Análisis de Costos y Beneficios

A) Diferentes puntos de vista:En relación a cada proyecto existen diferentes grupos de participantes, cada uno de los cuales quiere estar seguro de que su situación se vera mejorada como consecuencia del

mismo.

A-1: Punto de vista del banquero

• Para la entidad que financiar un proyecto la información relevante es la capacidad del mismo para hacer frente al pago del capital y los servicios de intereses derivados del préstamo. En la construcción del cash-flow no se incluyen: el ingreso de fondos provenientes de los prestamos ni los egresos originados por el pago de capital e intereses.

A-2: Punto de vista del dueño

• Como consecuencia de lo anterior deberán agregarse al cash-flow construido para el análisis del banquero los ingresos y egresos derivados del esquema de financiamiento.

A-3: Punto de vista de toda la economía

• Cuando el Gobierno desea evaluar un proyecto debe tener en cuenta el impacto que el mismo tiene sobre el país en su conjunto. Para ello deben agregarse al respectivo cash-flow todos los beneficios económicos externos al proyecto y restar todos sus costos económicos externos.

A-4: Punto de vista de la repartición publica que emprenderá el proyecto

• Este es el equivalente al punto de vista del dueño aplicado a proyectos del sector publico. En estos casos lo fundamental es la evaluación desde el punto de vista macroeconómico, es posible encontrar que un proyecto socialmente deseable sea incapaz de cubrir sus costos operativos cuando el análisis se hace usando precios de mercado y por lo tanto el mismo requiera subvenciones presupuestarias.

B) Etapas en el análisis de costos y beneficios

• Entre los recursos escasos que existen en una economía, y que deben ser aprovechados de una manera eficiente, están los que se destinan a la evaluación de proyectos. Seria un mal uso de estos recursos seguir hasta las ultimas instancias en el análisis de un proyecto cuando es posible detectar la inconveniencia en forma precoz.

B-1: Idea y definición del proyecto

• La identificación de una oportunidad de inversión puede nacer del interés privado por explotar una determinada posibilidad, de estudios que realiza el gobierno en vistas al desarrollo de un sector o una región, o de la evidencia proporcionada por una necesidad insatisfecha o un problema recurrente.

B-2: Estudio y pre factibilidad

• Estamos aquí al nivel de un ensayo donde los cálculos y evaluaciones cubrirán todos los aspectos del proyecto, aunque todavía se trabajara con datos mas o menos aproximados.

• 2-a Mercado: cuando se trata de proyectos comerciales suele ser el punto mas volátil y resbaladizo de toda la evaluación . En el intervienen aspectos importantes como la evaluación de la tecnología, tendencias de los consumidores y la reacción de los competidores.

• 2-b: Técnico: requerimientos de mano de obra (por categoría y costos de la misma), equipos necesarios para la construcción, rendimientos de los insumos anteriores, información sobre la vida útil del proyecto desde el punto de vista tecnológico, impacto sobre el medio ambiente.

• 2-c: Mano de obra y soporte administrativo: este modulo debe reconciliar los requerimientos técnicos y administrativos del proyecto con la mano de obra disponible.

• 2-d: Financiero: si estamos en un proyecto del sector privado, este es el modulo mas importante, porque en el se resumen las variables comerciales y técnicas que se detallaron en módulos anteriores y que permitirán determinar la rentabilidad de la inversión.

• 2-e: Económico: en este modulo el trabajo consistirá básicamente en convertir el cash-flow obtenido en el modulo financiero usando para ello precios que reflejen el verdadero valor que tienen para la economízalos insumos y productos del proyecto y excluyendo los ingresos y/o egresos que solo signifiquen meras transferencias de recursos.

• 2-f: Distribucional: en este modulo se analizara el impacto social del proyecto producido no ya por cambios en el ingreso nacional, sino por el efecto que el mismo pueda tener sobre determinados grupos en la sociedad.

B-3 Estudio de factibilidad

• El propósito del estudio de factibilidad es, identificar a las variables claves de las cuales depende el resultado del proyecto y para ello se debe realizar distintos análisis de sensibilidad.

B-4 Diseño detallado

• esta etapa en la realidad será seguramente la mas extensa, ya que con ella toda la información existente deberá ser llevada a un grado de exactitud tal que permita hacer un programa de operaciones que cubra lo que va ocurrir desde ese momento hasta que el proyecto se encuentre funcionando.

C-1 Construcción del cash-flow

• A los efectos de comprar los costos y beneficios de un proyecto el primer paso consiste en organizar tales costos y beneficios bajo la forma de un cash-flow que muestre su ocurrencia atreves del tiempo.

Cash-flows usados en los diferentes puntos de vista desde los que se analiza un proyecto

• 1-a: apertura de costo y beneficio: Resulta elemental decir que los costos y beneficios deben estar abiertos según el periodo en que son percibidos y, además, desagregados en los principales rubros que lo integran y que surgirán de los módulos ya vistos.

• 1-b: tratamiento de los intereses: a veces suelen incluirse los intereses devengados durante el periodo de construcción ( intereses intercalares), en el costo de inversión

• 1-c: tratamiento de los prestamos: cuando se analiza un proyecto del punto de vista del dueño o del punto de vista de la repartición publica deben incluirse como ingresos los prestamos recibidos que permiten el financiamiento del mismo.

• 1-d: Amortizaciones: las amortizaciones (de los edificios, bienes de usos, etc.) no deben computarse como costo ya que oportunamente se computo la erogación realizada para la adquisición y/o construcción de los mismo.

• 1-e: Capital de trabajo: para poder operar el proyecto será necesario contar con recursos para financiar las cuentas a cobrar, los inventarios y un saldo mínimo de dinero en cajas y bancos.

• 1-f: Costos unidos vs costos incrementales: cuando el proyecto consiste en inversiones tendientes mejorar la performance de un activo ya existente, solo deben considerarse los costos ( y los beneficios que resultan incrementales respecto a los que se hubieran producido si el proyecto no fuera acometido.

• 1-g: Valores de recupero: al final de la vida del proyecto existen bienes que tienen algún valor y que deben considerarse como un valor del mismo.