Análisis Complementarios y Temas Adicionales

Viernes // Curso 2017

Docentes

Profesor: Diego Roberto Berenguer

Jefe de TP: Samanta Vazquez Kalf

Ayudantes:

– José Massón

– Rodrigo Alvarez Gargallo

– Javier Fernandez Scianca

– Steve Corak

Proximas Clases

Fecha Actividad

22/09 Análisis Complementarios

29/09 REPASO

6/10 SEGUNDO PARCIAL

13/10 ANALISIS DE RIESGO

20/10 RECUPERATORIO DEL SEGUNDO PARCIAL

27/10 FERIA DE PROYECTOS

3/11 Evaluación Social y Pública de Proyectos

Puesta en Común /Explicación de Parcial Integrador

10/11 PRIMERA FECHA PARA EL 3er PARCIAL

17/11 SEGUNDA FECHA PARA EL 3er PARCIAL

24/11 Firma de Libretas//Fecha limite entrega TP

Temas Adicionales

Reinversiones

Inflación

Proyectos en Empresas en Marcha

Simplificación de Proyectos

Formularios de Proyectos

Evaluación Social y Pública de Proyectos

Reinversiones

– Internas

Poner plata en el mismo proyecto

– Ej: Reinversión x saldo anual negativo

– X Ejemplo para reinvertir y ponerla a trabajar en el proyecto.

Ojo con las reinversiones, x q no puedo trabajar más que la

capacidad máxima (se hace en el análisis de sensibilidad)

– Después me cambia la tecnoestructura del proyecto

– Externas

Poner plata en otro proyecto/inversión

– Gráfico de Reinversión

Inflación en Proyectos de Inversión

Impacto a Nivel Inversiones (Eo)

¿Qué hacer? Actualizar Inversiones a la tasa de inflación

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Inflación en Proyectos de Inversión

Impacto a Nivel Ingresos (IN)Tres Alternativas

Actualizar en tasa de TIR (no considera reinversión de Saldos)

n

VAN(ko) = - Eo + Σ It *(1+ ko + i) -t

t=1

Donde i= Tasa de inflación esperada

No Actualizar: se considera reinversión de Saldos y por lo tanto el flujo es de mercadería y no de dinero

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Inflación en Proyectos de Inversión

Impacto a Nivel Ingresos (IN)Tres Alternativas

Actualizar de Manera Diferencial

El Flujo Neto de Caja en un Proyecto de inversión surge de diversos factores:

Ventas

Mano de Obra

Materia Prima

Servicios

Esto implica que cada flujo de fondo debe ser afectado por su inflación específica

Empresas en Marcha

Se maneja con un doble flujo de fondos

– Empresa sin el proyecto

– Empresa con el Proyecto

Por diferencia sale el proyecto

¿Porqué me conviene realizarlo así?

– Xq uso capacidades ociosas

– Xq desde el punto fiscal me conviene

– Xq asignar inversiones ya realizadas ó costos que ya realizo al

proyecto es incorrecto

Por esto realizar reinversiones en empresas en marcha es más

rentable que generar una empresa nueva

Estos proyectos no se pueden transladar a cualquier empresa

Simplificación

La metodología es compleja ¿Sirve para proyectos

simples?

“Tachar lo que no corresponda”

Si uno quiere simplificar, no hay que perder de vista:

– No exagerar con los planes de venta cuando se simplifica

– NO sobresimplificar los costos

– Tener cuidado con la flexibilidad del precio para cubrir

costos

– INVERSIONES: Tener cuidado con la inversión en créditos

x ventas

Problemas con la Simplificación

7 de cada 10 emprendimientos cierran en los

tres primeros años (CAME)

Asumir que uno sabe lo que hace (comercios,

restaurantes, hotelería, consultoría)

Subestimar la puesta en Marcha

Sobre ó subestockearse de productos

perecederos

Formularios de Proyectos

Créditos Subsidiados

ANR (Aporte no reembolsables)

– MINCyT (FONTAR, FONSOFT)

– SEPPYME

Estos ingresos entran en CFyU otros ingresos

TIENEN FORMULARIOS, CONDICIONES y ESTRUCTURAS

BIEN DEFINIDAS

– Explicar el proyecto

– Justificar Comercialmente, Técnicamente, Flujo de Gastos

IMPORTANTE: Respetar las estructuras, Respetar Bases y

Condiciones, Entregar toda la documentación

Evaluación Social de Proyectos

Evaluación Pública ó Social

– Pública: Evaluar desde el punto de vista del Estado

– Social: Evaluar el impacto en la sociedad un proyecto

Evaluación Pública: Se evalúan por las externalidades

positivas y negativas: Se valorizan (monetarizan) y se toma

decisiones

Evaluación Social = Evaluación Pública

– Las externalidades no son homogéneas (x ej inundaciones)

– X lo tanto hay que considerar a la sociedad en gral Y al individuo

en particular

Evaluación Social de Proyectos

Evaluación Social: Cualitativo

– Eventualmente tomar medidas preventivas y contingentes

Evaluación Pública de Proyectos Privados

– Impuestos

– MIP

Evaluación Social de Proyectos Privados

– Similar al tratamiento del análisis de riesgo

– Caso típico: Impacto Ambiental