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Inversión Extranjera DirectaInversión Extranjera Directa

Clase 2:Clase 2:

Tutor:Tutor:Alfonso HernándezAlfonso Hernández

Diferencias Nacionales de las normas de contabilidad

• Relación entre las empresas y los proveedores• Lazos políticos y económicos• Contabilidad de inflación• Nivel de desarrollo• Cultura

Normas nacionales e Internacionales• Falta de comparabilidad


Consolidación multinacional y conversión de divisas

• Estados financieros consolidados• Conversión de divisas• Prácticas vigentes

Aspectos contables de los sistemas de control

• Variaciones del sistema• Fijaciones de precios• Separación de subsidiarias y desempeño administrativo


Inversión Extranjera Directa• Tendencias globales• Por que las empresas invierten en el extranjero• Barreras comerciales• Mercado imperfecto de la mano de obra• Activos Intangibles• Servicios de diversificación de los accionistas

Fusiones y adquisiciones en el extranjero

• Riesgo políticos


Fusiones y adquisiciones en el

extranjero

• Finanzas internacionales en la

práctica

• Riesgos político

• Transferencia

• Operacional

• Control

• Factores


AgendaAgenda

Tendencias Globales en la Inversión Extranjera¿Porqué las empresas invierten el extranjero?• Barreras comerciales • Mercado laboral imperfecto• Activos intangibles • Integración Vertical• Ciclo de vida del producto• Servicio de diversificación de los accionistas• Fusiones y adquisiciones en el Extranjero• Riesgo político e inversión extranjera directa• Consideraciones finales• Caso de Estudio Enron frente a los políticos de

Bombay


Tendencias Globales en la Inversión ExtranjeraTendencias Globales en la Inversión Extranjera

• Una Compañía se vuelve multinacional cuando realiza una inversión extranjera directa (IED)

• Instalar plantas en el exterior, fusiones y adquisiciones de negocios extranjeros existentes

• Inversión totalmente nueva (greenfield) construir instalaciones para producir una nueva marca

• La IED de las multinacionales contribuye hoy contribuye de manera decisiva a vincular a las economías nacionales y a definir la naturaleza de la economía global emergente

• Entre 1999-2003 los flujos de salida anuales representaron cerca de $ 840 mil millones en promedio, liderados por USA, Reino Unido y Francia y seguidos por Alemania, Países Bajos, España, Japón, Canadá, Suiza y Suecia los cuales todos unidos representan cerca del 70 % de la inversión extranjera directa durante el quinquenio


¿Porqué las empresas invierten el extranjero?¿Porqué las empresas invierten el extranjero?

• Imperfecciones del Mercado Imperfecciones del Mercado (Kindlerberger & Hymer), productos, mercados de capital y de factores son las principales fuerzas que incentivan la inversión extranjera

• Barreras ComercialesBarreras Comerciales Los gobiernos imponen regulaciones al comercio internacional a

través de aranceles, cuotas y restricciones a las importaciones y exportación de mercancías y servicios, obstaculizando el flujo libre de productos en el ámbito mundial, prohibición de comercio de ciertos productos, para proteger la economía del país y obtener otros objetivos de su política económica


¿Porqué las empresas invierten el extranjero?¿Porqué las empresas invierten el extranjero?

• Mercado imperfecto de la mano de obraMercado imperfecto de la mano de obra Relación costo/hombre productividad variante en cada país para

aprovechar estratégicamente la mano de obra barata

• Activos IntangiblesActivos Intangibles Conocimiento de tipo tecnológico, administrativo y practico,

excelentes capacidades de investigación y desarrollo, así como el nombre de la marca

• Integración VerticalIntegración Vertical Las multinacionales emprenden IED donde haya insumos que

garanticen su suministro a un precio mas estable y puedan colocar sus productos y garantizar el negocio


• Ciclo de vida del productoCiclo de vida del producto Raymond Vernon, las compañías recurren a la inversión extranjera

directa en una etapa particular del ciclo de vida de los productos que introdujeron inicialmente.

La inversión extranjera directa se lleva a cabo cuando el producto alcanza su madurez y los costos son importantes

• Servicio de Diversificación de los AccionistasServicio de Diversificación de los Accionistas Cuando una empresa mantiene activos en mucho países , sus flujos de

efectivo presentaran una diversificación internacional, beneficiándose indirectamente los accionistas gracias a dichas inversiones

• Fusiones y adquisiciones en el extranjeroFusiones y adquisiciones en el extranjero Implica combinar o comprar empresas en el exterior , fortalece la

posición competitiva de las empresas en el mercado mundial, rapidez de acceso a activos de patentes


Riesgo político e inversión extranjera directaRiesgo político e inversión extranjera directa

• Expropiación total de los activos

• Modificaciones imprevistas en las leyes tributarias

• Macro-riesgo: Macro-riesgo: todas las operaciones extranjeras se ven afectadas por desarrollos políticos adversos en el país anfitrión

• Micro-riesgo: Micro-riesgo: se ven afectadas solo algunas áreas de las operaciones de los negocio extranjeros o algunas empresas en partícula



• Riesgo de transferencia: Riesgo de transferencia: • se debe a la incertidumbre respecto a los flujos extranjeros de capital,

de pagos, de conocimientos técnicos y aspectos afines

• Riesgo operacional: Riesgo operacional: se acompaña a la incertidumbre respecto a la política del país anfitrión que afectan las actividades de a multinacional

• Riesgo de control: Riesgo de control: proviene de la incertidumbre respecto a la política del país anfitrión respecto a la propiedad y al control de las actividades locales



• Factores a analizar• El Sistema político y gubernamental del país anfitrión• Analizar los antecedentes de los partidos políticos y sus

fueras relativas• Integración al Sistema mundial• Estabilidad Étnica y Religiosa• Seguridad Regional• Indicadores Económicos Básicos


Contabilidad en los Contabilidad en los Negocios Negocios InternacionalesInternacionales

• El Idioma de los Negocios

• Diferencias Nacionales en las normas de contabilidad

• Normas Nacionales e Internacionales

• Consolidación Multinacional y Convenios de Divisas

• Aspectos contables en los sistemas de control

• Variación en los tipos de cambio

• Fijación de precios de transferencia

• Separación de subsidiarias y desempeño administrativo

• Caso La evolución del Sistema Contable en China

• Consideraciones finales

AgendaAgenda

• La Adopción de normas de contabilidad

internacionales

• Expresión en los estados de perdidas y

ganancias, balances, presupuestos, análisis

de inversión y fiscales

• Medio por el cual las empresas comunican

su situación financiera a los accionistas,

acreedores y gobierno

• Evaluación y toma de decisiones para

futuras inversiones

• Determinan el monto a pagar en impuestos

así como determina el desempeño

financiero de la empresa

El Idioma de los NegociosEl Idioma de los Negocios

Cada país podría adoptar diferente

sistema de contabilidad

• Exigencias de los gobiernos

• Dificultad para medir la comparación y

• desempeño financiero de las empresas

Factores en el Sistema Contable

• Relación empresa proveedores

• Lazos políticos y económicos con otros

• países

• Nivel de Inflación

• Nivel de desarrollo económico

• Cultura predominante

Diferencias Nacionales Diferencias Nacionales

en las normas de contabilidaden las normas de contabilidad

Normas contables son las reglas para

la preparación de los estados

financieros

•Normas de Auditoria especifican las reglas para

llevar a cabo una auditoria

•Falta general de comparabilidad en los reportes

financieros de un país a otro

•Dificultad evaluar los reportes financieros ante

el Financiamiento y la inversión transnacional

Caso: Las consecuencias de las

diferentes normas contables

Normas Nacionales Normas Nacionales e Internacionalese Internacionales

• Adopción de normas contables comunes

facilita el desarrollo de mercados de

capitales globales• Permiten la reducción de costo de capital y

el estimulo del crecimiento económico• Estandarización de prácticas contables IASB

International Accounting Standards

Board o Consejo Internacional de Principio

de Contabilidad y la FASB Financial

Accounting Standards Board USA• Formular nuevas normas internacionales

para reportes financieros

Normas InternacionalesNormas Internacionales

Contabilidad en los Negocios Contabilidad en los Negocios InternacionalesInternacionales

Adopción de Principios Contables Internacionales en SuizaAdopción de Principios Contables Internacionales en Suiza

• Combina los estados financieros separados

de dos o mas empresas para obtener un

solo juego de estados financieros• Subsidiarias entidades jurídicas autónomas

entidades económicas interdependientes• Proveer información contable sobre un

grupo de empresas que reconocen su

interdependencia económica• No incluyen transacciones, solo muestran

los activos, pasivos, ingresos y egresos con

terceros• Normas de la IASB para las empresas que

preparan estados financieros consolidados

Consolidación Multinacional y Consolidación Multinacional y Convenios de DivisasConvenios de Divisas

Normas de la IASB para las empresas que preparan estados financieros ConsolidadadosConversión de Divisas: convertir todos los estados financieros a la divisa de su país de origen

Métodos para determinar el tipo de cambio• Método tasa corriente: se usa el tipo de cambio de la fecha del alance para convertir el estado financiero• Método temporal: convierte los activos valuados en una moneda extranjera a la divisa del país de origen con el tipo de cambio al momento de la adquisición del activo

Declaración 52 USA "Convenio de Divisas Extranjeras” una subsidiaria en el extranjero esta clasificada como autosustentable, subsidiaria autónoma o parte integral de la actividades de la casa matriz, por lo cual la divisa local de ser su divisa operativa , pero la divisa operativa

Consolidación Multinacional y Consolidación Multinacional y Convenios de DivisasConvenios de Divisas

Proceso de control anual implica el cumplimiento de tres pasos:1. La oficina central y la administración de la subunidad determinan en conjunto los objetivos de la su unidad para el año siguiente2. A todo lo largo del año, la oficina central supervisa el desempeño de la subunidad respecto de los objetivos acordados•Si una subunidad no cumple sus objetivos, la oficina central interviene para averiguar la causa del déficit, y toma las medidas correctivas pertinentes•Función de contabilidad y el Presupuesto herramientas principales para el control financiero•Evaluación de las ventas reales de la subsidiaria en comparación con las ventas presupuestada y el rendimiento del capital invertido

Aspectos contables en los sistemas Aspectos contables en los sistemas de controlde control

Variación de los presupuestos expresados en la“divisa corporativa” podría reflejar aumentos odisminución del desempeño financiero

Modelo Lessard –Lorange1. Tasa inicial, el tipo de cambio spot (Modalidad de crédito a corto plazo con el fin de hacer frente a necesidades inmediatas y momentáneas) al momento de acordar el presupuesto2. La tasa proyectada, el tipo de cambio spot que se prevé estará vigente al final del periodo correspondiente al presupuesto3. La tasa final, el tipo de cambio sopst al momento de comparar el presupuesto y el desempeñoLas tres combinaciones tienen la ventaja que una alteración en el tipo de cambio durante el año no distorsiona el proceso de control

Variación en los tipos de cambioVariación en los tipos de cambio

Precios de bienes y servicios de transacciones

internas de las subsidiarias se conoce como

“precios de transferencias”

•Generan distorsiones en su planificación

presupuestaria y desempeño financiero

•Son manipulados por las empresas para

minimizar las responsabilidades fiscales ,reducir

impuestos de importaciones y evitar restricciones

gubernamentales sobre flujo de capital

•Se reflejan solo al elaborarse los presupuestos y

se evalúan el desempeño de las subsidiarias

Fijación de precios Fijación de precios de transferenciade transferencia

• Evaluación de las subsidiarias separadas a la

evaluación de su gerente

• Las subsidiarias no operan en medios

uniformes influyen variables políticas,

económicas y sociales diferentes

• Evaluar a los directores en términos de la

moneda local considerando las variable en la

que la administración no tiene control (tasa

de interes,tipo de cambio, inflación, etc.)

Separación de subsidiarias Separación de subsidiarias y desempeño administrativoy desempeño administrativo

Contabilidad en los Negocios InternacionalesContabilidad en los Negocios InternacionalesLa evolución del Sistema Contable en ChinaLa evolución del Sistema Contable en China

Ausencia de contadores y auditores financieros que manejen las practicas contables internacionales, alianzas estratégicas de empresas extranjeras para suplir esta demanda, debilidad de China de adoptar

las normas IASB

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