Caso PRACTICO ACTUAL Formulacion

8/19/2019 Caso PRACTICO ACTUAL Formulacion

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Caso práctico para formulación y evaluación de

proyectos

ESTUDIO DE MERCADO

! la ri"ue#a de los papeles se representaCon edi$cios% ma"uinaria% etc&tera'(

El dinero nunca duerme

EJEMPLO DE UN CASO EN EL QUE SE APLICAN

LOS ELEMENTOS DE FORMULACIÓN DE PROYECTOSDE INVERSIÓN EN UNA EMPRESA DE VENTA DE ROPA LLAMADA“EL BUEN VESTIR DE LA MUJER EN TEHUACAN”

Todo proyecto inversión si)ue un proceso desde su% identi$cación *asta suformulación y puesta en práctica% las partes "ue conforman un proyecto deinversión son+

• Identi$cación del ne)ocio o proyecto

• Estudio de mercado'

• Estudio t&cnico'

• Estudio or)ani#ación y administrativo'

• Estudio económico, $nanciero'

• Estudio de impacto am-iental'

• Estudio de impacto social

• Decisión de aceptación o rec*a#o del proyecto'

.os cuales de-en ela-orarse conforme con lo e/puesto y estudiado enlas clases correspondientes dentro de cada unidad% y si consideramos

0


2/27

"ue estos se si)uieron tal y como se estudiaron en cada uno de ellos%partiremos del pronóstico de ventas "ue lo reali#amos para presentar une1emplo'A"u2 se parte del pronóstico de ventas% se supone "ue este se reali#adespu&s de reali#ar el -alance demanda,oferta% y este será la demanda

o-1etivo de cada uno de los a3os del proyecto' 4ue ser2a la parteanterior del proyecto'

año

Unidade

Vendi daDe

!an"al #n

!recio $rome

dio!an"al#

n%

Unidade

Vendi daDe

aco

!recio!rome

dioSaco

%

Unidade

Vendi daDe

&alda

!recio!rome

dio'alda

%

Unidade

Vendi daDe

(lua

!recio $rome

dioBlua

%

Unidad e

Vendid ade

Ar")cul o

Acceorio

$re $rodiode ar"oaccrio

*+,+

*-+++

.*+/++

,-0++

1++/++

*-+++

2++/++

*-2++

2++/++

.-+++ 3

*+,,

*-+0+

2*+/++

,-021

60+/++

*-+0+

21+/++

*-25*

21+/++

.-+6+ 0

*+,*

*-,**

3+2/++

,-065

,-,3*/++

*-,**

350/++

*-320

350/++

.-,1. 5

*+,.

*-,13

0+2/1+

,-521

,-.1*/2+

*-,13

06,/*+

*-0*.

06,/*+

.-*51 1

*+,2 *-*3, 5*3/50 ,-1+, ,-031/11 *-*3, 1*6/22 *-5+, 1*6/22 .-.55 ,-+

*+,3

*-.,6

15+/6,

,-133

,-66+/00

*-.,6

663/..

*-51*

663/..

.-251 ,-*

*+,0

*-.11

,-+23/+6

,-6,+

*-.11/56

*-.11

,-,62/.6

*-100

,-,62/.6

.-31* ,-2

*+,5

*-20+

,-*32/,,

,-601

*-100/32

*-20+

,-2../*5

*-63*

,-2../*5

.-06+ ,-5

*+,1

*-3.2

,-3+2/62

*-+*5

.-2.6/13

*-3.2

,-5,6/6.

.-+2+

,-5,6/6.

.-1++ *-,

*+,6

*-0,+

,-1+3/6*

*-+11

2-,*5/1*

*-0,+

*-+0./6,

.-,.,

*-+0./6,

.-6,2 *-3

To" al

5otas de los datos utili#ados para los cálculos+

In6ación+ 789

Incremento en el volumen de ventas+ :9 “El (uen 7e"ir de la mu8er de Te9uac:n”

!ron#"ico de in;reo $or la 7en"a

7


3/27

De;loe de"allado de co"o ac"i7oCo"o de "erreno < edi=cio

UNIDADES DESCRI!CI>N C?ST?UNITARI?

C?ST? T?TAL

1++5++

TerrenoCon"rucci#n $ara

$lan"aDe &a(ricaci#n-

(ode;a@ almacn

%,-+++

,-5++

%1++-+++

1

´190,000

To"al de co"o de "errenoE inmue(le%,466+-+++

:


4/27

Co"o de mauinaria- mo(iliario < eui$o $ara la $roducci#n

;

6 M:uina de coer % ,+-+++% 6+/+++0 Mauina de o7erloc ,+-+++

0+-+++

5 Mea $ara cor"ar 3-+++ .3-+++, Eui$o di7ero"i8era A;u8a- dedale- e"c"era *+-+++*+-+++

, Eui$o de "ran$or"ecamione"a $anel **+-+++

**+-+++

,3 Locer ,-*++,1-+++

* Ecri"orio ,-3++.-+++

*+ Silla ,3+.-+++

,3 Anauel $ara almacn 1++,*-+++

3 E"i(ador .++,-3++

, Re&ri;erador 3-+++3-+++

, Cocine"a ,,-+++,,-+++, Mea de uo mFl"i$le 1-+++1-+++,* (o"e de (aura ,++

,-*++

Total de costo de

mobiliario y equipo de producción

$ 487,700


5/27

Co"o de mo(iliario < eui$o de o=cina

<

Unidades

0

0

:

:

0

0

7

7

7

7

=

7

7

00

7

:

;

;

=

0

Descripción

Sillón dirección

Escritorio dirección

Escritorio e1ecutivo

Sillón e1ecutivo

Sillón secretarial

Má"uina de escri-ir

>a/

Computadora con

impresora y mesa

5o -rea?

Arc*ivero

Cafetera

Alacena

Mesa de 1untas>otocopiadora

Instalación de l2nea

telefónica

Calentador @

enfriador de a)ua

erforadora

En)rapadora

Cestos de -asuraSumadora

Costo unitario

7%888

:%888

0%B88

0%88

0%


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Co"o eui$o $ara 7en"a < di"ri(uci#n

Unidade7

;

:

7

0

0

0

Decri$ci#nEscritorio

Sillón

Sumadora

Computadora con

impresora y mesa

E"uipo de transporte

Fcamionetas panelG

.etrero e/terior

luminoso

5o -rea?

Co"ouni"ario07%

;88

88

:%;

778%888

7


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cti"os intan%ibles

astos de planeación% or)ani#ación y

puesta

en marc*a

.icencias y permisos&ubtotal

Total activos tan)i-les e intan)i-les

ImprevistosF;9 del valor de los

activosG

Total de acti"os tan%ibles,

intan%ibles

e impre"istos

$


8/27

In7eri#n

Inicial

Taa dede$reciaci

#nanual

*+,+ *+,, *+,* *+,. *+,2 *+,3 *+,0 *+,5 *+,1 *

(epreciacion

es para la

)roducción

*+quina,

mobiliario y

equipo

7

H;%8808

7;%

87;%8 7;%8

7;%

8

7;%

8

7;%

8

7;%

8

7;%

8

7;%

87;

-cina

*obiliario y

equipo %7:8 08 %7: %7: %7: %7: %7: %7: %7: %7: %7:

enta y

distribución

*obiliario y

equipo

7B8%= 08 7B%8=B 7B%8=B 7B%8=B7B%%8=

B

7B%8=

B

7B%8=

B

7B%8=

B7B%8=B 7B%8=B 7B

Total de

depreciacion

es7

HB


9/27

!reu$ue"o de co"o del $roduc"o

*+,+ *+,, *+,* *+,. *+,2 *+,3 *+,0 *+,5 *+,1 *+,6

a"odirec"oMa"eria $rima,

Sueldo


10/27

E"ado de reul"ado

*+,+ *+,, *+,* *+,. *+,2 *+,3 *+,0 *+,5 *+,1 *+,

Ven"aco"o

deroducci#nU"ilidad (ru"a

:

H;8%888

0

H:;B%0


11/27

'lu8o deca8a

Ac"i7o

irculantes

Ca1a y -ancos

Total

;B;%=0;B;%=0

Cr&dito

-ancos

e/tran1eros

0H888%888

ios

Terreno

Edi$cios

Ma"uinaria

e"uipoE"uipo de o$cina

E"uipo de venta

y distri-ución'

total

B88%888

0

H08%888

;B%88%7:8

7B8%= 2´8#7,671

Aportacionesde los socios

Capital

conta-le

$2´#42,278

(i3eridos

astos de

or)ani#ación

.icencias y

permisos


12/27

Da"o neceario $ara la e7aluaci#n =nanciera

!eriodo0

7

:

;

<

=

B

08

To"al

!romedio

Año7808

7800

7807

780:

780;

780<

780=

780

780B

780

'lu8o ne"o de ca8a0H0==%


13/27

'uen"eIm$or"e en $eo %

!orcen"a8eG

Co"o de la&uen"e

G

Co"o $onderado

G

Aportaciones

de socios

Deuda

total

7H


14/27

ara este e1ercicio la inversión inicial neta del proyecto de inversión es

el importe de los activos totales% los cuales pueden verse en el estado

de situación $nanciera% el importe puede apreciarse a continuación+

Total de activos :H


15/27

eriodo de recuperación

eriodo de recuperación L :H


16/27

08 780 0;H;0;%BB ;;HB8B%=

To"al ;;HB8B%=

En e"e año e recu$era la in7eri#n

Taa im$le de ren"a(ilidad TSR

TSR= fujo de ondos neo

In!e"s#$n

TSR %&'o ()= *(+(,,-./0

*1+/20-034

TSR %&'o () =105.26

A78#9&ndo 8& :#s:& $":u8& se o;#ene 8& TSR de 8os &'os 0

9

TSR

TSR TSR

TSR

TSR

TSR

TSR

TSR

TSR

Fa3o 7G

Fa3o :GFa3o ;G

Fa3o


17/27

rue-a de renta-ilidad

Tasa promedio de rendimiento so-re la inversión FTRG

TR Fa3o 0G L 0H0==%


18/27

Calculo de u8o ne"o de e&ec"i7o a 7alor $reen"e

i

1+¿¿

¿n¿i

1+¿¿¿¿

FNE

¿

VAN =∑1

n

¿

VanL valor actual neto

'NEL 6u1os de ca1a

i Ltasa m2nima de inter&s a "ue se descuenta los 6u1os de ca1a

IINL inversión neta

VSLvalor de salvamiento

erio

do

a3

o

>lu1os

netos de

efectivo

F>5EG

>actorde

descue

nto

F0PiGn

:lu1osnetos de

efectivo

descont

ados

:actor

dedescue

nto

F0PiGn

lu1osnetos de

efectivo

descont

ados

actorde

descue

nto

F0PiGn

89

>lu1osnetos de

efectivo

descont

ados

89

0

7

:

;


19/27

78

0=

78

0

78

0B

78

0

7

HB=0%=<

:

:

H


20/27

9

:< =H


21/27

i

1+¿¿¿n¿

i

1+¿¿¿

FNE

¿

TIR∴=∑1

n

¿

Año 'lu8o ne"o deca8a %

i

1+¿

¿¿

(onde la i es

#47265

'lu8o ne"o deca8a a 7alor $reen"e %

0 0H0==%


22/27

8'88

No"a la tasa de descuento "ue *ace "ue el valor presente de los >5E sea i)uala la inversión neta es de


23/27

Taa dedecuen"o

i1+¿¿¿n¿

FNE

¿

∑1

n

¿

i

1+¿¿¿

IIN −VS

¿¿

IRL

i

1+¿¿¿n¿

FNE

¿

∑1

n

¿

i

1+¿¿¿

IIN −VS

¿¿

:


24/27

Cuando el IR es i)ual o mayor "ue el nmero uno como resultado de reali#ar

las operaciones aritm&ticas se acepta la inversión de-ido a "ue en ese

resultado se recupera la II5 y la tasa m2nima de rendimiento' Cunando el IR es

mayor "ue uno e/presa "ue además de recuperarse la tasa m2nima de

rendimiento y la inversión% e/iste un e/cedente de utilidades'

Ca-e mencionar "ue los resultados del IR e/presados en porcenta1e es el

e"uivalente al costo -ene$cio'

Co"o (ene=cio

i

1+¿¿¿n¿

¿¿i

1+¿¿

FNE

¿

∑1

n

¿

¿CB=¿

ATaa de

decuen"oG

BLa uma

"o"al de lou8o ne"ode e&ec"i7o

a 7alor $reen"e %

CIn7eri#n

inicial ne"a a7alor

$reen"e %

Dndice derendimien

"o

ECo"o (ene=cio- el cual e o("iene a

$ar"ir de lacolumna “d”OD

,P,++

i

1+¿¿¿n¿

FNE

¿

∑1

n

¿

i

1+¿

¿¿

IIN −VS

¿¿

Es el

resultadode la

división de

las

columnas

KC

Cifras e/presadas en

porcenta1e

7;


25/27

:


26/27

Todo proyecto de inversiones de-erá incluir estudios m2nimos% entre los cuales

se incluyen+ identi$cación de las oportunidades de inversión% dia)nostico%

mercado% t&cnico% administrativo% ecoló)ico% $nanciero% as2 como la evaluación

$nanciera'

.os estudios "ue inte)ran los proyectos de inversión de-en reali#arse con la

minuciosidad y detalle necesario para "ue los resultados sean con$a-les y

represente una *erramienta sólida para los inversionistas'

Es necesario "ue todo proyecto de inversión se inte)re adecuadamente con

los elementos de estudio "ue permitan conocer el )rado de aceptación de sus

productos y servicios% el nivel de ventas% caracter2sticas de los productos

solicitados por los consumidores% canales de distri-ución adecuados% precios%

)arant2as re"ueridas% elementos "ue de-en incluirse en el estudio del mercado'

Dentro de los aspectos t&cnicos es esencial conocer el proceso de producción

adecuado al nivel de producción adecuado para el nivel de productos "ue la

empresa desea alcan#ar en el mercado% la ma"uinaria "ue de-erá utili#ar% la

calidad de las materias primas "ue inte)raran los productos% el proceso

productivo a utili#arse% la u-icación de la planta productiva% la capacitación del

personal "ue intervendrá en el proceso productivo a utili#arse% la disponi-ilidad

de servicios e infraestructura necesarios para el funcionamiento de la planta

productiva del proyecto de inversión% entre otros factores "ue se re$eren a la

parte del proceso t&cnico de fa-ricación o )eneración del producto o servicio'

En el estudio administrativo de-e incluirse la estructura or)ani#acional "ue

permita "ue la empresa funcione adecuadamenteN es decir% se dise3a unaestructura administrativa or)ani#acional para la empresa mediante el

or)ani)rama y la descripción de las funciones de cada uno de los puestos "ue

inte)rara la or)ani#ación% tam-i&n se de$ne el tipo de sociedad le)al "ue se

constituirá de acuerdo con el )iro de la empresa "ue e1ecuta el proyecto de

inversión'

En la ela-oración ecoló)ica es imperioso "ue se incluya la valoración de la

afectación "ue tendrá en el am-iente% pues de no *acerlo podr2a )enerar

sanciones de diversa 2ndole para la empresa% con la cual restrin)ir2a su

funcionamiento' Actualmente no son -ien vistas las empresas "ue afectan

ne)ativamente el am-iente% per1udicando totalmente su ima)en en elmercado y% por ende% sus resultados $nancieros'

En el estudio $nanciero de cual"uier proyecto de inversión de-e formularse la

información $nanciera "ue facilite el conocimiento cualitativo de sus

operaciones% entre ellas los in)resos% los costos% )astos y utilidades "ue

proporcionaran la operación de los proyectos de inversión% elementos

fundamentales para reali#ar la evaluación $nanciera "ue se necesita para la

7=


27/27

adecuada valuación de las inversiones' Esta información se aprecia en los

estados $nancieros y% principalmente% en el estado de resultados y el de

sustitución $nanciera'

En la evaluación $nanciera de-en incluirse prue-as como el valor presente

neto FQ5G y el cálculo de la tasa interna de rendimiento FTIRG como criterios

-ásicos para valorar la renta-ilidad de los proyectos de inversión% la cual se

compara con la tasa pa)ada por el uso de $nanciamiento usado para reali#ar

las inversiones en forma de proyectos de inversión' ara "ue un proyecto de

inversión sea acepta-le $nancieramente% la TIR de-erá ser superior a la tasa

de costo pa)ada por las fuentes de funcionamiento' Tam-i&n de-en incluirse

otra serie de indicadores "ue faciliten la comprensión de los -ene$cios

$nancieros de los proyectos de inversión% como el periodo de recuperación% la

tasa simple de rendimiento y coso -ene$cio% los "ue son complementarios para

la adecuada valoración $nanciera de las inversiones de lar)o pla#o'

En la evaluación )lo-al de los proyectos de inversión se incluyen todos los

aspectos de operación de la inversión% mismos "ue se re6e1an en los estudios

"ue inte)ran dic*os proyectos y es tener una varia-ilidad de+ mercado% t&cnica%

ecolo)2a y $nanciera' Cuando se emite una opinión )lo-al de un proyecto de

inversión de-e inte)rar todos los aspectos "ue componen la inversión'

odemos se3alar como conclusión )eneral "ue es indispensa-le "ue todo

proyecto de inversión de-erá incluir todos los estudios "ue faciliten su

valoración y evaluación en la toma de decisiones% con lo cual se disminuirá el

)rado de ries)o por desconocimiento de los resultados "ue pudieran presentar

las inversiones'

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