Analisis e Interpretacion de Estados Financieros y Su Impacto en Latoma de Decisiones

7/23/2019 Analisis e Interpretacion de Estados Financieros y Su Impacto en Latoma de Decisiones

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ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS Y SU IMPACTO ENLATOMA DE DECISIONES

1. INTRODUCCION

El anlisis de los estados financieos tiene !o o"#eto la e$al%aci&n de la sit%aci&necon&'ica ( financiea de %na e'!esa) a !ati de las condiciones de e*%ili"io des% est%ct%a financiea ( econ&'ica ( de s%s fl%#os financieos. Es definido co'oel con#%nto de t+cnicas %tili,adas !aa dia-nostica la sit%aci&n ( las !es!ecti$asde %n ne-ocio.

Paa aclaa 'e#o los conce!tos es i'!otante dete'ina la difeencia enteanlisis econ&'ico ( anlisis financieo en %na e'!esa. El anlisis de la sit%aci&necon&'ica de %na e'!esa tiene *%e $e con los es%ltados !o$enientes de las

acti$idades *%e son !o!ias del -io del ne-ocio) 'ientas *%e el anlisis financieotiene elaci&n con las decisiones elati$as al financia'iento de %na e'!esa. A'"osanlisis son co'!le'entaios ente s) !eo tienen *%e se claa'ente difeenciados

!o*%e !o$ienen de !es!ecti$as difeentes.

A ta$+s del anlisis de los estados financieos de %na e'!esa es !osi"le e$al%a/

a. El dese'!e0o anteio de la e'!esa". La condici&n act%al del ne-ocio () en cieta 'anea)c. asta !edeci el !otencial f%t%o ( la ca!acidad de la e'!esa !aa ada!tase a

condiciones $aia"les.

Fi-%a 1. Enfo*%e del anlisis de los estados financieos

Permite evaluar el desempeo

anterior de una empresa.

Permite evaluar la condicin actual

de una empresa.

Busca predecir el potencial futuro de la

entidad, proporcionar indicios sobre la

forma en la que la empresa responder

Anlisis de estados

financieros


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El anlisis de los estados financieos es 2til !aa '%c3as !esonas. Po %n lado) losaceedoes estn inteesados en la li*%ide, de la e'!esa !aa el e!a-o de s%s de%das4 losaccionistas estn inteesados en la enta"ilidad del ne-ocio) la -eencia est inteesada enla -esti&n) etc.

5. PROCESO DEL ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

El !oceso a"aca las si-%ientes fases/

a. Conoce la e'!esa. Es %na fase !e$ia al anlisis financieo) est constit%ido !olos si-%ientes co'!onentes/ fotale,as) de"ilidades) o!ot%nidades) a'ena,as (estate-ias f%t%as.

". Co'!ende los estados financieos. L%e-o de conoce la e'!esa el si-%iente !asoes co'!ende los estados financieos. Cada e'!esa tiene s%s !atic%laidades ens%s estados financieos *%e coes!onden a la ind%stia en la *%e se desaollan. El

analista de"e fa'iliai,ase con las !atidas de los difeentes estados financieos) eltata'iento conta"le de las o!eaciones !o!ias de la e'!esa) la e6istencia deno'ati$a conta"le !o!ias de la ind%stia "a#o anlisis4 as!ectos elacionados conla confia"ilidad de la info'aci&n financiea) la consolidaci&n de la info'aci&nfinanciea) etc.

c. Anlisis del "alance -eneal ( del estado de es%ltados) "asada en las difeentest+cnicas de anlisis dis!oni"les.

d. Anlisis del estado de fl%#os de efecti$o. Es %n as!ecto f%nda'ental del anlisisfinancieo) !aa co'!ende las decisiones to'adas !o la e'!esa) en el !asado)co'!ende la sit%aci&n act%al ( f%nda'ental'ente tata de !edeci el !otencial

de -eneaci&n de fl%#os de efecti$o f%t%os.7e. Otas 3ea'ientas de anlisis. El anlisis de los estados financieos !%eden se

co'!le'entados con otas 'edidas financieas) de calidad ( de !od%cti$idad de lae'!esa tales co'o el clc%lo del !%nto de e*%ili"io) el anlisis del ni$el dea!alanca'iento o!eati$o ( financieo) el $alo econ&'ico a-e-ado ente otos.

8. TECNICAS DE ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

El anlisis !%ede se eali,ado de difeentes fo'as) las c%ales no son e6cl%(entessino 's "ien co'!le'entaias.


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a. Anlisis !ocent%al $etical

La 'a(oa de los analistas inicia el est%dio de los estados financieos con %ne6a'en de las elaciones ( ca'"ios -eneales !ocent%ales *%e se '%estan en

los estados financieos. Este anlisis consiste en tansfei los $aloes a"sol%tos'ostados en los estados financieos a $aloes elati$os con el o"#eti$o deeali,a %n anlisis 's o"#eti$o.

El anlisis !ocent%al !%ede se de dos ti!os. El !i'eo es el anlisis $etical)*%e se tad%cen los 'ontos de los estados financieos co'o !ocenta#es de %na

!atida "sica. En el caso del estado de es%ltados) todas las !atidas s%eles see6!esadas co'o %n !ocenta#e de las $entas. En el caso del "alance -eneal)todos los %"os del acti$o) !asi$o ( !ati'onio se con$ieten en !ocenta#eses!ecto al total del acti$o o) lo *%e es lo 'is'o) al total de !asi$o ( !ati'onio

neto.". Anlisis !ocent%al 3oi,ontal

Es la se-%nda fo'a de anlisis !ocent%al) el c%al tiene !o o"#eto la fo'a enla *%e las !atidas indi$id%ales ca'"ian de %n !eiodo a oto. Paa esto) todaslas !atidas de %n !eiodo son e6!esadas co'o !ocenta#es del !eiodo "ase) de'anea *%e se calc%la %n ince'ento o %n dece'ento es!ecto al a0o anteio.Ten-a en c%enta *%e el a0o ele-ido co'o "ase de"e se %n a0o *%e no seae6ce!cional en s%s es%ltados) caso contaio el anlisis 3oi,ontal estaa 3ec3oso"e %n !eiodo *%e no e!esenta las o!eaciones %s%ales.

c. Ratios o ndices financieos

Fi-%a 5. T+cnicas de anlisis de estados financieos

ANALII ANALII

&'#I('N$ALANALII )"

Balance Las

modificaciones

%omo + %omo + de

estin

olvencia

Li uide-

#entabilidad

!incular partidas de

los "" para ubicar

anancias


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S%elen confo'a la !ate cental del anlisis de los estados financiaos. Sedefinen co'o coeficientes *%e $inc%lan difeentes !ates de los estadosfinancieos) en %n intento !o enconta cla$es so"e cietos as!ectos

!atic%laes del ne-ocio. Las a,ones financieas s%elen encontase en c%atoeas es!ecficas) co'o son/ la li*%ide, a coto !la,o) la sol$encia a la-o !la,o)

la -esti&n o eficiencia ( la enta"ilidad. 7

d. Fl%#os de efecti$o

Tiene !o o"#eto el anali,a en detalle el 'o$i'iento financieo de la e'!esa)so"e la "ase de f%entes de fondos dis!oni"les en el !eiodo ( el %so al *%e se3an destinado dic3as f%entes.

e. Anlisis de -afico

Es %tili,ado !aa fines de !esentaci&n ( no !esenta %na fo'a definida sino*%e !%ede se a'!lia'ente %tili,ado de ac%edo al !o!&sito de anlisis) el!2"lico o"#eti$o) ( la i'a-inaci&n del analista !aa tans'iti los es%ltados dela 'anea 's claa !osi"le.

9. LOS INDICES FINANCIEROS

a. Conce!to

Los atios financieos son cocientes n%'+icos *%e 'iden la elaci&n *%e e6isteente dete'inadas c%entas de los estados financieos de las e'!esas) to'adas

indi$id%al'ente o a-%!adas !o sectoes o ta'a0os. Al-%nos de ellos se calc%lan a!ati del :alance -eneal) otos a !ati del estado de Res%ltados () al-%nas $eces a!ati de a'"os info'es financieos.

". Li'itaciones

No o"stante la $alide, econocida de los ndices financieos en todo el '%ndo)estos !esentan al-%nas li'itaciones tanto en s% si-nificado co'o en s%inte!etaci&n) el c%al $aa se-2n enfo*%e e'!leado desde el !%nto de $ista de lose'!esaios) -eentes) "an*%eos) in$esionistas o aceedoes.

Desde el !%nto de $ista de s% si-nificado) %s%al'ente los ndices se e6!esan enfo'a n%'+ica ( es '%( coiente *%e se les considee co'o %na 'edida e6actadel estado econ&'ico ( financieo de %na e'!esa.

Desde el !%nto de $ista de la inte!etaci&n) el anlisis !%ede tene %n si-nificadodifeente !aa distintas !esonas. Po e#e'!lo) !aa %n analista de c+ditos o !aa %naceedo) s% inte+s !inci!al est en *%e la e'!esa ten-a el 's alto ni$el deli*%ide, !osi"le a coto !la,o) de 'anea *%e no ten-a nin-%na dific%ltad !aa

!a-a s%s o"li-aciones. Peo !o oto lado) !aa los accionistas) !%ede no sei-%al'ente fa$oa"le !o*%e si-nifica *%e estn financiando %na 'a(o !o!oci&nde acti$os coientes o *%e se c%enta con %n e6ceso de acti$os de coto !la,o *%e

no -enea enta"ilidad !aa la e'!esa.c. La co'!aaci&n


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La co'!aaci&n es la cla$e en el anlisis de estados financieos. Po %n lado) sede"en co'!aa los ndices de la sit%aci&n !esente co'o ndices de sit%aciones

!esadas o es!eadas en el f%t%o !aa la 'is'a e'!esa !aa %n !eiodo de tie'!o*%e c%"a $aios a0os. Ta'"i+n) los ndices !%eden se calc%lados so"e estadosfinancieos !o(ectados ( se co'!aados con ndices act%ales.

El oto ti!o de co'!aaci&n co'!ende la elaci&n ente los ndices de %na e'!esacon a*%ellos *%e '%estan e'!esas si'ilaes o con ndices !o'edio de laind%stia en el 'is'o !%nto en el tie'!o. En este caso) la co'!aaci&n !o!ociona%na $isi&n elati$a de la condici&n financiea ( del desaollo de la e'!esa.

d. Clases de ndices financieos

Los ndices financieos se clasifican en c%ato -%!os4 li*%ide,) -esti&n) sol$encia (enta"ilidad.

Asi'is'o dento de cada clase de ndices) e6isten %n -an n2'eo de atios

financieos ( es !osi"le calc%la n%e$as elaciones en f%nci&n de los datosfinancieos con los *%e se c%ente.

;. INDICES DE LI


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Una a,&n 'a(o *%e 1 indica *%e !ate de los acti$os coientes estnsiendo financiados con !asi$os a la-o !la,o.

Si es '%( "a#o) !%ede indica %na 'a-en ins%ficiente de se-%idad !aa!a-a los !asi$os coientes.

Si es '%( alto) !%ede indica la !esencia de in$entaios e6cesi$os ( de%n e6ceso en las c%entas !o co"a.

El atio ideal de!ende de la ind%stia.

".5. P%e"a acida/ La Ra,&n R!ida o P%e"a >cida se calc%la ded%ciendo losin$entaios de los acti$os cic%lantes ( di$idiendo !osteio'ente el esto entelos !asi$os cic%lantes. Los in$entaios constit%(en) !o lo -eneal) el 'enosl*%ido de los acti$os cic%lantes de %na e'!esa ( so"e ellos se 's

!o"a"le *%e oc%an !+didas en el caso de li*%idaci&n. Po tanto) +sta es %na?!%e"a cida? aceca de la 3a"ilidad de la e'!esa !aa li*%ida s%so"li-aciones en el coto !la,o) !aa enfenta las o"li-aciones 's e6i-i"les.

Consideaciones

Un es%ltado i-%al a 1 !%ede considease ace!ta"le !aa este indicado. Sif%ese 'eno *%e 1 !%ede e6isti el !eli-o de cae en ins%ficiencia de ec%sos

!aa 3ace fente a los !a-os. De se 'a(o *%e 1 la e'!esa !%ede lle-a a

tene e6ceso de ec%sos ( afecta s% enta"ilidad.

Prueba acida = Activo corriente - Existencias - Gastospagados por adelantado/Pasivo corriente

".8. P%e"a defensi$a/ Si el anlisis !etende se 's e6i-ente a%n ( se desea'edi la ca!acidad efecti$a de !a-o de las e'!esas en elaci&n con s% !asi$ocoiente en el '%( coto !la,o) se considean 2nica'ente los acti$os'antenidos en ca#a ( "ancos ( $aloes ne-ocia"les o a*%ellos $aloes deeali,aci&n in'ediata. Esta !%e"a indica el !eiodo d%ante el c%al la e'!esa

!%ede o!ea con s%s acti$os '%( l*%idos) sin ec%i a s%s fl%#os de $entas) laeali,aci&n de e6istencias o la co"an,a de c%entas !endientes.

Consideaciones

La !%e"a defensi$a es 's e6i-ente) solo considea acti$os deeali,aci&n in'ediata) descatando la incetid%'"e del e6i-i"le (eali,a"le.

La !%e"a defensi$a es %s%al'ente @.1@ a @.5@ De"e inte!etase con ca%tela !o *%e no to'a en c%enta la li*%ide, del

acti$o coiente.

liquidez general= activo corriente/pasivocorriente


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Prueba defensiva = Caja y bancos !aloresnegociables/Pasivo corriente

".9. Ca!ital de ta"a#o. Se define co'o la difeencia ente el $alo del acti$ocoiente 'enos el $alo del !asi$o coiente) !o lo *%e est definido en %naentidad 'onetaia) lo *%e no !e'ite efect%a %na co'!aaci&n si-nificati$aente e'!esas de difeente ta'a0o.Este indicado es '%( %tili,ado !o las instit%ciones financieas !aa e$al%a laconcesi&n de c+ditos a s%s clientes.

. INDICES DE BESTION O EFICIENCIA

a. Conce!toLos ndices de -esti&n !e'iten e$al%a los efectos de las decisiones ( de las

!olticas se-%idas !o la e'!esa en la %tili,aci&n de s%s ec%sos es!ecto aco"os) !a-os) in$entaios ( acti$os.

". Pinci!ales ndices de -esti&n".1. Rotaci&n de c%entas !o co"a/ M%esta el n2'eo de $eces en *%e %na$enta se efle#a en las c%entas !o co"a) es deci) el !la,o 'edio de c+ditos*%e se concede a los clientes.

Po s% !ate) el ndice de !eiodo 'edio de co"an,a indica la 'is'ainfo'aci&n !eo e6!esada en das) es deci) !eiodo !o'edio *%e tansc%eente *%e la e'!esa eali,a %na $enta ( el 'o'ento *%e eci"e el !a-o) enotas !ala"as) la cantidad 'edia de das *%e la e'!esa se de'oa en e#ec%ta%na co"an,a.

Consideaciones adicionales

P%ede se e6!esado co'o %na otaci&n en das Miden la $elocidad o lentit%d con *%e las c%entas !o co"a se

con$ieten en efecti$o Mientas 's alta sea la otaci&n de c%entas !o co"a) 's coto es el

inte$alo ente la $enta ( la co"an,a en efecti$o. Los das !o'edio de co"an,a se de"en co'!aase con las !olticas

cediticias. Una dis'in%ci&n constante en los das de co"an,a !%ede indica %na

sit%aci&n *%e se est saliendo de contol.

Capital de trabajo = Activo corriente -Pasivo corriente


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Periodo "edio decobranza =

Pro"edio cuentas por cobrar co"erciales # $%&/!entas netas

".5. Rotaci&n de c%entas !o !a-a/ '%esta el n2'eo de $eces en *%e %naco'!a

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