VPNSuponga que tiene tres oportunidades de inversin en proyectos, mutuamente excluyentes. Cul de ellos escogera? El A, B o el C? Cul es el VPN(20%) de los proyectos? Tasa20%ABCtasa20%0-1000950-8001400-5004502-300-80035037001200-4004110017010005500-3050063004002507-200200508500410400VPN$ 422.45$ 1,027.28$ 460.47TIR32.17%ERROR:#NUM!38.31%TIRM24.404%31.215%25.666%

TIR Y VPN 2Suponga que actualmente tiene un proyecto de inversin, cuyo valor de inversin le demanda $2.300.000, por el cual recibir una retribucin anual segn el mercado de aproximadamente $750.000 y cuyo negocio tendr al cabo de 5 aos un valor de mercado de $4.750.000. Si su costo de oportunidad es del 20%, defina su decisin de inversin. Cul es el valor de la TIR? Cul es el Valor del VPN? Cul es el Valor del VAE? Qu significan?aosFlujos0$ (2,300,000)-10001$ 750,0005002$ 750,00015003$ 750,00050%4$ 750,000-100%5$ 4,750,000-1000-100%500-200%TIR39.434%15000-1000VPN0.0102035004010.5548%5150016.9%0-2001152153154155156157158159151031510.55481%0-3.10-5-5-513%10.415020.420030.430040.44151550.45-15060.470.40%80.490.4100.44.92483%0-8000-13000-50001-3500-160019002-3500-160019003-3500-160019004-3500-160019005-3500-12600-91006-3500-160019007-3500-160019008-3500-160019009-3500-1600190010-3500400390012.65%5000$ 0.00$ 0.00$ 137.67AB0-1000-1500-5001375700325237560022533755001254375400255375300-7516.8905%0-50-95-451-100-85152-100-85153-145-85604-100-85155-100-85156-95-742145.182%b-ad-c0-40000-46000-61000-6000-15000130004000750010003500230004000750010003500330004000750010003500430004000750010003500530004000750010003500630004000750010003500730004000750010003500830004000750010003500930004000750010003500103000400075001000350011300040007500100035001230004000750010003500133000400075001000350014300040007500100035001530004000750010003500163000400075001000350017300040007500100035001830004000750010003500193000400075001000350020300040007500100035004.217%5.968%10.679%15.777%22.959%

TIR y VPN (3)Usted tiene otra opcin de negocio con unainversin de $2.300.000, pero este nuevo negocio le generar un flujo variable durante los cinco aos de inversin, como se muestra en la siguiente Figura. Usted que decisin tomara, invertir en el proyecto A o en el proyecto B?

costo oportunidad12%AB0$ (2,300,000.00)$ (2,000,000.00)Recordar que1$ 200,000.000.0La tasa interna de retorno: 2$ 210,000.000.0 Es la tasa que obtienen los recursos o el dinero que permanece 3$ 220,500.00$ 600,000.00atado al proyecto. 4$ 231,525.00$ 800,000.00 Es la tasa de inters a la cual el inversionista le presta su dinero al 5$ 243,101.25$ 1,000,000.00proyecto y es caracterstica del proyecto, independientemente de 6$ 1,700,000.00$ 100,000.00quien evalu. La TIR es la tasa de inters que hace que la ecuacin fundamental VPN$ (650,716.91)$ (446,427.42)se cumplaTIR4.226%5.430%

CAE o VAEUna fbrica est considerando la compra de una mquina que puede ser semiautomtica, automtica o electrnica. Los datos para cada mquina se encuentran consignados en la siguiente tabla

SemiautomticaAutomticaElectronica0$ (400,000.00)0$ (700,000.00)0$ (750,000.00)1$ (125,000.00)1$ (20,000.00)1$ (5,000.00)2$ (125,000.00)2$ (20,000.00)2$ (5,000.00)3$ (125,000.00)3$ (20,000.00)3$ (5,000.00)4$ (125,000.00)4$ 60,000.004$ (5,000.00)5$ (125,000.00)5$ (5,000.00)6$ (125,000.00)6$ (5,000.00)7$ (125,000.00)7$ (5,000.00)8$ (115,000.00)8$ 295,000.00

CAE $ 261,346.93$ 330,210.12$ 248,861.84$ (764,361.82)$ (727,846.67)

VAE 2Un industrial compr una mquina hace 3 aos, en $600.000 y an siguiendo las instrucciones del fabricante, su CAO se elev a $220.000. Ahora un vendedor le ofrece otra mquina que est ms de acuerdo con sus necesidades; esta nueva mquina cuesta$550.000 y le garantizan que su CAO no ser superior a $100.000. Un avalo que le hicieron a la mquina actual fue de $120.000 y por esta cantidad hay oferta de compra, ser aconsejable el cambio, suponiendo una tasa del 28%, que el valor de salvamento de ambas mquinas es prcticamente nulo y que se toma un horizonte de planeacin de 10 aos? AntiguaNuevaTASA28%0$ (120,000.00)$ (550,000.00)1$ (220,000.00)$ (100,000.00)SER ACONSEJABLE EL CAMBIO DE MQUINA???????2$ (220,000.00)$ (100,000.00)3$ (220,000.00)$ (100,000.00)4$ (220,000.00)$ (100,000.00)5$ (220,000.00)$ (100,000.00)6$ (220,000.00)$ (100,000.00)7$ (220,000.00)$ (100,000.00)8$ (220,000.00)$ (100,000.00)9$ (220,000.00)$ (100,000.00)10$ (220,000.00)$ (100,000.00)VNA$ (839,161.70)$ (876,891.68)pagoVAE$ 256,709.41$ 268,251.45

PUNTO VAE SELECCIONvu1012AB0-42.84-28.8TASA15%19.586.329.586.339.586.349.586.359.586.369.586.379.586.389.586.399.586.310-33.266.3119.586.3129.58-22.5139.586.3149.586.3159.586.3169.586.3179.586.3189.586.3199.586.320-33.266.3219.586.3229.586.3239.586.3249.58-22.5259.586.3269.586.3279.586.3289.586.3299.586.330-33.266.3319.586.3329.586.3339.586.3349.586.3359.586.3369.58-22.5379.586.3389.586.3399.586.340-33.266.3419.586.3429.586.3439.586.3449.586.3459.586.3469.586.3479.586.3489.58-22.5499.586.350-33.266.3519.586.3529.586.3539.586.3549.586.3559.586.3569.586.3579.586.3589.586.3599.586.3609.586.3VNA$ 6.96$ 6.58vauE$ 1.04$ 0.9918%19%

SOLVER 1Cifras en millones de pesosPERIODOSPROYECTO012345VPNTASA de inters14%1$ (1,200)$ 150$ 200$ 200$ 250$ 1,500$ 147.52$ (600)$ 185$ 200$ 215$ 200$ 200$ 83.63$ (700)$ 25$ 175$ 350$ 350$ 350$ 81.84$ (900)$ 200$ 250$ 300$ 350$ 400$ 85.35$ (300)0.00.0$ 215$ 215$ 215$ 84.16$ (200)$ 150$ 100$ 50$ 420.0$ 67.37$ (350)0.00.0$ 300$ 350$ 60$ 90.78$ (300)0.00.0$ 500$ 380.0$ 59.7$ (4,550)

Se tiene el siguiente problema, donde se busca seleccionar dentro de un grupo de proyectos independientes, aquellos que maximicen el valor presente neto (VPN), sin sobrepasar su presupuesto

Como se puede apreciar todos los proyectos son viables ya que tienen su VPN positivos, pero es imposible seleccionarlos todos, pues no se cuenta con el capital suficiente tan solo se tiene un capital disponible es de $1500 y ejecutar todos los proyectos se requiere $4550. Adems se tiene que la tasa descuento es de 14%

PERIODOSProyecto seleecionadoPROYECTO012345VPNV binariaVPN elegidoPresupuesto1$ (1,200)$ 150$ 200$ 200$ 250$ 1,500$ 147.500.00.02$ (600)$ 185$ 200$ 215$ 200$ 200$ 83.61$ 83.6$ (600)3$ (700)$ 25$ 175$ 350$ 350$ 350$ 81.800.00.04$ (900)$ 200$ 250$ 300$ 350$ 400$ 85.300.00.05$ (300)0.00.0$ 215$ 215$ 215$ 84.11$ 84.1$ (300)6$ (200)$ 150$ 100$ 50$ 420.0$ 67.31$ 67.3$ (200)7$ (350)0.00.0$ 300$ 350$ 60$ 90.71$ 90.7$ (350)8$ (300)0.00.0$ 500$ 380.0$ 59.71$ 59.7$ (300)Disponible$ 2,000SUMA$ 385.4$ (1,750.0)$ 1,750.0

BINARIOELEGIDOPRESUPUESTO$ 147.5$ (1,200)$ 83.6$ (600)$ 81.8$ (700)$ 85.3$ (900)$ 84.1$ (300)$ 67.3$ (200)$ 90.7$ (350)$ 59.7$ (300)SUMA$ 700.0$ (4,550)$ (1,850)

Solver 2ProyectoVpnA307B155C367D76E360F152G133H405I180J234K115}L349

ELEGIR LA MEJOR COMBINACIN POSIBLE DE PPROYECTOS PARA UNA RESTRICCIN DE $480 y haciendo que se ganen mas de $500

PROYECTO ELEGIDOProyectoVpnPresupuestovbinariavna PresupuestoA3071001307100B15560000C3671121367112D7651765E360150000F15225115225G13323113323H4051291405129I18072000J23446123446K11523111523L349200000total VNA1789463

VPN 3Un almacn contrata los servicios de una empresa de sistemas que le suministra toda la informacin a un costo fijo de $600.000 por mes vencido con un incremento anual pactado del 25% para los prximos 10 aos, sin embargo es posible rescindir el contrato actualmente si se paga una multa de $1.000.000 y en tal caso habra que adquirir una computadora a un costo de $2.000.000 la cual se volver obsoleta al cabo de 5 aos y para esa poca podr ser vendida en la suma de un milln debindose adquirir una nueva computadora a un costo estimado de $20.000.000 la cual tendr una vida til de 5 aos y un valor de salvamento de $12.000.000. Adems ser necesario contratar un empleado al cual se le puede pagar un sueldo mensual de $100.000, cada ao habr que aumentarle el sueldo en un 23% y adicionalmente al final de cada ao se le reconocer el valor de dos sueldos mensuales por concepto de prestaciones sociales. 5. Qu alternativa debe escoger suponiendo una tasa del 4% peridico mensual?

PROYECTO Acontratar a la empresaPROYECTO BMAQUINARIAOPERARIOTOTAL0$ (7,200,000.00)0$ (3,000,000.00)$ (1,400,000.00)$ (4,400,000.00)1$ (9,000,000.00)10.0$ (1,722,000.00)$ (1,722,000.00)2$ (11,250,000.00)20.0$ (2,118,060.00)$ (2,118,060.00)3$ (14,062,500.00)30.0$ (2,605,213.80)$ (2,605,213.80)4$ (17,578,125.00)40.0$ (3,204,412.97)$ (3,204,412.97)5$ (21,972,656.25)5$ (19,000,000.00)$ (3,941,427.96)$ (22,941,427.96)6$ (27,465,820.31)60.0$ (4,847,956.39)$ (4,847,956.39)7$ (34,332,275.39)70.0$ (5,962,986.36)$ (5,962,986.36)8$ (42,915,344.24)80.0$ (7,334,473.22)$ (7,334,473.22)9$ (53,644,180.30)90.0$ (9,021,402.06)$ (9,021,402.06)10$ (67,055,225.37)10$ 12,000,000.00$ (11,096,324.53)$ 903,675.47

vpN$ (30,680,952.95)$ (10,406,407.90)SALARIO DEL OPERARIOTASA OPORTUNIDAD60.103%MES1$ 100,000.002$ 100,000.003$ 100,000.004$ 100,000.005$ 100,000.006$ 100,000.007$ 100,000.008$ 100,000.009$ 100,000.0010$ 100,000.0011$ 100,000.0012$ 300,000.00SUMA$ 1,400,000.00

EVALUACION VNA

enerofebreromarzoabrilmayojunioINGRESO DE EFECTIVOCuentas por cobrar$ 32,200.00$ 86,200.00$ 88,800.00$ 90,800.00$ 77,500.00$ 87,200.00Prstamos$ 40,000.00$ 20,000.00$ 11,000.000.00.00.0TOTAL INGRESO EN EFECTIVO$ 72,200.00$ 106,200.00$ 99,800.00$ 90,800.00$ 77,500.00$ 87,200.00

EGRESO DE EFECTIVOCuentas por pagar$ 47,000.00$ 51,000.00$ 50,000.00$ 52,000.00$ 35,000.00$ 36,900.00Gastos de adm. y de ventas$ 17,000.00$ 17,600.00$ 18,000.00$ 18,400.00$ 15,200.00$ 15,700.00Pago de impuestos$ 3,080.00$ 2,710.00$ 3,260.00$ 2,870.00$ 3,120.00$ 2,890.00TOTAL EGRESO EN EFECTIVO$ 67,080.00$ 71,310.00$ 71,260.00$ 73,270.00$ 53,320.00$ 55,490.00

FLUJO NETO $ 5,120.00$ 34,890.00$ 28,540.00$ 17,530.00$ 24,180.00$ 31,710.00InversionenerofebreromarzoabrilmayojunioTasa oportunidad4%$ (50,000.00)$ 5,120.00$ 34,890.00$ 28,540.00$ 17,530.00$ 24,180.00$ 31,710.00VPN$ 72,472.59TIR35.39%

2. Considere el siguiente flujo de caja para el primer semestre de 2010 con una inversin inicial de $50,000, halle el VPN para una tasa de descuento del 4% y la TIR El Proyecto es viable?

Punto 3 andes

En una empresa farmacutica se va a reemplazar una mquina que se viene utilizando para el embotellamiento de los medicamentos lquidos, para lo cualse tienen cuatro alternativas.El departamento de innovacin contrat a una firma asesora, en la cual usted trabaja, para que le ayude a buscar posibilidades y a decidir cul sera el proyecto ms conveniente. A continuacin se presentan la inversin, los flujos deefectivo que generara cada una de ellas, la vida til y el valor de salvamento para cada alternativa:Tasa 9.65%NA/TV10.000000%EA

Alt. 1Alt. 2Alt. 3Alt. 4InversionInicial$ 8,000,000.00$ 11,200,000.00$ 14,400,000.00$ 17,600,000.00Ingreso Anual$ 3,200,000.00$ 4,000,000.00$ 6,400,000.00$ 7,200,000.00V. Salvamento$ 4,000,000.00$ 6,400,000.00$ 4,800,000.00$ 7,200,000.00Vida Util6533alt 1alt 2alt 3alt 40$ (8,000,000.00)$ (11,200,000.00)$ (14,400,000.00)$ (17,600,000.00)1$ 3,200,000.00$ 4,000,000.00$ 6,400,000.00$ 7,200,000.002$ 3,200,000.00$ 4,000,000.00$ 6,400,000.00$ 7,200,000.003$ 3,200,000.00$ 4,000,000.00$ 11,200,000.00$ 14,400,000.004$ 3,200,000.00$ 4,000,000.005$ 3,200,000.00$ 10,400,000.006$ 7,200,000.00

vpn$ 8,194,729.96$ 7,937,043.55$ 5,122,163.79$ 5,714,800.90VAE$ 1,881,570.48$ 2,093,772.09$ 2,059,697.89$ 2,298,006.04