Caso Empresa de Quimica Fina
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CASO EMPRESA QUÍMICA FINA En el año 1991, una empresa mediana, fabricante de productos químicos de especialidades para industrias plásticas, de cosmética y de cueros, solicitó a un Banco internacional que hiciera un análisis de la misma para proceder a ofrecerla a posibles inversores. Como resultado del análisis se elaboró una muy profunda descripción de productos, mercado y estructura y se acompañó del cashflow que se encuentra en la página siguiente. Calculado el VAN a distintas Tasas de Descuento, resulta: Tasa de descuento VALOR PRESENTE 15% 8.957 16% 8.512 17% 8.099 18% 7.714 19% 7.356 20% 7.022 21% 6.710 22% 6.419 23% 6.146 24% 5.891 Si observa detalladamente el cash flow, encontrará algunas incongruencias, como por ejemplo que pueda venderse un 64,7% más con idénticos sueldos y seguros. Realice un análisis crítico de este cash flow, a efectos de no cometer errores similares en su proyecto de inversión.
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ELABORACION DE FLUJO DE CAJA
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CASO EMPRESA QUÍMICA FINA
En el año 1991, una empresa mediana, fabricante de productos
químicos de especialidades para industrias plásticas, de cosmética y de
cueros, solicitó a un Banco internacional que hiciera un análisis de la misma
para proceder a ofrecerla a posibles inversores.
Como resultado del análisis se elaboró una muy profunda descripción de
productos, mercado y estructura y se acompañó del cashflow que se encuentra
en la página siguiente.
Calculado el VAN a distintas Tasas de Descuento, resulta:
Tasa de descuento
VALOR PRESENTE
15% 8.957 16% 8.512 17% 8.099 18% 7.714 19% 7.356 20% 7.022 21% 6.710 22% 6.419 23% 6.146 24% 5.891
Si observa detalladamente el cash flow, encontrará algunas
incongruencias, como por ejemplo que pueda venderse un 64,7% más con
idénticos sueldos y seguros.
Realice un análisis crítico de este cash flow, a efectos de no cometer
errores similares en su proyecto de inversión.
Miles de U$S AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7 AÑO 8 AÑO 9 AÑO 10
Ingresos Exportacion 3.458 3.615 3.786 3.972 4.175 4.398 4.644 4.915 5.215 5.550 Mercado Interno 6.373 6.726 7.104 7.510 7.945 8.411 8.911 9.448 10.024 10.642 Total Ingresos 9.831 10.341 10.890 11.482 12.120 12.809 13.555 14.363 15.239 16.192 Costos Var. Envase -206 -216 -225 -236 -248 -260 -273 -288 -303 -320 Materia Prima -5308 -5551 -5814 -6096 -6401 -6730 -7087 -7476 -7898 -8360 Energia -143 -149 -154 -160 -167 -174 -181 -188 -196 -204 Combustible -153 -161 -170 -180 -190 -202 -215 -228 -243 -260 Mano de Obra -521 -543 -565 -589 -614 -640 -668 -698 -730 -762 Varios -61 -63 -66 -69 -72 -76 -79 -83 -88 -92 Gastos Financ. -1331 -1355 -1381 -1410 -1440 -1473 -1509 -1548 -1590 -1636 Total Cos.Var. -7723 -8038 -8375 -8740 -9132 -9555 -10012 -10509 -11048 -11634 Margen Bruto 2.108 2303 2515 2742 2988 3254 3543 3854 4191 4558 Gastos Fijos Amortizaciones (-) -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 Sueldos+Seguros -718 -718 -718 -718 -718 -718 -718 -718 -718 -718 Mantenimiento -100 -100 -100 -100 -100 -100 -100 -100 -100 -100 Total Gast. Fij. -1068 -1068 -1068 -1068 -1068 -1068 -1068 -1068 -1068 -1068 Margen Neto 1040 1235 1447 1674 1920 2186 2475 2786 3123 3490 Imp.a Gan.(35%) -364 -432 -506 -586 -672 -765 -866 -975 -1093 -1222 Resultado Final 676 803 941 1088 1248 1421 1609 1811 2030 2269 Amortizaciones (+) 250 250 250 250 250 250 250 250 250 250 Valor Residual 5000 Cash Flow 926 1053 1191 1338 1498 1671 1859 2061 2280 7519
