Analisis Financiero Quesillos Gourmet-Geisel...

UNIVERSIDAD CENTROAMERICANA

ESPECIALIZACION EN GERENCIA FINANCIERA (EGF-II)

ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA QUESILLOS GOURMET

“MI FINCA”

PERÍODO 2009-2010.

ELABORADO POR:

Geisel Marina Arostegui Toruño.

Managua, Nicaragua

Agosto, 2011

Análisis Financiero Empresa Quesillos Gourmet Mi Finca. i

Tabla de contenido

I.RESUMEN EJECUTIVO ....................................................................................... 1

II. INTRODUCCIÓN ............................................................................................... 2

III. ANALISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA QUESILLOS GOURMET MI

FINCA. .................................................................................................................... 4

IV. CONCLUSIONES ............................................................................................ 29

V. RECOMENDACIONES..................................................................................... 30

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS...................................................................... 31

ANEXOS ............................................................................................................... 32

Análisis Financiero Empresa Quesillos Gourmet Mi Finca. ii

ÍNDICE DE FIGURAS

FIGURA PAGINA

Figura 1 Fuerzas Competitivas 10

Figura 2 Cadena de Valor. 15

Análisis Financiero Empresa Quesillos Gourmet Mi Finca. iii

ÍNDICE DE ANEXOS

ANEXO PAGINA

Anexo I Proceso Productivo del Quesillo…………………………..… 33

Anexo II Galería Fotográfica……………………………………………. 34

Anexo III Estados Financieros………………………………………….. 35

Análisis Financiero Empresa Quesillos Gourmet Mi Finca. 1

I.RESUMEN EJECUTIVO

El presente documento es un análisis financiero realizado a la empresa Quesillos

Gourmet Mi finca, en el cual se hizo uso de las razones financieras estudiadas

durante el programa de especialización en Gerencia Financiera, también se realizo

estado de Origen y de Aplicación de fondos.

En lo que respecta al análisis de las razones financieras se obtuvo resultados

satisfactorios en específico a los índices de Liquidez y rentabilidad. Para el año

2010 cuenta con un volumen de C$ 403,100.00 en Reserva de Liquidez, monto

con el cual se puede hacer frente a eventualidades, es decir que este monto sirve

como colchón de seguridad o respaldo. También se identificaron índices tales

como el grado de endeudamiento, en este aspecto la empresa quesillos Gourmet

Mi Finca presenta bajos índices ya que no es parte de sus políticas financiarse con

capital externo (acreedores). Por otro lado está la cobertura de intereses la cual

tiene razones de hasta 241.65 para cubrir los intereses con las utilidades antes de

intereses e impuestos (UAII).Por otra parte en lo que respecta a las razones de

eficiencia o actividad se presenta una eficiente rotación tanto en activos totales

como en inventarios, presentando índices de 4.65 y 43.063 respectivamente para

el año 2010. Esto indica que la empresa ha sabido administrar dichos recursos.

En conclusión se identifico que la empresa presenta flujos y balances en optimas

condiciones desde el punto de vista financiero para la toma de decisiones sobre

futuras inversiones, sin embargo es necesario señalar como recomendación

utilizar los apalancamientos ya que esto contribuye a una mejor imagen crediticia

ante posibles accionistas.Durante la realización de dicho análisis se encontró

varios hallazgos dentro de los cuales el principal es la falta de estados financieros

auditados, ya que actualmente lo que la empresa hace es llevar registros de

ventas, gastos y costos.


II. INTRODUCCIÓN

El presente trabajo es un análisis financiero de la empresa Quesillos Gourmet Mi

Finca, en el periodo comprendido 2009-2010. El principal objetivo es la

elaboración de análisis de estados financieros (Estado de resultados y Balance

General), a partir de la aplicación de las herramientas financieras estudiadas

durante el programa de especialización.

El análisis de estados financieros es la evaluación de las perspectivas y riesgos de

la empresa con el propósito de tomar decisiones. Por tal razón es que el presente

trabajo es de vital importancia para la mejora en la toma de decisiones. Es de gran

utilidad analizar las razones financieras de una empresa, ya que por medio de

dicho análisis podemos identificar y evaluar el nivel de desempeño y rentabilidad

que ha tenido una empresa.

La metodología a utilizar para el análisis financiero de la empresa Quesillos

Gourmet es mediante la recolección de información precisa (Estados Financieros).

El enfoque que presenta el estudio es de tipo cualitativo, porque se pretende

comprender el funcionamiento de la empresa, mediante técnicas de observación

directa, entrevista, además el apoyo de las estadísticas que representan al

enfoque cuantitativo, para completar el análisis del entorno externo y del área

financiera de la empresa principalmente.

En el presente trabajo se recurrió a lo que es la observación, la entrevista de

preguntas semi estructuradas y abiertas, y los registros de ventas y gastos que el

propietario lleva.

Con respecto a la obtención de la información es accesible ya que el propietario

tiene gran disponibilidad para brindar, sin embargo es preciso señalar que la

información que proporciona no es información auditada, sino que simplemente se


llevan registros de Ventas y Costos los cuales serán utilizados para crear los

estados financieros y por ende su debido análisis.


III. ANALISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA QUESILLOS

GOURMET MI FINCA.

III.1.-GENERALIDADES DE LA EMPRESA

La Empresa quesillos Gourmet Mi finca ubicado en el kilómetro 41.5 carretera a

león, surge de la idea de crear un establecimiento con un ambiente familiar,

seguro y acogedor en el cual se pueda disfrutar de deliciosos quesillos hechos

con leche de alta calidad y receta unica del propietario Fernando Roa y su esposa

Karen Baca. A raiz de esta idea es que el joven emprendedor convertio sus

ilusiones en acciones crando un plan de negocios para la cracion de un

restaurante de quesillos Gourmet, dicho plan de negocios resulto ser el ganador

del proyecto Idea tu empresa de la ciudad de Nagarote y gracias a este logro es

que el 28 de Noviembre del año 2007 abre la puertas al publico el restaurante

Quesillos Gourmet Mi Finca.

La razon social de la Empresa Quesillos Gourmet Mi Finca es unipersonal el tipo

de actividad a la que se dedica es produccion y comercializacion de

quesillos.Actualmente cuenta con 20 trabajadores fijos.

Mision:

“Ofrecer al cliente el mejor quesillo de Nicaragua con buenas prácticas de

manufactura en la elaboración del quesillo.”

Vision:

“Llegar a ser una Franquicia en el negocio de los quesillos elaborando el mejor

producto en el ramo”

Líneas de productos

Quesillos Gourmet posee una amplia gama de productos típicos en su mayoría

derivados de la leche que ofrece a sus clientes que desean probar algo “conocido”

en un ambiente nuevo y confortable ideal para la familia y amigos, disfrutar del

mejor Quesillo de Nicaragua.


Los productos que ofrece Quesillos Gourmet Mi finca son:

• Los derivados de la leche: Quesillo sencillo, doble y trenza, leche agria,

quesillo pesado, crema)

• Bebidas (tiste, cacao, té helado, chicha, café, etc.)

• Otros productos (repochetas, etc.).

Cabe señalar que en este tipo de empresa existe estacionalidad en las ventas ya

que exiten meses en los cuales hay mayor demanda tales como los meses de

Diciembre, Julio, Abril, por tal razon es que las decisiones estratégicas se enfocan

más en los meses de menor demanda.

Los principales clientes son los Viajeros de transito (60%), Familias de todo el país

(20%), población local del Muncipio de Nagarote (15%) y turistas (10%).

En lo que respecta al área financiera llevan registros contables los cuales son

elaborados por la cajera y revisados por el propietario para analizarlos y utilizarlos

para el mejoramiento del local y la inversión de la utilidad.


III.2 ANALISIS EMPRESARIAL INTEGRADO DE LA EMPRESA QUESILLOSGOURMET MI FINCA.

III.2.1. Análisis del Entorno de la Empresa.

ANALISIS MACROAMBIENTAL

Factor económico.

Los indicadores de éste son condiciones y tendencias económicas generales que

pueden ser factores de éxito o de fracaso en el funcionar de una empresa.

(Stoner, 1994).

Tabla Nº 1

Indicadores Económicos

Fuente BCN

La tabla anterior muestra las variaciones en el factor inflacionario el cual fue

determinado principalmente por alzas en las divisiones de alimentos y bebidas no

alcohólicas, restaurantes y hoteles, transporte, bienes y servicios diversos.

En lo que respecta al comportamiento del empleo en la siguiente tabla se observa

el incremento en la tasa de participación de la fuerza laboral lo cual indica que se

han generado nuevos empleos, sin embargo esto no es suficiente para erradicar el

nivel de pobreza existente en el país.

Indicador 2007 2008 2009 2010

PIB per-cápita

(en US$)

1,124.1 1,082.1 1,126.5

Inflación anual 16.9 13.8 0.9 9.2

Devaluación anual

(%)

5.0 5.0 5.0 5.0

Tipo de cambio

oficial promedio

(C$ x US$)

18.4 19.4 20.3 21.4


Tabla Nº 2

Fuerza Laboral

Conceptos 2007 2008 2009 2010 1/

Población en edad de trabajar (miles) 4,254.8 4,332.1 4,408.1 3,940.8

Fuerza laboral (miles) 2,273.4 2,308.3 2,282.7 2,811.8

Empleados 2,138.5 2,168.4 2,096.5 2,591.7

Desempleados 134.9 139.9 186.2 220.1

Tasa participación fuerza laboral (%) 53.4 53.3 51.8 71.4

Tasa desempleo (%) 5.9 6.1 8.2 7.8

1/: Promedio anual de la encuesta continua de hogares. Por razones metodológicas no es

comparable con la seriede añosanteriores.

Fuente: INIDE, encuesta de hogares para la medición del empleo (julio de cadaaño)y encuesta

continúa de hogares 2010.

Por otro lado dentro de las políticas económicas en Nicaragua se idéntica la ley

290 Ley de Incentivos turísticos la cual beneficia a todas las empresas que

invierten en el sector turismo esto permite un crecimiento económico de mayor

efectividad. Otro aspecto que está afectando directamente a las pequeñas

empresa es la reforma a la ley tributaria la cual afecta las utilidades y limita las

futuras inversiones.

Factor Político

Nicaragua es un país ubicado en América Central que se autodefine como un

estado independiente, libre, soberano, unitario e indivisible. También se considera

como parte integrante de la gran nación Centroamericana. Suele ser asimismo

considerada una República democrática, participativa y representativa,

http://es.wikipedia.org/wiki/Am%C3%A9rica_Central

http://es.wikipedia.org/wiki/Centroam%C3%A9rica


manteniendo cuatro grandes poderes (el Legislativo, el Ejecutivo, el Judicial y el

Electoral) como órganos de gobierno.

Nicaragua presenta un régimen Republicano Presidencialista. El Poder Ejecutivo

es ejercido por el Presidente, su gabinete y 12 ministerios. El poder legislativo es

de carácter unicameral y reside en la Asamblea Nacional, conformada por 90

diputados. El Poder Judicial en tanto, está representado por la Suprema Corte de

Justicia, compuesta por 12 magistrados.El Consejo Supremo Electoral está

formado por 10 magistrados que componen la directiva y 15 Consejos Electorales

Departamentales. El derecho a sufragio es para todo ciudadano mayor de 16 años

de edad.

Principales partidos politicos

Partido Conservador de Nicaragua

Partido Resistencia Nicaragüense (PRN)

Frente Sandinista de Liberación Nacional (FSLN)

Partido Liberal Constitucionalista (PLC)

Movimiento Renovador Sandinista (MRS)

Alianza Liberal Nicaragüense (ALN)

Factor Demografico

Nicaragua es producto de la herencia de las culturas Tolteca, Azteca y Maya, que

aportaron el cultivo del arte, música, baile, alfarería, cestería y la gastronomía. La

cultura nicaragüense refleja la mezcla predominante de la herencia española e

indígena. Poco se conservó definitivamente de esta última, aunque se encuentran

vestigios de la misma.

La tasa de alfabetización es de un 78.0%, por tanto el analfabetismo de la

población está entre uno de las más bajos del continente y del mundo. El

http://es.wikipedia.org/wiki/Nicaragua

http://es.wikipedia.org/wiki/Presidente_de_Nicaragua

http://es.wikipedia.org/wiki/Asamblea_Nacional_de_Nicaragua

http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Suprema_Corte_de_Justicia_de_Nicaragua&action=edit&redlink=1

http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Suprema_Corte_de_Justicia_de_Nicaragua&action=edit&redlink=1

http://es.wikipedia.org/wiki/Partido_Conservador_de_Nicaragua

http://es.wikipedia.org/wiki/Partido_Resistencia_Nicarag%C3%BCense

http://es.wikipedia.org/wiki/Frente_Sandinista_de_Liberaci%C3%B3n_Nacional

http://es.wikipedia.org/wiki/Partido_Liberal_Constitucionalista

http://es.wikipedia.org/wiki/Cultura_tolteca

http://es.wikipedia.org/wiki/Cultura_azteca

http://es.wikipedia.org/wiki/Cultura_maya

http://es.wikipedia.org/wiki/Arte

http://es.wikipedia.org/wiki/Alfarer%C3%ADa

http://es.wikipedia.org/wiki/Cester%C3%ADa


Ministerio de Educación desarrolla programas para reducir el nivel de

analfabetismo y elevar el nivel de educación de los que tienen un nivel básico.

Nicaragua es famosa por su gran número de fiestas y tradiciones. Gran parte de

las celebraciones giran en torno a la religión católica, implantada durante la

colonia española.

Factor Sociocultural

Nicaragua es un país muy apegado a sus raíces en este sentido se puede decir

que es un país muy tradicionalista con valores, y costumbres que se hacen que se

diferencie de otras culturas. Actualmente el quesillo se ha conocido como el plato

principal del Municipio de Nagarote, tanto así que el giro del negocio de muchos

restaurantes es el quesillo, por lo tanto los consumidores aparte de demandar un

quesillo de calidad, también demandan factores como la higiene y seguridad del

establecimiento, debido a esto las pequeñas y medianas empresas deben invertir

y dedicar importancia a aspectos como estos y lograr satisfacción a sus clientes,

de manera que ellos puedan recomendar los distintos tipos de restaurantes y

dichos restaurantes puedan crecer en el mercado.


III.2.1.b ANALISIS DE LA INDUSTRIA

ANALISIS DELAS 5 FUERZAS DE PORTER

En una empresa el entorno relevante es muy amplio y abarca tanto fuerzas

sociales como economicas, sin embargo el aspecto clave del entorno de la

empresa es el sector o sectores industriales en los cuales compite.

Las 5 fuerzas competitivas conjuntamente determinan la intesidad

competitiva asi como la rentabilidad del sector industrial y la fuerza o

fuerzas más poderosas son las que gobiernan y resultan cruciales desde el

punto de vista de la formulación de la estrategia.( Porter, 1998, p.23-48)

Figura No. 1 Fuerzas Competitivas.

Fuente: Elaboración Propia.


Amenaza de Nuevos Ingresos

La formulacion de nuevas empresas en un sector industrial aportan capacidad

adicional, el deseo de obtener una participacion en el mercado y, con frecuencia,

recursos sustanciales. Esto puede obligar a bajar los precios o inflar los costos de

las empresas existentes, reduciendo la rentabilidad.

La amenaza de ingreso en el sector depende de las barreras de entrada para el

ingreso que estén presente.

En este sector la amenaza de nuevos ingresos es BAJA debido a que posee

numerosas Barreras de Entrada lo cual impiden a competidores potenciales el

ingreso a este sector.

Acontinuacion se detallan las principales barreras de entrada, para el ingreso de

nuevos negocios.

• Economías a escala: la mayoría de empresas que existen en este sector se

caracterizan por producir a escala ya que es una de la forma más efectiva de

obtener utilidades, reduciendo los costos unitarios del producto

• Diferenciación del producto: es una de las barreras de entrada más

importante ya que las empresas establecidas además de poseer antigüedad y

experiencia en este tipo de negocio ya han establecido en los clientes

posicionamiento, lealtad de marca, servicio al cliente, etc. Esto obliga a que

todo el que desee ingresar a este sector realice una fuerte inversión para

superar las características y elementos que componen a las empresas que

componen dicho sector.

• Requisitos de Capital: la necesidad de invertir grandes rcursos fnancieros

para competir crea una barrera de ingreso, y mas ain cuando los


estableciemientos existentes ya son grandes empresas como es el caso de

Quesillos Gourmet.

Amenaza de productos Sustitutos

La amenaza de productos sustitutos en Quesillos Gourmet Mi finca es NULA ya

que hasta el momento en este sector industrial y este tipo de producto (Quesillo)

no se han encontrado productos sustitutos que puedan llegar a presentarse como

amenaza.

Poder de negociación de los clientes

Los clientes amenazan a un sector forzando a la baja los precios, negociando por

mayores niveles de calidad y más servicios, fomentando de este modo la rivalidad

entre los competidores. El poder de cada uno de estos grandes grupos de

compradores depende de las características de la situación del mercado y de la

importancia de las compras de ese grupo comparadas con el negocio total del

sector (Martínez Pedro & Milla Gutiérrez, 2005). Para la empresa esta amenaza

esta en un nivel BAJO porque los clientes compiten en el sector industrial, sin

embargo no inciden en la baja de precios, aunque es importante señalar que

negocian una calidad superior y exigen una variedad de servicios pero en menor

poder.

Poder de negociación de los Proveedores

Los proveedores suministran a la compañía todo aquello que esta necesita para

su funcionamiento y pueden ejercer una notable influencia en un sector

presionando en una subida del precio, en el tiempo de entrega o en la calidad de

los productos, y de esta manera exprimir la rentabilidad de un sector. (Martínez

Pedro & Milla Gutiérrez, 2005).


Para el caso de la Empresa Quesillos Gourmet el poder de sus proveedores es

ALTO ya que los proveedores ejercen poder de negociación sobre los que

participan dentro de un mismo sector industrial amenazando con elevar los precios

o reducir la calidad de productos o servicios que ofrecen a las empresas del

sector.

Existen condiciones que hacen poderosos a los proveedores tales como:

• Cuando los proveedores venden productos que son insumos importantes o

básicos para el negocio del negocio comprador, ejemplo: los distribuidores de

leche, quienes estan en lbertad de establecer el precio que ellos consideren

pertinente, el cliente en este caso la empresa Quesillos Gourmet no le queda mas

qua aceptar el precio que el proveedor estipula ya que el producto que el este

brinda es el insumo básico para la producción.

Rivalidad entre los Competidores

En Quesillos Gourmet Mi finca la rivalidad entre los competidores existentes es

ALTA ya que dan origen a manipular la posición de cada empresa en lo que

respecta a la competencia de precios, la publicidad, introducción de nuevos

productos y servicios. En este sector la rivalidad se presenta cuando uno o más de

los competidores siente la presión o cuando ven la oportunidad de mejorar su

posición ya sea innovando en la tecnología utilizada, ampliando su cartera de

productos o servicios o por promociones.


A continuación se presenta tabla resumen de la intensidad que ejercen las 5

fuerzas de Porter.

Nº Fuerza de Porter Intensidad

1 Amenaza de Nuevos Ingresos. BAJA

2

Amenaza de productos Sustitutos.NULA

3

Poder de negociación de los clientes.BAJA

4 Poder de negociación de los Proveedores. ALTA

5Rivalidad entre los Competidores. ALTA


III.2.2 ANALISIS INTERNO DE LA EMPRESA QUESILLOS GOURMET

Análisis de la Cadena de Valor

La cadena de valor empresarial, o cadena de valor, es un modelo teórico que

permite describir el desarrollo de las actividades de una organización empresarial

generando valor al cliente final.(Porter,1998,pp, 52-66).

Figura No. 2: Cadena de Valor.

Fuente: Elaboración Propia

Dentro de la cadena de valor se tiene lo que son las actividades primarias las

cuales se refieren a la creacion fisica del producto su venta y el servicio posventa,

y pueden también a su vez, diferenciarse en sub-actividades. En el modelo de la

cadena valor se distingue cinco actividades primarias:


Logística interna

Comprende operaciones de recepción, almacenamiento y distribución de las

materias primas.

En la empresa Quesillos Gourmet Mi Finca la logistica externa consiste en

adquirir la materia prima por parte de los proveedores, este caso lo que se

recepciona principalmente es la leche para llevarla al area de proceso y

obetner el producto a vender (Quesillo).

Operaciones (producción)

Procesamiento de las materias primas para transformarlas en el producto final.

Quesillos gourmet cuenta con una área de proceso (producción) en la cual es

donde se elabora los distintos tipos de quesillo que se ofrecen (quesillo

redondo, quesillo trenza, quesillo mega trenza, etc.), ademas de quesillo se

elabora lo que es la tortilla, y los refrescos naturales. Cabe señalar que dicha

area cuenta con todas la medidas higienicas establecidas por el ministerio de

salud, esto con el fin de brindarle un producto higienico al cliente.

Logística externa

Almacenamiento de los productos terminados y distribución del producto al

consumidor.

En este punto lo que la empresa realiza cuando ya se tiene el producto

terminado se traslada al area de despacho, en esta area se cuenta con

recipientes especializados para el almacenamiento de dichos productos.

Marketing y Ventas:

http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Log%C3%ADstica_interna&action=edit&redlink=1

http://es.wikipedia.org/wiki/Producci%C3%B3n_%28econom%C3%ADa%29

http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Log%C3%ADstica_externa&action=edit&redlink=1

http://es.wikipedia.org/wiki/Marketing

http://es.wikipedia.org/wiki/Ventas


Actividades asociadas con proporcionar un medio por el cual los compradores

puedan comprar el producto, y actividades con las cuales se da a conocer el

producto.

La empresa Quesillos Gourmet tiene una estrategia de publicidad masiva con

la cual se da a conocer, esta consiste en pagar anuncios publicitarios en

medios locales tales como: la radio, revistas culturales y de turismo, tambien

utiliza lo que son rotulos en la carretera, mantas, etc.

El medio por el cual los clientes pueden adquirir el producto es a travez de un

local el cual funciona como restaurante, en el se encuentra un ambiente tipico y

muy comodo para la degustacion del producto ofrecido.

Servicio de posventa

Agrupa las actividades destinadas a mantener, realzar el valor del producto,

mediante la aplicación de garantías.

En este aspecto Quesillos Gourmet lo que realiza como servicio post venta es

entrevistas por parte del propietario con algunos de los clientes, esto con el fin

de identificar el nivel de satisfacion que tienen los clientes con respecto al

producto y servicio brindado.

Ademas de las actividades primarias, la cadena de valor incluye lo que son las

atividades de apoyo las cuales se describen a continuación:

Infraestructura de la organización

Actividades que prestan apoyo a toda la empresa, como la planificación,

contabilidad y las finanzas.

En la emprea quesillos Gourmet se cuenta con una area denominada

administracion general, la cual es dirigida por el propietario, quien es el

http://es.wikipedia.org/wiki/Servicio_%28econom%C3%ADa%29

http://es.wikipedia.org/wiki/Organizaci%C3%B3n


encargado de llevar el inventario, la contabilidad, compras, realizar las pruebas

de control de calidad, etc.

Dirección de recursos humanos

Búsqueda, contratación y motivación del personal.

Se cuenta con una persona encargada de realizar esta funcion, dicha persona

se encarga de reclutar, escoger y entrenar al personal necesario para el

funcionamiento optimo de la empresa, con respecto a la motivacion del

personal se realizan prenios al trabajador mas destacado, los premios pueden

consitir en un bono por un monto de dinero, o un obsequio fisico( planchas,

bajilla, etc)

Desarrollo de tecnología, investigación y desarrollo

Generadores de costos y valor.

En el desarrollo de tecnologias este negocio esta innovando continuanmente,

ya que uno de los objetivos de la empresa es realizar todo el proceso de

produccion de quesillo de manera industrial y no artesanal como lo realiza la

competencia, en este sentido ya se ha invertido en maquinaria especializada

para la realizacion de dicho proceso, ademas el utilizar este tipo de maqunaria

agiliza el proceso, reduce costos en mano de obra y tiempo.

http://es.wikipedia.org/wiki/Recursos_humanos

http://es.wikipedia.org/wiki/Investigaci%C3%B3n_y_desarrollo

Análisis Financie

III.2.3 CONCLUSIONES DEL ANALISIS EXTERNO E INTERNO

FODA

A raíz del análisis tanto interno como externo realizado se identifican las siguientes

fortalezas, debilidades, amenazas y oportunidades.

Fortalezas Claves

1. Innovación/

Debilidades decisivas

Oportunidades

(Aprovechar)

1. Giro del neg

Factores

Internos
diversificación
2. Nuevo/personal con

experiencia

3. Moderno

4. Estandarizad del

producto

5. Parqueo amplio y seguro

6. Inocuidad del producto

7. Buena administración del

local/Dirección

8. Precios accesible

9. Excelente atención al

• No cuenta con un

plan publicitario.

• El suelo del local es

muy árido.

• La estructura del

área de entrega del

producto entorpece el

flujo y circulación de

los clientes al

momento de retirar el

producto.
Factores
Externos

ro Empresa Quesillos Gourmet Mi Finca. 19

cliente

10. Higiene del local

11. Buen ambiente de

trabajo.

• Carece de rotulo q

se visualice a la

distancia.

importantes

ocio (rentable)

Acciones estratégicas F-O

(uso de las fortalezas para

aprovechar oportunidades)

Acciones estratégicas D-O

(Superar debilidades

valiéndose de

oportunidades)

• Aprovechar la


2. Abarca nuevos nichos de

mercado

3. Innovación en

infraestruct

ura

4. Mercados atractivos.

• Incursionar en

nuevos mercados con

gran potencial

aprovechando la F4, F6,

F9, F10, 01, 02,04.

rentabilidad del negocio

para implementar un

plan publicitario para

dar a conocer el

producto y posicionarse.

D1 D4

• Aprovechar la

infraestructura del

negocio para introducir

un flojo de entrega

lineal D3.

Amenazas criticas

(Evitar o reducir)

• Problemas de

transito en la carretera

• Cambios adversos

en políticas comerciales

del gobierno

• el principal

competido (las Acacias)

mejorara sus

instalaciones

Acciones estratégicas F-A

(Uso de fortalezas para

reducir impacto de

amenazas)

• fortalecer la

diferenciación de los

productos y servicios

como una ventaja

competitiva F6, f1, A3

Acciones estratégicas D-A

(Superación de debilidades

para neutralizar amenazas)

•Aprovechar la

rentabilidad del

negocio, la

diferenciación del

producto para lanzar

la campaña

publicitaria para

reducir la A3.


III.3 IMPACTO DE LAS DECISIONES GERENCIALES EN LA RENTABILIDADFINANCIERA.

Para determinar el impacto de las decisiones gerenciales es necesario se realice

razones financieras a partir de los estados financieros (Estado de Resultado y

Balance General). El análisis de estados financieros es parte del análisis de

negocios el cual ayuda a tomar decisiones sobre futuras inversiones, sobre

financiamientos y sobre la rentabilidad que tiene el negocio en un determinado

periodo.

Las razones financieras se dividen en cinco categorías básicas: razones de

liquidez, actividad, deuda, rentabilidad y mercado. Las razones de liquidez,

actividad y deuda miden principalmente el riesgo. Las razones de rentabilidad

miden el retorno y las razones de mercado determinan tanto el riesgo como el

retorno. Sin embargo en la empresa Quesillos Gourmet no se podrá realizar el

análisis de las razones de mercado ya que dicha empresa no presenta en sus

estados ninguna referencia a poseer acciones comunes o preferentes por

consiguiente es imposible determinar un valor por acción o determinar el capital en

acciones.

Razones de Liquidez

La liquidez en una empresa se mide según su capacidad para cumplir con sus

obligaciones de corto plazo a medida que estas llegan a su vencimiento. La

liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera general de la empresa,

es decir, la facilidad con la que ésta puede pagar sus cuentas.

Las principales razones de liquidez que pueden analizarse en la empresa

Quesillos Gourmet son:


Razones de Liquidez 2009 2010

Liquidez CorrienteActivos Circulantes

3.0730 3.8387Pasivos Circulantes

Índice de Prueba

Acida

Activos Circulantes -Inventario2.1849 3.1345

Pasivos Circulantes

Reserva de LiquidezActivos Circulantes-Pasivos

Circulantes

C$

315,100.00

C$

403,100.00

El cuadro anterior muestra los índices de liquidez que generó la empresa Quesillos

Gourmet para los años 2009 y 2010.

Si bien se observa en el cuadro en lo que respecta a la Liquidez corriente hubo un

incremento para el año 2010, lo cual indica que la empresa está en total capacidad

de cubrir sus obligaciones de corto plazo, pudiéndose decir que es una empresa

liquida en el sector industrial al que pertenece. Esta razón también indica que por

cada unidad de deuda a corto plazo la empresa cuenta con 3.8387 unidades de

Activos circulante para respaldar dicha deuda.

Con respecto al índice de prueba acida es similar a la liquidez corriente, sin

embargo se excluye el inventario, ya que excluir el inventario permite medir la

capacidad de pago de la empresa a partir de aquellos activos circulantes que le

permitirán disponibilidad de fondos de forma inmediata. Debido a esta exclusión

del inventario es que se ve una disminución entre la liquidez corriente y la prueba

acida para ambos periodos, sin embargo al comparar un año con otro, se identifica

un incremento de liquidez lo cual indica que la empresa tiene solvencia de efectivo

para hacer frente a las deudas de corto plazo.


La última razón referente a la liquidez de una empresa es la Reserva de liquidez,

dicha razón es la liquidez de una empresa expresada en términos monetarios,

esta reserva se mantiene en los activos circulantes a fin de mantener un colchón

de seguridad que permita cubrir ciertas eventualidades que se presentasen en un

determinado periodo. En la empresa quesillos Gourmet se observa que esta

reserva de liquidez incremento hasta C$ 403,100.00 para el año 2010, lo cual

quiere decir que la empresa proporciona cierto tipo de seguridad de cara a los

proveedores ya que por medio de este índice los proveedores pueden verificar la

solvencia de liquidez de la empresa.

Razones de Apalancamiento

Miden la proporción de capital que es proporcionada por los acreedores, de la cual

la empresa obtiene una utilidad por el uso de determinado volumen de capital

ajeno, es decir el nivel de apalancamiento de la misma.

Razones de Apalancamiento

Índice de

endeudamiento

Pasivos Totales10% 9%

Activos Totales

Solvencia FinancieraActivos Totales

9.90 11.43Pasivos Totales

Razón de cobertura

de Intereses

UAII101.0898521 241.65

Gastos por Intereses

Lo primero es analizar el índice de endeudamiento, el cual mide la proporción de

los activos totales que financian los acreedores de la empresa, en este caso se

observa que 10% y 9% de los activos para el año 2009 y 2010 respectivamente,


fueron financiados con deuda, esto quiere decir que la empresa no ha hecho

mucho uso de apalancamiento financieros para la obtención de activos.

En lo que respecta a la solvencia financiera, la empresa Quesillos Gourmet para el

año 2009 por cada unidad monetaria adeudada poseen elementos activos por

valor 9.90 unidades monetarias, dicho índice se ha fortalecido con respecto al año

anterior obteniendo 11.43 en el año 2010, lo cual indica una mayor garantía para

los acreedores.

Con respecto a la cobertura de intereses, mide la capacidad de la empresa de

cubrir los gastos por intereses con las utilidades antes de intereses e impuestos,

en este sentido la empresa Quesillos Gourmet esta en total capacidad de asumir

los gastos por intereses, para el año 2009 las utilidades antes de intereses e

impuestos cubren a los gastos financieros 101.089 veces, y para el año 2010 este

índice presento u incremento casi del 100%, obteniendo que por cada unidad de

intereses generadas la empresa Quesillos Gourmet tiene 241.65 unidades de

utilidad.

Razones de Actividad

Los índices de actividad miden que tan rápido diversas cuentas se convierten en

ventas o efectivo, es decir en entradas o salidas de efectivo.

Razones de Actividad

Rotación Activos

Totales

Ventas Netas2.187 4.6545

Activos Totales


Rotación de Activos

Fijos

Ventas Netas2.908 6.4406

Activos Fijos

Rotación de InventarioCosto de Venta

17.870 43.063Inventario

Periodo de Cobranza

Promedio

Cuentas por Cobrar7.211 2.398

Ventas Totales / 365

Rotación de Activos Totales nos indica la eficiencia con la que la empresa utiliza

sus activos para generar ventas, la empresa quesillos Gourmet para el año 2009

roto sus activos cada 2.187 veces al año, sin embargo para el año 2010 se vio una

rotación más continua alcanzando un índice de rotación de 4.6545 veces al año,

lo cual indica la eficiencia con la que se han estado utilizando dichos activos.

En lo que respecta a la rotación de activos fijos se indica que la empresa por cada

unidad invertida en activos fijos se generó 2.908 en ventas para el año 2009 y

para el año 2010 se genero 6.4406 de ventas.

La rotación de inventarios mide comúnmente la actividad o número de veces que

se usan los inventarios de una empresa, en este caso es significativo mencionar el

índice del año 2010 alcanzó 43.063 veces de rotación de inventarios lo cual indica

que la empresa está siendo eficiente en la utilización de los mismos.

Para finalizar el análisis de eficiencia tomaremos en cuenta el periodo promedio

de cobro el cual para esta empresa es muy satisfactorio ya que se realiza cada

7.211 días y 2.398 días para el año 2009 y 2010 respectivamente, cabe señalar

que los volúmenes de cuentas por cobrar son bajos en comparación al volumen de

ventas que se realizan en dicha empresa.


Razones de Rentabilidad

Las razones de rentabilidad muestran los efectos combinados de la liquidez, de la

administración de activos y de la administración de las deudas sobre los

resultados en operación.

Razones de Rentabilidad

Margen BrutoUtilidad Bruta

51% 53%Ventas

Margen de utilidad

Operativa/Rendimiento

sobre las Ventas

Utilidad Operativa

37% 44%

Ventas

Margen NetoUtilidad Neta

26% 39%Ventas

Rendimientos sobre

Activos Totales ROAMargen Neto x Rot. De Activos 56% 181%

Rendimiento sobre el

Capital ROE

ROA x Multiplicador de

Apalancamiento165% 890%

Multiplicador de

Apalancamiento

financiero MAF

Activos Totales

2.949 4.914

Capital Propio

El Margen Bruto indica el porcentaje de dinero o unidades monetarias de ventas

que queda después de que la empresa ha cubierto el costo de lo vendido, en este


sentido se observa como el margen bruto aumento de 51% en el 2009 a 53% para

el año 2010, esto debido al incremento en las ventas. Además a partir de este

índice se puede determinar el porcentaje de ingresos disponibles para cubrir los

gastos de operación y obtener ganancias.

El margen de utilidad operativa mide el porcentaje de cada córdoba de ventas que

queda después de que se produjeron todos los costos y gastos, excluyendo los

intereses y los impuestos. Este margen de utilidad incremento de 37% en el 2009

hasta 44% para el año 2010, dicho 44% representa las utilidades puras ganadas

sobre cada córdoba de ventas.

El margen de utilidad neta nos permite determinar las ganancias finales de la

operación de la empresa, además mide el porcentaje que queda después de que

todos los gastos incluyendo los impuestos y los intereses, han sido deducidos. En

este aspecto La empresa Quesillos Gourmet tuvo incremento del 13%,

alcanzando para el año 2010 un 39% de margen neto, es decir que la empresa

luego de cubrir los costos, gastos, impuestos e intereses cuenta con 39% de cada

córdoba de ventas.

El ROA mide la eficiencia total de la administración de la empresa en la obtención

de utilidades a partir de los activos disponibles, la empresa quesillos Gourmet

presenta una excelente eficiencia en lo que respecta al rendimiento de activos

obteniendo un 181% de ROA, lo cual indica que la empresa ganó 181 centavos

sobre cada córdoba de inversión en activos.

El ROE mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los accionistas. Con

este índice se mide que tan rentable ha sido la empresa. Según los cálculos

realizados se obtuvo que la empresa cuenta con una gran rentabilidad obteniendo

890% de ROE para el año 2010.


Estado de Origen y Aplicación de Fondos realizado a la empresa Quesillos

Gourmet Mí Finca.

Estado de origen y aplicación de fonos

Período 2009/2010

Orígenes de fondos Aplicaciones de fondos

Utilidades netas 3561,726.53 Dividendos 3,426,299.53

Depreciación 10,000.00 Incremento de Caja 15,000.00Disminución de losInventarios 35,000.00 Incremento de Banco 135,000.00Disminución de Cuentas xCobrar 37,000.00 Disminución de Cuentas x Pagar 15,000.00Disminución de Activo FijoBruto 259,500.00 Disminución Docs. Por Pagar L/P 45,000.00

Disminución de Activo diferido 90,000.00 Disminución en Capital Propio 361,927.43

Incremento de Proveedores 5,000.00 Dividendos

Total Orígenes defondos

3998,226.53Total Aplicaciones de

fondos3998,226.96

Se concluye que durante el año 2010 se generaron fondos a partir de la Utilidades

netas, la depreciación, la disminución de Inventarios, disminución de Cuentas por

con cobrar, disminución de activos fijos y diferidos los cuales acumularon

3998,226.53 y fueron aplicados o destinados para el pago de dividendos e

incrementar el efectivo en caja, para fortalecer el Capital de trabajo.


V. CONCLUSIONES

A partir del presente trabajo se pudo cumplir con el principal objetivo el cual

consistía con la elaboración del análisis de estados financieros (Estado de

resultados y Balance General), a partir de la aplicación de las herramientas

financieras estudiadas durante el programa de especialización, las cuales fueron

aplicadas obteniendo resultados satisfactorios en lo que respecta a la situación

financiera de la empresa.

Como resultado del análisis tanto interno como externo, se determinó que la

empresa cuenta con alto posicionamiento, esto debido a que el empresario se ha

dedicado a ofrecer un producto diferenciado y con mayor valor agregado al que

ofrece la competencia.

En lo que respecta a los índices de rentabilidad la empresa presenta resultados

bastante satisfactorios como lo es el en ROE resultando un 890%, lo cual indica

una excelente rentabilidad del negocio, esto debido a la adecuada utilización de

sus recursos, y a la aceptación que tiene en el mercado.

Otro punto que se identifico es que la empresa se financia con Capital propio, no

hace uso de financiamientos externos, esto no porque no tenga condiciones para

pagar, sino debido a las altas tasas de intereses que se ofrecen en el mercado

para dichos financiamientos.

Para finalizar es preciso señalar que se identifico una gran deficiencia en lo que

es el sistema de costeo, lo cual no permite identificar costos unitarios y por ende

es imposible calcular punto de equilibrio para dicha empresa.


V. RECOMENDACIONES

Partiendo de los principales hallazgos encontrados en el análisis financiero

realizado a la empresa Quesillos Gourmet, se recomienda lo siguiente:

La contratación de un contador el cual se encargue de llevar estados

financieros actualizados esto con el fin de llevar un mayor control de sus

costos, y poder determinar el margen de utilidad.

Utilizar fuentes de financiamientos externas, con el propósito de crear un

record crediticio y disminuir el riesgo del capital propio, cabe señalar que

dichos financiamientos deben poseer tasas de intereses menores al costo

capital de la empresa.

Es preciso aprovechar las oportunidades del sector, en este sentido se

refiere a la incorporación a nuevos segmentos de mercado.


REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

Brealey, R., Myers S. & Allen, F. (2006). Principios de Finanzas Corporativas.

Madrid: Mc Graw Hill.

Gitman, L. (1986).Fundamentos de Administración Financiera. (3ª. ed.). México:

Harla S.A.

Gitman, L. (2007).Principios de Administración Financiera. (11ª. ed.). México:

Pearson Educación.

UCA. (2010). Finanzas de Corto Plazo.Managua: UCA

Porter, M. (1998). Estrategia Competitiva. (25ª. ed.). México: CECSA.

Porter, M. (1998). Ventaja Competitiva. (16ª. ed.). México: CECSA.


ANEXOS


Anexo 1: PROCESO DE ELABORACION DEL QUESILLO

Fase 1: Colocar la leche en un recipiente pasándola por un colador para extraer

impurezas y eliminar cualquier basura que haya adquirido en el transcurso de la

finca hacia el área de producción del quesillo.

Fase 2: Dejar reposar la leche por 45 minutos que es el tiempo que se dilata para

que cuaje.

Fase 3: Esperar 60 minutos para empezar a cortarla y empiece a desprenderse el

suero de la leche.

Fase 4: Luego de 1 hora y 20 minutos se empieza a sacar el suero hasta que esté

en un estado sólido como de borona.

Fase 5: Tener agua hervida en un recipiente para dejar caer la borona y aquí

esperar hasta que esta logre un aspecto chiclosa es decir que se pueda estirar

con facilidad.

Fase 6: En seguida se procede al realizar el peso y el molde del quesillo según el

tipo que se esté realizando en ese momento ya sea quesillo sencillo, doble, trenza,

etc.

Fase 7: Estando ya listo el quesillo se mantiene en una mesa extendida todos los

quesillos se le agrega agua al tiempo para evitar que este se pegue uno con otro.

Fase 8: Se traslada el quesillo hasta el lugar donde se sirven en un recipiente el

cual también se le agrega agua al tiempo para evitar que se peguen.

Ensalada de cebolla:

1. El primer paso consiste el pelar la cebolla se le quita la capa amarilla que trae

encima.

2. Se corta en pedazos medianos calculando que alcancen el la cortadora.

3. Se enjuaga con agua al tiempo para limpiarla de impurezas.


4. Luego ponerla a coser en agua hirviendo hasta que tome consistencia sin dejar

que se desbarate.

5. Se escurre en un colador y se deja secar y enfriar.

6. Se coloca en sus respectivos recipientes en el cual se le agrega sal, y vinagre.

ANEXO 2: GALERIA FOTOGRAFICA

Acopio de leche. Quesillo redondo.

Pesa para obtener quesillo estándar. Elaboración de quesillo redondo.


Anexo 3: Estados Financieros

Estado de Resultado

Empresa Quesillos Gourmet Mi finca

Periodo del 01 enero 2009 al 31 Diciembre 2009.

Ventas totales C$ 4914,712.00

Menos costo de ventas C$ 2412,417.26

Utilidad Bruta C$ 2502,294.74

Menos gastos operativos

Gastos de Ventas C$ 17,804.00

Gastos generales y administrativos C$ 676,086.50

Gastos por depreciación C$ 5,000.00

Total de Gastos Operativos C$ 698,890.50

Utilidad Operativa C$ 1803,404.24

Menos Otros Gastos C$ 484,181.67

Utilidad Antes de Intereses e Impuestos UAII C$ 1319,222.57

Menos Gastos Financieros C$ 13,050.00

Utilidad Antes de Impuestos UAI C$ 1306,172.57

Menos Impuestos C$ 48,000.00

Utilidad neta después de impuestos C$ 1258,172.57


Balance General

Empresa Quesillos Gourmet Mi fincaPeriodo del 01 enero 2010 al 31 Diciembre 2010.

ACTIVO PASIVOActivo Circulante Pasivo CirculanteCaja C$ 70,000.00 Proveedores C$ 122,000.00Banco C$ 165,000.00 Ctas. X pagar C$ 30,000.00Inventario C$ 135,000.00 Total Pasivo Circulante C$ 152,000.00Ctas. X Cobrar C$ 97,100.00Total Activo Circulante C$ 467,100.00 Pasivo Largo plazo

Doc. X Pagar L/P C$ 75,000.00Activo FijoEdificios C$ 1000,000.00 Total Pasivos C$ 227,000.00Maquinaria C$ 35,000.00Equipo de Oficina C$ 15,000.00 Capital ContableVehículo (equipo reparto) C$ 800,000.00 Capital propio C$ 761,927.43(-)Depreciación Acumulada C$ 160,000.00 Utilidad Retenida C$ 1258,172.57Total Activo Fijo C$ 1690,000.00 Total Capital C$ 2020,100.00

Activo DiferidoGastos de Instalación C$ 90,000.00

Total Activo C$ 2247,100.00 Total Pasivo + Capital C$ 2247,100.00


Estado de Resultado

Empresa Quesillos Gourmet Mi fincaPeriodo del 01 enero 2010 al 31 Diciembre 2010.

Ventas totales C$ 9148,930.50Menos costo de ventas C$ 4306,265.47Utilidad Bruta C$ 4842,665.03Menos gastos operativos

Gastos de Ventas C$ 11,120.00Gastos generales y administrativos C$ 804,554.22Gastos por depreciación C$ 10,000.00Total de Gastos Operativos C$ 10,000.00

Utilidad Operativa C$ 4832,665.03Menos Otros Gastos C$ 1207,938.50Utilidad Antes de Intereses e ImpuestosUAII

C$ 3624,726.53

Menos Gastos Financieros C$ 15,000.00Utilidad Antes de Impuestos UAI C$ 3609,726.53Menos Impuestos C$ 48,000.00Utilidad neta después de impuestos C$ 3561,726.53


Balance General


Periodo del 01 enero 2010 al 31 Diciembre 2010.

ACTIVO PASIVO

Activo Circulante Pasivo Circulante

Caja C$ 85,000.00 Proveedores C$ 127,000.00

Banco C$ 300,000.00 Ctas. X pagar C$ 15,000.00

Inventario C$ 100,000.00 Total Pasivo Circulante C$ 142,000.00

Ctas. X Cobrar C$ 60,100.00

Total Activo Circulante C$ 545,100.00 Pasivo Largo plazo

Doc. X Pagar L/P C$ 30,000.00

Activo Fijo

Edificios C$ 900,000.00 Total Pasivos C$ 172,000.00

Maquinaria C$ 60,000.00

Equipo de Oficina C$ 30,500.00 Capital Contable

Vehículo (equipo reparto) C$ 600,000.00 Capital propio C$ 400,000.00

(-)Depreciación Acumulada C$ 170,000.00 Utilidad Retenida C$ 1393,600.00

Total Activo Fijo C$ 1420,500.00 Total Capital C$ 1793,600.00

Total Activo C$ 1965,600.00 Total Pasivo + Capital C$ 1965,600.00


Cálculo del Estado de Origen y Aplicación de Fondos.Balance General


Al 31 de Diciembre 2010 Al 31 de Diciembre 2009 Variación Clasificación

ACTIVO

Activo Circulante

Caja C$ 85,000.00 C$ 70,000.00 C$ 15,000.00 Aplicación

Banco C$ 300,000.00 C$ 165,000.00 C$ 135,000.00 Aplicación

Inventario C$ 100,000.00 C$ 135,000.00 C$ (35,000.00) Origen

Ctas. X Cobrar C$ 60,100.00 C$ 97,100.00 C$ (37,000.00) Origen

Total Activo Circulante C$ 545,100.00 C$ 467,100.00

Activo Fijo

Edificios C$ 900,000.00 C$ 1000,000.00

Maquinaria C$ 60,000.00 C$ 35,000.00

Equipo de Oficina C$ 30,500.00 C$ 15,000.00

Vehículo (equipo reparto) C$ 600,000.00 C$ 800,000.00

Activo Fijo Bruto C$ 1590,500.00 C$ 1850,000.00 C$ (259,500.00) Origen

(-)Depreciación Acumulada C$ 170,000.00 C$ 160,000.00 C$ 10,000.00 Origen

Activos Fijos Netos C$ 1420,500.00 C$ 1690,000.00

Activo Diferido

Gastos de Instalación C$ - C$ 90,000.00 C$ (90,000.00) Origen

Total Activo C$ 1965,600.00 C$ 2247,100.00

PASIVO

Pasivo Circulante

Proveedores C$ 127,000.00 C$ 122,000.00 C$ 5,000.00 Origen

Ctas. X pagar C$ 15,000.00 C$ 30,000.00 C$ (15,000.00) Aplicación

Total Pasivo Circulante C$ 142,000.00 C$ 152,000.00

Pasivo Largo plazo

Doc. X Pagar L/P C$ 30,000.00 C$ 75,000.00 C$ (45,000.00) Aplicación

Capital

Capital propio C$ 400,000.00 C$ 761,927.43 C$ (361,927.43) Aplicación

Utilidad Retenida C$ 1393,600.00 C$ 1258,172.57 C$ 135,427.43 OrigenTotal Capital C$ 1793,600.00 C$ 2020,100.00

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