Ejemplo de Flujo de Caja (1)
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7/28/2019 Ejemplo de Flujo de Caja (1)
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Ejemplo depreciacinMtodo de la lnea recta
Valor activo 100000Vida til en aos 5
Ao 0 1 2 3
Gasto Depreciacin 20,000 20,000 20,000
Depreciacin acumulada 0 20,000 40,000 60,000
Valor libros 80,000 60,000 40,000
Suponga un act vo cuyo va or e a qu s c n es e 100.000, con una v a t e 5 a
mtodo de la lnea recta
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4 5
20,000 20,000
80,000 100,000
20,000 0
os. Deprec ar o por e
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Amortizacin de diferidos(Mtodo lnea recta)
Costo del estudio: 5,000
Perodo de amortizacin en aos 5
Ao 0 1 2 3
Amortizacin 1,000 1,000 1,000
Amortizacin acumulada 1,000 2,000 3,000Valor libros 4,000 3,000 2,000
Ejemplo: para elaborar un proyecto se desarrolla una investigacin de mercadunidades monetarias. Este costo se amortiza por un perodo de 5 aos.
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1,000 1,000
4,000 5,0001,000 0
os cuyo costo es de $5.000
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Financiacin
Prstamo 10000
Tasa de inters 20%
Plazo en aos 5
Aos 0 1 2 3 4 5
Saldo 10,000 8,656 7,044 5,109 2,786 0
Cuota 3,344 3,344 3,344 3,344 3,344
Inters 2,000 1,731 1,409 1,022 557
Amortizacin 1,344 1,613 1,935 2,322 2,786
Aos 0 1 2 3 4 5
Saldo 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0Cuota 4,000 3,600 3,200 2,800 2,400
Inters 2,000 1,600 1,200 800 400
Amortizacin 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000
Para financiar un proyecto se accede a un crdito en las siguientes
a) Asumiendo la financiacin como una cuota constante se tiene:
b) Asumiendo la financiacin con cuotas de abono a capital constante, se
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7/28/2019 Ejemplo de Flujo de Caja (1)
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EJEMPLO DE FLUJO DE CAJA
0 1Estudios previos 300
Adquisicin de terrenos 700
Construcccin de edificios 1700
Adquisicin de equipos 3000 1000
Total costos de inversin
Inversin preoperativa 300
Inversin fija 5400 1000
Inversin en capital de
trabajo 300 600
Perodo depreciacin
edificios 20Perodo depreciacin
equipos 10
Perodo amortizacin inv.
Preoperativa 5
1 2 al 5
Mano de obra 75 150
Materia prima 90 180
Mantenimiento 30 60G. Admn 75 150
Gastos de venta y
publicidad 30 60
Total gastos operacionales 300 600
Horizonte de evaluacin (a 5
Produccin ao 1 (mts 2) 8,000
Produccin ao 2 y dems ( 16,000
precio de venta unitario 150
Precio de venta equipo 60
Precio de venta instalacione 2,500
Impuesto renta y gcias ocasi 20%
Prstamo 3,000,000
INFORMACIN FINANCIACIN
INFORMACIN GENERAL
DATOS
Costos de inversinAos
Costos y gastos de
operacin
Aos
Un grupo de inversionistas tiene en mente la instapiso. De acuerdo con las proyecciones realizadas
Durante el primer ao de operacin (ao 1), la prinstalada, es decir, 8.000 m2 anuales de tabletas.utilizar el 100% de la capacidad (aos 2 al 5), es
De acuerdo con el estudio de mercado, la demandla produccin estimada del mismo, por tal razn lventa de la tableta es de $150.Las inversiones requeridas en miles de pesos son:
Ao 0 AEstudios previos 300Adquisicin de terrenos 700Construccin de edificios 1.700
Adquisicin de equipos 3.000 1.0Los costos de operacin, administracin y ventas
Ao 1Mano de obra 75Materia prima y combustible 90Mantenimiento y repuestos 30Gastos de administracin 75Gastos de venta y publicidad 30
El monto requerido para capital de trabajo es de $ao en adelante. El precio de venta del equipo ser$2.500.000.La tasa de impuesto a la renta y a las ganancias otipo lineal, los edificios se deprecian en un perodamortizacin de diferidos se hace en forma lineal
1.Elabore el flujo de caja del proyecto.
Si se financia el proyecto con un prstamo de $315% anual, para cancelarlo en cuotas iguales dur
2.Elabore el flujo de caja del inversionista
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Plazo (aos) 5
Tasa 15%
Flujo de caja 0 1 2 3 4
Ingresos 1,200,000 2,400,000 2,400,000 2,400,000Costos y gastos 300,000 600,000 600,000 600,000
Depreciacin 385,000 485,000 485,000 485,000
Amortizacin diferidos 60,000 60,000 60,000 60,000
Utilidad antes de
impuestos 455,000 1,255,000 1,255,000 1,255,000
Impuesto (20%) 91,000 251,000 251,000 251,000
Utilidad despus de
impuestos 364,000 1,004,000 1,004,000 1,004,000
Depreciacin 385,000 485,000 485,000 485,000
Amortizacin diferidos 60,000 60,000 60,000 60,000
Inversin fija 5,400,000
Inversi diferida 300,000
Inversin de capital de
trabajo 300,000 300,000
Recuperacin de capital de
trabajo
Valor de liquidacin
Flujo de caja neto 6,000,000- 509,000 1,549,000 1,549,000 1,549,000
Edificios 0 1 2 3 4Valor de adquisin 1,700,000
Gasto depreciacin 85,000 85,000 85,000 85,000
Depreciacin acumulada 85,000 170,000 255,000 340,000
Valor en libros 1,615,000 1,530,000 1,445,000 1,360,000
Equipos
Valor de adquisin 3,000,000
Gasto depreciacin 300,000 300,000 300,000 300,000
Depreciacin acumulada 300,000 600,000 900,000 1,200,000
Valor en libros 2,700,000 2,400,000 2,100,000 1,800,000
Equipos
Valor de adquisin 1,000,000
Gasto depreciacin 100,000 100,000 100,000
Depreciacin acumulada 100,000 200,000 300,000
Valor en libros 900,000 800,000 700,000
FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO (PURO O SIN FINANCIACIN)
CLCULO DEPRECIACINES Y AMORTIZACIN DE PREOPERATIVOS
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Amortizacin 0 1 2 3 4
Valor de adquisin 300,000
Gasto amortizacin 60,000 60,000 60,000 60,000
Amortizacin acumulada 60,000 120,000 180,000 240,000
Valor en libros 240,000 180,000 120,000 60,000
Valor de la venta 2,500,000 Valor de la venta 60,000
Valor en libros 1,975,000 Valor en libros 2,100,000
Ganancia en venta de edifici 525,000 Ganancia en venta de equipos 2,040,000-
Ganacia neta en venta de
activos 1,515,000-
Como la ganancia neta es negativa, el valor de liquidacin del activo, corresponde a su valor de venta.
Valor de liquidacin 2,560,000
Plan de financiacin 0 1 2 3 4
Saldo 3,000,000 2,555,053 2,043,365 1,454,923 778,214
Cuota 894,947 894,947 894,947 894,947
Inters 450,000 383,258 306,505 218,238
Amortizacin 444,947 511,689 588,442 676,708
Inters neto despus de
impuestos 360,000 306,606 245,204 174,591
Flujo de caja de la deuda 3,000,000 804,947- 818,295- 833,646- 851,299-
0 1 2 3 4
Flujo de caja del proyecto 6,000,000- 509,000 1,549,000 1,549,000 1,549,000
Flujo de caja de la deuda 3,000,000 804,947- 818,295- 833,646- 851,299-Flujo de caja del
inversionista 3,000,000- 295,947- 730,705 715,354 697,701
Para obtener el flujo de caja del inversionista, se calcula el efecto de la deuda despus de impuestos, teniend
que los gastos financieros (intereses) son deducibles de impuestos, as: costo deuda despus de impuestos =
CLCULO DEL EFECTO DE LA DEUDA Y DEL FLUJO DE CAJA DE LA DEUDA
FLUJOS DE CAJA NETO DEL PROYECTO Y DEL INVERSIONISTA
PARA EL ANLISIS
Clculo valores de liquidacin
Obras fsicas Equipos
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Tasas de oportunidad 5% 25%
Para las tasas de oportunidad indicadas, evaluar el proyecto sin y con financiacin, con base en el valor prese
EVALUACIN VPN (5%) VPN (25%)
FC PROYECTO 2,191,826 1,630,836-
FC INVERSIONISTA 1,579,570 859,627-
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lacin y explotacin de una fbrica de tabletas parala empresa operar durante cinco aos.
duccin alcanzar tan solo el 50% de la capacidadpartir del segundo ao de operaciones, la empresa
decir, 16.000 m2 anuales de tabletas.
a del producto superar durante la vida del proyecto,a produccin son iguales a las ventas. El precio de
o 1
00
estn en miles de pesos y son los siguientes:
Ao 2 al 515018060
15060
300 mil para el primer ao y de $600 mil del segundo de $60 mil, las instalaciones se vendern por
casionales es del 20%. La depreciacin permitida es deo de 20 aos y los equipos en 10 aos. Ladurante cinco aos.
millones en el momento 0 con una tasa de inters delante cinco aos:
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5
2,400,000600,000
485,000
60,000
1,255,000
251,000
1,004,000
485,000
60,000
600,000
2,560,000
4,709,000
5
85,000
425,000
1,275,000
300,000
1,500,000
1,500,000
100,000
400,000
600,000
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5
60,000
300,000
-
5
-
894,947
116,732
778,214
93,386
871,600-
5
4,709,000
871,600-
3,837,400
o en cuenta
Inters (1 -
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nte neto.