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BANCO CUSCATLÁN DE PANAMÁ, S. A. Y SUBSIDIARIAS

(Panamá, República de Panamá)

Estados Financieros Consolidados

31 de marzo de 2005

(Con el Informe de los Auditores Independientes)

BANCO CUSCATLÁN DE PANAMÁ, S. A. Y SUBSIDIARIAS (Panamá, República de Panamá) Índice del Contenido

Opinión del CPA Balance de Situación Consolidado Estado Consolidado de Resultados Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio del Accionista Estado Consolidado de Flujos de Efectivo Notas a los Estados Financieros Consolidados

BANCO CUSCATLÁN DE PANAMÁ, S. A. Y SUBSIDIARIAS (Panamá, República de Panamá) Dictamen del Contador Junta Directiva y Accionistas Banco Cuscatlán de Panamá, S.A. y Subsidiarias Es mi opinión que los Estados Financieros Consolidados No Auditados de Banco Cuscatlán de Panamá, S.A. y subsidiarias al 31 de marzo de 2005 y 31 de diciembre de 2004, están presentados de conformidad con las Normas Internacionales de Contabilidad. ___________________ Argelis E. Pinzón CPA No.3412 16 de mayo de 2005

BANCO CUSCATLAN DE PANAMÁ, S. A. Y SUBSIDIARIAS (Panamá, República de Panamá) Notas a los Estados Financieros Consolidados 31 de marzo de 2005 (Cifras en Balboas)

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(1) Constitución y Operaciones Banco Cuscatlán de Panamá, S. A. fue constituido el 31 de octubre de 2002 bajo las leyes de la República de Panamá, al amparo de licencia bancaria general otorgada por la Superintendencia de Bancos de la República de Panamá. Es una subsidiaria totalmente poseída por Grupo Cuscatlán Panamá, S. A., la cual a su vez es una subsidiaria totalmente poseída por la Corporación UBC Internacional. El 26 de noviembre de 2003, Corporación UBC Internacional, S. A., sociedad propietaria absoluta del Banco Cuscatlán de Panamá, S. A. y Panaholding Group, S. A., sociedad propietaria del 99.75% de Banco Panamericano, S. A. (PANABANK) y Ancón Holding Panamá, S. A. suscribieron convenio de integración, mediante el cual Banco Panamericano, S. A. (PANABANK) y Ancón Holding Panamá, S. A. se integran, mediante fusión, con Banco Cuscatlán de Panamá, S. A., quedando como entidad sobreviviente esta última. Esta transacción se reconoció contablemente como una transferencia de activos entre compañías bajo control común a valores de costo histórico. Mediante resolución S.B. No.143-2004 de 29 de abril de 2004, la Superintendencia de Bancos autoriza la fusión entre Banco Panamericano, S. A., Ancon Holding Panamá, S. A. y Banco Cuscatlán de Panamá, S. A. producto de la cual subsistirá la sociedad Banco Cuscatlán de Panamá, S. A. La fecha efectiva de dicha fusión fue el 31 de mayo de 2004. Mediante resolución S.B. No.142-2004 de 29 de abril de 2004, la Superintendencia de Bancos autoriza a Banco Cuscatlan de Panamá, S. A. para que adquiera todos los activos y pasivos con excepción de alguno de ellos de Lloyds TSB Bank Plc, según el Acuerdo de Compra presentado a la Superintendencia de Bancos. La fecha efectiva de este traspaso fue el 30 de abril de 2004, por lo cual a partir de esta fecha dichos activos y pasivos fueron incorporados al balance de situación consolidado de Banco Cuscatlán de Panamá, S. A. A continuación se describen las subsidiarias consolidadas y las principales actividades de cada una de ellas:

a) Panabank Trust Ltd., constituida bajo la Ley de Sociedades de Montserrat, British

West Indies el 12 de agosto de 1988, inició operaciones el 24 de agosto de 1988 al amparo de la licencia tipo “B”, que la faculta para efectuar negocios de banca off-shore.

b) Panamericana de Leasing, S. A. (PANALEASING), constituida el 28 de mayo de 1993

bajo las leyes de la República de Panamá, e inició la actividad de arrendamiento financiero en diciembre de 1993. Esta compañía arrendadora se encuentra inscrita en el Registro de Arrendadores Financieros del Ministerio de Economía y Finanzas, de acuerdo a las disposiciones contenidas en la Ley No. 7 de 10 julio de 1990 que regula el contrato de arrendamiento financiero de bienes muebles en la República de Panamá.

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(1) Constitución y Operaciones, continuación c) Panamericana de Valores, S. A. (PANAVALORES), constituida el 20 de octubre de

1992 bajo las leyes de la República de Panamá, inició operaciones el 29 de agosto de 2001. Su actividad principal es operar de corredor en un puesto de bolsa en la Bolsa de Valores de Panamá, S. A. Esta compañía cuenta con una Licencia de Casa de Valores otorgada por la Comisión Nacional de Valores de Panamá mediante la Resolución No. CNV 347-01 del 29 de agosto de 2001.

d) Panafinanzas, S.A., constituida el 14 de septiembre de 1990 de acuerdo a las leyes

panameñas. Su actividad principal es la de ofrecer préstamos personales y financiamiento en general. Esta compañía se encuentra registrada en la Dirección de Empresas Financieras del Ministerio de Comercio e Industrias de la República de Panamá, en conformidad con lo establecido en la Ley No. 42 del 23 de julio de 2001, que regula la actividad de empresas financieras en la República de Panamá.

e) Panafactoring, S. A., constituida el 14 de septiembre de 1990, bajo las leyes de la República de Panamá, su actividad principal es la compra de facturas de terceros, con recurso, mediante un descuento y el cobro de intereses sobre el valor nominal de las mismas. Inició operaciones el 1° de marzo de 1991.

f) Overseas Hampton Funding, constituida el 14 de septiembre de 1990 bajo las leyes

de Turks & Caicos Islands, British Virgin Islands, se dedica al negocio de las inversiones.

g) Ameritrade Finance Corp., es una sociedad constituida el 11 de agosto de 1994

conforme a las leyes de Compañías de Cayman Islands. La compañía se dedica al negocio de inversión.

h) Administradora Ancón, S. A., constituida el 14 de septiembre de 1990, su principal

actividad es la de prestar servicios de administración, supervisión y dirección personal. i) TLP, S. A., constituida en 1986, su principal actividad es arrendamiento de bienes

inmuebles. El Banco Cuscatlán de Panamá, S. A. mantiene una licencia de fideicomiso otorgada por la Superintendencia de Bancos de Panamá para ejercer el negocio de fideicomiso de acuerdo a la resolución No.17-85 del 23 de diciembre de 1985. Al 31 de marzo de 2005, Banco Cuscatlán de Panamá, S. A. y subsidiarias mantenía un total de 386 (2004: 312) empleados permanentes, y la oficina principal está ubicada en Avenida Nicanor de Obarrio, Bella Vista, Panamá, República de Panamá.


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(1) Constitución y Operaciones, continuación En adelante, nos referiremos a Banco Cuscatlán de Panamá, S. A. y subsidiarias como el “Banco”.

(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes (a) Declaración de Cumplimiento Los estados financieros consolidados del Banco, han sido preparados de acuerdo con

Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). (b) Base de Preparación

Los estados financieros consolidados son preparados con base a valor razonable para los activos y pasivos financieros que se tienen para negociar, para los instrumentos financieros derivados y para los activos disponibles para la venta, excepto aquellos para los cuales no está disponible una medición confiable de valor razonable. Los activos y pasivos reconocidos sobre los cuales se tienen cobertura se presentan al valor razonable con relación al riesgo cubierto. Otros activos y pasivos financieros y activos y pasivos no financieros se presentan al costo amortizado o al costo histórico. El Banco utiliza el método de fecha de liquidación para el registro de sus inversiones en valores. Las políticas contables han sido aplicadas consistentemente por el Banco comparadas con el año anterior. Los estados financieros consolidados están expresados en balboas (B/.), la unidad monetaria de la República de Panamá, la cual está a la par y es de libre cambio con el dólar (US$) de los Estados Unidos de América. La República de Panamá no emite papel moneda propio y, en su lugar, el dólar (US$) de los Estados Unidos de América es utilizado como moneda de curso legal.

(c) Principio de Consolidación Los estados financieros consolidados incluyen los activos, pasivos, patrimonio del

accionista y las operaciones del Banco descritas en la nota 1. Los saldos y transacciones significativas entre compañías han sido eliminados en la consolidación.

(d) Transacciones en Monedas Extranjeras Los activos y pasivos mantenidos en moneda extranjera son convertidos a balboas a la

tasa de cambio prevaleciente a la fecha del balance de situación, con excepción de aquellas transacciones con tasas de cambio contractualmente acordadas. Los ingresos y gastos generados por transacciones en moneda extranjera son convertidas a las tasas de cambio que prevalecieron en las fechas de las transacciones. Las ganancias o pérdidas por conversión de moneda extranjera son reflejadas en las cuentas de otros ingresos u otros gastos, respectivamente.


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(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes, continuación (e) Instrumentos Financieros Derivados El Banco utiliza instrumentos financieros derivados como parte de sus operaciones los

cuales se registran en el balance de situación consolidado, a su valor razonable. Los cambios en el valor razonable son reconocidos en el estado de resultados.

(f) Préstamos e Intereses Los préstamos concedidos se presentan a su valor principal pendiente de cobro, neto

de intereses y comisiones no devengadas. Los intereses y comisiones sobre los préstamos se acreditan a ingresos bajo el método de acumulación con base al valor principal pendiente de cobro y las tasas de interés nominal pactadas, excepto para los préstamos al consumidor en los cuales se utiliza generalmente el método de suma de los dígitos para el reconocimiento de los ingresos por intereses.

El Banco tiene la política de no acumular intereses sobre los préstamos comerciales,

hipotecas comerciales, préstamos personales sin descuento directo, autos, arrendamiento financieros, tarjetas de crédito y otros cuya morosidad exceda los 90 días y sobre los préstamos hipotecarios residenciales y los préstamos cuya fuente de repago sea por descuento directo, si la morosidad excede de 120 días, a menos que en opinión de la administración, basado en una evaluación de la condición financiera del prestatario, colaterales u otros factores, el cobro total del capital y los intereses sea posible. Cuando un préstamo es transferido a estado de no acumulación de intereses, los intereses acumulados por cobrar a esa fecha son reversados de los ingresos de intereses de préstamos.

Los contratos de arrendamiento financiero por cobrar se presentan como parte de la cartera de préstamos y se registran bajo el método financiero, el cual refleja estos arrendamientos financieros al valor presente del contrato. La diferencia entre el monto total del contrato y el costo del bien arrendado se registra como intereses no devengados y se amortiza a cuentas de ingresos de intereses de préstamos durante el período del contrato de arrendamiento, bajo el método de interés efectivo.

(g) Reserva para Pérdidas en Préstamos El Banco utiliza el método de reserva para proveer pérdidas en préstamos. El monto de

la provisión se carga como gasto de provisión en el estado consolidado de resultados. La provisión es determinada con base a un análisis de la cartera y de otros factores que, a juicio de la administración, ameritan consideración actual en la estimación de pérdidas en préstamos, incluyendo de manera importante los requerimientos del Acuerdo 6-2000 “Clasificación de Carteras y Constitución de Reservas” emitido por la Superintendencia de Bancos de la República de Panamá. Dicho acuerdo establece que los préstamos deben ser clasificados en una de las cinco categorías descritas a continuación, de acuerdo a sus riesgos de cobro y condiciones del préstamo, y requiere una reserva mínima para cada clasificación, la cual se calcula sobre el saldo del préstamo y el valor de las garantías existentes.


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(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes, continuación

Clasificación Reserva Mínima Exigida

Normal 0% Mención Especial 2% Subnormal 15% Dudoso 50% Irrecuperable 100%

Adicionalmente, la administración considera prudente mantener una reserva genérica que reconoce los riesgos inherentes asociados con la cartera de préstamos.

(h) Reserva para Pérdidas en Operaciones fuera de Balance de Naturaleza Crediticia El Banco utiliza el método de reserva para proveer sobre pérdidas en contingencias de naturaleza crediticia. La reserva se incrementa en base a una provisión que se carga a gasto de provisión en el estado consolidado de resultados y es disminuida por castigos en concepto de pérdidas relacionadas a estas contingencias de naturaleza crediticia. El Acuerdo 6-2002, emitido por la Superintendencia de Bancos de la República de Panamá, con vigencia a partir del 31 de marzo de 2003, establece lineamientos en relación a esta reserva.

(i) Ingreso por Comisiones Generalmente, las comisiones sobre préstamos a corto plazo, cartas de crédito y otros servicios bancarios, se reconocen como ingreso al momento de su cobro por ser transacciones de corta duración. El ingreso reconocido al momento de su cobro no es significativamente diferente del reconocido bajo el método de acumulación. Generalmente, las comisiones sobre préstamos y otras transacciones a mediano y largo plazo son diferidas y amortizadas en base al método de la tasa de interés efectiva durante la vida promedio de los préstamos. Las comisiones están incluidas en el rubro de ingresos por comisiones sobre préstamos en el estado consolidado de resultados.

(j) Inversiones en Valores Las inversiones en valores son clasificadas a la fecha de liquidación, basadas en la capacidad e intención de venderlos o mantenerlos como inversiones hasta su vencimiento. Las clasificaciones efectuadas por el Banco se detallan a continuación: - Valores Disponibles para la Venta

En esta categoría se incluyen aquellos valores adquiridos con la intención de mantenerlos por un período indefinido de tiempo. Estas inversiones se presentan a su valor razonable y los cambios en el valor razonable son reconocidos en una cuenta de valuación en el patrimonio hasta tanto los valores sean vendidos o se determine que éstos han sufrido un deterioro de valor; en estos casos, las ganancias o pérdidas acumuladas previamente reconocidas en el patrimonio son incluidas en los resultados de operaciones del año corriente.


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(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes, continuación - Valores Mantenidos hasta su Vencimiento

Las inversiones para tenencia hasta su vencimiento son valores que el Banco tiene la intención y la habilidad de mantener hasta su vencimiento. Estos valores consisten principalmente en instrumentos de deuda, los cuales se presentan sobre la base de costo amortizado. Cualquier inversión que experimente un deterioro en valor, se rebaja a su valor razonable mediante el establecimiento de una reserva específica para pérdida en inversiones con cargo a los resultados del período.

Todas las inversiones en valores se reconocen inicialmente al costo. El saldo de las primas y descuentos se presentan neto del valor en libros de las inversiones y se amortizan al estado consolidado de resultados con base a las tasas de interés efectiva. El valor razonable de las inversiones es determinado con base a sus precios de mercados cotizados a la fecha del balance de situación. De no estar disponible el precio de mercado cotizado, el valor razonable del instrumento es generalmente estimado utilizando modelos para cálculos de precios o técnicas de flujos de efectivo descontados. Para aquellos casos donde no es fiable estimar un valor razonable, las inversiones se mantienen a costo o costo amortizado. El Banco clasifica su cartera de inversiones con base al Acuerdo 7-2000, emitido por la Superintendencia de Bancos de la República de Panamá. Adicionalmente, el Acuerdo 7-2000, requiere establecer provisiones para pérdidas en inversiones con base a ciertos elementos de riesgo estipulados en el mismo. El Banco mantiene una reserva para deterioro en valor de inversiones y las provisiones a esta reserva se presentan como gasto de provisión en el estado consolidado de resultados.

(k) Inversiones en Asociadas Esta categoría comprende los valores representativos de capital adquiridos con el fin de participar patrimonialmente. Las inversiones registradas en esta categoría se contabilizan utilizando el método de participación patrimonial o a costo. Cualquier inversión que experimente un deterioro en valor, se rebaja a su valor razonable mediante un cargo al estado consolidado de resultados por concepto de pérdida por deterioro.

(l) Financiamientos bajo Acuerdos de Reventa y Recompra En el curso normal del negocio, el Banco incurre en operaciones de compra de valores

bajo acuerdos de reventa y de venta de valores bajo acuerdos de recompra, los cuales son reconocidos bajo estos rubros en el balance de situación consolidados y son considerados como financiamientos otorgados con garantía y financiamientos recibidos con garantía, respectivamente. Generalmente, el Banco toma posesión de los valores comprados bajo acuerdos de reventa. El valor razonable de los valores sujetos a reventa y recompra es monitoreado regularmente con respecto a la cobertura apropiada del colateral que garantiza estas operaciones.


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(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes, continuación Estas operaciones se llevan en el balance de situación consolidado por el monto del

financiamiento desembolsado y el monto del financiamiento recibido, respectivamente. Los intereses devengados en operaciones de acuerdos de reventa y los intereses incurridos en operaciones de acuerdos de recompra se reportan como ingreso por intereses y gasto por intereses, respectivamente.

(m) Propiedades, Mobiliarios, Equipos y Mejoras Los mobiliarios, equipos y mejoras se indican al costo, menos la depreciación y

amortización acumuladas. Los terrenos y edificios se indican al valor revaluado, a partir de diciembre de 2004. Las mejoras significativas son capitalizadas, mientras que las reparaciones y mantenimientos menores que no extienden la vida útil o mejoran el activo son cargados directamente a gastos cuando se incurren. La depreciación y amortización se cargan a las operaciones corrientes, utilizando el método de línea recta, y se provee sobre la vida útil estimada de los activos relacionados, excepto los terrenos que no se deprecian, tal como a continuación se señala:

Propiedades 30 a 40 años Mejoras 3 a 15 años Mobiliario y Equipo 3 a 10 años Equipo de Cómputo 3 a 10 años Equipo Rodante 3 a 6 años

Los terrenos y edificios se registraron originalmente a su costo de adquisición y a partir de diciembre 2004, se adoptó el tratamiento alternativo de registro permitido por las Normas Internacionales de Información Financiera, registrando estos bienes inmuebles a su valor revaluado y registrando superávit por revaluación en el patrimonio de los accionistas.

El superávit por revaluación es transferido directamente a la cuenta de utilidades no distribuidas cuando la plusvalía correspondiente se realiza. La plusvalía se considera realizada a medida que los terrenos y edificios son utilizados por el Banco, en cuyo caso el importe realizado es igual a la diferencia entre la depreciación calculada según el valor revaluado del activo y la calculada según su costo.

(n) Deterioro de Activo Los valores en libros de los activos del Banco son revisados a la fecha del balance de

situación para determinar si existe un deterioro en su valor. Si dicho deterioro existe, el valor recuperable del activo es estimado y se reconoce una pérdida por deterioro igual a la diferencia entre el valor en libros del activo y su valor estimado de recuperación. La pérdida por deterioro en el valor de un activo se reconoce como gasto en el estado consolidado de resultados.

Si en un período subsecuente el monto de una pérdida por deterioro disminuye y la disminución puede ser relacionada objetivamente a un evento ocurrido después del castigo, la provisión es reversada a través del estado consolidado de resultados.


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(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes, continuación (o) Bienes Adjudicados Los bienes adjudicados se establecen al valor más bajo del costo y valor neto

realizable. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal de negocios menos los gastos estimados de venta.

(p) Impuesto sobre la Renta

El impuesto sobre la renta corriente es el impuesto estimado sobre la renta gravable para el año, utilizando las tasas vigentes a la fecha del balance y cualquier otro ajuste del impuesto sobre la renta de años anteriores. El impuesto sobre la renta diferido representa el monto de impuestos por pagar y/o por cobrar en años futuros, que resultan de diferencias temporales entre los saldos financieros de activo y pasivo y los saldos para propósitos fiscales, utilizando las tasas impositivas a la fecha del balance de situación consolidado. Estas diferencias temporales se esperan reversar en fechas futuras. Si se determina que no se podrá realizar en años futuros el activo o pasivo de impuesto diferido, éste sería reducido total o parcialmente.

(q) Información de Segmentos Un segmento de negocios es un componente distinguible del Banco que se encarga de

proporcionar un producto o servicio individual o un grupo de productos o servicios relacionados dentro de un entorno económico en particular, y que está sujeta a riesgos y beneficios que son diferentes de los otros segmentos del negocio.

(r) Uso de Estimaciones La administración del Banco ha efectuado algunas estimaciones y supuestos

relacionados al informe de activos, pasivos, ingresos y gastos y la revelación de compromisos y contingencias, al preparar estos estados financieros consolidados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones.

Las estimaciones importantes que son particularmente susceptibles a cambios

significativos se relacionan con la determinación de la reserva para pérdidas en préstamos, la reserva para la valuación de valores, reserva para pérdidas en operaciones fuera de balance de naturaleza crediticia, el impuesto sobre la renta diferido y litigios en contra del Banco.

(s) Efectivo y Equivalentes de Efectivo Para propósitos del estado consolidado de flujos de efectivo, los equivalentes de

efectivo incluyen depósitos a plazo en bancos con vencimientos originales de tres meses o menos.

(t) Plusvalía

La plusvalía registrada en la adquisición de negocios, y representa el exceso del costo sobre el valor razonable de los activos netos adquiridos. El valor en libros de la plusvalía es revisado a la fecha del balance de situación para determinar si existe un deterioro en su valor, de existir una pérdida en el valor se reconoce como gasto en el estado de resultados.


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(2) Resumen de Políticas de Contabilidad Más Importantes, continuación (u) Cifras Correspondientes

Por razón del convenio de integración de las compañías que se describe en la nota 1, para efectos comparativos las cifras correspondientes del año 2003 de Banco Cuscatlán de Panamá , S. A. se han combinado con las cifras correspondientes de los activos, pasivos, capital y los resultados de Banco Panamericano, S. A. y subsidiarias Ancón Holding Panamá, S. A. y subsidiarias las cuales fueron auditados por otra firma de auditores para dicho periodo. Las cifras correspondientes de Banco Panamericano, S. A. y subsidiarias y Ancón Holding Panamá, S. A. y subsidiarias representan aproximadamente el 92% de los activos y aproximadamente 97% de los ingresos netos de intereses del año 2003. Las cifras correspondientes de Banco Panamericano, S. A. del año 2003, incluyen las acciones preferidas por B/.5,000,000 con acumulación de dividendo clasificadas como patrimonio. Durante diciembre de 2003 el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad ha emitido una Guía de Aplicación de la Norma Internacional de Contabilidad No.32 Instrumentos Financieros: Presentación e Información a Revelar, donde aclaran que las acciones preferidas con pagos de dividendos acumulables se deben clasificar como un pasivo y los pagos de dividendos como un gasto financiero, salvo que la distribución de dividendos sea a discreción del emisor, en cuyo caso las acciones preferidas clasifican como instrumento de patrimonio. Según se menciona en la nota 16, estas acciones preferidas fueron redimidas durante el año 2004.

(3) Adquisición de Negocios El 30 de abril de 2004, el Banco adquirió ciertos activos y pasivos financieros que el Lloyds

Bank PLC mantenía en su sucursal en la República de Panamá. La adquisición fue contabilizada utilizando el método de compra. Los activos adquiridos y los pasivos asumidos fueron reconocidos a su valor razonable estimado a la fecha de compra, el cual se muestra a continuación:

Efectivo y depósitos 123,213,757 Préstamos por cobrar 71,107,388 Propiedad, mobiliarios y equipos 3,112,889 Intereses acumulados por cobrar 431,190 Aceptaciones pendientes 2,739,332 Otros activos 94,334 Depósitos a la vista (21,243,675)Depósitos de ahorros (114,948,198)Depósitos a plazo (47,237,603)Pasivos varios (5,134,955)Activos netos adquiridos 12,134,459 Plusvalía en adquisición 2,179,658 Efectivo pagado en adquisición 14,314,117 Efectivo adquirido (123,213,757)Total del efectivo recibido neto (108,899,640)


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(4) Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas El balance de situación consolidado y el estado consolidado de resultados incluyen saldos y

transacciones con partes relacionadas, según determinación de la Gerencia del Banco, tal como se detallan a continuación:

2005 2004 Activos: Depósitos en bancos 1,663,966 2,410,999 Valores disponibles para la venta 38,831 38,831 Préstamos 20,943,783 17,949,584 Inversiones en asociadas 3,283,239 3,210,521 Intereses acumulados por cobrar 80,161 80,161 Deudores varios 92,296 554,848

Pasivos: Depósitos recibidos:

A la vista 650,913 879,896 De ahorros 251,824 161,950 A plazo fijo: Locales 26,690,259 20,266,643 Extranjeros 1,301,850 3,000,000 Total de depósitos 27,992,109 24,308,489

Bonos por pagar 200,000 200,000 Otros pasivos 0 0 Intereses acumulados por pagar 49,056 189,631

Compromisos y contingencias: Cartas de crédito 0 52,600 Ingresos y gastos: Intereses ganados sobre:

Préstamos 323,984 273,766 Depósitos en bancos 6,425 9,610 Inversiones en valores 0 0

Gasto de intereses 530,426 440,572 Gastos generales y administrativos

Dietas 34,850 130,750


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(5) Efectivo y Equivalentes de Efectivo El efectivo y equivalentes de efectivo se detalla a continuación para propósitos de conciliación con el estado consolidado de flujos de efectivo.

2005 2004 Efectivo 4,504,065 4,524,158 Efectos de caja 3,852,709 3,487,211 Depósitos a la vista en bancos 30,126,411 30,600,537 Depósitos a plazo fijo, con vencimiento originales

hasta 90 días 41,668,141 81,000,251 Efectivo y equivalentes de efectivo en el estado

consolidado de flujos de efectivo 80,151,326 119,612,157 (6) Inversiones en Valores Las inversiones en valores se detallan a continuación: Valores Disponibles Para la Venta

Los valores disponibles para la venta, se detallan como sigue:

31 de marzo de 2005 Más de 10 Ganancia Años y sin Valor Costo No 0 – 1 año 1 – 5 años 5 – 10 años Vencimiento Razonable Amortizado Realizada

Notas del Tesoro 1,120,312

5,000,000 0 0 6,120,312 6,118,636 1,676Bonos de otro gobiernos 1,989,583 0 4,221,360 14,569,400 20,780,343 21,610,663 (830,320)“Mortgage Backed Securities

(MBS)” y “Collateralized Mortgage Obligations (CMOs)” 2,620,771 0 0 0 2,620,771 2,599,614 21,157

Bonos Corporativos y Fondos de Renta Fija, Extranjeros 750,000 7,903,890 0 0 8,653,890 8,601,128 52,763

Acciones de capital y Fondos Mutuos de Renta Variable 0 95,104 14,794,008 13,630,832 28,519,944 28,749,868 (229,925)

Total 6,480,666 12,998,994 19,015,368 28,200,232 66,695,260 67,679,909 (984,649)

31 de diciembre de 2004 Más de 10 Ganancia Años y sin Valor Costo No 0 – 1 año 1 – 5 años 5 – 10 años Vencimiento Razonable Amortizado Realizada

Notas del Tesoro 1,122,499

5,000,000 0 0 6,122,499 6,125,862 (3,363)Bonos de otro gobiernos 0 0 10,228,035 1,135,549 12,460,676 12,584,737 (124,061)Bonos Corporativos y Fondos de

Renta Fija, Extranjeros 3,069,788 0 0 0 3,069,788 3,003,906 65,882Acciones de capital y Fondos

Mutuos de Renta Variable 0 98,225 7,097,365 13,879,567 13,977,792 13,788,700 189,092Total 5,289,379 5,098,225 17,325,400 16,615,116 44,328,120 44,154,593 173,527


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(6) Inversiones en Valores, continuación El valor razonable utilizado fue obtenido de las bolsas de valores en Panamá y en el exterior y el mismo se basa en el precio de la última compra/venta transada y de sistemas electrónicos de información bursátil. Inversiones por un valor de B/.1,516,378 (2004: B/.3,490,335) sin cotización disponible en el mercado para las cuales no se ha podido determinar un valor razonable confiable, se mantienen registradas a costo amortizado.

Al 31 de marzo de 2005, el Banco realizó ventas de valores disponibles para la venta por un total de B/.10,800,000 (2004: B/.40,091,274), lo cual generó ganancias netas de B/.616,322 (2004: B/.1,418,900), que se incluye en el estado consolidado de resultados.

Al 31 de marzo de 2005, las tasas de interés anual que devengaban los valores disponibles

para la venta oscilaban entre 2% y 11.25% (2004: 2% y 11.25%). Valores mantenidos hasta su Vencimiento Los valores mantenidos hasta su vencimiento se detallan como sigue:

31 de marzo de 2005 1 - 5

Años 5 – 10 Años

Más de 10 Años

Costo Amortizado

Valor Razonable

Bonos Corporativos, Locales 1,002,407 8,381 2,183,332 3,194,120 3,197,206 Bonos de la República de Panamá 0 15,974,672 0 15,974,672 15,383,750 “Mortgage Backed Securities

(MBS)” y “Collateralized Mortgage Obligations (CMOs)” 0 0 1,128,152 1,128,152 1,092,273

Bonos de otros Gobiernos 0 11,022,897 3,700,000 14,722,897 12,808,330 Total 1,002,407 27,005,950 7,011,484 35,019,841 32,481,559

31 de diciembre de 2004 1 - 5

Años 5 – 10 Años

Más de 10 Años

Costo Amortizado

Valor Razonable

Bonos Corporativos, Locales 1,002,361 3,351 2,193,715 3,199,427 3,199,427 Bonos de la República de Panamá 0 2,266,933 4,702,211 6,969,144 7,106,480 “Mortgage Backed Securities

(MBS)” y “Collateralized Mortgage Obligations (CMOs)” 0 0 3,133,631 3,133,631 4,119,123

Bonos de otros Gobiernos 0 800,000 3,700,000 800,000 2,326,440 Total

1,002,361

3,070,284 13,729,557 17,802,202 16,751,470 Durante el año terminado el 31 de marzo de 2005, inversiones por B/.5,000,000 redimieron

anticipadamente o llegaron a su vencimiento. Con respecto a valores que garantizan obligaciones, ver la nota 13.

El valor razonable utilizado fue obtenido de las bolsas de valores en Panamá y en el exterior y el mismo se basa en el precio de la última compra/venta transada y de sistemas electrónicos de información bursátil.


19

(6) Inversiones en Valores, continuación El Banco mantiene inversiones por un valor de B/.2,141,421 (2004: B/.3,154,149) que

corresponden a instrumentos de poca o ninguna liquidez y cuyo valor razonable fue obtenido utilizando el costo amortizado del instrumento. El costo amortizado representa el costo de adquisición ajustado en base a la amortización de la prima o descuento.

La tasa de interés anual que devengan los valores de inversión oscilaban entre 3.35% y

9.375%. (7) Préstamos La cartera de préstamos presenta la siguiente distribución por actividad económica:

2005 2004 Sector Interno:

Consumidor 181,245,998 174,322,309 Hipotecarios residenciales 21,962,548 19,182,634 Comercio 170,502,261 168,169,850 Empresas financieras y de seguros 3,781,670 2,970,210 Industriales 4,642,500 4,174,952 Construcciones 3,709,360 3,857,522 Arrendamientos financieros 7,391,985 6,690,714 Agropecuarios 9,823,827 9,876,619

Total sector interno 403,060,149 389,244,810

Sector Externo: Comercio 23,006,267 23,856,462 Empresas financieras y de seguros 1,969,020 2,454,194 Consumidor 53,363 85,248

Total sector externo 25,028,650 26,395,904 Total de préstamos 428,088,799 415,640,714

Al 31 de marzo de 2005 las tasas de interés anual que devengaban los préstamos oscilaban entre 4.05% y 16% (2004: 4.05% y 16%). Al 31 de marzo de 2005, pagarés de préstamos de consumo por B/.21,258,954 sirven de colateral de bonos por pagar (ver nota 11). La cartera de préstamos al consumidor se presenta neta de intereses y comisiones descontadas no ganadas por B/.16,161,878 (2004: B/.12,430,411).


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(7) Préstamos, continuación Las operaciones de arrendamiento consisten principalmente en el arrendamiento de equipos y autos, los cuales tienen un período de expiración aproximado de 36 meses. El saldo de arrendamientos financieros por cobrar estaba compuesto de la siguiente forma:

2005 2004 Total de pagos mínimos 8,672,572 7,899,455 Menos ingresos no devengados (1,280,587) (1,208,741)

Total de arrendamientos financieros por cobrar, neto 7,391,985 6,690,714

Los pagos de arrendamientos atrasados ascendían a B/.233,490 (2004: B/.208,161). Al 31 de diciembre de 2004, la cartera de préstamos garantizada con efectivo (depósitos con derecho de compensación) ascendía a B/.70,790,145 (2004: B/.68,232,804) los cuales están calzados en monto y vencimiento. El Banco clasifica como vencidos aquellos préstamos que a su fecha de vencimiento final no han sido cancelados, y morosos aquellos con atrasos de más de 90 días en sus pagos a principal o interés; el banco no consideró morosos saldos de préstamos de consumidor con descuento directo, que abonan mensualmente cuotas por un monto menor a las originalmente pactadas. Las cuotas morosas y vencidas de los préstamos en no-acumulación de intereses y los intereses no percibidos sobre estos préstamos, se resumen a continuación:

2005 2004 Préstamos morosos 1,388,643 1,942,224Préstamos vencidos 2,568,454 1,827,189

Total de préstamos morosos y vencidos, en estado de no acumulación de intereses 3,957,097 3,769,413

Préstamos morosos sobre los que se reconoce

intereses a ingresos 3,095,104 2,919,473 7,052,201 6,688,886

Total de intereses no percibidos 1,107,712 968,825


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(7) Préstamos, continuación La administración del Banco ha realizado la clasificación de la cartera de préstamos y constituido sus reservas para préstamos incobrables en base al Acuerdo 6-2000 y la misma se muestra a continuación:

2005 Tipo de Préstamo Reservas

Clasificación Corporativo Consumidor Total Constituidas Normal 218,662,041 189,947,291 408,609,332 0Mención especial 952,647 3,503,322 4,455,969 194,219Sub-normal 2,481,872 4,592,170 7,074,042 1,061,107Dudoso 1,277,812 4,351,441 5,629,253 2,814,627Irrecuperable 1,452,518 867,685 2,320,203 2,320,203

224,826,890 203,261,909 428,088,799 6,390,156 Reserva genérica 1,403,367 Total de reservas 7,793,523

2004

Tipo de Préstamo Reservas Clasificación Corporativo Consumidor Total Constituidas

Normal 207,472,131 183,765,597 391,237,728 0Mención especial 3,970,560 1,360,667 5,331,227 161,861Sub-normal 6,438,443 3,828,834 10,267,277 575,914Dudoso 3,295,807 4,034,671 7,330,478 3,315,974Irrecuperable 873,582 600,422 1,474,004 1,426,481

223,259,264 193,590,191 415,640,714 5,480,230 Reserva genérica 2,048,995 Total de reservas 7,529,225

La reserva para pérdidas en préstamos se desglosa así:

2005 2004 Saldo al inicio del año 7,529,225 7,244,720 Valuación de cartera adquirida 0 2,580,812 Provisión cargada a gastos 327,333 2,248,338 Préstamos castigados (63,035) (4,592,778)Recuperaciones 0 48,133 Saldo al final del año 7,793,523 7,529,225

La administración del Banco considera adecuado el saldo de la reserva para pérdidas en préstamos, basado en su evaluación de la potencialidad de cobro de la cartera y las garantías reales existentes.


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(8) Inversiones en Asociadas Las inversiones en asociadas se presentan a continuación:

Porcentaje de Asociadas Actividad Principal Participación 2005 2004

Tuscany Holdings Bienes raíces 50% 700,000 700,000 Interoceánica de Seguros Aseguradora 35% 2,544,408 2,510,521 Panaholding Group Bienes raíces 38,831 0 3,283,239 3,210,521

Durante el periodo terminado el 31 de marzo 2005, el Banco registró como ingresos en

participación patrimonial la suma de B/.33,887, la cual representa la participación de los accionistas en Interoceánica de Seguros.

(9) Propiedades, Mobiliario, Equipo y Mejoras Las propiedades, mobiliario, equipo y mejoras, se resumen a continuación:

2005 Terreno y Mobiliario y Mejoras a Edificio Automóviles Equipo Locales Total Costo: Al inicio del año 7,798,100 638,758 9,053,342 4,652,660 22,142,860 Reevalorización de Edificio 0 0 0 61,048 61,048 Adiciones 12,291 2,960 268,014 0 283,265 Ventas y descartes 0 0 (14,683) (60,076) (74,759) Saldo al final del año 7,810,391 641,718 9,306,673 4,653,632 22,412,414 Depreciación y amortización

acumuladas: Al inicio del año 1,148,345 260,412 5,331,981 1,390,639 8,131,377 Efecto neto de adquisición Adiciones 35,557 15,645 244,802 59,798 355,802 Ventas y descartes (25,403) 0 (32,009) 0 (57,412) Saldo al final del año 1,158,499 276,057 5,544,774 1,450,437 8,429,767 Saldo neto 6,651,892 365,661 3,761,899 3,203,195 13,982,647

2004

Terreno y Mobiliario y Mejoras a Edificio Automóviles Equipo Locales Total Costo: Al inicio del año 1,060,760 515,200 6,285,838 4,154,794 12,056,397

Efecto neto de adquisición de negocio 3,677,444 78,056 1,176,514 13,127 4,945,141

Revaluación de activos 2,593,847 0 0 (91,202) 2,502,645 Adiciones 466,049 33,875 1,651,044 575,941 2,726,909 Ventas y descartes 0 (28,178) (60,054) 0 (88,232) Saldo al final del año 7,798,100 638,758 9,053,342 4,652,660 22,142,860 Depreciación y amortización

acumuladas: Al inicio del año 223,330 180,399 3,071,484 1,231,879 4,707,092

Efecto neto de adquisición de negocio 850,664 41,896 1,527,590 12,102 2,432,252

Adiciones 74,351 59,805 785,488 146,658 1,066,302 Ventas y descartes 0 (27,874) (122,478) 0 (74,269) Saldo al final del año 1,148,345 260,412 5,331,981 1,390,639 8,131,377 Saldo neto 6,649,755 378,346 3,721,361 3,262,021 14,011,483


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(9) Propiedades, Mobiliario, Equipo y Mejoras, continuación Al 31 de diciembre de 2004, se adoptó el tratamiento alternativo de registro permitido por las

Normas Internacionales de Información Financiera, contabilizando los terrenos, edificios y mejoras a su valor revaluado y registrando un superávit por revaluación en el patrimonio de los accionistas por B/.2,502,645.

(10) Bienes Adjudicados Al 31 de marzo de 2005, el Banco mantiene bienes adjudicados por un total de B/.3,574,501

(2004: B/.3,621,558). (11) Bonos por Pagar Los bonos por pagar se detallan a continuación:

2005 2004 Bonos Corporativos serie B, vendidos en oferta pública en 1999, con vencimiento el 30 de noviembre de 2004 y tasa de interés de 9%, pagaderos trimestralmente. 0 4,998,000

Bonos Corporativos serie B, vendidos en oferta pública en 1999, con vencimiento el 30 de noviembre de 2004 y tasa de interés Libor + 3%, pagaderos trimestralmente. 0 3,000,000

Bonos Corporativos serie A, vendidos en oferta pública en 2002, con vencimiento el 24 de diciembre de 2007 y tasa de interés de Libor + 3.25%, pagaderos trimestralmente. 14,592,000

14,292,000 Bonos Corporativos serie B, vendidos en oferta pública en 2004, con vencimiento el 24 de diciembre de 2006 y tasa de interés de 6.25%, pagaderos trimestralmente.

4,713,000 0 Bonos Corporativos serie A, emitidos en octubre de 2004 con vencimiento el 27 de octubre de 2009 y tasa de interés de 6% pagaderos trimestralmente.

10,000,000

0 Bonos Corporativos serie B, emitidos en diciembre de 2004 con vencimiento el 30 de diciembre de 2011 y tasa de interés de Libor + 1.75%, pagaderos trimestralmente. 13,777,000 0

43,082,000 22,290,000


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(12) Otras Obligaciones por Pagar Las otras obligaciones por pagar se detallan a continuación:

2005 2004 Obligaciones por pagar a entidades financieras

locales, con vencimientos varios hasta abril de 2006 y tasas de interés anual entre 4.5625% y 5.85%. 7,891,444 7,056,223

Obligaciones por pagar a entidades financieras

extranjeras, con vencimientos varios hasta noviembre de 2007 y tasas de interés anual entre 1.62% y 4.36%. 21,734,926 21,720,929

29,626,370 28,777,152 (13) Valores Vendidos Bajo Acuerdo de Recompra Al 31 de marzo de 2005, el Banco mantenía obligaciones producto de valores vendidos bajo

acuerdos de recompra que se detallan a continuación:

2005 2004 Financiamientos de entidades financieras

extranjeras bajo acuerdos de recompra, que vencieron en abril de 2004 y tasa de interés anual entre 2.37%. 0 3,647,000

Financiamientos de entidades financieras locales bajo acuerdos de recompra, que vencieron en abril de 2004 y tasa de interés anual entre 4.125%. 0 0

0 3,647,000

(14) Prima de Antigüedad y Fondo de Cesantía El código de trabajo establece en la legislación laboral panameña el reconocimiento de una

prima de antigüedad de servicios. Para tal fin, el Banco ha establecido una provisión, la cual se calcula sobre la base de una semana de indemnización por cada año de trabajo, o lo que es igual al 1.92% sobre los salarios pagados en el año. La prima por antigüedad de servicios es pagadera al empleado cualquiera sea la causa de terminación laboral.


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(14) Prima de Antigüedad y Fondo de Cesantía, continuación La Ley 44 de 12 de agosto de 1995 establece, a partir de la vigencia de la Ley, la obligación de los empleadores a constituir un fondo de cesantía para pagar a los empleados la prima de antigüedad y la indemnización por despido injustificado que establece el Código de Trabajo. Este fondo deberá constituirse con base a la cuota parte relativa a la prima de antigüedad y el 5% de la cuota parte mensual de la indemnización. Al 31 de marzo de 2005 el Banco mantenía una reserva para prima de antigüedad e indemnización de B/.211,230 (2004: B/.199,080) y mantiene un fondo de cesantía de B/.180,377 (2004: B/.295,442) que está depositado en un fondo con un agente fiduciario.

(15) Capital en Acciones Comunes

La composición del capital en acciones se resume así:

2004 Capital autorizado: Acciones comunes

50,000,000

Capital emitido: acciones comunes emitidas y en circulación

42,000,000

Al 31 de marzo de 2005, los fondos de capital del Banco representan el 13.5% (2004: 13.0%)

de los activos ponderados en base a riesgos, calculados conforme a la interpretación de la administración del Acuerdo de Basilea relativo al capital. La Superintendencia de Bancos de la República de Panamá, mediante el acuerdo No.5-98 de 14 de octubre de 1998 y sucesivas modificaciones, exige a los bancos de licencia general mantener Fondos de Capital por no menos del 8% de sus activos ponderados en base a riesgos.

Al 31 de diciembre de 2004, la subsidiaria Panabank Trust Ltd. mantenía un saldo de reserva

de capital por B/.111,128, la cual representa una reserva legal tal cual es requerido por las regulaciones vigentes en Montserrat, West Indies.

(16) Acciones Preferidas

Durante el año 2001 el Banco Panamericano, S. A., realizó una emisión pública de 5,000 acciones preferidas serie A, con un valor nominal de B/.1,000 cada una; esta emisión totalizo B/.5,000,000. Dichas acciones preferidas devengaban un dividendo acumulativo anual de 9% neto, pagadero a discreción del emisor.

Según las cláusulas de dicha emisión, el Banco tenía la opción a partir del segundo año de la emisión original de redimir las acciones preferidas, en todo o parte por el 100% de su valor nominal en los días de pagos de dividendos.

El 30 de septiembre de 2004 el Banco ejerció su derecho de redención anticipada de las acciones preferidas y redimió el 100% de las acciones preferidas serie A.


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(17) Honorarios, Otras Comisiones y Otros Ingresos El desglose de los honorarios, otras comisiones y otros ingresos se presenta a continuación:

2005 2004 Honorarios y otras comisiones sobre:

Cartas de crédito y cobranzas documentarias 115,288 19,020 Giros y transferencias 108,174 45,254 Otros 316,655 192,908

540,117 257,182

Otros ingresos: Recuperación de gastos de cables,

transferencias, telex y legales 52,346 21,027 Dividendos 172,035 79,642 Otros 101,394 55,428

325,775 156,097 (18) Vencimientos de Activos y Pasivos Más Importantes

Los vencimientos contractuales de activos y pasivos más importantes que no se revelan en otra parte de los estados financieros son los siguientes:

Vencimientos 2005 2004

Activos Depósitos a la vista 30,126,411 30,600,537 Depósitos a plazo

Hasta 3 meses 41,668,141 81,000,251 De 3 meses a 6 meses 0 1,060,170 Más de 1 año 203,088 213,856

41,871,229 82,274,277

Préstamos Hasta 3 meses 25,091,933 89,533,458 De 3 meses a 6 meses 100,698,260 48,315,285 De 6 meses a 1 año 26,742,428 29,384,881 De 1 año a 5 años 135,814,423 117,017,527 Más de 5 años 135,811,110 129,562,374 Vencidos 3,930,643 1,827,189

428,088,798 415,640,714


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(18) Vencimientos de Activos y Pasivos Más Importantes, continuación

Vencimientos 2005 2004 Pasivos

Depósitos a la vista 51,064,720 44,311,276 Cuentas de ahorro 44,662,596 45,125,209 Depósitos a plazo

116,149,922 149,833,136 71,633,235 69,054,351

125,836,366 98,504,545

Hasta 3 meses De 3 meses a 6 meses De 6 meses a 1 año Más de 1 año 82,063,647 75,119,145

395,683,170 392,511,177 Bonos por pagar

De 6 meses a 1 año 0 0 De 1 año a 5 años 43,082,000 29,592,000 Más de 5 años 0 8,808,000

43,082,000 38,400,000

Otras obligaciones por pagar Hasta 3 meses 9,444,444 12,242,724 De 3 a 6 meses 3,500,000 0 De 6 meses a 1 año 6,476,800 6,476,800 Más de 1 año 10,205,126 10,057,628

29,626,370 28,777,152


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(19) Concentración de Activos y Pasivos Financieros La distribución de los activos y pasivos más importantes del Banco por región geográfica de riesgo, es como sigue:

2005

Panamá

Otros Países de América

Latina y el Caribe

Estados Unidos de América y Canadá

Europa

Otros

Total Activos: Efectivo y depósitos en bancos 15,099,961 623,415 61,403,426 3,227,612 0 80,354,414

Valores disponibles para la venta 10,531,334 26,009,238 29,571,080 583,608 0 66,695,260

Préstamos, neto de intereses y comisiones no ganadas 395,266,627 24,828,848 199,801 0 0 420,295,276

Valores mantenidos hasta su vencimiento 29,391,690 0 5,628,152 0 0 35,019,842

Inversiones en asociadas 3,283,239 0 0 0 0 3,283,239

453,572,851 51,461,501 96,802,459 3,811,220 0 605,648,031

Pasivos: Depósitos

recibidos: A la vista 35,258,178 10,545,802 480,231 4,697,786 82,723 51,064,720De ahorros 34,977,526 6,948,253 1,830,239 870,532 36,046 44,662,546A plazo fijo 298,024,916 90,775,709 5,479,784 1,402,762 0 395,683,171

368,260,620 108,269,764 7,790,254 6,971,080 118,769 491,410,487

Bonos por pagar 43,082,000 0 0 0 0 43,082,000

Otras obligaciones por pagar 7,891,444 0 15,258,126 6,476,800 0 29,626,370

419,234,064 108,269,764 23,048,380 13,447,880 118,769 564,118,857


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(19) Concentración de Activos y Pasivos Financieros, continuación

2004

Panamá

Otros Países de América

Latina y el Caribe

Estados Unidos de América y Canadá

Europa

Otros

Total Activos: Efectivo y depósitos en bancos 68,566,186 2,507,659 44,430,679 5,381,659 0 120,886,183

Valores disponibles para la venta 9,788,471 17,701,554 16,238,721 599,374 0 44,328,120

Préstamos, neto de intereses y comisiones no ganadas 390,611,257 23,813,240 0

1,821 0 415,640,714

Mantenidas hasta su vencimiento 10,168,572 0 7,633,630 0 0 17,802,202

Inversiones en asociadas 3,210,521 0 0 0 0 3,210,521

482,345,007 44,022,453 69,517,426 5,982,854 0 601,867,740

Pasivos: Depósitos

recibidos: A la vista 38,403,766 4,320,373 704,729 218,516 663,892 44,311,276De ahorros 35,635,778 6,334,555 2,094,439 896,947 163,490 45,125,209A plazo fijo 302,531,328 79,459,106 8,157,369 2,346,900 16,474 392,511,177

376,570,872 90,114,034 10,956,537 3,462,363 843,856 481,947,662 Bonos por pagar 38,400,000 0 0 0 0 38,400,000 Otras

obligaciones por pagar 7,056,223 0 15,244,129

6,476,800 0 28,777,152

422,027,095 90,114,034 26,200,666 9,939,163 0 549,124,814 Al 31 de marzo de 2005, los depósitos de clientes devengaban tasas de interés anual en un

rango de 1.15% a 8.50% (2004: 3.18% a 4.80%). Con respecto a las tasas de interés relacionadas con los activos y otras obligaciones más importantes del Banco, véase las notas 5 al 8 y las notas 12 y 13.


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(20) Información por Segmento La información por segmentos del Banco se presenta respecto de los negocios primarios y

ha sido preparada por la administración exclusivamente para ser incluida en estos estados financieros consolidados. Los reportes internos estructurados y producidos regularmente por la administración no contemplan la separación de activos, pasivos, ingresos y gastos correspondientes a cada segmento de negocios.

La composición de los segmentos de negocios se describen de la siguiente forma:

2005

Banca/ Financiera

Puesto de Bolsa

ArrendamientoFinanciero, Factoraje y Otros

Eliminaciones

Total Ingresos por intereses y comisiones 12,878,168 17,850 444,106 (1,471,032) 11,869,094 Gastos de Intereses 7,362,549 0 218,759 (1,471,032) 6,110,276 Provisiones 287,333 0 40,000 0 327,333 Otros ingresos (gastos) 1,252,750 (180) 248,609 (228,229) 1,272,950 Gastos de operaciones 4,323,495 8,791 274,064 (228,229) 4,378,121 Utilidad antes de impuestos 2,157,541 8,879 159,893 0 2,326,314 Impuesto sobre la renta (145,750) 0 (10,113) 0 (155,863) Utilidad neta 2,011,791 8,879 149,780 0 2,170,451 Activos del segmento 722,261,830 278,469 18,718,275 90,739,142 650,519,432 Pasivos del segmento 657,622,855 77,295 14,372,582 85,342,353 586,730,380

2004

Banca/ Financiera

Puesto de Bolsa

ArrendamientoFinanciero, Factoraje y Otros

Eliminaciones

Total Ingresos por intereses y comisiones 46,275,612 56,812 1,661,914 (5,532,965) 42,461,373 Gastos de Intereses 26,309,632 0 781,360 (5,532,965) 21,558,027 Provisiones 2,079,014 0 169,324 0 2,248,338 Otros ingresos (gastos) 2,792,145 (3,744) 1,418,410 (806,044) 3,400,767 Gastos de operaciones 14,100,803 29,937 1,451,972 (888,873) 14,693,839 Utilidad antes de impuestos 6,578,308 23,131 677,668 82,829 7,361,936 Impuesto sobre la renta

f 79,190 5,750 185,284 0 270,224

Utilidad (pérdida) neta 6,499,118 17,381 492,384 82,829 7,091,712 Activos del segmento 707,613,387 256,691 17,480,900 86,760,539 638,590,439

Pasivos del segmento 641,808,305 66,282 13,365,399 81,363,750 573,876,236


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(21) Plusvalía Como resultado de la adquisición en octubre de 2001 de Servicios de Cobros y Finanzas, S.

A. por parte del Banco se generó una plusvalía de B/.1,287,352. En abril de 2004 Banco Cuscatlán de Panamá, S. A. adquirió los activos y pasivos de Lloyds

TSB Bank Plc. Esta transacción generó una plusvalía de B/.2,179,658. Hasta el 31 de diciembre de 2003, las plusvalías son amortizadas a resultados por un período

de 20 años. A partir del año 2004, las mismas no se amortizan y están sujetas a disminución por deterioro en el valor de las mismas.

El movimiento de la plusvalía se resume como sigue:

2005 2004 Saldo al inicio del año 1,080,835 1,080,835 Adición a plusvalía 2,179,658 2,179.658 Amortización del año 0 0 Saldo al final del año 3,260,493 3,260,493

(22) Compromisos y Contingencias En el curso normal de sus operaciones, el Banco mantenía instrumentos financieros con

riesgos fuera del balance para suplir las necesidades financieras de sus clientes. Estos instrumentos financieros incluyen cartas de crédito y garantías e involucran, en varios grados, elementos de riesgo de crédito.

Las garantías emitidas por orden de clientes, las cartas de crédito comerciales y las

participaciones vendidas conllevan cierto elemento de riesgo de pérdida en caso de incumplimiento por parte del cliente, neto de las garantías tangibles que amparan estas transacciones. Las políticas y procedimientos en el otorgamiento de estos créditos contingentes son similares a aquellas utilizados al extender préstamos. La Administración no anticipa que el Banco incurrirá en pérdidas materiales resultantes de estos créditos contingentes en beneficio de clientes.

Los instrumentos financieros con riesgo fuera del balance de situación por vencimiento, se presentan a continuación:

2005 2004

Cartas de crédito 15,466,436 13,198,840 Garantías y avales emitidas 16,195,071 17,903,113

31,661,507 31,101,953


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(22) Compromisos y Contingencias, continuación

Al 31 de marzo de 2005, la administración del Banco ha realizado la clasificación de la cartera de operaciones con riesgo crediticio fuera de balance con base al Acuerdo 6-2002, y ha determinado que esa cartera es de clasificación normal, por lo que no ha establecido reserva para pérdidas en operaciones con riesgo crediticio fuera de balance. Al 31 de marzo de 2005, existen juicios ordinarios interpuestos en contra del Banco por un monto de B/.154,139 más intereses y costas legales. La administración del Banco y sus asesores legales estiman que las posibilidades de un resultado desfavorable para el Banco son bajas.

Al 31 de marzo de 2005, el Banco mantiene con terceros, compromisos dimanantes de

contratos de arrendamiento operativo de inmuebles, los cuales expiran en varias fechas durante los próximos años. Estos contratos podrían ser renegociados antes de los vencimientos. El valor de los cánones anuales de arrendamiento de los contratos de ocupación vigentes para los próximos cuatro años es el siguiente:

2005 220,950 2006 213,900 2007 38,750 2008 3,000

(23) Instrumentos Financieros Derivados El Banco utiliza instrumentos financieros derivados para generar ingresos adicionales y

reducir el riesgo de tasa de interés de activos y pasivos.

Al 31 de marzo de 2005, el Banco mantenía un contrato de cobertura de tasas de interés ("interest rate swap") para cubrir el riesgo de tasas de interés de activos y pasivos. Este contrato fue clasificado como instrumento derivado para negociar (“trading”).

El instrumento financiero derivado se detalla a continuación:

2005

Tipo de Contrato Valor Nocional Fecha de

Vencimiento

Cobertura de tasa de interés 10,000,000 20 – agosto - 09(tasa fija a tasa variable)


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(24) Activos Bajo Administración y Custodia El Banco actúa como custodio de inversiones de ciertos de sus clientes. Al 31 de marzo de 2005, el valor razonable de los activos mantenidos bajo custodia ascendían aproximadamente a B/.4,501,687 (2004: B/.8,665,197). Al 31 de marzo de 2005, el Banco mantenía compromisos por administración de contratos fiduciarios por cuenta y riesgo de clientes que ascendían a B/.2,670,687 (2004: B/.6,475,631). Considerando la naturaleza de estos servicios, la administración considera que no existen riesgos significativos para el Banco.

(25) Impuestos

Las declaraciones del impuesto sobre la renta de las compañías constituidas en la República de Panamá están sujetas a revisión por parte de las autoridades fiscales hasta por los tres (3) últimos años, inclusive el año terminado el 31 de diciembre de 2004, de acuerdo a regulaciones fiscales vigentes. De acuerdo a la legislación fiscal vigente, las subsidiarias panameñas están exentas del pago del impuesto sobre la renta en concepto de ganancias provenientes de fuente extranjera. También están exentos del pago de impuesto sobre la renta, los intereses ganados sobre depósitos a plazo en bancos locales, los intereses ganados sobre valores del Estado panameño e inversiones en títulos-valores emitidos a través de la Bolsa de Valores de Panamá, S. A. Las subsidiarias incorporadas en las Islas Vírgenes Británicas, en las Islas Caimán y en Montserrat British West Indies no incurren en impuesto sobre la renta debido a la naturaleza de sus operaciones extranjeras. Sin embargo, el impuesto sobre la renta causado sobre operaciones que generan renta gravable en otras jurisdicciones se clasifica dentro del gasto de impuesto sobre la renta. El detalle del gasto de impuesto sobre la renta es el siguiente:

2005 2004 Impuesto sobre la renta, estimado 145,750 0 Impuesto diferido por diferencias temporales 10,113 (11,220) Total de gasto de impuesto sobre la renta 155,863 (11,220)

Las partidas de impuesto diferido por diferencias temporales se originan principalmente de la reserva para préstamos incobrables y el método contable de arrendamiento financiero.


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(25) Impuestos, continuación

La tasa de impuesto efectiva al 31 de marzo de 2005 fue 6.71% (2004: 5.53%) y la tasa de impuesto aplicable fue de 30%.

(26) Valor Razonable de los Instrumentos Financieros Las siguientes situaciones, en donde fue práctico, fueron efectuadas por la administración

para estimar el valor razonable de cada categoría de instrumento financiero en el balance de situación: (a) Efectivo y equivalentes de efectivo/intereses acumulados por cobrar/deudores

varios/depósitos a la vista y de ahorros de clientes/intereses acumulados por pagar/otros pasivos

Para los instrumentos financieros anteriores, el valor en los libros se aproxima a su valor razonable por su naturaleza a corto plazo.

(b) Inversiones Para estos valores, el valor razonable está basado en cotizaciones de precios de

mercado o cotizaciones de agentes corredores y son desglosados en la nota 6. (c) Préstamos y valores comprados bajo acuerdo de reventa El valor en libros de los préstamos con vencimientos de un año o menos, se aproxima a

su valor razonable, por su naturaleza a corto plazo. El Banco considera que el valor razonable de los préstamos a más de un año se asemeja a su valor en libros porque no existen diferencias significativas entre las tasas actuales de los préstamos y las tasas de interés existentes en el mercado para préstamos con términos y condiciones similares.

(d) Depósitos a plazo recibidos, bonos por pagar y otros financiamientos recibidos El valor razonable de estos instrumentos financieros con vencimientos de un año o

menos, se aproxima a su valor razonable, por su naturaleza a costo plazo. El Banco considera que el valor razonable de estos instrumentos con vencimientos a más de un año se asemeja a su valor en libros porque no existen diferencias significativas entre las tasas actuales de estos instrumentos y las tasas de interés existentes en el mercado para instrumentos con términos y condiciones similares.

Las estimaciones del valor razonable son efectuadas a una fecha determinada, basadas en informaciones de mercado y de los instrumentos financieros. Estas estimaciones son subjetivas por su naturaleza, involucran incertidumbres y elementos de juicio significativo, por lo tanto, no pueden ser determinadas con exactitud. Cualquier cambio en las suposiciones y pueden afectar en forma significativa las estimaciones.

(27) Administración de Riesgos de Instrumentos Financieros

Un instrumento financiero es un contrato que origina un activo financiero para una de las partes y a la vez un pasivo financiero o instrumento patrimonial para la contraparte. El balance de situación del Banco está mayormente compuesto de instrumentos financieros.


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(27) Administración de Riesgos de Instrumentos Financieros, continuación Estos instrumentos exponen al Banco a varios tipos de riesgos. La Junta Directiva del Banco ha aprobado una Política de Administración de Riesgos la cual: identifica cada uno de los principales riesgos a los cuales están expuestos el Banco; crea un Comité de Crédito e Inversiones conformado por ejecutivos clave, el cual está encargado de monitorear, controlar y administrar prudentemente dichos riesgos; y establece límites para cada uno de dichos riesgos. Adicionalmente, el Banco está sujeto a las regulaciones de la Superintendencia de Bancos de la República de Panamá y la Comisión Nacional de Valores de Panamá, respecto de concentraciones de riesgos, liquidez y capitalización, entre otros. Los principales riesgos identificados por el Banco son los riesgos de crédito, contraparte, mercado, liquidez y financiamiento, los cuales se describen a continuación: (a) Riesgo de Crédito

Es el riesgo de que el deudor o emisor de un activo financiero propiedad del Banco no cumpla, completamente y a tiempo, con cualquier pago que debía hacer a la Compañía de conformidad con los términos y condiciones pactados al momento en que la Compañía adquirió el activo financiero respectivo.

Para mitigar el riesgo de crédito, las políticas de administración de riesgo establecen límites de país, límites soberanos, límites por industria, y límites por deudor. Adicionalmente, el Comité de Crédito e Inversiones evalúa y aprueba previamente cada compromiso que involucre un riesgo de crédito para el Banco y sus subsidiarias, y monitorea periódicamente la condición financiera de los deudores o emisores respectivos. A la fecha del balance de situación no existen concentraciones significativas de riesgo de crédito. La máxima exposición al riesgo de crédito está representada por el monto en libros de cada activo financiero, incluyendo los instrumentos financieros derivados, en el balance de situación consolidado.

(b) Riesgo de Contraparte

Es el riesgo de que una contraparte incumpla en la liquidación de transacciones de compra o venta de títulos–valores u otros instrumentos por parte de otros participantes de los mercados de valores. Las políticas de administración de riesgo señalan límites de contraparte, que determinan, en cada momento, el monto máximo de exposición neta a transacciones por liquidar que el Banco puede tener con una contraparte. El Comité de Crédito e Inversiones es responsable de identificar a aquellas contrapartes aceptables, teniendo en cuenta la trayectoria de cada contraparte respecto del cumplimiento de sus obligaciones, así como de indicaciones sobre su capacidad y disposición para cumplir a cabalidad en el futuro.


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(27) Administración de Riesgos de Instrumentos Financieros, continuación (c) Riesgo de Mercado

Es el riesgo de que el valor de un activo financiero del Banco se reduzca por causa de cambios en las tasas de interés, en las tasas de cambio monetario, en los precios accionarios, y otras variables financieras, así como la reacción de los participantes de los mercados de valores a eventos políticos y económicos.

Las políticas de administración de riesgo disponen el cumplimiento con límites por

instrumento financiero; límites respecto del monto máximo de pérdida a partir del cual se requiere el cierre de las posiciones que causaron dicha pérdida; y el requerimiento de que, salvo por aprobación de Junta Directiva, substancialmente todos los activos y pasivos estén denominados en Dólares de los Estados Unidos de América o en Balboas.

(d) Riesgo de Liquidez y Financiamiento Consiste en el riesgo de que el Banco no pueda cumplir con todas sus obligaciones por

causa, entre otros, de un retiro inesperado de fondos aportados por acreedores o clientes (ej. depósitos, líneas de crédito, etc.), el deterioro de la calidad de la cartera de préstamos, la reducción en el valor de las inversiones, la excesiva concentración de pasivos en una fuente en particular, el descalce entre activos y pasivos, la falta de liquidez de los activos, o el financiamiento de activos a largo plazo con pasivos a corto plazo.

Las políticas de administración de riesgo establecen un límite de liquidez que determina

la porción de los activos del Banco que deben ser mantenidos en instrumentos de alta liquidez; límites de composición de financiamiento; límites de apalancamiento; y límites de “duration”.

(28) Cambios a las Normas Internacionales de Información Financiera

A finales del año 2003, el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad modificó un total de 16 Normas Internacionales de Contabilidad, cuyas modificaciones entran en vigencia a partir de enero de 2005. Durante el año 2004, se emitieron seis (6) nuevas Normas Internacionales de Información Financiera y en su mayor parte entran en vigencia en enero de 2005. Para varias de estas modificaciones y normas nuevas, será necesario re-expresar cifras de períodos anteriores, lo cual tendrá un impacto sobre las cifras de balance, resultados, movimientos de capital y diversas revelaciones en las notas de los estados financieros consolidados. A la fecha de emisión de estos estados financieros, la gerencia del Banco está en proceso de determinar el impacto que la adopción de estas modificaciones y normas nuevas tendrá sobre las cifras y revelaciones que se presentan en estos estados financieros consolidados.

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