Directrices de laInversión Socialmente Responsable Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine

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El exhaustivo marco sostenible de Carmignac*

*Los fondos y los emisores subyacentes no se ven afectados por esta declaración. Para obtener más información, visite: https://www.carmignac.lu/en_GB/about-us/socially-responsible-investment-sri-3450

**Para determinados fondos

Signataria de los UNPRIdesde 2012

Directrices ISR delequipo de inversión

Objetivo ISR establecidoen el folleto**

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Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine obtuvo el sello ISR* del Gobierno francés

**Inversión Socialmente Responsable*Sello obtenido en enero de 2019. Si desea obtener más información, visite https://www.lelabelisr.fr/en/

Un sello creado y respaldado por el Ministerio de Economía y Finanzas

francés

Acreditado tras una rigurosa auditoría realizada por un organismo independiente

Aumenta la visibilidad de los productos ISR* para los inversores

en Francia y toda Europa

4P R O F E S S I O N A L S O N L Y

Nuestras directrices ESG internas

* MSCI ESG Ratings es una metodología exclusiva de MSCI. Para determinar una calificación definitiva (desde la más elevada, AAA, hasta la más baja, CCC), se agregan las medias ponderadas de las 37 puntuaciones sobre cuestiones clave que cubren 10 temáticas diferentes (cuatro de medio ambiente, cuatro sociales y dos de buen gobierno) y se cotejan las

puntuaciones de las empresas con las de sus respectivos sectores. Estas evaluaciones del desempeño de las empresas no son absolutas, sino que están expresamente concebidas para compararse con los estándares y el desempeño de los homólogos sectoriales de cada empresa.

Carmignac es consciente de que mediante la monitorización de las 37 puntuaciones sobre cuestiones clave, la metodología no puede supervisar todos los aspectos relativos a la sostenibilidad desde el desarrollo de las empresas, pero Carmignac garantiza que se trata de los más adecuados. Además, al definir una calificación en comparación con los

homólogos del sector, esta no puede considerarse el objetivo/la valoración inherente del enfoque de la Compañía respecto de la sostenibilidad.

**Reajustado como porcentaje de la cartera de renta variable que cuenta con una calificación MSCI ESG. Para los emisores, para los que MSCI ESG no emite ninguna calificación, se utiliza la calificación MSCI ESG del grupo al que pertenece el emisor. A 30/9/2019, el 92,6 % de las posiciones en renta variable contaba con una calificación en la herramienta MSCI

ESG. *** Directrices desde 2020. Excluidos warrants, P-Notes y acciones preferentes.

Fuente: Carmignac, 30/9/2019.

Objetivo de estructuración de la cartera

Un mínimo del 30 % del componente de renta variable del Fondo invertido en empresas con una calificación de MSCI ESG** de A* o superior

Integración de los criterios ESG e implicación en las empresas

Al menos el 90% de los emisores del Fondo se ven sometidos a análisis ESG

Contamos con el firme compromiso de fortalecer la interacción con las empresas de cara a mejorar su enfoque a las cuestiones relacionadas con los criterios ESG

Implicación a través de la política de votación

Un objetivo de tasa de participación del 100 % o superior***

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Componente de renta variable

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El enfoque del componente de renta variable a la inversión socialmente responsable

Fuente: Carmignac30/9/2019.*FCL= Flujo de caja libre

UNIVERSO EMERGENTE

Nivel macroeconómico

Nivel microeconómico

UNIVERSO EMERGENTESOSTENIBLE≈ 480 VALORES

≈ 1.200 valores

UNIVERSO DE INVERSIÓN SEGÚN CRITERIOS FINANCIEROS≈ 600 valores

Filtro ESG

Filtro por países Infrapenetración

ControversiasExclusiones

FCL* sostenible

Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine

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La sostenibilidad constituye la piedra angular del proceso de inversión de Carmignac P. Emerging Patrimoine*

Generar rentabilidades atractivas con una rotación de cartera reducida...

Mediante una acertada selección de

Países con fundamentales macroeconómicos saludables y sólidas balanzas por cuenta corriente

Sectores infrapenetrados que pueden beneficiarse de las temáticas de crecimiento a largo plazo

Empresas con necesidades de capital reducidas que ofrecen unos flujos de caja interesantes y sostenibles y que pueden financiar su propio crecimiento

NUESTRO COMPROMISO CON LOS INVERSORES

… al tiempo que contribuimos al desarrollo sostenible

Tenemos en cuenta los criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) de forma sistemática a la hora de analizar las empresas y tomar nuestras decisiones de inversión

Fomentamos un impacto positivo en la sociedadal priorizar empresas que brindan soluciones a los desafíos sociales y medioambientales

Minimizamos el impacto en el medio ambientecon una cartera cuya huella de carbono es inferior a la de su índice de referencia (MSCI EM) y similar a la del índice MSCI EM Low CarbonTarget

Identificación y exclusión de sectores controvertidos

*Los fondos y los emisores subyacentes no se ven afectados por esta declaración. Para obtener más información, visite: https://www.carmignac.lu/en_GB/about-

us/socially-responsible-investment-sri-3450

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Priorizamos empresas que brindan soluciones a los desafíos sociales y medioambientales*

*Los fondos y los emisores subyacentes no se ven afectados por esta declaración. Para obtener más información, visite: https://www.carmignac.lu/en_GB/about-us/socially-responsible-investment-sri-3450

FINANCIAR TECNOLOGÍAS SOSTENIBLES

MEJORAR LOS ESTÁNDARESDE VIDA

OFRECER TECNOLOGÍAS INNOVADORAS

FINANCIAR EL FUTURO

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El análisis según criterios ESG se integra en nuestro proceso de toma de decisiones y en nuestros análisis financieros*

*Los fondos y los emisores subyacentes no se ven afectados por esta declaración. Para obtener más información, visite: https://www.carmignac.lu/en_GB/about-us/socially-responsible-investment-sri-3450

Todas las empresas aptas para formar parte de nuestro universo de inversión deben cumplir nuestros criterios en términos de países, sectores y compañías, así como nuestras directrices ESG y la política de exclusión.

Realizamos la selección de activos a través de un enfoque a largo plazo y sostenible que incluye la consulta de informes externos e independientes y calificaciones sobre los criterios ESG. Nuestros equipos llevan a cabo exhaustivas evaluaciones financieras y de criterios ESG sobres las empresas en cartera.

Completamos este análisis mediante visitas periódicas a los emplazamientos de producción y reuniones presenciales con el equipo directivo de las empresas con el fin de comprender su estrategia y sus compromisos a largo plazo.

La evaluación de los criterios ESG no termina una vez adoptada la decisión de inversión. El equipo de renta variable emergente supervisa continuamente el argumento de inversión de las empresas en cartera, lo que incluye una revisión de los criterios ESG.

Fase 1 Establecer eluniverso de

inversión

Fase 2 Análisis

Fase 3 Visitas in situ

Fase 4 Seguimiento

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El equipo de renta variable emergente ha ampliado la lista de exclusión con sus propias convicciones

Política de exclusión

Las listas de exclusión se actualizan en base trimestral.

Exclusiones en todos los Fondos

Exclusiones adicionales del componente de renta variable de Carmignac Portfolio Emerging

Patrimoine

Análisis ESG detallado y seguimiento de las empresas en cartera

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Exclusiones en todos los Fondos

*1) El Tratado de Ottawa (1997), que prohíbe el empleo, el almacenamiento, la producción y la transferencia de minas antipersonal. 2) La Convención sobre Municiones en Racimo (2008), que prohíbe el empleo, el almacenamiento, la producción y la transferencia de

municiones en racimo. 3) La Convención sobre las Armas Químicas (1997), que prohíbe el empleo, el almacenamiento, la producción y la transferencia de armas

químicas. 4) La Convención sobre las Armas Biológicas (1975), que prohíbe el empleo, el almacenamiento, la producción y la transferencia de armas

biológicas. 5) El Tratado sobre la No Proliferación de las Armas Nucleares (1968), que limita la proliferación de armas nucleares al grupo de los Estados

poseedores de armas nucleares (EE UU., Rusia, el Reino Unido, Francia y China). 6) La Ley Mahoux belga, que prohíbe la inversión en armas que contienen uranio.

**Productores y distribuidores de tabaco con unos ingresos superiores al 5 % derivados de esta actividad***Empresas de extracción de carbón térmico con más del 10 % de sus ingresos derivados de la extracción, con la excepción de las empresas

con una estrategia de salida del carbón térmico****Incluye los principios comerciales de la OCDE y los Principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas (PMNU).

Las listas de exclusión se actualizan trimestralmente..

Exclusiones

Restricciones fijas (se prohíben las operaciones y se bloquean en las herramientas de negociación)

Empresas de fabricación de armamento controvertido*

Productores y distribuidores mayoristas de tabaco**

Empresas de extracción de carbón térmico***

Infracciones de las normas mundiales internacionales****

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Exclusiones adicionales del componente de renta variable de Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine

Las listas de exclusión se actualizan en base trimestral.

Exclusiones

Compañías que generan más del 5% de sus ingresos de la extracción de carbón térmico

Empresas energéticas no convencionales que obtengan más del 1% de su producción total de fuentes de energía no convencionales

Empresas convencionales de producción de armas que obtengan más del 10% de sus ingresos de esta actividad

Empresas de entretenimiento para adultos que obtengan ingresos de la producción de material pornográfico

Empresas de procesamiento de carne cuyos ingresos procedan parcial o totalmente del procesamiento de carne de vaca, cerdo, cordero o aves.

Empresas incluidas en la lista de exclusión de PETA (People for Ethical Treatment of Animals)

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El enfoque de bajo carbono de Carmignac Emergents**

**Para las emisiones de carbono del componente de renta variable de Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine, hacemos referencia a la huella de carbono de CarmignacEmergents, dada la significativa coincidencia del 84 % entre las carteras de renta variable de ambos Fondos. *Toneladas equivalentes de CO2 por cada millón de dólares invertido

MSCI ESG Research ha desarrollado una metodología exclusiva para lanzar Carbon Portfolio Analytics, que se basa en una variedad de metodologías de agregación de las posiciones subyacentes cubiertas de la cartera en cuestión. MSCI ESG Research recopila datos sobre las emisiones de carbono (en otras palabras, emisiones de gases de efecto

invernadero) sobre las empresas de nuestro universo de inversión. Los datos se recopilan una vez al año de las fuentes corporativas más recientes, incluidos los informes anuales, los informes de responsabilidad social corporativa o las páginas web. Además, MSCI ESG Research utiliza los datos sobre emisiones de carbono presentados a través de CDP

(anteriormente, Carbon Disclosure Project) o bases de datos gubernamentales cuando los datos difundidos no están disponibles a través de la divulgación directa por parte de las empresas. Cuando las empresas no divulgan sus datos, MSCI ESG Research se vale de metodologías propias para estimar las emisiones de Alcance 1 y Alcance 2 y las emisiones

anteriores y finales de Alcance 3. Al incorporar una estimación en las metodologías utilizadas, Carmignac reconoce que los parámetros determinados podrían considerarse relativos en vez de objetivos. No obstante, Carmignac confirma que el uso de MSCI ESG Research permite identificar y supervisar las emisiones de carbono de las carteras en

comparación con el índice de referencia relevante o el índice de referencia con bajas emisiones de carbono definido.Fuente: MSCI Carbon Portfolio Analytics, Carmignac, a 16/1/2019.

Replicado en el componente de renta variable de Carmignac P. Emerging PatrimoineHuella de Carmignac Emergents

a 31/12/2019

0

50

100

150

200

250

300

350

Huella de carbono* Ponderación de empresas con reservas de combustibles fósiles

(dcha.)Carmignac Emergents

MSCI Emerging Markets Index

MSCI EM Low Carbon Target Index

0%

5%

10%

15%

102

298

666%

12%

9%

Estrategia de inversión y transparencia respecto de las emisiones de carbono

Nuestra política de riesgo de carbono consiste en:

• Minimizar el impacto medioambiental con una cartera cuya huella de carbono es inferior a la de su índice de referencia (MSCI EM) y similar a la del índice MSCI EM Low Carbon Target

• Limitar las inversiones en empresas con reservas de combustibles fósiles

• Seleccionar empresas que sigan una política de gestión del riesgo de carbono más ambiciosa que la de sus homólogos

• Invertir en compañías que ofrecen soluciones de tecnología limpia

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Componente de renta fija

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Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine

El enfoque del componente de deuda corporativa a la inversión socialmente responsable

UNIVERSO DE DEUDA CORPORATIVA EMERGENTE

Nivelmacroeconómico

Nivelmicroeconómico

UNIVERSO DE DEUDA CORPORATIVA EMERGENTE SOSTENIBLE

≈ 240 emisores

≈ 650 emisores

UNIVERSO DE INVERSIÓN SEGÚN CRITERIOS FINANCIEROS≈ 310 emisores

Liquidez Calificación

ControversiasExclusiones

Diferencial

Fuente: Carmignac, a 30/9/2019.

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Enfoque a la inversión socialmente responsable en el componente de renta fija*

*Los fondos y los emisores subyacentes no se ven afectados por esta declaración. Para obtener más información, visite:

https://www.carmignac.lu/en_GB/about-us/socially-responsible-investment-sri-3450Fuente: Carmignac, 2020.

Deuda corporativa

✓ Filtrado del universo de inversión según criterios financieros y no financieros

✓ Evaluación de los riesgos en materia de políticas medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés) de las empresas, establecidos en la sección específica al respecto de nuestra herramienta de front-office

✓ Respetar las exclusiones de compañías y aquellas específicas de los fondos

✓ Colaboración con las empresas cuando se producen controversias

Deuda pública

✓ Respetar las exclusiones de países establecidas por los estándares internacionales

✓ Incorporación de las listas internacionales de sanciones a países en el sistema de gestión de carteras

✓ Calificación cualitativa propia de países según sus niveles de sostenibilidad

✓ Identificación de títulos de deuda pública de países cuyos Gobiernos están mejorando los estándares de gobernanza

✓ Evaluación continua de la sostenibilidad de la gobernanza de los países

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Proceso de selección de deuda pública*

*Los fondos y los emisores subyacentes no se ven afectados por esta declaración. Para obtener más información, visite: https://www.carmignac.lu/en_GB/about-us/socially-responsible-investment-sri-3450

SELECCIÓN DE DEUDA PÚBLICA EMERGENTE DE CARMIGNAC

Establecer un objetivode duración modificada

Selección de países que presentan las mejores oportunidades, un menor riesgo crediticio o de impago a largo plazo y que realizan esfuerzos en materia de criterios ESG

Uso de modelos internos

Seguimiento del riesgo de la deuda pública para identificar los títulos de este universo que presenten un riesgo crediticio o de impago a largo plazo menor o en proceso de mejora

Deuda denominada en divisa extranjera o local (análisis de tipos reales frente a CDS —seguros de impago—)

Selección de vencimientos

Estrategias de inclinación o aplanamiento de la curva

++1. DURACIÓN MODIFICADA 2. ASIGNACIÓN POR PAÍS 3. SELECCIÓN DE TÍTULOS

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Proceso de selección de deuda corporativa*

*Los fondos y los emisores subyacentes no se ven afectados por esta declaración. Para obtener más información, visite: https://www.carmignac.lu/en_GB/about-us/socially-responsible-investment-sri-3450

SELECCIÓN DE DEUDA CORPORATIVA EMERGENTE DE CARMIGNAC

+ Selección de emisores tras la realización de

análisis exhaustivos y respetando nuestra lista de exclusión (exclusión de emisores que operen en sectores polémicos: armas, tabaco)

Inversión en toda la estructura de capital y análisis de garantías de los títulos individuales de deuda corporativa

Evaluación de los riesgos ESG de los emisores

2. BOTTOM-UP: SELECCIÓN DE EMISORES

Búsqueda de clases de activos/ sectores / regiones que parecen infravalorados y presentan potencial

Determinar un objetivo de asignación global

1. TOP-DOWN: A QUÉ DEDICAR EL TIEMPO

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AVISO

Este documento no puede reproducirse ni total ni parcialmente sin la autorización previa de la sociedad gestora. No constituye una oferta de suscripción ni unconsejo de inversión. La información contenida en este documento puede ser parcial y puede modificarse sin previo aviso. Las rentabilidades históricas nogarantizan rentabilidades futuras.

Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine es un sub fondo de Carmignac Portfolio SICAV, una compañía de inversión bajo derecho luxemburgués, conforme a laDirectiva UCITS. En concreto, no puede ofrecerse o venderse ni directa ni indirectamente a beneficio o por cuenta de una «persona estadounidense» (U.S. person)según la definición contenida en la normativa estadounidense «Regulation S» y/o FATCA. El fondo no garantiza la preservación del capital. Los riesgos, gastoscorrientes y otros gastos se describen en el documento de datos fundamentales para el inversor (DFI). El folleto, el DFI, los estatutos de la sociedad o el reglamentode gestión y los informes anuales de los Fondos se pueden obtener a través de la página web www.carmignac.com/es, mediante solicitud a la sociedad. Antes de lasuscripción, se debe hacer entrega al suscriptor del DFI y una copia del último informe anual. Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. EnEspaña: El Fondo se encuentra registrado ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores de España con el número 392. El folleto, el DFI, los estatutos de lasociedad o el reglamento de gestión y los informes anuales del Fondo se pueden obtener a través de la página web www.carmignac.es, mediante solicitud a lasociedad gestora o a la CNMV o a través de las oficinas de los distribuidores. Derechos de autor: Los datos publicados en esta presentación pertenecenexclusivamente a sus titulares, tal y como se mencionan en cada página. Documento no contractual, redactado el 30/4/2020.

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