. La información financiera incluida en esta presentación ha sido calculada de acuerdo con lo establecido en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). La información financiera no ha sido auditada.
La información en esta presentación no sólo se refiere a datos históricos, sino también a información relativa a objetivos, hechos, cifras y opiniones que han de considerarse previsiones. Estas previsiones se basan en la información de la que dispone Pescanovaa la fecha de presentación y en las mejores estimaciones y supuestos razonables para la empresa. Cualquier previsión conlleva riesgos e inexactitudes que pueden ocasionar que el resultado final difiera de lo manifestado en esta presentación. Pescanovaexpresamente renuncia a realizar ningún tipo de actualización o revisión pública de ninguna de estas previsiones para reflejar cualquier cambio posterior a esta presentación, salvo que así sea requerido por la legislación vigente.
AgendaAgenda
Aspectos destacables del período.
Resultados por unidad de negocio.
Resumen de los estados financieros del Grupo.
Perspectivas.
Compañía de Alimentación Marquista
Orientada a la Proteína Marina
Integrada Verticalmente
Fundada en 1960Fundada en 1960
Marca Líder
Pesca y Acuicultura
Del Origen al Plato
INN
OV
AC
IÓN
+ VA
LOR
AÑ
AD
IDO
- 4 -
AgendaAgenda
Aspectos destacables del período.
Resultados por unidad de negocio.
Resumen de los estados financieros del Grupo.
Perspectivas.
Aspectos destacables del períodoMejores resultados operativos.Mejora de la rentabilidad debido a una evolución positiva de la actividad de acuicultura.Exito en la nueva emisión de obligaciones convertibles por Eur180mn (con un rendimiento al vencimiento del 5,175%). Aumento en ingresos consolidados debido a mayores ventas en España (3%) y en otrosmercados (10%).
(€ mn) 3Q11 3Q10 % YoY
Ventas 431 401 7,4%
EBITDA 49 41 20%
Margen EBTDA 11,4% 10,2%
Beneficio neto 9 3 229%
(€ mn) 3Q11 3Q10 % YoY
Ventas 1.055 991 6,5%
EBITDA 117 101 16%
Margen EBTDA 11,1% 10.2%
Beneficio neto 24 15 58%
Mercado español: +3%Otros mercados:
+10%
(€ mn) 3Q11 3Q10 %YoY
Ventas consolidadas 1.055 991 6,5%
EBITDA 117 101 16%
Margen EBITDA 11,1% 10,2%
EBIT 73 58 25%
Margen EBIT 6,9% 5,9%
Gastos financieros -40 -35 13%
Beneficio antes de impuestos 29 19 53%
Inpuestos -5 -4 29%
Beneficio neto 24 15 58%
Desglose geográfico de las ventas (TAM a 30/09/2011,%)Desglose geográfico de las ventas (TAM a 30/09/2011,%)
€1,631 m TAM al 30/09/2011
Spain, 49%
USA, 14%
France, 10%
Portugal, 6%
Italy, 5%
Japon, 3%
China, 3%Others,
10%
- 6 -
AgendaAgenda
Aspectos destacables del período.
Resultados por unidad de negocio.
Resumen de los estados financieros del Grupo.
Perspectivas.
- 8 -
Resultados por unidad de negocioResultados por unidad de negocio
- 8 -- 8 -
(millones de €) 2007 2008 2009 2010 H1 2011 YTD Q3' 2011
FACTURACIÓN Acuicultura 284.5 322.4 353.5 406.9 201.1 308.4CRUSTACEOS 202.6 235.3 259.2 272.0 121.5 191.9
PECES 81.9 87.1 94.3 134.9 79.7 116.5
FACTURACIÓN Negocio Tradicional 1,008.8 1,020.9 1,119.5 1,158.0 423.8 747.1
FACTURACIÓN 1,293.4 1,343.2 1,473.0 1,564.8 625.0 1,055.6
(millones de €) 2007 2008 2009 2010 H1 2011 YTD Q3' 2011
EBITDA Acuicultura 10.4 23.7 34.0 45.5 28.2 44.5% 3.7% 7.4% 9.6% 11.2% 14.0% 14.4%
CRUSTACEOS 0.7 7.3 14.9 17.2 10.3 17.6% 0.3% 3.1% 5.7% 6.3% 8.5% 9.2%
PECES 9.7 16.4 19.1 28.3 17.9 26.9% 11.8% 18.8% 20.3% 21.0% 22.5% 23.1%
EBITDA Negocio Tradicional 112.0 114.6 115.7 117.8 39.9 72.5% 11.1% 11.2% 10.3% 10.2% 9.4% 9.7%
EBITDA Grupo Pescanova 122.4 138.3 149.7 163.3 68.1 117.0% 9.5% 10.3% 10.2% 10.4% 10.9% 11.1%
AgendaAgenda
Aspectos destacables del período.
Resultados por unidad de negocio.
Resumen de los estados financieros del Grupo.
Perspectivas.
537630 632 557 618
4,0x4,5x 4,6x
3,6x 3,5x
0,0x0,5x1,0x1,5x2,0x2,5x3,0x3,5x4,0x4,5x5,0x
0
100
200
300
400
500
600
700
YTD Q3 2007
YTD Q3 2008
YTD Q3 2009
YTD Q3 2010
YTD Q3 2011
DFN*, DFN/ EBITDA** (€m, %)DFN*, DFN/ EBITDA** (€m, %)
• Deuda Financiera Neta (DFN) incluye deuda con recurso
Ventas Consolidadas (€m)Ventas Consolidadas (€m)
794 833912
9911.055
400
500
600
700
800
900
1000
1100
YTD Q3 2007
YTD Q3 2008
YTD Q3 2009
YTD Q3 2010
YTD Q3 2011
TCAC: 7,4% (2007-2011)
70 7588 101
1178,8% 9,0% 9,6% 10,2% 11,1%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
0
20
40
60
80
100
120
140
YTD Q3 2007
YTD Q3 2008
YTD Q3 2009
YTD Q3 2010
YTD Q3 2011
EBITDA y Margen EBITDA (€m, %)EBITDA y Margen EBITDA (€m, %)
TCAC : 13,7% (2007-2011)
43 46 50 5873
5,4% 5,5% 5,5%5,9%
6,9%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
0102030405060708090
YTD Q3 2007
YTD Q3 2008
YTD Q3 2009
YTD Q3 2010
YTD Q3 2011
EBIT y Margen EBIT (€m, %)EBIT y Margen EBIT (€m, %)
TCAC: 14% (2007-2011)
Principales cifras financieras al 30/09Principales cifras financieras al 30/09 Resumen Estados FinancierosResumen Estados Financieros
- 10 -
208314
430498
583 545 555
3.2x
3.5x
3.9x4.1x
4.2x
3.6x3.4x
2.0x
2.5x
3.0x
3.5x
4.0x
4.5x
0
100
200
300
400
500
600
700
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
DFN*, DFN/ EBITDA** (€m, %)DFN*, DFN/ EBITDA** (€m, %)
- 11 -
Ventas consolidadas (€m)Ventas consolidadas (€m)
933 9991,133
1,293 1,3431,473 1,565
400
800
1,200
1,600
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
TCAC: 9% (2004-2010)EBITDA y Margen EBITDA (€m, %)EBITDA y Margen EBITDA (€m, %)
6589
110 122138 150 163
7.0%
8.9%9.7% 9.5%
10.3% 10.2% 10.4%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
TCAC: 16.6% (2004-2010)
4059
76 8597 102 107
4.3%
5.9%6.7% 6.6% 7.2% 6.9% 6.8%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
0
20
40
60
80
100
120
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
EBIT y Margen EBIT (€m, %)EBIT y Margen EBIT (€m, %)
TCAC: 17,7% (2004-2010)
- 11 -
PrincipalesPrincipales cifrascifras financierasfinancieras anualesanuales ResumenResumen EstadosEstados FinancierosFinancieros
• Deuda Financiera Neta (DFN) incluye deuda con recurso
- 12 -
BALANCE CONSOLIDADO - GRUPO PESCANOVA (MILES DE EUROS)
2009 2010 H1 '11 3Q'11
Inmovilizado 1.129.682 1.123.169 1.121.311 1.127.806
Activo Corriente 948.592 1.066.973 1.093.224 1.104.843
Total Activo 2.078.274 2.190.142 2.214.535 2.232.649
2009 2010 H1 '11 3Q'11
Patrimonio 570.290 596.843 605.349 608.204
Pasivo a Largo 516.816 691.273 798.139 793.280
Pasivo a Corto 991.168 902.026 811.047 831.165
Total Patrimonio + Pasivo 2.078.274 2.190.142 2.214.535 2.232.649
Balance ConsolidadoBalance Consolidado Resumen Estados FinancierosResumen Estados Financieros
Deuda Neta€744mn
Deuda Total€867mn
Efectivo y Otros medios equivalentes
€123mn
Obligaciones Convertibles: €242mn€78mn con vencimiento en 2015€164mn con vencimiento en 2017
Deuda sin recurso: €125mn
No existen necesidades significativas de refinanciaciónhasta 2013-14.
Menor generación estacional de CF empeorado poralgunos pagos por adelantado.
La Sociedad ha tomado diferentes medidas para adecuarla generación de CF prevista con los vencimientos de deuda.
Calendario Amortización Deuda
0
100
200
300
2011 2012 2013 2014 2015 2016 >2017
Préstamos sindicados Obligaciones Líneas de circulante Project Finance
DeudaDeuda NetaNeta (Sep (Sep ‘‘11)11) ResumenResumen EstadosEstados FinancierosFinancieros
- 13 -
EvoluciEvolucióónn de la de la AcciAccióónn
Pescanova vs. IBEX
‐100%
‐80%
‐60%
‐40%
‐20%
0%
20%
40%
60%
21.10.10 21.11.10 21.12.10 21.01.11 21.02.11 21.03.11 21.04.11 21.05.11 21.06.11 21.07.11 21.08.11 21.09.11 21.10.11
Share Price Evolution Salmon Farming Companies listed in Oslo Stock Exchange vs. Pescanova (12 months)
Marine Harvest Bakkafrost Cermaq Grieg Seafoods Leroy Morpol Salmar PVA
12 months to 21‐10
Marine Harvest ‐56%Bakkafrost ‐31%Cermaq ‐16%Grieg Seafoods ‐78%Leroy ‐44%Morpol ‐39%Salmar ‐46%Average drop ‐44.3%
Pescanova 7%
Evolución Precio Acciones Salmoneras Cotizadas en la Bolsa de Oslo vs. Pescanova(12 meses)
- 14 -
AgendaAgenda
Aspectos destacables del período.
Resultados por unidad de negocio.
Resumen de los estados financieros del Grupo.
Perspectivas.
Spain, 49%
USA, 14%
France, 10%
Portugal, 6%
Italy, 5%
Japon, 3%China, 3%
Others, 10%
3.562 3.897 4.154 4.452 4.794 5.030 5.360 5.475 5.469 5.372 5.271 5.576
670761
741894
1.0481.159
1.137 929 840 768 705689
580592
764816
825971
1.157 1.249 1.332 1.415 1.5061.540
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
Refrigerados 40,8 52,9 57,2 59,7 68,7 80 80
Cong envasados 580 592 764 816 825 971 1.157 1.249 1.332 1.415 1.506 1.540
Cong Granel 670 761 741 894 1.048 1.159 1.137 929 840 768 705 689
Frescos 3.562 3.897 4.154 4.452 4.794 5.030 5.360 5.475 5.469 5.372 5.271 5.576
Total 4.812 5.249 5.659 6.162 6.666 7.200 7.706 7.711 7.700 7.624 7.562 7.885
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 T2 2011
Fuente:MAPA & TNS.
Valor
Volumen
*Cambio en panelistas a partir del 2010.
Perspectivas Perspectivas deldel Mercado Mercado EspaEspaññolol de de ProductosProductos deldel MarMarDesglose geográfico de las ventas (TAM a 30/09/2011,%)Desglose geográfico de las ventas (TAM a 30/09/2011,%)
€1,631 m TAM a 30/09/2011
OtrosPaíses10%
España3%
El mercado Español de Productos del Mar ha crecido
tanto en volumen como en Valor(H1 2010 vs H1 2011)
- 16 -
- 17 -
Langostino Salmón
PerspectivasPerspectivas de los de los ProyectosProyectos de de AcuiculturaAcuicultura de de PescanovaPescanova
Estructura Integrada: El Grupo Pescanova cuenta con su propia estructura integrada que garantiza la trazabilidad del produto, abarcando todas las fases de cría, engorde, elaboración de piensos, cosecha, elaboración de productos y almacenamiento.
Rodaballo
Tilapia
Inversiones significativas: En los útlimos cinco años se han realizadodos inversiones significativas en proyectos de acuicultura con integración vertical por un importeaproximado de €450 millones.
Evolución del Inmovilizado consolidado debido a inversiones significativas (m €)Evolución del Inmovilizado consolidado debido a inversiones significativas (m €)
640,7
755,4
846,9
1.065,11.129,6 1.123,2 1.127,8
400
600
800
1000
1200
2005 2006 2007 2008 2009 2010 Q3 2011
Pescanova Pescanova –– Proyecto de Cultivo de RodaballoProyecto de Cultivo de Rodaballo
La producción comercializada por el Grupo Pescanova se destina principalmente a países de la Unión Europea
Desglose geográfico de las Ventas (2010,%)Desglose geográfico de las Ventas (2010,%)
Proyección Producción de Rodaballo (Tons) y Precio Medio (€/kg) Proyección Producción de Rodaballo (Tons) y Precio Medio (€/kg)
2.8535.031
9.85711.947 12.036 12.036 12.036
6,326,85 6,43 6,44
7,04 7,18 7,32
1
2
3
4
5
6
7
8
0
5.000
10.000
15.000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
- 18 -
0
2
4
6
8
10
12
14
ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11
Evolución Precio Rodaballo por Tamaño
0,5 - 1 kg
1 - 1,5 kg
1,5 - 2 kg
2 - 2,5 kg
- 19 -
Perspectivas de Cultivo de RodaballoPerspectivas de Cultivo de Rodaballo
Producción de Rodaballo por origen en Europa 1984-2012*
Planta de Engorde en Xove (España)
Planta de engorde en Mira (Portugal)
2012 - Producción Estimada por Países y Empresas
0
500.000
1.000.000
1.500.000
2.000.000
2.500.000
3.000.000
3.500.000
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Cultivo
Salvaje
Cultivo
Salvaje
ToneladasEspaña 10.100 Portugal 7.200 Francia 800 Otros 950
Total 19.050
ToneladasPescanova 10.000 Stolt 4.000 Acuidoro 1.300 Acuacria 500 France Turbot 500 Otros 2.750
TOTAL 19.050
- 20 -
Pescanova Pescanova –– Proyecto de Cultivo de Langostino VannameiProyecto de Cultivo de Langostino Vannamei
Desglose Geográfico de las Ventas (2010,%)Desglose Geográfico de las Ventas (2010,%)
Europa58%
EE.UU.29%
Otros 13%
Proyección Producción Langostino Vannamei (Tons) y Precio Medio (FOB camaroneras- €/kg)Proyección Producción Langostino Vannamei (Tons) y Precio Medio (FOB camaroneras- €/kg)
0
1
2
3
4
5
6
7
Jan‐09
Mar‐09
May‐09
Jul‐09
Sep‐09
Nov
‐09
Jan‐10
Mar‐10
May‐10
Jul‐10
Sep‐10
Nov
‐10
Jan‐11
Mar‐11
May‐11
Jul‐11
Urner Barry´s: HLSO Vannamei $/lb(Ex-Warehouse, East or West Coast)
16/20 21/25 26/30 31/35 36/40
41/50 51/60 61/70 71/90 91/110
Proyección Ventas Langostino Vannamei (Tons) y Precio Medio (€/kg)Proyección Ventas Langostino Vannamei (Tons) y Precio Medio (€/kg)
16.68727.739
40.383 46.644 50.792 54.52915.229
25.790
27.36430.060
33.192 33.284
18.278
15.1899.950
7.5006.400 5.400
5,4384,89
4,62 4,6 4,6 4,6
0,000
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Granjas Propias Otras Granjas Trading Precio Venta €/kg
16.68727.739
40.383 46.644 50.792 54.52915.229
25.790
27.36430.060
33.192 33.284
4,67 4,474,10 4,10 4,10 4,10
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
4,5
5
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
90.000
100.000
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Otras Granjas Granjas Propias Precio Medio € Fob
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
P. Monodon Li t openaeus Vannam ei
- 21 -
Litopenaeus Vannamei vs. Penaeus Monodon
El Cultivo de Vannamei ha crecido vertiginosamente
Perspectivas de Cultivo de Langostino VannameiPerspectivas de Cultivo de Langostino Vannamei
TCAC 2000-2009: 36%Fuentes: FAO (2010) & GOAL (2010,2009)Nota: No se incluye la producción de M. Rosenbegii
Cultivo de Langostino por Regiones 1991 ‐ 2012
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
Mill
ones
de
Tone
lada
s
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Otros África/Oriente MedioAmerica India/Bangladesh China Sudeste Asiático
2004 - 2008 Tasa de Crecimiento Anual: 8,1%
2008 - 2012 Proyección Tasa de Crecimiento Anual: 1,3%
-5,1%8,1%
35 Concesiones
23 Concesiones
PescanovaPescanova –– ProyectoProyecto de de CultivoCultivo de de SalmSalmóónn en Chileen Chile
Desglose Geográfico de las Ventas (2010%)Desglose Geográfico de las Ventas (2010%)
Proyección Cosechas de Salmón (gwt)Proyección Cosechas de Salmón (gwt)
101.90488.698
24,39334.722
77.55268.689
54.678
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Proyección producción de Salmón (tons de ProductoTerminado y Precio Medio en €/kg)Proyección producción de Salmón (tons de ProductoTerminado y Precio Medio en €/kg)
48.236 54.766 62.289
36.88922.907
71.515
5,9
4,8 4,7 4,6 4,7 4,7
0
20.000
40.000
60.000
80.000
2011 2012 2013 2014 2015 20160
1
2
3
4
5
6
Producción Precio medio €/kg
- 22 -
Perspectivas de Cultivo de SalmPerspectivas de Cultivo de Salmóónn
- 23 -
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 E 2011 P 2012 P 2013 P 2014 P 2015 P 2016 P 2017 P
MILES TONELADAS BRUTAS PRODUCCIÓN MUNDIAL DE SALMÓN
Cultivo Pesca
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
2.200
2.400
2.600
2.800
3.000
3.200
3.400
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 E 2011 P 2012 P 2013 P 2014 P 2015 P 2016 P 2017 P
MILES DE TONELADAS BRUTAS PRODUCCIÓN MUNDIAL DE SALMÓN DE CULTIVO POR ESPECIES
OTROS (*)
CHINOOK
TRUCHA
COHO
ATLÁNTICO
*Otros: Incluye la trucha de río
2.391 2.408
2.568 2.571
2.831
2.613
2.955
2.668
3.142
3.313
3.494
3.6763.797
3.9194.043
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
9,00
10,00
11,00
12,00
ene‐03
abr‐03
jul‐0
3
oct‐03
ene‐04
abr‐04
jul‐0
4
oct‐04
ene‐05
abr‐05
jul‐0
5
oct‐05
ene‐06
abr‐06
jul‐0
6
oct‐06
ene‐07
abr‐07
jul‐0
7
oct‐07
ene‐08
abr‐08
jul‐0
8
oct‐08
ene‐09
abr‐09
jul‐0
9
oct‐09
ene‐10
abr‐10
jul‐1
0
oct‐10
ene‐11
abr‐11
jul‐1
1
oct‐11
ene‐12
abr‐12
jul‐1
2
oct‐12
ene‐13
abr‐13
jul‐1
3
oct‐13
ene‐14
abr‐14
jul‐1
4
oct‐14
ene‐15
abr‐15
jul‐1
5
oct‐15
ene‐16
abr‐16
jul‐1
6
oct‐16
ene‐17
abr‐17
jul‐1
7
oct‐17
Thousand tons of BiomassUSD /kg FOB ChileEVOLUCION PRECIOS PRINCIPALES PRODUCTOS SALMON VS OFERTA GLOBAL ‐ USD /KG FOB CHILE
Producción Mundial de Salmón (Cultivo+Pesca)
Coho HG 4‐6 PRM FOB Chile
Trucha HG 4‐6 PRM FOB Chile
Salar Trim D UE FOB Chile
Salar Trim C USA FOB Chile ‐ Fresco
Salar Trim C USA FOB Chile ‐ Congelado
‐
500.000
1.000.000
1.500.000
2.000.000
2.500.000
3.000.000
3.500.000
4.000.000
4.500.000
‐
200.000
400.000
600.000
800.000
1.000.000
1.200.000
1.400.000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 E 2011 P 2012 P 2013 P 2014 P 2015 P 2016 P 2017 P
Oferta GlobalConsumo CONSUMO POR MERCADO VERSUS OFERTA GLOBAL (TN BRUTAS)
Consumo Total (*)Producción Mundial de SalmónConsumo ‐ JapanConsumo ‐ EE.UU.Consumo ‐UE Consumo ‐ RusiaConsumo ‐Otros Países