Conceptos basicos del mercado de valores en bolivia
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MERCADO DE VALORES
MERCADO DE VALORES Y OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN
SONIA MALDONADOLA PAZ - BOLIVIA
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Marco legal e institucional del Mercado de Valores
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Marco legal e institucional del Mercado de Valores
• DERECHO COMERCIAL
• DERECHO DEL MERCADO FINANCIERO
• DERECHO DEL MERCADO DE VALORES
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Código de Comercio
• TITULO - VALOR: Legitima el ejercicio del derecho literal y autónomo consignado en el mismo. (Art. 491)
• TIPOS O ESPECIES REGULADOS: letra de cambio, pagaré, cheque, bono, cédula hipotecaria, certificado de depósito, bono de prenda, carta de porte, factura cambiaria.
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Regulación posterior al Código de Comercio
• DL Nº 16995 o LEY ORGÁNICA DE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES (CNV) de 2 de agosto de 1979. Sirvió de fundamento para la aplicación de la regulación, supervisión y fiscalización del Mercado de Valores.
• LEY Nº 1732 DE PENSIONES DE 29/11/1996: Creó la Superintendencia de Valores, en sustitución de la CNV.
• LEY Nº 1834 DEL MERCADO DE VALORES DE 31/03/1998: Derogó artículos 739 al 785 del Código de Comercio y abrogó la Ley Orgánica de la CNV.
• LEY Nº 1864 PCP DE 15/06/1998: Creó la SPVS, fusionando las Superintendencias de Valores, de Seguros y de Pensiones. (Hoy es ASFI, no regula Pensiones).
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Regulación posterior al Código de Comercio
• LEY Nº 2064 DE REACTIVACIÓN ECONÓMICA DE 04/03/2000: Modifica la LMV en aspectos referidos a Agencias de Bolsa, Fondos de Inversión y titularización. Incluye a la Bolsa de Productos
• LEY Nº2341 DE PROCEDIMIENTO ADMINISTRATIVO DE 23/04/2002:– Regula las actuaciones administrativas de la SPVS (hoy ASFI) en
relación con los regulados y terceros.– Está reglamentada por el D.S. Nº 27175 de 16/09/03.
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Ley del Mercado de Valores Nro.1834
OBJETO:
• Regular y promover un Mercado de Valores organizado, integrado, eficaz y transparente
LINEAMIENTOS GENERALES:• Introduce un nuevo, completo y moderno marco normativo.• Introduce nuevos conceptos, crea y regula nuevas instituciones y
entidades participantes del MV• Regula los mercados primario y secundario de Valores
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Ley del Mercado de Valores Nro.1834
VALOR: Comprende su acepción documentaria y su representación mediante
anotación en cuenta.
Son Valores:
a) Los Títulos-Valores del Código de Comercio
b) Los Valores emitidos por el Estado y sus entidades
c) Los instrumentos de transacción en el MV que cumplan
determinadas condiciones
Los Valores tienen fuerza ejecutiva.
Los Valores son libremente transferibles. Es nula toda limitación a su
circulación.
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Ley del Mercado de Valores Nro.1834
CONCEPTOS CLAVE
•OFERTA PÚBLICA
•INFORMACIÓN – Veraz– Suficiente– Oportuna
•HECHOS RELEVANTES
•INFORMACIÓN OBLIGATORIA DE EMISORES
•INFORMACIÓN RESERVADA
•INFORMACIÓN PRIVILEGIADA
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Ley del Mercado de Valores Nro.1834
• TRANSPARENCIA: La información debe ser ampliamente difundida en el Mercado de Valores
• ATRIBUCIONES DE LA “SUPERINTENDENCIA DE VALORES” (hoy Dir. Val)– Cumplir y hacer cumplir la LMV – Regular, controlar, supervisar y fiscalizar el MV– Vigilar la correcta prestación de servicios – Absolver consultas y reclamos – Proponer normas – Autorizar la constitución, el funcionamiento, transformación, fusión de entidades– Otorgar, modificar y renovar las autorizaciones, registros y licencias de funcionamiento – Autorizar, suspender y cancelar la oferta pública de Valores. – Autorizar la emisión de nuevos Valores. – Supervisar, inspeccionar, establecer responsabilidades y aplicar sanciones – Conocer y resolver los recursos que le sean interpuestos. – Instruir se suspenda o se liquiden operaciones bursátiles y extrabursátiles que se
encuentren al margen de la Ley y sus reglamentos. – Llevar el Registro del Mercado de valores.
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Organización del Mercado de Valores
CONCEPTOS:
•MERCADO
•MERCADO FINANCIERO
•MERCADO DE VALORES
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• Mercado de Valores es parte de los mercados financieros, los que a su vez integran el Sistema Financiero.
• Sistema Financiero: mercados financieros, instrumentos financieros e instituciones financieras. Todos interactúan bajo normas o reglas establecidas por organismos reguladores especializados.
Organización del Mercado de Valores
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• Intermediación:- Mercado de Intermediación Indirecta: Intermediario capta
recursos del público y los coloca en forma de préstamo, cobrando una tasa de interés predeterminada. (Bancos y FIs)
- Mercado de Intermediación Directa: Las personas necesitan dinero para financiar sus proyectos (agentes deficitarios) y recurren a emitir valores (ejemplo: acciones u obligaciones), captando así los recursos que necesiten directamente de los oferentes de capital. Estos oferentes son los inversionistas que adquieren valores sobre la base del rendimiento esperado y el riesgo que están dispuestos a asumir.
Organización del Mercado de Valores
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• Segmentos de mercado de valores: Los criterios diferenciadores más importantes son:
- Por el tipo de colocaciones: • mercado primario• mercado secundario.
- Por los mecanismos de negociación utilizados: • mercado bursátil• mercado extrabursátil.
Organización del Mercado de Valores
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Organización del Mercado de Valores
*Fuente: www.bbv.com.bo
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Emisor Calificadoras de Riesgo Agencias de Bolsa Sociedades Administradoras de Fondos de
Inversión (SAFIs) y Fondos de Inversión (FIs) Sociedades de Titularización ASFI Bolsa Boliviana de Valores Entidad de Depósito de Valores Inversionistas
Participantes
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MUCHAS GRACIAS…….MUCHAS GRACIAS…….