Aspectos básicos de formulación y evaluación de proyectos

7/31/2019 Aspectos bsicos de formulacin y evaluacin de proyectos

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ESCUELA UNIVERSITARIA LA ARAUCANA

INDICE

Introduccin 5

UNIDAD 1 CONTEXTOS BSICOS DE LA FORMULACIN

Y EVALUACIN DE PROYECTOS6

El Estudio de Proyectos 7

Preparacin y Evaluacin de Proyectos 7

1.3 La Toma de Decisiones asociadas a un Proyecto 8

1.4 La Evaluacin de Proyecto 8

Evaluacin Social de Proyectos 9

Los Proyectos en la Planificacin del Desarrollo 9

UNIDAD 2 ETAPAS EN LA FORMULACIN DE UN PROYECTO102.- El proceso de Preparacin y Evaluacin de Proyectos 11

2.1 Alcances del estudio de proyecto 11

2.2 El estudio del proyecto como proceso 13

2.3 El estudio tcnico del proyecto 16

2.4 El estudio del mercado 17

2.5 El estudio Organizacional y Legal 18


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3.3 Objetivos Del Estudio De Mercado 26

3.4 Etapas Del Estudio De Mercado 26

3.5 El Consumidor 27

3.6 Estrategia Comercial 27

3.6.1 Producto 27

3.6.2 Canales de Distribucin: 28

3.6.3 Precio 29

3.6.4 Promocin 29

3.6.5 Estrategias de Crecimiento y Diversificacin 30

3.7 Tcnicas de Proyeccin del Mercado 31

3.7.1 El mbito de la proyeccin 32

3.7.2 Mtodos de Proyeccin 32

3.7.2.1 Los modelos de series de tiempo 33

3.7.2.2 Los Mtodos Subjetivos 33

3.7.2.3 El mtodo Delphi 33

3.7.2.4 El Consenso de Panel 343.7.2.5 Modelos Causales 34

Modelos de series de tiempo 37

UNIDAD 4 ESTUDIO TCNICO LEGAL Y


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4.1.3 Efectos Econmicos de la Ingeniera 41

4.1.4 Economas de Escala 41

4.1.5 Inversiones en Equipamiento 41

4.1.6 Valorizacin de las Inversiones en Obras Fsicas 42

4.1.7 Balance de Personal 42

4.1.8 Eleccin entre Alternativas Tecnolgicas 43

4.2. La Determinacin del Tamao 44

4.2.1 Factores que Determinan el Tamao de un Proyecto 44

4.2.2 Economa del tamao 45

4.2.3 La optimizacin del tamao 45

4.2.4 El tamao de un proyecto con mercado creciente 46

4.3.- Decisiones de Localizacin 46

4.3.1 El estudio de la localizacin 46

4.3.2 Factores de localizacin 47

4.3.3 Mtodos de evaluacin por factores no cuantificables 47

4.3.4 Mtodo cualitativo por puntos 494.3.5 Maximizacin del valor actual neto 49

4.4.- Efectos Econmicos de los Aspectos Organizacionales 50

4 4 1 El t di d l i i d t 50


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Importancia de los sistemas y procedimientos administrativos en la

preparacin y evaluacin de proyectos 55

4.4.7 Impacto de un proyecto sobre la estructura administrativa existente 56

4.5 Estudio Legal 56

4.5.1- Antecedentes Econmicos del Estudio Legal 56

4.5.2 La importancia del marco legal 56

4.5.3 Principales consideraciones econmicas del estudio legal 57

El ordenamiento jurdico de la organizacin social 58

UNIDAD 5 ESTUDIO ECONMICO 59

5. Estimacin De Costos 60

5.1 Informacin de costos para la toma de decisiones 60

5.2 Costos Diferenciales 60

5.3 Costos Futuros 62

5.4 Costos Pertinentes de Sustitucin de Instalaciones 64

5.5 Sustitucin con aumento de capacidad 65

5.6 Elementos Relevantes de Costos 665.7 Costos Sepultados 66

5.8 Costos Pertinentes de Produccin 67

5 9 F i d C t d C t Pl 68


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Calculo de la cuota 73

Tabla de Amortizacin 74

UNIDAD 6 EVALUACIN ECONMICA 77

6.1 Las Inversiones Del Proyecto 78

6.1.1 Inversiones previas a la puesta en marcha 78

6.1.1.1.- Activos fijos 78

6.1.1.2 Activos intangibles o Gastos de puesta en marcha 78

6.1.1.3 Inversiones en capital de trabajo 79

6.1.1.3.1 Mtodos para determinar el Capital de Trabajo 79

6.2 Inversiones durante la operacin 81

6.3.- Beneficios De Un Proyecto 82

6.3.1 Tipos de Beneficios 82

6.3.1.1 Valor de desecho 83

6.4 Flujo de Caja 84

Tipos de Flujos de Caja 84

Flujo de Caja segn tipo de Proyecto 85 Tcnicas de Evaluacin de Inversiones 88

6.5.1.- Fundamentos de Matemticas Financieras 88

6 5 2 El it i d l l t l t VAN 89


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6.6.- Anlisis de Riesgo 92

6.6.1 El riesgo en los proyectos 93

6.6.2 La medicin del riesgo 93

6.6.3 Mtodos para trabajar el riesgo 93

6.6.4 Consideraciones preliminares 98

6.6.5 El Modelo unidimensional de la sensibilizacin del VAN 99

6.6.6 El modelo multidimensional de la sensibilizacin del VAN 99

6.6.7 El modelo de sensibilidad de la TIR 100

6.6.8 Usos y abusos de la sensibilidad 100

ANEXOS 102

Anexo 1 Tipologa De Estructuras Organizadas 103

Anexo 2 La Depreciacin Y Su Efecto En El Flujo De Caja 104

Anexo 3 Capital De Trabajo 107

Anexo 4 Valor De Desecho 110

Anexo 5 Tcnicas De Evaluacin De Inversiones 114Anexo 6 Tasa De Costo De Capital Segn Forma De Financiamiento 128

Anexo 7 Vida til Normal A Los Bienes Fsicos Del Activo Inmovilizado Para

L Ef t D S D i i 130


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INTRODUCCIN

Las empresas tienen como caracterstica principal perdurar en el tiempo. Para ellola administracin debe procurar maximizar rentabilidad y minimizar los riesgos delas decisiones, tanto de corto como de largo plazo.

Un requisito para perdurar en el tiempo es la adaptacin, es decir, estar atento alas condiciones del mercado, la competencia como las exigencias de losconsumidores, creando nuevos productos, llegando a nuevos mercados, comomodificando equipos o procesos productivos, etc.

Lo anterior involucra tomar decisiones, que en la mayora de los casos no existecerteza respecto de los efectos o resultados. Cuando la decisin involucra grandes

cantidades de dinero, una mala decisin puede significar serios daos a laviabilidad de la empresa, o a la estabilidad laboral de quien toma las decisiones ode la fuerza laboral que se encuentra relacionada.

En el presente manual se pretende entregar las herramientas que ayuden altomador de decisiones a disminuir el riesgo de stas.

Para la formulacin de proyectos se desarrolla en forma muy resumida algunos

elementos que el evaluador debe tener presente como por ejemplo, deadministracin, estadstica, costos, finanzas, entre otros.

En general este manual no pretende entregar conocimientos nuevos, sino msbien integrar o relacionar contenidos de las distintas asignaturas de los semestresanteriores, que en forma sistmica facilitan la toma de decisiones.

UNIDAD 1

CONTEXTOS BSICOS DE LA FORMULACIN Y EVALUACIN DEPROYECTOS

El Estudio de Proyectos


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La tcnica no debe ser tomada como decisional, as ser posible rechazar unproyecto rentable y aceptar uno no rentable.

Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Un proyecto no es ni ms menos que la bsqueda de una solucin inteligente alplanteamiento de un problema que tiende a resolver, entre tantas, una necesidad

humana. Este surge como respuesta a una idea que busca ya sea la solucin deun problema o la forma para aprovechar una oportunidad de negocio, que por logeneral corresponde a la solucin de un problema de terceros.

Si se desea evaluar un proyecto de creacin de un nuevo negocio, tal proyectodebe evaluarse en trminos de conveniencia, de tal forma que se asegure quehabr de resolver una necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable, enotras palabras, dar la mejor solucin al problema econmico

La optimizacin de la solucin, se inicia incluso antes de preparar y evaluar unproyecto, la cual se va a desarrollar en dos etapas:

1.- Se preparar el proyecto, es decir, se determinara la magnitud de susinversiones, costos y beneficios.

2.- Se evaluar el proyecto, o sea, se medir la rentabilidad de la inversin.

Ambas etapas constituyen la preinversin.

Las causas del fracaso o del xito de un proyecto pueden ser mltiples y dediversas naturalezas:

a-) Cambio tecnolgico

b-) Cambio en el contexto poltico

c-) Cambio en las relaciones comerciales internacionales

d-) Inestabilidad de la naturaleza.


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No es posible calificar de malo un proyecto por el solo hecho de no haber tenidoxito prctico, tampoco puede ser calificado de bueno un proyecto que, teniendoxito, ha estado sostenido mediante expedientes casusticos. Los subsidios,pueden hacer viables proyectos que no deberan serlo al eliminarse los factores desubsidiariedad que los apoyaban.

1.3 La Toma de Decisiones asociadas a un Proyecto

La toma de decisin implica un riesgo. Al preparar y evaluar un proyecto se estadisminuyendo la incertidumbre de las distintas variables que pueden influir en suviabilidad.

Es aqu donde se determinan las ventajas y desventajas que significa laasignacin de recursos a una determinada idea o a un objetivo determinado se ledenomina evaluacin de proyectos.

1.4 La Evaluacin de Proyecto

Si se encarga la evaluacin de un mismo proyecto a dos especialistas diferentes,seguramente el resultados de ambos ser diverso, por el hecho de que se basa enestimaciones de lo que se esperan sean en el futuro los beneficios y costo, msaun, el que evala el proyecto toma un horizonte de tiempo, normalmente diezaos, sin conocer la fecha en que el inversionista pueda desear y estar en

condiciones de llevarlo a cabo y adivina que puede pasar en ese periodo,difcilmente dos especialistas coincidirn en esta apreciacin del futuro.

Por ejemplo:

Si se les pregunta a dos personas cual ser el resultado del prximo partidode la Seleccin chilena de Ftbol, lo ms probable que las respuestas seandistintas.

Generalmente se hacen encuestas a expertos respecto a cual ser elcrecimiento del pas para el ao siguiente. Estos a pesar de tener acceso ala misma informacin NO coinciden en la respuesta.

La evaluacin de proyectos pretende medir objetivamente ciertas magnitudes


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La evaluacin social de proyectos compara los costos y beneficios que unadetermina inversin puede tener para la comunidad de un pas en su conjunto. Nosiempre un proyecto que es rentable para un particular es tambin rentable paracomunidad y viceversa.

Tanto la evaluacin social como la privada usan criterios similares, aunque difierenen la valorizacin de las variables determinantes de los costos y beneficios. La

evaluacin privada trabaja con el criterio de precio de mercado, mientras que laevaluacin social lo hace con el precio sombra o sociales, igualmente laevaluacin privada considera los efectos directos de los impuestos, subsidios uotros, lo que pueden ser descartadas por la evaluacin social.

Ejemplos de proyectos privados pueden ser:

Instalar un Pub

Crear un Complejo Turstico

Implementar un Restorn de comida tpica chilena

Comprar una Micro

Ejemplos de proyectos sociales pueden ser:

Crear un Centro de Atencin Diurna para nios de escasos recursos

Instalar un albergue para personas que viven en las calles

Crear un Jardn Infantil para madres jefas de hogar.

Ampliar la cobertura de un comedor abierto

1.6 Los Proyectos en la Planificacin del Desarrollo

La planificacin constituye un proceso mediador entre el futuro y el presente. Seha sealado que el futuro es incierto, fundamentalmente depender de la actitud

d t l h b l t


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Planificar el desarrollo significa determinar los objetivos y las metas dentro de unsistema econmico.

UNIDAD 2

Etapas en la formulacin de un proyecto

2.- El proceso de Preparacin y Evaluacin de ProyectosEl objetivo de este captulo es presentar, como un proceso, el esquema global dela preparacin y evaluacin de un proyecto individual.

El estudio del proyecto pretende contestar el interrogante de s es o noconveniente realizar una determinada inversin. Esta recomendacin slo serposible si se dispone de todos los elementos de juicio necesarios para tomar la

decisin.

Con este objetivo, el estudio de viabilidad debe intentar simular con el mximo deprecisin lo que suceder con el proyecto si fuese implementado, aunquedifcilmente pueda determinarse con exactitud el resultado que se lograr. De estaforma, se estimar los beneficios y costos que probablemente ocasionara y, por lotanto, que pueden evaluarse.

2.1 Alcances del estudio de proyecto

Si bien toda decisin de inversin debe responder a un estudio previo de lasventajas y desventajas asociadas a su implementacin, la profundidad con que serealice depender de lo que aconseje cada proyecto en particular.

En trminos generales, seis son los estudios particulares que deben realizarsepara evaluar un proyecto: Los de la viabilidad comercial, tcnica, legal, de gestin,de impacto ambiental y financiera, si se trata de un inversionista privado, oeconmica, si se trata de evaluar el impacto en la estructura econmica del pas.Cualquiera de ellos que llegue a una conclusin negativa determinar que elproyecto no se lleve a cabo, aunque razones estratgicas, humanitarias u otras dendole subjetivas podran hacer recomendable una opcin que no sea viablefinanciera o econmicamente


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consumo o uso, permitiendo, de esta forma, determinar la postergacin o rechazode un proyecto, sin tener que asumir los costos que implica un estudio econmicocompleto. En muchos casos, la viabilidad comercial se incorpora como parte delestudio de mercado en la viabilidad financiera.

El estudio de viabilidad tcnica estudia las posibilidades materiales, fsicas oqumicas de producir el bien o servicio que desea generarse con el proyecto.

Muchos proyectos nuevos requieren ser probados tcnicamente para garantizar lacapacidad de su produccin, incluso antes de determinar si son o no convenientesdesde el punto de vista de su rentabilidad econmica.

Un proyecto puede ser viable tanto por tener un mercado asegurado como por sertcnicamente factible.

El estudio de viabilidad legal, seala si es posible en base a las leyes y normas

llevar a cabo el proyecto. Existen algunas disposiciones legales que impiden,limitan o inclusive favorecen la implementacin de cierta idea.

El estudio de la viabilidad de gestin es el que normalmente recibe menosatencin, a pesar de que muchos proyectos fracasan por falta de capacidadadministrativa para emprenderlo. El objeto de este estudio es, principalmente,definir si existen las condiciones mnimas necesarias para garantizar la viabilidadde la implementacin, tanto en lo estructural como en lo funcional. La importancia

de este aspecto hace que se revise la presentacin de un estudio de viabilidadfinanciera con un doble objetivo: estimar la rentabilidad de la inversin y verificar siexisten incongruencias que permitan apreciar la falta de capacidad de gestin.

El estudio de Impacto Ambiental, es hoy en da uno de los aspectos quetambin deben ser considerados en muchos proyectos de inversin, por su efectoque puede tener su implementacin en el medio ambiente o en la poblacin.

El estudio de viabilidad financierade un proyecto determina, en ltimo trmino,su aprobacin o rechazo. Este mide la rentabilidad que retorna la inversin, todomedido en bases monetarias.

La profundidad con que se analice cada uno de estos seis elementos depender,como se seal de las caractersticas de cada proyecto Obviamente la mayor


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2.2 El estudio del proyecto como proceso

El proceso de un proyecto reconoce, cuatro grandes etapas:

Idea

Pre-inversin

Inversin

Operacin.

La etapa de idea puede enfrentarse sistemticamente bajo una modalidad de

gerencia de beneficios; es decir, donde la organizacin est estructuradaoperacionalmente bajo un esquema de bsqueda permanente de nuevas ideas deproyecto. Para ello, intenta en forma ordenada identificar problemas que puedanresolverse y oportunidades de negocio que puedan aprovecharse. Las diferentesformas de solucionar un problema o aprovechar una oportunidad constituirn lasideas de proyecto.

Se puede afirmar que la idea de un proyecto, ms que una ocurrencia afortunada

de un inversionista, generalmente representa la realizacin de un diagnstico queidentifica distintas vas de solucin.

En la etapa de preinversin se realiza los distintos estudios de viabilidad: perfil,prefactibilidad y factibilidad.

El nivel de estudio inicial es denominadoperfil, el cual se elabora a partir dela informacin existente, del juicio comn y de la opinin que da la experiencia. Entrminos monetarios, slo presenta estimaciones muy globales de las inversiones,costos o ingresos, sin entrar en investigaciones de terreno.

En este anlisis es fundamental efectuar algunas consideraciones previas acercade la situacin sin proyecto; es decir, intentar proyectar qu pasar en el futuro sino se pone en marcha el proyecto antes de decidir si conviene o no su


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para definir, con cierta aproximacin, las variables principales referidas almercado, a las alternativas tcnicas de produccin y a la capacidad financiera delos inversionistas, entre otras. En trminos generales, se estiman las inversionesprobables, los costos de operacin y los ingresos que demandar y generar elproyecto.

Fundamentalmente, esta etapa se caracteriza por descartar soluciones conmayores elementos de juicio. Para ello se profundizan los aspectos sealadospreliminarmente como crticos por el estudio de perfil, aunque sigue siendo unainvestigacin basada en informacin secundaria, no demostrativa.

Para la aproximacin de las cifras hace recomendable la sensibilizacin de losresultados obtenidos, o sea, medir cmo cambia la rentabilidad antemodificaciones en el comportamiento de las variables.

Como resultado de este estudio, surge la recomendacin de su aprobacin, sucontinuacin a niveles ms profundos de estudios, su abandono o su postergacinhasta que se cumplan determinadas condiciones mnimas que debern explicarse.

El estudio ms acabado, denominado de factibilidad, se elabora sobre labase de antecedentes precisos obtenidos mayoritariamente a travs de fuentesprimarias de informacin. Las variables cualitativas son mnimas comparadas conlos estudios anteriores. El clculo de las variables financieras y econmicas debe

ser lo suficientemente demostrativo para justificar la valoracin de los distintostemes.

Esta etapa constituye el paso final del estudio preinversional. Por tal motivo, entrelas responsabilidades del evaluador, ms all del simple estudio de viabilidad, estla de velar por la optimizacin de todos aquellos aspectos que dependen de unadecisin de tipo econmico.

El estudio de proyectos, cualquiera sea la profundidad con que se realice,distingue dos grandes etapas: la formulacin y preparacin y la evaluacin.

La primera tiene como objeto definir todas las caractersticas que tengan un gradode efecto en el flujo de ingresos y egresos monetarios del proyecto y calcular sumagnitud La segunda etapa con metodologas muy definidas busca determinar


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sistematizacin se traduce en la construccin de un flujo de caja proyectado, queservir de base para la evaluacin del proyecto.

Si bien comnmente se hable de flujo de caja, es posible distinguir tres tiposdistintos en funcin del objeto de la evaluacin. De esta manera, habr un flujo decaja para:

Medir la rentabilidad de toda la inversin, independientemente de susfuentes de financiamiento,

Medir la rentabilidad slo de los recursos aportados por el inversionista

Medir la capacidad de pago.

Por otra parte, en la etapa de evaluacin es posible distinguir tres sub-etapas:

La medicin de la rentabilidad del proyecto

El anlisis de las variables cualitativas

La sensibilizacin del proyecto.

El anlisis completo de un proyecto requiere, por lo menos, de la realizacin de

cuatro estudios complementarios: de mercado, tcnico, organizacional-administrativo y financiero. Mientras los tres primeros fundamentalmenteproporcionan informacin econmica de costos y beneficios, el ltimo, adems degenerar informacin, construye los flujos de caja y evala el proyecto.

2.3 El estudio tcnico del proyecto

En el anlisis de la viabilidad financiera de un proyecto, el estudio tcnico tiene porobjeto proveer informacin para cuantificar el monto de las inversiones y de loscostos de operacin pertinentes a esta rea.

Tcnicamente existiran diversos procesos productivos opcionales, cuyajerarquizacin puede diferir de la que pudiera realizarse en funcin de su grado de

f i fi i


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necesidades de capital, mano de obra y recursos materiales, tanto para la puestaen marcha como para la posterior operacin del proyecto.

En particular, con el estudio tcnico se determinar los requerimientos de equiposde fbrica para la operacin y el monto de la inversin correspondiente. Delanlisis de las caractersticas y especificaciones tcnicas de las mquinas seprecisar su disposicin en planta, la que a su vez permitir dimensionar lasnecesidades de espacio fsico para su normal operacin, en consideracin a lasnormas y principios de la administracin de la produccin.,

El anlisis de estos mismos antecedentes har posible cuantificar las necesidadesde mano de obra por especializacin y asignarle un nivel de remuneracin para elclculo de los costos de operacin.

La descripcin del proceso productivo posibilitar, adems, conocer las materias

primas y los restantes insumos que demandar el proceso.Las interrelaciones entre decisiones de carcter tcnico se complican al tener quecombinarse con decisiones derivadas de los restantes estudios particulares delproyecto.

2.4 El estudio del mercado

Uno de los factores ms crticos en el estudio de proyectos es la determinacin desu mercado, tanto por el hecho de que aqu se define la cuanta de su demanda eingresos de operacin, como por los costos e inversiones implcitos.

El estudio de mercado es ms que el anlisis y determinacin de la oferta y de lademanda o de los precios del proyecto. Muchos costos de operacin puedenpreverse simulando la situacin futura y especificando las polticas yprocedimientos que se utilizarn como estrategia comercial.

El mismo anlisis puede realizarse para explicar la poltica de distribucin delproducto final. La cantidad y calidad de los canales de distribucin que seselecciona afectar el calendario de desembolsos del proyecto. La importancia deeste factor se manifiesta al considerar su efecto sobre la relacin oferta-demanda.Basta agregar un canal adicional a la distribucin del producto para que el precio


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Metodolgicamente cuatro son los aspectos que tienen que evaluarse:

a) El consumidor y las demandas del mercado y del proyecto, actualesproyectadas.

b) La competencia y las ofertas del mercado y del proyecto, actuales yproyectadas.

c) Comercializacin del productoo servicio generado por el proyecto.

d) Los proveedores y la disponibilidad y precio de los insumos, actuales yproyectados.

El anlisis del consumidor tiene por objeto caracterizar a los consumidoresactuales y potenciales, identificando sus preferencias, hbitos de consumo,motivaciones, etc., para obtener un perfil sobre el cual pueda basarse la estrategiacomercial. El anlisis de la demanda pretende cuantificar el volumen de bienes oservicios que el consumidor podra adquirir de la produccin del proyecto. Lademanda se asocia a distintos niveles de precio y condiciones de ventas, entreotros factores, y se proyecta en el tiempo, diferenciando claramente la demandadeseada de la esperada.

Es preciso conocer las estrategias que sigue la competencia para aprovechar susventajas y evitar sus desventajas, al mismo tiempo, se constituye en una buenafuente de informacin para calcular las posibilidades de captarle mercado ytambin para el clculo de los costos probables involucrados.

La determinacin de la oferta suela ser compleja, por cuanto no siempre esposible visualizar todas las alternativas de sustitucin del producto del proyecto o

la potencialidad real de la ampliacin de la oferta, al desconocer la capacidadinstalada ociosa de la competencia o sus planes de expansin o los nuevosproyectos en curso.

El anlisis de la comercializacin del proyecto es quizs uno de los factores msdifciles de precisar por cuanto la simulacin de sus estrategias se enfrenta al


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Las combinaciones posibles son mltiples y cada una determinar unacomposicin diferente de los flujos de caja de proyecto. Tan importantes comoest son las decisiones sobre precio, canales de distribucin, marca, estrategiapublicitaria, inversiones en creacin de imagen, calidad del producto, servicioscomplementarios, estilos de venta, caractersticas exigidas y capacitacin de lafuerza de venta.

Cada una de estas decisiones originar una inversin, un costo o un ingreso deoperacin que es un necesario estudiar para alcanzar las aproximaciones mscercanas a lo que suceder cuando el proyecto sea implementado.

2.5 El estudio Organizacional y Legal

Uno de los aspectos que menos se tienen en cuenta en el estudio de proyectos esaquel que se refiere a los factores propios de la actividad ejecutiva de su

administracin; organizacin, procedimientos administrativos y aspectos legales.Para cada proyecto es posible definir la estructura organizativa, conocer estaestructura es fundamental para definir las necesidades de personal calificado parala gestin y, por lo tanto, y as estimar con mayor precisin los costos indirectos dela mano ejecutiva.

Bastara un anlisis muy simple para dejar de manifiesto la influencia de los

procedimientos administrativos sobre la cuanta de las inversiones y costos delproyecto.

Los sistemas y procedimientos contable-financieros, de informacin, deplanificacin y presupuesto, de personal, adquisiciones, crditos, cobranzas ymuchos ms van asociados a costos especficos de operacin.

Los sistemas y procedimientos que definen a cada proyecto en particular

determinan tambin la inversin en estructura fsica. La simulacin de sufuncionamiento permitir definir las necesidades de espacio fsico para oficinas,pasillos, estacionamientos, jardines, vas de acceso, etc.

Ninguna de estas consideraciones puede dejarse al azar. De su propio anlisis sederivarn otros elementos de costos que en suma podran hacer no rentable un


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Los aspectos legales pueden restringir la localizacin y obligar a mayores costosde transporte, o bien pueden otorgar franquicias para incentivar el desarrollo dedeterminar zonas geogrficas donde el beneficio que obtendra el proyectosuperara los mayores costos de transporte.

Unos de los efectos ms directos de los factores legales y reglamentarios serefieren a los aspectos tributarios. Normalmente existen disposiciones que afectanen forma diferente a los proyectos, dependiendo del bien o servicio queproduzcan.

Otro de los afectos lo constituye la determinacin de los desembolsos querepresenta la concrecin de las opciones seleccionadas como las msconvenientes para el proyecto.

2.6 El Estudio Financiero

La ltima etapa del anlisis de viabilidad financiera de un proyecto es el estudiofinanciero.

Los objetivos de est etapa son ordenar y sistematizar la informacin de carctermonetario que proporcionaron las etapas anteriores, elaborar los cuadrosanalticos para determinar su rentabilidad.

La sistematizacin de la informacin financiera consiste en identificar y ordenartodos los temas de inversiones, costos e ingresos que puedan deducirse de losestudios previos, en esta etapa deben definirse todos aquellos elementos quedeben suministrar el propio estudio financiero. El caso clsico es el clculo delmonto que debe invertirse en capital de trabajo o el valor de desecho del proyecto.

Las inversiones del proyecto pueden clasificarse, segn corresponda, en terrenos,obras fsicas, equipamiento de fbricas y oficinas, capital de trabajo, puesta en

marcha y otros.

Los ingresos de operacin se deducen de la informacin de precios y demandaproyectada, calculados en el estudio de mercado, de las condiciones de venta, delas estimaciones de venta de residuos o del clculo de ingresos por venta deequipos cuyo reemplazo est previsto durante el periodo de evaluacin del


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El resultado de la evaluacin se mide a travs de distintos criterios que, ms queoptativos, son complementarios entre s. La improbabilidad de tener certeza de laocurrencia de los acontecimientos considerados en la preparacin del proyectohace necesario considerar el riesgo de invertir en l. Se han desarrollado muchosmtodos para incluir el riesgo e incertidumbre de la ocurrencia de los beneficiosque se esperan del proyecto. Algunos incorporan directamente el efecto del riesgo,en los datos del proyecto, mientras que otros determinan la viabilidad mxima quepodra experimentar alguna de las variables para que el proyecto siga siendorentable. Este ltimo criterio corresponde al anlisis de sensibilidad.

Evaluar un proyecto a un plazo fijo puede llevar a conclusiones erradas respectodel mismo. Muchas veces se adopta como norma que un proyecto debe evaluarsea diez aos. Sin embargo, es posible que la rentabilidad de un proyecto sea mayorsi su puesta en marcha se posterga algunos periodos, un proyecto es msrentable si se abandona antes de la fecha prevista en la evaluacin. Es decir, al

igual que debe analizarse la postergacin de la puesta en marcha, as tambindebe considerarse el abandono antes de la finalizacin prevista. Incluso, auncuando el proyecto haya sido avaluado, aprobado e implementado, es posible quesurja alguna alternativa de inversin que haga recomendable el abandono de lainversin en marcha.

2.7 Estudio del Impacto Ambiental

Un enfoque moderno de la gestin ambiental sugiere introducir en la evaluacin deproyecto las normas ISO 14.000, las cuales consisten en una serie deprocedimientos asociados a dar a los consumidores una mejora ambientalcontinua de los productos y servicios que proporcionar la inversin, asociadas alos menores costos futuros de una eventual reparacin de los daos causadossobre el medio ambiente, a diferencias de las normas ISO 9.000, que sloconsideran las normas y procedimientos que garanticen a los consumidores quelos productos y servicios que provee el proyecto cumplen y seguirn cumpliendo

con determinados requisitos de calidad.

Al igual como en la gestin de calidad se exige a los proveedores un insumo decalidad para poder a su vez elaborar un producto final que cumpla con los propiosestndares de calidad definidos por la empresa, en la gestin del impactoambiental se entiende a la bsqueda de un proceso continuo de mejoramiento


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El estudio del impacto ambiental como parte de la evaluacin econmica de unproyecto no ha sido lo suficientemente tratado, aunque se observan avancessustanciales en el ltimo tiempo.

Los mtodos cualitativos identifican, analizan y explican los impactos positivos ynegativos que podran ocasionarse en el ambiente con la implementacin delproyecto. Tanto la jerarquizacin como la valorizacin de estos efectos se basancomnmente en criterios subjetivos, por lo que su uso est asociado con estudiosde viabilidad que se realiza a nivel de perfil.

Como se menciono en l capitulo anterior, cuando se evacua socialmente unproyecto, lo que se busca es medir los costos que ocasiona y los beneficios querecibe la sociedad como un todo por la realizacin de un proyecto. Unas de lasprincipales diferencias que tiene respecto de la evaluacin privada es queconsidera las externalidades positivas como negativas, que la inversin genera,

mientras las externalidades positivas corresponden a los beneficios generados porun proyecto y percibido por agentes econmicos distintos a los que pagan por losbienes y servicios que el proyecto ofrece, las externalidades negativas son loscostos que asumen miembros de la sociedad distintos a los que se benefician dedichos bienes y servicios.

Si bien muchas externalidades no vienen de carcter econmico, pueden afectarla calidad de vida de la comunidad.

Desde la perspectiva de la medicin de la rentabilidad social de un proyecto, elevaluador debe intentar cuantificar los beneficios y costos ambientales que lainversin ocasionara. Para ello puede recurrir a distintos mtodos que permitenincorporar el factor monetario al efecto ambiental como los mtodos de valoracincontingente, de costos evitados o de precios hednico.

El mtodo de valoracin contingentebusca determinar la disposicin a pagar de

las personas por los beneficios que se espera produzca el proyecto.

El mtodo de costo evitado considera que el costo asociado a una externalidaddebe ser asumido por el proyecto que la ocasiona, por lo cual incorpora dentro delos costos el gasto de subsanar el dao causado o, dentro de los beneficios, elcosto que la inversin evitara al resto de la comunidad


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Entre otros efectos ambientales directos, la evaluacin privada deber incluircostos para cumplir con las normas de control de las emanaciones de gases ocontaminacin de aguas; para eliminar, reciclar o biodegradar residuos slido queno pueden ser depositados en lugares bajo control y autorizados para tales fines,para acceder a materias primas que cumplan con las normas ambientales encuanto a los residuos de embalaje o transporte; para cumplir con las normasambientales vinculadas a la comercializacin del producto elaborado por elproyecto, como las restricciones no reciclables, reutizables o no biodegradable etc.

UNIDAD 3

Estudio de Mercado

3.1 El Estudio de MercadoEn este captulo se investiga el mercadeo desde la perspectiva del preparador deproyectos, es decir los aspectos econmicos que repercuten de una u otra formaen la composicin del flujo de caja de un proyecto.

Por lo general el concepto de estudio de mercado se identifica con la definicin delprecio a que los consumidores estn dispuestos a comprar y la demanda.

Los objetivos particularesdel estudio de mercado son:

Ratificar la real posibilidad de colocar el producto o servicio que elaborarael proyecto en el mercado

Conocer los canales de comercializacin que se usan o podran usarse enuna comercializacin de ellos

Determinar la magnitud de la demanda que podra esperarse

Conocer la composicin, caractersticas y ubicacin de los potencialesconsumidores.


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Competidor

Mercado Proveedor: El estudio del mercado proveedor es ms complejo de loque puede parecer, ya que debern estudiarse todas las alternativas de obtencinde materias primas, sus costos, condiciones de compra, sustitutos, perecibilidad,necesidad de infraestructura especial para su bodegaje, oportunidad y demoras enla recepcin disponibilidad seguridad en la recepcin, etc.

Para definir lo anterior, es necesario ms que un estudio vigente o histrico delmercado proveedor conocer sus proyecciones a futuro.

La disponibilidad de insumos ser fundamental para la determinacin delprocedimiento de clculo del costo de abastecerse, si hay de recursos se podrtrabajar con el costo medio, pero si no la hay se deber considerar el costomarginal.

El precio tambin ser importante en la definicin tanto para los costos como deinversin en capital de trabajo, por lo que se deber incluir su concepto amplio, esdecir, agregar las condiciones de pago que establece el proveedor, su poltica decrdito y las de descuento.

Mercado Competidor: Por competidor directo entendemos a las empresas queelaboran y venden productos similares a los del proyecto y estn dirigidos a mismo

mercado objetivo. Ser imprescindible conocer la estrategia comercial quedesarrolle para enfrentar en mejor forma su competencia frente al mercadoconsumidor. Cada antecedente que se conozca de ella se utilizar en la definicinde la propia estrategia comercial del proyecto.

En esta parte se deber estudiar:

El mercado objetivo al cual dirige su producto la competencia

La estrategia comercial que utiliza la competencia, tomando en cuenta lavariables tales como;

Estrategia de Producto


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Estrategia de Evidencia Fsica

Otros

Mercado Distribuidor: La disponibilidad de un sistema que garantice la entregaoportuna de los productos al consumidor toma, en muchos proyectos un papeldefinitivo. Los costos de distribucin son en todos los casos factores importantesde considerar, ya que son determinantes en el precio del producto que seentregar al consumidor y por lo tanto a la demanda que enfrentar el proyecto.

Mercado Consumidor: Probablemente es el que requiere mayor tiempo para suestudio. La complejidad del consumidor hace que se tornen imprescindibles variosestudios especficos sobre l, ya que as podrn definirse diversos efectos sobre lacomposicin del flujo de caja del proyecto. Los hbitos y motivaciones de comprasern determinantes al definir al consumidor real.

Mercado Externo: Recurre a fuentes externas de abastecimiento de materiasprimas obliga a consideraciones y estudios especiales que se diferencian delabastecimiento en el mercado local. Por ejemplo la demora en la recepcin de lamateria prima puede no compensar algunos ahorros de costos que se obtienenimportndola; la calidad puede compensar menores precios internos; se puedeesperar que el tipo de cambio suba y la poltica arancelaria suba y dejen de hacerconveniente la importacin.

3.3 Objetivos Del Estudio De Mercado

El estudio de cada variable va dirigido principalmente a la recopilacin de lainformacin de carcter econmico que repercuta en la composicin del flujo decaja del proyecto, cada actividad del mismo deber justificarse por proveerinformacin para calcular algn tem de inversin, de costo de operacin o deingreso.

3.4 Etapas Del Estudio De Mercado

Cronolgicamente se pueden identificar 3 etapas:

Un anlisis histrico del mercado


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Concepto: Conjunto de elementos y atributos que lo componen, su forma, sutamao, color, aroma, diseo, envase, marca, calidad, servicio post-venta.

La estrategia de producto debe tener presente:

1. - El mercado-meta

2. - La competencia

3. - Dems herramientas de la mezcla comercial

Envase: Su fin es proteger la mercadera, es un elemento clave de diferenciacin,permite ser un elemento publicitario, sirve como factor diferenciador con lacompetencia.

Marca: Es un atributo del producto, cumple un rol vital en la decisin de compra,puede da prestigio o desprestigio

Ciclo de vida de un producto

Esta con relacin al nivel de ventas del producto en el mercado

El tiempo de duracin de cada etapa es muy variable, depende de:

1. - Desarrollo tecnolgico

2. - La moda

3. - La obsolescencia espontnea o planificada

4. - Comportamiento de los mercados internos y externos, etc.

La estrategia que utilice la empresa depender de la etapa en que seubique el producto

Introduccin Aceptacin Maduracin Saturacin


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Maduracin Las ventas crecen a tasa decreciente, fuerte competencia

Saturacin El producto llega a todos los mercados posibles, las ventas nocrecen y comienzan a disminuir, surgen productos sustitutos

Obsolescencia El sistema se hace inviable, deja paso a los sustitutos

Estrategia de diferenciacin: Consiste en alejarse de la competencia y la guerrade precios, mediante alteraciones del producto, que lo hagan percibir por elconsumidor como otro producto.

3.6.2 Canales de Distribucin

Concepto:Herramienta por medio del cual el productor hace llegar el producto almercado, est compuesta por mayorista y minoristas.

Los distribuidores forman una cadena o red de comunicacin entreproductor y consumidor y su largo depende de:

1. - Magnitud del mercado

2. - La estrategia de diversificacin de productos por parte del productor

3. - La dispersin de los consumidores

La distribucin es un pacto entre productor e intermediarios

La problemtica de la distribucin no consiste en elegir un canal, sino endisear una combinatoria de canales segn:

El tipo de producto

Caractersticas del mercado-meta

La relacin de costo-beneficio

3.6.3 Precio


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7. - Eventos

Factores que determinan la estrategia promocional

1. - Ciclo de vida del producto

2. - Otras herramientas de comercializacin

3. - Recursos financieros

Publicidad

Es una comunicacin o mensaje que pretende persuadir a travs de diversosmedios y contradictorios mtodos. Busca captar la Atencin del consumidor,conseguir su Inters, provocarle el Deseo y motivar su Accin (AIDA).

En general es masiva, pero tambin puede ser selectiva

Cumple una funcin informativa, educativa, inductiva y propiamentecomercial

Su objetivo no es elevar las ventas, sino la utilidad

Su efecto suele ser derramado en la competencia (cuando el producto noesta bien diferenciado)

Para lograr su objetivo debe entregar o dirigir mensaje al mercado

El mensaje:

Debe ser claro, directo y de preferencia contener una sola idea central

Debe decirle a cada cual, lo que desea escuchar

Para entregarlos se utilizan diversos medios:

M i TV di i t i ( l d b t )


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1. - Habilidades del vendedor, sus caracterstica personales y tcnicas, laeducacin cortesa y tica son factores importantes en un vendedor

2. - El producto

3. - Caractersticas del mercado meta

3.6.5Estrategias de Crecimiento y Diversificacin

Estrategia de Crecimiento:

Se distinguen 4 etapas

Productos

Actuales Nuevos

ActualesPenetracinen elmercado

Desarrollo deproductos

Mercados

Nuevos Desarrollo demercados Diversificacin

La diversificacin apunta a la coexistencia de 2 o ms productos,

probablemente orientados a segmentos de mercado diferentes, estospueden ser complementarios, sustitutos o neutros

Dentro de la estrategia de productos suele existir de todo, dependiendo desus ventas y la rentabilidad que le genera a la empresa se pueden clasificaren:

Rentabilidad

Ventas

Las empresas buscan siempre tener productos estrellas (gallinas de loshuevos de oro), cuidan sus vacas lecheras (poca rentabilidad pero gran


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3.7 Tcnicas de Proyeccin del Mercado

La estimacin del comportamiento futuro de algunas variables pueden realizarseutilizando diversas tcnicas de pronstico, cuyo estudio constituye el objetivo de

este captulo.

Cada una de estas tcnicas de proyeccin tiene una aplicacin de carcterespecial que hace de su seleccin un problema decisional influido por diversosfactores.

Como por ejemplo; la validez y disponibilidad de los datos histricos, la precisindeseada del pronstico, el costo del procedimiento, los beneficios del resultado,los periodos futuros que se desee pronosticar y el tiempo del resultado, el tiempodisponible para hacer el estudio, entre otros. Tan importante como stos es laetapa del ciclo de vida en que se encuentre el producto cuyo comportamiento sedesea pronosticar.

Existe una dificultad mayor para poder pronosticar comportamientos que antes noexistan, como las nuevas tecnologas, nuevas competencias comerciales,

variables en las polticas gubernamentales, etc. Para ello son fundamentales losantecedentes histricos, que sern variables de referencia para el analista delproyecto, donde deber aplicar mtodos de proyeccin.

3.7.1 El mbito de la proyeccin

Para que el producto resultante de la proyeccin permita su uso ptimo, lainformacin deber entregarse en forma precisa para la base del pronstico. Las

fuentes de uso de informacin ms frecuentes son: historias oficiales deorganismos pblicos y privados, las opiniones de los expertos y el resultado deencuestas, etc.

La eleccin del mtodo correcto depender de la cantidad y calidad de losantecedentes disponibles as como de los resultados La efectividad del mtodo


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Se utilizan cuando el comportamiento que asuma el mercado a futuro puededeterminarse en gran medida por lo sucedido en el pasado, para ello debe contarcon informacin completa y confiable. Es posible ajustar en forma subjetiva unaserie cronolgica para incluir aquellos hechos no reflejados en los datos histricos.

3.7.2.2 Los Mtodos Subjetivos

La importancia se manifiesta cuando los mtodos cuantitativos basados en

informacin histrica no pueden explicar por s solos el comportamiento futuroesperado de alguna de sus variables.

3.7.2.3 El mtodo Delphi

Consiste por reunir a un grupo de expertos, a quienes se les somete a una seriede cuestionarios, con un proceso de retroalimentacin controlada despus decada serie de respuestas, de aqu se obtiene la informacin, que tratadaestadsticamente, entregar una convergencia del grupo de la cual se realiza laprediccin. Este mtodo se fundamenta en que el grupo razona mejor que unapersona.

El Cuestionario: Es annimo, la retroalimentacin controlada sobre el panel sehace efectiva cada vez que se completa una ronda de cuestionario. Esto evita lasdistensiones que producen la presencia de individuos dominantes, comunicadores,

irrelevantes y un consenso forzado, entre otros factores.Aunque se produce fugas inevitables entre los expertos, es importante intentarminimizarlos para evitar la discontinuidad en el proceso, as como intentar unintercambio de opiniones.

La Investigacin de Mercado: Ms sistmico y objetivo. Se utiliza principalmentepara ayudar a la toma de decisiones o para probar o refutar hiptesis sobre un

mercado especifico a travs de encuestas, experimentos, prueba u otra forma.

La principal caracterstica de este mtodo es su flexibilidad para seleccionar eincluso disear la metodologa que ms se adecue al problema en estudio,requiriendo una investigacin ya sea exploratoria, descriptiva o explicativa.


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Pronsticos Visionarios: Cuando se dispone personal interno de la empresa a laque se le evala el proyecto y dicho personal tiene una experiencia y conocimientode sus clientes adquirido por aos de experiencia, pueden emitir opinionesrespecto a reacciones y comportamientos posibles de esperar en el futuro. Laproyeccin del mercado se har tomando el resultado de la estimacin directa delpersonal y corrindola por antecedentes recopilados de una variable de fuentesatinentes al comportamiento de la economa, la competencia, etc.

Este modelo representa algunas insuficiencias derivadas de la influenciadominante de las experiencias ms recientes y de la falta de unidades de medidaque den exactitud a la estimacin.

3.7.2.5 Modelos Causales

Intenta proyectar el mercado sobre la base de datos cuantitativos histricos.

Los modelos causales de uso ms frecuentes son el modelo de regresin, elmodelo economtrico, el mtodo de encuestas de intenciones de compra y elmodelo de insumo-producto, llamado tambin mtodo de los coeficientes tcnicos.A continuacin se analiza cada uno de ellos por separado.

Los modelos causales explicativos se definen como variables independientes y lacantidad demandada, u otro elemento del mercado que se desea proyectar, se

define como variable dependiente. El anlisis de regresin permite elaborar unmodelo de pronstico basado en estas variables, el cual puede tener desde unahasta n variables independientes.

Existen dos modelos bsicos de regresin: el modelo de regresin simple o de dosvariables, y el modelo de regresin mltiple. El primero indica que la variabledependiente se predice sobre la base de una variable independiente, mientras queel segundo indica que la medicin se basa en dos o ms variables independientes.

En ambos casos, aunque los valores de la independiente pueden ser asignados,los de la variable dependiente deben obtenerse por medio del proceso demuestreo.

De la observacin de las variables se deriva un diagrama de dispersin que indicala relacin entre ambas Grficamente se representa la variable independiente (x)


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Donde y es el valor estimado de la variable para un valor especifico de la variableindependiente x, aes el punto de interseccin de la lnea de regresin con el ejey, b es la pendiente de la lnea de regresin, y, x es el valor especifico de lavariable independiente.

Por ejemplo, supngase que los antecedentes histricos de produccin y ventasde un determinado producto son los siguientes:

AoCantidadDemandada

1990 350

1991 380

1992 390

1993 3771994 392

1995 401

1996 413

1997 409

1998 415

1999 4262000 433

VariableDependiente:

CantidadDemandada Y

Variable

Independiente:

Ao X

Ecuacin de laRecta y* = a + bx

a = -13367


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2005 4682006 475

2007 482

2008 488

2009 495

2010 502

Para determinar los valores a y b de la ecuacin de la recta puede usar tresprocedimientos:

Frmulas de a y b (puedes obtenerla en cualquier libro de estadsticas)

Uso de calculadoras cientficas. (consulta el respectivo manual)

Uso de software computacional, tal como Excel o algn software estadstico.Para el caso de usar Excel disponible cualquier computador, se debe ir a Funcin,Estadstica tanto para determinar la pendiente (b), como el intercepto (a). Luegoaplicar la ecuacin considerando como valores x los que se crea convenientes.

Al ser el modelo de regresin un mtodo estadstico, es posible determinar laprecisin y confiabilidad de los resultados de la regresin.

El coeficiente de correlacin r mide el grado de correlacin que existe que existeentre xe y. Sin embargo, es ms utilizado el coeficiente de determinacin, r, msconfianza podr tenerse en el estimado de la lnea de regresin.

Con los antecedentes disponibles es posible calcular el error estndar de unaestimacin, para determinar la desviacin estndar de la variable independiente ypara un valor especifico de la variable independiente x. El error estndar del

estimado, designado S, se define como la desviacin estndar de la regresin.

El modelo de regresin mltiple se aplica cuando hay dos o ms variablesindependientes que deben usarse para calcular el valor de la variabledependiente.


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Otro modelo causal es el denominado insumo-productoo mtodo de coeficientetcnicos, que permite identificar las relaciones Inter.-industriales que se producenentre sectores de la economa.

Para estimar este modelo descompone la demanda entre bienes finales eintermedios y establece sus relaciones a travs de los denominados coeficientestcnicos Lo que busca este modelo es determinar el grado de repercusin que laactividad de un sector tiene sobre los restantes: la metodologa usada es la del

anlisis de regresin.

3.7.2.6 Modelos de series de tiempo

Se refieren a la medicin de valores de una variable en el tiempo a intervalosespaciados uniformemente. El objetivo es determinar un patrn bsico decomportamiento, que posibilite la proyeccin futura de la variable deseada.

Pueden distinguirse cuatro componentes bsicos que se refieren a una tendencia,a un factor cclico, a fluctuaciones estacinales y a variaciones no sistematizadas.

Puede definirse una tendencia de largo plazo para la variable, pueden darsedivergencias significativas entre la lnea de tendencia proyectada y el valor realque exhiba la variable. Esta divergencia se conoce como el componente cclico yse admite entre sus causas el comportamiento del efecto combinado de fuerzas

econmicas, sociales, polticas, tecnolgicas, culturales y otras existentes en elmercado

Existen diversos mtodos que permiten estimar el comportamiento de una variabley que aslan, el efecto tendencia. Estos son: el mtodo de los promedios mviles,el de afinamiento exponencial y el de ajuste lineal por el criterio de los mnimoscuadrados.

La serie cronolgica con fuerte efecto estacional hace recomendable el uso de unpromedio mvil simple de un nmero determinado de periodos, que normalmentees de los cuatros ltimos trimestres.

El efecto estacional y algunas influencias no sistematizadas se determinanmediante el ndice estacional especifico ejemplo; invierno primavera verano y


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Este capitulo expone las bases principales del origen tcnico que provee lainformacin al preparador del proyecto, as como una propuesta de formas derecoleccin y sistematizacin de la informacin relevante de inversiones y costosque puedan extraerse del estudio tcnico.

4.1.1 Alcances del Estudio de Ingeniera

Este estudio debe llegar a determinar la funcin de produccin ptima para la

utilizacin eficiente y eficaz de los recursos disponibles para la produccin del bieno servicio deseado. Tambin deber analizarse las alternativas y condiciones enque se pueden combinar los factores productivos, a travs de la cuantificacin yproyeccin en el tiempo de los montos de inversiones de capital, los costos y losingresos de operacin asociados a cada una de las alternativas de produccin.

El estudio tcnico no se realiza en forma aislada del resto. El estudio de mercadodefinir ciertas variables relativas a caractersticas del producto, demandaproyectada a travs del tiempo, estacionalidad en las ventas, etc. El estudio legalseala ciertas restricciones a la localizacin del proyecto que podran de algunamanera condicionar el tipo de proceso productivo. El estudio financiero esdeterminante en la seleccin del proceso si en l se definir la imposibilidad deobtener los recursos econmicos suficientes para la adquisicin de la tecnologamas adecuada. De la misma forma en que el estudio tcnico es condicionado porotros estudios este condiciona a su vez al estudio financiero y organizacional.

4.1.2 Proceso Productivo

Este se refiere a la forma en que una serie de insumos se transforman enproductos mediante la participacin de una determinada tecnologa. Existendistintos tipos de modelos productivos, estos son:

Segn su flujo, el proceso puede ser en serie, por pedido o por proyecto. El

proceso de produccin es en serie es cuando ciertos productos, cuyo diseobsico es relativamente estable en el tiempo y que estn destinados a un granmercado, permiten su produccin para existencias. El proceso por pedido, laproduccin sigue secuencias diferentes, que hacen necesaria su flexibilizacin, atravs de mano de obra y equipos suficientes para adaptarse a las caractersticasdel pedido


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Otro ejemplo podra ser cmo lo hace un hotel para lograr que sus pasajeros loprefieran, y salgan de ste con una gran sonrisa. Haba que preguntarle a unrepresentante del hotel o a algunos pasajeros.

4.1.3 Efectos Econmicos de la Ingeniera

El proceso productivo y la tecnologa influirn directamente sobre el valor de lasinversiones, costos e ingresos del proyecto. Las necesidades de inversin en laobra fsica se determinan principalmente en funcin de la distribucin de losequipos productivos en el espacio fsico. Esto recibe el nombre de LAY - OUT

El proceso productivo, a travs de la tecnologa usada, tiene incidencia directasobre los costos de operacin.

El estudio tcnico debe proporcionar informacin financiera relativa a ingresos deoperacin; el caso de los equipos y maquinarias que se deben reemplazar y que alser dados de baja permiten tu venta.

4.1.4 Economas de Escala

Para medir la capacidad de competir debe estimarse el costo fabril en los distintos

niveles de capacidad de produccin. Para ello se debe definir los componentesms relevantes del costo: consumo de materias primas y materiales, utilizacin demanos de obra, mantenimiento, gastos fabriles en general. El costo fabril debecompararse con la capacidad de produccin y el monto de la inversin.

4.1.5 Inversiones en Equipamiento

Se entender por todas las inversiones que permitan la operacin normal de la

planta de la empresa creada por el proyecto. Por ejemplo: maquinaria,herramienta, vehculos mobiliarios y equipos en genera.

Es importante la sistematizacin de la informacin mediante balance de losequipos particulares. Esta importancia se manifiesta en que cada uno extraer lainformacin pertinente para la elaboracin del flujo efectivo del proyecto sobre


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periodo de reinversin u omitirla. Sin embargo, cualquiera sea la opcin elegida,esta deber ser consecuente con el valor que se le asignara al proyecto.

El balance de maquinaria, equipos y tecnologa permiten tambin elaborar uncuadro de ingresos por venta de equipos de reemplazo. Al final de la vida til decada equipo, lo ms probable que se destinen a la venta. Siguiendo el mismoraciocinio en el caso de las reinversiones, se supone que la venta de los equiposse har ms cercana al posible momento del reemplazo.

4.1.6 Valorizacin de las Inversiones en Obras Fsicas

Este clculo trata principalmente de las variables econmicas de los aspectostcnicos, las inversiones son comunes a las variables de produccin,administracin y ventas. En relacin con las obras fsicas, las inversiones incluyendesde la construccin o remodelacin de edificios, oficinas o salas de venta, hastala confeccin de caminos, cercos o estacionamientos.

Para cuantificar estas inversiones es posible utilizar estimaciones aproximadas decosto, si el estudio se hace en nivel de prefactibilidad. Sin embargo, el nivel defactibilidad la informacin debe perfeccionarse mediante estudioscomplementarios de ingeniera que permitan una apreciacin exacta de lasnecesidades de recursos financieros en las inversiones del proyecto.

Normalmente, al estudiar las inversiones en obras fsicas pueden determinarse lasnecesidades de mantenimiento de las mismas en el tiempo. El programa demantenimiento puede implicar en muchos casos un tem de costos importante, locual hace necesario su inclusin como flujo respecto a los costos de operacin enel proyecto.

4.1.7 Balance de Personal

La mano de obra constituye unos de los principales puntos de los costos deoperacin del proyecto. La importancia relativa que tenga dentro de estosdepender del grado de automatizacin del proceso productivo, la especializacindel personal requerido, la situacin de mercado laboral, las leyes laborales, lnmero de turnos requeridos, etc.


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Elegir la alternativa que tenga menor valor actualizado de sus costos. SegnGuadagni, una alternativa altos costos de capital reducidos al costo operativo, encircunstancias de que otra tecnologa tiene menores inversiones pero mayorescostos de operacin.

Lo que ocurrir en el anlisis de diferentes tecnologas es que los balances decada una de ellas van ha ser distintos. De esta forma, una alternativa podrdisponer de un determinado balance de maquinarias, equipos y tecnologas para

una opcin que privilegie un uso intensivo de ellas en desmedro de la utilizacinde mano de obra, mientras que otra puede funcionar exactamente a la inversa.

La determinacin de cual ser la alternativa tecnolgica que reporte mayorbeneficio al proyecto, deber construirse los flujos alternativos correspondientes,tomando como base de informacin los distintos balances que le pertenezcan acada una de ellas, eligiendo la que tenga mayor costo actualizado de costo o elmayor beneficio neto si las opciones tecnolgicas estn asociadas con cambios en

las caractersticas del productos que pudieran vincularse con precios diferentes.

4.2. Determinacin del Tamao

La importancia de definir el tamao que tendr el proyecto se manifiestaprincipalmente en su incidencia sobre el nivel de las inversiones y costos que secalculen y, por tanto, sobre la estimacin de la rentabilidad que podra generar suimplementacin.

4.2.1 Factores que Determinan el Tamao de un Proyecto

1. La cantidad demandada proyectada a futuro es quizs el factor condicionantems importante del tamao, aunque ste no necesariamente deber definirse enfuncin de un crecimiento esperado del mercado.

Hay tres situaciones bsicas del tamao que pueden identificarse respecto delmercado:

aqulla en que la cantidad demandada total sea claramente menor que lamenor de las unidades productoras posibles de instalar


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fbricas, de tamao igual o diferente, en distintos lugares y con nmeros de turnosque pudieran variar entre ellos.

3. Insumos humanos, materiales y financieros, los insumos podran no estardisponibles en la cantidad y calidad deseada, limitando la capacidad de uso delproyecto o aumentando los costos de abastecimiento, pudiendo incluso hacerrecomendable el abandono de la idea que lo origin.

4. Localizacin del proyecto, mientras ms lejos est de las fuentes de insumos,ms alto ser el costo de su abastecimiento, es decir, ms aumente el nivel deoperacin, mayor ser el costo unitario de los insumos.

El tamao muchas veces deber supeditarse a la estrategia comercial que sedefina como la ms rentable o segura para el proyecto.

De acuerdo con las caractersticas especficas de cada proyecto, podran

presentarse situaciones en las que la capacidad quede copada en parte delproceso productivo. En otros casos, cuando el proceso es de carcter continuo,podra ser la planta entera. Al coparse la capacidad en parte o en el total delproceso productivo, podrn existir opciones de solucin para adecuar la capacidada los requerimientos del mercado De esta forma se podra estudiar la posibilidadde ampliar la planta adicionando las inversiones, establecer nuevos turnos detrabajo o el pago de horas extraordinarias, incluso, aumentar el precio a fin delograr una menor cantidad demandada si el coeficiente de elasticidad lopermitiese.

Esta metodologa de anlisis es tambin vlida para utilizar en proyectos enmarcha cuando ocurra la situacin de que la capacidad instalada no es capaz desatisfacer los requerimientos de la demanda

4.2.2 Economa del tamao

Casi la totalidad de los proyectos presentan una caracterstica dedesproporcionalidad entre tamao, costo e inversin, lo que hace, que alduplicarse el tamao, los costos e inversiones no se dupliquen. Esto ocurre por laseconomas o deseconomas de escala que presentan los proyectos.


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En muchos casos se mide la rentabilidad de un proyecto para un tamao quesatisfaga la cantidad demandada estimada y, si es positiva, se aprueba orecomienda su inversin. Sin embargo, a veces es posible encontrar tamaosinferiores que satisfagan menores cantidades demandadas pero que maximicen elretorno para el inversionista.

4.2.3 La optimizacin del tamao

La determinacin del tamao debe basarse en dos consideraciones que confierenun carcter cambiante a la optimizacin del proyecto: la relacin precio-volumen,por el efecto de la elasticidad de la demanda, y la relacin costo-volumen, por laseconomas y deseconomas de escala que pueden lograrse en el procesoproductivo.

El estudio de mercado, por ejemplo, podra haber entregado resultadoscuantitativos en relacin con la elasticidad precio-demanda, de tal forma que unavez conocida la mejor alternativa tecnolgica, se podr comparar la capacidad deproduccin de ella respecto de la demanda estimada del mercado.

La decisin que se adoptar ser aquella en que el ingreso volumen comparadocon el costo volumen maximice en trminos actuales el beneficio neto delproyecto, tomando en cuenta que un proyecto con demanda creciente podrarequerir ocupar a futuro la capacidad ociosa, hacindola disminuir con el tiempo,razn por lo cual la baja de precio estimada para el primer ao podra ser mayorque la del segundo y siguiente.

No menos importante ser considerar lo que ocurre cuando en parte o en latotalidad el proceso productivo se cope la capacidad de produccin. Ello obliga adesarrollar los estudios comparativos correspondientes, incluyendo costos fijos,

variables e inversiones que permitan seleccionar aquella opcin que maximice elbeneficio.

4.2.4 El tamao de un proyecto con mercado creciente

El tamao ptimo depende entre otras cosas de las economas de escala que


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optando por mantener capacidad ociosa de produccin, mientras que, en elsegundo, por dejar de percibir beneficios que ocasionara la opcin de satisfacer atoda la demanda.

4.2.5 El tamao de un proyecto con demanda constante

Cuando la demanda es constante, la opcin que exhiba el costo medio mnimo esla que maximiza el valor actual neto, ya que se asume que los beneficios son

constantes, cualquiera sea la configuracin tecnolgica que logre satisfacer elnivel de demanda que se supone dado.

4.3 Decisiones de Localizacin

La localizacin adecuada de la empresa que se creara con la aprobacin delproyecto puede determinar el xito o fracaso de un negocio. La decisin delocalizacin es una decisin a largo plazo con repercusiones econmicas

importantes que deben considerarse con la mayor exactitud posible.

El anlisis de la localizacin adecuada de la empresa involucra no slo estudio dela planta productiva sino tambin de las oficinas productivas.

4.3.1 El estudio de la localizacin

La localizacin puede tener un efecto condicionador sobre la tecnologa utilizadaen el proyecto, tanto por las restricciones fsicas que importa como la variabilidadde los costos de operacin y capital de las distintas alternativas tecnolgicasasociadas a cada ubicacin posible.

El estudio de la localizacin no ser entonces una evaluacin de factorestecnolgicos. Su objetivo es ms general que la ubicacin por s misma; es elegiraquella que permita las mayores ganancias entre las alternativas que se

consideran factibles.La teora econmica de la localizacin reduce el problema a un aspecto deganancias mximas. Esto es, considerar el objetivo ms general del proyectoaquella localizacin que le otorgue la mayor rentabilidad.


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de localizacin diferentes de los que se utilizarn en la eleccin de la micro-ubicacin.

En teora, las alternativas de ubicacin de un proyecto son infinitas. En trminosprcticos, al mbito de eleccin no es tan amplio, pues las restricciones propiasdel proyecto descartan muchas de ellas. La seleccin previa de una macro-localizacin permitir, mediante un anlisis preliminar, reducir el nmero desoluciones posibles al descartar los sectores geogrficos que no respondan a las

condiciones requeridas por el proyecto.

4.3.2 Factores de localizacin

Las alternativas de instalacin de la planta deben compararse en funcin de lasfuerzas locacionales tpicas de los proyectos.

Una clasificacin ms concentrada debera incluir por lo menos los siguientes

factores globales:

Medios y costos de transporte

Disponibilidad y costo de mano de obra

Cercana de las fuentes de abastecimiento

Factores ambientales

Cercana del mercado

Costo y disponibilidad de los terrenos

Topografa de suelos

Estructura impositiva y legal

Disponibilidad de agua, energa y otros suministros

C i i


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Otro factor importante en la decisin es el costo del transporte. La distancia entrelas alternativas de localizacin con las fuentes de abastecimiento y el mercadoconsumidor debe considerarse, principalmente, en funcin de los costos queimplica el transporte.

Al estudiar la localizacin, muchas veces ser el factor transporte el nicodeterminante de la decisin.

La naturaleza, disponibilidad y ubicacin de las fuentes de materia prima, laspropiedades del producto terminado y la ubicacin del mercado son factoresgeneralmente relevantes en la decisin de la localizacin del proyecto.

La disponibilidad y costo de los terrenos en las dimensiones requeridas para servirlas necesidades actuales y las expectativas de crecimiento futuro de la empresacreada por el proyecto, es otro factor relevante que hay que considerar.

4.3.3 Mtodos de evaluacin por factores no cuantificables

Las principales tcnicas subjetivas utilizadas para emplazar la planta slo tienenen cuenta factores cualitativos no cuantificados. Los tres mtodos que se destacanson los denominados como antecedentes industriales, factor preferencial y factordominante.

El mtodo de los antecedentes industrialessupone que si en una zona se instalauna planta de una industria similar, sta ser adecuada para el proyecto.

No ms objetivo es el criterio del factor preferencial, que basa la seleccin en lapreferencia personal de quien debe decidir.

El criterio del factor dominante, ms que una tcnica, es un concepto, puesto queno otorga alternativas a la localizacin. La alternativa de instalarse en la fuente es

no instalarse.4.3.4 Mtodo cualitativo por puntos

Este mtodo consiste en definir los principales factores determinantes de unalocalizacin para asignarles valores ponderados de peso relativo de acuerdo con


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disponibleCercanaMercado 0.10 8 0.80 3 0.30 3 0.30

Costoinsumos 0.25 7 1.75 8 2.00 7 1.75

Clima 0.10 2 0.20 4 0.40 7 0.70

MOdisponible

0.20 5 1.00 6 1.60 6 1.20

TOTALES 1.00 5.50 6.05 5.35

De acuerdo con ste mtodo, se escogera la localizacin B por tener la mayorcalificacin total ponderada.

4.3.5 Maximizacin del valor actual neto

Al igual que para la seleccin de la mejor alternativa tecnolgica o del tamaoptimo, la decisin acerca de la mejor localizacin, sobre la base de un criterioeconmico, corresponde a la maximizacin del valor actual neto de los flujos decaja asociados a cada opcin de ubicacin del negocio.

La evaluacin por ste mtodo puede ser ms compleja si las posibleslocalizaciones involucran modificaciones entre sus variables significativas.

Es posible tambin que se utilice una combinacin de mtodos en el evento queexistiendo variables subjetivas que se identifican y valoran de acuerdo con losprocedimientos ya sealados, se integra dicha valoracin al resultado econmicoque cada una de las alternativas entrega al utilizar el crdito del valor de los flujosde caja.

De esta forma, se obtendr un resultado que reconoce tanto los aspectoscuantitativos como tambin subjetivos, basndose el anlisis en el criterio del valor

actual de costos, cuando las opciones no hacen variar los beneficios esperados.

4.4.- Efectos Econmicos de los Aspectos Organizacionales

El objetivo de este capitulo es presentar los criterios analticos que permitan


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Diversas teoras se han desarrollado para definir el diseo organizacional delproyecto.

La teora clsica de la organizacin se basa en los principios de administracinpropuestos por Henri Fayol:

a) El principio de la divisin del trabajo para lograr la especializacin.

b) El principio de la unidad de direccin, que es la agrupacin de actividades quetienen un objetivo comn.

c) El principio de la centralizacin, que establece le equilibrio entre centralizacin ydescentralizacin.

El principio de autoridad y responsabilidad.

La teora de la organizacin burocrtica, de Max Weber, dice que la organizacindebe adoptar ciertas estrategias de diseo para realizar las actividades colectivas.

Aqu se destacan la divisin del trabajo, la coordinacin de las tareas y delegacinde autoridad y el manejo impersonal y formalista del funcionario.

La tendencia actual, sin embargo, es que el diseo organizacional se haga deacuerdo con la situacin particular de cada proyecto.

Todas las actividades que se requieran para la implementacin y operacin delproyecto debern programarse, coordinarse y controlarse. La estructuraorganizativa que se disee para asumir estas tareas tendr no solo relevancia entrminos de su adecuacin para lograr los objetivos, sino tambin por susrepercusiones econmicas en las inversiones iniciales y en los costos deoperacin del proyecto.

Las estructuras se refieren a la relacin relativamente fijas que existen entre lospuestos de una organizacin, y son el resultado de los procesos de divisin deltrabajo, departamentalizacin, esferas de control y delegacin. Ladepartamentalizacin es un factor determinante de la estructura organizativa de laempresa que creara el proyecto y por tanto de la cuanta de las inversiones y


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La esfera de control determina el tamao adecuado de unidades subordinadas acargo de un supervisor en cada uno de los niveles de esa organizacin.

Respecto de la delegacin, se han propuesto algunas formulas para calcular laforma mas adecuada de distribuir la autoridad y descentralizar la toma dedecisiones.

La teora administrativaha desarrollado mtodos para definir la estructura de una

organizacin. No obstante la apreciacin personal del responsable final de laejecucin del proyecto, configura la estructura definitiva.

Algo ms sobre las estructuras organizativas. Ver anexo 1

4.4.2 Efectos econmicos de las variables organizacionales

El estudio de las variables organizacionales durante la preparacin del proyecto

manifiesta su importancia en el hecho de que la estructura que se adopte para suimplementacin y operacin esta asociada a egresos de inversin y costos deoperacin tales, que pueden determinar la rentabilidad o no rentabilidad de lainversin.

El diseo de la estructura organizativa requiere fundamentalmente la definicin denaturaleza y contenido de cada puesto de la organizacin. Al caracterizar de estaforma cada cargo, podr estimarse el costo en remuneraciones administrativas delproyecto.

La organizacin que asuma el proyecto tiene una doble influencia econmica ensu evaluacin: un efecto directo en las inversiones y un efecto indirecto en loscostos de operacin.

El efecto sobre las inversiones se manifiesta por la necesidad de disponer tanto de

una infraestructura fsica adecuada, como del equipamiento para su operacin. Laoperatividad de la estructura, a su vez, implica la utilizacin de una serie derecursos como mano de obra, materiales y otros.

El efecto indirecto se deber de los costos de funcionamiento.


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El anlisis organizacional deber considerar la posibilidad de una estructuradiferente a la operacin definitiva para la implementacin del proyecto.

4.4.3 Factores organizacionales

Lo ms importante para un proyecto se agrupa en 4 reas especficas:

Participacin de unidades externas al proyecto

Tamao de la estructura organizativa

Tecnologa administrativa y

Complejidad de las tareas administrativas.

El anlisis de los factores har posible destacar con mayor precisin el efecto

sobre las inversiones, especialmente en las obras fsicas, como tambin enequipamiento requerido para su operacin. En efecto, la definicin de laparticipacin de unidades externas, permite definir los espacios fsicos requeridosuna vez adoptada la decisin ms conveniente para el proyecto.

Puede apreciarse que estos factores organizacionales se encuentranabsolutamente relacionados entre s, de manera tal que la decisin econmica yestratgica que resulta del estudio pertinente podr tener repercusiones directas einmediatas en el tamao de la estructura organizativa, en la tecnologa y tambinen las caractersticas de las tareas administrativas que debern llevarse acabo.Todo lo anterior tiene su expresin en los costos operacionales de administracinlos que debern ser incluidos en el flujo de fondos del proyecto.

As como el estudio tcnico se planteaba el mecanismo de ordenacin de lainformacin requerida a travs de cuadros que se denominaban balances, se

puede utilizar el mismo procedimiento para definir la alternativa de administracinms conveniente.

En la mayora de los casos los proyectos no consideran la posibilidad de venderservicios de administracin a terceros. En el caso que ello fuera posible se podranestudiar los ingresos que tal venta generara


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El tamao del proyecto es el factor que aparentemente tiene mas influencia en eldiseo y tamao de la estructura organizacional. Aunque resulta obvio que losproyectos grandes sern ms complejos estructuralmente que los pequeos

Por otra parte el tamao de la estructura puede asociarse a la tecnologaadministrativa de los procedimientos incorporados al proyecto.

La complejidad de los procedimientos y de la organizacin en si pueden, en ciertos

proyectos, convertirse en factores determinantes para el diseo de la estructuraorganizativa.

Aunque la estructura organizativa no puede disearse para que tengapermanencia en el tiempo, probablemente al preparar un proyecto el evaluadorsupondr que se mantiene por la imposibilidad de proyectar sus cambios a futuro.Sin embargo la estructura deber tener un grado de flexibilidad que permita suadecuacin a las variaciones del medio.

4.4.4 Inversiones en organizacin

El clculo de las inversiones derivadas de la organizacin se basa directamente delos resultados de la estructura organizativa diseada.

No ser responsabilidad del estudio organizacional la cuantificacin de estasinversiones. No es lgico que especialistas en administracin tomen decisionessobre las caractersticas fsicas de las edificaciones para la operacinadministrativa. Para ello, solo debern proporcionar la informacin para que losencargados del estudio tcnico puedan efectuar los clculos necesarios.

El anlisis de los requerimientos de espacio fsico para las unidades de carcteradministrativo del proyecto es ms complejo de lo que parece. Antecedentes comoel flujo de movimiento de personal, atencin a clientes y proveedores, numero de

funcionarios por oficina, etc. Permitirn disponer de antecedentes sobre el tipo desolucin esttica que se necesita, tanto en el diseo exterior de los edificios comodel equipamiento interior.

Al igual que el estudio tcnico, el estudio organizacional debe proveer informacinrespecto de inversiones que habr que realizar durante la ejecucin del proyecto o


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El equipamiento de las oficinas se basa tambin en los criterios sealados. Elclculo de la inversin en equipos es relativamente simple, aunque amplio por lacantidad de temes que lo componen. Es importante aqu tambin poderdeterminar las reinversiones en equipos de oficinas que se prevean.

Otras inversiones, como vehculos para personal ejecutivo, gastos de organizaciny puesta en marcha, sistema de comunicacin y de procedimiento de datos,tambin deben ser considerados en el estudio organizacional.

4.4.5 Costos de operacin administrativa

La mayor parte de los costos de operacin que se deducen del anlisisorganizacional provienen del estudio de los procedimientos administrativosdefinidos para el proyecto.

Existen diversos costos involucrados por la estructura organizativa en s en la

operacin del proyecto; estos son los relacionados con remuneraciones depersonal ejecutivo, administrativo y de servicios, y con la depreciacin de la obrafsica, muebles y equipos.

Como se ha mencionado algunos muebles y equipos pueden remplazarse ante suobsolescencia tcnica, ser necesario considerar la prdida o ganancia que seobtendr mediante la venta de estos bienes.

El costo de operacin relacionado ms directamente con la estructura organizativaes obviamente, la remuneracin de su personal. El diseo de la estructura es elresultado de un proceso analtico que divide el rea de actividades de acuerdo condiferentes criterios establecidos.

Esta misma informacin sirve para identificar las principales funciones quecorrespondern a cada unidad de la organizacin y, por tanto, permitir

caracterizar al profesional a cargo de cada tarea especfica. Deber ademsestimarse la remuneracin que ser necesario ofrecer para incentivar a losprofesionales.

La localizacin geogrfica del proyecto influye en forma directa sobre el costo delas remuneraciones


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servicios prestados por terceros, por ejemplo: pago de arriendos, seguros,telfonos, etc.

4.4.6 Importancia de los sistemas y procedimientos administrativos en la

preparacin y evaluacin de proyectos:

Al efectuar el estudio tcnico del proyecto se determin no solo la inversin que latecnologa incorpora al proyecto requera para su implementacin. Con laseleccin de la maquinaria y el equipo se estableci la cantidad de insumos queellos determinaban, su almacenamiento y existencias ptimas, incluidos losespacios que son necesarios para ello. De esta forma el estudio tcnicoproporciona un sinnmero de informaciones importantes que deben procesarse e

incorporarse en el estudio evaluativo y que condicionan el tamao, la localizacin,el financiamiento, la organizacin y otros.

Del mismo modo se ha sealado que los procedimientos administrativos puedencondicionar en forma importante al proyecto. Un ejemplo sobre la materia puedeestar dado por un proyecto de construccin de un edificio, en donde el preparadory evaluador del proyecto establece procedimientos administrativos que puedensignificar que la construccin del inmueble se entregue a un contratista por medio

de una propuesta pblica de construccin. Esto tambin podra ser diferente, yaque podra haberse optado por un procedimiento administrativo que hubierasignificado que la organizacin empresarial encargada de la ejecucin delproyecto asumiera directamente parte o la totalidad de las funciones que podranhaberse entregado a terceros.

Todos los procedimientos indicados obligan a establecer una estructuraadministrativa que sea capaz de resolver en forma eficiente la multitud deproblemas que esa organizacin lleva incorporados. Del mismo modo deberestudiarse el espacio fsico que se requiere, el personal administrativo, el personalde apoyo, las oficinas, las instalaciones, el mobiliario, los vehculos, el sistema decontrol, la impresin de formularios, el despacho de correspondencia, el materialde oficina etc


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Cuando se evala, por ejemplo, un problema de ampliacin, debern considerarselos cambios en la estructura de costos asociados a la administracin central de laempresa. Ser fundamental, en estos casos, hacer el mximo de claridad sobrelos costos, inversiones y beneficios del resto de la empresa que son modificadospor el proyecto para evaluar su conveniencia sobre bases incremntalesatribuibles a la inversin, independientemente de que una asignacin contablepudiera atribuirle.

4.5 Estudio Legal

4.5.1- Antecedentes Econmicos del Estudio Legal

El ordenamiento jurdico de cada pas, fijado por su constitucin poltica, leyes,reglamentos, decretos y costumbres, entre otros, determina diversas condicionesque se traducen en normas permisivas o prohibitivas que pueden afectar directa oindirectamente el flujo de caja que se elabora para el proyecto que se evala.

El anlisis de los aspectos legales en la etapa de estudio de su viabilidadeconmica no debe confundirse con la viabilidad legal. Mientras la viabilidad legalbusca principalmente determinar la existencia de alguna restriccin legal a la

realizacin de una inversin en un proyecto como el que se evala, el estudio delos aspectos legales en la viabilidad econmica pretende determinar cmo lanormativa vigente afecta a la cuanta de los beneficios y costos de un proyectoque ya demostr su viabilidad legal.

En este captulo se presentan distintos criterios y variables que debern tenerseen cuenta al formular un proyecto para enfrentar de una manera adecuada losaspectos legales y sus implicancias sobre el resultado de la rentabilidad de unproyecto.

4.5.2 La importancia del marco legal

Ningn proyecto por muy rentable que sea podr llevarse a cabo si no se


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Solo un anlisis acabado del marco legal, permitir la optimizacin de losresultados a nivel de una inversin.

Al implementarse el proyecto, se constituye en un ente jurdico en el que seentrelazan contratos laborales, comerciales y otros que generan relacioneseconmicas que producen prdidas y utilidades de negocio.

El conocimiento de la legislacin aplicable a la actividad econmica y comercial

resulta fundamental para la preparacin eficaz de los proyectos debido a lanecesidad de conocer adecuadamente las disposiciones legales:

Para incorporar elementos administrativos, con sus correspondientescostos.

Y para que posibiliten el desarrollo del proyecto y se desenvuelva en formafluida y oportuna.

Este requerimiento es ms importante an, cuando se quiere exportar o importarinsumos, ya que cada legislacin de cada pas es diferente, y en proyectosmultinacionales, puede tener otros costos.

4.5.3 Principales consideraciones econmicas del estudio legal

La preparacin del proyecto, se ha optado por una determinada alternativa

tecnolgica que requiere de un contrato a pedido para su confeccin. Estecontrato conlleva un estudio legal y desembolsos monetarios que sernnecesarios cuantificar.

Por ejemplo: Una empresa productora de gas natural que debe trasladar por msde 400 kilmetros, los contratos con seguridad representarn un costo necesariode incluir para asegurar una correcta coordinacin entre la empresa que vende elgas

Aspectos básicos de formulación y evaluación de proyectos

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