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Manual de trading de divisas

IG Markets Limited, Manual de trading de divisas, octubre 2013

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Contenidos

Introducción 2

Ventajas de operar en divisas 2

Variables que afectan a las divisas 3

Divisas cíclicas y divisas refugio 5

CFDs sobre divisas 5

Coste de financiación 6

Oferta de divisas de IG 7

Divisas en 2013 7

Glosario de operativa 7


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introduCCión

El de divisas es el mercado más líquido, grande y popular del mundo, con un inmenso volumen de operaciones diarias (se mueven más de cuatro billones de dólares al día, el equivalente a tres veces el PIB de España), en el que se compran y venden divisas, estableciéndose los tipos de cambio entre las mismas. También se conoce como Forex o FX (la abreviación en inglés de Foreign Exchange Currency Market).

A diferencia de otros mercados financieros, el mercado de Forex no tiene una localización física, ni una Cámara de Compensación que regule las operaciones. Es un mercado en el que juega un papel principal el mercado interbancario, que a través de una red electrónica, conecta a individuos, empresas y bancos las 24 horas del día. El de divisas es, por tanto, un mercado que no cierra, y en el que fluctúan libremente casi todas las divisas del mundo (algunas están intervenidas por sus respectivos Gobiernos, como el Yuan chino).

Este mercado acapara cada vez un mayor número de operaciones, fruto de la mayor cultura financiera de los inversores, las grandes ventajas que ofrece y la proliferación de vehículos de inversión para acceder a él. Los clientes de IG, uno de los líderes mundiales en CFDs, no son ajenos a esta corriente: el 45% de las operaciones realizadas por los clientes de la oficina de IG en España, son sobre divisas.

A la hora de realizar operaciones en el mercado de divisas, las compras y las ventas siempre se harán en términos relativos, tomando posiciones en una divisa respecto a otra. No se compran ni se venden Euros, Dólares o Libras, sino que toda compra en una divisa lleva aparejada la venta simultánea de otra. De esta forma, si un inversor español tiene previsto hacer un viaje y desea adquirir Dólares, los comprará vendiendo sus Euros. Sumando todas esas transacciones de demanda y oferta, físicas y electrónicas, minoristas y mayoristas, se configura el mercado de divisas, cuyos actores principales son los bancos.

Para tomar posiciones sobre la relación cambiaria de dos monedas, se negocia electrónicamente a través de pares o cruces. Cada moneda en particular tiene un código de tres letras, por lo que un par o cruce se representa como dos códigos de tres letras separados por una barra o guión: USD-JPY, EUR/GBP, etc.

La primera moneda que se indica en un par se conoce como divisa base o divisa principal. La segunda moneda se conoce como divisa cotizada o contraria.

El precio del par indica qué cantidad de divisa cotizada se compra con una unidad de divisa base. Por ejemplo, si el tipo de cambio del cruce de la Libra Esterlina con el Dólar Americano (GBP/USD) cotiza en 1,63792; significa que, para comprar una libra, tendría que vender 1,63792 dólares. Si vendo una libra, recibiría 1,63792 dólares.

Cuando un inversor piensa que la relación cambiaria entre dos divisas se va a apreciar, lo que en realidad piensa es que la primera divisa del par (divisa base o principal), se va a revalorizar frente a la segunda divisa (la cotizada o contraria). Así, el inversor comprará la primera divisa y venderá la segunda, favoreciendo un movimiento alcista de la relación cambiaria. Si por contra, el inversor piensa que la que se va a preciar es la segunda divisa, lo que hace es vender la divisa base o principal y comprar la divisa cotizada. El mercado de divisas es dual o bidireccional, permitiendo posiciones largas (consistentes en comprar la divisa principal y vender la cotizada) o cortas (vendiendo la principal y comprando la cotizada).

IG ofrece CFDs sobre más de 80 pares de divisas, mediante contratos estándar y mini. La relación entre un CFD estándar y un CFD mini es de 10 veces a 1 en lo referido al multiplicador y al margen de garantía del contrato. Por ejemplo, un CFD mini sobre EUR/USD dará un valor de 1$ a cada pipo mientras que un CFD estándar sobre el mismo par de divisas, valorará cada pipo en 10$. Sus márgenes de garantía serán de 50€ para el contrato mini y 500€ (o su equivalente en Dólares) para el contrato estándar.

ventajas de operar en divisas

(1) El gran número de traders y la inmensa cantidad de divisas que se operan a diario otorgan al mercado de divisas una liquidez excepcionalmente alta. Esto es muy interesante cuando se están realizando operaciones con volúmenes muy altos pues sabemos que nuestra operación se ejecutará sin problemas en el mercado dado que es fácil encontrar contrapartida por el alto volumen que se mueve de manera diaria.

Normalmente puede comprar cualquier moneda porque otro operador bursátil en alguna otra parte querrá vendérsela, o viceversa. Pero no sólo es interesante para este tipo de operaciones sino que el alto volumen beneficia hasta a los inversores más pequeños en el sentido en que un mercado con volumen muy alto es casi imposible de manipular y se mueve con respecto a las normas del mercado.

(2) Es un mercado accesible a inversores no profesionales.

(3) Los CFDs sobre divisas tienen la comisión incluida en el spread.

(4) Posibilidad de operar 24h al ser un mercado que no cierra (salvo fines de semana).

(5) Fuerte apalancamiento, de hasta 200 veces para las divisas más operadas (EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CHF, EUR/GBP, AUD/USD, EUR/JPY, USD/CAD y GBP/JPY).

(6) El análisis técnico funciona mejor, a corto plazo, que en otros mercados.

(7) El mercado de divisas está afectado por muchas menos variables que otros mercados lo que hace que las tendencias sean menos erráticas.

(8) Las posiciones tomadas a través de CFDs sobre divisas no tienen ningún vencimiento, siendo el horizonte temporal de la inversión una variable definida sólo por el inversor.


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variables que afeCtan a las divisas

En general, uno de los principales atractivos que ofrece el mercado de divisas es que se ve afectado por menos factores que el mercado de renta variable. La inversión en acciones e índices está condicionada, entre otras cuestiones, por resultados empresariales, pago de dividendos, anuncios corporativos, decisiones regulatorias, etc., que no afectan a las divisas. Como norma general, las tendencias de las divisas en el largo plazo son más fáciles de prever que en las Bolsas, y en el corto plazo, los factores relativos al análisis técnico juegan una baza más importante. En ambos plazos, las divisas son menos volátiles.

A esto contribuye el hecho de que la inversión en divisas se centra en el tipo de cambio relativo a dos divisas. Esta dependencia de dos divisas distintas, y las armas monetarias existentes para controlar el tipo de cambio, limita los recorridos cambiarios en el medio plazo, impidiendo que las fluctuaciones tiendan a niveles extremos. De esta manera, los movimientos diarios superiores al 1% (al alza o a la baja) son más frecuentes en las Bolsas que en los mercados de divisas.

Gráfico comparativo entre el Ibex 35 en el periodo mayo-diciembre 2012 frente al EUR-USD. Todos los gráficos utilizados para ilustrar este manual proceden de la Plataforma de IG, que se puede probar gratuitamente durante dos semanas a través de las cuentas Demo. Abra su cuenta demo desde IG.com para aprender más sobre CFDs y Divisas.

Las principales variables que afectan al mercado de divisas son:

1. las estruCturas eConóMiCas de las dos regiones a las que se CirCunsCriben las dos divisas del par. La comparativa (en términos de déficit, deuda pública, crecimiento, rating crediticio, etc.) entre los dos países o regiones cuyas divisas forman el tipo de cambio sobre el que se va a invertir constituye una de las principales variables que afecta al mercado de divisas. Así pues, si los fundamentos de la economía noruega son percibidos como mucho más sólidos que los de los países de la periferia europea, el cruce de sus divisas (Euro-Corona Noruega), se moverá a la baja, apreciando el tipo de cambio de la divisa noruega frente a la europea.

En el gráfico se observa el cruce EUR-NOK desde finales de 2008 hasta principios de enero de 2013 en gráfico semanal.

Este hecho funciona tanto a presente como proyectado a futuro (ante la expectativa futura de mejor/peor comportamiento de una región frente a otra).

2. polítiCas Monetarias de banCos Centrales. Las políticas expansivas de los Bancos Centrales tienen un efecto depreciativo sobre la divisa en la que se denominan esas políticas (bajadas de tipos de interés, incremento del balance de los bancos vía compra de activos públicos o privados, inyecciones monetarias, facilidades crediticias y de financiación, etc.) Las políticas monetariamente restrictivas tienen el efecto contrario.

En el gráfico se ve como el Dólar se deprecia un 13% frente al Euro en los dos primeros meses tras el anuncio del QE2 en agosto de 2010.

En el gráfico se puede apreciar el movimiento bidireccional del cruce EUR-JPY durante 2012.


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En el gráfico se puede ver cómo el Euro no traspasa el nivel de 1,20 frente al Franco Suizo, al haber advertido el Banco Central de Suiza que no consentiría que su divisa se apreciase por encima de ese nivel.

Los dos puntos comentados anteriormente suelen retroalimentarse. Cuando una región atraviesa una situación económica complicada, tiende a utilizar políticas monetarias expansivas para estimular la economía; mientras que un fuerte crecimiento conduce a políticas restrictivas que frenen la inflación y la creación de burbujas. Esto se aprecia especialmente en las economías emergentes.

Como es lógico, estas dos variables no sólo tienen un efecto a medio y largo plazo, sino que la aparición de noticias relacionadas con los datos macroeconómicos o la política monetaria tienen un efecto inmediato en los cruces de divisas.

Por ejemplo, la publicación de un dato de empleo mensual mejor de lo esperado en EE. UU. tiene un efecto alcista sobre el Dólar en todos sus cruces con otras divisas. O si el Gobernador del Banco de Inglaterra insinúa en una conferencia una próxima bajada de tipos de interés, la Libra Esterlina se depreciará inmediatamente, adelantando dicha bajada.

3. faCtores téCniCos en el Corto plazo. El mercado de divisas responde mejor a las cuestiones relacionadas con el análisis técnico en el corto plazo debido a su elevada liquidez, el gran número de operaciones intradía que se realizan en este mercado y el hecho de que las divisas se ven afectadas por muchas menos variables que otros activos. De esta forma, el análisis chartista o la combinación de indicadores y osciladores tienden a cobrar protagonismo para desvelar las tendencias de corto plazo.

IG ofrece cursos sobre los principales instrumentos técnicos para operar en el mercado de divisas. Toda nuestra oferta formativa, tanto presencial como online, es gratuita y fácilmente accesible. Consulte temas y fechas en IG.com.

Ejemplo de gráfico horario configurado con indicadores técnicos.

4. CondiCión de ‘refugio o CíCliCo’. Como apuntamos en el siguiente capítulo, muchas divisas se catalogan en función de su carácter como activo refugio o activo cíclico. Así, tras conocer un dato macroeconómico negativo, o una decisión de política monetaria restrictiva, los cruces entre divisas refugio y cíclicas (por ejemplo, el cruce entre el Dólar Australiano y el Yen) reaccionarán aunque ninguna de las dos divisas que forman el cruce sea la de referencia de la región protagonista de la noticia. Este hecho es aplicable tanto en el muy corto plazo, como en el medio y largo.

En el gráfico se puede observar la reacción en el cruce del Dólar Australiano y el Yen a un muy buen dato de empleo en EE. UU., conocido a las 14:30 el viernes 7 de diciembre de 2012.

variables que afeCtan a las divisas (ContinuaCión)


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divisas CíCliCas y divisas refugio

Los activos cíclicos son aquellos que se mueven en paralelo al ciclo o al sentimiento económico y tienden a subir con fuerza en contextos de euforia o ausencia de tensiones, presentando una mayor volatilidad que los activos refugio. Estos, por el contrario, tienden a comportarse mucho peor en condiciones propicias para la economía, pero mucho mejor (llegando a mostrar una correlación inversa) cuando la economía atraviesa fases de dudas o pánico.

En renta variable se consideran cíclicos el sector bancario, el industrial, el de recursos básicos o el de construcción; y se consideran refugios el farmacéutico o el eléctrico. En los títulos de deuda, la deuda periférica europea es cíclica, mientras que la alemana, suiza o noruega se consideran refugio. Las divisas también pueden considerarse activos cíclicos o refugio, en función de la moneda en cuestión.

Existen tres divisas consideradas refugio por excelencia: el Franco Suizo, el Yen Japonés y el Dólar Americano. Estas tres divisas alcanzan el grado máximo de refugio por razones objetivas (pertenecientes a economías consideradas como seguras, estables y consolidadas), coyunturales (la política de sus bancos centrales está especialmente encaminada a depreciarlas) e incluso subjetivas (el estigma de refugio hace que los inversores se fijen en ellas en tendencias bajistas del mercado).

En un segundo grado, aparecen otras divisas que también tienen un alto componente de refugio. Las coronas escandinavas (Noruega, Sueca, Danesa) podrían situarse en esta categoría.

En el extremo opuesto, hay divisas que, por distintas razones, poseen un marcado carácter cíclico. Los Dólares Australiano y Neozelandés, pese a pertenecer a economías seguras y saneadas, ostentan esta condición por su fuerte vinculación con las materias primas, al ser estos dos países importantes productores. Otras divisas, como el Euro, también deben ser consideradas como cíclicas, en la medida en que existen dudas sobre su permanencia ante la aparición de dificultades económicas en la región, su escasa tradición o su diseño imperfecto y asimétrico. Además, la política monetaria del BCE (una de las más restrictivas del mundo), le da al Euro un sesgo alcista por su escasa utilización de políticas monetarias expansivas.

También son divisas intensamente cíclicas las de los países emergentes (el Real Brasileño, Peso Mexicano, Rupia India, Yuan Chino, etc.)

Como regla general se pueden considerar como cíclicas aquellas divisas menos líquidas, existiendo una estrecha relación entre escasa liquidez y mayor volatilidad (el Florín Húngaro siempre será más cíclico que la Libra Esterlina en ausencia de otros factores).

En el gráfico se puede comparar la evolución del índice bursátil S&P500 – azul – con el cruce del Dólar Australiano y el Yen – rojo – desde septiembre de 2007. Dado que el par de divisas está compuesto por una divisa cíclica y otra segura, se mueve muy en paralelo al índice bursátil.

Cfds sobre divisas

El mercado de divisas es el mercado internacional descentralizado para comprar y vender monedas. Se trata del mayor mercado financiero del mundo, como ya se ha comentado en la introducción. Este mercado ayuda a las empresas y a los inversores particulares a convertir una moneda en otra mediante vehículos de inversión como los CFDs. Los Contratos por Diferencia (o CFDs) permiten tomar posiciones en un cruce de divisas dependiendo de la fortaleza relativa de una moneda frente a otra, sin necesidad de hacerlo de manera física.

Los precios de las divisas se denominan en pares, porque en cada operación se compra una y se vende la otra. A través de CFDs, se opera en el mercado de divisas al contado*, con lo cual la negociación es inmediata.

A la hora de operar se elige el cruce de divisas sobre el que se quiere tomar una posición. Al comprar o vender, se opera en la divisa base. Es decir, si usted COMPRA EUR/USD está comprando euros y vendiendo dólares. Por el contrario, si usted VENDE EUR/USD está vendiendo euros y comprando dólares.

Para poder realizar la operación se pedirá un desembolso, conocido como margen de garantía (ver glosario) que, en el caso de IG, puede ser de hasta el 0,5% del valor de mercado del contrato que se está comprando o vendiendo (consultar lista completa en www.ig.com/es/trading-forex). Esto, en otras palabras, significa que el apalancamiento de esta operativa es de 200 veces.

Una cotización de un par de divisas siempre irá acompañada de dos precios: un precio de venta (bid) y un precio de compra (offer):

• El precio bid es el precio al que usted puede vender una unidad de la divisa base.

• El precio offer es el precio que usted paga por comprar una unidad de la divisa base.

• La diferencia entre los dos precios es el spread u horquilla que cobra el proveedor.

En la imagen puede ver el ticket de operación para abrir una posición sobre EUR/USD en la plataforma de operaciones de IG.

* Existe la posibilidad de operar también DMA, es decir, con acceso directo a mercado. Consulte IG.com para más información sobre las operaciones DMA.


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Cfds sobre divisas (ContinuaCión)

Fíjese en la cotización para EUR/USD:

El precio bid es la cantidad que recibiría en dólares (1,31090) a cambio de la venta de cada euro.

El precio offer (1,31098) es la cantidad de dólares estadounidenses que habría que pagar para comprar un euro.

El movimiento de las divisas se mide en términos de pipos. Un pipo suele ser el cuarto decimal. Por ejemplo para EUR/USD, un movimiento de 1,30551 a 1,30561 es un pipo.

A la hora de operar en divisas hay que tener en cuenta que el beneficio o pérdida que resulte de nuestra operativa estará denominado en la divisa cotizada. Es decir, si operamos en USD/JPY el beneficio o pérdida lo obtendremos en Yenes y si opero en EUR/CHF el beneficio o pérdida estará denominado en Francos Suizos.

Coste de finanCiaCión

Las posiciones tomadas en el mercado de divisas a través de CFDs no tienen ningún vencimiento, pero sí un coste (o abono) de financiación. Si la operación permanece abierta overnight (de un día para otro) en su cuenta se le deducirán o abonarán intereses que reflejarán la tasa Tom/Next (ver glosario).

Tenga en cuenta que se realizará un cargo/abono dependiendo de la tasa Tom/Next y si su posición es larga o corta:

• Tasa Tom/Next negativa: cargo si la posición es corta, abono si la posición es larga.

• Tasa Tom/Next positiva: abono si la posición es corta, cargo si la posición es larga.

El ajuste para calcular el coste de financiación diario que se aplica a su posición se calcula de la siguiente manera:

A = V x R

Donde:

A = el coste de financiación

V = número de contratos x Tamaño del contrato

R = la actual tasa Tom/Next (diferencia en pipos entre el interés pagado por tomar prestada la divisa que está siendo nocionalmente vendida overnight, y los intereses recibidos por tener la divisa que está siendo nocionalmente comprada overnight).

El ajuste por intereses se calcula para toda posición abierta antes de las 23:00 CET y que se mantenga abierta más allá de las 23:00 CET.

Nota: para cualquier posición abierta antes de las 23:00 CET del miércoles y que se mantenga abierta después de las 23:00 CET del miércoles, se aplicará un ajuste por intereses de tres días y no de uno. Este ajuste de tres días cubre la liquidación de operaciones durante el fin de semana.

ejeMplos de operativa de Cfds sobre divisas de ig

ejeMplo 1. posiCión larga gbp/usdSupongamos que ha leído una noticia que le lleva a creer que la libra esterlina va a subir con respecto al dólar. Nuestra cotización para el cruce GBP/USD es 1,6228/1,6230 y usted decide comprar 1 contrato estándar a 1,6230. Un contrato equivale a 100.000 libras o lo que es lo mismo, al tipo de cambio actual serían 162.300 dólares. Esto significa que cada pipo, o cuarto decimal en este caso, tiene un valor de 10 dólares (en otras palabras, un pipo es 0,0001 dólares por libra y para su posición de 100.000£ esto significa que un pipo es 0,0001$/£ x 100.000£ = 10$)

Para realizar esta operación se le pedirá un margen de garantía de 811,5 dólares (el 0,5% del valor de mercado de ese contrato que es 162.300 dólares).

Al operar con IG, no existe ninguna comisión que se cargue en su cuenta al hacer la operación, ya que toda la comisión para nuestros CFDs sobre divisas está incluida en el spread. Mientras su posición permanezca abierta, su cuenta verá reflejada diariamente la variación del tipo de interés overnight entre la libra y el dólar (en otras palabras, se replica el cargo o el abono del procedimiento Tom/Next, según indica el Mercado Interbancario, más un pequeño cargo de no más del 0,0008%).

Dos días más tarde la cotización del GBP/USD es de 1,6355/1,6357 y usted decide tomar los beneficios. Venderá su contrato al precio de venta que es 1,6355 para cerrar su posición.

Su beneficio se calcula de la siguiente forma:

Nivel de Cierre: 1,6355

Nivel de Apertura: 1,6230

Diferencia: 125 pipos

Su contrato de 100.000£ supone 10$ por cada pipo, lo que equivale a un beneficio de 125 x 10$ = 1.250$.

(Para calcular su beneficio total, también debe tener en cuenta los ajustes diarios por intereses).

ejeMplo 2: posiCión Corta eur/usdUsted tiene una perspectiva bajista a muy corto plazo sobre el cruce del Euro frente al Dólar (es decir, cree que el dólar se va a revalorizar con respecto al Euro) con lo que decide tomar una posición bajista sobre dicho cruce. La cotización de IG para el EUR/USD es 1,41220/1,41228 con lo que usted decide vender un contrato mini al precio de venta que es 1,41220.

Un contrato mini equivale a 10.000 Euros (un contrato mini en divisas en la décima parte de uno estándar) o, lo que es lo mismo, 14.122 dólares al tipo de cambio actual. Esto significa que cada pipo o cuarto decimal en este caso, tiene un valor de 1 dólar (es decir, un pipo es 0,0001 dólares por euro y para su posición de 10.000 euros esto significa que un pipo es 0,0001$/€ x 10.000€ = 1$).

Al igual que en el ejemplo anterior, al operar con los CFDs de IG no existe ninguna comisión, ya que todos los costes de la operativa con divisas están incluidos en el spread (que en este caso es de 0,8 pipos).

Al cabo de 3 horas la cotización del EUR/USD ha subido, en contra de sus previsiones, hasta 1,41622/1,41630 y usted decide cerrar la posición asumiendo las pérdidas correspondientes.

Su pérdida se calcula de la siguiente forma:

Nivel de cierre: 1,41630

Nivel de apertura: 1,41220

Diferencia: 41 pipos

Dado que usted ha tomado una posición bajista y el EUR/USD ha subido usted asumirá una pérdida del montante correspondiente que, en este caso, es:

Pérdida: 41 pipos x 1$/pipo = 41 dólares.


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oferta de divisas de ig

IG es el Nº1 en España en CFDs en cantidad de subyacentes, y ofrece una amplia gama de cruces de divisas, cuya operativa se instrumenta a través de CFDs de dos tipos: estándar o mini. Los más de 80 cruces de divisas que ofrecemos están ordenados por categorías y zonas geográficas:

MAYORES (11 cruces): la categoría de divisas mayores agrupa los cruces de las principales divisas del mundo, que suponen más de un 80% del total de transacciones mundiales de divisas. En esta categoría podemos encontrar los cruces del Euro, el Dólar Americano y la Libra entre sí, y el de estas divisas con el Yen, el Franco Suizo, el Dólar Australiano y el Dólar Canadiense.

MENORES (13 cruces): en esta sección encontramos otros cruces de las principales divisas del mundo, además de éstas cruzadas con otras divisas, como el Dólar de Singapur o el Rand Sudafricano.

AUSTRALASIÁTICAS (16 cruces): otra sección es la de divisas Australasiáticas, compuesta por los cruces de las divisas de esta región (Dólar Australiano y Dólar de Nueva Zelanda) entre sí y con las principales divisas del mundo.

ESCANDINAVAS (12 cruces): los cruces protagonizados por las divisas escandinavas tienen su propia categoría, en ella encontramos las Coronas Noruega, Danesa y Sueca.

EXÓTICAS (20 cruces): otra sección es la de las divisas exóticas, en la que aparecen los cruces de las divisas principales con divisas como el Zloty Polaco, el Peso Mexicano, el Florín Húngaro o la Lira Turca.

EMERGENTES (10 cruces): por último, desde IG ofrecemos también los cruces del Dólar Americano con divisas emergentes como Real Brasileño, Yuan Chino, Peso Chileno, Rupia India, Won Coreano, etc.

En total, IG ofrece más de 80 pares de divisas, a través de CFDs estándar y mini(1), que permiten cruzar las monedas de zonas geográficas y económicas muy distintas, asegurando la existencia permanente de distintas tendencias y oportunidades.

*La operativa de divisas DMA tiene otro tipo de comisiones.

(1) La relación entre un CFD estándar y un CFD mini es de 10 veces a 1 en lo referido al multiplicador y al margen de garantía del contrato (el apalancamiento es el mismo para ambos tipos de contratos). Así, un mini CFD sobre EUR/USD dará un valor de 1$ a cada pipo, y tendrá un margen de garantía de 50€; mientras que un CFD estándar sobre el mismo par de divisas, valorará cada pipo en 10$, siendo el margen de garantía de 500€ (o su equivalente en Dólares).

divisas en 2013

El 2013 es un año en el que posiblemente veremos un mejor comportamiento en los mercados europeos que en el mercado americano. Esto no sólo se reflejará en la renta variable, con un comportamiento mejor de las bolsas europeas que la de EE. UU., sino que las divisas jugarán también un papel importante.

Durante el 2012 cotizó con fuerza la posibilidad de una desintegración de la moneda única, lo que le ha otorgado cierta debilidad. Sin embargo esta posibilidad se ha ido diluyendo y se ve cada vez más remota, lo cual debería traducirse en un Euro que irá mostrando cada vez más fortaleza.

En el lado contario tendríamos al dólar. En 2013, la economía de EE. UU. se comportará peor de lo que lo hizo en 2012. El acuerdo para evitar el famoso

abismo fiscal implica necesariamente un recorte de gastos y subida de impuestos, que se traducirá en el corto-medio plazo en una ralentización del crecimiento económico del país. Si a esto le unimos las políticas monetarias expansivas que seguirá tomando la Reserva Federal, podemos entender que en 2013 el Dólar mostrará debilidad.

En la misma línea tenemos al Yen, una divisa devaluada por las sucesivas inyecciones de liquidez en la economía de Japón. A finales de 2012 vimos un cambio de gobierno en el país y el nuevo partido en el poder ya ha asegurado que tomará todo tipo de políticas expansivas para ayudar a solventar el estancamiento de su economía. Como consecuencia de esto, tendremos un Yen que continuará devaluado, algo que, para una economía netamente exportadora, es favorable.

glosario de operativa

Análisis técnico: conjunto de teorías que buscan interpretar los movimientos del mercado y tomar decisiones de inversión en base a la plasmación gráfica de los precios en distintas modalidades, como las figuras chartistas, la morfología de los gráficos de velas, los indicadores y osciladores o los gaps de apertura.

Apalancamiento: se define como la relación existente entre el valor nominal del lote de divisas a comprar o vender, y el margen de garantía necesario para comprar o vender ese lote. La inversión en divisas siempre utiliza el apalancamiento como vía de inversión.

En el caso concreto de los CFDs de IG, el apalancamiento sobre divisas es de hasta 200 veces, lo que significa que, si se compra un mini CFD sobre el EUR/USD, la cantidad necesaria a invertir serán 50€, y el valor de mercado del contrato será de 10.000€. Cada pipo que se mueve el EUR/USD (cuarto decimal), supondrá un beneficio o pérdida de 1$.

CFD: un CFD o Contrato por Diferencia es un acuerdo donde se intercambia la diferencia en el valor de un instrumento financiero en el momento de apertura y de cierre del contrato. Se trata de un producto derivado cuyo precio se basa en el precio del mercado subyacente de un activo, como una divisa, una acción o una materia prima. Cuando opera en CFDs opera en el cambio del valor del activo, sin poseer en ningún momento el activo como tal.

Código ISO de divisas: son las tres letras mayúsculas con las que se denomina cada divisa (EUR, USD, JPY, AUD, NZD, etc.) Por lo general, las dos primeras letras corresponden a la región geográfica, y la tercera, al nombre de la divisa. Al tratarse de cruces de divisa, aparecerán 6 letras separadas por una barra o guión.

Divisa Base: así se denomina la primera divisa del cruce.

Divisa cotizada: así se denomina a la segunda divisa del cruce. Es la divisa utilizada para denominar el beneficio o pérdida en una posición.

Margen de garantía: consiste en el depósito o fianza necesarios para realizar una operación apalancada en el mercado de divisas. Es la cantidad que el

inversor deberá invertir para tomar una posición en divisas, estableciéndose como un saldo bloqueado e indisponible hasta que se cierre la operación.

Multiplicador: es el valor que un contrato sobre divisas otorga a cada pipo del tipo de cambio, a través del apalancamiento. Así, un CFD mini sobre EUR/USD establece que cada pipo de cotización (cuarto decimal) suponga un beneficio o pérdida de 1$ para el inversor. Los pipos que recorra el par de divisas mientras esté abierta la operación se ajustarán con el multiplicador del contrato, y traerá como resultado la plusvalía o minusvalía de la operación, que siempre estará denominada en la segunda divisa del par.

Operación, inversión, compra, venta, posición larga, posición corta: son distintas maneras de referirse a las actuaciones llevadas a cabo por los inversores y especuladores en el mercado de divisas, en función del horizonte temporal de la inversión y del sentido de la misma (las compras o posiciones largas consisten en comprar la primera divisa del par y vender la segunda, lo contrario de las ventas o posiciones cortas).

Pipo: Es la mínima unidad variable y negociable en el tipo de cambio. Dicho de otra manera, es la fluctuación potencial más pequeña que puede darse en un tipo de cambio. Hay que tener en cuenta que recientemente se han introducido los medios pipos, al introducir, por ejemplo, un quinto decimal en el cruce EUR/USD.

Spread u horquilla: son los pipos que separan el precio de venta (bid) del de compra (offer). Cuanto más líquido es un par de divisas, menor será su spread. En la inversión en divisas a través de CFDs, el spread constituye la única comisión existente en la operativa.

Tasa Tom/Next: es un ratio que se usa para calcular el coste de financiación al operar en divisas y que consiste en la diferencia en pipos entre el interés pagado por tomar prestada la divisa que está siendo nocionalmente vendida overnight, y los intereses recibidos por tener la divisa que está siendo nocionalmente comprada.

ig paseo de la Castellana, 13. 28046 – Madrid

91 787 61 [email protected]

IG es el nombre comercial de IG Markets Limited. La empresa, IG Markets Limited, está

autorizada y regulada por la FCA británica (registro nº 195355), y ofrece su servicio

para operar con CFDs en España a través de su sucursal registrada en la CNMV con

el número 37.

IG proporciona un Servicio de ‘sólo ejecución’. La información que se proporciona

en el presente manual no contiene (y no debe ser considerado como si lo contuviera)

ningún tipo asesoramiento financiero, recomendaciones de inversión, o solicitud

alguna de transacciones en ningún instrumento financiero. IG no acepta ningún tipo

de responsabilidad por el uso que pueda darse al contenido del presente y por las

consecuencias que se deriven del mismo.

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