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IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍA

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Perspectivas de la economía peruana

Banco Central de Reserva del Perú

IV Seminario de Actualización para Periodistas en Economía y Finanzas 2010

Lima, 17 de febrero de 2010

INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE

PBI: el 2010 promete ser un buen año

2


6.4

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

En

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3

Crecimiento del producto vuelve con fuerza

Fuentes: BCRP, IPE

Producto bruto interno, Ene 2008 – Dic 2009(en var. % mensual desestacionalizada)

Quiebra de

Lehman

Brothers

Quiebra de

Lehman

Brothers

Producto bruto interno, Ene 2008 – Dic 2009(en var. % anual)

Fuente: BCRP


160

170

180

190

200

210

220

En

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8

Feb

Mar

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n

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v

Dic

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9

Feb

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No

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Dic

En

e-1

0

Feb

Mar

Ab

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May

Ju

n

Ju

l

Ag

o

Sep

Oct

No

v

Dic

4

Fuente: BCRP, IPE

Producto bruto interno desestacionalizado, Ene 2008 – Dic 2009(en índice 1994=100)

La tendencia del PBI desestacionalizado da una sólida base para el crecimiento del 2010

Quiebra de

Lehman

Brothers

5.1%

6.2%+0.15%

5.1%


Estabilidad relativa del tipo de cambio y de la inflación

5

INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE6

*Cifras al 12 de febreroFuente: Bloomberg

El nuevo sol muestra menor volatilidad que otras monedasTipo de cambio en la región, Sep 2008 – Feb 2010*

(en índice diario 15 Sep 2008 = 100)Tipo de cambio Euro, Yen y S/., Sep 2008 – Feb 2010*

(en índice diario 15 Sep 2008 = 100)

*Cifras al 12 de febreroFuente: Bloomberg

Feb

*

Feb

*

80

85

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105

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115

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Sep

08

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9

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0

YenEuroNuevo sol

85

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100

105

110

115

120

125

130

135

140

Sep

08

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9

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n

Ju

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o

Sep

Oct

No

v

En

e-1

0

Real brasileño

Peso chileno

Peso colombiano

Nuevo sol


Inflación y crecimiento promedio

Inflación y crecimiento promedio, 2004 – 2009(en porcentaje)

Fuente: FMI, Bancos Centrales

2.6%

4.9%4.7%

4.0%

2.7%

-0.1%

6.8%

4.5%

3.5% 3.4%

1.1%

0.0%

Perú Colombia Brasil Chile Estados Unidos Japón

Inflación

PBI


Los retos fiscales

8


Regla fiscal y variación del gasto

Gastos no financieros del SPNF, 2008 – 2011p (en var. % real)

Fuente: MEF, BCRP

0.5

10.4

13.5

4.4

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

2008 2009e 2010p 2011p

Gasto límite al suspender reglaGasto tendencial

2009 2010 2011 2009 2010 2011

DéficitS P NF(% P B I)

1.0% 1.0% 1.0% 2.0% 2.0% 1.5%

G asto consumoG ob. C entral(var. % real)

4% 4% 4% 10% 8% 4%

R eg la

Mac rofis c al

P re-c ris is P eriodo s us pens ión


Presupuesto y ejecución

Presupuesto de la República, 2005 - 2009(en millones de S/.)

*DevengadoFuente: MEF

90%90%

81%

79%83%

% Ejecución

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

2005 2006 2007 2008 2009e

PIAPIMEjecutado*


El empleo y las remuneraciones vienen creciendo fuertemente

11


Fuerte crecimiento del empleo formal

Empleo en Lima Metropolitana, 1T05 – 4T09(en índice real 100 = 1T05)

Fuente: INEI Fuente: MINTRA

Perú Urbano: Empleo en empresas de 10 a más trabajadores, Ene 05 – Nov 09

(en índice 100 = Ene 2005)

90

95

100

105

110

115

120

125

130

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En

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5M

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6M

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May

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et

No

v

Peru urbanoLimaResto

Var. %

4T09/1T05:

16%

90

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1T

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05

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06

2T

06

3T

06

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06

1T

07

2T

07

3T

07

4T

07

1T

08

2T

08

3T

08

4T

08

1T

09

2T

09

3T

09

4T

09


Crecimiento del empleo en principales ciudades

Índices de empleo urbano de principales ciudades en empresas de 10 y más trabajadores, 2005 - 2009

(en var. % Nov 2009 / Ene 2005)

Fuente: MINTRA

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

Ch

imb

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Su

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Piu

ra

Ch

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a

Pu

no


Las expectativas de contratación son positivas en todos los sectores de la actividad económica

*Representa la diferencia entre el porcentaje de empleadores que esperan incrementar y quienes esperan reducir su planilla respecto al trimestre anterior Fuente: Manpower Perú

Tendencia neta del empleo a nivel regional*, 1T10(en puntos porcentuales)

9

13

18

18

19

20

21

28

Junín

La Libertad

Cusco

Ucayali

Arequipa

Lima

Piura

Lambayeque

*Representa la diferencia entre el porcentaje de empleadores que esperan incrementar y quienes esperan reducir su planilla respecto al trimestre anterior Fuente: Manpower Perú

Tendencia neta del empleo según sector económico*, 1T10

(en puntos porcentuales)

12

12

18

18

18

26

31

37

Adm. pública, educación

Comercio

Transportes y servicios

públicos

Servicios

Agricultura y pesca

Manufactura

Finanzas, seguros y bienes

raíces

Minería y construcción


El ingreso mejora en todos los sectores

Lima Metropolitana: Ingreso promedio mensual de la población ocupada según rama de actividad, Oct 2005 – Dic 2009

(en S/. corrientes por trimestre móvil)

Fuente: INEI

600

700

800

900

1,000

1,100

1,200

1,300

Oct-

Dic

05

En

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7

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ul

07

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8

En

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08

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8

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08

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et

08

Set-

No

v 0

8

No

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9

En

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09

Mar-

May 0

9

May-J

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09

Ju

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ep

09

ServiciosManufacturaConstrucciónComercio

Oc

t-D

ic 0

9

39.4%18.6%29.1%

36.7%

Var. %

4T09/4T05


Las familias más ricas no son las que más han incrementado su ingreso

28%

39%

43%45%

46%47%

50% 50%49%

41%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

I II III IV V VI VII VIII IX X

Ingreso promedio de las familias por deciles de ingreso, 2003-2008(Var. % acumulada del periodo)

Fuente: ENAHO, INEI

16


La importancia del desarrollo del Mercado de Capitales

17


Fuente: Banco Mundial

PBI y estructura de financiamiento en la región, 2005(como % del PBI)

4.1

10.2

1.61.0 4.1

6.4

0.6

11.3

3.9

11.3

3.12.7

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

220

Argentina Brasil Chile Perú México Colombia

Bonos corporativos no financieros

Bonos corporativos financieros

Gobierno

Capital en acciones

Bancos

Un mercado de capitales eficiente se convertiría en un puntal del desarrollo económico del Perú


En 2008, el stock de

bonos corporativos

en el Perú ascendió a

la misma cifra que

tenía Chile en el 2000

El Perú hoy está donde Chile estaba al momento del gran despegue de su mercado de capitales

Chile: Stock de bonos corporativos, 1994 - 2008 (en US$ millones)

Fuente: Superintendencia de Valores y Seguros – Chile y CONASEV

24,082

0

5,000

10,000

15,000

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25,000

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008


0

5,000

10,000

15,000

20,000

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30,000

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2001

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2004

2005

2006

2007

2008

En 2008, el monto

de créditos

hipotecarios del

Perú no llega al

nivel de Chile en

1995

Los créditos hipotecarios pueden verse como un indicador líder del mercado de capitales

Perú: Créditos hipotecarios, 1995 - 2008 (en US$ millones)

Chile: Créditos hipotecarios, 1995 - 2008 (en US$ millones)

Fuente: SBS

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500

1,000

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2,500

3,000

3,500

4,000

1995

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1998

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2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Fuente: Banco Central de Chile

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