Costo de Capital
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El Cálculo del Cost o de Capital con vista a la Evaluación de Proyectos
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FINANZAS
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El Cálculo del Costo de Capitalcon vista a la Evaluación de
Proyectos
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Costo de Capital
• Las inversiones realizadas por la empresa son
fundamentales para el desarrollo del objeto
social de la organización, el costo de capital surge como un factor relevante en la
evaluación que el administrador financiero
realiza de los proyectos de inversión que setengan a corto plazo
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• El costo de capital es la tasa de rendimiento que debeobtener la empresa sobre sus inversiones para que su valoren el mercado permanezca inalterado, teniendo en cuentaque este costo es también la tasa de descuento de lasutilidades empresariales futuras, es por ello que el
administrador de las finanzas empresariales debeproveerse de las herramientas necesarias para tomar lasdecisiones sobre las inversiones a realizar y por ende lasque más le convengan a la organización.
• El costo de capital también se define como lo que le cuesta
a la empresa cada peso que tiene invertido en activos;afirmación que supone dos cosas:
• Todos los activos tienen el mismo costo
• Todos los activos son financiados con la misma proporción depasivos y patrimonio.
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• En el estudio del costo de capital se tiene como baselas fuentes específicas de capital para buscar losinsumos fundamentales para determinar el costo totalde capital de la empresa, estas fuentes deben ser de
largo plazo, ya que estas son las que otorgan unfinanciamiento permanente.
• Las fuentes principales de fondos a largo plazo son elendeudamiento a largo plazo, las acciones preferentes,las acciones comunes y las utilidades retenidas, cadauna asociada con un costo específico y que lleva a laconsolidación del costo total de capital.
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Factores implícitos fundamentales
costo de capital•
El grado de riesgo comercial y financiero.• Las imposiciones tributarias e impuestos.
• La oferta y demanda por recursos de financiamiento
Consideraciones Especiales:
El costo de financiarse con el crédito de los proveedores es el costo deoportunidad que implica no tener los descuentos por pronto pago queestos ofrecen.
El patrimonio es la fuente más costosa para la empresa. Dicho costo es
implícito y está representado por el costo de oportunidad del propietario.
En el cálculo del costo de capital no se consideran los pasivos corrientes. Secalcula con base a la estructura de largo plazo o estructura de capital.
Generalmente el costo de capital se calcula como un costo efectivo después
de impuestos.http://www.monografias.com/trabajos38/costo-de-capital/costo-de-capital.shtml
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Costos de las fuentes de
Capital• Costo de endeudamiento a largo plazo
Esta fuente de fondos tiene dos componentesprimordiales, el interés anual y la amortización de losdescuentos y primas que se recibieron cuando secontrajo la deuda. El costo de endeudamiento puedeencontrarse determinando la tasa interna derendimiento de los flujos de caja relacionados con ladeuda. Este costo representa para la empresa el costoporcentual anual de la deuda antes de impuestos.
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Costo de acciones preferentes
El costo de las acciones preferentes se encuentra
dividiendo el dividendo anual de la acción preferente,entre el producto neto de la venta de la acciónpreferente.
C.A.P.=
Dividendo anual por acción/Producto neto en venta deAcciones Preferentes
Costos de las fuentes de
Capital
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Costo de acciones comunes
El valor del costo de las acciones comunes es un pococomplicado de calcular, ya que el valor de estasacciones se basan en el valor presente de todos losdividendos futuros se vayan a pagar sobre cada acción.
La tasa a la cual los dividendos futuros se descuentanpara convertirlos a valor presente representa el costode las acciones comunes.
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Costo de las utilidades retenidas
El costo de las utilidades retenidas esta íntimamenteligado con el costo de las acciones comunes, ya que sino se retuvieran utilidades estas serían pagadas a losaccionistas comunes en forma de dividendos, se tieneentonces, que el costo de las utilidades retenidas se
considera como el costo de oportunidad de losdividendos cedidos a los accionistas comunesexistentes.
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Cálculo del Costo de Capital
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• Al determinar los costos de las fuentes de financiamientoespecíficos a largo plazo, se muestra la técnica usualmente utilizadapara determinar el costo total de capital que se utiliza en laevaluación financiera de inversiones futuras de la empresa.
• El principal método para determinar el costo total y apropiado delcapital es encontrar el costo promedio de capital utilizando comobase costos históricos o marginales.
•
El administrador financiero debe utilizar el análisis del costo decapital para aceptar o rechazar inversiones, pues ellas son las quedefinirán el cumplimiento de los objetivos organizacionales
![Costo de Capital Promedio Ponderado y Presupuesto de Capital[1]](https://static.fdocuments.co/doc/165x107/54dfa6814a7959ff4c8b45af/costo-de-capital-promedio-ponderado-y-presupuesto-de-capital1.jpg)
