Analisis de Estados Financieros
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“Año De La Diversificación Productiva Y Del Fortalecimiento De La Educación”
UNIVERSIDAD NACIONAL DE HUANCAVELICA
(Creada por Ley N° 25265)
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
TEMA
CATÈDRA: FINANZAS CORPORATIVAS I
CATEDRÀTICO: Mg. CPCC. BERNALDO SABUCO, Lorenzo Fidel
INTEGRANTES:
CUBA DURAN, Marssia
ESPINOZA HUAMANI, Ana Rosa
ESPINOZA PAUCAR, Melissa
HUAMANI CURI, Alixec
LLANOVARCED TORRES, Melissa Aracely
CICLO: VIII SECCIÒN: “A”
HUANCAVELICA, OCTUBRE DE 2015
ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
2
A Dios, A Nuestros Padres Y A
Todas Las Personas Quienes, Que
Son Nuestra Fuente De Inspiración
Para Poder Seguir Adelante.
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INDICE
PORTADA
DEDICATORIA
INDICE
INTRODUCCION
CAPITULO I
ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
1.1 DEFINICION ............................................................................................................................................. 7
1.1 OBJETIVO DEL ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ...................................................... 9
CAPITULO II
ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS
2.2.1 RAZÓN CORRIENTE (O CIRCULANTE): .............................................................................. 14
2.2.2 PRUEBA ACIDA (O DE LIQUIDEZ SEVERA): ....................................................................... 14
2.2.3 LIQUIDEZ ABSOLUTA/LIQUIDEZ DE PRUEBA DEFENSIVA:............................................. 15
2.2.4 CAPITAL NETO DE TRABAJO: ............................................................................................. 16
2.2.5 POSICIÓN DEFENSIVA: ........................................................................................................ 16
2.2.6 RATIOS O RAZONES DE ROTACIÓN: ................................................................................. 17
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR/ROTACIÓN DE VENTAS: ................................................... 17
2.2.7 RAZÓN DE ROTACIÓN DE EXISTENCIAS (O RAZÓN DE ROTACIÓN DE INVENTARIOS)
18
PRODUCTOS TERMINADOS: ................................................................................................................ 18
PRODUCTOS EN PROCESO: ................................................................................................................ 18
MATERIA PRIMA: .................................................................................................................................... 19
ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR: ............................................................................................... 19
ROTACIÓN DEL ACTIVO FIJO: .............................................................................................................. 20
2.2.8 RAZON DE ROTACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO .......................................................... 20
4
2.2.9 RAZON DE ROTACION DEL PATRIMONIO .......................................................................... 21
2.2.10 RATIOS O RAZONES DE ENDEUDAMIENTO (O DE SOLVENCIA) .................................... 21
2.2.11 RAZON DE ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO: .............................................................. 21
2.2.12 RAZON DE ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO (O SOLVENCIA PATRIMONIAL A
LARGO PLAZO) ....................................................................................................................................... 22
2.2.13 RAZON DE ENDEUDAMIENTO TOTAL (O SOLVENCIA PATRIMONIA) ............................. 22
2.2.14 RAZON DE ENDEUDAMIENTO DE ACTIVO FIJO ................................................................ 23
2.2.15 RAZON DE ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO TOTAL (O APALANCAMIENTO
FINANCIERO) .......................................................................................................................................... 23
2.2.16 RAZÓN DE RESPALDO DE ENDEUDAMIENTO .................................................................. 24
2.2.17 RAZON DE SOLVENCIA GENERAL (O AUTONOMIA FINACIERA) ..................................... 24
2.2.18 RAZON DE COBERTURA DEL ACTIVO FIJO ....................................................................... 24
2.2.19 RAZÓN DE COBERTURA DE INTERESES .......................................................................... 25
2.2.20 RATIOS O RAZONES DE RENTABILIDAD ........................................................................... 25
2.2.21 RAZÓN DE RENTABILIDAD BRUTA SOBRE VENTAS ........................................................ 25
2.2.22 RAZÓN DE RENTABILIDAD OPERATIVA(O RATIO DE UTILIDAD DE OPERACIÓN) ........ 26
CAPITULO III
RAZONES COMPARATIVAS
3.1 DEFINICION .................................................................................................................................... 27
3.2 TIPOS DE COMPARACIONES DE RAZONES: ............................................................................. 27
CAPITULO IV
USOS Y LIMITACIONES DEL ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS
4.2 LIMITACIONES DE LAS RAZONES FINANCIERAS .................................................................. 31
ANEXO ............................................................................................................................................................. 33
CASO PRÁCTICO ............................................................................................................................................ 34
Conclusiones del caso práctico: ................................................................................................................... 44
Recomendaciones del caso práctico: ........................................................................................................... 45
5
CONCLUSIONES ............................................................................................................................................. 46
RECOMENDACIONES ..................................................................................................................................... 47
BIBLIOGRAFÍA ................................................................................................................................................. 48
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INTRODUCCIÓN
El presente trabajo se enfoca al “análisis e interpretación de los estados financieros” debido a la
importancia que tiene en los empresarios o directivos de las empresas las cuales tiene la necesidad
de conocer los resultados que están obteniendo, por qué y el cómo los pueden mejorar.
El análisis financiero requiere de un conocimiento completo de la esencia de los Estados
Financieros, las partidas que la conforman, sus problemas y limitaciones. Con esta base, quien
analice los estados financieros podrá lograr mejores recomendaciones o tomar óptimas decisiones.
La interpretación de datos financieros es sumamente importante para cada uno de las actividades
que se realizan dentro de la empresa, por medio de esta los ejecutivos se valen para la creación de
distintas políticas de financiamiento externo, así como también se pueden enfocar en la solución de
problemas en específico que aquejan a la empresa como lo son las cuentas por cobrar o cuentas por
pagar; moldea al mismo tiempo las políticas de crédito hacia los clientes dependiendo de su
rotación, puede además ser un punto de enfoque cuando es utilizado como herramienta para la
rotación de inventarios obsoletos.
Por medio de la interpretación de los datos presentados en los estados financieros los
administradores, clientes, empleados y proveedores de financiamientos se pueden dar cuenta del
desempeño que la compañía muestra en el mercado; se toma como una de las primordiales
herramientas de la empresa.
Así mismo se pretende dar a conocer lo que son las razones financieras, en qué momento se van a
emplear y con qué fin, junto con una definición y los datos que se deben de tener para poder
llevarlas a cabo, además de rescatar los diversos tipos de razones financieras que hay, cada una
rescatando para que se emplea y que se obtiene de ella, junto con la formula y los datos que se
tienen que agregar para obtener un valor, el cual a ser de interés para saber cuál es el rendimiento
de la empresa y con ello poder mejorarlos, para favorecerla totalmente y que a largo plazo no se
presenten problemáticas que la puedan afectar.
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CAPITULO I
ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
1.1 DEFINICION
Roberto Macías Pineda: el análisis de los estados financieros es un estudio de las relaciones
que existen entre los diversos elementos financieros de un negocio, manifestados por un
conjunto de estados contables pertenecientes a un mismo ejercicio y de las tendencias de esos
elementos, mostrados en una serie de estados financieros correspondientes a varios periodos
sucesivos.
(AMAT, 1995) El análisis de estados financieros, también conocido como análisis económico –
financiero, análisis de balance o análisis contable, es un conjunto de técnicas utilizadas para
diagnosticar la situación y perspectivas de la empresa con el fin de poder tomar decisiones
adecuadas.
Alfredo F. Gutiérrez análisis quiere decir distinción y separación de la partes de un todo hasta
llegar a conocer sus principios o elementos. Análisis de los estados financieros es la distinción y
la separación de los elementos financieros que forman la estructura de una empresa y,
consecuentemente, su comparación con el todo que forman parte, señalando el
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comportamiento de dichos elementos en el transcurso del tiempo; estudio encaminado a la
calificación, síntesis del equilibrio financiero y la productividad de un negocio en términos
cuantitativos".
Leopoldo A. Bernstein: el proceso de análisis de los estados financieros consiste en la
aplicación de herramientas y técnicas analíticas a los estados y datos financieros, con el fin de
obtener de ellos medidas y relaciones que son significativas y útiles para la toma de decisiones.
Así el análisis de estados financieros cumple, en primer lugar y sobre todo, la función esencial
de convertir los datos, que en esta era de los ordenadores existen en desconcertante cantidad y
variedad, en información útil, que es siempre un bien escaso.
(DOMINGUEZ) El análisis de estados financieros trata de un proceso de reflexión con el fin de
evaluar la situación financiera actual y pasada de la empresa, así como los resultados de sus
operaciones, con el objetivo básico de determinar, del mejor modo posible, una estimación
sobre la situación y los resultados futuros.
El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la
posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa,
con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre
las condiciones y resultados futuros. El análisis de estados financieros descansa en dos
bases principales de conocimiento: el conocimiento profundo del modelo contable y el
dominio de las herramientas de análisis financiero que permiten identificar y analizar las
relaciones y factores financieros y operativos.
El análisis de los estados financieros, por lo tanto, es un método que permite analizar las
consecuencias financieras de las decisiones de negocios. Para esto es necesario aplicar
técnicas que permitan recolectar la información relevante, llevar a cabo distintas mediciones y
sacar conclusiones. Gracias al análisis de estados financiero, es posible estimar el rendimiento
de una inversión, estudiar su riesgo y saber si el flujo de fondos de una empresa alcanza para
afrontar los pagos, entre otras cuestiones.
Así mismo el análisis de los estados financiero ayuda a comprender el funcionamiento del
negocio y a maximizar la rentabilidad a partir de la actuación sobre los recursos existentes. Los
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directivos pueden acceder a información sobre el efecto esperado de las decisiones
estratégicas.
1.1 OBJETIVO DEL ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Según Gitman el análisis tiene por objeto dos puntos básicos:
a) Para uso externo
Establecer sucursales
Asociarse con otras empresas
Conviene no abrir o conceder créditos
Conviene hacer nuevas inversiones
b) Para uso interno
Medir la eficiencia de las operaciones de la empresa
Descubrir y explicar cambios en la situación financiera de la empresa
El análisis de los estados financieros tiene como objetivo enseñar los instrumentos y
procedimientos para:
Conocer la situación (patrimonial, económica y financiera) de una empresa,
Determinar las causas que han motivado la actual situación,
Establecer las situaciones de equilibrio, y
Aconsejar actuaciones concretas tendentes a corregir situaciones de desequilibrio.
Determinar cuál es la situación financiera actual de la empresa, según los anteriores
factores, en relación a otras empresas del sector.
Entender el significado de las diferentes cifras que muestran los estados financieros.
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CAPITULO II
ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS
2.1 CONCEPTO
Según (JAIME) Los ratios son uno de los más conocidos y más ampliamente utilizados
instrumentos de análisis financiero. Pero al mismo tiempo muchas veces se interpreta mal su
función por lo que es fácil sobrevalorar su importancia.
Estos ratios se clasifican en: ratios del estado de situación financiera - estáticos; ratios del
estado de resultados - dinámico y ratios estático – dinámico.
Los ratios expresan la relación matemática existente entre dos magnitudes. El ratio de 200 a
100 se expresa en la forma de 2:1 o bien como 2. Aunque el cálculo del ratio solo implica una
simple operación aritmética, su interpretación es algo mucho más complejo.
Para que un ratio sea significativa, entre el precio de venta y el costo de venta existe una
relación clara, directa y fácilmente comprobable, por lo que el ratio “costo de ventas / ventas” es
significativo. Al contrario, entre los costos de entrega y el valor de los títulos negociables
poseídos por la empresa no hay de ninguna relación a priori ni fácilmente comprobable, por lo
que el ratio entre ambos debe considerarse no significativo.
Los ratios son un instrumento de análisis que, en la mayoría de los casos, proporcionan pista e
indicaciones al analista sobre las condiciones subyacentes. Los ratios, debidamente
interpretados, pueden también señalar aquellos campos que requieren ulterior investigación y
análisis. El análisis de ratios pone al descubierto relaciones y bases de comparación que
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revelen situaciones y tendencias que no puedan descubrirse mediante el examen de los
componentes individuales del ratio.
Dado que los ratios, al igual que otros instrumentos de análisis, están orientados al futuro, el
analista debe de poder ajustar los factores existentes en una relación a su probable forma y
tamaño en el futuro. Asimismo, debe comprender los factores que influirán sobre tales ratios en
el futuro. En el análisis final, la utilidad de los ratios depende, por tanto, enteramente de su
interpretación inteligente y adecuada. Este es, el aspecto más difícil del análisis de ratios.
Consideremos, a título de ejemplo, el problema de la interpretación de un ratio sacado de un
campo ajeno al mundo de la empresa.
La interpretación de ratios debe hacerse siempre con mucho cuidado, ya que los factores que
inciden sobre el numerador y a veces están en correlación con los que inciden sobre el
denominador. Así, por ejemplo, es posible mejorar el ratio costos de explotación/ventas
reduciendo de estos costos de promoción. Si como consecuencia de la reducción de estos
costos se produce una pérdida de ventas o de cuota de mercado, esta mejora aparente de la
rentabilidad que puede tener, en realidad, un efecto general negativo sobre las perspectivas
futuras de la empresa, por lo que este ratio debe de interpretarse teniendo en cuenta tales
consideraciones.
También debe señalarse que muchos ratios tienen importantes variables en común con otros
ratios, que los hacen variar y depender de los mismos factores, por lo que no es necesario
utilizar todos los ratios disponibles para diagnosticar una situación determinada.
Los ratios al igual que la mayoría de los demás relaciones que aparecen en el análisis
financiero, no son significativos en sí mismos, y deben interpretarse únicamente comparándolos
con:
Los ratios pasados de la misma empresa
Determinados estándares previamente establecidos, o
Los ratios de otra empresa del mismo sector. También es significativa la variación de un
ratio a través del tiempo, así como su tendencia.
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Muchos son los ratios que pueden obtenerse del gran número de partidas que figuran en los
estados financieros de la empresa. Algunos ratios son de aplicación general, mientras que otros
tienen una aplicación específica a determinadas circunstancias o determinados sectores.
2.2 RATIOS FINANCIEROS
COMERCIAL UNIVERSAL S.A
BALANCE GENERAL
al 31 de diciembre del 2012,2011 y 2010
(expresado en miles de nuevos soles)
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE 2012 2011 2010
CAJA Y BANCOS 500 300 370
VALORES NEGOCIABLES 150 120
CUENTAS POR COBRAR
COMERCIALES
6800 4900 5100
EXISTENCIAS 8500 7000 6800
GASTOS PAGADOS POR
ANTICIPADO
90 180 110
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 16040 12500 12380
ACTIVO NO CORRIENTE
INVERSIONES EN VALORES 280 280
INMUEBLES,MAQUINARIA Y
EQUIPO
3000 2000 1800
-DEPRECIACION <700> <400> <300>
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ACUMULADA
OTROS ACTIVOS 380 310 270
TOTAL ACTIVO NO
CORRIENTE
2960 2190 1770
TOTAL ACTIVO 19000 14690 14150
============ ============= ==========
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
SOBREGIROS BANCARIOS 2500 1000 1900
CUENTAS POR PAGAR
COMERCIALES
3500 3600 5100
PARTE CORRIENTE DEUDAS
A LARGO PLAZO
2000 1000 550
TOTAL PASIVO CORRIENTE 8000 5600 7550
PASIVO NO CORRIENTE
DEUDAS A LARGO PLAZO 2000 2500
PATRIMONIO NETO:
CAPITAL 4000 3000 3000
RESERVAS 800 490 300
RESULTADOS ACUMULADOS 4200 3100 3300
TOTAL PATRIMONIO 9000 6590 6600
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TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO
19000 14690 14150
========= ========== ========
INFORMACION ADICIONAL
- DURANTE EL PERIODO EL VOLUMEN DE VENTAS AL CREDITO FUE DE 60%.
- LAS COMPRAS AL CREIDTO REPRESENTAN EL 85% DEL COSTO DE VENTAS.
- EL CAPITAL ESTA REPRESENTADO POR 40 ACCIONES DE VALOR NOMINAL S/. 100.
2.2.1 RAZÓN CORRIENTE (O CIRCULANTE):
Se determina dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente. Esta relación se
utiliza para medir la capacidad que tiene una empresa para cancelar sus obligaciones en
el corto plazo. Del activo corriente se excluyen los gastos pagados por anticipado (cargas
diferidas) por no ser convertibles a dinero.
Interpretación: Por cada nuevo sol que la empresa requiere para el pago de sus
obligaciones corrientes dispone de 1.99 nuevos soles. En el año anterior el índice fue de
2.2, en consecuencia el indicador financiero ha experimentado una baja de 0.21
2.2.2 PRUEBA ACIDA (O DE LIQUIDEZ SEVERA):
Es aquel indicador que al descartar el activo corriente, cuentas que no son tan fácilmente
realizables, da una medida más exigente de la capacidad de pago de una empresa a
corto plazo
𝐑𝐀𝐙𝐎𝐍 𝐂𝐎𝐑𝐑𝐈𝐄𝐍𝐓𝐄 =𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒=
15950
8000= 1.99
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Esta prueba es semejante a la liquides corriente, pero dentro del activo corriente no se
tiene en cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez,
debido a dos factores que son:
a) Muchos tipos de inventarios no se venden con facilidad
b) El inventario se vende normalmente al crédito, lo que significa que se transforma en
una cuenta por cobrar antes de convertirse en dinero
De la misma manera los Gastos Pagados por Anticipado en un futuro se convertirán en
gasto más no en efectivo, salvo que no se llegue a prestar el servicio
Se calcula de la siguiente manera:
Interpretación: Por cada nuevo sol que la empresa debe pagar en el corto plazo dispone
de s/. 0.93. El año anterior s/.0.95 obteniendo la división 5320/5600, lo cual significa una
disminución s/. 0.02 en el último periodo.
2.2.3 LIQUIDEZ ABSOLUTA/LIQUIDEZ DE PRUEBA DEFENSIVA:
Es aquel que mide la capacidad efectiva en el corto plazo, a cuyo efecto se consideran
únicamente los activos mantenidos en Caja –Bancos y a los Valores Negociables
descartando la influencia del variable tiempo y la incertidumbre de las demás cuentas del
activo corriente. En otras palabras nos indica el periodo durante el cual la empresa puede
operar con sus activos muy líquidos sin recurrir a sus flujos de ventas, se calcula así.
𝐏𝐑𝐔𝐄𝐁𝐀 𝐀𝐂𝐈𝐃𝐀 = 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜𝑠
𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 =
7450
8000= 0.93
𝐑𝐀𝐙𝐎𝐍 𝐀𝐁𝐒𝐎𝐋𝐔𝐓𝐀 =𝑐𝑎𝑗𝑎 𝑦 𝑏𝑎𝑛𝑐𝑜𝑠 + 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟𝑒𝑠 𝑛𝑒𝑔𝑜𝑐𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠
𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 =
650
800
= 0.08
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Interpretación: El ratio significa que por cada nuevo sol que la empresa debe pagar en
el plazo inmediato, dispone de tan solo ocho céntimos. En el año inmediato anterior el
índice fue 0.075, consecuentemente en el último año experimento un aumento de 0.005.
2.2.4 CAPITAL NETO DE TRABAJO:
Esta razón se obtiene al descontar de las obligaciones corrientes de la empresa todos
sus derechos corrientes.
Interpretación: La empresa está en condiciones de hacer frente a sus obligaciones de
corto plazo bajo el supuesto de que sus existencias y cuentas por cobrar, son
efectivamente realizables y cobrables, respectivamente. El exceso de s/.8040 ha sido
financiado con las deudas a largo plazo y con capitales propios de la empresa.
2.2.5 POSICIÓN DEFENSIVA:
Se obtiene dividiendo los activos líquidos entre los egresos operativos diarios
presupuestados.
Interpretación: Cada nuevo sol del presupuesto está cubierto por 57 días con los activos
líquidos. La información del egreso operativo diario es un dato que se obtiene del
presupuesto de la empresa, en el presente caso S/.130 es un supuesto para darle
objetividad al ejemplo.
𝐏𝐎𝐒𝐈𝐂𝐈𝐎𝐍 𝐃𝐄𝐅𝐄𝐍𝐂𝐈𝐕𝐀 =𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜𝑠
𝑒𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑑𝑖𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑢𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑎𝑑𝑜
=7450
130= 57
𝐂𝐀𝐏𝐈𝐓𝐀𝐋 𝐃𝐄 𝐓𝐑𝐀𝐁𝐀𝐉𝐎 = 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 – 𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
𝐂𝐀𝐏𝐈𝐓𝐀𝐋 𝐃𝐄 𝐓𝐑𝐀𝐁𝐀𝐉𝐎 = 16040 – 8000 = 8040
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2.2.6 RATIOS O RAZONES DE ROTACIÓN:
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR/ROTACIÓN DE VENTAS:
Mide la liquide de las cuentas por cobrar por medio de su rotación. Es el número de
veces que se cumple en un ejercicio el círculo comercial. Representa la frecuencia en
que las cuentas por cobrar son convertidas en efectivo. Este indicador muestra el número
de veces en que una venta se refleja en las cuentas por cobrar, es decir, el plazo medio
de créditos que se concede a los clientes.
Se determina así:
interpretación: 2.36 es el número de veces que el saldo de cuentas por cobrar fue
liquidado durante el año; quiere decir que la empresa recupera los créditos otorgados
cada 153 días, lo cual se obtiene de la siguiente manera.
El periodo de cobranza también es factible encontrarlo con la fórmula que se
desarrolla a continuación, lo que ocurre generalmente cuando el periodo a evaluar es
único.
𝐑𝐎𝐓𝐀𝐂𝐈𝐎𝐍 𝐃𝐄 𝐂𝐔𝐄𝐍𝐓𝐀𝐒 𝐏𝐎𝐑 𝐏𝐀𝐆𝐀𝐑
=𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎𝑙 𝑐𝑟𝑒𝑑𝑖𝑡𝑜
𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
𝐏𝐄𝐑𝐈𝐎𝐃𝐎 𝐃𝐄 𝐂𝐎𝐁𝐑𝐎 =360
𝑟𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 =
360
2.36
= 153 dias
𝐏𝐄𝐑𝐈𝐎𝐃𝐎 𝐃𝐄 𝐂𝐎𝐁𝐑𝐀𝐍𝐙𝐀 =𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 ( 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙)
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑙 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 360=
6800
13800 − 360= 177 DIAS
𝐑𝐎𝐓𝐀𝐂𝐈𝐎𝐍 𝐃𝐄 𝐂𝐔𝐄𝐍𝐓𝐀𝐒 𝐏𝐎𝐑 𝐂𝐎𝐁𝐑𝐀𝐑 =13800
½ (6800 + 4900)= 2.36
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2.2.7 RAZÓN DE ROTACIÓN DE EXISTENCIAS (O RAZÓN DE ROTACIÓN DE
INVENTARIOS)
Este mide la actividad, o liquidez del inventario por medio de su conocimiento durante
el periodo. Se calcula de la siguiente manera
Interpretación: Las mercaderías rotaron 1.23 veces en el año (1.16 el año anterior),
significa que la empresa demoro en vender sus mercaderías o estas permanecieron en el
inventario durante 293 días, resultado que se obtiene dividiendo 360 entre la razón (310
días en año anterior.)
PRODUCTOS TERMINADOS:
Tiempo que han permanecido los inventarios sin haber sido vendidos
PRODUCTOS EN PROCESO:
Tiempo promedio que ha demorado el proceso productivo
𝐑𝐎𝐓𝐀𝐂𝐈𝐎𝐍 𝐃𝐄 𝐌𝐄𝐑𝐂𝐀𝐃𝐄𝐑𝐈𝐀 =𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑒𝑟í𝑎𝑠 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑖𝑑𝑎𝑠
𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠
9500
½(7000 + 8500=
9500
7750= 1.23
𝐑𝐎𝐓𝐀𝐂𝐈𝐎𝐍 𝐃𝐄 𝐏𝐑𝐎𝐃𝐔𝐂𝐓𝐎𝐒 𝐃𝐄 𝐏𝐑𝐎𝐂𝐄𝐒𝐎
=𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑡𝑜𝑠 𝑡𝑒𝑟𝑚𝑖𝑛𝑎𝑑𝑜𝑠
½(𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙 𝑝𝑝 + 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑝𝑝)
𝐑𝐎𝐓𝐀𝐂𝐈𝐎𝐍 𝐃𝐄 𝐏𝐑𝐎𝐃𝐔𝐂𝐓𝐎𝐒 𝐓𝐄𝐑𝐌𝐈𝐍𝐀𝐃𝐎𝐒
=𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑡𝑜𝑠 𝑡𝑒𝑟𝑛𝑖𝑚𝑎𝑑𝑝𝑜𝑜𝑠
12(𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙 𝑝𝑡 + 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑝𝑡)
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MATERIA PRIMA:
Tiempo promedio requerido para su utilización en producción.
ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR:
Sirve para calcular el número de veces que las cuentas por pagar se convierten en
efectivo en el curso del año.
Interpretación: 1.6 representa las veces que las cuentas por pagar fueron satisfechas
durante el año. Para determinar el promedio de días de pago, se divide 360 por el índice
de rotación, así:
𝐑𝐎𝐓𝐀𝐂𝐈𝐎𝐍 𝐃𝐄 𝐂𝐔𝐄𝐍𝐓𝐀𝐒 𝐏𝐎𝐑 𝐏𝐀𝐆𝐀𝐑 =𝑐𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎𝑙 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜
𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟
𝐑𝐎𝐓𝐀𝐂𝐈𝐎𝐍 𝐃𝐄 𝐌𝐄𝐓𝐄𝐑𝐈𝐀 𝐑𝐏𝐈𝐌𝐀
=𝑐𝑜𝑛𝑠𝑢𝑚𝑜 𝑑𝑒 𝑚𝑎𝑡𝑒𝑟𝑖𝑎 𝑝𝑟𝑖𝑚𝑎
½( inventario inicial de mp + inventario final de mp )
8075
½(5500 + 4600)= 1.6
𝐏𝐄𝐑𝐈𝐎𝐃𝐎 𝐏𝐑𝐎𝐌𝐄𝐃𝐈𝐎 𝐃𝐄 𝐏𝐀𝐆𝐎 =360
1.6= 225 días
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ROTACIÓN DEL ACTIVO FIJO:
Índice que nos indica el grado de utilización del Activo Fijo y la actividad o rendimientos
del Activo Fijo Neto. Mide la eficiencia de los activos fijos con respecto a las ventas de la
empresa.
Interpretación: Por el uso de cada nuevo sol de activo fijo se vendió 10 nuevos soles
anuales (en el año anterior 18000/1600 = 11.2).Un mayor índice significa que la empresa
está utilizando mejor sus activos fijos, en el ejemplo la razón ha disminuido en 1.2
respecto del ejercicio inmediato anterior.
ROTACIÓN DE LOS ACTIVOS TOTALES:
Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas. Por lo
general, cuanto mayor sea la rotación de activos totales de una empresa, mayor será la
eficiencia de utilización de sus activos. Esta medida es quizá la más importante para la
gerencia porque indica si las operaciones de la empresa han sido eficientes en el
aspecto financiero
Interpretación: El activo total roto 1.21 veces en el año, es decir, cada nuevo sol
invertido en activos genero ventas por 1.21 (en el periodo anterior 1.22 nuevos soles.)
2.2.8 RAZON DE ROTACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO
La razón refleja el grado de eficiencia con que se ha utilizado el capital de trabajo en
relación con las ventas o lo que es lo mismo, el número de veces que ese capital roto
𝐑𝐎𝐓𝐀𝐂𝐈𝐎𝐍 𝐃𝐄 𝐀𝐂𝐓𝐈𝐕𝐎 𝐅𝐈𝐉𝐎 =𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠
𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑓𝑖𝑗𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜 =
23000
2300= 10
𝐑𝐎𝐓𝐀𝐂𝐈𝐎𝐍 𝐃𝐄 𝐀𝐂𝐓𝐈𝐕𝐎 𝐓𝐎𝐓𝐀𝐋 =ventas anuales netas
𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 =
23000
19000 = 1.21
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durante el periodo. Se obtiene dividiendo las ventas netas por el capital de trabajo. Una
razón alta puede significar que el capital de trabajo es insuficiente.
Interpretación: La rotación del capital de trabajo durante el año fue de 2.86 veces. El
año anterior 2.61.
2.2.9 RAZON DE ROTACION DEL PATRIMONIO
La razón muestra el grado de utilización del patrimonio en la generación de ventas.
Interpretación: El patrimonio neto roto 2.55 veces. En el año anterior 2.73 veces
2.2.10 RATIOS O RAZONES DE ENDEUDAMIENTO (O DE SOLVENCIA)
Estos ratios sirven para medir la capacidad que tiene una empresa para pagar sus
obligaciones en las fechas de vencimiento, situación que puede darse en el corto y en el
largo plazo. Estas razones al igual que las de liquidez son estáticas pues solo consideran
partidas del balance general.
2.2.11 RAZON DE ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO:
Sirve para medir el grado de endeudamiento del patrimonio en relación a los capitales de
terceros.
Interpretación: Las deudas a corto plazo comprometen el 89% del patrimonio neto .El
año anterior el 85%.
𝐑𝐨𝐭𝐚𝐜𝐢ó𝐧 𝐝𝐞 𝐜𝐚𝐩𝐢𝐭𝐚𝐥 𝐝𝐞 𝐭𝐫𝐚𝐛𝐚𝐣𝐨 =Ventas netas
capital de trabajo=
23000
8040= 2.86
𝐑𝐨𝐭𝐚𝐜𝐢ó𝐧 𝐝𝐞 𝐏𝐚𝐭𝐫𝐢𝐦𝐨𝐧𝐢𝐨 =Ventas
Patrimonio Neto=
23000
9000= 2.55
𝐄𝐧𝐝𝐞𝐮𝐝𝐚𝐦𝐢𝐞𝐧𝐭𝐨 𝐚 𝐂𝐨𝐫𝐭𝐨 𝐏𝐥𝐚𝐳𝐨 =Pasivo Corriente
Patrimonio Neto=
8000
9000= 0.89
22
2.2.12 RAZON DE ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO (O SOLVENCIA PATRIMONIAL A
LARGO PLAZO)
Esta razón sirve para medir el grado de endeudamiento del patrimonio en relación a las
deudas a largo plazo. Índice que relaciona las deudas a largo plazo con el patrimonio
indicando cuantas veces el patrimonio se encuentra comprometido en el largo plazo
Interpretación: Las deudas a largo plazo comprometen el 22% del patrimonio neto, lo
cual representa una mejora con respecto al año anterior que fue 38 %.
2.2.13 RAZON DE ENDEUDAMIENTO TOTAL (O SOLVENCIA PATRIMONIA)
Es una de las razones más importantes para medir la solvencia de la empresa. Mide la
proporción del total de activos aportados por los acreedores de la empresa cuanto más
alta sea esta razón, mayor será la cantidad de dinero prestado por terceros personas
que se utiliza para tratar de generar utilidades. Un índice elevado puede ser la voz de
alerta de que la empresa está en serias dificultades para hacer frente al pago de sus
obligaciones a su vencimiento, esto es que el exceso de financiamiento ha hecho perder
a la empresa su grado de autonomía. En estas situaciones, no solo se corre el riesgo de
quedarse sin dinero, sino que también se acentúa la dificultad para obtener capitales
frescos.
Interpretación: Por cada nuevo solo de deuda total la empresa está comprometiendo
S/. 1.11. Para la empresa la razón en el año anterior Fue de 1.22.
𝐄𝐧𝐝𝐞𝐮𝐝𝐚𝐦𝐢𝐞𝐧𝐭𝐨 𝐚 𝐋𝐚𝐫𝐠𝐨 𝐏𝐥𝐚𝐳𝐨 =Pasino No Corriente
Patrimonio Neto
𝐄𝐧𝐝𝐞𝐮𝐝𝐚𝐦𝐢𝐞𝐧𝐭𝐨 𝐚 𝐋𝐚𝐫𝐠𝐨 𝐏𝐥𝐚𝐳𝐨 =2000
9000= 0.22 = 22%
𝐄𝐧𝐝𝐞𝐮𝐝𝐚𝐦𝐢𝐞𝐧𝐭𝐨 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 =𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜=
10000
9000= 1.11
23
2.2.14 RAZON DE ENDEUDAMIENTO DE ACTIVO FIJO
Se obtiene dividiendo el pasivo no corriente entre el activo fijo neto. La razón indica el
porcentaje con que el activo fijo ha sido financiado con obligaciones a largo plazo.
Interpretación: El 87% del activo fijo ha sido financiado con las obligaciones de largo
plazo. El año anterior 100%.
2.2.15 RAZON DE ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO TOTAL (O APALANCAMIENTO
FINANCIERO)
La razón se obtiene dividiendo el pasivo total entre el activo total. El resultado indica el
porcentaje de fondos que se han obtenido de los acreedores. Desde esta perspectiva
una razón baja es bien vista por los acreedores. La posibilidad de eliminar del activo las
cargas diferidas, es lo deseable, pero la decisión es del analista.
Interpretación: La empresa ha financiado sus activos con 53% de capital de terceros y
47% con capital propio (100 % - 53%). En el ejercicio económico anterior 55% y 45%
respectivamente. Si el parámetro de endeudamiento fijado por la empresa hubiese sido
50 % como sugerimos al comienzo del estudio de las razones queda claro que la
empresa ha sobre pasado el límite en 3%.
𝐄𝐧𝐝𝐞𝐮𝐝𝐚𝐦𝐢𝐞𝐧𝐭𝐨 𝐝𝐞 𝐀𝐜𝐭𝐢𝐯𝐨 𝐅𝐢𝐣𝐨 =Pasivo no Corriente
Activo Fijo Neto
𝐄𝐧𝐝𝐞𝐮𝐝𝐚𝐦𝐢𝐞𝐧𝐭𝐨 𝐝𝐞 𝐀𝐜𝐭𝐢𝐯𝐨 𝐅𝐢𝐣𝐨 =2000
2300= 0.87 = 87%
𝐄𝐧𝐝𝐞𝐮𝐝𝐚𝐦𝐢𝐞𝐧𝐭𝐨 𝐀𝐜𝐭𝐢𝐯𝐨 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 = Pasivo Total
Activo Total
𝐄𝐧𝐝𝐞𝐮𝐝𝐚𝐦𝐢𝐞𝐧𝐭𝐨 𝐀𝐜𝐭𝐢𝐯𝐨 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 =10000
19000= 0.53 = 53%
24
2.2.16 RAZÓN DE RESPALDO DE ENDEUDAMIENTO
Esta razón muestra el porcentaje de respaldo que tiene el patrimonio con el activo fijo.
Interpretación: Por cada nuevo sol de patrimonio neto existe un respaldo de veinticinco
céntimos de nuevo sol en activo fijo. El periodo anterior el respaldo fue de veinticuatro
céntimos de nuevo sol.
2.2.17 RAZON DE SOLVENCIA GENERAL (O AUTONOMIA FINACIERA)
Es otra de las razones importantes dentro del grupo en estudio. Sirve para determinar el
grado de respaldo que tienen las obligaciones con respecto al activo total.
Interpretación: Por cada nuevo sol de deuda la empresa cuenta con un respaldo de
s/.1.90. El año anterior s/.1.81.
2.2.18 RAZON DE COBERTURA DEL ACTIVO FIJO
Cuanto mayor sea el exceso de este ratio sobre la unidad, una mayor proporción de los
activos circulantes de la empresa estará financiada con capitales permanentes o de largo
plazo, contando la empresa con una mayor solvencia financiera.
𝐑𝐞𝐬𝐩𝐚𝐥𝐝𝐨 𝐝𝐞 𝐞𝐧𝐝𝐞𝐮𝐝𝐚𝐦𝐢𝐞𝐧𝐭𝐨 =Activo Fijo Neto
Patrimonio Neto
𝐑𝐞𝐬𝐩𝐚𝐥𝐝𝐨 𝐝𝐞 𝐞𝐧𝐝𝐞𝐮𝐝𝐚𝐦𝐢𝐞𝐧𝐭𝐨 =2300
9000= 0.25 = 25%
𝐒𝐨𝐥𝐯𝐞𝐧𝐜𝐢𝐚 𝐆𝐞𝐧𝐞𝐫𝐚𝐥 =Activo Total
Pasivo Total=
19000
10000= 1.90
𝐂𝐨𝐛𝐞𝐫𝐭𝐮𝐫𝐚 𝐝𝐞 𝐀𝐜𝐭𝐢𝐯𝐨 𝐅𝐢𝐣𝐨 =Deuda a Largo Plazo + Patrimonio
Activo Fijo Neto
𝐂𝐨𝐛𝐞𝐫𝐭𝐮𝐫𝐚 𝐝𝐞 𝐀𝐜𝐭𝐢𝐯𝐨 𝐅𝐢𝐣𝐨 =11000
2300= 478
25
Interpretación: En el año 20x3 los activos corrientes están debidamente respaldados
con obligaciones a largo plazo y con el patrimonio con 478.en el año 20x2 con 568.
2.2.19 RAZÓN DE COBERTURA DE INTERESES
La razón mide las veces que las utilidades operativas obtenidas por la empresa cubren
el pago de intereses provenientes de los compromisos pactados con sus acreedores.
2.2.20 RATIOS O RAZONES DE RENTABILIDAD
Permiten evaluar el resultado de la eficacia en la gestión y administración de los recursos
económicos y financieros de la empresa.El objetivo de toda empresa es vender para
obtener los mayores beneficios económicos traducidos en utilidad; para ello será
necesario que la administración del negocio se preocupe de una cada vez mayor
participación en el mercado mediante un crecimiento ordenado. Naturalmente, estos
objetivos pueden convertirse en declaraciones liricas ene situaciones como las que viven
las empresas en épocas de recesión en donde la mayor parte de ella pasan por mal
momento, circunstancia en que probablemente el objetivo ”ideal” es la supervivencia en
espera de mejores tiempos.
2.2.21 RAZÓN DE RENTABILIDAD BRUTA SOBRE VENTAS
Esta razón permite conocer el margen de utilidad bruta obtenida por el ente. Se obtiene
dividiendo la utilidad bruta entre las ventas netas; el coeficiente muestra utilidad obtenida
en término monetario por cada nuevo sol de ventas netas, o bien, multiplicado por100
revela en porcentaje de utilidad calculado también sobre malas ventas netas.
𝐜𝐨𝐛𝐞𝐫𝐭𝐮𝐫𝐚 𝐝𝐞 𝐈𝐧𝐭𝐞𝐫𝐞𝐬𝐞𝐬 =utilidad antes de Intereses y de Impuestos
Intereses
26
Interpretación: Por cada nuevo sol de ventas netas, la empresa obtiene una ganancia
bruta de 059 céntimos de nuevo sol; o que el porcentaje de utilidad bruta sobre las
ventas netas es 59% (en el año anterior 56%).para la empresa en tanto el porcentaje
resulte mayor es mejor, situación que respecto al año anterior mejoró en 3%.
2.2.22 RAZÓN DE RENTABILIDAD OPERATIVA(O RATIO DE UTILIDAD DE OPERACIÓN)
Como es sabido, la utilidad operativa se obtiene luego de deducir a las ventas netas el
costo de las ventas y los gastos de operación (gastos de venta y gastos de
administración), los cuales se tornan indispensables en las actividades ordinarias del
negocio, razón demás para que la administración dedique sus mejores esfuerzos en
controlarlos, pues, un cambio que no guarde relación con las ventas puede ser
perjudicial.
𝐑𝐞𝐧𝐭𝐚𝐛𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝 𝐁𝐫𝐮𝐭𝐚 𝐒𝐨𝐛𝐫𝐞 𝐕𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬 =Utilidad Bruta
Ventas Netas
𝐑𝐞𝐧𝐭𝐚𝐛𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝 𝐁𝐫𝐮𝐭𝐚 𝐒𝐨𝐛𝐫𝐞 𝐕𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬 =13500
23000= 0.59 = 59%
𝐔𝐭𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝 𝐝𝐞 𝐎𝐩𝐞𝐫𝐚𝐜𝐢ó𝐧 =Utilidad Operativa
ventas
27
CAPITULO III
RAZONES COMPARATIVAS
3.1 DEFINICION
Según (C. EHRHARDT & F. BRIGHAM) En el análisis de razones se hacen comparaciones: las
razones de una compañía se comparan con las de otra de su misma industria, o sea las
estadísticas promedio de la industria
3.2 TIPOS DE COMPARACIONES DE RAZONES:
Según (C.P.C. ESTELA GUTIERREZ) El análisis de razones no es solo la aplicación de una
formula a la información financiera para calcular una razón determinada, es más importante la
interpretación del valor de la razón
3.2.1 ANÁLISIS DE CORTE TRANVERSAL
Implica la comparación de las razones financieras de diferentes empresas al mismo tiempo.
Este tipo de análisis, denominado referencia (benchmarking) compara los valores de las
razones de la empresa con los de un competidor importante o grupo de competidores, sobre
todo para identificar áreas con oportunidad de ser mejoras. Otro tipo de comparación importante
es el que se realiza con los promedios industriales. Es importante que el analista investigue
desviaciones significativas hacia cualquier lado de la norma industrial.
El análisis de razones dirige la atención solo a las áreas potenciales de interés, no proporciona
pruebas concluyentes de la existencia de un problema.
28
3.2.2 ANALISIS DE SERIE DE TIEMPO O TENDENCIAS HORIZONTALES:
Evalúa el rendimiento financiero de la empresa a través del tiempo, mediante el análisis de
razones financieras, permite a la empresa determinar si progresa según lo planeado. Las
tendencias de crecimiento se observan al comparar varios años, y el conocerlas ayuda a la
empresa a prever las operaciones futuras. Al igual que el análisis de corte transversal, es
necesario evaluar cualquier cambio significativo de un año a otro para saber si constituye el
síntoma de un problema serio.
3.2.3 ANÁLISIS COMBINADO:
Es la estrategia de análisis que ofrece mayor información, combina los análisis de corte
transversal y los de serie de tiempo. Permite evaluar la tendencia de comportamiento de una
razón en relación con la tendencia de la industria.
29
CAPITULO IV
USOS Y LIMITACIONES DEL ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS
4.1 USO DE LAS RAZONES FINANCIERAS:
Según, (CPC Diana Elizabeth), nos menciona los siguientes usos:
El análisis de razones evalúa el rendimiento de la empresa mediante métodos de
cálculo e interpretación de razones financieras. La información básica para el análisis
de razones se obtiene del estado de resultados y del balance general de la empresa.
El análisis de razones de estados financieros de una empresa es importante para sus
acciones, sus acreedores y para la propia gerencia.
Como se hizo Notar anteriormente, el Análisis de Razones financieras es
Principalmente utilizado por tres Grupos de Interesados:
Los Administradores, quienes emplean las razones para ayudar un · analizar,
controlar y mejorar las operaciones de la empresa.
Los analistas de crédito, como los funcionarios de préstamos bancarios o los analistas
de evaluaciones de bonos, quienes analizan las razones para ayudar a investigar la
capacidad de una compañía para pagar sus deudas.
30
Los analistas de valores, que incluyen tanto a los analistas de acciones, interesados en la
eficiencia de una compañía y en sus posibilidades de crecimiento, como a los analistas de
bonos, interesados en la capacidad de las compañías de pagar los intereses sobre sus bonos,
así como en el valor de liquidación de los activos en caso de que la empresa fracase.
Según, (Gonzales, 2007, pág. 137), nos menciona que las razones financieras son
comparaciones numéricas que muestran las relaciones que guardan entre si las cifras de los
estados financieros, se usan como herramientas para evaluar el desempeño financiero de un
negocio y para compararlo con el de otras empresas de la misma industria. Por ejemplo, si se
desea comparar la rentabilidad de dos compañías será necesario analizar la relación que
guardan entre si sus cifras de utilidad neta y sus cifras de capital, de tal manera que se conozca
qué porcentaje de utilidad se obtiene por cada peso invertido, la empresa que tenga un
porcentaje mayor al comparar las utilidades con el capital, será la más rentable.
La información básica necesaria para calcular las razones financieras es la contenida en el
balance general, en el estado de resultados y en el estado de flujo de efectivo. Las cifras que se
utilizan con mayor frecuencia son: activos circulantes, activos fijos, activos totales, pasivos
circulantes, pasivos a largo plazo, pasivos totales, número de acciones comunes en circulación,
capital contable, precio por acción, valor en libros por acción, ventas, utilidad antes de Intereses
e impuestos, gasto por intereses y utilidad neta.
A la vez, de acuerdo a (Morales, 2011, pág. 163), una razón financiera es: “La relación de
magnitud que existe entre dos cifras que se comparan entre sí, de diferente cuentas de los
estados financieros”.
La función de las razones financieras simples es auxiliar para el estudio de las cifras de los
negocios, indicando los probables aspectos que pudieran tener problemas.
Para el uso adecuado de razones financieras es necesario determinar cuáles son las
apropiadas para el resultado que desea obtener del análisis, por ejemplo, si se desea analizar
la capacidad de la empresa para pagar sus deudas de corto plazo, es apropiado evaluar la
relación de los activos circulantes con los pasivos de corto plazo, pues es manera de medir la
capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo.
31
4.2 LIMITACIONES DE LAS RAZONES FINANCIERAS
Aunque el análisis de razones financieras puede proporcionar información de gran utilidad en
relación con las operaciones de una compañía y su condición financiera, tiene algunos
problemas y limitaciones inherentes que requieren tanto del cuidado como del buen juicio. A
continuación, se presentan algunos problemas potenciales:
Un importante número de empresas grandes opera una gran cantidad de sectores
diferentes en industrias muy distintas, en cuyo caso es difícil desarrollar un conjunto
significativo de promedios de la industria para propósitos comparativos. Esto tiende a
incrementar la utilidad del análisis de razones financieras para las empresas pequeñas
y estrechamente estructuradas, más que para las empresas grandes y con divisiones
múltiples.
La mayoría de las empresas desean estar mejor que el promedio, por lo cual lograr un
desempeño promedio no es necesariamente bueno. Es mejor centrarla atención en las
razones de los líderes de la industria para un desempeño de alto nivel.
La inflación puede distorsionar los balances generales de las empresas. Así, si los
valores registrados son históricos, pueden ser sustancialmente distintos de los valores
"verdaderos". Además, debido a que la inflación afecta tanto a los cargos por
depreciación como a los costos de los inventarios, las utilidades también se ven
afectadas. De este modo, un análisis de razones financieras de una empresa a lo largo
del tiempo, o un análisis comparativo de empresas de diferentes edades, debe
interpretarse con gran juicio.
Los factores estacionales también pueden distorsionar el análisis de razones
financieras. Por ejemplo, la razón de rotación de inventarios de una empresa de textiles
será radicalmente distinta si la cifra del balance general utilizada para el inventario es la
correspondiente al cierre de la estación de modas del otoño o después del cierre de
dicha estación. Este problema se puede minimizar si se utilizan promedios mensuales
para el inventario (y para las cuentas por cobrar) cuando se calculan razones tales
como la de rotación.
La existencia de prácticas contables distintas puede distorsionar las comparaciones.
Como se hizo notar anteriormente, los métodos de valuación y depreciación del
32
inventario pueden afectar a los estados financieros y dificultarlas comparaciones entre
empresas.
Es difícil hacer generalizaciones acerca de que una razón en particular sea "buena" o
"mala". Por ejemplo, una alta razón circulante podría significar una fuerte posición de
liquidez; esto es positivo porque indica que existe un exceso de efectivo; pero también
es negativo porque los excesos de efectivo depositados en el banco son un activo que
no genera utilidades. De manera similar, una alta razón de rotación de activos fijos
puede denotar ya sea a una empresa que utilice sus activos de manera eficiente o que
esté sub capitalizada y que no pueda dedicarse a comprar suficientes activos.
Una empresa podría hacer que unas razones se vean "bien" y otras "mal", lo que
dificulta saber si una compañía es, en promedio, fuerte o débil. Sin embargo, se pueden
usar ciertos procedimientos estadísticos para analizar los efectos netos de un conjunto
de razones. Muchos bancos y otras organizaciones dedicadas a la concesión de
préstamos utilizan procedimientos estadísticos para analizar las razones financieras de
las empresas y, sobre la base de esos análisis, clasifican las compañías de acuerdo
con su probabilidad de enfrentar problemas financieros.
El análisis de razones financieras es de utilidad, pero los analistas deben estar conscientes de
estos problemas y hacer ajustes a medida que ello sea necesario. Cuando se realiza de manera
mecánica e irreflexiva es muy peligroso, pero si se efectúa de manera inteligente y cuidadosa
puede proporcionar importante información sobre las operaciones de las empresas. Es probable
que el insumo más importante y difícil de un análisis exitoso de razones financieras sea el
criterio que se utiliza cuando se interpretan los resultados, principalmente para llegar a una
conclusión general acerca de la posición financiera de una empresa.
33
ANEXO
34
CASO PRÁCTICO
La empresa <<INTERGLOBAL S.A. >> Le presenta la siguiente información
<< INTERGLOBAL S.A. >>
SALDOS AL 31.DIC
(Expresados en Nuevos soles)
PARTIDAS 2.0X3 2,0X2
Clientes
Seguro contra incendios pagados por adelanto
Depreciación acumulada
Plusvalía
Superávit de Revaluación
Ventas Neta
Ingresos Financieros
Proveedores
Impuesto a la Renta
Efectivo
Estimación de Cuentas de Cobranza Dudosa
Costo de Ventas
Ingreso Deferido
Gastos de Ventas
Préstamo del Banco la Moneda
Con Vencimiento a 11 Meses
1,000
65
519
143
2.995
1.614
726
1.919
338
300
45
929
100
53
159
661
25
421
41
853
1.124
93
222
119
80
2
626
80
51
251
35
Con Vencimiento mayor a 12 Meses
Participaciones por Pagar
Banco Universal
Maquinarias
Capital Social
Gastos de Administración
Tributos por Pagar
Adelanto al Personal
Gastos Financieros
Inversiones financieras, Corriente
Muebles y Enseres
Remuneraciones por Pagar
Alquileres Pagados por Adelanto
Reservas Legales
Mercaderías
Resultados Acumulados
Acciones de Cía. ANDINA S.A.
(Inversiones financieras no corriente )
Otras Cuentas Por Cobrar , Corriente
106
495
1.059
4.000
1.852
200
402
82
4
2
2.500
150
42
67
459
1.164
9
1.128
236
205
703
1.622
1.113
180
95
21
101
500
36
36
16
399
407
9
--
Se Pide:
1. Formulación el Estado de Situación Financiera.
36
2. Aplicando el Apalancamiento Financiero, UD. le daría crédito a esta empresa como funcionario de un
Banco.
3. Sustente su Respuesta con un informe.
4. Papeles de Trabajo del Análisis e Interpretación de los Ratios Financieros.
5. Informe de Gerencia.
SOLUCIÓN:
<<INTERGLOBAL S.A. >>
Estado de situación financiera
Al 31 de diciembre del 2,0x3 Y 2,0X2
ACTIVOS AÑO AÑO PASIVOS Y PATRIMONIO AÑO AÑO
20X3 20X2 20X3
20X2
ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES
Electivo Y Equivalentes de Efectivo 1359 783 Otro Pasivos Financieros 159 251
Otros Activos financieros 2-.- Cuentas por Pagar Comerciales 1.919 222
Cuentas por Cobrar Comerciales 955 656 Otras Cuentas por Pagar 1.047 336
Otras Cuentas por Cobrar 1.128 -.-
Inventarios 459 399 TOTAL PASIVOS CORRIENTES 3.125 809
Gastos Pagados por Anticipado 189 82
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 4.0921.923 PASIVOS NO CORRIENTES
ACTIVOS NO CORRIENTES Otros Pasivos Financieros 106
236
Otros Activos Financieros 9 9 Ingresos Diferidos 100 80
Propiedades Planta y Equipo (Neto TOTAL PASIVOS NO DEFERIDOS 206 316
De Depreciación Acumulada) 5.981 1.701 TOTAL PASIVOS 3.331 1.125
Plusvalía PATRIMONIO
Capital Social 1.852 1.133
Otras Reservas de Patrimonio 2.995 853
37
Otras Reservas de Capital 67
16
Resultados Acumulados 1.164 407
Utilidad Del Ejercicio 816 140
TOTAL PATRIMONIO 6.894 2.549
TOTAL ACTIVOS10.2253.674 TOTALPASIVOS Y PATRIMONIO 10.225 3.674
<< INTERGLOBAL S.A. >>
INFORME N°92-GF-X4
A : Luis Valderrama Sotelo
De : Gerencia de Finanzas
Objetivo : Otorgamiento de Crédito
Fecha : Lima, 20 de Marzo del 2,0X4
Estimado Señor, por medio de la presente; es muy grato dirigirme a Ud. y a la vez
Emitirle un cordial saludo.
Asimismo, le hago llegar la respuesta del banco de valores sobre otorgamiento de crédito el cual ha
sido evaluado de acuerdo al Ratio de Aplacamiento Financiero para los años 2,0X3 y 2,0X2.
2,0X3𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
=3.331
10.225= 0.33
2,0X3𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
=1.125
10.223.6745= 0.31
38
Debido al estudio realizado por el banco de valores nos ha otorgado el crédito ya que al analizar
nuestros estados financieros resolvió que somos solventes y financieramente no dependemos de
terceros para trabajar.
El monto otorgado por el banco es l suma de S/. 100.000 el cual será pagado en dos años de
acuerdo a la rotación de nuestras ventas.
Atentamente,
CPC. Rosa Mio Paredes
Gerente Financiero
<<INTERGLOVAL S.A. >>
HOJA DE TRABAJO DE ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS RATIOS FINANCIEROS
AL 31 de Diciembre del 2,0X3 y 2,0X2
DESCRIPCION
Liquides corriente
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
𝟐𝟎𝐗𝟑4.0923.125
= 1.31
𝟐𝟎𝐗𝟐1.923809
= 1.78
Para el año 20X3 se tiene S/. 1.31 de liquidez el cual ha bajado en relación al año anterior que fue de S/. 2.38
pero es bueno porque puede afrontar sus obligaciones corto plazo y así cumplir con su obligaciones.
PRUEBA ACIDA
39
𝐀𝐜𝐭𝐢𝐯𝐨 𝐜𝐨𝐫𝐫𝐢𝐞𝐧𝐭𝐞 – 𝐈𝐧𝐯𝐞𝐧𝐭𝐚𝐫𝐢𝐨𝐬 –𝐆𝐚𝐬𝐭𝐨𝐬 𝐏𝐚𝐠𝐚𝐝𝐨𝐬 𝐩𝐨𝐫 𝐀𝐧𝐭𝐢𝐜𝐢𝐩𝐚𝐝𝐨
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆
𝟐𝟎𝐗𝟑3.4443.125
= 1.1
𝟐𝟎𝐗𝟐𝟏. 442
809= 1.78
Este índice establezca la cobertura de las obligaciones de la empresa a corto plazo mede la liquidez
después de haber localizado desembolsos el cual nos permite observar que es regular.
CUENTAS POR COBRAR A VENTAS
𝐂𝐮𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬 𝐩𝐨𝐫 𝐂𝐎𝐛𝐫𝐚𝐫 𝐂𝐨𝐦𝐞𝐫𝐜𝐢𝐚𝐥𝐞𝐬 𝐱 𝟏𝟎𝟎
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝑵𝒆𝒕𝒂𝒔
𝐀𝐜𝐭𝐢𝐯𝐨 𝐜𝐨𝐫𝐫𝐢𝐞𝐧𝐭𝐞 – 𝐈𝐧𝐯𝐞𝐧𝐭𝐚𝐫𝐢𝐨𝐬 –𝐆𝐚𝐬𝐭𝐨𝐬 𝐏𝐚𝐠𝐚𝐝𝐨𝐬 𝐩𝐨𝐫 𝐀𝐧𝐭𝐢𝐜𝐢𝐩𝐚𝐝𝐨
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆
𝟐𝟎𝐗𝟑955
1.614= 59%
𝟐𝟎𝐗𝟐659
1.124= 59%
Este índice nos permite saber el porcentaje que se ha cobrado de las ventas que se efectuado ,así
podemos observar que para el año 2,0X3 es de 59% y para el año 20X2 es 59 % lo cual nos indica
que este porcentaje se mantiene y es saludable para la empresa.
ROTACION DEL CAPITAL DE TRABAJO
𝐕𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬
𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝑻𝒓𝒂𝒃𝒂𝒋𝒐
40
𝟐𝟎𝐗𝟑1.614967
= 1.67
𝟐𝟎𝐗𝟐1.1241.114
= 1.01
Este índice nos muestra el número de veces que el capital de trabajo rota 2,0X3.
RENDIMIENTO DE CAPITAL
𝐔𝐭𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝
𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝑺𝒐𝒄𝒊𝒂𝒍
𝟐𝟎𝐗𝟑816
1.852= 44%
𝟐𝟎𝐗𝟐140
1.133= 12%
Este índice determina la rentabilidad del capital mostrado el uso que se le da ciento si parados años
comparativos buenos.
RENDIMIENTO DEL ACTIVO
𝐔𝐭𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐
𝟐𝟎𝐗𝟑816
10.126= 8%
𝟐𝟎𝐗𝟐140
3.674= 4%
41
Este índice nos muestra el rendimiento de los activos de la empresa el cual h sido muy baja, tanto
para el año 2,0X3 como para 2,0X2.
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO
𝐔𝐭𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐
𝟐𝟎𝐗𝟑816
6.824= 12%
𝟐𝟎𝐗𝟐140
2.549= 5%
Este índice nos muestra el rendimiento del patrimonio, que en este caso ha aumentado el
Año20X2 a 20X3 en 7%.
INDEPENDENCIA FINANCIERA
𝐏𝐚𝐬𝐢𝐯𝐨 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍
𝟐𝟎𝐗𝟑3.331
10.221= 33%
𝟐𝟎𝐗𝟐1.1253.674
= 31
Este índice nos muestra la independencia de trabajar con recursos propios así se tiene 33% para el
año 2.0X3 lo cual nos indica que es regular y que la situación financiera de la empresa no está
comprometida.
AUTONOMÍA A LARGO PLAZO
42
𝐏𝐚𝐬𝐢𝐯𝐨 𝐧𝐨 𝐂𝐨𝐫𝐫𝐢𝐞𝐧𝐭𝐞 + 𝐏𝐚𝐭𝐫𝐢𝐦𝐨𝐧𝐢𝐨
𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐
𝟐𝟎𝐗𝟑7.100
10.225= 69%
𝟐𝟎𝐗𝟐2.8653.674
= 78%
Este índice muestra el endeudamiento del patrimonio en relación con las deudas a largo plazo
siendo esta regular para el año 20X3 así como para el año 20X2.
RENTABILIDAD GENERAL
𝐔𝐭𝐢𝐥𝐢𝐝𝐚𝐝 𝐍𝐞𝐭𝐚
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝑵𝒆𝒕𝒂𝒔
𝟐𝟎𝐗𝟑816
1.614= 51%
𝟐𝟎𝐗𝟐140
1.124= 12%
Este índice nos muestra el margen de utilidad neta que esperaría la empresa por una venta
realizada, lo cual nos indica que para el 2,0X3 se espera obtener un 51% siendo esta aceptable para
la empresa.
CAPITAL DE TRABAJO
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶
𝟐𝟎𝑿𝟑
967
𝟐𝟎𝑿𝟐
1.114
43
Este índice nos muestra la cantidad de capital de trabajo, con la cual la empresa podrá obtener sus
necesidades siendo así desfavorable ya que ha disminuido considerablemente, lo cual conllevaría a
que la empresa no podría afrontar sus obligaciones corrientes el año 2,0X3.
<<INTERGLOBAL S.A. >>
INFORME N°051-GF-X3
A : Gerente General
De : Gerencia de Financias
Objetivo : Análisis de la situación Financiera
Fecha : Lima, 22 de Marzo del 2,0X4
1.- ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Al 31 de Diciembre del 20X3, INTERGLOBAL S.A. Tiene una inversión de S/. 10.225 de los cuales
de 40% son activos corrientes y el 60 % son activos no corrientes .Mientras que en igual la fecha del
año anterior, la inversión en activos totales fue S/.3.674.00 correspondiendo el 52 % activos
corrientes y el 48 % activos no corrientes.
El capital de trabajo neto es de S/. 967.00 con el cual la empresa podrá afrontar sus obligaciones.
Así mismo observamos que l partida más relevante es propiedades, Planta y Equipo que asciende a
S/. 5, 981 que equivale al 58 % de las inversiones del activo.
2.- ESTADO DE RESULTADOS
El costo de ventas entre los periodos cooperativos, aumento en S/. 303,00 siendo para el 20X3 de
S/. 999.00 y para el año anterior de S/.626, 00
La ganancia bruta de la empresa para el periodo de análisis fue S/.685,00 superior a la que se
obtuvo en el periodo anterior.
El rublo de otros ingresos y egresos fue S/. 0 en ambos periodos comparativos.
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Conclusiones del caso práctico:
1. Se aprecia también que la estructura de financiación está constituida por el 33% de capitales
ajenos y el 67% de capitales propios, esto quiere decir que la empresa posee un capital de
respaldo que le permite a la empresa financiar sus activos con menores recursos ajenos.
2. De acuerdo del planeamiento financiero la empresa muestra una situación favorable, lo cual
nos indica que no depende financieramente de terceros lo cual le servirá para afrontar sus
obligaciones.
3. La estructura a corto plazo se encuentra fortificada por el aumento de capital de trabajo,
originado por las ventas y l producción.
4. En términos generales la rentabilidad de la empresa ha crecido el último año, como
consecuencia de una rápida rotación en las mercaderías y disminución en los gastos
operativos.
5. El rublo afectivo y equivalente de efectivo ha incrementado de S/.783.00 que fue para el año
20X2 a S/. 1,359 lo cual significa que la empresa está en condiciones de pagar sus
obligaciones puntualmente.
6. El rublo de cuentas por cobrar comerciales hay un aumentado de S/.659.00 a S/. 955.00 lo
cual nos indica que la política de cobranzas no es efectiva.
7. Podemos apreciar que el rublo de propiedades, planta y equipo para 20X3 era de S/. 1.701
que equivale un 46 % y para el año 20X3 es de S/. 5.981 que equivale un 58 % el cual nos
indica la empresa incrementado sus activos el cual permitirá que haya más producción y
esto consecuentemente y esto genera mayores ingresos.
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Recomendaciones del caso práctico:
Sería conveniente poner en oferta algunas mercaderías que no tiene demanda en el
mercado con la cual se obtendrá liquidez.
Reestructurar la política de cobranzas y ventas para así incrementar la rotación de las
mercaderías y obtener la rentabilidad deseada por parte de los accionistas.
Dar mayor dinamismo al sistema de crédito, lo que permitirá con recursos disponibles
para atender las necesidades propias de giro de la empresa y evitar los financiamientos
externos.
Aseguramos que las mercaderías que sean producidas, sean vendidas para no
stockearmos.
El capital de trabajo ha incrementado considerablemente el cual nos permitirá invertir en
acciones, abonos, etc.
También podemos recomendar que se invierta en otros títulos financieros en la bolsa ya
que las acciones que se compraron están muy bajas y no nos beneficia.
Nuestras obligaciones a corto plazo incrementado para el año 2,0X3 de 809 a 3,125 lo x
lo cual se debe lo que no se ha pagado las obligaciones corrientes, por no haber
efectivo en caja debido a que hay un exceso de cuentas por cobrar.
Finalmente recomendamos incentivar las ventas mediante la publicidad y tomar nuevas
decisiones en cuanto las políticas de venta aunque la situación financiera es favorable
podríamos mejorar.
Atentamente,
CPC. Rosa Mia Paredes
Gerente Financie
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CONCLUSIONES
El análisis e interpretación de los Estados Financieros constituye una herramienta de gran
utilidad para la toma de decisiones en la empresa; el cual está constituido por la valoración
de varias razones e indicadores que miden la efectividad de la gestión económica de
cualquier entidad, pero debe tenerse en cuenta que para una correcta interpretación se debe
analizar la interacción de varios indicadores, pues uno por sí sólo no permite determinar la
situación financiera de la misma.
El proceso de análisis financiero comprende la recopilación, la comparación, y el estudio de
datos financieros y de operación del negocio, así como la preparación e interpretación de
unidades de medida tales como tasas, tendencias y porcentajes.
La elaboración de los Estados Financieros, no constituyen un fin en si mismos; todo lo
contrario, marca el comienzo de la etapa analítica, el análisis de dichos estados, que permite
conocer la realidad que subyace tras esa información. Los directivos de cualquier empresa
deben enjuiciar periódicamente los resultados de su gestión, punto de partida para tomar
numerosas decisiones en el proceso de administrar los eventos de la entidad.
El análisis en los Estados Financieros en la actualidad se ve afectado por múltiples causas
que van desde sus propias limitaciones como soporte informativo, hasta la falta de
entrenamiento y cultura de análisis de muchos directivos e incluso del propio personal de las
áreas contables.
Para tomar decisiones racionales en relación con los objetivos de la empresa, el
administrador financiero debe usar ciertas herramientas analíticas. El propósito de la
empresa no es solo el control interno, sino también un mejor conocimiento de lo que los
proveedores de capital buscan en la condición y el desempeño financieros. Por ello es
importante llevar a cabo las razones financieras que se presentan, para tener un panorama
más exacto de las finanzas de la empresa.
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RECOMENDACIONES
Al realizar el análisis de Estados Financiero es recomendable asegurarnos que están
debidamente auditados ya que con los indicadores financieros que se determinen, se
tomarán decisiones importantes para la empresa.
Una vez tengamos los indicadores financieros es recomendable que hagamos
comparaciones con otras empresas de la categoría, es decir, buscar los indicadores de otras
empresas que se dediquen a la misma actividad, por ejemplo, si es una empresa industrial,
lo ideal es compararse con otra empresa de este tipo., considerando la complejidad de
ambas, ya que tendrán distintas metas.
Cuando se preparen análisis financieros debemos estar actualizados de las distintas
modificaciones tanto legales como contables para verificar la consistencia de la información
para la toma de decisiones.
Así mismo es recomendable que se debe usar las razones financieras para así tener un
panorama completo de la empresa y una mejor toma de decisiones.
El objetivo final de toda entidad debe estar dirigido a elevar su rentabilidad financiera como
indicador máximo en el cual se materializan los efectos de una buena gestión empresarial
para lograr esto es recomendable trabajar desde la base vigilando el comportamiento de las
razones de tal forma permitan potenciar sus fortalezas y se alcancen resultados aceptables.
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BIBLIOGRAFÍA
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