Conociendo la industria de Capital de Riesgo en la Argentina

11° Conferencia EndeavorBuenos Aires, 28 de Mayo 2009

2FONDO DE INNOVACION TECNOLOGICA

Nace en Enero 2007.

+1.800 propuestas de inversión recibidas.

+150 negocios analizados.

15 inversiones realizadas.

3OBJETIVOS

Entender las principales fuentes de financiamiento para emprendimientos.

Entender el proceso de búsqueda de financiamiento de capital de riesgo.

Conocer los actores en Argentina 2009.

4¿SI ESTOY CRECIENDO… POR QUE NECESITO INVERSORES?

Estructura operativa.

Capital de trabajo.

Activos fijos.

5FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Idea Crecimiento MadurezStart-up

10 Años0 2

Inv. ángeles

Fondos de Capital de Riesgo

Gobierno

Clubes de Angeles

Potenciala

explotar

Bootstrapping

FFF

6INVERSORES ANGELES

Individuos de alto patrimonio.

Invierten su propio dinero.

Suelen tener experiencia y redes de contacto en las empresas donde invierten.

Inversiones de hasta USD 100K.

Rol activo.

7FONDOS DE CAPITAL DE RIESGO

Administra fondos de terceros.

Tiempo de vida limitado (EXIT).

Suelen estar especializados en determinadas industrias.

Rol activo en el emprendimiento, aunque no están en el día a día.

Aportan advisory, redes de contactos y control de gestión.

La relación es más formal en cuanto a contratos, governance y reportes.

8PROCESO DE BUSQUEDA DE INVERSORES

1. Preparación

2. Selección de inversores

3. Presentación a inversores

4. Negociación

5. Estructuración

6. El día después

9PREPARACION

Plan de negocio

Equipo

Documentación–Elevator pitch–Sumario ejecutivo–Plan de negocio–Presentación PPT 15’–Oferta a inversores

Timming y rondas

10SELECCIÓN DE INVERSORES

No todos los inversores son iguales.

Criterios:– Monto de inversión.– Industria de experiencia.– Redes de contacto.– Portfolio de inversiones.– Geografía.– vinculación post-inversión.– Recomendaciones.

11PRESENTACION

Idealmente, llegar vía redes de contacto.

Enviar sumario ejecutivo.

Tener elevator pitch y plan de negocio a mano.

Reunión:– Presentación de 20 minutos.– Equilibrio entre el corto y largo plazo.– Investigar el perfil del inversor y customizar.– Dejar en claro los próximos pasos.

12NEGOCIACION

Métodos de valuación:– VCM– DCF– CQGP

Lo que importa es el futuro.

Esquemas de valuación contingente:– SOP.– Factor de conversión.

Perfil de riesgo:– Aportes sujetos a milestones.– Dividendos preferidos y hurdle rate.– Preferencias en liquidación.– Votos y vetos.– Otras cláusulas: drag along, tag along, first refusal.

13ESTRUCTURACION

Acuerdo de inversión.

Due diligence (auditoría).

Contratos:– Emisión de acciones (actas de asamblea).– Acuerdo de accionistas.

Inversión y entrega de acciones.

14EL DIA DESPUES

Mantener la confianza.

Equilibrio entre sinceridad y optimismo.

Aprovechar a sus inversores:– Ver el bosque– Areas de experiencia– Redes de contacto

Informes de gestión.

15Estamos todos en el mismo barco!