Boletín Macroeconómico - Septiembre 2017 · Boletín Macroeconómico 3 nes y un activo promedio...
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Boletín Macroeconómico
Septiembre 2017
Publicado el 18 de Septiembre de 2017
Econ. Julio José Prado, PhD. - Presidente Ejecutivo
Econ. Juan Pablo Erráez .- Director Departamento EconómicoEcon. José De Souza .- Analista EconómicoEcon. Ivonne Cilio .- Analista EconómicoNicole Granizo .- Pasante
https://datalab.asobanca.org.ecwww.asobanca.org.ecDirección: Av. República de El Salvador N35-204 y Suecia. Edificio Delta 890 - Piso 7Teléfono: (593-2) 2466 700Íconos: www.flaticon.com
2
Indicadores de RentabilidadSector PetroleroRecaudaciónSector InternacionalComercio InternacionalInflaciónRiesgo PaísDeudaCifrasGráficosMapa de Calor Económico AsobancaPrincipales Variables Coyunturales
35678
10111213161819
La rentabilidad del sistema bancario ecuatoriano se mide a través de dos indi-cadores usados de manera común a nivel mundial, el ROE (rendimiento operativo sobre el patrimonio) y el ROA (rendimien-to operativo sobre activos).
ROA
El ROA es un indicador que mide el nivel de productividad de los activos a la hora de generar beneficios para la entidad financiera. Es decir, nos indica cual es el beneficio obtenido por cada dólar que se mantiene en el activo.
En el caso del sistema financiero ecuato-riano, su cálculo se realiza de dos formas, para los meses comprendidos entre enero y noviembre (inclusive) se anualiza la utili-dad obtenida mediante la diferencia entre los ingresos y los gastos y dicho valor se divide para el promedio de los activos desde el 31 de diciembre del año inme-diato anterior hasta la fecha correspon-diente:
Mientras que, en el mes de diciembre:
Al mes de agosto de 2017, el sistema ban-cario del Ecuador registró un ROA de 1,1%, el mismo que se obtiene de una utilidad anualizada igual a USD 388 millo-
3Boletín Macroeconómico
nes y un activo promedio que asciende a USD 36.025 millones.
Al realizar un análisis a nivel regional con información a marzo de 2017 se puede
observar que Argentina es el país con el indi-cador ROA más alto de la región, ubicándose en 2.65% lo que quiere decir que por cada USD 100 que los bancos privados de Argenti-na mantienen en su activo se produce USD 2,65 de utilidad, en este caso Ecuador ocupa el puesto 14 de 15 países analizados con un indicador que se ubica en 0,82% siendo solo superior al indicador de Uruguay, el cual muestra el ROA más bajo a nivel regional con 0,50%.
ROE
El ROE, por otro lado, es un indicador que se centra en medir el rendimiento que se genera sobre el patrimonio.
Al igual que en el caso del ROA el ROE se calcula de dos formas, para los meses com-prendidos entre enero y noviembre (inclusive) se anualiza la utilidad obtenida mediante la diferencia entre los ingresos y los gastos y dicho valor se divide para el promedio de los activos desde el 31 de diciembre del año inmediato anterior hasta la fecha correspon-diente:
Mientras que, en el mes de diciembre al igual que el ROA:
El sistema bancario del Ecuador presentó un indicador que se ubica en 10,7% para el mes de agosto de 2017, este indicador se obtiene de una utilidad anualizada igual a USD 388 millones y un patrimonio promedio que asciende a USD 3.610 millones.
Al realiza un análisis a nivel regional con infor-mación a marzo de 2017 se puede observar que Argentina es el país con el indicador ROE
más alto de la región, ubicándose en 25,19% lo que quiere decir que por cada USD 100 que los bancos privados de Argen-tina mantienen en su patrimonio se produ-ce USD 25 de utilidad, en este caso Ecuador ocupa el puesto 12 de 15 países analizados con un indicador que se ubica en 8,41%. El país con el peor indicador es Uruguay con 6,54%.
Indicadores de Rentabilidad
Promedio de los Activos
(Ingresos - Gastos) * 12
Número del mes correspondiente( )} AnualizaRendimientos
Fuente: Superintendencia de Bancos
ActivosUtilidad o excedente del ejercicio-Pérdida del ejercicio
Fuente: Superintendencia de Bancos
Evolución del ROAPorcentajes, agosto 2014 – agosto 2017
1,0%1,0%
0,6%
1,1%
0,4%
0,5%
0,6%
0,7%
0,8%
0,9%
1,0%
1,1%
1,2%
ago-14
nov-14
feb-15
may
-15
ago-15
nov-15
feb-16
may
-16
ago-16
nov-16
feb-17
may
-17
ago-17
Fuente: Superintendencia de Bancos
Fuente: FELABAN
2,7
2,3
2,12,0
1,7 1,7 1,7
1,2 1,11,0 0 ,9 0 ,9 0 ,8 0 ,8
0 ,5
Arg
entin
aN
icar
agua
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guay
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Rep
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ana
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ay
ROA - América LatinaMarzo 2017
La rentabilidad del sistema bancario ecuatoriano se mide a través de dos indi-cadores usados de manera común a nivel mundial, el ROE (rendimiento operativo sobre el patrimonio) y el ROA (rendimien-to operativo sobre activos).
ROA
El ROA es un indicador que mide el nivel de productividad de los activos a la hora de generar beneficios para la entidad financiera. Es decir, nos indica cual es el beneficio obtenido por cada dólar que se mantiene en el activo.
En el caso del sistema financiero ecuato-riano, su cálculo se realiza de dos formas, para los meses comprendidos entre enero y noviembre (inclusive) se anualiza la utili-dad obtenida mediante la diferencia entre los ingresos y los gastos y dicho valor se divide para el promedio de los activos desde el 31 de diciembre del año inme-diato anterior hasta la fecha correspon-diente:
Mientras que, en el mes de diciembre:
Al mes de agosto de 2017, el sistema ban-cario del Ecuador registró un ROA de 1,1%, el mismo que se obtiene de una utilidad anualizada igual a USD 388 millo-
nes y un activo promedio que asciende a USD 36.025 millones.
Al realizar un análisis a nivel regional con información a marzo de 2017 se puede
observar que Argentina es el país con el indi-cador ROA más alto de la región, ubicándose en 2.65% lo que quiere decir que por cada USD 100 que los bancos privados de Argenti-na mantienen en su activo se produce USD 2,65 de utilidad, en este caso Ecuador ocupa el puesto 14 de 15 países analizados con un indicador que se ubica en 0,82% siendo solo superior al indicador de Uruguay, el cual muestra el ROA más bajo a nivel regional con 0,50%.
ROE
El ROE, por otro lado, es un indicador que se centra en medir el rendimiento que se genera sobre el patrimonio.
Al igual que en el caso del ROA el ROE se calcula de dos formas, para los meses com-prendidos entre enero y noviembre (inclusive) se anualiza la utilidad obtenida mediante la diferencia entre los ingresos y los gastos y dicho valor se divide para el promedio de los activos desde el 31 de diciembre del año inmediato anterior hasta la fecha correspon-diente:
Mientras que, en el mes de diciembre al igual que el ROA:
El sistema bancario del Ecuador presentó un indicador que se ubica en 10,7% para el mes de agosto de 2017, este indicador se obtiene de una utilidad anualizada igual a USD 388 millones y un patrimonio promedio que asciende a USD 3.610 millones.
Al realiza un análisis a nivel regional con infor-mación a marzo de 2017 se puede observar que Argentina es el país con el indicador ROE
más alto de la región, ubicándose en 25,19% lo que quiere decir que por cada USD 100 que los bancos privados de Argen-tina mantienen en su patrimonio se produ-ce USD 25 de utilidad, en este caso Ecuador ocupa el puesto 12 de 15 países analizados con un indicador que se ubica en 8,41%. El país con el peor indicador es Uruguay con 6,54%.
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Promedio del Patrimonio
(Ingresos - Gastos) * 12
Número del mes correspondiente( )} AnualizaRendimientos
Fuente: Superintendencia de Bancos
Patrimonio-Utilidad del ejercicio+Pérdida del ejercicioUtilidad del ejercicio-Pérdida del ejercicio
Fuente: Superintendencia de Bancos
Evolución del ROEPorcentajes, agosto 2014 – agosto 2017
10,6%10,1%
6,1%
10,7%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
11%
12%
13%
ago-14 feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17 Fuente: Superintendencia de Bancos
Fuente: FELABAN
ROE - América LatinaMarzo 2017
25,2
20,4
18,5
18,4
16,7
16,0
14,0
13,0
12,5
12,4
12,1
8,4
7,7
7,0
6,5
Arg
entin
aN
icar
agua
Para
guay
Perú
Rep
. Dom
inic
ana
Méx
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Chi
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bia
Bra
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Bol
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Hon
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Ric
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Sal
vado
rU
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ay
CESTAUSD 40,95
BRENTUSD 48,51
WTIUSD 46,67
5Boletín Macroeconómico
Fuente: Banco Central del Ecuador
Sector PetroleroEnero - Julio 2017
OrienteUSD 42,74
NAPOUSD 37,79
Precios de barriles a Julio 2017
ProducciónMiles de barriles y variaciones anuales en %
Precios CrudoEn USD, (julio 2015 - julio 2017)
Oferta de Derivados de PetróleoMiles de Barriles y variaciones anuales en % Subsidio de Combustibles
millones de USD y variación anual en %
Estatales89.510
Producción total113.405
PRIVADAS23.895
68.7838,4%
ProducciónDerivados43.316-1,6%
NAFTAUSD 163,3125%
DIESELUSD 239,0119%
GLPUSD 173,676%
Importación Derivados25.46710,0%
Oferta Total
-2,7%
-2,3%
-4,3%
46,7
41,0
20
25
30
35
40
45
50
55
60
jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17
WTI CESTA
USD 9.436 MMRecaudación
ENE - AGO 2017TOTAL USD 4.598 MM
ENE - AGO 2017INDIRECTOS
Recaudación
USD 4.838 MM
ENE - AGO 2017DIRECTOS
RecaudaciónIMPUESTOS
Impuesto a la RentaUSD 3.006 MM
IVA Operaciones InternasUSD 2.406 MM
IVA Importaciones
USD 738 MM
ICE operaciones
InternasUSD 370 MM
Otros directosUSD 436 MM
Impuesto a la salida de dividas
USD 711 MM
Contribuciones solidarias
USD 446 MM
Otros IndirectosUSD 144 MM
IVA IMPUESTOS
SRI RecaudaciónEnero - Agosto 2017
Fuente: SRINota: La Recaudación Total Efectiva es la Recaudación Total menos Notas de Crédito y Compensaciones
6
IVA Operaciones Internas9%
7%
24%
12%
Impuesto a la Renta
IVA Importaciones
Impuesto a la Salida de Divisas
Cumplimiento de Metas de Recaudación
Evolución de la Recaudación Total EfectivaEnero - Agosto
Variación Anual (Ene - Ago)Principales Impuestos
Notas de Créditoy Compensaciones
USD -539 MM
16% ICE Operaciones Internas
5% Otros Impuestos Directos
47% Otros Impuestos Indirectos
Recaudación Total Efectiva6%
IVA
SRI
9.175 10.156
8.528 8.897
2014 2015 2016 2017
96%
93%
90%
118%
125%
96% 50%
100%
Impuesto a la RentaRecaudado
IVA de OperacionesInternas
IVA Importaciones
ICE de OperacionesInternas
ICE de Importaciones
Impuesto a la Salida deDivisas
2017
90,9
86,9
81,3
75,8
75,3
Tasas de interés
7Boletín Macroeconómico
Fuente: Banco Central del EcuadorNota: En el índice de Tipo de Cambio Real, una disminución significa apreciación real, es decir, el dólar gana poder adquisitivo en el país de referencia.
Sector InternacionalJulio 2017
DJI 22.15821,0%
6.46021,6%
S&P 500
NASDAQ
2.49815,2%
LIBOR
TASAFED
PRIMENEW YORK
4,25%
30 días: 1,23%
60 días: 1,28%
180 días: 1,45%
90 días: 1,32%
360 días: 1,71%
Tipo de Cambio Real Año base = 2007
85,0
83,0
79,8
79,5
80,7
eSTADOS UNIDOS
20132014
2015
2016
2017
CHINA
20132014
2015
2016
2017
102,4
101,6
64,6
70,0
72,1
Colombia
20132014
2015
2016
2017
103,4
101,5
88,2
87,0
92,0
perú
20132014
2015
2016
2017
93,3
83,1
70,7
75,3
78,0
chile
20132014
2015
2016
2017
101,8
99,8
96,2
95,3
95,4
PANAMÁ
20132014
2015
2016
2017
AG
O 12
AG
O 13
AG
O 14
AG
O 15
AG
O 16
AG
O 17
*Precios al cierre en USD, variaciones anuales
0,250,50
0,751,00
1,25
ago-14
nov-14
feb-15
may
-15
ago-15
nov-15
feb-16
may
-16
ago-16
nov-16
feb-17
may
-17
ago-17
8Fuente: Banco Central del Ecuador
ImportacionesUSD 10.348 millonesVariación Anual: 23,1%
EXportacionesUSD 10.998 millonesVariación Anual: 17,4%
Comercio InternacionalEnero - Julio 2017
Exportaciones Petroleras USD 3.818 MMVariación Anual: 31,5%
Exportaciones No PetrolerasUSD 7,180 MMVariación Anual: 11,1%
BananoUSD 1.891 MM
16,5%
Cacao yelaborados
USD 355 MM-9,2%
CamarónUSD 1.764 MM
21,9%
Enlatadosde Pescado
USD 686 MM34,3%
FloresUSD 566 MM
14,0% Otras Manufacturas de metalUSD 197 MM; 8,8%
Extractos y aceites vegetalesUSD 187 MM; 14,6%
Productos MinerosUSD 153 MM; -9,9%
Atún y PescadoUSD 137 MM; -14,2%
DerivadosUSD 352 MM; 55,1%
MaderaUSD 129 MM; -10,5%
OtrosUSD 1.048 MM
-5,3%
CrudoUSD 3.466 MM
29,6%
Materias PrimasUSD 3.851 MM
26,5%
Bienes de Consumo
USD 2.264 MM24,5%
Combustiblesy Lubricantes
USD 1.723 MM32,8%
Bienes de Capital
USD 2.482 MM12,4%
DiversosUSD 28 MM; -18,4%
Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos
USD 86 MM; 27,3%
9Boletín MacroeconómicoFuente: Banco Central del Ecuador
Co
mer
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co
nPr
inc
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s S
oc
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Estados Unidos
ColombiaChina
USD 434 MM
USD -908 MM
USD -1.521 MM
USD 425 MM
USD -2.469 MMUSD 3.651 MM
BalanzaPetrolera
ExportacionesUSD 3.818 MM
ImportacionesUSD -1.730 MM
BalanzaUSD 2.088 MM
ImportacionesUSD -8.619 MM
BalanzaUSD -1.439 MM
ImportacionesUSD -10.350 MM
BalanzaUSD 649 MM
ExportacionesUSD 7.180 MM
ExportacionesUSD 10.998 MM
Balanza NoPetrolera
Importaciones
Exportaciones
BalanzaComercial
Balanza Comercial Enero - Julio
TM USD millones TMUSD
millonesTM
USD
millonesTM
USD
millonesTM
USD
millones
Exportaciones totales 18.759 11.338 18.744 9.368 18.683 10.998 -0,3% 17,4% -61 1.630
Petroleras 13.181 4.442 13.053 2.903 12.583 3.818 -3,6% 31,5% -470 915
No petroleras 5.578 6.896 5.691 6.465 6.100 7.180 7,2% 11,1% 409 715
Importaciones totales 9.105 12.768 7.397 8.404 9.062 10.350 22,5% 23,1% 1.665 1.945
Bienes de consumo 532 2.502 408 1.752 512 2.178 25,5% 24,4% 104 427
Tráfico Postal Internacional 1 69 2 67 2 86 35,2% 27,3% 1 18
Materias primas 4.315 4.263 3.624 3.044 4.901 3.851 35,2% 26,5% 1.277 806
Bienes de capital 311 3.366 206 2.209 254 2.482 23,6% 12,4% 49 273
Combustibles y Lubricantes 3.941 2.533 3.154 1.298 3.389 1.723 7,4% 32,8% 235 425
Diversos 4 36 3 34 3 28 -0,8% -18,4% 0 -6
Ajustes 0 1 2 -
Balanza Comercial -1.430 964 649 -315
Balanza Comercial Petrolera 1.949 1.611 2.088 476
Exportaciones petroleras 4.442 2.903 3.818 31,5% 915
Importaciones petroleras 2.494 1.291 1.730 34,0% 439
Balanza Comercial No Petrolera -3.378 -648 -1.439 -791
Exportaciones no petroleras 6.896 6.465 7.180 11,1% 715
Importaciones no petroleras 10.274 7.113 8.619 21,2% 1.506
Variación Interanual
(absoluta)Ene - Jul 20 15 Ene - Jul 20 16 Ene - Jul 20 17
Variación Interanual
(relativa)
4,1%
4,1%
1,4%0 ,3%
8,5%
0 ,4%
-2,2% -0 ,2%-4%
-2%
0 %
2%
4%
6%
8%
10 %
ago-14 feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17
Consumidor Productor
700,00 709,25
500,38
400
450
500
550
600
650
700
750
IngresoFamiliar
Disponible
CanastaFamiliarBásica
CanastaFamiliar
Vital
mensual anual acumulada
0,01% 0,28% 0,20%
InflaciónAgosto 2017
Ingreso Hogares y Costo Canastas
Tasas de Variación Anual(ago 2014 - ago 2017)
Inflación anual por país
Variación IPC
Índi
ce d
e Pr
ecio
s al
Pro
duct
or
Variación anual por divisiones de Consumo
México6,7%
Colombia3,9%
Perú3,3%
Brasil1,7%
E.E.U.U.1,9%
Ecuador0,3%
-1,37%
-0,25%
-0,17%acumulada
anual
mensual
Fuente: INEC, ExpansiónNotas: IPC: Índice de Precios al Consumidor. IPP: Índice de Precios al Productor
anual
0,25%
Alimentos y BebidasNo alcohólicas
anual
-2,62%
Bebidas alcohólicas ytabaco*
anual
-4,60%
Prendas de vestir y calzado
anual
1,71%
Alojamiento, agua, electricidad y otros*
anual
-1,75%
Muebles y artículos para el hogar*
anual
2,13%
Salud
anual
1,60%
Transporte
anual
-0,61%
Comunicaciones
anual
-0,01%
Recreación yCultura
anual
4,52%
Educación
anual
0,87%
Restaurantes yHoteles
anual
-1,51%
Bienes y ServiciosDiversos
10
11Boletín Macroeconómico
Riesgo PaísAgosto 2017
Riesgo País Mensual Promedio
Riesgo País Histórico (01/08/2011 - 31/08/2017)
Calificaciones de Riesgo, Fitch
PanamáBBB
PerúA-
MéxicoBBB+
ChileA+
AlemaniaAAA
CanadaAAA
Estados UnidosAAA
Reino UnidoAA
FranciaAA
ChinaA+
JapónA
EspañaBBB+
ColombiaBBB
UruguayBBB-
ItaliaBBB
PortugalBB+
VenezuelaCC
El SalvadorCCC
BrasilBB
GuatemalaBB
ParaguayBB
BoliviaBB-
ArgentinaB
EcuadorB
Fuente: Banco Central de Reserva de Perú, Fitch
2616
687 436 435 327 327 272 248 243 200 163 142 131
Vene
zuel
a
Ecua
dor
Arg
entin
a
Am
éric
aLa
tina
País
esEm
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ntes
Glo
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Bra
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Méx
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Euro
pa
Col
ombi
a
Asi
a
Perú
Chi
le
196643
1280
500
1000
1500
2000
1/8/2011 1/8/2012 1/8/2013 1/8/2014 1/8/2015 1/8/2016 1/8/2017Colombia Ecuador Perú
DeudaJulio 2017 Agregada
43,2%USD 43.596 MMConsolidada
29,3%USD 29.583 MM
Evolución Deuda Ecuatoriana
Interna AgregadaUSD 14.976 MM
Interna ConsolidadaUSD 962 MM
ExternaUSD 28.621 MM
Organismos InternacionalesUSD 8.269 MM
ProveedoresUSD 479 MM
Gobiernos
USD 7.728 MM
Bancos y Bonos
USD 12.145 MM
OriginalesUSD 1.780 MM
BradyUSD 63 MM
GlobalUSD 382 MM
BonosSoberanos 2024USD 2.000 MM
BonosSoberanos 2020USD 1.500 MM
BonosSoberanos 2022USD 2.000 MM
BonosSoberanos 2026USD 1.750 MM
BonosSoberanos 2023/2027
USD 2.000 MM
BonosPetroamazonas
USD 671 MM
USD 313 MM
USD 4.599 MM
USD 77 MM
USD 3.240 MM
USD 40 MM
*
*
Fuentes: BCE, Ministerio de FinanzasCódigo Orgánico de Planificación y Finanzas Públicas - Art. 124.- Límite al endeudamiento público.- El monto total del saldo de la deuda pública realizada por el conjunto de las entidades y organismos del sector público, en ningún caso podrá sobrepasar el cuarenta por ciento (40%) del PIB. En casos excepcionales, cuando se requiera endeudamiento para programas y/o proyectos de inversión pública de interés nacional, y dicho endeudamiento supere el límite establecido en este artículo, se requerirá la aprobación de la Asamblea Nacional con la mayoría absoluta de sus miembros. Cuando se alcance el límite de endeudamiento se deberá implementar un plan de fortalecimiento y sostenibilidad fiscal*Como porcentaje del PIB
PRECIO BONOS ECUATORIANOS
Bonos Soberanos 2020
Bonos Soberanos 2024
107,43
97,65
109,93
99,95
Bonos Soberanos 2030 51,00 59,80
BID ASK
12
21,4% 25,2%
29,3%32,6%
37,4%
43,2%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17
Deuda Consolidada Deuda Agregada Límite 40%
Variables Macroeconómicas
Fuentes: Bloomberg, BCE, Petroecuador y U.S. Energy Information Administration. Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. Notas:(1) Cotizaciones referenciales en el mercado de New York por dólar.(2) En millones de USD. (3) Corresponde a la variación del trimestre vigente en relación a la del mismo período del año anterior.
(4) Nueva emisión monetaria (5) El saldo no incluye la cuenta de Otros Depósitos y Cuentas por Pagar. (6) Excluye cifras de la Banca cerrada. Corresponde a la consolidación de las cuentas del BCE con las OSD
13Boletín Macroeconómico
Cotización de monedas1 dic-14 dic-15 dic-16 jul-17 ago-17Variación
Mensual (%)Euros 0,82 0,92 0,95 0,85 0,84 -1,5%
Yenes 119,35 120,60 116,34 110,86 110,22 -0,6%
Pesos Colombianos 2.388,92 3.169,57 2.996,70 3.000,30 2.933,41 -2,2%
Nuevos Soles Peruanos 2,99 3,41 3,35 3,24 3,24 0,0%
Peso Argentino 8,55 12,97 15,70 17,78 17,44 -1,9%
Real Brasileño 2,66 3,99 3,25 3,14 3,16 0,5%
Peso Mexicano 14,73 17,34 20,66 17,75 17,76 0,0%
Peso Chileno 604,49 708,52 665,82 651,17 629,45 -3,3%
Producto Interno Bruto - Anual2 2011 2012 2013 2014 2015 2016
PIB Nominal 79.277 87.925 95.130 102.292 100.177 97.8022
PIB Real 60.925 64.362 67.546 70.243 70.353 69.321
Tasa de crecimiento anual del PIB real 7,87% 5,64% 4,95% 3,99% 0,16% -1,47%
Producto Interno Bruto - Trimestral2 2015-IV 2016-I 2016-II 2016-III 2016-IV 2017-I
PIB Real Trimestral 17.385 17.097 17.228 17.350 17.647 17.548
Tasa de crecimiento anual del PIB real3 -2,0% -4,0% -2,1% -1,2% 1,5% 2,6%
Indicadores monetarios2 dic-14 dic-15 dic-16 jul-17 ago-17Variación
Mensual (%)Reserva Internacional 3.822,8 2.496,0 4.258,8 4.260,9 3.650,5 -14,3%
Monedas4 86,6 86,3 88,2 86,3 85,8 -0,5%
Especies Monetarias en Circulación 9.539,9 11.753,7 13.261,2 13.776,1 13.943,5 1,2%
Depósitos del SPNF en el BCE5 3.592,4 2.633,7 3.947,8 6.546,3 6.243,4 -4,6%
Depósitos Totales6 32.672,0 29.262,9 34.958,0 36.822,0 37.000,4 0,5%
Crédito Interno6 29.443,9 28.109,9 32.106,1 33.970,9 34.911,1 2,8%
Indicadores monetarios externos 2014 2015 2016 2016-I 2017-IVariación
Anual Inversión Extranjera Directa 772,3 1.322,0 737,7 187,2 175,8 -11,4
Inversión Extranjera Directa (como % del PIB) 0,97% 1,50% 0,78% 1,10% 1,00% -0,09%
Remesas 2.461,7 2.377,8 2.602,0 594,7 625,7 30,9
Remesas (como % del PIB) 2,41% 2,37% 2,66% 2,49% 2,51% 0,02%
Ingresos 39.032 33.581 30.314 14.437 16.566 14,7%
Ingresos Petroleros 10.906 6.346 5.402 2.529 2.548 0,8%
Ingresos No Petroleros 23.939 25.937 24.294 11.648 13.071 12,2%
Superávit operacional de empresas públicas NF 4.187 1.298 618 261 947 263,4%
Gastos 44.346 38.676 37.628 16.271 17.283 6,2%
Gasto Corriente 28.992 27.482 26.604 12.520 12.872 2,8%
Gasto Capital 15.354 11.195 11.024 3.751 4.411 17,6%
Resultado Global -5.314 -5.095 -7.314 -1.834 -717 -60,9%
Ene - Jun
2017
Variación Anual
(%)Operaciones SPNF2 2014 2015 2016
Ene - Jun
2016
Principales Cuentas Sistema FinancieroEn millones de USD
(1) Mediante la resolución de la Superintendencia de Bancos del Ecuador expedida el 30 de mayo de 2017 (SB-DTL-2017-420) la SociedadFinanciera Diners Club se convirtió en Banco Diners Club, por lo que desde junio de 2017 se lo incluye en este reporte.Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria
14
Bancos Privados ago-16 dic-16 jul-17 ago-17Var. Mensual
%Var. Mensual
Abs.Var. Anual
%Var. Anual
Abs.Número de Instituciones 22 23 24 24 0,0% 0 9,1% 2
Activos 33.007 35.599 37.056 36.996 -0,2% -61 12,1% 3.989
Pasivos 29.639 32.075 33.034 32.933 -0,3% -101 11,1% 3.294
Patrimonio 3.368 3.522 4.022 4.062 1,0% 40 20,6% 695
Utilidad Neta 132 222 222 258 16,2% 36 95,7% 126
Ingresos 2.286 3.488 2.312 2.656 14,9% 344 16,2% 370
Gastos 2.154 3.266 2.090 2.397 14,7% 308 11,3% 244
Cartera Bruta 18.949 20.375 22.986 23.255 1,2% 269 22,7% 4.306
Por Vencer 18.123 19.654 22.162 22.457 1,3% 295 23,9% 4.334
Improductiva 826 721 824 798 -3,2% -26 -3,4% -28
Provisiones 1.326 1.366 1.620 1.654 2,1% 34 24,7% 328
Total Depósitos 24.584 26.697 27.169 27.160 0,0% -9 10,5% 2.576
Depósitos Monetarios 9.162 10.294 9.966 9.936 -0,3% -30 8,5% 774
Depósitos de Ahorro 7.259 8.094 8.003 8.045 0,5% 42 10,8% 787
Depósitos a Plazo 8.163 8.309 9.200 9.178 -0,2% -21 12,4% 1.015
Cooperativas jul-16 dic-16 jun-17 jul-17Var. Mensual
%Var. Mensual
Abs.Var. Anual
%Var. Anual
Abs.Número de Instituciones 26 26 26 26 0,0% 0 0,0% 0
Activos 6.001 6.642 7.328 7.413 1,2% 84 23,5% 1.412
Pasivos 5.086 5.664 6.284 6.357 1,1% 72 25,0% 1.270
Patrimonio 914 977 1.044 1.056 1,2% 12 15,5% 142
Utilidad Neta 39 64 40 47 17,3% 7 20,8% 8
Ingresos 461 803 423 498 17,7% 75 8,2% 38
Gastos 422 739 383 451 17,8% 68 7,0% 30
Cartera Bruta 4.364 4.409 4.694 4.805 2,4% 111 10,1% 441
Por Vencer 4.097 4.171 4.438 4.549 2,5% 111 11,0% 452
Improductiva 268 238 257 256 -0,2% -1 -4,4% -12
Provisiones 286 300 302 306 1,4% 4 7,0% 20
Total Depósitos 4.563 5.152 5.791 5.850 1,0% 59 28,2% 1.287
Depósitos Monetarios - - - - - - - -
Depósitos de Ahorro 1.592 1.834 2.036 2.052 0,8% 16 28,9% 460
Depósitos a Plazo 2.971 3.318 3.755 3.798 1,1% 43 27,8% 827
Mutualistas jul-16 dic-16 jun-16 jul-17Var. Mensual
%Var. Mensual
Abs.Var. Anual
%Var. Anual
Abs.Número de Instituciones 4 4 4 4 0,0% 0 0,0% 0
Activos 805 846 883 888 0,5% 5 10,3% 83
Pasivos 727 767 803 807 0,6% 4 11,1% 81
Patrimonio 78 79 80 80 0,3% 0 3,2% 2
Utilidad Neta -1 0 1 1 21,8% 0 -201,5% 2
Ingresos 55 99 51 59 16,2% 8 6,8% 4
Gastos 57 99 50 58 16,1% 8 2,3% 1
Cartera Bruta 505 501 513 515 0,4% 2 2,0% 10
Por Vencer 455 469 477 479 0,5% 2 5,3% 24
Improductiva 50 32 37 36 -1,2% 0 -27,7% -14
Provisiones 16 18 19 19 1,2% 0 16,3% 3
Total Depósitos 664 703 746 750 0,5% 4 13,1% 87
Depósitos Monetarios - - - - - - - -
Depósitos de Ahorro 232 249 263 263 -0,1% 0 13,5% 31
Depósitos a Plazo 432 455 483 488 0,9% 4 12,8% 55
Indicadores Sistema FinancieroEn Porcentajes
Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y SolidariaROE: Utilidad / PatrimonioROA: Utilidad / ActivosCalidad de Activos: Activos Productivos / Total de ActivosEficiencia: Margen Financiero / Gastos de Operación
Intermediación Financiera: Cartera Bruta / (Depósitos a la Vista + Depósitos a Plazo)Apalancamiento: Pasivos/ PatrimonioLiquidez: Fondos Disponibles / Total Depósitos a Corto PlazoMorosidad: Cartera Improductiva / Cartera BrutaCobertura: Provisiones / Cartera Improductiva
15Boletín Macroeconómico
Bancos Privados ago-16 dic-16 jul-17 ago-17Var. Mensual
Abs.Var. Anual Abs.
ROE 6,10 6,72 10,64 10,74 0,10 4,64
ROA 0,62 0,62 1,06 1,08 0,01 0,46
Calidad de Activos 127,04 125,48 133,76 134,64 0,88 7,60
Eficiencia 106,62 108,00 118,86 119,57 0,71 12,95
Intermediación Financiera 75,21 74,16 82,18 83,58 1,40 8,37
Apalancamiento 8,80 9,11 8,21 8,11 -0,11 -0,69
Liquidez 31,88 33,89 27,69 27,27 -0,42 -4,61
Morosidad 4,36 3,54 3,58 3,43 -0,15 -0,93
Cobertura 160,61 189,33 196,75 207,39 10,64 46,78
Solvencia 14,36 13,83 13,59
Cooperativas jul-16 dic-16 jun-17 jul-17Var. Mensual
Abs.Var. Anual Abs.
ROE 7,75 7,00 8,14 8,17 0,03 0,42
ROA 1,16 0,97 1,15 1,15 0,00 -0,01
Calidad de Activos 114,52 114,29 113,62 113,88 0,26 -0,64
Eficiencia 118,47 118,78 122,97 123,70 0,73 5,24
Intermediación Financiera 94,56 84,65 80,07 81,15 1,08 -13,40
Apalancamiento 5,56 5,80 6,02 6,02 0,00 0,46
Liquidez 24,61 30,39 29,38 27,79 -1,58 3,18
Morosidad 6,14 5,40 5,47 5,33 -0,14 -0,81
Cobertura 106,80 126,07 117,55 119,52 1,97 12,72
Solvencia 18,99 19,34 19,14 18,83
Mutualistas jul-16 dic-16 jun-16 jul-17Var. Mensual
Abs.Var. Anual Abs.
ROE -2,66 -0,24 2,59 2,70 0,11 5,36
ROA -0,28 -0,02 0,23 0,24 0,01 0,52
Calidad de Activos 91,98 94,64 93,99 94,31 0,31 2,33
Eficiencia 57,10 69,63 68,35 71,39 3,03 14,28
Intermediación Financiera 75,77 71,14 68,63 68,40 -0,23 -7,37
Apalancamiento 9,34 9,71 10,03 10,05 0,02 0,71
Liquidez 10,75 12,98 10,64 11,58 0,94 0,83
Morosidad 9,95 6,47 7,15 7,05 -0,11 -2,90
Cobertura 32,52 56,57 51,11 52,34 1,24 19,82
Solvencia 12,58 12,39 12,61 12,57 -0,04 -0,01
GráficosMacroeconómicos
16
2,88%2,51%
3,0 0 %
3,22%
4,98%5,55% 5,78%
4,97%
7,86% 8,0 6% 8,78%
8,19%
0 %1%2%3%4%5%6 %7%8 %9 %
10 %
sep-14 mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17
Tasas de Interés Real
Margen Pasiva Activa
31%
33%
37%
26%
31%
35%
20 %
22%
24%
26%
28%
30 %
32%
34%
36%
38%
ago-14 feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17
Profundización Financiera
Depósitos/PIB Créditos/PIB
37%
-12%
6.171
3.650
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
-60 %
-40 %
-20 %
0 %
20 %
40 %
6 0 %
8 0 %
ago-14 feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17
Mill
on
es
de
US
D
Reserva Internacional
T.V.A Reserva Internacional
-6%
-4%
-2%
0 %
2%
4%
6%
8%
10 %
12%
200
1.I
200
2.I
200
3.I
200
4.I
200
5.I
200
6.I
200
7.I
200
8.I
200
9.I
2010
.I
2011
.I
2012
.I
2013
.I
2014
.I
2015
.I
2016
.I
2017
.I
Tasa de Crecimiento del PIBt/t-4
45,9 46,0 46,5 40,0 41,0 39,2 41,2 38,5 40,1
49,1 49,2 48,1 54,0 53,3 55,3 53,4 56,9 54,9
4,5 4,3 4,8 5,7 5,3 5,2 5,2 4,4 4,5
jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17
Empleo AdecuadoTasa Urbano - Rural
Empleo Adecuado Empleo Inadecuado Empleo No Clasificado Desempleo
4.661 5.10 2
5.0 79
5.513
5.834
5.859 5.334
5.275
6.778 6.912
6.854
8125
8625589 609 662 652 726 827
638 641
727 691 689
941 887
0
1.0 0 0
2.0 0 0
3.0 0 0
4.0 0 0
5.0 0 0
6 .0 0 0
7.0 0 0
8 .0 0 0
9 .0 0 0
10 .0 0 0
jul-16 sep-16 nov-16 ene-17 mar-17 may-17 jul-17
Venta de Vehículos
Livianos Comerciales
2.138
1.533
1.4441.578
2.227
1.728
1.175
1.545
jul-1
4
sep-
14
nov-
14
ene-
15
mar
-15
may
-15
jul-1
5
sep-
15
nov-
15
ene-
16
mar
-16
may
-16
jul-1
6
sep-
16
nov-
16
ene-
17
mar
-17
may
-17
jul-1
7
1.0 0 0
1.20 0
1.40 0
1.6 0 0
1.8 0 0
2.0 0 0
2.20 0
2.40 0
2.6 0 0
Exportaciones e Importaciones
Total Exportaciones Total Importaciones
49,143,2
31,5
39,3
0
10
20
30
40
50
6 0
jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17
Índice de Confianza al Consumidor
ICC - BCE
Fuente: Banco Central del Ecuador T.V.A. es Tasa de Variación Anual Crédito Interno y Depósitos Totales del Panorama Financiero
Morosidad Total; 3,43%
Comercial; 1,22%
Consumo; 5,96%
Vivienda; 3,31%
Microcrédito; 5,67%Educativo; 5,06%
0 %
2%
4%
6 %
8 %
10 %
12%
ago-14 feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17
Evolución de la Morosidad
10 ,4%6,8%
-3,6%
22,7%
18.40 9
19.658
18.949
23.255
17.000
18.000
19.000
20.000
21.000
22.000
23.000
24.000
-15%
-10 %
-5%
0 %
5%
10 %
15%
20 %
25%
ago-14 feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17M
illo
ne
s d
e U
SD
Cartera Bruta
Variación anual (%) Cartera Bruta
14,3%
-5,6%
6,0 % 10 ,5%
24.558
23.183
24.584
27.160
22.0 0 0
23.0 0 0
24.0 0 0
25.0 0 0
26.0 0 0
27.0 0 0
28.0 0 0
-15%
-10 %
-5%
0 %
5%
10 %
15%
20 %
ago-14 feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17
Mill
on
es
de
US
D
Total de Depósitos
Variación anual (%) Total Depósitos
7.7667.512 8.163
9.178
7.60 0
7.1297.259
8.0 45
9.1938.543 9.162
9.936
6 .0 0 0
7.0 0 0
8 .0 0 0
9 .0 0 0
10 .0 0 0
11.0 0 0
ago-14 feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17
Mill
on
es
de
US
D
Depósitos por Tipo
Depósitos a Plazo Depósitos de AhorroDepósitos Monetarios
Comercial; 10 .90 8
Consumo; 7.632
Vivienda; 2.0 66
Microcrédito; 1.448
Educativo; 40 30
2.0 0 0
4.0 0 0
6 .0 0 0
8 .0 0 0
10 .0 0 0
12.0 0 0
ago.-14 feb.-15 ago.-15 feb.-16 ago.-16 feb.-17 ago.-17
Mill
on
es
de
US
D
Cartera por Vencer por Tipo de Crédito
Comercial; 134
Consumo; 484
Vivienda; 71Microcrédito; 87
Educativo; 220
10 0
20 0
30 0
40 0
50 0
6 0 0
70 0
ago-14 feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17
Mill
on
es
de
US
D
Cartera Improductiva por Tipo de Crédito
25,2%
24,7%
31,9%
27,3%
20 %
25%
30%
35%
40%
ago-14 feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17
Liquidez:Fondos Disponibles / Depósitos Corto Plazo
GráficosSistema Bancario
17Boletín Macroeconómico
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador.
12,74%13,21%
14,30% 13,58%
9%
10 %
11%
12%
13%
14%
15%
16%
jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17
Solvencia:Patrimonio Técnico Constituído / Activos Ponderados
por Riesgo
23
Mapa de Calor Económ
ico Asobanca
18
1. Elgráfico presenta tasas de variación acumuladas de los flujos anuales, es decir, cada m
es considera 12 meses acum
ulados en relación a su año anterior. El color verde significa tasas de variación positivas, el color rojo tasas de variación negativas y el color am
arillo tasas de variación cercanas a cero2. El B
anco Central del Ecuador no ha actualizado las cifras del Sector Fiscal desde diciembre de 2016
enefeb
mar
abrm
ayjun
julago
sepoct
novdic
enefeb
mar
abrm
ayjun
julago
sepoct
novdic
enefeb
mar
abrm
ayjun
julago
sepoct
novdic
enefeb
mar
abrm
ayjun
julago
Volum
en de Depósitos a Plazo
Volum
en Crédito Total
Volum
en Crédito C
onsumo
Volum
en Crédito N
o Consum
o
Recaudación Total Efectiva
Impuesto al V
alor Agregado
Impuesto a la R
enta
Gastos C
orrientes SPNF
Gastos de C
apital SPNF
Ingresos Petroleros SPNF
Ingresos No Petroleros SPN
F
Exportaciones Petroleras
Exportaciones No Petroleras
Importaciones Petroleras
Importaciones N
o Petroleras
Vehículos Total
Vehículos Livianos
Vehículos C
omerciales
Petróleo Crudo
Derivados de Petróleo
2017
SECTOR FINANCIEROFINANZAS PÚBLICASSECTOR EXTERNOPRODUCCIÓN
2014
2015
2016
Resumen Principales Variables Coyunturales
* Datos disponibles hasta agosto de 2016(1) Fuente: Banco Central del Ecuador(2) Fuente: Servicio de Rentas Internas. (3) Fuente: Instituto Ecuatoriano del Cemento y del Hormigón(4) Fuente: Asociación de Empresas Automotrices del Ecuador(5) Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos(6) Corresponde al volumen de los Bancos Privados
19Boletín Macroeconómico
Ene-Jul 2016
Ene-Jul 2017
Var. %
Petróleo crudo (millones de barriles producidos)1 116,6 113,4 -2,7%
Derivados de petróleo (millones de barriles producidos)1 44,0 43,3 -1,6%
Exportaciones no petroleras (millones de USD)1 6.465 7.180 11,1%
Importaciones no petroleras (millones de USD)1 7.113 8.619 21,2%
Vehículos livianos (unidades vendidas)4 28.500 47.903 68,1%
Buses y camiones (unidades vendidas)4 4.192 5.214 24,4%
Ene-Ago 2016
Ene-Ago 2017
Var. %
Volumen Crédito Consumo - (millones USD)1,6 1.696 2.690 58,6%
Volumen Crédito No Consumo - (millones USD)1,6 9.630 11.225 16,6%
Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD)2 2.889 3.161 9,4%
Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD)2 841 1.041 23,8%
Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD)2 2.812 3.006 6,9%Recaudación Total Efectiva (millones de USD)2 8.528 8.897 4,3%Inflación (acumulada)5 1,0% 0,2% -0,8
jun-16 jun-17 Var. (pp)
Tasa de empleo adecuado / pleno (nacional)5 41,1% 40,1% -0,9
dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17
Petróleo crudo (millones de barriles producidos)1 16.9 16.6 15.0 16.5 15.8 16.5 16.2 16.8
Derivados de petróleo (millones de barriles producidos)1 6.1 6.3 5.7 6.3 5.4 6.6 6.5 6.7
Exportaciones no petroleras (millones de USD)1 1,027 991 1,014 1,050 1,036 1,061 983 1,045
Importaciones no petroleras (millones de USD)1 1,226 1,192 1,015 1,280 1,159 1,226 1,441 1,307
Vehículos livianos (unidades vendidas)4 6,172 5,334 5,275 6,778 6,912 6,854 8,125 8,625
Buses y camiones (unidades vendidas)4 514 638 641 727 691 689 941 887
Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD)2 268 353 228 323 970 268 255 255
dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17
Volumen Crédito Consumo - (millones USD)1,6 268 224 239 309 269 318 406 398 496
Volumen Crédito No Consumo - (millones USD)1,6 1,725 1,170 1,213 1,667 1,508 1,300 1,506 1,238 1,654
Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD)2 402 561 338 360 381 378 388 382 373
Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD)2 119 128 99 129 122 127 133 145 159
Recaudación Total Efectiva (millones de USD)2 1,071 1,297 884 1,035 1,645 1,010 1,022 1,055 951
Inflación Anual5 1.1% 0.9% 1.0% 1.0% 1.1% 1.1% 0.2% 0.1% 0.3%
C o n e c t a n d o l a B a n c a c o n t o d o s