COMIENZA LA CUARESMA - Banca March...Comienza la cuaresma 3 2020 Q1 Correcciones > 5% Duración...

HOUSE VIEWMARZO 2020

COMIENZA LA CUARESMA

Comienza la cuaresma 1


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Correcciones > 5%Duración hasta mínimos

(nº semanas)

% Caída desde

Máximos

Recuperación máximos

(nº semanas)

2009 Q3 4 -7,1% 2

2010 Q1 4 -6,9% 5

2010 Q3 10 -16,0% 18

2011 Q3 22 -17,0% 21

2012 Q2 9 -9,3% 11

2012 Q4 9 -7,2% 7

2014 Q3 4 -6,2% 2

2015 Q3 30 -12,3% 21

2018 Q1 10 -9,3% 20

2018 Q4 13 -17,5% 18

2019 Q2 4 -6,6% 3

2019 Q3 4 -5,9% 10

2020 Q1 2 -12,6% ?

Promedio 10,3 -10,1% 11,5

Mediana 9,0 -8,2% 10,5

MARZO 2020

HOUSE VIEW

EL CORONAVIRUSRETRASA LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA

El coronavirus retrasa la recuperación económica 4


0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

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100000

22-ene. 27-ene. 1-feb. 6-feb. 11-feb. 16-feb. 21-feb. 26-feb. 2-mar.

COVID - 19

(Evolución Contagios Mundial)

Confirmados Mundo Contagiados Fuera de China % Crecimiento Diario (Derch.)

0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14%

Vehículos de motor y componentes

Otros equipos de transporte

Químicos y farmacéuticos

Manufacturas

Maquinaria industrial

Productos metálicos fabricados

Plásticos y cauchos

Materiales básicos

Minerales no metálicos

Textiles

Equipos eléctricos

Electrónica

Exportaciones bienes intermedios desde China (% total producción, sector)


2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

1T2019

2T2019

3T2019

4T2019

1T2020

2T2020

3T2020

4T2020

1T2021

2T2021

Previsiones PIB China(Interanual)

Restablecimiento actividad 2T


Diciembre - 19

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

1T2019

2T2019

3T2019

4T2019

1T2020

2T2020

3T2020

4T2020

1T2021

2T2021

Previsiones PIB Mundial(Interanual)



Diciembre - 19


-1,2

-1,0

-0,8

-0,6

-0,4

-0,2

0,0

China Mundo




1

2

3

4

5

6

7

8

0

1

2

3

4

16 17 18 19 20

Grado de Inversión (Izq.) High Yield (Derch.) Emergente Soberana ($; Derch.)

98

99

100

101

102

103

104

31-dic.-19 20-ene.-20 9-feb.-20 29-feb.-20

Grado de Inversión (I.G.) High Yield (H.Y.)

Sector

Aumento

diferenciales

en el año

Dif.

Actual

TIR (%)

Actual

Energía 317 962 10,7

Transporte 208 668 7,7

Industria 148 495 6,0

High Yield US 141 477 5,9

Consumo disc. 134 422 5,3

Consumo def 98 416 5,3

Telecomunicaciones 107 420 5,2

Bienes de capital 117 385 5,0

Tecnología 141 377 4,9

Financieros 127 369 4,8

Utilities 123 358 4,7

1,25

1,22

0,49

0,48

0,23

-0,27

-0,33

-0,49

-0,79

-1,82

-7,58

-12,00 -8,00 -4,00 0,00 4,00

Telecomunicaciones

Consumo def

Tecnología

Financieros

Bienes de capital

Consumo disc.

Utilities

High Yield US

Industria

Transporte

Energía

Rentabilidad en 2020


-12

,2

-9,5 -9,0 -8

,0

-6,0

-3,9

-1,0

-18

-15

-12

-9

-6

-3

0

Nikkei MSCIEmerging

Stoxx 600 Ibex 35 S&P 500 Nasdaq CSI 300

(%)

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

220

240

26090

94

98

102

106

110

114

118

21-mar. 5-abr. 20-abr. 5-may. 20-may. 4-jun. 19-jun.

Nuevos casos

MCSI World AC Asia ex JP Nuevos casos (prom. 7d) (Der)

0

500

1000

1500

2000

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3000

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4000

4500

500082

84

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90

92

94

96

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100

102

104

26-ene. 2-feb. 9-feb. 16-feb. 23-feb. 1-mar.

Nuevo

s c

asos

Asia ex JP MSCI World AC Nuevos casos (prom. 7d) (der.)


5

15

25

35

45

55

65

75

85

06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

Volatilidad Media


-12

-8

-4

0

4

8

12

2019 * 2020

%

FTSE Smallcaps Eurostoxx 50

HOUSE VIEW. MARZO 2020

EL CORONAVIRUS RETRASA LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA 15

EURIBOR 12 MESES (3 AÑOS)

EUR/USD (3 AÑOS)

TIPOS DE BONOS A 10 AÑOS (ESPAÑA VS ALEM.)

IBEX (3 AÑOS)

MATERIAS PRIMASÚLTIMO 1 MES AÑO EN CURSO ANUAL 12M

BRENT 50,52 58,16 68,44 66,39

ORO 1585,7 1589,2 1515,2 1319,9

BONOS CORPORATIVOS (DIFERENCIALES 1 AÑO)

ÚLTIMO 1 MES AÑO EN CURSO ANUAL 12M

AA -0,27 -0,28 -0,27 -0,18

A -0,25 -0,26 -0,26 -0,13

BBB -0,15 -0,16 -0,16 0,03

EURIBORÚLTIMO 1 MES AÑO EN CURSO ANUAL 12M

1 MES -0,49 -0,45 -0,45 -0,37

3 MESES -0,42 -0,39 -0,39 -0,31

6 MESES -0,39 -0,34 -0,33 -0,23

12 MESES -0,31 -0,28 -0,24 -0,11

DIVISASÚLTIMO 1 MES AÑO EN CURSO ANUAL 12M

EUR/USD 1,1026 1,109 1,120 1,137

EUR/GBP 0,860 0,840 0,854 0,854

EUR/CHF 1,065 1,069 1,086 1,139

EUR/JPY 119,0 120,2 122,0 126,2

DEUDA PÚBLICAÚLTIMO 1 MES AÑO EN CURSO ANUAL 12M

USA

2 AÑOS 0,91 1,31 1,57 2,51

5 AÑOS 0,94 1,31 1,67 2,51

10 AÑOS 1,15 1,51 1,88 2,72

30 AÑOS 1,68 2,00 2,33 3,08

ALEMANIA

2 AÑOS -0,77 -0,67 -0,60 -0,52

5 AÑOS -0,76 -0,64 -0,47 -0,28

10 AÑOS -0,61 -0,43 -0,19 0,18

30 AÑOS 0,15 0,07 0,35 0,81

ESPAÑA

2 AÑOS -0,43 -0,43 -0,39 -0,26

5 AÑOS -0,19 -0,23 -0,08 0,18

10 AÑOS 0,28 0,24 0,47 1,17

30 AÑOS 1,05 1,13 1,32 2,42

REINO UNIDO

2 AÑOS 0,31 0,50 0,59 0,83

5 AÑOS 0,33 0,41 0,65 1,02

10 AÑOS 0,44 0,52 0,87 1,30

30 AÑOS 0,94 1,04 1,38 1,82

EVOLUCIÓN ÍNDICES BURSÁTILES (3 AÑOS)ÚLTIMO 1 MES YTD 3 AÑOS

MSCI WORLD* 512,76 -8,21% -9,15% 18,38%

SP500 2954,22 -8,41% -8,29% 29,64%

EUROSTOXX50 3329,49 -8,55% -11,18% 3,06%

TOPIXX 1510,87 -10,30% -12,23% -0,71%

IBEX35 8723,2 -6,88% -9,25% -6,36%

FOOTSIE100 6580,61 -9,68% -13,27% -7,30%

MSCI BRAZIL 1898,68 -13,42% -20,00% 2,68%

MSCI CHINA 82,37 1,33% -4,23% 31,41%

MSCI EMERGING 1005,52 -5,35% -10,09% 10,59%

Fuente: Bloomberg* Todos los países

7000

7500

8000

8500

9000

9500

10000

10500

11000

mar.-17 jun.-17 sep.-17 dic.-17 mar.-18 jun.-18 sep.-18 dic.-18 mar.-19 jun.-19 sep.-19 dic.-19

-1

-0,5

0

0,5

1

1,5

2


1

1,05

1,1

1,15

1,2

1,25

1,3


-0,45

-0,4

-0,35

-0,3

-0,25

-0,2

-0,15

-0,1

-0,05

0




EVOLUCIÓN DE LOS ÍNDICES BURSÁTILES (3 AÑOS)Fuente: Bloomberg

IBEX REL

MSCI EMERGENTES REL

SP500 REL

150%

140%

130%

120%

110%

100%

90%

80%

70%

60%

IBEX rel MSCI Emergentes rel SP500 rel

abr.-17 jul.-17 oct.-17 ene.-18 abr.-18 jul.-18 oct.-18 ene.-19 abr.-19 jul.-19 oct.-19 ene.-20

*DATOS A CIERRE DE 28 DE FEBRERO 2020

RENTABILIDAD DURACIÓN DISTRIBUCIÓN DE CARTERA

MES AÑO 2020 AÑO ACTUAL HACE 1 MES RF RV INV. ALT.

MARCH RENDIMIENTO F.I.

MARCH RENTA FIJA CORTO PLAZO F.I.

-0,04%

-0,11%

-0,11%

-0,34%

-9,88%

-6,04%

-10,12%

-8,32%

-7,83%

-7,63%

-5,56%

-1,90%

-4,54%

-7,73%

-1,90%

-4,41%

-7,25%

-0,62%

-1,89%

-3,50%

-5,75%

-0,27%

-2,68%

-4,64%

-8,58%

-3,41%

-3,16%

-2,36%

-7,75%

-0,05%

-0,02%

-0,03%

0,01%

-11,80%

-9,40%

-13,23%

-12,06%

-8,42%

-8,32%

-9,02%

-2,39%

-5,69%

-9,62%

-2,40%

-5,57%

-9,22%

-0,51%

-1,96%

-3,75%

-6,65%

-0,12%

-3,14%

-5,78%

-10,76%

-4,12%

-3,91%

-2,93%

-9,93%

-0,39%

0,45%

0,33%

1,37%

-14,48%

-3,73%

0,26%

-9,67%

1,29%

-5,45%

0,25%

-1,28%

-2,67%

-0,35%

-4,53%

-6,35%

-0,18%

0,15%

0,35%

-1,07%

0,57%

1,69%

2,15%

3,69%

2,41%

2,19%

1,25%

4,23%

0,195

0,487

0,689

2,106

0,003

0,003

0,003

0,003

0,003

0,000

0,963

1,071

0,003

0,003

0,000

0,000

0,000

0,000

1,446

2,154

1,852

0,003

2,167

2,091

1,491

0,008

0,000

0,000

0,000

0,000

0,000

0,003

0,000

0,003

0,003

0,003

0,000

0,000

0,000

0,003

0,003

0,003

0,003

0,003

0,000

0,000

0,000

0,000

0,000

0,000

0,000

0,000

33,56%

74,40%

73,44%

88,57%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

66,86%

43,18%

0,00%

72,08%

31,05%

10,50%

57,42%

44,28%

24,45%

1,67%

87,31%

68,05%

44,83%

0,00%

62,23%

58,93%

54,56%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

97,74%

97,93%

97,79%

95,83%

94,88%

98,52%

96,79%

16,79%

48,68%

85,45%

16,33%

46,35%

79,29%

2,59%

19,24%

42,80%

74,34%

0,00%

22,98%

43,79%

88,05%

32,34%

29,61%

20,87%

80,73%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

32,03%

30,30%

28,65%

22,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

MARCH PATRIMONIO C.P. F.I.

FONMARCH F.I.

MARCH EUROPA F.I.

MARCH INTL - VALORES IBERIAN EQUITY

MARCH INTL - MARCH VINICATENA

MARCH INTL - THE FAMILY BUSINESSES FUND

MARCH INTL - MEDITERRANEAN FUND

MARCH GLOBAL F.I.

MARCH NEW EMERGING WORLD F.I.*

TORRENOVA DE INVERS. S.I.C.A.V. S.A.

CARTERA BELLVER S.I.C.A.V., S.A.

LLUC VALORES S.I.C.A.V., S.A.

MARCH INTL - TORRENOVA LUX

MARCH INTL BELLVER LUX

MARCH INTL LLUX LUX

MARCH PATRIMONIO DEFENSIVO F.I.*

MARCH CARTERA CONSERVADORA F.I.*

MARCH CARTERA MODERADA F.I.*

MARCH CARTERA DECIDIDA F.I.*

PLAN PENSIÓN CRECIENTE, F.P.

MARCH PENSIONES 80/20, F.P.

MARCH PENSIONES 50/50, F.P.

MARCH ACCIONES, F.P.

MARCH AHORRO, F.P.

PLAN ÓPTIMO, F.P.

MARCH MODERADO EPSV

MARCH ACCIONES EPSV



NOTA IMPORTANTE:

El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento una recomendación de inversión o de contratación de productos financieros. Únicamente se ha elaborado para facilitar la decisión independiente e individual de cada inversor y no pretende reemplazar al asesoramiento necesario para contratar este tipo de productos. Los términos y condiciones expuestos en el presente documento constituyen únicamente unos términos preliminares, sometidos a discusión y negociación, y están condicionados al acuerdo y redacción final de los términos de la transacción, contenidos, en su caso, en el contrato o confirmación que a tal efecto se formalice. En consecuencia, Banca March S.A. no quedará vinculada por el presente documento hasta que se decida realizar una operación y acordar sus términos y condiciones sobre la base de los documentos que finalmente sean aprobados junto con el inversor interesado. Banca March S.A. no ofrece ninguna garantía, expresa o implícita en relación con la información contenida en el presente documento. Todos los términos, condiciones y precios contenidos en este documento son meramente indicativos y están sujetos a variaciones por circunstancias del mercado, modificaciones legislativas, jurisprudenciales, de doctrina administrativa o cualquier otro motivo, que puedan producirse. El inversor interesado debe ser consciente de que los productos a los que este documento se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o patrimonial o su perfil de riesgo. Por consiguiente, deberá adoptar sus propias decisiones teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento especializado en materia fiscal, legal, financiera, regulatoria, contable o de cualquier otro tipo que, en su caso, precise. Banca March S.A. no asume responsabilidad alguna por cualquier coste o pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. Ninguna parte de este documento puede ser copiada, fotocopiada o duplicada en modo alguno, forma o medio, redistribuida o citada sin el permiso previo por escrito de Banca March S.A.

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