Análisis conjunto de todos los mercados: el modelo OA-DA
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Capítulo 7 Capítulo 7 Análisis conjunto de Análisis conjunto de todos los mercados: el todos los mercados: el modelo modelo OA-DA OA-DA
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Capítulo 7Capítulo 7Análisis conjunto de todos los Análisis conjunto de todos los mercados: el modelo mercados: el modelo OA-DAOA-DA
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 2
Conceptos fundamentalesConceptos fundamentales La oferta agregada
La demanda agregada
La producción de equilibrio a corto y medio plazo
Los efectos de una expansión monetaria
Una reducción del déficit público
Las variaciones del precio del petróleo
Conclusiones
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 3
El modelo OA-DAEl modelo OA-DA La determinación de la producción tanto a corto como a
medio plazo.
Hay que tener en cuenta el equilibrio de los mercados de bienes, financieros y de trabajo.
La oferta agregada recoge las implicaciones del equilibrio del mercado de trabajo.
La demanda agregada recoge las implicaciones del equilibrio tanto del mercado de bienes como de los mercados financieros.
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 4
La oferta agregadaLa oferta agregada
Recoge la influencia de la producción en el nivel de precios.
Se obtiene a partir del equilibrio del mercado de trabajo.
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 5
La obtención de la relación de la oferta agregada
La oferta agregadaLa oferta agregada
Repaso:
El salario nominal (W) = PeF(u,z)Nivel de precios (P) = (1+)WP = Pe(1+) F (u,z)
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 6
Según:
La oferta agregadaLa oferta agregada
P = Pe(1+) F (u,z)
El nivel de precios (P) es una función de:• Pe: el nivel esperado de precios• u: la tasa de desempleo
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El nivel de precios en función del nivel de producción en lugar de la tasa de desempleo
La oferta agregadaLa oferta agregada
LY
LN
Luu 11
),()1( zuFPP e
),1()1( zLYFPP e
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La oferta agregada: La oferta agregada: El nivel de precios en función del nivel de producción en lugar de la tasa de desempleo
),1()1( zLYFPP e
Observaciones:
1. Cuando sube el nivel esperado de precios, el nivel efectivo sube en la misma cuantía.
2. Cuando aumenta la producción, también aumenta el nivel de precios.
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La oferta agregadaLa oferta agregada Mayor Pemayor P
PeWP
W=PeF(u,z) (PeW)
P=(1+µ)W (WP)
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 10
La oferta agregadaLa oferta agregadaMayor producciónmayor P
YNPuWP
Y=N(YN)
)()1( uNLNu
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 11
La oferta agregadaLa oferta agregadaMayor producciónmayor P
W=PeF(u,z)(uW)
P=(1+u)W(W P)
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 12
OA
La oferta agregadaLa oferta agregada
Producción, Y
Niv
el d
e pr
ecio
s, P
Yn
Pe
Gráficamente:
P >
Pe
P < Pe
A
Dos características:1. Dado un aumento de Pe
en Y aumenta P2. En A: Y = Yn y P = Pe
Observación:Y > Ynentonces P > Pe
Y < Ynentonces P < Pe
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 13
OA´ (Pe´ > Pe)
OA (Pe)
Producción, Y
Niv
el d
e pr
ecio
s, P
Yn
PeA
La oferta agregadaLa oferta agregada
Pe´A´
Observación:Dado Yn: las variaciones de Pe desplazan la curva OA
La influencia del aumento de Pe
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 14
La oferta agregadaLa oferta agregadaLa demanda agregada
• Recoge la influencia del nivel de precios en la producción
• Se obtiene a partir del equilibrio de los mercados de bienes (IS) y de los mercados financieros (LM)
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La oferta agregadaLa oferta agregadaMercados de bienes (IS):
GiYITYCY ),()(
Mercados financieros (LM):
)(iYLPM
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LM´ (P´ > P)
LM (P)
Producción, Y
Tipo
de
inte
rés,
i
IS
Y
iA
Equilibrioinicial
La oferta agregadaLa oferta agregadaEl equilibrio entre IS – LM
A´i´
Y´
• cae a PM
´PM
• LM se desplaza a LM´ (P´ > P)
• El equilibrio para A´
• i para i´ e Y para Y´
• Suponga que P aumenta a P´ y M es fijo
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LM (P)
IS
Y
iTipo
de
inte
rés,
i
Producción, Y
Prec
ios,
P
Producción, Y
A
DA
La oferta agregadaLa oferta agregada
Y
AP
LM´ (P´ > P)
A´P´
Y´
La relación de la demanda agregada (DA)
Y´
i´A´
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LM (P)
IS
Y
iTipo
de
inte
rés,
i
Producción, Y
DA
Y
Prec
ios,
P
Producción, Y
P
A
A
IS´ DA´
La oferta agregadaLa oferta agregadaUna mayor confianza del consumidor desplaza DA
Y´
A´
Y´
i´ A´
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IS
LM (P)
Y
iTipo
de
inte
rés,
i
Producción, Y
DA
Y
Prec
ios,
P
Producción, Y
P
A
A
DA´
La oferta agregadaLa oferta agregada
LM´ (P)
Las políticas monetaria y fiscal desplazan DA
Y´
i´ A´
Y´
A´
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La oferta agregadaLa oferta agregadaLa demanda agregada:
),,(
),,(
TGPMYY
• Y es una función decreciente de P
• Las variaciones de IS o LM desplazan a DA
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La producción de equilibrio a La producción de equilibrio a corto y medio plazocorto y medio plazo
),1()1(:OA zLYFPP e
),,(:DA TGPMYY
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La producción de equilibrio a La producción de equilibrio a corto y medio plazocorto y medio plazo
OA
Producción, Y
Niv
el d
e pr
ecio
s, P
DA
Y
AEquilibrioP
Pe
Yn
B
Observación:El equilibrio Y puede ser mayor o menor que Yn
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 23
Si el equilibrio Y es mayor que Yn, ¿se desplazará la economía automáticamente a Yn a lo largo del tiempo?
La producción de equilibrio a La producción de equilibrio a corto y medio plazocorto y medio plazo
¿Cuál es su opinión?
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 24
Pe = el nivel de precios del año pasado
Pt = el nivel de precios del año t
Pt-1 = el nivel de precios del año t-1
Pt+1 = el nivel de precios del año t+1
La producción de equilibrio a La producción de equilibrio a corto y medio plazocorto y medio plazo
La dinámica de la producción y el nivel de precios
Suponga:
Por lo tanto: Pte = Pt-1
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 25
La producción de equilibrio a La producción de equilibrio a corto y medio plazocorto y medio plazo
La dinámica de la producción y el nivel de precios
Dado:
Observe:
Pte = Pt-1
),1()1(:OA 1 zLYFPP tt
),,(:DA TGPMYY
tt
Se supone que µ, z, M, G y T son constantes.
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OA(t)
Producción, Y
Nivel de precios, P
DA(t)
Yt
Pet+1 = Pt
A
Yn
Equilibrio en el año tEn A: Yt > Yn
Pt > Pet = Pt-1
Pet = Pt-1 B
OA´ (t+1)
La producción de equilibrio a La producción de equilibrio a corto y medio plazocorto y medio plazo
Equilibrio en el año t + 1
En A´: Yt+1 > Yn
A´Pt+1
Yt+1
Pt+1 > Pet+1
La dinámica de la producción y el nivel de precios
B´ OA se desplaza a OA´
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 27
OA
Producción, Y
Nivel de precios, P
DA
Yt
Pt
A
Yn
OA´´
La producción de equilibrio a La producción de equilibrio a corto y medio plazocorto y medio plazo
OA´
Yt+1
Pn
A´
A´´
Pt+1
La dinámica de la producción y el nivel de precios
Equilibrio después de Y + 1
• La producción continua disminuyendo• Equilibrio a medio plazo en Pn, Yn
• La oferta agregada continua desplazándose a OA´´• El nivel de precios continua aumentando
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 28
La producción de equilibrio a La producción de equilibrio a corto y medio plazocorto y medio plazo
La dinámica de la producción y el nivel de precios
Dos observaciones:
A corto plazo: La producción puede ser superior o inferior a Yn
A medio plazo: El ajuste de los precios hace que la producción regrese a Yn
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 29
DA
OA
Producción, Y
Nivel de precios, P
Yn
Pn A
DA´
Los efectos de una expansión Los efectos de una expansión monetariamonetaria
Yt
A´Pt
• El equilibrio A´ (Yt > Yn)
OA´´
A´´Pn´
• DA se desplaza a DA´
• M: Yt = Y( , G, T)tPM
• OA se desplaza a OA´´
• Equilibrio Yn en Pn
• Un aumento del 10% en M lleva a un aumento del 10% en P
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 30
LM (Pn)
Yn
Pn
OA
DA IS
Tipò
de
inte
rés,
i
Producción, Y
Tipo
de
inte
rés,
i
Producción, Y
A
in
Yn
A
LM´ (P´)
A´
Yt
it
LM´´ (Pn)
i
Y1
BDA´
Los efectos de una expansión Los efectos de una expansión monetariamonetaria
Mirando entre bastidores: IS-LM
Y1
P´ A´
OA´
P´nA´´ A´´
LM (Pn´´)
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 31
Los efectos de una expansión Los efectos de una expansión monetariamonetaria
Resumen
La neutralidad del dinero
A corto plazo: M Y y P La variación relativa en P e Y depende de la pendiente de OA
A medio plazo: Los precios continúan aumentando hasta que P e Y vuelven a su nivel natural, es decir, el dinero es neutral
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 32
¿Cuánto duran los efectos reales ¿Cuánto duran los efectos reales del dinero?del dinero?
El modelo de Taylor
Yn
Producción, Y(b)
Yn
Producción, Y(b)
YnProducción, Y
Niv
el d
e p r
e ci o
s , P
Niv
e l d
e p r
e ci o
s , P
OA
OA9
OA(para P9’>P9’’)
(para Pe)
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 33
¿Cuánto duran los efectos reales ¿Cuánto duran los efectos reales del dinero?del dinero?
El modelo de Mishkin
Trimestres 0 2 4 6 12 16
Efectos en la producciónAumento previsto 1,3 1,9 1,8 1,3 0,7 -0,6Aumento imprevisto 2,0 2,3 2,2 2,0 0,5 -0,4
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 34
Una reducción del déficit públicoUna reducción del déficit público
DA´
OA´´
DA
OA
Producción, Y
Nivel de precios, P
Yn
PnA
Y1
A´P´
A´´Pn´´
Suponga que M y T son constantes y disminuye G
• El equilibrio pasa de A a A´
• DA se desplaza a DA´
• Y disminuye hasta Y1
A corto plazo:
• P disminuye y OA se desplaza a OA´´• Equilibrio en A´´ P en Pn´´ e Y en Yn
A medio plazo:
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 35
DA
OA
Yn
PnA
IS
LM
Ai
Yn
Producción, Y
Niv
el d
e pr
ecio
s, P
Tipo
de
inte
rés,
i
Producción, Y
DA´
Y1
A´P´
IS´
Y´
i´ B
LM´´
i´´ A´´
OA´´
Pn´´ A´´
LM´
Y2
A´i1´
Una reducción del déficit públicoUna reducción del déficit público
Los efectos dinámicos de una reducción del déficit público
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 36
Una reducción del déficit públicoUna reducción del déficit público
El déficit público, la producción y la inversión: resumen
A corto plazo:• Disminuyen la producción y el tipo de interés sin recurrir a ninguna política monetaria adicional. El efecto sobre la inversión es ambiguo
A medio plazo:• Y regresa a Yn • El tipo de interés es más bajo• Aumenta la inversión
A largo plazo:• I aumenta• Y aumenta
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Sala
rio re
al, W
/P
WS
11
PS ( )
un Tasa de desempleo, u
A
´11 PS´ ( ´ > )
Las variaciones del precio del Las variaciones del precio del petróleopetróleo
Los efectos sobre la tasa natural de desempleo
un´
A´
Suponga que aumenta el precio del petróleo
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 38
OA´OA
Producción, Y
Nivel de precios, P
DA
APt-1
Yn
Las variaciones del precio del Las variaciones del precio del petróleopetróleo
La dinámica del ajusteOA´´
A´´Pt+n
A´P´
Y´
Cuando aumenta el precio del petróleo:
• Yn pasa a Yn´
• OA aumenta• Cambio a corto plazo: de A a A’
• Cambio a medio plazo: de A a A´´
• aumenta
B
Y´n
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Las variaciones del precio del Las variaciones del precio del petróleopetróleo
Efectos de la subida del precio del petróleo1973-1975
1973 1974 1975
Tasa de variación del precio del petróleo (%) 10,4 51,8 15,1
Tasa de variación del deflactor del PIB (%) 5,6 9,0 9,4
Tasa de crecimiento del PIB (%) 5,8 -0,6 -0,4
Tasa de desempleo (%) 4,9 5,6 8,5
Fuente: Economic Report of the President, 1997.
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 40
¿Por qué ha obtenido Japón tan malos ¿Por qué ha obtenido Japón tan malos resultados en la década de 1990?resultados en la década de 1990?
Variables macroeconómicas japonesas,1992-1998
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998
Crecimiento de laproducción (%) 1,0 0,3 0,6 1,5 3,9 0,8 -2,6Inflación* (%) 1,7 0,6 0,2 -0,6 -0,5 0,6 0,7Superávit público(% del PIB) 1,5 -1,6 -2,3 -3,6 -4,3 -3,3 -6,1Tipo de interésa corto plazo 4,5 3,0 2,2 1,2 0,6 0,6 0,7*Inflación: tasa de variación del deflactor del PIB.Fuente: OECD Economic Outlook, diciembre, 1998.
¿Ha sido el resultado de un desplazamiento en DA u OA?
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 41
El modelo DA-OAEl modelo DA-OA
Conclusiones:
A corto plazo A medio plazo Nivel de Tipo de Nivel de Nivel de Tipo de Nivel de
producción interés precios producción interés precios
Expansión monetaria sube baja sube no varía no varía sube (poco)
Reducción del déficit público baja baja baja no varía baja baja (poco)
Subida del precio del petróleo baja sube sube baja sube sube
Capítulo 7: El modelo OA-DABlanchard: Macroeconomía Pág. 42
El modelo DA-OAEl modelo DA-OA
Las perturbaciones y los mecanismos de propagación
• La economía es sacudida por las perturbaciones de DA y OA.
• Las perturbaciones tienen efectos dinámicos en P e Y.
• Los efectos dinámicos o mecanismo de propagación varían de unas perturbaciones a otras.
Final del capítuloFinal del capítuloAnálisis conjunto de todos los Análisis conjunto de todos los mercados: el modelo mercados: el modelo OA-DAOA-DA
