DF Sur- Abril 2012

Boletín de finanzas, economía y divisas. / Abril 2012

Boletín regionalEn este número

Pagina 2Mercado subterráneo de los Credit Default Swaps.

Pagina 7El Yuan chino, ¿Moneda de rserva a nivel mundial?

Pagina 4México y España, desempleo.

Distrito Federal Sur

Pagina 11Los sismos y sus consecuencias financieras.

Pagina 12Certificados bursátiles y su uso en refinanciamiento.

Pagina 13¿Por qué invertir en bolsa?.

Pagina 19Actividades en la ESCA Tepepan

Boletín DF Sur / Abril 2012

Por Andrés Vela McCarthy

La crisis del 2008, es el fenómeno que ha probado la influ-encia que tiene el mercado de derivados, como fuerza sub-terránea sobre los mercados de capitales, bonos y crédito. American International Group Financial Products (AIG FP), la empresa responsable de emitir instrumentos derivados tóxicos, a tal grado de necesidad que recibió un rescate por parte del gobierno estadounidense por 180 mil millones de dólares, esto representa el riesgo que existe por instrumen-tos sin el marco de regulación adecuado.Los mercados financieros, han evolucionado exponencial-mente, debido a las demandas de los participantes por generar las máximas utilidades y manejar el riesgo. Esto ha llevado a un desarrollo sin precedentes del mercado de derivados, específicamente en derivados de crédito, lle-gando a ser un mercado subterráneo con un valor nominal de 42.2 trillones de dólares valor nominal mayor al mercado de capitales estadounidense con un valor nominal de 18.5 trillones de dólares, esto a Junio del 2007. El instrumento más representativo del mercado de deriva-dos de crédito son los Credit Default Swaps (CDS), estos swaps han ganado protagonismo desde la crisis del 2008, por el colapso de AIG FP, el mayor emisor de CDS en Estados Unidos.Las instituciones financieras que utilizaron instrumentos derivados, fueron responsables en generar una crisis de la magnitud, es por eso necesario responder a las siguientes preguntas: ¿Qué es un SWAP? Y ¿Qué es un Credit Default Swap? Un swap es un contrato donde dos partes se comprometen a intercambiar una serie de pagos en fechas futuras. Esto permite definir un Credit Default Swap, como: El contrato que permite prevenir el riesgo de default de una compañía,

Diseño por Eduardo Partida del Llano - Comisionado de investigación región Sur

EditoresAndrés Vela McCarthy - Vicepresidente de investigación UPJosé Manuel Ramírez Marino - Socio Investigación ITESM CCMJosé Manuel Ramírez Marino - Vicepresidente de investigación ITESM CCMJesús Eduardo Hernández Olvera - Socio de investigación UNAM FCAJulio César Velázquez Flores - Socio de investigaciónEduardo Partida del Llano - Vicepresidente de investigación ESCA TepepanSediel de Jesus Pananá Ponce - Vicepresidente de promoción y desarrollo ESCA Tepepan

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IMEF Universitario siempre se ha caracterizado por tener jóvenes activos, responsables e interesados por nuestra condición social. Jóvenes capaces, con iniciativa, visionarios y emprendedores.

Este primer boletín de la región DF Sur, es un ejemplo activo de la calidad de estos jóvenes. Nos hemos encontrado con muchas dificultades en el camino, pero nuestra motivasión, pasión y ganas de generar un impacto en nuestra sociedad ha dado como resultado este boletín, un esfuerzo conjunto entre las universidades ITESM CCM, UNAM FCA, ESCA Tepepan y Universidad Panamericana.

Esperamos que este boletín sea el primero de muchos, cada vez mejores, con más y mejor contenido. Esperamos también, poder generar un impacto positivo en nuestros lectores.

No me queda nada más que desearles una feliz y agradable lectura de estos artículos que con tanta dedicación y esfuerzo hemos escrito.

Eduardo Partida del LlanoComisionado de Investigación Región DF Sur

Carta Editorial

Mercado sub-terráneo de los Credit Default Swaps


esta compañía representa muchas figuras, desde deudas soberanas hasta compañías multinacionales. Este contrato está formado por dos partes: El vendedor del CDS y el comprador, el comprador debe pagar una prima trimestral al vendedor para recibir la protección que da este instru-mento, en caso que el activo subyacente al CDS caiga en default, el vendedor debe pagar al comprador una prima, así disminuyendo el riesgo para el comprador, pero no hay una institución que respalde la transacción en caso de incumplimiento.

El 2008 fue un fenómeno de afectaciones mundiales, lo que provoca la necesidad de reflexionar acerca de las raíces de la crisis, por la importancia del medio financiero. Se necesitan reguladores capaces de vigilar y regular los riesgos generados por mercados subterráneos no regu-lados, que representen una amenaza a la estabilidad del sistema financiero mundial.

Mesografía

Hull, John C.(2008), Options, Futures and other Derivatives (7a Edición), stados Unidos de Norte América, Pearson Educación de México S.A. de C.V.Soros, George (2009), The Crash of 2008 and What it means (1a Edición), Estados Unidos de Norte América, Perseus Group Book.

México y España, desempleo.Las relaciones entre México y España ha sido una monta-ña rusa. En 1936 durante la guerra civil española, México abrazó a miles de afectados españoles, nuestro país se benefició enormemente con escritores, cineastas, acto-res, científicos y demás personalidades que de un modo u otro marcaron la cultura y tradición mexicana. Pero fue justamente durante esta época, en medio del apogeo de la dictadura franquista, cuando los lazos comerciales entre México y España se terminaron.

La era de Franco marcó una etapa obscura en las rela-ciones entre España y México, 35 años de estancamiento

comercial entre estos países. Pero en 1978, con la visita de los reyes españoles, se inauguraba una nueva era, una era de intercambio cultural y comercial, una era que continúa hasta hoy en día.

En mil 1977 al termino del franquismo, el comercio entre España y México era de sólo 149 millones de dólares, hoy es cercano a los 7.000 millones, casi 50 veces más. El tratado entre la Unión Europea y México ha convertido a España en el segundo socio comercial de nuestro país de entre los integrantes de la UE.

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Por Eduardo Partida

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Esto hará España su puesto como el país de la Unión Europea con mayor desempleo (abajo queda Grecia con el 20.9% de desempleados).

México se encuentra en una posición aparentemente mejor que España. Al cerrar el 2011 teníamos únicamente 5.6% de desempleados en el país, cifra que se acerca mucho a los países con menor tasa de desempleo de la Unión Europea (Países Bajos con 5%). La diferencia pare-ciera abismal, las cifras aparentan una situación bastante ventajosa para los mexicanos. Pero en nuestro país el empleo informal es el problema. 29.14% de la población

mexicana en edad para trabajar, está empleada informalmente, y esta cifra aumenta a una tasa de casi el 1% anual.

Pareciera que ambos países han bus-cado soluciones erróneas a este prob-

lema en común. Por parte de España, el presidente Rajoy

introdujo una reforma laboral que perjudica directamente a los trabajadores, la reforma incluye de todo, desde facil-itar los despidos, hasta la baja injustificada de salarios. Estas reformas son las causantes del paro nacional con-vocado por los sindicatos el pasado 29 de Marzo.

Por parte de México, las reformas laborales propuestas por el gobierno federal al igual que en España apues-tan a una mano de obra barata, y empleos inestables y facilidad para el despido injustificado. Los empleos mal pagados son pan de cada día en nuestro país, un mal que nadie se ha atrevido a combatir (Los salarios han subido únicamente 0.5% en los últimos 12 años). Un mal que se ve reflejado en la vida común del mexicano, un mal que propicia la delincuencia, el crimen organizado y la drogadicción.

En necesario preguntarnos, ¿Debemos esperar a llegar a una situación similar a la de España? ¿No es momento de actuar y buscar reformas laborales que beneficien a

La tasa de empleo informal en México, alcanza el 29.14%

los trabajadores y no únicamente a las empresas? De no actuar ahora, y de permitir que las reformas planteadas por el ejecutivo progresen, después puede ser demasi-ado tarde. Sino me creen, pregúntenle a los españoles.

Con respecto a las inversiones, los lazos entre ambos países son evidentes. Con una inversión acumulada superior a los 40.000 millones de dólares, España es el principal inversionista europeo en México, y el segundo a nivel mundial, solo después de Estados Unidos, y según estudios académicos, México es el país latinoamerica-no que más ha invertido en España durante las últimas décadas.

Ahora España se encuentra en una posición difícil, se espera que la taza de desempleo llegue a 23.6% para este año, 2% arriba de la tasa con que terminó el 2011.

Mesografía

http://tasadeparo.com/paro-en-espana-2012.htmlhttp://eleconomista.com.mx/industrias/2012/03/23/subempleo-sigue-creciendo-mexico-inegihttp://www.indexmundi.com/es/mexico/tasa_de_desempleo.htmlhttp://www.que.es/ultimas-noticias/espana/201203110930-reforma-laboral-gobierno-rajoy-claves-cont.html?anker_2http://eleconomista.com.mx/industrias/2012/03/07/reforma-laboral-no-abatira-desempleo-mexico-unam


En los años recientes, la economía China ha experimentado un fuerte crecimiento económi-co e incrementado su influencia en el comercio

internacional. Como consecuencia, su divisa, también conocida como “renminbi”, ha cobrado una mayor rel-evancia en el ámbito internacional, lo que ha permitido advertir la posibilidad de que en el futuro se convierta en una moneda de reserva, como el dólar o el euro.

Esta consideración se refuerza en el marco de la crisis por la deuda en Europa y por las dificultades económicas de Estados Unidos. Igualmente, existen dos cuestiones de consideración: la primera es que hoy en día, alrededor del 60% de las reservas a nivel mundial están denominadas en dólares y la segun-da es que China es el principal tenedor de moneda estadounidense. Esta situación, en algún momento podría favorecer la posición del gigante asiático en negociaciones respecto de su divisa.

Cabe recordar que a principios de agosto del año pasado, la agencia de calificación de riesgos Standard and Poors degradó la deuda estadounidense como consecuencia del aumento del techo de la deuda estat-al. Esta situación abrió la posibilidad de que en el futuro el dólar no pueda mantener eficazmente su posición como moneda de reserva global.

Arvind Subramanian, investigador del Instituto Peterson de Economía Internacional de Estados Unidos, considera que “en el mundo hay dos fuertes incentivos a favor del yuan como moneda de reserva: uno es la necesidad de diversificar las reservas, y el

EL YUAN CHINO, ¿MONEDA DE RESERVA A NIVEL MUNDIAL?

“El yuan podría convertirse en una moneda de reserva, como el dólar o el euro”

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Por Jesús Eduardo Hernández y Julio César Velázquez


~ Arvind Subramanian

segundo es la opinión predominante de que es una moneda con tenden-cia a apreciarse.1

Para que China pueda posicionar el yuan como una opción más de reserva en el mundo, debe quitar las restricciones al uso de su divisa y de igual manera tendría que renunciar a su mecanismo de fijación de tipo de cambio. Este último sería quizás el mayor costo para China en esta posible transición. Sin embargo tendría también un beneficio importante: la posibilidad de pagar importaciones con su propia moneda y cubrirse de esta forma ante una posible disminución de sus exportaciones de bienes manufacturados hacia su principal socio, Estados Unidos.

Ahora bien, de acuerdo con la teoría económica, el dinero cumple tres funciones: Fungir como medio de pago, como depósito de valor y actuar como unidad de cuenta.2 Desde el siglo pasado el dólar se posicionó como la mayor moneda de reserva mundial y no cabía duda de que cumpliera con las tres funciones del dinero. Pero hoy en día, es dife-rente. Se puede afirmar que cumple a cabalidad con la primera y última función. La mayoría de las transacciones transfronterizas se llevan a cabo en dólares, es decir funge como medio de pago. Los precios de los commodities están fijados en dólares, por tanto actúa como unidad de cuenta. Sin embargo, resulta cuestionable en el largo plazo si fungirá a cabalidad como depósito de valor, en cambio, las expectativas sobre la divisa China se inclinan hacia su apreciación.

1 http://veintitres.infonews.com/nota-3502-economia-Dolar-vs-Yuan.html2 Krugman, Paul; Wells, Robin. Macroeconomía: Introducción a la economía. Editorial Reverté. 2007. Pág. 323.

“En el mundo hay dos fuertes incentivos a favor del yuan como moneda de reserva: uno es la necesidad de diversificar las reservas y otro es la opinión predominante de que es una moneda con tendencia a apreciarse.”

Se puede afirmar que sí existe la posibilidad de que en el mediano plazo se logre un equilibrio en donde el Yuan Chino se incorpore como una moneda de reserva a nivel global, en conjunto con el dólar y el euro.

Finalmente, esta situación resulta relevante para México pues exportamos cantidades importantes de productos primarios a China y por ende, un mayor rol del Yuan en la economía global significaría la necesidad de acumular más yuanes y menos dólares en nuestras reservas.

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Mesografía

•http://www.renmax.com.uy/renmax/pdf/spanish/ene11/elyuandesplazaraaldolar.pdf•http://veintitres.infonews.com/nota-3502-economia-Dolar-vs-Yuan.html•http://www.cnnexpansion.com/economia/2012/03/19/el-yuan-quiere-ser-global-como-el-dolar•http://actualidad.rt.com/economia/mercados_finanzas/issue_36793.html

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Certificados bursátiles y su uso en refinanciamiento.

Por Eduardo López Romero Los cebures (Certificados Bursátiles) son uno de los instrumentos financieros más comunes y más sencillos de comprender. Este instrumento financiero tiene como objetivo el conseguir capital en de forma rápida y pagarlo en un tiempo relativamente largo con una tasa de interés. Los cebures se colocan en el mercado bursátil por lo que es requisito que la empresa emisora cotice en la Bolsa Mexicana de Valores, ya que cumpliría los requisitos de transparencia y calidad. En el mes de marzo tuvimos una fuerte emisión de cebures por parte de Mexichem para mejorar sus fechas de vencimiento de deuda así como para una futura expansión al mercado internacional.

Mexichem es la empresa de químicos, petroquímicos y sistema de tuberías más grande de Latinoamérica, sin embargo dentro de sus planes de expansión se encuentra en convertirse en la empresa de mayor tamaño de su sec-tor en el mundo mediante la compra de la empresa líder de la industria en Europa llamada Wavin.

Además de los planes de expansión, Mexichem afron-taba una deuda de poco más de 200 millones de dolores por lo que tuvo que recurrir a un método de financiamien-to mediante certificados bursátiles al realizar dos coloca-ciones de cebures por un monto total de 5 mil millones de pesos. Una emisión fue por un total de 2 mil mdp a un plazo de 4.5 años y otra de 3 mi mdp a un plazo de 10 años con una tasa fija del 8%.

Gracias a este instrumento bursátil, las empresas que cotizan en la bolsa tienen una alternativa de financiamien-to la cual les permite controlar la fecha de vencimiento así como los rendimientos permitiendo un flujo continuo de capital y así propiciar el crecimiento de las empresas.

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Mesografía

CNN Expansión (2012, 22 de Marzo) Mexichem hace química con inversionistas, [En línea]. Ciudad de México, México. Recuperado el 26 de Marzo de 2012, de http://www.cnnexpansion.com/negocios/2012/03/22/mexichem-hace-quimica-con-inversionistas

Certificado Bursátil [En línea]. Ciudad de México, México. Recuperado el 26 de Marzo de 2012, de http://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_repositorio/_vtp/BMV/BMV_8a1_informacion/_rid/223/_mto/3/CERTBUR.pdf?repfop=view&reptp=BMV_8a1_informacion&repfiddoc=125&repinline=true

Los sismos y sus con-secuencias financieras.

Los movimientos sísmicos, por sus características y su fuerza, pueden causar grandes costos a distintos sectores de la economía y por supuesto, el mas afectado es el sec-tor gubernamental debido a la necesidad que se tiene de desplegar ayuda y por el enorme costo de la movilización.

Sin embargo, un mercado que es fuertemente golpeado y que no tenemos mucho en consideración, es el mercado de riesgos.

Las empresas aseguradoras funcionan de una forma muy sencilla; por medio de contratos se comprometen a cubrir los daños de personas físicas como morales en caso de que ocurra cualquier tipo de siniestro. Como forma de protección, las empresas aseguradoras calculan la proba-bilidad de que el evento en cuestión ocurra, en casos sís-micos se basa en las zonas geográficas mas propensas a movimientos (como lo es el Valle de México y Guerrero, por ejemplo)

De acuerdo con la AMIS (Asociación Mexicana de Instituciones de Seguros), la perdida estimada para el sec-tor asegurador que causo el sismo del pasado 20 de Marzo de 2012 fue de aproximadamente 2,070 millones de pesos.

Las cifras se calcularon con una muestra de la cartera de personas aseguradas en el área afectada y si bien la recop-ilación de los datos reales puede llegar a tardar semanas,

Por Eduardo López Romero

Mesografía

1. CNN Expansión (2012, Marzo 23), El costo del sismo baja a 2,070 mdp [En línea]. Ciudad de México, México. Recuperado el 27 de Marzo de 2012, de http://www.cnnexpansion.com/economia/2012/03/23/el-costo-del-sismo-baja-a-2070-mdp

es importante resaltar el porcentaje de perdidas de bienes registradas para estados como Guerrero con un 80% del total de los daños estimados, seguido del Distrito Federal, Oaxaca y Puebla.

Otros datos importantes que afectan directamente a la industria son:

• El derrumbe de 800 casas registradas en la costa chica de Guerrero

• Derrumbe en la autopista Acapulco-Cuernavaca, anunciada por CAPUFE

• 2.5 millones de usuarios del servicio eléctrico sufrieron afectaciones menores.

Los daños calculados se espera crecerán debido a las constantes replicas anunciadas por el sistema meteorológi-co nacional, dice el presidente de AMIS, esperando hasta un total de 5,600 millones de pesos según el sistema de estimación de perdidas para terremoto y riesgos hidrome-teorológicos, método usado por las empresas asegurado-ras para sus informes técnicos.


¿Por qué invertir en bolsa?Podemos afirmar que en el entorno económico-financiero actual se ha presentado una constante, ésta es la incer-tidumbre. No obstante, podemos afirmar también que el mercado de capitales ofrece oportunidades de inversión con rendimientos atractivos.

El IPC creció en 22.73% en el periodo que va desde el 4 de enero de 2010 hasta el 31 de marzo del año en curso. Lo que significa que una inversión realizada en un portafolio con una composición de acciones proporcional al Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) habría crecido en este período en 22.73%. Esto significa también que

para invertir en bolsa resulta conveniente hablar de largo plazo, pues esta visión favorece que los rendimientos sean más palpables ante las fluctuaciones del mercado.

Cabe señalar que para el caso del ejemplo, se consideró una inversión constante hasta el final del período dado, “pero durante ese largo plazo no necesariamente deberá estar siempre invertido, únicamente cuando la tendencia del mercado indique un alza, evitando al mismo tiempo los movimientos de baja.1 Cabe decir también que en

1 Ponce Bustos, Carlos. El riesgo es no invertir en Bolsa. Lid Editorial Mexicana. 2009. Pág. 85.

la inversión en bolsa se debe seguir una disciplina. Si no se está dispuesto a ello, es mejor no invertir por cuenta propia en la bolsa.

Esta última sentencia implica contar con una estrategia para invertir y desinvertir de acuerdo con las tendencias. Sin embargo, esto requiere también invertir tiempo para allegarse y analizar la información de las empresas y del

entorno económico-financiero y tomar decisiones basa-das en dicho análisis. Ahora bien, cuando no se cuenta con tiempo disponible para ello o se prefiere no tomar en cuenta esta posibilidad, existen también fondos de inversión.

Los fondos de inversión “son la forma más accesible para que los pequeños y medianos inversionistas puedan beneficiarse del ahorro en instrumentos bursátiles. El inversionista compra acciones de estas sociedades cuyo rendimiento está determinado por la diferencia entre el precio de compra y el de venta de sus acciones. Los recursos aportados por los inversionistas son aplicados por los fondos a la compra de una canasta de instrumen-

Los fondos de inversión son la forma más accesible para que los pequeños y medianos inversionistas puedan beneficiarse del ahorro en instrumentos bursátiles.

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Por Jesús Eduardo Hernández y Julio César Velázquez


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adquisición de valores bursátiles.

Podemos concluir que en nuestro país resulta muy impor-tante fomentar la inversión en bolsa, pues nuestro merca-do ofrece rendimientos atractivos y también porque debe-mos desmitificar la idea de que invertir en bolsa resulta negativo en cuestión de inversiones. Además un mercado de capitales con mayor participación implica también un paso firme en la evolución del mismo.

Mesografía

http://www.invertirenbolsa.info/invertir_bolsa.htm

http://bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_que_es_una_sociedad_de_inversion

tos del mercado de valores, procurando la diversificación de riesgos.2

Existen fondos de inversión para cada perfil de inver-sionista y los fondos siguen el principio de diversificación, situación que disminuye el riesgo de la inversión.

De igual manera, para un inversionista pequeño o medi-ano la opción de invertir en fondos de inversión suele ser la más conveniente pues en caso de adquirir por cuenta propia los instrumentos en el mercado de valores, estaría cayendo en el riesgo de concentrar excesivamente su inversión. Así, el inversionista amplía sus opciones de

2 http://bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_que_es_una_sociedad_de_inversion


+ Lideres + SolucionesCongreso Guadalajara

Octubre 2012


Sesión informativaIMEF ESCA TepepanPor Sediel de Jesus Pananá

En febrero del año en curso específicamente el 22 de aquel mes se celebró la primera sesión informativa que realizó la mesa directiva local del IMEF universi-tario ESCA Tepepan, esto significó un gran paso para este grupo, pues es el primer evento organizado por los jóvenes de esta universidad dentro de la organización IMEF.

Durante este evento los chicos IMEF dieron a conocer al público de la escuela superior de comercio y adminis-tración campus Tepepan, a lo que se dedica este grupo, los eventos que realizan, las actividades que desem-peña cada área y los beneficios que tiene el hecho de pertenecer a esta extraordinaria organización .

Temas importantes que se trataron en la exposición fueron las actividades que realizan los distintos car-gos por ejemplo Responsabilidad Social comento sus distintos proyectos como IMEF GREEN, EDUIMEF y ECOSUNWAY, trataron temas de Promoción y Desarrollo, como los eventos técnicos, conferencias de diversas asignaturas y la semana de educación finan-ciera, así como Relación con Socios y Contraloría expu-sieron sus respectivas funciones dentro de este gran equipo que es IMEF.

Al finalizar la exposición de las áreas la última de estas, la vicepresidencia de congreso, presentó el evento mas grande producido por IMEF universitario, el congreso nacional, que este año se celebrara en Guadalajara los días 12, 13 y 14 de octubre, donde no solo habrá 19 conferencias dadas por grandes exponen-tes sobre distintas áreas del ramo administrativo, una cena de gala en la terraza de la nueva plaza Antares de Jalisco sino también habrá una visita turística a 1 de 2 posibles lugares entre ellos Tequila. Con estos datos termino la sesión informativa de la ESCA Tepepan.

Podemos decir que se espera mucho de estos alum-nos, pues todos ellos bajo el liderazgo de su presidenta Dulce Lizbeth Vázquez Espinoza, quien dirigió los tiem-pos en su primer evento, asumieron la responsabilidad de levantar el nombre de su universidad dentro de IMEF universitario y viceversa hacer reconocer a IMEF dentro de la ESCA Tepepan, y esto lo llevaran a cabo mediante el esfuerzo y compromiso con ambas partes. Solo nos queda esperar noticias de estos destacados jóvenes pues seguramente su trabajo será muy reconocido.

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Toma de protesta

IMEF ESCA

TepepanPor Sediel de Jesus Pananá

El pasado jueves 22 de marzo del 2012 la mesa direc-tiva local del IMEF Universitario ESCA Tepepan del IPN, llevó a cabo su toma de protesta, la cual se celebró en el auditorio Lázaro Cárdenas ubicado dentro del plantel de la institución.

En la ceremonia se tuvo la valiosa compañía de dis-tiguidas personalidaes como

• El C.P.C. y M. en C. Jaime V. Sanchis Cuevas, direc-tor de la ESCA Tepepan

• Ana Cristina Velasco Esquivel, presidente regional de IMEF Universitario

• Lic. Blanca Tapia Sánchez, encargada del departa-mento Docencia y miembro de IMEF Ejecutivo.

Durante la ceremonia cada una de estas personali-dades compartió unas breves pero muy acertadas pal-abras sobre las responsabilidades que implica estar den-tro de una organización como lo es IMEF Universitario, y todo lo que se espera de la mesa directiva gestión 2012, tales mensajes nos motivaron a seguir a delante con este proyecto tan grande.

La Lic. Blanca Tapia Sánchez, fue la encargada de tomarnos protesta después de habernos compartido su mensaje, y después de las palabras de la presiden-te entrante de la MDL continuamos con la firma a la carta compromiso que nos indica los compromisos y responsabilidades ahora que formamos parte de IMEF Universitario.

MESA DIRECTIVA LOCAL ESCA-TEPEPAN • Presidente : Dulce Lizbeth Vázquez Espinoza • Secretario: Isani Mariana Tenorio Cureño• Vicepresidente de Relación con Socios: Ulises

Rivera Ordoñez• Vicepresidente de Responsabilidad Social: Issac

Alonso Garduño Becerril• Vicepresidente de Contraloría: Ruben Bautista

Palillero• Vicepresidente de Promocion y Desarrollo: Sediel

de Jesús Panana Ponce• Vicepresidente de Investigación: Eduardo Partida

Del Llano• Vicepresidente de Congreso: Fátima Montserrat

Ayala.

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Boletín local DF Región Sur / Abril 2012

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