curso costos

CONTABILIDAD

8.1.- CONTABILIDAD

La contabilidad es la disciplina encargada de medir, registrar, comunicar e interpretar en forma sistemática, los aspectos económicos de la empresa que permitirá la planificación, el control y la evaluación de las operaciones mineras.

Contabilidad minera.- Es la técnica de registrar las operaciones administrativas financieras, de la exploración, explotación, beneficio y comercialización que realiza una empresa minera en el ejercicio de su giro o actividadLa minería está clasificada como una industria extractiva, de recursos no renovables. La propiedad del subsuelo corresponde a la nación, la cual lo concesiona. Los fines primordiales de las compañías mineras son las siguientes:

- Localizar yacimientos minerales- Adquirir derechos para su exploración- Obtener concesiones para su explotación- Minar, extraer e industrializar los minerales- Comercializar minerales, concentrados y refinados.

8.2.- DIVISION DE LA CONTABILIDAD.Por la gran variabilidad y diversidad de empresas, se divide en dos grupos:

a. contabilidad productiva o especulativa: Es la contabilidad aplicada a las empresas que buscan un rendimiento sobre su inversión, muestran los resultados alcanzados en una gestión. se subdividen:

- contabilidad comercial:Se aplica en las empresas dedicadas a comprar o vender mercaderías de diversas naturalezas.

- contabilidad de costos:Se aplica a las empresas dedicadas a la explotación de recursos naturales renovables y no renovables, aquellas dedicadas a la transformación de materia prima en productos terminados. Existe un proceso de producción de bienes, siendo el caso de la minería.

- contabilidad especializada:Es la contabilidad adecuada para las empresas dedicadas a la prestación de servicios como, transporte, construcción, mantenimiento, servicios mineros, etc.

b. contabilidad administrativa:

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Es la que se aplica a las Empresas que no tienen fines de lucro, como son las instituciones del gobierno central, departamental, estatal como las entidades de beneficencia, culturales, deportivas, etc.

8.3.- TIPOS DE SISTEMAS DE COSTOSa) Sistemas de costos por órdenes específicas:

Este sistema que aplican las empresas cuyo proceso no es continuo, en el que es posible identificar lotes específicos de producción. Ejemplo la industria metal mecánica (una maquinaria), la industria de la construcción8 una edificación), industria minera (un pique de izaje, sistema de chancado)

b) sistema de costos por procesos:Este sistema se utiliza en las empresas de producción continua y en grandes masas o volúmenes. Están conformados por uno ó más procesos para la obtención o transformación de la materia prima. Ejemplo la industria minera en la producción de minerales o concentrados.

c) Sistema de costos por departamento:Es muy parecido a los sistemas de costos por procesos, con la diferencia que este sistema depende de los departamentos por los cuales ha tenido que pasar el producto. Ejemplo costos en el departamento de geología, mina o planta metalúrgica, etc.

8.4.- LOS REGISTROS CONTABLES Y LOS ESTADOS FINANCIEROS Los Registros Contables y los Estados Financieros, son los componentes básicos de la contabilidad. Los cheques de banco, las facturas emitidas y las facturas pagadas son documentos financieros principales de una empresa, la información contenida en estos documentos se traslada a los Libros Contables: el Diario y el Mayor. También las empresas utilizan otros Libros Contables: Planillas de Sueldos, Planillas de Salarios, Registro de Ventas, Registro de Compras, Registro de Caja y Registro de Bancos.

8.5.- ETAPAS DE LA CONTABILIDADEl desarrollo de un proceso contable requiere el desarrollo de las siguientes etapas:

1. El registro de cada operación en el Libro Diario es el punto de partida del sistema contable. Toda transacción tiene una doble dimensión; el deber que aparece a la izquierda y, el haber a la derecha. Por ejemplo, la compra de bienes al contado aumenta la cuenta de bienes (débito) y disminuye la cuenta de caja (crédito).

2. Las cantidades anotadas en el Libro Diario se trasladan al Libro Mayor, donde aparece la cuenta de cada partida contable. En cada cuenta aparecen los débitos a la izquierda y los créditos a la derecha, de tal forma que el saldo, es decir el crédito o el débito neto de cada cuenta, se calculen con facilidad.

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3. Una vez registradas las transacciones en el Libro Mayor se procede a obtener el saldo deudor o acreedor de cada cuenta. La suma de todos los saldos acreedores debe ser igual a la suma de todos los saldos deudores.

4. Luego de las etapas correspondientes al manejo de libros, se procede a anotar las cuentas no registradas convencionalmente, como los intereses a cobrar, gastos pendientes, ingresos percibidos con antelación, depreciación, inventarios (valorización de los concentrados, almacenaje) y otros.

5. Una vez realizados los ajustes anteriores, el contador realiza un primer balance de comprobación de saldos y procede a redactar EL BALANCE y luego,

6. Preparar el ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS. Los saldos de las distintas cuentas proporcionan la fuente de datos para la contabilidad financiera y de costos de la empresa.

7. El último paso consiste en cerrar las cuentas anuales, transfiriéndolas a la cuenta de pérdidas y ganancias con el propósito de que las cuentas que corresponden tan sólo a la actividad anual se anulan unas a otras, para que los créditos y débitos del siguiente año fiscal reflejen en particular la actividad fiscal de ese año.

8.6.- ESTADOS FINANCIEROS Los Estados de Ganancias y Pérdidas y el Balance, representan el producto final del proceso contable y tienen por objeto presentar la situación económica y financiera del proyecto que permitirá tomar una decisión más eficiente y oportuna.

8.7.- ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDASEstado de ganancias y pérdidas, muestra la situación económica de la empresa como los ingresos, costos, gastos y la utilidad o pérdida, resultante en el período. ESTRUCTURA DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

(+) Ingresos Operacionales(-) Costos Operacionales

Utilidad Bruta(-) Gastos Administrativos(-) Gastos Venta

Utilidad Operativa(-) Gastos Financieros (Intereses)(-) Otros gastos

Utilidad antes de impuesto a la renta y participaciones(-) Participación Trabajadores(-) Impuesto a la Renta

Utilidad Neta

Gastos Operacionales

III

Gastos de Ventas- Gastos de Administración- Provisión por pérdidas por desvalorización de activos

Otros Gastos/Ingresos No Operacionales- Ingresos Financieros- Gastos Financieros- Participación en los resultados de subsidiarias y afiliadas- Ganancia o pérdida por instrumentos financieros derivados- Otros ingresos- Otros Gastos- Efecto acumulado por cambio en las políticas contables- Resultado por exposición a la inflación

ECUACIÓN DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

La diferencia entre ingresos y gastos, constituye la utilidad neta. La fórmula de la utilidad neta es:Ingresos - Gastos = Utilidad neta o pérdida netaEsta ecuación genera un aumento o una disminución en la cuenta patrimonio.

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS EN UNA EMPRESA MINERADel 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2011

- Ingresos (ventas)- Ingreso por Servicios 2’500,000- Gastos Administración 300,000- (Sueldos y salarios, seguros, alquiler,

servicios Públicos y depreciación del edificio)- Gastos de Ventas 200,000- (Comisiones a empleados, publicidad,

depreciación de equipo, herramientas yvehículo de reparto)

- Utilidades de Operación 2’000,000- Participaciones e Impuesto a la Renta- Ingreso Financiero 200,000- Gasto Financiero 300,000- Utilidad Antes de Impuesto a la Renta y Participación de Utilidades 1’900,000- Participación de Utilidades 400,000- Utilidad Antes de Impuestos 1’500,000 - Impuesto a la Renta 300,000- Utilidad neta 1’200,000

IV

8.8.- EL BALANCE GENERAL

Muestra la situación financiera de la empresa: el valor de los bienes, las obligaciones a cumplir y los importes a cobrar a terceros, al final de una gestión operativa.

ESTRUCTURA DEL BALANCE GENERAL

ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIOACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTECaja y Bancos Deuda Corto PlazoCtas por CobrarInventarios PASIVO NO CORRIENTE

Deuda Largo Plazo

ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIOActivo Fijo Neto Capital SocialActivo Intangible Neto Utilidades Acumuladas

Activo corriente- Caja y Bancos- Valores negociables- Cuentas por cobrar comerciales- Cuentas por Cobrar a vinculadas- Otras cuentas por cobrar- Existencias- Activos por instrumentos financieros derivados- Gastos pagados por anticipado

Activo no corriente- Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo- Cuentas por cobrar a vinculadas a largo plazo- Otras Cuentas por Cobrar a Largo Plazo- Existencias- Inversiones Permanentes- Activos por Instrumentos Financieros Derivados- Inversiones en Inmuebles- Inmuebles, Maquinaria y Equipo neto de depreciación - Activos Intangibles Neto de Amortización- Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Activo- Crédito Mercantil

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- Otros Activos

Pasivo corriente- Sobregiros Bancarios- Préstamos Bancarios- Cuentas por Pagar Comerciales- Cuentas por Pagar a Vinculadas- Otras Cuentas por Pagar- Parte Corriente de la Deuda a Largo Plazo- Pasivos por Instrumentos Financieros Derivados

Pasivo no corriente- Deudas a largo plazo- Cuentas por pagar a vinculadas- Pasivos por Instrumentos Financieros Derivados- Ingresos Diferidos- Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

Patrimonio- Capital- Capital Adicional- Acciones de Inversión- Resultados no realizados- Excedentes de Revaluación- Reservas Legales- Otras Reservas- Resultados Acumulados- Efecto acumulado por re expresión a moneda extranjera.

El activo representa todos los bienes de una empresa, como el efectivo en caja y en bancos, las cuentas por cobrar a los clientes y otros deudores, maquinaria, equipos de transporte y otros. Los activos además se clasifican:

- Activos circulantes que se integra por caja, bancos, cliente, cuentas por cobrar a deudores diversos, inventarios, impuestos en favor de.

- Activos no circulantes o fijo, como maquinaria y equipos, bienes inmuebles.

- Activos diferidos son bienes y derechos de una empresa que no son físicamente medibles como los gastos de instalación, rentas pagadas por anticipado.

Los pasivos están integrados por todas las deudas que se tienen en la empresa y están integrados por:

- Pasivos a corto plazo que son deudas que se deben cubrir antes de un año como son los impuestos, las deudas con proveedores y otros

VI

- Pasivo a largo plazo que son las deudas que se deben de cubrir a más de un año como son los créditos hipotecarios.

El capital contable está integrado por las aportaciones de los socios, las utilidades generadas en años anteriores y las reservas legales.

ECUACIÓN GENERAL DEL BALANCEA los bienes y derechos de la empresa se denominan Activo, y a la suma de obligaciones para con terceras personas se llama Pasivo, la diferencia entre Activo y Pasivo, es decir la deuda de la empresa con su propietario se le llama Capital:

A = P + C (Activo = Pasivo + Capital )C = A - P (Capital = Activo - Pasivo )

ESTRUCTURA DEL BALANCE DE UNA EMPRESA MINERA

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012ACTIVO

ACTIVO CORRIENTECaja 10Banco del Callao 40Valores Negociables 20Mercaderías 30Gastos Pagados por Adelantado 40TOTAL ACTIVO CORRIENTE 140

ACTIVO NO CORRIENTELetras por Cobrar L.P 10Maquinarias y Equipo 200Vehículos 150Gastos de Organización 50TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 410

TOTAL ACTIVO 550

PASIVO Y PATRIMONIO NETO

PASIVO CORRIENTECuentas por Pagar 20Remuneraciones por Pagar 10Letras por Pagar 30Tributos por pagar 10TOTAL PASIVO CORRIENTE 70

PASIVO NO CORRIENTEDeudas a Largo Plazo 15CTS 25TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 40

PATRIMONIO NETOCapital Social 300Utilidad Neta 140TOTAL PATRIMONIO NETO 440

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 550

8.9.- PLAN DE CUENTAS DE LA CONTABILIDAD MINERA

El plan de cuentas es un listado de los hechos contables, ordenadas sistemáticamente, que formen parte de la contabilidad minera, esta codificado mediante un símbolo, que pueda ser un número, una letra o una combinación de ambos.

A continuación se muestra una parte de un Plan de Cuentas de una contabilidad minera:

VII

CODIG NOMBRE

33 INMUEBLES MAQUINARIAS Y EQUIPOS

330 Maquinaria y Equipo, ACM331 Terrenos

332 Edificios y Otras Construcciones

333 Maq. Equipo y Otras Unid. Explotación

334 Unidades de Transporte

335 Muebles y Enseres

336 Equipos De Computo

337 Unidades de Reemplazo

338 Unidades por Recibir

339 Trabajos en Curso

34 INTANGIBLES

341 Concesiones y Derechos

342 Patentes y Marcas

343 Gastos de Investigación

344 Gastos de Explotación y Desarrollo

345 Gastos de Estudio y Proyectos

346 Gastos de Promoción Pre-Operativos

347 Gastos de Emisión de Acc. y Obligaciones

348 Intangibles, ACM

349 Provisión por Fluctuación de valores, ACM

35 VALORIZACION DE INMUEBLE, MAQUINARIA Y EQUIPO

351 Terrenos


VIII

353 Maq. Equipo y Otras Unidades de Explotación



356 Equipos de Cómputo

358 Valorizac. adic. de Inmueb., Maquin. Equipo

36 INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPOS LEYES PROMOCIÓN

360 Inmueble, Maquin. y Equipo, ACM-Leyes de Promoc.

361 Terrenos


363 Maquinarias, Equipo y Otras Unidades de Explotación



366 Equipos de Cómputo

367 Unidades de Reemplazo

368 Unidades por Recibir

369 Provisión por Fluctuación de Inmuebles, Maquinarias y Equipo

37 Intangibles - leyes de promoción

371 Concesiones y Derechos

372 Patentes y Marcas

373 Gastos de Investigación

374 Gastos de Explotación y Desarrollo

375 Gastos de Estudio y Proyectos

UNIVERSIDAD NACIONAL “SAN LUIS GONZAGA” DE ICA

FACULTAD DE INGENIERÍA DE MINAS Y METALURGIA

IX

OFICINA GENERAL DE INVESTIGACIÓN

TEXTO A NIVEL UNIVERSITARIO:

TITULO:

PREPARACIÓN Y FORMULACIÓN DE PROYECTOS MINEROS

PARA CUMPLIMIENTO DEL TRABAJO DE PUBLICACIÓN DE TEXTO CORRESPONDIENTE AL AÑO SABÁTICO 2011-2012

PRESENTADO POR: MG. ROGER NEMESIO BENDEZU BENAVIDES

NASCA – PERU

2012

X

DEDICATORIA

A LA MEMORIA DE MI PADRE

3.6.- PRECIO

El precio está determinado por la intersección de las curvas de la oferta y de la demanda. Los cambios de la oferta y la demanda afectan al precio y la cantidad de equilibrio.

Los precios se comportan de acuerdo a los siguientes criterios:

Estado de Equilibrio de precios: Ocurre cuando la cantidad ofertada es igual a la cantidad demandada. En el punto de

XI

encuentro de las curvas de oferta y demanda, se tiene el precio de equilibrio.

Los precios aumentan: Cuando la demanda aumenta y la oferta permanece inalterada

Los precios permanecen constantes: Cuando la demanda y la oferta aumentan igualmente o cuando la demanda y la oferta se reducen igualmente

Los precios disminuyen: Cuando la demanda se reduce y la oferta permanece constante Cuando la demanda permanece constante y la oferta aumenta Cuando la demanda disminuye y la oferta aumenta

Precio Curva de la oferta Excedente de los consumidores Precio de mercado Equilibrio Excedente de los productores

Curva de la demanda

Cantidad de equilibrio Cantidad

3.7. TÉCNICAS DE PROYECCIÓN DE LAS VARIABLES DE MERCADO

Las proyecciones de las variables de mercado se pueden hacer mediante la tasa de interés simple y la tasa geométrica.

Ejemplo de Proyección de consumo aparente:

AÑO CONSUMO%

CRECIMIENTOPROY TASA ARITMÉTICA

PROY TASA GEOMÉTRICA

1 78282 8476 8.283 11855 39.84 11419 -3.685 14071 23.22

XII

6 14155 0.67 14168 159298 15225 179319 17339 20185

10 18395 2272211 19452 25579

Proyectando mediante la taza aritmética (interés simple):

i=

n1

n0−1

nn1=n0(1+¿)

i = (14155/7828) – 16

i = 13.5 %

n1= 7828 *( 1+0.135*6) n1 = 14168

Por medio de la taza geométrica:n=n(1+i)n

iG= n√ nn

n0−1

Por lo tanto se tiene:

NOTA: Cuando hacemos una Proyección de la Demanda por medio de tasas, la variable independiente que usamos es el tiempo.

XIII

CAPITULO IV

PRECIO DE LOS METALES

El mercado de los metales según opinión de algunos es casi perfecto, porque es abierto y competitivo, entendiéndose como tal, la concurrencia de un número adecuado de vendedores y compradores, mercancías homogéneas, de la misma naturaleza, transparencia informativa, estrecho contacto entre las partes y ausencia de discriminaciones y exclusiones.

XIV

4.1. ESTUDIO DE MERCADO DE LOS MINERALES

1) BOLSAS DE METALES.

Son organismos que regulan el precio de los metales de modo virtual, es decir no se negocia el metal físico si no contratos y opciones a futuro, trabajan bajo reglas y operaciones determinadas que permite a los operadores del mercado reducir y eliminar riesgos debido a la variación de los precios, como resultado de los cambios en la demanda.

Siendo la minería una inversión de alto riesgo de mediano y largo plazo de recuperación, será necesario proyectar el precio del mineral para el periodo de duración de la vida de la mina.

La tendencia de los precios del mineral se puede determinar a través de los de los datos históricos y de las fluctuaciones de la oferta y la demanda, durante los periodos de recesión - reactivación de la economía mundial.

2) CONSUMIDORES, PRODUCTORES Y BOLSAS (BODEGAS)

Los consumidores recurren a las bolsas para conocer la demanda de metales, los vendedores concurren a las bolsas, para negociar parte del cobre adquirido a través de contratos de abastecimiento, y los productores cuando la demanda de sus productos es mayor a la proyectada, y deben proveerse de material para sus procesos productivos.

3) VENTAJAS DE LAS BOLSAS

La ventaja de negociar el metal en la bolsa de metales, es que entregan un warrant (un valor), por el metal negociado a un precio y en una fecha determinada, lo que permite a la empresa planificar su flujo de caja.Las estadísticas de warrants negociados permiten saber la tendencia futura de inventarios de bolsa, constituyéndose en un indicador de las fluctuaciones de inventarios.

Un elevado inventario de minerales o metales en stock de las bodegas de las bolsas, indicará, generalmente variación negativa en el precio del mineral.

4) COTIZACIONES DE MINERALES.

XV

En la Bolsa de Metales, la cotización de los metales puede ser modificado por:

1. Flujo de Inversiones hacia las empresas.2. Niveles de rentabilidad presente y futura de las empresas.3. Situación Económica actual de las empresas.

Así como en las Bolsas de Metales se compra y se vende el metal físico; también se desarrollan operaciones de compra y venta a futuro; como “cobertura” o seguro (Hedging), para protegerse de variaciones negativas en el precio de los metales.

5) FUNCIONES DE LAS BOLSA DE LOS METALES

a) Fijar los precios de los metalesb) Realizar operaciones de compra – venta de los metales c) Realizar operaciones de compra – venta a largo plazod) Realizar operaciones de coberturas – operaciones a futuroe) Realizar operaciones de postergaciones

Una transacción en las Bolsas de Metales, requiere la presencia de Brokers’s o Corredores de Bolsa (experimentados en el campo bursátil). Pudiendo ser Broker-vendedor o Broker-comprador.

Un Broker debe tener conocimiento de lo siguiente:

1. Posibilidades de oferta y demanda para un determinado metal.2. Situación futura del mercado, en lo concerniente a la producción,

consumo, oferta- demanda y cotización del producto.3. Cantidad de metal o metales que están embarcados o que se

encuentran transportándose.4. Existencia del metal físico en las bodegas de los

países vendedores considerando los siguientes volúmenes: Comprometidas, vendidas y por vender.

6) UNIDADES DE COMERCIALIZACIÓN DE LAS BOLSAS DE METALES

COMEX L.M.ECobre = 50,000 libras Plomo = 25 TMEstaño = 5 TM

Cobre = 25 TMPlomo = 60,000 librasMercurio = 10 francos

XVI

Zinc = 25 TM

Zinc = 60,000 libras

4.2.- PRINCIPALES BOLSAS DE METALES

1) BOLSA DE METALES DE LONDRES- LONDON METAL EXCHANGE (LME)

Fundada en 1869, define la homogeneidad y calidad de los productos, horarios y conclusiones de las transacciones y fechas de entrega.Cada contrato representa un lote de 25 ton de cobre ubicadas en una misma bodega, y se denominan en US$/Ton, aunque también en libras, euros o yenes. Cuenta con bodegas en diferentes continentes lo que refleja su importancia como mercado de transacción de metales además de su rol como formador mundial de precios de referencia para los contratos.Actualmente cuenta con más de 400 bodegas en 32 centros geográficos, ubicados en 12 países diferentes. Opera con siete productos mineros: Cu, Sn, Al, Ni, Pb, Zn y Ag.

2) BOLSA DE METALES DE NUEVA YORK COMEX

En Comex los contratos son de entrega física y tienen como activo subyacente cobre de alto grado. Las bodegas se encuentran solo en EE.UU. funcionan desde 1877 y son designadas y licenciadas por Comex. El metal depositado se certifica mediante Warrants. Cada contrato tiene un tamaño de 25.000 libras de cobre de grado “A” electrolítico. La fecha de entrega de los contratos es diaria y se transan para entrega el mes actual y hasta 23 meses a futuro, entregándose en forma de cátodo de una de las marcas aprobadas y listadas en Comex.Los contratos se especifican en cUS$/lb.Opera con siete productos mineros: Al, Cu, Pb, Hg, Sn, Zn, Au, Ag.

3) BOLSA DE SHANGAI FUTURES EXCHANGE - SHFE

Se trata de un mercado de entrega física, característica que genera la necesidad de bodegas. Estas se encuentran ubicadas en Shangai.Cada contrato tiene un tamaño de 5 TM de cobre con características homogéneas (99,5% de cobre) y que se encuentran ubicados en una bodega aprobada por SHFE.Los contratos se especifican en Yuanes/TM y tienen fecha de entrega entre los días 16 y 20 del mes de vencimiento.

4) OTRAS BOLSAS DE METALES

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BOLSA COMERCIALIZACIÓNMetales Week CadmioHandy and Harman (H&H) Au y AgAmerican Metal Maricet Estaño

Pennang (PENANG) EstañoNew York Prime Late ZincEast Saint Louis EstañoLaredo (USA) Antimonio

London Bullion Brokers (LBB) Plata y oro.United State Producer’s Price (USPP) PlomoSharpa Pixley (London Spot) Plata

(Londres)

5) AGENTES QUE INTERACTUAN PARA DEFINIR EL PRECIO DE UN METAL

A grandes rasgos podemos decir que los agentes que definen el precio de los metales son:

a) Los inversionistas o especuladores, llevan a cabo sus operaciones en base a los factores del mercado de los metales, o tendencias del mercado financiero, no participan en el mercado físico.

Invierten: en commodities centrales, commodities no centrales, Commodity Trade Advisors (CTAs) y Fondos de pensiones.

a) Agentes que participan en el mercado físico, participan como productores, transformadores (fundiciones, refinerías), mayoristas o consumidores del commodity. Comprende: Productores de commodities, Consumidores finales y Procesadores e Intermediarios.

4.3.- CICLO ECONÓMICOEsta teoría explica el comportamiento de las inversiones en las distintas etapas del ciclo económico.

Etapa 1: Cuando el crecimiento económico comienza a bajar, la autoridad monetaria disminuye las tasas de interés, lo cual no tiene efecto sobre los precios de los productos pues la inflación se encuentra bajo control. La baja del crecimiento económico hace que el precio de los bonos aumente, dándose un buen rendimiento a esta alternativa de inversión.

Etapa 2: Una vez que la economía alcanza un mayor ritmo de crecimiento y se ven signos de inflación, la autoridad monetaria termina con su política expansiva y comienza a aumentar las

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tasas de interés. El primer efecto de esta medida es que el precio de los bonos cae.

Etapa 3: Finalmente el efecto de mayores tasas de interés se traduce en la moderación de la inflación, teniendo también un efecto de disminuir el nivel de actividad económica. Los bonos tienen un buen rendimiento en la medida que la tasa de interés baje o existan expectativas de ello.

Ciclo de Liquidez y Tipo de Cambio Históricamente se observa que existe una relación inversa entre el precio del cobre y el índice de dólar. Existen periodos en los cuales una apreciación del dólar trae aparejada un menor nivel en los precios de los metales.

Ciclo de liquidez y actividad industrialEl crecimiento económico es el que determina la demanda del commodity, considerando su uso tanto en bienes de consumo, intermedio y de capital.

Indicadores líderes de precios de los metales La United Status Geological Survey (USGS): publica el índice líder y el índice de los metales primarios, dentro de los cuales el índice dedicado al cobre.

4.3.1. PROYECCIÓN DE LA OFERTA, DEMANDA Y PRECIO DE LOS METALES

El éxito de la proyección depende de los datos fiables y de la experiencia. El uso de modelos econométricos, las técnicas matemáticas y la estadística ayudan a la proyección.

4.4.- PROYECCIÓN DEL PRECIO DE LOS METALES

Para la proyección del precio de los metales se tiene en consideración: Recolección de datos, mediante encuestas y muestreosInterpretación de datos:

a) Estimaciones basadas en juicios de valor de parte de ejecutivos, personal de ventas, opiniones de grupos

b) Análisis de series cronológicas:- Método de mínimos cuadrados para la mejor curva de ajuste- Tendencia aritmética lineal y = a + b- Tendencia polinómica de segundo grado: y = a0 + a1t +a2t² - Tendencia exponencial semilogarítmica log y = a + bt- Modelamientos econométricos

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c) Modelos causales: regresión simple, regresión múltipled) Elasticidad: relación entre variables y sus incrementos relativos.

Los pasos para la proyección de los precios basado en series cronológicas:

- La proyección de la tendencia de los precios se hace mediante la recta o curva de mejor ajuste de los datos estadísticos.

- La recta o curva de mejor ajuste se puede determinar mediante el método de los mínimos cuadrados

- Con los datos estadísticos, se grafica los puntos en el sistema de coordenadas.

- De acuerdo a la distribución de los puntos estadísticos se puede inferir si es una recta o curva.

- La curva puede ser parabólica, cuadrática, cubica, cuartica, hipérbola, exponencial, geométrica, etc.

- Si la nube de puntos se aproxima a una recta, se la ajusta mediante el método de los mínimos cuadrados.

LOS TIPOS DE PROYECCIÓN CON SU RESPECTIVA ECUACIÓN Y GRÁFICO SE EXPONEN CONTINUACIÓN:

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4.5.- REGRESIÓN LINEAL

Se determina la regresión mediante la siguiente expresión matemática:Y =A + BX

Para determinar el valor de las variables, determinara el valor de "A" y "B", mediante las siguientes ecuaciones normales (método de los mínimos cuadrados).

Los valores numéricos de "A" y "B" se pueden hallar con las siguientes formulas:

Ejemplo 1.1.- Mediante el método de los mínimos cuadrados, con los siguientes datos históricos proyectar el precio de la caliza para el año 2015.

XXI

2004 2005 2006 2007 2008 20090

0.2

0.4

0.6

0.8

1

1.2

1.4

1.6

Se determinara la regresión con la ecuación lineal: Y = A + B(X)

AÑO X Y XY X² Y²2004 1 0.38 0.38 1 0.142005 2 0.68 1.36 4 0.462006 3 0.73 2.19 9 0.532007 4 0.83 3.32 16 0.682008 5 1.44 7.2 25 2.072009 6 0.99 5.94 36 0.98

Σ 21 5.05 20.39 91 4.86

Aplicando las ecuaciones normales (mínimos cuadrados) A = Σ y Σ x² – Σ x* Σ xy nΣx² – (Σx)² B = (n* Σ xy – Σ x* Σ y)

XXII

Y=(A+BX)

X =período

Y=Precio

AÑO PERIODO (X)

$/TN (Y)

2004 1 0.382005 2 0.682006 3 0.732007 4 0.832008 5 1.442009 6 0.99

nΣx² – (Σx)² A= (5.05*91 – 21* 20.39 (6*91 - 441) A= 0.29 B= (6*20.39 – 21*5.05) 6*91 - 441) B= 0.15514 Y = 0.29 + 0.155 (X)PARA EL AÑO 2015 ( X = 12)Y = 0.29 + 0.155(12)Y = 2.15 El precio proyectado de la caliza para 2015 será de $ 2.15/ TM

Ejemplo 1.2.- Determinar la demanda de cemento en el Dpto. de Ica, utilizando la tendencia polinomica de segundo grado T= 0 1986 50,000 TM T= 11 1996 80,000 TM T= 20 2006 160,000 TM

• CALCULO DEMANDA POTENCIAL T = 0 50,000 = A +A1(0) ¹¸ + A2 (0) ² A1 = 50,000 (1) T = 11 80,000 = 50,000 + A1(11) + A2(11) ² 11A1 +121A2 =30,000 (2) T = 20 150,00 = 48,000 + A1(20) + A2(20) ² 20A1 + 400A2 = 90,0000 (3) De las ecuaciones anteriores se obtiene: A = 50,000 A1= 4, 000 A2= 197 PT = 50,000 + 4000 T – 197 T ² PROYECCION PARA EL AÑO 2008 ( T = 22 años)PT= 50,000 + 4000 (22) – 197 (22)² PT= 42 652 TM La proyección de la demanda del mineral para el año 2008 será de 42,652 TM

4.6.- REGRESIÓN POTENCIAL:

Teniendo los datos Históricos de la Demanda, la Oferta o el Precio, que se quiere Proyectar, se grafica la nube de puntos y observar la

XXIII

distribución de los mismos y ver si se aproximan a alguna función; en el caso de una función exponencial se aproxima a la siguiente relación:

Y =AXB

Para linealizar esta función se aplica logaritmos a ambos miembros:

Log Y = Log A + B Log X

Sustituyendo valores se tiene:

Y = Log Y A = Log A X = Log X

Una vez realizada la sustitución, los resultados se escriben en la forma lineal:

Y = A + B (X)

La ecuación logarítmica puede resolverse a través de las siguientes ecuaciones normales:

∑ logY =nLog A+B∑ log X

∑ log X logY =log A∑ log X+B∑ log X2

4.7.- REGRESIÓN EXPONENCIAL:

Otro tipo de Función que tiene aplicación en el análisis de Regresión, es la función exponencial que está dada por la expresión:

Y = ABX

En todo caso, al igual que la Función Potencial, la Regresión Exponencial puede también ser linealizada aplicando logaritmos a ambos miembros:

LogY = LogA + LogB(X)

Sustituyendo valores:Y = Log Y A = Log A X = Log X

La ecuación exponencial logarítmica puede resolverse a través de ecuaciones normales:

∑ logY =n log A+ log B∑ X

∑ X logY =log A∑ X+ log B∑ X2

XXIV

COEFICIENTE DE DETERMINACIÓN (r2):

Este Coeficiente sirve para medir la relación entre las variables, medida de ajuste de modelo de Regresión y que corresponde al cuadrado del Coeficiente de correlación simple (T2). El cálculo del Coeficiente de correlación puede efectuarse mediante la fórmula:

r2=[n (∑ XY )−(∑ X )∑ (Y ) ]2

[n (∑ X2 )−(∑ X )2 ] [n (∑Y 2 )−(∑ Y )2 ]

COEFICIENTE DE CORRELACIÓN (r):

Se dice que existe correlación entre dos variables, cuando al variar una de ellas varía también la otra variable. Para que la Proyección sea más acertada es necesario que el número de observaciones (n) sea más amplio.

r=[n (∑ XY )−(∑ X )∑ (Y ) ]

√ [n(∑ X2 )−(∑ X )2 ] [n(∑Y 2 )−(∑Y )

2 ]

El grado de aproximación entre variables es mayor cuando el Coeficiente de Correlación se acerca al valor máximo de 1. Entonces, en este caso se dice, existe una elevada Correlación entre X y Y.

ERROR ESTANDAR DE LA ESTIMACIÓN (Se):

Es una medida que muestra el nivel de confiabilidad que tiene la ecuación de predicción e indica hasta qué punto los valores observados difieren de sus valores Históricos alrededor de la línea de Regresión. Cuando " Se" se aproxima a cero, la ecuación de regresión será un estimador óptimo de la variable dependiente. Para el cálculo se utiliza la siguiente fórmula:

Se=√∑ Y 2−A∑Y−B∑ XYn−2

Ejemplo N°2

Con los siguientes datos Históricos, Proyectar la Demanda mediante Regresión potencial

XXV

AÑO X Y2006 1 200002007 2 350002008 3 450002009 4 400002010 5 550002011 6 55000

Por el método no lineal de Regresión potencial se tiene las siguientes relaciones y construimos la siguiente tabla:

Y = AXB Log Y = Log A + B Log XY = Log Y A = Log A X = Log X

AÑO X Y Logx=X Logy=Y Log x2 Log y2 Logx*Log y Y

2006 20000 0.000 4.301 0.000 18.498 0.000 21.652

2007 35000 0.301 4.544 0.090 20.648 1.3677 31.667

2008 3 45000 0.477 4.653 0.227 21.665 2.2195 39.555

2009 4 1 0.602 4.602 0.362 21.178 2.7704 46.316

2010 5 2 0.698 4.740 0.487 22.468 3.3085 52.346

2011 6 55000 0.778 4.740 0.605 22.468 3.6877 57.852

Sumas 2.856 27.580 1.771 126.910 13.3538

Aplicando la formula de Regresión lineal (mínimos cuadrados):

A=(∑ Y ) (∑ X2)−(∑ X ) (∑ XY )

n (∑ X2 )−(∑ X )2 ; B=

n (∑ XY )− (∑ X ) (Y )

n (∑ X2 )−(∑ X )2

A= (27.580 ) (1.771 )−(2.856 ) (13.3538 )6 (1.771 )−8.1567

=4.3355 ;

B=6 (13.3538 )−(2.856 ) ¿¿

Reemplazando los valores de "A" y "B" en la ecuación general se tiene:

XXVI

Y = 4.3355 + 0.5485 (Log X)

Recordemos que los valores Históricos de "X", corresponden a los valores del logaritmo de "X", por lo tanto para efectuar estimaciones, lo primero que se debe hacer es expresar en términos logarítmicos el valor del año de 2012 (cumpliendo así una exigencia de la ecuación lineal logarítmica), valor que corresponde al periodo 7., entonces: Log 7 = 0.8451 y así se procede para Proyectar los posteriores años.

Y = 4.3355 + 0.5485 (Log 7) = 4.7985

Por último, para cuantificar la Demanda del año 2013, se encuentra el antilogaritmo de 4,7985, cuyo resultado final es:

Y = Anti log (4,7985)Y = 62.878 unidades

Comprobando el Coeficiente de determinación y el grado de Correlación entre las variables "X" y "Y" y calculando también el error estándar de estimación tenemos:

r2 = 0.924 r = 0.96 Se = 4.964

Como se puede apreciar ambos Coeficientes se aproximan a la unidad, lo que implica que la ecuación de Regresión potencial empleada es la que mejor se ajusta a las variables.

4.7.1.- REGRESIÓN PARABÓLICA O CURVA CUADRÁTICA

Recordemos que la ecuación de mejor ajuste corresponde aquella que presenta los Coeficientes de determinación y Correlación más próximo a la unidad, bajo este criterio, se dan casos donde la serie de Información obtenida no se puede explicar por ninguno de las medidas de Regresión vistas hasta el momento; ante esta situación y asumiendo que la serie tiene una curva parabólica cuyo comportamiento se describe matemáticamente por una ecuación de segundo grado (parábola). La Regresión se expresa así:

Y = A + BX + CX2

Donde:Y = Estimación de la variable dependienteA, B, C = constantes numéricasX = Valores de la variable independiente.

XXVII

Los valores "A", "B" y "C" se encuentran resolviendo un sistema de tres ecuaciones con tres incógnitas.

nA+B∑ X+C∑ X2=∑ YA∑ X+B∑ X2+C∑ X3=∑ XY

A∑ X2+B∑ X3+C∑ X4=∑ X2 Y

Pero cuando se recurre a la codificación de la variable independiente, el cálculo también se efectúa con las siguientes formulas de mínimos cuadrados:

A=(∑ Y ) (∑ X4 )−(∑ X2 )(∑ X2 Y )

n (∑ X4 )−(∑ X2 )(∑ X2 )

B=∑ XY

∑ X2

C=n (∑ X2 Y )−(∑Y ) (∑ X2 )

(∑ X 4 )−(∑ X2 ) (∑ X2 )

4.8.- LA CURVA DE GOMPORTZ:Producción de consumo con el ciclo de vida:

Y=e(a− b

c )

ln y= ln ea− b

x

ln y=a−bx

Y=A−BXPor mínimos cuadrados, se tiene:

A=∑Y +B∑ X

n;B=

n∑ XY −∑ X∑Y

(∑ X )2−n∑ X2

La Regresión sirve para Proyectar datos hacia el futuro, para determinar el grado de dependencia que existe entre dos variables. Es necesario contar con datos pasados para poder hacer las proyecciones hacia el futuro.

La Correlación es la asociación entre dos o más variables, como

XXVIII

una relación causa - efecto, el cual se lo obtiene aplicando el logaritmo natural ( ln ).

A=∑ lnY +B∑ 1/ Xn

;B=n∑ 1

xln y−∑ 1

X ∑ ln y

(∑ 1X )

2

−n∑ (1 )2

X

Ejemplo N°3Una Empresa considera que su precio se incrementará en un 10% el próximo año, según las previsiones económicas, se prevé un ascenso del PIBpc de 8%, la Elasticidad precio del producto es de -1.4 y la Elasticidad ingreso es de 2.5 sin que haya razón alguna para que no permanezcan constantes con el cambio de precio e ingresos. Si se vende 50000 unidades el año 2012, ¿Cuál será la Demanda para el próximo año 2013?

Usaremos la siguiente relaciónP = 10%PIBPC = 8%

EP = -1.4 Q1=Q0+QD∗∆ P

P∗EP+

QD∗∆ YY

∗E y

EY = 2.5 Q1=QD[1+ ∆ PP

∗EP+∆ YY

∗Er]Q0 = 50000Q1 = ?Donde:Q1 : Demanda para el año 1Q2 : Demanda para el año 0P/P: Variación relativa de preciosY/Y: Variación relativa de IngresosQ2000 = 50000 * [1+0.1*(-1.4)+0.08*(2.5)]Q2000 = 53000 unid.

Ejemplo N° 4:Se tiene la siguiente Información:

AAño

Cpc

OOferta

PPrecio

PPoblación

Dda. Potencial

(Cpc*Pobla)

Balance (Dda. Pot –

Of)008009010

.09

.09

.10

050

112

001020

4545.952

512

XXIX

011012

.10

.1161

23

3141

5360

-3-1

1) Realizar un Balance Oferta -Demanda hasta el año 2012, sabiendo que el Cpc crece a una razón aritmética, La Oferta crece a una razón exponencial, respecto al precio.

2) Establecer la Demanda Potencial para el año 2016 proyectando la población:

Tasa Geométrica.

Pob08 = P92(1+i)n Pob09 = 510 Pob13 = 552.02Pob08 = 500 (1+0.02)1 = 510 Pob10 = 520.2 Pob14 = 563.04

Pob11= 530.6 Pob15 = 574.3Pob12 = 541.2 Pob16 = 585.78

Proyectando el cpc:

Tasa Aritmética.

iA=( nn/n0 )−1

n→i A=

(0.11 /0.09)−14

=0.055=5.5 %

CPC13 = n0 (1 + iA * n)CPC14 = 0.09 * (1 + 0.055 * 5) = 0.115CPC15 = 0.09 * (1 + 0.055 * 6) = 0.12CPC16 = 0.125CPC12 = 0.13

Proyección de precios:Utilizaremos la tasa de inflación para hallar los precios proyectados, esta tasa es del 3%P1 = P0 (1 + ti * n) P13 = 3.09P13 = P13 (1 + 0.03 * 5) = 1.15 P14 = 3.18P14 = 1 (1+0.03 * 6) = 1.18 P15 = 3.28P15 = 1.21 P16 = 3.38P16 = 1.24

Por ser un valor extremadamente conservador, vamos adoptar un crecimiento del 3% de año a año, los cuales se encuentran en forma paralela a los proyectados.

Proyectando la oferta:Tasa Exponencial.

XXX

Oferta = F( Precio)Y = a*ebX

Utilizando la calculadora y con los datos de la tabla anterior, podemos calcular los parámetros de esta ecuación, de manera que se tiene:a = 35.58b = 0.1872 Y = 35.58 * e0.1872*x r = 0.9307

En dicha fórmula, remplazamos con el valor del precio proyectado, para obtener los valores de la Oferta.

AAño

Cpc

OOferta

PPrecio

PPoblación

Dda. Potencial (Cpc*Pobla)

Balance (Dda. Pot – Of)

012013014015016

.11.115.12.125.13

13.454.535.756.99

3.09.18.28.38

4152637486

03.487.561.756.18

-10.033.03

69.19

4.8. PROYECCIÓN DEL PRECIO DE LOS COMODITIES (METALES)

Se ha señalado que los precios de los metales se comporta como comodities, es decir de un modo estocástico (no deterministico), no

XXXI

cumpliendo con el principio de causa - efecto. Sin embargo se ha demostrado que presentan reversión a la media y altas volatilidades. Los comodities en su mayoría son utilizados como materia prima, por lo tanto su precio depende de la oferta y demanda y se sabe que en el largo plazo estos precios tienden a regresar a niveles promedio históricos, lo que se conoce como reversión a la media, asimismo los comodities presentan una alta volatilidad que es deterministico, es decir cumplen con el principio de causa- efecto.Considerando estas características y los contratos de futuros son a muy corto plazo en relación al horizonte de vida de los proyectos mineros, las proyecciones se realizan mediante modelos matemáticos, siendo los más usados:Movimiento geométrico browniano planteado por Brennan y Schwartz en 1985 y Modelos con reversión a la media presentados por Schwartz en 1997.Para mayor información sobre este punto consultar con la bibliografía N° 33

EJEMPLO DE ESTUDIO DE MERCADO PARA EL COBRE

A continuación se plantea un modelo para el estudio de mercado para el cobre, tomando información resumida de las publicaciones periódicas de la Empresa Minera Cochilco:

Factores que influyen en la demanda del cobre- Competencia con los sustitutos- Desarrollo industrial- Innovación tecnológica

Aproximación del consumo de cobre en el mercado Industria eléctrica 37% Metal mecánica 10% Construcción 16% Automotriz 9% Artefactos del hogar 3% Equipo científico 2% Otros 5%

Supuestos para proyectar el precio del cobre

- Se prevé un crecimiento del consumo de 4 % para el año 2012- Tendencia de sobreproducción hasta el año 2013, fecha en que se

debe lograr un equilibrio entre la oferta y la demanda.

XXXII

- La industria mecánica, eléctrica y aeronáutica serán las que favorecerán al consumo del cobre en los próximos años.

- El precio del cobre tendera al alza, hasta que los países asiáticos y en general en el mundo estabilicen su crecimiento económico.

- Datos estadísticos de la demanda- Datos estadísticos de la oferta

Comportamiento de los inventarios

El comportamiento del inventario o stock en las bolsas, es de suma importancia para conocer el comportamiento de la oferta, la demanda y el precio de los metales, como se señalo anteriormente, el incremento del volumen de los inventarios debido a la mayor demanda, origina la caída del precio de los metales. En el siguiente cuadro se muestra el comportamiento de los inventarios del cobre entre los años 2008 y 2011, para las diferentes bolsas de metales:

2008 2009 2010 2011 Variación 2010-2011

Miles TMLME 340 502 350 420 70

COMEX 31 89 450 420 -30SHFE 18 96 82 150 68Total 389 688 882 990 108

Fuente: Cochilco sobre la base de información de las bolsas de metales.

Demanda de Cobre en el escenario Económico Mundial

El año 2009 arrastró consigo una de las mayores crisis conocidas de la historia contemporánea. Sin embargo, a pesar de lo profundo de sus efectos sobre el sistema financiero y la actividad económica, t u v o u n a rápida recuperación y que benefició principalmente a los commodities.

Tabla 1: Proyecciones de variación PIB

XXXIII

2008 2009 2010 2011

China 9,0 7,0 7,7 8,5

EE.UU 1,1 -2,8 -2,6 0.5

Japón -0,7 -5,8 -6,2 -5,3

Zona Euro

0,6 -2,6 -4,4 -3,9

Mundo 2,0 -1,6 -2,6 -2,2

La caída de la actividad económica mundial dio paso al crecimiento en los principales mercados emergentes, así como en varias economías desarrolladas. Por otra parte, se observa una reanudación hacia niveles positivos en el crecimiento del PIB de la Zona Euro, del mismo modo, en Estados Unidos, se recuperó la actividad económica, ya que según las estadísticas oficiales se registra un aumento en el PBI real de 0.5 % a tasa anualizada. En tanto, la economía China creció un 8,5% en el mismo periodo. Ver tabla 1

Oferta de cobre en el escenario mundial

La producción de mina en el año 2011, luego de su sostenida recuperación desde el 2008 fue de 17582 miles de TMF, lo que implica un aumento de 0.5% respecto del año anterior (ver tabla 2). La producción se sustentó en la entrada en operación de varias minas y la recuperación de los niveles de producción en otras minas que habían tenido dificultades. Los aumentos estuvieron contrarrestados, por recortes de producción y cierres de varias operaciones de EE.UU. y Canadá, y problemas operacionales en algunas minas en Australia y Chile.

Tabla 2: Producción Mundial de Cobre de Mina

Miles de TM 2008 (p) 2009 (e) 2010 (e) 2011 (e)Producción Var. Producc. Var. Produc Var. Producc Var.

Chile 5.328 -229 5.341 13 5.732 391 5.891 159EEUU 1.323 139 1.207 -116 1.165 -42 1.205 39Perú 1.249 74 1.228 -21 1.209 -18 1.223 14China 1.012 23 1.055 43 1.133 78 1.218 84Australia 885 28 878 -7 867 -11 793 -75F. Rusa 682 0 678 -4 687 9 731 45Canadá 612 21 502 -110 536 33 632 96Indonesia 650 -138 945 295 890 -55 755 -135Zambia 582 25 680 97 854 175 1.079 225Kazakstán 462 10 441 -21 456 15 466 10Otros Países 2.774 26 2.952 178 3.310 358 3.590 280Total 15.559 -22 15.906 347 16.838 932 17.582 743

Volatilidad del precio causada por el alza de riesgos financieros

La mejor demanda esperada de los países industrializados ha sido empañada por la crisis de Grecia y últimamente España, que afecta al cobre tanto por la recuperación del dólar como por el eventual deterioro en la recuperación de la Zona Euro.El dólar se fortalece casi 15%, pasando de 1,432 US$/€ a fines del 2009 hasta 1,216 US$/€ al cierre del año. El riesgo en Europa se relacionó

XXXIV

negativamente con el dólar (correlación de -0,73), y más aún con el cobre (-0,76).La evolución del dólar ha ejercido una importante presión sobre el precio del cobre que se ha moderado y mantenido volátil.

Balance de la Ofertan y Demanda y Precio del CobreEn los años 2010 y 2011, la oferta y la demanda, se mantienen equilibrados y se mantendría la tendencia para el año2012.De acuerdo a las proyecciones la tendencia del precio del cobre, tendería a estabilizarse en 3.5 $/lib.

TEXTO PARA LA PREPARACIÓN Y FORMULACIÓN DE PROYECTOS MINEROS

INDICE

CAPÍTULO I

XXXV

Introducción 01

CAPÍTULO II Proyecto Minero 05

2.1. Proyecto minero 06

2.2. Bases de un proyecto 09

2.3. Etapas, niveles y fases de los proyectos mineros 10

2.4. Fase de Pre inversión 11

2.5. Fase de Inversión 14

2.6. Estudios de apoyo a los proyectos mineros 14

2.7. Proyecto Minero y Medio Ambiente 15

2.8. Planteamiento de un Proyecto de Inversión 15

2.9. Contenido del estudio de Factibilidad de Proyectos Mineros 16

CAPÍTULO IIIEstudio de Mercado 18

3.1. Tipos de mercado 18

3.2. Aspectos del estudio de mercado 20

3.3. Elasticidad de la oferta y la demanda 22

3.4. Las etapas de un estudio de mercado 23

3.5. Criterios de proyección 23

3.6. Precio 25

3.7. Técnicas de proyección de las variables de mercado 26

CAPÍTULO IV Precio de los metales 29

4.1. Estudio de mercado de los minerales 29

4.2. Principales bolsas de metales 32

4.3. Ciclo Económico 34

4.4. Proyección del precio de los metales 35

4.5. Regresión Lineal 37

XXXVI

4.6. Regresión Potencial 40

4.7. Regresión Exponencial 41

4.8. Curva de Gomporttz 45

4.9. Proyección de los precios de los Comodities 49

CAPÍTULO V 5 Tamaño 55

5.1. Tamaño del proyecto 55

5.2. Factores que determinan el tamaño de un proyecto 55

5.3. Economía del tamaño o escala 57

5.4. Fórmulas empíricas para determinar el tamaño del proyecto 59

CAPÍTULO VI6. Localización del proyecto 61

6.1. Etapas de localización 62

6.2. Factores que influyen en la localización 62

6.3. Métodos para evaluar alternativas de localización 62

CAPÍTULO VII7. Tecnología 69

7.1. Tecnología o estudio de ingeniería 69

7.2. Efectos económicos de la ingeniería 71

7.3. Infraestructura y obras físicas 72

7.4. Análisis de insumos. 73

7.5. Conocimientos básicos del proyecto 73

7.6. Geología 73

7.7. Geoestadistica 83

7.8. Reservas minerales 84

7.9. Balance metalúrgico 90

7.10. Ley de corte o ley mínima explotable 92

7.11. Planificación minera 96

7.12. Aspectos a ser considerados en la Explotación Minera 104

XXXVII

7.13. Proceso metalúrgico 106

7.14. Servicios auxiliares 108

CAPÍTULO VIII8. Contabilidad

8.1. Contabilidad 110

8.2. División de la Contabilidad 110

8.3. Tipos de sistemas de costos 111

8.4. Los registros contables y los estados financieros 112

8.5. Etapas de la contabilidad 112

8.6. Estados financieros 113

8.7. Estado de ganancias y pérdidas 113

8.8. Balance general 116

8.9. Plan de cuentas de una contabilidad minera 119

CAPÍTULO IX9. Costos 123

9.1. Importancia de los costos 123

9.2. Tipos de costos 124

9.3. Clasificación de los costos de operación 125

9.4. Punto de equilibrio de los costos e ingresos 131

9.5. Estimación de costos 133

9.6. Métodos de estimación de costos 134

9.7. Imprevistos 136

9.8. Consideraciones estratégicas de los costos mineros 137

CAPÍTULO X10. Ingresos 140

10.1. Ingresos por la venta de minerales 140

10.2. Variables en la Transacciones de los metales 141

10.3. Modalidades de venta. 143

10.4. Pérdidas de mineral en el proceso de explotación y tratamiento 143

10.5. Términos de contrato compra-venta de concentrados 144

XXXVIII

10.6. Formulas determinar el valor de los minerales 145

CAPÍTULO XI11. Inversión 150

11.1. Clasificación de los costos de inversión 150

11.2. Inversiones más importantes en un proyecto minero nuevo 152

11.3. Métodos de estimación de inversión 153

11.4. Calendario de inversiones 154

11.5. Etapas de inversión 154

11.6. Periodo de recuperación de la inversión 155

11.7. Depreciación 156

11.8. Amortización 158

11.9. Valor residual 159

11.10. Obsolescencia 160

CAPÍTULO XII12. Financiamiento 162

12.1. Consideraciones para un financiamiento óptimo 163

12.2. Fuentes de financiamiento 164

12.3. Tipos de financiamiento 165

12.4. El valor del dinero a través del tiempo 166

12.5. Modalidad de financiamiento 167

CAPÍTULO XIII13. Evaluación económica 171

13.1. Etapas para la evaluación proyectos mineros nuevos 172

13.2. Flujo de caja 173

13.3. Métodos para determinar la rentabilidad de proyectos mineros 179

13.4. Escudo fiscal de la depreciación en la evaluación de proyectos 179

13.5. Tasa de descuento o costo de capital para valorizar 181

13.6. Costo de oportunidad 182

13.7. Riesgo país 182

13.8. Corrección monetaria 183

XXXIX

13.9. Moneda y tipo de cambio 183

13.10. Inflación 188

13.11. Indicadores de rentabilidad de los proyectos mineros 189

13.12. Evaluación Económico y Financiero de un proyecto 196

13.13. Valorización de una mina de operación 200

CAPÍTULO XIV14. Análisis de Sensibilidad y riesgo 203

14.1. Análisis de sensibilidad 203

14.2. Análisis de Riesgo 204

14.3. Incertidumbre 207

14.4. Fuentes de riesgo en los proyectos mineros 208

CAPÍTULO XV15. Organización y administración 210

15.1. Funciones de la administración 210

15.2. Producción 211

15.3. Organización 211

CAPÍTULO XVI16.- Estudios ambientales 214

16.1. Desarrollo sostenible 214

16.2. Estudio ambiental en la minería 215

16.3. Efectos ambientales de la minería en la cadena productiva 216

16.4. Tipos de estudios ambientales en la minería 217

16.5. Estudio de Impacto Ambiental 217

16.6. Planes de Cierre 218

CAPÍTULO XVII17. Conclusiones 220

CAPÍTULO XVIII18. Bibliografía 222

XL

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