Cómo utilizar los ETFs para obtener importantes retornos ... · Hemos puesto a prueba la...
Transcript of Cómo utilizar los ETFs para obtener importantes retornos ... · Hemos puesto a prueba la...
Los tres
enemigos del trader
¿Sabemos cómo
enfrentarnos a ellos?
Entrevista: Ruediger Born
Vuestro mentor personal para el Trading
Número 10, Octubre 2014 | www.traders-mag.es
Invierta como un Pro
Cómo utilizar los ETFs para obtener importantes retornos empleando poco tiempo y esfuerzo
¿Le interesa el tradingcon opciones fi nancieras?Responda las siguientes cinco preguntas y entérese si las opciones fi nancieras son los productos de inversión adecuados para usted
El indicador de CiclosUna herramienta de análisis basada en el fenómeno de los movimientos cíclicos
EDITORIAL
3
www.traders-mag.es 10.2014
¿Llegarán los impuestos punitivos?
Ioannis Kantartzis
Anastasios Papakostas
Ioannis Kantartzis
Anastasios Papakostas
» El mes pasado le explicamos por qué es tan importante mantener los tipos
de interés en un nivel razonable para el buen funcionamiento de la economía a
largo plazo. En pocas palabras, los tipos de interés son una variable de control
que determina los proyectos de inversión que valen la pena y cuáles no. Si los
tipos de interés se mantienen permanentemente demasiado bajos se producen
inefi ciencias masivas, lo cual hace posible que sobrevivan los proyectos que no
generan benefi cios en lugar de ser erradicados del mercado. Así, por ejemplo, si
los bajos tipos de interés se mantienen de forma permanente, provocarán que
las compañías de seguros tengan una situación delicada de inversión dilatada en
demasía en el tiempo. Por citar sólo un ejemplo reciente, los
tipos garantizados de interés se bajaron en Alemania hasta
situarse en su mínimo histórico, el 1,25 %. Aún así, el BCE ha
vuelto a reducir de nuevo su tipo clave a 0,15-0,05 %.
Sin embargo, la forma en que ahora se ven las cosas
apunta a que los tipos bajos de interés podrían aún des-
cender más. En poco tiempo podríamos llegar a tipos de
interés “negativos” los cuales se harán sentir realmente en
la economía. Pero, ¿qué pasaría si de repente, como fue el caso en España, sim-
plemente se impusiese un impuesto punitivo sobre los activos fi nancieros? Más
específi camente, en España se aplicó un impuesto punitivo del 0,03 % sobre los
depósitos con carácter retroactivo desde el 1 de enero de 2014, el cual pasó re-
lativamente desapercibido y no planteó muchas protestas. La medida se aplicó
también indirectamente a través de un impuesto sobre los benefi cios de los ban-
cos, los cuales lo recuperarán a través de sus clientes. Este ejemplo podría sentar
un precedente y allanar el camino para futuros impuestos punitivos más altos.
España pudo ser tan sólo una primera prueba para ver lo bien que funcionaba la
solución antes de introducirla a posteriori en toda la UE. Hace algún tiempo, el
Fondo Monetario Internacional ya tenía calculado por anticipado que un impues-
to punitivo del 10% (el llamado “impuesto de la deuda”) podría “resolver” en gran
medida la crisis de la deuda. Actualmente todo lo dicho anteriormente sigue sien-
do pura especulación, aunque entra dentro del rango de las futuras posibilidades.
Los inversores debemos preguntarnos cómo podemos posicionarnos
ante un impuesto punitivo de este calibre (en el caso en que se introduzca en
toda Europa) ya que es, sin duda, muy importante ya que se aplicará con ca-
rácter retroactivo. La forma más fácil de obtener algo a cambio de sus ahorros
es mediante el consumo. El resto de instrumentos de inversión como cuentas
de ahorro, de valores y de bienes raíces, dependerán de cómo vaya la obliga-
toria recaudación fi scal. En cuanto a las cuentas de trading deberíamos temer,
como es el caso en las cuentas de ahorro, de que puedan acceder directamen-
te a ellas en función de dónde esté el domicilio de su agente de bolsa en cues-
tión. Hasta ahora, todo lo que hemos comentado es pura especulación, pero
usted haría bien en echar un vistazo a todos los temas fi scales y monetarios. «
Buen trading
TRADERS’ te llega de manera
gratuita. Esto es posible gracias
al apoyo que recibimos por par-
te de nuestros patrocinadores y
anunciantes. Con lo cual, roga-
mos prestar atención a sus men-
sajes y ayudarles a desarrollar
su negocio. Más aún agradece-
mos cualquier retroalimenta-
ción o comentario. Escríbenos a:
Si sigues pensado como hasta
ahora, harás las cosas como
siempre y obtendrás los mismos
resultados de siempre
ÍNDICE
4
www.traders-mag.es 09.2014
6
ÍNDICE OCTUBRE 1474
42
PERSPECTIVAS
PORTADA
14 Estrategia con Market Profi le Introducción - key reference areas Una de las mejores maneras de afrontar una estrategia con
Market Profi le (MP) es crear escenarios posibles que podrían ocurrir en el mercado en un plazo de tiempo concreto.
18 Desesperación: la pérdida de soportes El mercado de valores se la juega con la calidad de la reacción
alcista y el cierre del mes.
6 Invierta como un Pro Cómo utilizar los ETFs para obtener importantes
retornos empleando poco tiempo y esfuerzo Con el nuevo milenio se inició el éxito obtenido por los Fondos
Cotizados (ETFs). Tras reventar la burbuja de Internet, la gente se dio cuenta que fueron muy pocos los gestores de fondos capaces superar los rendimientos de una inversión pasiva en un índice de acciones.
26 TradeMiner Pro 4.0 Tendencias estacionales En este número presentamos un
programa de software, TradeMiner, que ayuda a encontrar pares de divisas, acciones americanas, así como futuros.
32 Marketboard de Thomson Reuters – Información de mercado y precios listos para consumir
Hemos puesto a prueba la herramienta gratuita de Thomson Reuters llamada “marketboard” en el iPad.
HERRAMIENTAS
20 Noticias Noticias destacadas del mundo
fi nanciero
ESTRATEGIAS
36 El indicador de Ciclos Una herramienta de análisis basada en el fenómeno de los
movimientos cíclicos.
ÍNDICE
5
Editor: Ioannis Kantartzis y Anastasios Papakostas
Servicio de Subscripción:[email protected] Tel: +49 (0) 931 45226-15, +44 (0) 7798631716Dirección postal de la Editora y del Departamento de PublicidadBarbarastrasse 31a, 97074 Wuerzburg
Jefe de Redacción:Anastasios Papakostas e Ioannis Kantartzis
Redactores:Prof. Dr. Guenther Dahlmann-Resing,Corinne Endrich, Marko Graenitz, Lena Hirnickel, Sandra Kahle, Nadine von Malek, Rodman Moore, Stefan Rauch, Katja Reinhardt, Karin Seidl, Tina Wagemann, Christine Weissenberger
Artículos:Wieland Arlt, Tobias Carlisle, Clem Chambers,Richard Chignell, Jens Klatt, Nick McDonald,Azeez Mustapha, David Pieper, Dirk Vandycke,Eduardo Bolinches, Enrique Zamácola,David Aranzábal, Alejandro Perez, José M Piñeiro,José Ramón Díaz Serrano, Dario Redes, Oscar Cuevas,Valeria Bednarik, Roberto Blázquez, Salva Fuster,Ana Oliva, Andrés Sanchez, Sergi Sersan,Marco Tebrich, Erik Nemeth, Alvaro Echeverri,José Salvador Caminal, Carlos Mangana, José Antonio González, Andres Jiménez, Demian Pack,Bogdán Gaone, Alberto Chan Aneiros
Traducción supervisada por Santiago Lorente
Imágenes:© Cello Armstrong, [email protected], Rawpixel, pixbox77, Dmitriy Sladkov, gitanna, inurbanspace, Kurt Kleemann, Blackosaka, alphaspirit, spaxiax / fotolia.com
Datos de Cotización:www.captimizer.de; www.esignal.com; www.metaquotes.net; www.metastock.com; www.tradesignalonline.com; www.tradestation.com
ISSN: 1612-9415
Disclaimer:Toda información publicada en TRADERS’ es única-mente para fi nes educativos. No pretende recomendar, promocionar o de cualquier manera sugerir la efi cacia de cualquier sistema, estrategia o enfoque de trading. Se recomienda a los traders que realicen sus propias investigaciones, desarrollo y comprobaciones para de-terminar la validez de un concepto para el trading. El trading y la inversión conllevan un alto nivel de riesgo. Cualquier persona con la intención de operar en los mer-cados fi nancieros debe entender y aceptar estos riesgos. El rendimiento obtenido en el pasado no es garantía de los resultados futuros.
Pie de Imprenta
BÁSICOS
66 El mercado más líquido del mundo Las ventajas de la operativa con divisas El mercado de divisas también conocido como Forex, es el
mercado fi nanciero más grande del mundo. Su volumen de negociación es casi 200 veces más grande que el del NYSE (New York Stock Exchange)
70 Eliminando la tendencia para identifi car ciclos relevantes Una visión de los futuros del FTSE 100 tras eliminar su tendencia.74 Los tres enemigos del trader ¿Sabemos cómo enfrentarnos a ellos? ¿Se han preguntado alguna vez cuales serían los verdaderos
enemigos de un trader?
PERSONAS
COLUMNA
76 En este número, Francisca Serrano comparte con vosotros sus experiencias
80 Ruediger Born Cómo usar las ondas de Elliot y Fibonacci para operar con éxito
86 Sabemos que probablemente ha leído y oído muchas” Reglas de Oro para Trading”
42 Operando en base a la lectura del Flujo de Ordenes Mirando en la profundidad del mercado.
50 ¿Le interesa el trading con opciones fi nancieras? Responda las siguientes cinco preguntas y entérese si las
opciones fi nancieras son los productos de inversión adecuados para usted
56 ¿“Teoría M” para los Mercados? Una manera simple de identifi car la estructura del mercado en
nuestras gráfi cas.
62 Combinación correcta de time frame, 1ª parte El secreto del buen trader Una parte fundamental en el trading es combinar
correctamente los time frames o periodos de tiempo (marcos temporales).
ESTRATEGIAS
50
www.traders-mag.es 10.2014
Responda las siguientes cinco preguntas y entérese si las opciones fi nancieras son los productos de inversión adecuados para usted
¿Le interesa el tradingcon opciones fi nancieras?
Los mercados de opciones fi nancieras han experimentado un desarrollo grandioso desde su lanzamiento en 1973, cada año
hay más y más traders que deciden incluir estos productos derivados en sus carteras. Sin embargo, hay todavía muchos inver-
sionistas que desconocen las opciones fi nancieras o tienen información errada sobre sus ventajas y desventajas, los riesgos y
benefi cios asociados con esta forma de trading. Hoy en día hay mucha información disponible sobre estos instrumentos, pero
la gran mayoría de estos materiales solo se enfocan en los atributos básicos, como la prima, las letras griegas o la volatilidad
implícita, y fallan en aclarar un punto clave: ¿A qué tipo de traders está recomendado operar con las opciones? En este artículo
presentaremos cinco preguntas, al responderlas usted se enterará si las opciones fi nancieras son los productos de inversión
ideales para su estilo.
ESTRATEGIAS
51
tivo subyacente, que hoy cotiza a 200.62 USD, permanez-
ca dentro de 180 y 210 USD, esta posición al vencimiento
resultará en ganancia.
Además, por debajo del perfi l de riesgo encontramos
las ventajas y desventajas de esta estrategia. Ya sabemos
que el trading no direccional signifi ca que podemos ge-
nerar benefi cio sin la necesidad de adivinar la dirección
del mercado y nuestro trade está favorecido con el paso
de tiempo porque somos vendedores del valor temporal.
» ¿Le interesa aprender el trading no direccional ygenerar benefi cio sin adivinar la dirección del mercado?Una de las mayores ventajas de las opciones es que son
productos de inversión muy fl exibles y nos brindan es-
trategias para cualquier tipo de mercado, sea alcista, ba-
jista o lateral. ¿Cómo le parece un trade, dónde no tiene
que adivinar el movimiento del mercado, dónde mínimo
dos direcciones le favorecen e incluso el paso de tiem-
po le ayuda? Este trade se llama: Iron condor larga, una
estrategia muy popular entre los tra-
ders de opciones porque les permite
generar benefi cio sin que el precio
del activo subyacente se mueva. En
realidad, esta es la estrategia que ex-
presa mejor el concepto de trading
sin dirección. Después de la aper-
tura de nuestra posición, el precio
del subyacente puede subir o bajar,
mientras que permanezca dentro de
nuestra zona de ganancia, al venci-
miento terminaremos con benefi cio.
En la fi gura 1. aparece la curva
de riesgo de una Iron condor larga
sobre el subyacente SPY (SPDR S&P
500 ETF) que se compone de los si-
guientes tramos: Put larga precio
de ejercicio 175, Put corta precio de
ejercicio: 180, Call corta precio de
ejercicio: 210, Call larga precio de
ejercicio: 215. Como podemos ob-
servar, la zona de ganancia se en-
cuentra entre los tramos cortos y la
zona de pérdida fuera de los tramos
largos. Entonces, mientras que el ac-
Su estructura se compone de los siguientes tramos: Put larga precio de ejercicio 175, Put corta precio de ejercicio: 180, Call corta precio de ejercicio: 210, Call larga precio de ejercicio: 215. Como podemos observar, la zona de ganancia se encuentra entre los tramos cortos y la zona de pérdida fuera de los tramos largos. Entonces, mientras que el activo subyacente, que hoy cotiza a 200.62 USD, permanezca dentro de 180 y 210 USD, esta posición al vencimiento resultará en ganancia.
Fuente: Options Oracle
G1) Curva de riesgo – estrategia Iron condor larga
Las opciones OTM consisten en valor temporal
y este valor se va eliminando graduadamente
por el fenómeno reducción de tiempo
ESTRATEGIAS
52
www.traders-mag.es 10.2014
La alta probabilidad de éxito se debe a que ambas opcio-
nes vendidas, la Put y la Call también son de categoría
OTM, es decir con precio de ejercicio muy lejos del valor
momentáneo del activo subyacente. Según la cadena de
opciones, la probabilidad que esta estrategia resulte en
ganancia es de un 88%. Por otra parte, la desventaja prin-
cipal de esta estrategia es la proporción desfavorable de
riesgo versus benefi cio. Al analizar
el perfi l de riesgo nos damos cuenta
que la ganancia máxima es 100 USD
y el riesgo máximo es 400 USD, es
decir que estamos arriesgando mu-
cho más a comparación de lo que
podemos ganar. Y adicionalmente
hay que tener en cuenta la volatili-
dad implícita ya que su subida resul-
tará en pérdida fl otante.
Entonces, si quiere ampliar sus
posibilidades de trading e incluir es-
trategias de generación de ingreso,
le puedo recomendar las opciones
fi nancieras.
¿Le gusta iniciar posicionesa medio o largo plazo?Una de las dudas más frecuentes en
cuanto a las opciones fi nancieras
es el horizonte de tiempo en el cuál
estos productos se aplican mejor.
Según nuestra opinión las opciones
no han sido creadas para el daytra-
ding, al contrario pueden funcionar mejor con horizonte
de tiempo mínimo: unos días, unas semanas y hasta unos
meses. Las mejores estrategias entregan el benefi cio por
un fenómeno llamado reducción de tiempo que signifi ca
que el valor temporal (o valor extrínseco) que incluye la
prima de una opción va disminuyendo cada día hasta que
dicha opción pierde todo su valor en el día de su venci-
miento y queda solo con valor real (o
valor intrínseco).
En el punto anterior hemos ha-
blado sobre una estrategia muy po-
pular, la Iron condor larga. En este
trade operamos con opciones de
categoría OTM, es decir fuera de di-
nero con precios de ejercicio lejos
del precio momentáneo del activo
subyacente. El concepto de esta es-
trategia es recolectar crédito neto y
dejar vencer las opciones vendidas y
compradas también sin ningún valor
extrínseco.
En la fi gura 2. podemos ver una
comparación del contenido de valor
real y temporal de tres opciones Call
sobre el mismo activo subyacente,
SPY (SPDR S&P 500 ETF) que en el
Que en el momento cotiza 200.62 USD. La primera opción es de categoría ITM (In the money) con precio de ejercicio 195 y su coste es 6.68 USD del cual 5.62 USD es valor real y el resto, 1.06 USD es valor temporal. La segunda opción es ATM (At the money) con precio de ejercicio 200, su prima es 2.99 USD del cual apenas 0.62 USD es valor real y el resto, 2.37 USD es valor temporal. Y la tercera opción es OTM (Out the money) con precio de ejercicio 205, su prima 0.76 USD que es 100% valor temporal.
Fuente: www.opcionmaestro.com
G2) Valor real vs. temporal en tres diferentes opciones Call sobre el activo subyacente SPY (SPDR S&P 500 ETF)
Comparación del coste de inversión entre una posición larga y una opción call sobre el mismo activo subya-cente.
Fuente: Thinkorswim
G3) Cadena de opciones Calls – activo subyacente SPY
ESTRATEGIAS
53
en el momento que las aprendamos a utilizar, un nuevo
mundo lleno de posibilidades ilimitadas se nos abrirá.
¿Está limitado de capital, no tiene cincuentao cien mil dólares en su cuenta de inversión?El apalancamiento es un concepto muy importante en el
trading de derivados y se refi ere a una proporción favo-
rable entre el dinero invertido y la ganancia potencial. Es
decir, a comparación con las acciones en una operativa de
opciones podemos obtener benefi cios más altos con una
inversión más baja. Aunque las acciones son excelentes
instrumentos de inversión, el problema que muchos tra-
ders enfrentan es el „alto coste de capital“ en caso que
quisieran comprar los títulos de inversión directamente.
Entenderemos mejor la diferencia entre los límites de los
dos productos comparando el coste de inversión entre la
compra de acciones y de opciones Call sobre el mismo
activo subyacente.
Digamos que somos alcistas en la activo subyacente
SPY (SPDR S&P 500 ETF) que cuesta 200.62 USD. Como
lo podemos ver en la fi gura 3., nuestra primera posibili-
dad es comprar 100 unidades de dicho subyacente, en tal
caso nuestra inversión sería 20.620 USD (200.62 x 100).
Podemos realizar la misma concepción pero con una in-
versión considerablemente menor comprando una op-
ción Call que controla la misma cantidad de subyacentes.
Una Call de categoría ITM venciendo en 45 días cuesta
11.10 USD, entonces al comprar dicha opción nuestra in-
versión será 1.110 USD (11.10 x 100). Además, hay varias
opciones Calls disponibles para la misma fecha de venci-
miento, con precios de ejercicio más lejanos y costes tan
bajos como 299 o 76 USD.
momento cotiza 200.62 USD. La primera opción es de ca-
tegoría ITM (In the money) con precio de ejercicio 195 y
su coste es 6.68 USD del cual 5.62 USD es valor real y el
resto, 1.06 USD es valor temporal. La segunda opción es
ATM (At the money) con precio de ejercicio 200, su prima
es 2.99 USD del cual apenas 0.62 USD es valor real y el
resto, 2.37 USD es valor temporal. Y la tercera opción es
OTM (Out the money) con precio de ejercicio 205, su pri-
ma 0.76 USD que es 100% valor temporal.
Entonces, como lo hemos dicho anteriormente, las
opciones OTM consisten en valor temporal y este valor
se va eliminando graduadamente por el fenómeno reduc-
ción de tiempo. Para poder sacar benefi cio de este fenó-
meno, normalmente iniciamos las estrategias recolecto-
ras de prima 30, 60 incluso 90 días hasta el vencimiento.
Entonces, aunque podemos operar con las opciones a
corto plazo también, funcionan mejor a medio – largo
plazo. Si este horizonte de inversión encaja bien en su
perfi l de trading, las opciones fi nancieras defi nitivamente
no deberían faltar en su cartera.
¿Tiene usted alguna experiencia en la bolsa?Las opciones fi nancieras son productos de inversión
avanzados que nos brindan varias ventajas, entre ellas el
apalancamiento, las estrategias recolectoras de crédito y
una gestión de riesgos muy confi able. Sin embargo, es
importante aclarar que esta forma de trading involucra
algunos atributos que un trader de productos básicos
(acciones, ETF, divisas) posiblemente no conoce, por
ejemplo: la prima, valor temporal, volatilidad implícita,
derecho y obligación, vencimiento, etc. Aunque teóri-
camente incluso un individuo sin ninguna experiencia
previa en la bolsa puede aprender a
operar con las opciones, los traders
experimentados en otros productos
básicos seguramente adquirirán los
conocimientos necesarios más rápi-
damente.
Normalmente una experiencia
mínima de 3-6 meses en la bolsa
facilitará demasiado el proceso de
aprendizaje. Sin embargo, una vez
que poseamos los conocimientos
básicos sobre la bolsa podemos em-
pezar con la familiarización en las
opciones sin ningún miedo. Es ver-
dad que las opciones son más com-
plejas a comparación con otros pro-
ductos básicos y debemos invertir
más tiempo en su aprendizaje, pero
Gaps hacia arriba y abajo en la cotización de GLD (SPDR Gold Shares ETF) entre junio de 2013 y septiembre de 2014.
Fuente: www.tradesignalonline.com
G4) Cotización de GLD Junio 2013 – Septiembre 2014
ESTRATEGIAS
54
www.traders-mag.es 10.2014
¿La cobertura de riesgos es unpunto que le parece importante?En mi carrera de trading he tenido la oportunidad de ha-
blar con muchas personas activamente invirtiendo en la
bolsa. Me di cuenta que para numerosos traders su ra-
zón principal de operar con las opciones fi nancieras es el
control de riesgo que estos productos derivados brindan.
Los que tienen experiencia con las acciones, divisas o fu-
turos, saben que la única herramienta para controlar el
riesgo en aquellos productos es una orden stop loss, la
cual permite a su gestor establecer cierta pérdida máxi-
ma en la operativa.
Miremos un breve ejemplo de cómo funcionan estas
órdenes: digamos que somos alcistas en el oro. Hay va-
rios instrumentos para invertir en este metal precioso,
entre ellos el SPDR Gold Shares ETF, su símbolo es GLD
y hoy cotiza a 121.56 USD. Entonces, compramos 100 uni-
dades de este ETF y para proteger nuestra inversión, ini-
ciamos una orden stop loss ubicada a 120 USD. En caso
que el activo subyacente caiga hasta este precio, la orden
condicional se ejecuta y la posición larga se eliminará re-
sultando en pérdida de 1.56 USD por cada ETF. Obvia-
mente, a nadie la gusta perder dinero, pero es importante
entender que la gestión de riesgo es esencial en cada es-
trategia y la ausencia de control es la razón número uno
causante de las pérdidas realmente grandes.
En teoría, la orden stop loss funciona muy bien,
pero en la práctica muchas veces puede fallar por un
fenómeno llamado gap up o gap down. Un gap (hue-
co en castellano) ocurre cuando un activo subyacente
cierra a un precio y al otro día abre con otro precio, la
diferencia entre los dos precios a veces puede ser con-
siderable. En cuanto a nuestro ejemplo anterior, si al
día siguiente el GLD abre digamos a 115 USD, nuestra
orden stop loss fallará. Si es una orden stop loss de
tipo mercado, se ejecutará a 115 USD (6.56 USD pérdi-
da por cada ETF en vez de 1.56 USD) y si es una orden
stop loss de tipo limite, no se ejecutará y seguiremos
en nuestra posición larga con 6.56 USD de pérdida no
realizada por cada ETF. La verdad es que dependiendo
del activo subyacente los gaps pueden ocurrir frecuen-
temente, en la fi gura 4. podemos ver los gaps marca-
dos con rojo en los últimos 12 meses en el activo sub-
yacente GLD.
Sin embargo, esto no signifi ca que las ordenes stop
loss son innecesarias, al contrario, representan una he-
rramienta indispensable en el trading de acciones. Sin
embargo, al operar con ellas tenga en cuenta que estas
órdenes no son 100% confi ables, excluyendo el mercado
Forex que está abierto 24 horas al día, entonces dichos
gaps normalmente no aparecen.
Ahora miremos las posibilidades de las opciones
fi nancieras en la cobertura de riesgos fi nancieros. Real-
mente, hay muchas formas de aplicar las opciones para
proteger nuestra cartera, miremos aquí la solución más
sencilla, una estrategia llamada Put de protección que es
la combinación de posición larga en acciones y la compra
de una (o varias) opciones Put. Con el ejemplo anterior,
podemos comprar una opción Put con precio de ejercicio
a 120 USD sobre el activo subyacente GLD. Al comprar
dicha opción Put, la protección de nuestra cartera será
100% confi able. El ETF GLD puede bajar a 120 USD, 100
USD o hasta cero, nosotros a través de la compra de la
opción Put adquirimos el derecho de vender nuestras 100
unidades de GLD al precio de ejercicio 120 USD, así nues-
tra pérdida será limitada en 305 USD.
La única desventaja de esta operativa es que la
compra de dicha opción Put corre con cierto coste que
debemos incorporar en la calculación del resultado
de nuestra posición larga. Sin embargo, la prima de
la opción Put la podemos considerar como el coste de
una protección 100% confi able, además, en caso que
adivinemos bien la dirección del oro, nuestra cartera
aumentará en valor compensando así la pérdida de la
prima Put.
ConclusiónLas opciones fi nancieras son vehículos de inversión con-
siderados como “complejos“ ya que su aplicación invo-
lucra varios factores especiales, como las letras griegas,
la volatilidad implícita, el valor temporal, etc. Por otra
parte, estos instrumentos fi nancieros se diferencian de
los productos más básicos por su versatilidad y las nu-
merosas ventajas que nos pueden brindar. El objetivo de
este artículo consiste en presentar cinco preguntas sobre
nuestro estilo, expectativa y concepción sobre el trading.
Al responder estas preguntas no solo conoceremos me-
jor las opciones mismas, sino que también nos daremos
cuenta si esta forma de trading es adecuada o no para
nosotros. «
Erik Németh
Erik Németh es el creador de www.opcionmaes-tro.com y mentor del programa OpciónTrader, una formación enfocada en el trading de derivados. Graduado en BSBA Administración fi nanciera, un trader especializado en las opciones fi nancieras del mercado norteamericano desde 2003.
ErEr
EritroforGratradel