Análisis de la coyuntura económica española - UB mayo 2010
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Análisis de la coyuntura económica española
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SLR Internacional
Opinión…
Cuestiones que nos planteamos: Siempre hemos salido de las crisis con crédito… ¿ y de ésta cómo lo haremos?¿ Realmente estamos frente a una crisis de commodities?¿ Estamos llegando al fin del trabajo?
Índice
España en fotos…
1.- Evolución histórica de los indicadores macroeconómicos en España
2.- El crédito a familias y empresas sustenta el crecimiento del PIB
3.- El endeudamiento de las familias no puede ir a más
4.- La conciencia de la escasez de recursos fomenta la productividad
5.- El mercado ha pasado a ser el mundo entero por lo que la productividad española será la clave
de su competitividad
6.- Desvinculación del crecimiento económico con la creación de trabajo
7.- La destrucción de empleo industrial como consecuencia de la introducción masiva de
tecnologías de información y comunicaciones (TIC)
Opinión…
Cuestiones que nos planteamos: Siempre hemos salido de las crisis con crédito… ¿ y de ésta cómo lo haremos?¿ Realmente estamos frente a una crisis de commodities?¿ Estamos llegando al fin del trabajo?
Índice
España en fotos…
1.- Evolución histórica de los indicadores macroeconómicos en España
2.- El crédito a familias y empresas sustenta el crecimiento del PIB
3.- El endeudamiento de las familias no puede ir a más
4.- La conciencia de la escasez de recursos fomenta la productividad
5.- El mercado ha pasado a ser el mundo entero por lo que la productividad española será la clave
de su competitividad
6.- Desvinculación del crecimiento económico con la creación de trabajo
7.- La destrucción de empleo industrial como consecuencia de la introducción masiva de
tecnologías de información y comunicaciones (TIC)
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PRODUCTO INTERIOR BRUTO
1.- Evolución histórica de los indicadores macroeconómicos en España
ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMO
NOTAS NOTAS
España en fotos
1985 1990 1995 2000 2005 2009-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
Fuente: OCDE 2010
España ha pasado de ser la 11ª potencia económica mundial en el año 2000 a la 8ª en la actualidad
En los últimos 15 años hemos más que doblado el PIB del país
Se aprecia un cambio de pendiente en el ritmo de la generación de riqueza a partir del año 1994
Durante el período analizado España ha crecido a un ritmo superior a la media europea
Inflación descontrolada en la década de los ‘80Aparente estabilidad y control de la inflación en la
segunda mitad de la década de los ‘90 y los 2000Drástico recorte del Índice de Precios al Consumo
en 2009 dónde se aprecia una inflación negativa del 0,2%
(000.000) USD a Precios Constantes 1990 Fuente: OCDE 20101980 1985 1990 1995 2000 2005 2009
300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
800,000
900,000
1,000,000
1,100,000
1,200,000
CAGR 80-94 = 2,4%
CAGR 94-07 = 3,7%Δ 71%
5
PIB SECTORIAL
1.- Evolución histórica de los indicadores macroeconómicos en España
DEMANDA DESAGREGADA
NOTAS NOTAS
España en fotos
Fuente: Elaboración propia, INE 2010
España se está desindustrializando, sector que en
este período ha bajado en un 27%España se está apalancando en sectores de mano
de obra intensivaEn este período la construcción ha aumentado un
57%
1995 2002 2009
5% 4% 2%4% 3% 3%
18% 17%13%
7% 9%11%
66% 67% 72%
Servicios
Construcción
Industria
Energía
Agricultura, ganadería y pesca
73% 76% 83%
En términos relativos vemos como el consumo se
ha diluido aún aumentando un 131% en términos absolutos durante el período analizado
Se aprecia un espectacular aumento, en casi 8 puntos, de la inversión en España durante el mismo período
El saldo negativo del sector exterior indica las necesidades de financiación que requiere nuestro país
1995 2002 2008
60 58.3 57.2
21.9 26.729.2
18.1 17.219.4
-2.2 -5.8
Sector exterior
Gasto Público
Inversión
Consumo
Fuente: INE 2010
6
ENCUESTA DE POBLACIÓN ACTIVA
1.- Evolución histórica de los indicadores macroeconómicos en España
PIRÁMIDE POBLACIONAL A 2009
NOTAS NOTAS
España en fotos
Fuente: INE 2010
El grueso de españoles tienen entre 25 y 60 añosActualmente no se asegura el relevo generacionalAlarmante inversión de la pirámide. Se ha convertido
en una Cuestión de EstadoEn la década del 2020 el babyboom comenzará a
jubilarseImportante volúmen de immigrantes. En edad de
trabajar hay un 30% más de Immigrantes que Españoles
Fuente: INE 2010
Baby boom retardado
Drástico descenso de la natalidad
1982 1986 1990 1994 1998 2002 2006 201010,000
12,000
14,000
16,000
18,000
20,000
22,000
24,000
Activa
Ocupada
En cerca de 30 años se ha doblado la población activa y la ocupada del país
En el primer período de la serie vemos una gran inestabilidad la relación entre activos y ocupados
Desde 1994 se inicia un período de convergencia entre la población ocupada y la activa debido a la estructura del PIB español basada en sectores de mano de obra intensiva
A partir de 2008 empieza una desintonía entre los que quieren y pueden trabajar respecto los que realmente lo hacen
7
LA BALANZA DE PAGOS ESPAÑOLA
1.- Evolución histórica de los indicadores macroeconómicos en España
CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA
NOTAS NOTAS
España en fotos
Fuente OCDE 2010 Millones US $ S
La Balanza por cuenta corriente de España se ha sustentado históricamente por los servicios
El fuerte crecimento del PIB crea un gran deficit en la BP por cuenta corriente ya que el sector industrial español no tiene la masa para compensar el crecimiento del PIB
El crash de 2009 aporta un cambio de tendencia y nos da la posibilidad de corregir el déficit
Se aprecia un gran incremento de la inversión extranjera acorde en fechas con el crecimiento del boom inmobiliario
Esta inversión extranjera ha creado un gran endeudamiento.
La inversión extranjera en España va de la mano del crecimiento económico español
19901992
19941996
19982000
20022004
20062008
-180,000
-130,000
-80,000
-30,000
20,000
70,000
Cuenta corrienteBienesServicios
19901991
19921993
19941995
19961997
19981999
20002001
20022003
20042005
20062007
20082009
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
160,000
180,000
Fuente OCDE 2010 Millones US $ S
Opinión…
Cuestiones que nos planteamos: Siempre hemos salido de las crisis con crédito… ¿ y de ésta cómo lo haremos?¿ Realmente estamos frente a una crisis de commodities?¿ Estamos llegando al fin del trabajo?
Índice
España en fotos…
1.- Evolución histórica de los indicadores macroeconómicos en España
2.- El crédito a familias y empresas sustenta el crecimiento del PIB
3.- El endeudamiento de las familias no puede ir a más
4.- La conciencia de la escasez de recursos fomenta la productividad
5.- El mercado ha pasado a ser el mundo entero por lo que la productividad española será la clave
de su competitividad
6.- Desvinculación del crecimiento económico con la creación de trabajo
7.- La destrucción de empleo industrial como consecuencia de la introducción masiva de
tecnologías de información y comunicaciones (TIC)
El crédito a familias y empresas sustenta el crecimiento del PIB
España en fotos
Fuente: Banco de España 2007
Tienen la misma silueta. ¿ Es casualidad?
1980 1985 1990 1995 2000 2005 2009300,000
400,000
500,000
600,000
700,000
800,000
900,000
1,000,000
1,100,000
1,200,000
Fuente: OCDE 2010
El crédito a familias y empresas sustenta el crecimiento del PIB
España en fotos
Desde 2004 la deuda privada ha arrastrado y ha llevado de la mano el crecimiento del PIB
Fuente: Banco de España
El crédito a familias y empresas sustenta el crecimiento del PIB
España en fotos
España sólo genera 0,28€ por cada euro de deuda, lo que representa un 43% menos que en 1989
No entramos a valorar que parte de la deuda es de mala calidad y que probablemente resultará impagada. Las malas inversiones financieras en los últimos años dispararán los impagos en los sectores alrededor de la construcción y los servicios inmobiliarios.
El auge inmobiliario vivido en España ha permitido que la deuda viva haya pasado de representar en 212% del PIB nacional en 2002 al 344% en 2007.
Desde 1989 hasta 2007, la capacidad de servicio de la deuda privada española ha pasado del 50,7% al 29%. Una reducción del 42,7%.
Opinión…
Cuestiones que nos planteamos: Siempre hemos salido de las crisis con crédito… ¿ y de ésta cómo lo haremos?¿ Realmente estamos frente a una crisis de commodities?¿ Estamos llegando al fin del trabajo?
Índice
España en fotos…
1.- Evolución histórica de los indicadores macroeconómicos en España
2.- El crédito a familias y empresas sustenta el crecimiento del PIB
3.- El endeudamiento de las familias no puede ir a más
4.- La conciencia de la escasez de recursos fomenta la productividad
5.- El mercado ha pasado a ser el mundo entero por lo que la productividad española será la clave
de su competitividad
6.- Desvinculación del crecimiento económico con la creación de trabajo
7.- La destrucción de empleo industrial como consecuencia de la introducción masiva de
tecnologías de información y comunicaciones (TIC)
El endeudamiento de las familias no puede ir a más
España en fotos
El Endeudamiento de las familias ya ha rebasado la barrera del 100% de su PIB per cápita
Endeudamiento de las famílias / % PIB ¿ Es sostenible que las familias estén más endeudadas de la riqueza que pueden crear?¿ Realmente es un modelo de negocio seguro
para los prestadores?¿ Es coherente? ¿ Es posible?
Vemos que la relación con la generación de PIB es directa…
¿ Éste modelo de crecer por crecer puede seguir por esta vía? ¿ Debemos involucionar?Fuente: Banco de España 2007
En 11 años, los hogares españoles han aumentado su deuda en un 135%.Deben más que su Renta Bruta Disponible Anual
Δ 135%
Opinión…
Cuestiones que nos planteamos: Siempre hemos salido de las crisis con crédito… ¿ y de ésta cómo lo haremos?¿ Realmente estamos frente a una crisis de commodities?¿ Estamos llegando al fin del trabajo?
Índice
España en fotos…
1.- Evolución histórica de los indicadores macroeconómicos en España
2.- El crédito a familias y empresas sustenta el crecimiento del PIB
3.- El endeudamiento de las familias no puede ir a más
4.- La conciencia de la escasez de recursos fomenta la productividad
5.- El mercado ha pasado a ser el mundo entero por lo que la productividad española será la clave
de su competitividad
6.- Desvinculación del crecimiento económico con la creación de trabajo
7.- La destrucción de empleo industrial como consecuencia de la introducción masiva de
tecnologías de información y comunicaciones (TIC)
La conciencia de la escasez de recursos fomenta la productividad
España en fotos
La conciencia de que los recursos son finitos y su consiguiente aumento de precio conduce a aumentar la productividad para ser competitivo
PETRÓLEO ORO
TRIGO
Fuente: Informe La Caixa Enero 2010
La conciencia de que los recursos son finitos y su consiguiente aumento de precio conduce a aumentar la productividad para ser competitivo
El aumento del IPC español se ha sustentado del aumento de precios de las commodities?
La conciencia de la escasez de recursos fomenta la productividad
España en fotos
Las rúbricas que más han impulsado al alza la inflación han sido educación, que han registrado un aumento del 9,4% en términos interanuales, transporte (5,6%) y alimentos (4,8%), mientras que las que más presionaron a la baja han sido comunicaciones (-2,3%), ocio y cultura (0,1%) y ropa (1%).
2008
A nivel de subíndices concretos, los carburantes, que se encarecieron un 0,52%, el tabaco un 0,13% y los combustibles líquidos un 0,10%, fueron los impactos más importantes en la subida de la tasa global.
2010
Opinión…
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Índice
España en fotos…
1.- Evolución histórica de los indicadores macroeconómicos en España
2.- El crédito a familias y empresas sustenta el crecimiento del PIB
3.- El endeudamiento de las familias no puede ir a más
4.- La conciencia de la escasez de recursos fomenta la productividad
5.- El mercado ha pasado a ser el mundo entero por lo que la productividad española será la clave
de su competitividad
6.- Desvinculación del crecimiento económico con la creación de trabajo
7.- La destrucción de empleo industrial como consecuencia de la introducción masiva de
tecnologías de información y comunicaciones (TIC)
El mercado ha pasado a ser el mundo entero por lo que la productividad española será la clave de su competitividad
España en fotos
Vemos el aumento incesante de apertura comercial de los países.Países que exportan o importan más del 30% de su PIBLa desfragmentización de la cadena de valor por especialidades
verticales ha conllevado un espectacular aumento del comercio internacional debido a las deslocalizaciones
Fuente: Banco de España
+
La productividad española es muy baja y anualmente pierde competitividad respecto a los demás paises. (pág. sig.)
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
-5.00%
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
Diferencias
Acumulado
El mercado ha pasado a ser el mundo entero por lo que la productividad española será la clave de su competitividad
España en fotos
En los años del boom económico español, la productividad de USA ha aumentado de un modo mucho más acelerado que la española.
Esto se traduce en una alarmante pérdida de la competitividad de la economía Española
Variación % de la productividad de España Vs USA
Fuente: Elaboración propia, OCDE
Empresas españolas sofisticadas que pueden ejercer un papel tractor en la internacionalización competitiva de la indústria española
España en fotos
Empresas españolas que se han internacionalizado de la mano de su demanda sofisticada
entre otras…
Banca y Seguros
Retail
Utilities
TIC
Opinión…
Cuestiones que nos planteamos: Siempre hemos salido de las crisis con crédito… ¿ y de ésta cómo lo haremos?¿ Realmente estamos frente a una crisis de commodities?¿ Estamos llegando al fin del trabajo?
Índice
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1.- Evolución histórica de los indicadores macroeconómicos en España
2.- El crédito a familias y empresas sustenta el crecimiento del PIB
3.- El endeudamiento de las familias no puede ir a más
4.- La conciencia de la escasez de recursos fomenta la productividad
5.- El mercado ha pasado a ser el mundo entero por lo que la productividad española será la clave
de su competitividad
6.- Desvinculación del crecimiento económico con la creación de trabajo
7.- La destrucción de empleo industrial como consecuencia de la introducción masiva de
tecnologías de información y comunicaciones (TIC)
Desvinculación del crecimiento económico con la creación de trabajo
España en fotos
A partir de las crisis de los ‘50 y del ‘73 se dan cuenta del aumento del precio del petróleo y de las commodities por lo que empieza la carrera por la mejora de la productividad para ser competitivos
CONCLUSIÓN: Desvinculación del crecimiento económico con la creación de Trabajo
SOLUCIÓN: Aumento exponencial del Volumen de Crédito (como hemos visto)
EFECTO: ∆C — ∆I →∆ Sector Servicios para enjugar la falta de empleo
Variación PIB de 1980 a 2008 → 452% (en términos absolutos)
Variación Población Ocupada de 1980 a 2008 → 70% (en términos absolutos)
Opinión…
Cuestiones que nos planteamos: Siempre hemos salido de las crisis con crédito… ¿ y de ésta cómo lo haremos?¿ Realmente estamos frente a una crisis de commodities?¿ Estamos llegando al fin del trabajo?
Índice
España en fotos…
1.- Evolución histórica de los indicadores macroeconómicos en España
2.- El crédito a familias y empresas sustenta el crecimiento del PIB
3.- El endeudamiento de las familias no puede ir a más
4.- La conciencia de la escasez de recursos fomenta la productividad
5.- El mercado ha pasado a ser el mundo entero por lo que la productividad española será la clave
de su competitividad
6.- Desvinculación del crecimiento económico con la creación de trabajo
7.- La destrucción de empleo industrial como consecuencia de la introducción masiva de
tecnologías de información y comunicaciones (TIC)
La destrucción de empleo industrial como consecuencia de la introducción masiva de tecnologías de información y comunicaciones (TIC)
España en fotos
Es evidente la desvinculación entre el sistema productivo y la generación de riqueza con la creación de trabajo, pero…
El estudio de la Incidencia de la sociedad de la información en el mercado de trabajo, realizado por el Servicio Público de Empleo Estatal (Inem) rebaten nuestra opinión sobre la incidencia negativa de las TIC en el empleo.
Así, dice el estudio, el promedio de variación de empleo como resultado de la aplicación de las TIC en las empresas españolas se sitúan en el 2,5%, es decir, es ligeramente positivo. Ello, supone que alrededor de 300.000 puestos de trabajo han sido generados
Creemos que esto es debido a la movilización de la fuerza laboral de la indústria, que es quien busca la productividad con las TIC hacia
sectores de mano de obra intensiva como el turismo y la construcción.
Veremos como continúa…
Opinión…
Cuestiones que nos planteamos: Siempre hemos salido de las crisis con crédito… ¿ y de ésta cómo lo haremos?¿ Realmente estamos frente a una crisis de commodities?¿ Estamos llegando al fin del trabajo?
Índice
España en fotos…
1.- Evolución histórica de los indicadores macroeconómicos en España
2.- El crédito a familias y empresas sustenta el crecimiento del PIB
3.- El endeudamiento de las familias no puede ir a más
4.- La conciencia de la escasez de recursos fomenta la productividad
5.- El mercado ha pasado a ser el mundo entero por lo que la productividad española será la clave
de su competitividad
6.- Desvinculación del crecimiento económico con la creación de trabajo
7.- La destrucción de empleo industrial como consecuencia de la introducción masiva de
tecnologías de información y comunicaciones (TIC)
Índice
Siempre hemos salido de las crisis con crédito… ¿ y de ésta cómo lo haremos?
I Guerra Mundial
Crack del ’29
II Guerra Mundial
Crisis del Petróleo
Fuente: Elaboración propia, University of Berkeley
Burbuja punto com
Crisis ‘90
Se encuentra el consumo fuera de las fronteras americanas
Salida con I + C. Subsidios y ayudas al Consumo
Salida rápida. Masificación del uso de tarjetas de crédito
Salida rápida. Masificación del crédito Hipotecario
¿ y ahora qué?
Inversión → Empleo → Consumo
Opinión…
Cuestiones que nos planteamos: Siempre hemos salido de las crisis con crédito… ¿ y de ésta cómo lo haremos?¿ Realmente estamos frente a una crisis de commodities?¿ Estamos llegando al fin del trabajo?
Índice
España en fotos…
1.- Evolución histórica de los indicadores macroeconómicos en España
2.- El crédito a familias y empresas sustenta el crecimiento del PIB
3.- El endeudamiento de las familias no puede ir a más
4.- La conciencia de la escasez de recursos fomenta la productividad
5.- El mercado ha pasado a ser el mundo entero por lo que la productividad española será la clave
de su competitividad
6.- Desvinculación del crecimiento económico con la creación de trabajo
7.- La destrucción de empleo industrial como consecuencia de la introducción masiva de
tecnologías de información y comunicaciones (TIC)
Opinión¿ Realmente estamos frente a una crisis de commodities?
Durante más de un siglo hemos producido y generado riqueza pensando que los recursos no se iban a agotar…
Otro escenario se nos avecina… y la conciencia de la escasez de recursos cada vez está más extendida
PETRÓLEO ORO
TRIGO
Fuente: Informe La Caixa Enero 2010
La conciencia de que los recursos son finitos y su consiguiente aumento de precio conduce a aumentar la productividad para ser competitivo
Opinión…
Cuestiones que nos planteamos: Siempre hemos salido de las crisis con crédito… ¿ y de ésta cómo lo haremos?¿ Realmente estamos frente a una crisis de commodities?¿ Estamos llegando al fin del trabajo?
Índice
España en fotos…
1.- Evolución histórica de los indicadores macroeconómicos en España
2.- El crédito a familias y empresas sustenta el crecimiento del PIB
3.- El endeudamiento de las familias no puede ir a más
4.- La conciencia de la escasez de recursos fomenta la productividad
5.- El mercado ha pasado a ser el mundo entero por lo que la productividad española será la clave
de su competitividad
6.- Desvinculación del crecimiento económico con la creación de trabajo
7.- La destrucción de empleo industrial como consecuencia de la introducción masiva de
tecnologías de información y comunicaciones (TIC)
Opinión
¿ Estamos llegando al fin del Trabajo?
Jeremy Rifkin, Putman 1995
Con las crisis del ’50, del ’73, ‘92 y así como la actual la
productividad tiene que aumentar por que el
precio de los recursos también lo hace…
¿ Las máquinas reemplazarán el trabajo de los hombres?
Vemos que es inevitable en la industria… pero… ¿ puede pasar también en el sector servicios?
Con tantas máquinas en la búsqueda de la productividad… ¿ quién tendrá capacidad para consumir?
Cita de Jeremy Rifkin [ex secretario de trabajo con Bill Clinton]: “En este siglo, menos de un cinco por ciento de la población producirá los bienes y servicios que consuma el resto, así que no necesitamos una fuerza laboral masiva”
Hablo de España y me lleno de emoción
Opinión
SOLUCIONES PARA ESPAÑA
Nadie quiere ser rescatado
Rebajar un 15% el salario de los funcionarios
Ensanchar la base de los contribuyentes del Impuesto sobre la renta
Recortes en algunos aspectos del estado del bienestar
Retrasar la edad de jubilación El retorno del esfuerzo
